同仁堂偿债能力研究
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论文作者签名：
日期：2019 年月日
摘要
当前整个市场经济发展迅猛，但是存在着一些不利于企业发展的情况，而对企业是否具备足够的偿债能力展开分析，能明确地分析当前企业的实际竞争能力，也能让企业在经营过程当中规避风险。因此当一个企业的偿债能力越高，那么就能说明这一企业具有较高的市场竞争力，也代表了当前企业是否处于成熟的发展阶段。本文以上同仁堂股份有限公司作为研究对象，本课题主要是以研究该公司在偿债方面的能力进行深入分析。在这一分析基础还考虑到当企业一旦失去流动资金，那么就说明企业资本结构存在一定的问题，对于此从分析企业提升还贷能力的具体方法入手，当企业一旦具备较强的偿债能力时，企业就能处于良性的环节当中，本文在这方面进行了非常独到的分析论证。
本文在总结企业偿债能力分析的理论知识的基础上，以北京同仁堂科技发展股份有限公司（以下简称同仁堂）为研究对象，利用公司在上交所披露的有关资料，深入分析企业偿债能力，发现并解决偿债能力分析过程中和企业日常经营管理中存在的问题，进一步完善医药企业偿债能力分析体系，对于其他医药企业在当前的发展中具有借鉴意义。
关键词：医药行业；企业偿债能力分析；同仁堂
Abstract
The solvency of an enterprise refers to its ability to repay the debts it owes. Whether an enterprise can repay its debts on schedule is an important sign of its financial security. On the basis of the total assets, total liabilities, net inventories and other relevant data disclosed by Shanghai and shenzhen stock exchanges, the debt paying ability analysis analyzes the long-term debt paying ability and short-term debt paying ability of enterprises, so as to judge the strength of debt paying ability of enterprises and understand their financial status and operating ability. The analysis of the debt paying ability of enterprises is of great theoretical and practical significance. A scientific and reasonable analysis of an enterprise's debt paying ability can not only provide investors, regulators and managers with financial information such as the company's debt paying ability, operation ability and development ability, but also provide a basis for statement users to make relevant financial decisions. Summary of enterprise solvency analysis is presented in this paper, on the basis of theory of knowledge, by Beijing tongrentang technology development co., LTD. (hereinafter referred to as "tongrentang") as the research object, using the companies on the Shanghai stock exchange to disclose the relevant information, in-depth analysis of enterprise debt paying ability, to find and solve the debt paying ability analysis process and the problems existing in the enterprise daily management, further improving the pharmaceutical enterprise solvency analysis system, for other pharmaceutical enterprise, it has reference significance in the development of the current.
Key words:pharmaceutical industry; Enterprise solvency analysis; tongrentan
目录
1引言 (1)
2企业偿债能力概述 (2)
2.1偿债能力的含义 (2)
2.2偿债能力的影响因素 (2)
2.2.1短期偿债能力的影响因素 (2)
2.2.2长期偿债能力的影响因素 (2)
2.3偿债能力研究方法 (3)
（1）短期偿债能力分析 (3)
（2）长期偿债能力分析方法 (3)
3医药行业经济运行现状 (4)
3.1医药行业公司发展的特点 (4)
3.1.1公司发展受国家政策影响 (4)
3.1.2公司创新研发能力薄弱 (4)
3.1.3市场广阔，前途光明 (4)
3.2医药行业公司发展现状 (5)
3.3医药行业公司偿债能力现状 (5)
（1）速动比率 (5)
（2）流动比率 (5)
（3）资产负债率 (5)
（4）产权比率 (6)
4医药行业偿债能力分析——以同仁堂为例 (7)
4.1同仁堂公司简介 (7)
4.2同仁堂公司发展状况 (7)
4.3同仁堂偿债能力分析评价 (8)
4.3.1同仁堂短期偿债能力分析及评价 (8)
4.3.2同仁堂长期偿债能力分析及评价 (10)
5同仁堂公司偿债能力存在的问题 (12)
5.1资产质量不高 (12)
5.1.1资产的利用效率不高 (12)
5.1.2资产变现能力差 (12)
5.2盈利能力不高 (12)
5.3.1融资方式受制约 (12)
5.3.2对银行借款资金依赖过高 (13)
5.4还款高峰期将增大偿债压力 (13)
5.4.1长短期借款集中到期 (13)
5.4.2间接融资环境恶化 (14)
5.4.3负债率偏高 (14)
6 提高同仁堂公司偿债能力的策略 (15)
6.1构建现金流管理机制 (15)
6.1.1进行合理的现金流预测分析 (15)
6.1.2合理调配资金以减少资金占用 (15)
6.2通过多元化经营提高盈利能力 (15)
6.2.1加快推进企业化运作 (15)
6.2.2构建公司核心竞争力 (15)
6.2.3建立健康的投融资模式 (16)
6.2.4融资渠道多元化 (16)
6.3优化债务期限和结构 (16)
6.3.1制定合理的偿债计划 (16)
6.3.2选择合适的举债方式 (17)
7结语 (18)
参考文献 (19)
致谢 (20)
1引言
随着市场经济的快速发展，企业之间的竞争也越加激烈，而企业的偿债能力强弱是企业能否生存的关键，是企业健康发展的基本前提。因此如何使企业在负债经营与稳健发展中实现双赢，就必须分析企业的偿债能力。偿债能力作为财务分析的重要组成部分，不仅可以反映企业的财务状况，而且对于企业投资者、经营者及债权者都有十分重要的意义。进行偿债能力分析对于提高企业偿债能力、促进企业健康发展具有重要意义。也能更好的了解企业的财务状况和经营能力，为企业的经营者、投资者、债权人以及潜在的企业利益相关者提供参考，并且为企业的健康发展提出合理化的建议。
基于上述研究背景，本文在总结企业偿债能力分析理论的基础上，选取同仁堂为研究对象，分析判断其偿债能力强弱，发现偿债能力分析过程中及同仁堂日常经营管理中可能出现的问题，并提出具有针对性的建议及对策，从而为同仁堂管理层和利益相关者提供决策依据，对医药行业的偿债能力分析也起到一定借鉴作用。
2企业偿债能力概述
2.1偿债能力的含义
企业的偿债能力是指企业偿还本身所欠债务的能力。偿付能力分析可分为短期偿付能力分析和长期偿付能力分析。短期偿债能力是指企业偿还流动负债的能力。偿还短期债务需要动用短期或立即可以变现的资产，因此，往往通过考察企业流动资产与短期债务的比率关系来分析企业的短期偿债能力。长期偿债能力是指企业偿还非流动负债的能力。与短期债务不同，长期债务义务无须立即动用资产加以清偿，一般通过考察资产负债率、产权比率等分析企业的长期偿债能力。
2.2偿债能力的影响因素
2.2.1短期偿债能力的影响因素
（1）资产的流动性
流动性是指企业资产变成现金的能力。流动资产规模越大，企业短期偿付能力越强。流动资产主要包括货币基金、应收账款和预付款项、库存、交易性金融资产等，且不同的流动资产项目其短期偿债能力各不相同。
（2）流动负债的规模
流动负债的规模决定了企业承担现时债务的数量。企业流动负债越大，债务负担越重。流动负债主要包括短期借款、应付款和预付款、应交税费等，不同的流动资产项目的短期偿债能力、偿还方式各不相同。此外，在流动负债中，各种债务的到期日是否集中，也会对企业的偿付能力产生影响。
（3）企业经营现金流量
企业债务可以通过企业本身所拥有的资产和新的收益或负债来偿还，无论以哪种方式，最终还是要企业的资产来偿还，因而现金流量也是决定企业偿债能力的重要因素。企业现金流量的状况主要受经营状况和融资能力两方面的影响。在正常情况下,企业经营业绩和现金流量应当一致。当经营业绩良好时，就会有持续稳定的现金流入，从而保护债权人的权益；如果企业没有较好的业绩时候，那么现金流出量便比较大，现金流入量相对较小，在缺乏资金的情况下可能会影响到企业的偿债能力，使其偿债能力下降。
2.2.2长期偿债能力的影响因素
（1）企业的盈利能力
企业的长期负债主要用于非流动资产的投资，形成企业的生产经营能力。对于正常经营
的企业来说，它不应依靠出售资产作为还本付息的资本来源，而应依靠企业生产和经营的收入。否则必然会缩小企业的生产经营规模，不符合企业借款非流动负债的初衷。企业是否有足够的现金偿还非流动负债本息取决于收入与费用相匹配的结果。一般来说，企业盈利越多，其长期偿债能力就越强；反之，其长期偿债能力就越弱。
（2）非流动资产的规模
非流动资产是指企业流动资产以外的其他资产。对非流动负债而言，非流动资产的规模对企业的长期偿债能力有着重要的影响。因为大部分非流动负债在形成时用非流动资产作抵押，抵押资产的规模决定了企业偿还非流动负债的能力，即使企业的资产没有作抵押，在债务到期时，如果没有足够的盈利来偿债，企业的全部资产都可用于偿债。因此，在非流动负债一定的情况下，企业资产越多，偿债能力越强。
（3）非流动负债的规模
非流动负债是指期限为一年或超过一个经营周期的债务。与流动负债相比，非流动负债的还款期较长，贷款金额较大，利息负担较重。非流动负债的多少直接反映了企业的偿债压力程度，非流动负债越多，企业偿债的压力就越大。
2.3偿债能力研究方法
（1）短期偿债能力分析
透过计算短期偿债指标，考察企业流动资产的变现能力，分析企业的短期偿债能力。
（2）长期偿债能力分析方法
通过对长期偿债指标的计算，考察企业资产规模及盈利能力的大小，分析企业的长期偿债能力。
3医药行业经济运行现状
3.1医药行业公司发展的特点
3.1.1公司发展受国家政策影响
医药行业上市公司的发展不仅受自身产业发展周期的影响，而且还受限于国家政策的影响。国家颁布的《医药工业的十三五发展规划》中，第一次把“支持医药事业发展”单独罗列出来，强调医药产品和医药技术发展。除此之外，还明确要求医药产业的产值要保持在 12%，到“十三五”规划末期，医药工业产值要达到 5500 亿元，达到医药产业工业总值的一半之上。同时，国家还大力实施新医改制度等政策。由此可见，国家对医药行业的发展是极其重视的，那么从某种程度上来说，这对于医药上市公司乃至整个医药企业的发展是有利的。但是，在十三五规划中，也同样指出加强医药品种的质量规范。质量标准的提高和国家监管的加强给医药上市公司的发展带来了一定的威胁，其目的是引导行业良性竞争，淘汰劣势企业。一些技术含量不高的医药上市公司，如果不加紧技术创新，很有可能面临经营风险，最后以公司退市倒闭而告终。
3.1.2公司创新研发能力薄弱
随着改革开放进一步的深入，国外一些医药企业开始瞄准我国医药市场，大力开发传统医药，比如德国生产的施保利通片。在某些疾病治疗方面，我国必须依赖“洋医药”，截止到2018 年，在欧美市场中，我国医药产品还没有以药品身份存在，而且 2018 年我国中成药的输出额只占世界份额的 3%—5%，国内生产的医药品种超过 90%的是模仿国外的品种。深究这一现象的根源就是我国上市的医药企业自主研发能力薄弱。2013—2018 年，医药新药的注册申请数量上，第六类新药占比达到 85.6%，而第三类新药注册申请数量为 0。从中表明一些企业只重视目光短浅，只青睐投资少、周期短、见效快的项目，再加上缺少医药研发人才，导致医药上市公司难以提高自身研发水平。医药上市公司需要在医药领域立足，必须提升自身企业的创新研发能力。企业自主研发能力需要依托公司大量投入研发费用和打造研发团队为主体。
3.1.3市场广阔，前途光明
随着人口老龄化社会的到来，人们自身健康保健意识的增强，城乡医疗保障体制的健全，新医改的实施，医药行业市场需求旺盛。据了解，当前我国是全世界药品消费增长幅度最快的国家之一，到 2020 年，中国有望成为美国之后的第二大药品市场。从国际形势来看，国际上实力雄厚的医药公司不再单单开发化学药，而是进军医药领域。医药领域发展道路广阔，
国际医药的发展趋势向天然药物靠拢，医药市场需求日益增长。从国内来看，医药工业十二五规划的颁布，为医药上市公司提供了广阔的发展空间。近年来，我国经济持续快速的增长，收入分配制度的完善，人民群众对药品质量、医疗服务的需求更加渴求，在一定程度上也为上市的医药企业开辟了市场。
3.2医药行业公司发展现状
中成药企业数连续 3 年上升，总的平均从业人数也是连续增加，2018 年达到 55 万人左右，可见医药企业竞争还是比较大的。但由表2-1中看出，在 2016 至 2018 年，医药在这3年间累计收入和利润总额一直稳步增加，2018年的累计收入和利润总额远高于 2017 年，负债总额也在不断增加。由此发现，医药行业的发展前景广阔，但是也担负着较大的偿债责任，因此对其医药上市公司的偿债能力分析还是非常有必要的。
企业单位数（个） 1,328 1,420 1,506
总的平均从业人数（人） 426,444 519,446 551,930
资产合计（元） 370,581,464 370,693,167 451,298,909 资产同期增长率（%） 24.14% 16.58% 18.64%
负债合计（元） 124,527,097 149,098,094 188,011,619
3.3医药行业公司偿债能力现状
（1）速动比率
速动比率是衡量企业短期偿债能力的指标，它分离了变现能力较差的存货。通常来讲，速动比率一般在 1 左右比较合理。该比值比 1 越大，说明企业短期偿债能力越高，但是，不一定是绝对的，不同行业的标准是不一样的。
（2）流动比率
流动比率的合理值应该在 1.5-2 之间，如果流动比率低于这个数值，说明企业短偿债能力低，财务风险比较大。反之，该比率过高也不行，表明流动资产没有得到充分的利用，企业盈利水平也会受到影响。
（3）资产负债率
该指标是偿债能力分析的一个必不可少的指标。资产负债率对于不同的分析者是具有不同的意义。站在企业股东的立场来看，他们注重投资收益的大小。该指标较大比较合理，说明企业发挥财务杠杆作用，获得较多收益。但从债权人角度来看，他们却更加希望该数值越
小越好，因为企业有充足的资产来偿债。如果该指标比较低，企业又不举债经营，可以看出企业经营者经营决策谨慎，资本结构过于保守，但是负债也是有限度的，一般说来，不同行业、不同类型的资产负债率会有较大的差异。
（4）产权比率
企业的资本结构合理通过产权比率反映。产权比率越小，企业的偿债能力就能得到保障。一般来说，债权人通过产权比率了解债权的保证程度。
1 东阿阿胶 4.4235 5.1137 14.9746% 17.6119%
2 云南白药 1.6769 2.9770 29.9057% 42.6649%
3 海南海药 1.0013 1.2236 54.2144% 118.4094%
4 青海明胶 1.0371 1.5511 32.1696% 47.4265%
5 吉林敖东 3.2415 3.7201 11.9830% 13.6144%
6 仁和药业 2.7395 3.4185 16.7416% 20.1079%
7 同仁堂 1.9490 3.3497 34.2053% 51.9879%
8 通化金马 0.4790 1.1017 44.4368% 79.9751%
9 华神集团 1.3198 1.4457 42.1391% 72.8282%
10 金陵药业 2.4833 3.0324 22.0899% 28.3531%
11 九芝堂 2.8580 3.5021 18.4430% 22.6136%
12 华润三九 1.3845 1.7161 37.8957% 61.0193%
13 沃华医药 10.1960 11.0041 6.2029% 6.6131%
14 紫鑫药业 0.6948 2.1788 48.4937% 94.1511%
总资产增长率 17.2721% 13.4346% 96.4451% -7.3236% 0.0248
销售增长率 21.0022% 18.8418% 113.9758% -43.7343% 0.0591
资本积累率 14.5060% 7.2482% 77.8343% -8.2470% 0.0350
净利润增长率 39.3470% 19.2845% 1028.7766% -124.1481% 2.1086 整个中药的发展能力还是不错的，但是同仁堂的流动比率和资产负债率比较高，其资产规模在缓步扩大。
4医药行业偿债能力分析——以同仁堂为例
4.1同仁堂公司简介
北京同仁堂股份有限公司系经北京市经济体制改革委员会批准,由中国北京同仁堂（集团）有限责任公司独家发起,以募集方式设立的股份有限公司，成立于1997年6月18日，并于同年6月25日在上海证券交易所正式上市。公司是一家集生产、销售、科研、销售为一体的产品公司，主要生产、加工中成药制剂、化妆品和销售中成药，西药制剂，生化药品等。公司拥有22条经国内外质量认证的生产线，是同仁堂对外展示的重要窗口。同仁堂集团坚持“以现代中医药为核心，发展生命保健产业，成为国际知名的现代中医药集团”的发展战略，坚持“长强联合”的方针，以创新为主导，以科技为己任。其收入、利润、出口外汇和境外码头数量在同行业中居第一位。发展至今，同仁堂已经成为跨国经营的国有公司。
4.2同仁堂公司发展状况
根据同仁堂在上交所披露的有关数据（如表4.1所示）,对部分上市公司的公司规模进行比较，具体如以下两表所示：
表 4-1 同仁堂财务数据
数据来源：东方财富Choice 数据
排名 代码 简称 总市值(元) 流通市值(元) 营业收入(元) 净利润(元) 11 600085 同仁堂 370亿 370亿 105亿 14.5亿 行业平均 109亿 87.5亿 43.4亿 3.78亿 行业中值 51.9亿 43.1亿 13.9亿 1.71亿 1 600276 恒瑞医药 1967亿 1956亿 125亿 29.5亿 2 000538 云南白药 781亿 781亿 197亿 27.2亿 3 300122 智飞生物 636亿 345亿 34.9亿 10.9亿 4 300015 爱尔眼科 634亿 488亿 61.2亿 9.53亿 5 600196 复星医药
614亿 458亿 181亿 23.4亿
图4-1同仁堂与其他医药公司总市值、流通市值比较
资料来源：中国行业咨询网
图4-2 同仁堂与其他医药公司营业收入、净利润比较
资料来源：中国行业咨询网
由表4-1图4-1与图4-2可知，同仁堂总市值、流通市值、营业收入、净利润等虽然不处于行业第一，但是从行业平均值角度来说，该数值比行业平均值以及行业中值大。医药行业共228支股票，同仁堂同行业个股排名11。由此看来，同仁堂偿债能力分析在医药企业中比较具有代表性。
4.3同仁堂偿债能力分析评价
4.3.1同仁堂短期偿债能力分析及评价
（1）营运资本分析
表4-2 同仁堂营运资本
短期偿债能力指标 2016 年度 2017 年度 2018 年度
营业资本（元） 1，729，321.728.00 2，214，849，089.50 2，558，913，631.03 2018 年同仁堂营运资本=流动资产-流动负债=3，401，031，369.24-842，117，738.21 =2，558，913，631.03（元）营运资本是指流动资产总额减流动负债总额后的剩余部分，也称净营运资本，它意味着企业的流动资产在偿还全部流动负债后还有多少剩余。
通过分析同仁堂的偿债能力指标，可以看出近三年同仁堂的营运资本，稳中有升，2018 年最高，说明流动资产总额减去流动负债总额后的剩余部分为2558913631.03万元，不能偿债的风险较前几年更小，而且由流动资产与流动负债的比率来看，同仁堂的营运资本偏高，达到3.6320，大大保证了偿还负债。
（2）流动比率分析
表4-2 同仁堂流动比率
项目2018年2017年2016年
同仁堂 3.6320 3.8992 4.0387
排名14 12
标准值 2 2 2
行业平均值 2.2180 2.1130
行业最高值23.5620 24.5700
行业最低值0.0260 0.0000 表4-2是同仁堂与同行业近三年的流动比率财务指标。从同仁堂在同业中的排名和行业均值可以看出，公司近三年的流动比率值的变化与同业变化趋势相同，但是2016年最高，逐年略有下降。从3年的资产负债表中看出，虽然流动资产和流动负债都逐年增长，但是流动负债的增长速度快于流动负债，主要是流动负债项目中的预付款项增长幅度很大，2017年比2016年增长193.72%，从而引起了公司流动比率略有下降。
由于同仁堂的流动比率比同行业及标准值都高，在行业中也处于比较靠前的排名，因此可以看出公司的短期偿债能力还是有保障的，风险相对较小。
（3）速动比率
项目2018年2017年2016年
同仁堂 1.9450 2.0453 1.9244
排名19 14
标准值 1 1 1
行业平均值 1.0870 0.9930
行业最高值13.0060 16.3210
行业最低值0.0010 0.0000
4.3.2同仁堂长期偿债能力分析及评价
项目2018年2017年2016年
同仁堂23.1001% 20.5182% 19.1664%
排名100 93
行业平均值52.6040% 54.3560%
行业最高值501.4500% 488.5300%
行业最低值 3.6000% 0.0000%
标准值<50% <50% <50% 从表4-4可以看出，同仁堂进3年的资产负债率有所提高，这与总资产和总负债的增加油管。2018年总资产比2017年增加了534.9135百万元，增长了10.8%；2017年总负债比2008年增加了144.4705百万元，增长了16.57%；2018年总负债比2009年增加了251.4811百万元，增长了24.74%。由于负债总额增长幅度大于资产总额增长幅度，因此3年的资产负债率有所提高。
从行业平均值和行业排名来看，同仁堂的资产负债率大大地低于同行业的平均水平，说明公司的资产负债率还是比较低的，具备较强的长期偿债能力。同时也看出了企业采取了比较保守的财务政策。
项目2018年2017年2016年
同仁堂0.3004 0.2582 0.2371
排名100 93
行业平均值 1.4668 1.2142
行业最高值26.7508 13.5675
行业最低值0.0374 0
标准值适当看低适当看低适当看低
同仁堂0.3074 0.2648 0.2437
排名100 92
行业平均值 1.9928 4.4065
行业最高值26.7508 318.0478
行业最低值0.0387 0
标准值 1 1 1 从表3-6可以看出，同仁堂3年的有形净值债务率呈上升趋势。2017年比2016年上升了0.0211,2018年比2017年上升了0.0426,2010年的上升程度是2017年的1倍，主要是在股东权益同比增长的情况下，负债总额增长幅度较大；负债的增长主要是由于收到与资产相关的政府补助增加所致的其他非流动负债的增加所致。虽然指标呈上升趋势，但是与同行业平均值和标准值相比，都是比较低的，说明同仁堂具备较强的长期偿债能力，债权人利益的受保障程度较高。
5同仁堂公司偿债能力存在的问题
5.1资产质量不高
5.1.1资产的利用效率不高
同仁堂公司资金的使用率较低。对企业的不动资金没有进行很好的处理，对资金的整合能力较差，对成本控制能力较差，管理的责任较低，对于问题处理不够及时，降低了资金利用率，提升了资金的管理成本。
资金的利用率不高，会对企业的利润产生很大的影响，使得资金浪费，所以，公司在资金利用率方面，进行合理的利用。很多大的企业，运营成绩不行的因素在于很多不动资金致使的。如果企业的商品销量不好，旧的资金没有很好的利用，想要进行项目的收购又缺乏金钱，所以资金的利用率是很大的问题、。比如公司的土地资产，假如进行资金投入，这会让企业利润有所增加。
5.1.2资产变现能力差
因为药物制造需要的时间长，对资金、人力等各个资源的投入要求很大，对很多制造工具，流通资金在总资金中比率相对较低，使得具有固有资金与制造为主体的非流动资产占比较高，资金利用率较低，变为流动资金的能力较低，对企业的短时间债务偿还水平影响较高。
5.2盈利能力不高
如今的同仁堂公司规模庞大，在对一系列小公司进行并购之后，整体上变得更加复杂，管理起来更具难度，当下，同仁堂公司还不具备一个完善的管理机制，如何治理公司，如何协调各个部门是一门艺术，同仁堂公司还需在这方面多下功夫。在并购之后，很多子公司并没有实现真正的“合并”，在发展建设上还存在着很大的隔膜，这就是由于同仁堂公司的协调能力不足，没有充分调动其各方的积极性，掌握控制力度也急需加强，同仁堂公司应该使各个子公司合作起来，如果长期的这种相互隔阂，必然会危及同仁堂公司的整体利益。这种总公司——子公司的模式可能让企业管理人员感到生疏，很难适应，在日常工作中就很容易忽视“整合”，但其实管理人员应该相当重视各个子公司之间、子公司和总公司之间的整合问题，这种整合是方方面面的整合，达到互相了解、互帮互助、取长补短的效果。但在同仁堂公司有限公司的实际工作中恰恰忽视了这一部分，总公司没有发挥出自己的主导作用，子公司没有意识到自己的责任义务，严重降低了公司的经营效率。
5.3融资渠道窄
5.3.1融资方式受制约
医药行业的项目投资是具有很大特殊性的，在决定投资某一项目时就需要巨额的资金。项目投入资金的数额一般当地政府都无法承受，拿不出钱来进行支持，所以同仁堂公司只能从自身条件出发，尽可能的去寻找适合自己的筹资渠道，也就是那些能够快速下款的筹资方法。我们可以说一个公司的筹资方法是受项目开始时间决定的，当开始时间期限较长，便给公司提供了更广阔筹资渠道，但反之，可供公司选择的筹资渠道就非常狭窄。同仁堂公司就属于后者。项目开始之初就需要大量资金的特点决定了其筹资渠道的狭窄性。
5.3.2对银行借款资金依赖过高
查阅了同仁堂公司相关资料后，可以看出其贷款主要来源就是银行，占总负债的四分之三以上。这种情况一定程度上是由医药行业特殊性所决定的。医药公司在进行项目投资时需要巨额的资金投入，从投资到获利需要的时间很长，而且利益回收环节也很难顺利进行，这就是相当大数额的资金无法进入资金链条。还有就是银行对于医药公司来讲是一个非常不错的选择，首先，可以比较容易的从银行贷来钱款，由于医药行业的风险性是不高的，所以银行会选择把巨额资金贷给医药公司。正是在这种双面作用之下，造成了同仁堂公司筹资渠道单一、对银行依赖性较大的情况。
5.4还款高峰期将增大偿债压力
5.4.1长短期借款集中到期
当还款约定日期到了以后，如果公司没有办法拿出足额的资金进行还债，就会使公司贴上不诚信的标签，是极其不利于公司日后的筹资的。同仁堂公司会把自己的盈利渠道抵押给银行，以进行借贷。如果还款期限到了，公司不能把资金和利息按时还上，除了要赔款给银行以外，还有可能丧失当初抵押的盈利渠道。如果盈利渠道被收走，那么公司面临的境况就会更加严峻，无法获得原来的收益，如何进行债务偿还更是一个问题，会形成一个恶性循环，最终使公司走向灭亡。当前这种对银行依赖性极强的情况是不利于同仁堂公司发展建设的，对银行依赖性强相当于把发展命脉交到了银行手中，银行占据了主要位置，操控着整体的局势，公司在筹资过程中就处于劣势，很容易带来公司负债问题，增加公司债务压力和财务风险。最近几年，医药行业的风险性越来越大，如果企业在资金周转上出现什么意外，将直接影响到公司的债务偿还能力水平，当债务偿还方面出现严重问题，很有可能危及公司的生存与发展。因此，医药公司应该尽可能的去寻找更多的筹资方法，而不是局限于银行这一种筹资方法上，不能把身家性命全部压在银行身上，在筹资问题上要具有创新精神，能动的降低公司运营风险。
5.4.2间接融资环境恶化
所谓的间接融资是区别于企业直接向银行等借贷机构贷款这种形式的，其重在“间接”二字，就是债权人和债务人需要通过一定的媒介才可以完成借贷活动，在一个大的债务关系下包含着两个小的债务关系，中介媒介也就是一些金融机构分别和双方建立起债务关系。通俗来讲，一家公司在运营过程出现了暂时不用的资金，公司就把这部分资金交给金融机构，再由金融机构出面把其借贷给需要的公司，当然这种使用是有偿的。间接融资是具有自身的优势的，在存在形式上更加变通，能够更好的满足双方的需求。但是从同仁堂公司的间接融资情况来看，并不乐观，间接融资上的瘸腿严重影响了公司整体的债务偿还能力水平。
5.4.3负债率偏高
对于同仁堂公司来讲，负债率呈现出过高的态势，公司的筹资渠道是非常狭窄的，主要的就是依托与银行贷款，从近几年的相关数据可以看出，同仁堂公司借贷的数额逐年递增，这表明公司的发展建设是离不开借贷款项的，自身承受着相当大的债务压力，在未来几年内，公司的各项借贷相继会到达还款期限，就算是利息也是一分不小的数额，所以情况还是相当严峻的。
6 提高同仁堂公司偿债能力的策略
6.1构建现金流管理机制
6.1.1进行合理的现金流预测分析
同仁堂公司要想资金能够用到实处、发挥价值、不被浪费就必须在投入使用之前有一个全面的资金规划，对用在哪、怎样用等问题有一个明确的意向，这样既可以保证资金真正的发挥出了价值，也可以提高公司债务偿还能力，降低财务风险。资金规划的制定必须全面、科学、合理，要对现金流有一个充分的考量。计划的制定应该从过去的发展建设中汲取经验和教训，也就是说公司要对过去的现金流情况有所掌握。在制定使用计划时，要充分考虑到各方面的资金，例如政府的帮扶资金、公司的盈利以及债务方面的资金情况等。除此之外，同仁堂公司还不能目光过于狭窄不能只考虑到个体因素，还要把自身放在山东省市场大环境内进行考虑，尽可能的降低财务风险，提升债务偿还能力。
6.1.2合理调配资金以减少资金占用
资金的高效使用单单有使用计划是不够的，还应该加强公司的管理，使公司各个部门都能够对资金使用有一个统一的认识，努力建立一个高效的资金管理机制。加强对资金流向的审查与监督，管理人员不仅要知道资金来自哪，更要清楚资金去了哪。对于那些暂时空闲的资金也要充分利用起来，否则就是一种浪费。可以选择进行间接融资，将其交付给金融机构，有偿的借给需要的企业使用，长时间下来，这也是一笔不小的收入，对提升公司盈利水平有所帮助。也可以用其来偿还债务，这样就在一定程度上降低了公司的负债压力。
6.2通过多元化经营提高盈利能力
6.2.1加快推进企业化运作
在当前，同仁堂公司的运营情况并不乐观，尤其是在企业化运作上，呈滞后发展状态。企业化运作水平低，部分职能划分不清晰，这种情况对同仁堂公司的发展建设形成严重阻碍。当今市场上有部分医药公司在企业化运作方面做的非常成功，极大的促进了其自己的发展。所以同仁堂公司应该积极主动的向这些做的好的公司学习先进经验，有选择性的应用到自身企业化建设进程中来，健全企业化运作体系，提升自身实力，更好的在激烈的市场竞争中立足。
6.2.2构建公司核心竞争力
企业是行业的主要执行者，利用地方特点和本身的专业独占性、医药的开发与投资、有利于形成系统的生产关系，从而提升企业综合实力。明显的，企业在信息掌握方面有巨大的
同仁堂综合能力分析报告
堂综合分析 堂是中药行业著名的老字号，创建于清康熙八年（1669年），自雍正元年（1723年）正式供奉清皇宫御药房用药，历经八代皇帝，长达188年。历代堂人恪守“炮制虽繁必不敢省人工品味虽贵必不敢减物力”的传统古训，树立“修合无人见存心有天知”的自律意识，确保了堂金字招牌的长盛不衰。其产品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而享誉海外，产品行销40多个国家和地区。 一、历史比较分析 1、堂股份2006年、2007年、2008年财务指标： 2、债务状况：
3、获利能力： 4、运营能力：
6、成长能力：
通过对财务指标的分析，我们可以看出堂报告期公司营业收入同比增长8.69%，营业利润同比增长11.78%，净利润同比增长10.31%。经营活动产生的现金流量净额比去年同期增长250.48%，主要是本期销售回款增加所致；投资活动产生的现金流量净额比去年同期增长，主要是上年度本公司之子公司堂科技合并围发生变化，减少合营公司的货币资金所致；筹资活动产生的现金流量净额去年同期下降，主要是上年度本公司之子公司堂科技增发股票募集资金所致。现金及现金等价物净增加额比去年同期增250.61%，主要是本期经营活动产生的现金流量净额比去年同期增加所致。近三年财务指标可以看出，营业收入、净利润、总资产稳步增长，说明公司运营良好。流动比率、速动比率、现金比率也逐年增减，偿债更有保障，不能偿债的风险更小。2008年流动比率比上两个年度高，说明短期偿债能力提高了，债权人利益的安全程度也更高了；2008年的应收账款周转率较2007年降低，说明收账迅速有所下降，账龄要进行控制；2008我年的存货周转率比2007年的低，说明存货的占用水平提高，流动性减弱，存货转换成现金的速度比2007年慢，短期偿债能力进一步加强；2008年的速度比率比上两个年度也高，说明偿还流动负债的能力更强了；2008年的现金比率也比上两个年度高，说明支付能力更强了。经过分析，可以得出结论：堂公司2008年度的短期偿债能力比以往年度有较大增强。通过对长期偿债能力的分析，我们可以看出堂2008年的资产负债率比2006年低，与2007年持平，远远低于资产负债率的适宜水平40%—60%，说明借债少，风险小，不能偿债的可能性小；2008年的产权比率比2006年低，与2007年持平，，说明财务结构风险性小，所有
企业偿债能力分析(财务报表分析作业一)
财务报表分析作业一： 同仁堂集团偿债能力分析 一、企业简介 北京同仁堂是中药行业著名的老字号，创建于清康熙八年（1669年）。在300多年的风雨历程中，历代同仁堂人始终恪守"炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力"的古训，树立"修合无人见，存心有天知"的自律意识，确保了同仁堂金字招牌的长盛不衰。其产品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而享誉海内外，产品行销40多个国家和地区。 目前，同仁堂拥有境内、外两家上市公司，连锁门店、各地分店以及遍布各大商场的店中店六百余家，海外合资公司、门店20家，遍布21个国家和地区，产品行销40多个国家和地区。在北京大兴、亦庄、刘家窑、通州、昌平，同仁堂建立了五个生产基地，拥有41条生产线，能够生产26个剂型、1000余种产品。全部生产线通过国家GMP认证，10条生产线通过澳大利亚TGA认证。2004年投资1.5亿港元设立的境外生产基地---同仁堂国药有限公司于2005年底通过了GMP认证，为实现生产、研发和营销的国际化打下了良好基础。 同仁堂股份有限公司在中国证券报和亚商企业咨询有限公司共同主办的"中证亚商中国最具发展潜力上市公司50强"的评比中蝉联第四、第五届排名第一，科技发展股份有限公司是香港创业板表现最好的股票之一，企业实现了良性循环。同仁堂集团被国家工业经济联合会和名牌战略推进委员会，推荐为最具冲击世界名牌的16家企业之一，同仁堂被国家商业部授予“老字号”品牌，荣获“2005CCTV我最喜爱的中国品牌”、“2004年度中国最具影响力行业十佳品牌”、“影响北京百姓生活的十大品牌”，“中国出口名牌企业”。2006年同仁堂中医药文化进入国家非物质文化遗产名录，同仁堂的社会认可度、知名度和美誉度不断提高。 二、同仁堂06～08年财务报表主要数据 表1 ：基础数据表单位：元 三、偿债能力指标的计算 偿债能力是指企业清偿到期债务的现金保障程度。偿债能力主要分为短期偿债能力和长
[精品]2017年北京同仁堂
北京同仁堂 北京同仁堂是中药行业闻名遐迩的老字号，创建于清康熙八年（公元1669年），创始人乐显扬。清雍正 元年（公元1723年）同仁堂开始供奉御药房用药，享受皇封特权，历经八代皇帝，长达一百八十八年。 300多年来，同仁堂把"炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力"作为永久的训规，始终坚持传 统的制药特色，其产品以质量优良、疗效显著而闻名海内外。以牛黄清心丸、大活络丹、乌鸡白凤丸、安宫 牛黄丸等为代表的十大王牌和十大名药，一直在市场上供不应求，同仁堂也因此成为质量和信誉的象征；目 前生产中成药24个剂型，800多个品种经营中药材、饮片3000余种；47种产品荣获国家级、部级和市级优质 产品称号。 1992年，在改革开放的新形势下，中国北京同仁堂集团公司宣布成立。 1993年以来，同仁堂相继在香港、马来西亚、英国和澳大利亚开设了分店，与泰国合资组建北京同仁堂 （泰国）有限公司。同仁堂作为驰名商标，已在加拿大、泰国、澳大利亚以及马德里协定成员国等50多个国 家和地区注册，受到特别保护。 1997年5月，集团公司所属六家绩优单位组建成立北京同仁堂股份有限公司，同仁堂股票在上海证券交 易所上市。 1999年2月，"同仁堂发展委员会"在京成立。这标志着老字号同仁堂在将优秀传统融入现代科技的进程中 又迈上了一个新的台阶。 为推动现代中药进入国际医药主流市场，2000年3月，以北京同仁堂股份有限公司为主要发起人，联合 集团公司及其他六家有相当实力的发起人共同组建成立了北京同仁堂科技发展股份有限公司。同年10月，在 香港联交所创业板上市，获得20多倍的超额认购，公司致力于传统中药现代化，加快研制、开发高科技产品 的步伐，积极发展电子商务，挺进国际医药市场。 如今同仁堂集团已成为国有大型一类企业，在国务院确定的全国120家企业
电大财务_同仁堂 综合分析
同仁堂——综合分析 所谓综合分析，就是将各项财务指标作为一个整体，系统、全面、综合地对企业的财务状况和经营情况进行剖析、解释和评价，从而说明企业整体财务状况和经营情况的好坏，这是财务分析的最终目的。 综合分析，需要将企业的营运能力、偿债能力、盈利能力及发展趋势等诸多方面的分析纳入一个有机的整体之中，全方位地分析企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，从而对企业的效益做出准确的评价与判断。 （本次综合分析采用杜邦分析法来进行分析。） 一、杜邦分析法 杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率指标之间的内在联系，对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法。 该体系以净资产收益率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心，通过揭示各相关指标间的相互影响作用关系，直观、明了地反映出企业的整体财务状况。 运用杜邦分析法对各相关指标间的关系进行分析，即就是按照权益乘数对净资产收益率进行分解。 二、杜邦体系中的几种主要的财务指标关系 净资产收益率＝资产净利率×权益乘数 又：资产净利率＝销售净利率×资产周转率 故：净资产收益率＝销售净利率×资产周转率×权益乘数 三、决定净资产收益率的因素有三个 从上式中可以看出他们分别是：销售净利率、资产周转率和权益乘数。 通过这样分解以后，就可以把净产收益率这一项综合性指标发生变化的原因具体化。对此指标关系进一步分解就可以得到计算公式如下： 权益净利率＝资产净利率×权益乘数 资产负债率＝负债总额 / 资产总额× 100％ 资产净利率＝销售净利率×资产周转率 销售净利率＝净利润 / 销售收入× 100％ 总资产周转率＝主营业务收入 / 总资产平均余额 固定资产周转率＝主营业务收入 / 固定资产平均余额 流动资产周转率＝主营业务收入 / 流动资产平均余额 应收账款周转率＝主营业务收入 / 应收账款平均余额 存货周转率＝主营业务收入 / 存货平均净额 通过杜邦财务分析体系自上而下地分析，可以了解企业财务状况的全貌以及各项财务指标间
同仁堂集团偿债能力
同仁堂集团偿债能力分析 （2006—2008年度） 一、企业简介 著名的“中华老字号”北京同仁堂创建于清康熙八年（1669年），自雍正元年（1721年）正式供奉清皇宫御用药，历经八代皇帝，长达188年。“同仁堂”的品牌在迄今（2010年）为止的341年历史中始终不衰的原因，与同仁堂世代恪守“炮制虽繁必不敢省人工、品味虽贵必不敢减物力”和“修合无人见、存心有天知”的信念是密不可分的。其产品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而享誉海内外，产品行销40多个国家和地区。 目前，同仁堂已经形成了在集团整体框架下发展现代制药业、零售商业和医疗服务三大板块，配套形成十大公司、二大基地、二个院、二个中心的“1032”工程，其中拥有境内、境外两家上市公司，零售门店800余家，海外合资公司（门店）28家，遍布15个国家和地区。 同仁堂集团被国家工业经济联合会和名牌战略推进委员会，推荐为最具冲击世界名牌的16家企业之一，同仁堂被国家商业部授予“老字号”品牌，荣获“2005CCTV我最喜爱的中国品牌”、“2004年度中国最具影响力行业十佳品牌”、“影响北京百姓生活的十大品牌”，“中国出口名牌企业”。2006年同仁堂中医药文化进入国家非物质文化遗产名录，同仁堂的社会认可度、知名度和美誉度不断提高。
二、短期偿债能力分析 偿债能力是指企业清偿到期债务的现金保障程度。偿债能力分为短期偿债能力指标和长期偿债能力指标。 短期偿债能力是指企业流动资产偿还流动负债的现金保障程度。其衡量指标主要有两项：流动比率和速动比率。 （一）流动比率 流动比率＝流动资产/流动负债。 流动比率是衡量短期偿债能力的最常用比率，是衡量企业短期偿债能力的指标。一般情况下，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，债权人的权益越有保证，一般认为2：1的比率比较适宜。表明企业财务状况稳定可靠，除了满足日常生产经营的流动资金需要外，还有足够的财力偿付到期短期债务。如果比率过低，则表示企业可能捉襟见肘，难以如期偿还到期债务。但是，流动比率也不可能过高，过高表明企业流动资产占用较多，有较多的资金滞留在流动资产上未加以更好地运用，如出现存货超储积压、存在大量应收账款、拥有过分充裕的现金等，会影响资金的使用效率和企业筹资成本进而影响获利能力。保持多高水平的比率，主要视企业对待风险与收益的态度。 根据题目所给资料和查找有关数据: 2006年同仁堂流动比率为：2,574,160,000/834,652,000=3.08
同仁堂财务综合分析报告
堂——综合分析 所谓综合分析，就是将各项财务指标作为一个整体，系统、全面、综合地对企业的财务状况和经营情况进行剖析、解释和评价，从而说明企业整体财务状况和经营情况的好坏，这是财务分析的最终目的。 综合分析，需要将企业的营运能力、偿债能力、盈利能力及发展趋势等诸多方面的分析纳入一个有机的整体之中，全方位地分析企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，从而对企业的效益做出准确的评价与判断。 （本次综合分析采用杜邦分析法来进行分析。） 一、杜邦分析法 杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率指标之间的在联系，对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法。 该体系以净资产收益率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心，通过揭示各相关指标间的相互影响作用关系，直观、明了地反映出企业的整体财务状况。 运用杜邦分析法对各相关指标间的关系进行分析，即就是按照权益乘数对净资产收益率进行分解。 二、杜邦体系中的几种主要的财务指标关系 净资产收益率＝资产净利率×权益乘数 又：资产净利率＝销售净利率×资产周转率 故：净资产收益率＝销售净利率×资产周转率×权益乘数 三、决定净资产收益率的因素有三个 从上式中可以看出他们分别是：销售净利率、资产周转率和权益乘数。 通过这样分解以后，就可以把净产收益率这一项综合性指标发生变化的原因具体化。对此指
标关系进一步分解就可以得到计算公式如下： 权益净利率＝资产净利率×权益乘数 资产负债率＝负债总额 / 资产总额× 100％ 资产净利率＝销售净利率×资产周转率 销售净利率＝净利润 / 销售收入× 100％ 总资产周转率＝主营业务收入 / 总资产平均余额 固定资产周转率＝主营业务收入 / 固定资产平均余额 流动资产周转率＝主营业务收入 / 流动资产平均余额 应收账款周转率＝主营业务收入 / 应收账款平均余额 存货周转率＝主营业务收入 / 存货平均净额 通过杜邦财务分析体系自上而下地分析，可以了解企业财务状况的全貌以及各项财务指标间的结构关系，查明各项主要财务指标增减变动的影响因素及存在的问题。 杜邦财务分析体系提供的上述财务信息，较好地解释了指标变动的原因和趋势，这为进一步采取具体措施指明了方向，而且还为决策者优化经营结构和理财结构，提高企业偿债能力和经营效益提供了基本思路，即要提高净资产收益率的根本途径在于扩大销售、改善经营结构、节约成本费用开支、合理资源配置、加速资金周转、优化资本结构等。 在具体应用杜邦分析体系时，应注意这一方法不是另外建立新的财务指标，而是一种对财务比率进行分解的方法。它既可通过净资产收益率的分解来说明问题，也可通过分解其他财务指标（如总资产报酬率）来说明问题。 四、杜邦分析法和其他财务分析方法一样，关键不在于指标的计算而在于对指标的理解和运用。 1、净资产收益率是一个综合性极强的投资报酬指标，是杜邦财务分析体系的核心。 财务管理的目标之一是使股东财富最大化，净资产收益率反映了企业所有者投人资本的获利能力，说明了企业筹资、投资、资产营运等各项财务及其管理活动的效率，而不断提高净资产收益率是使所有者权益最大化的基本保证。所以，这一财务分析指标是企业所有者、经营者都十分关心的。而决定净资产收益率高低的因素主要有三个，即销售净利率、资产周转率和权益乘数。这样，在进行分解之后，就可以将净资产收益率这一综合性指标发生升降变化的原因具体化，从而它比只用一项综合性指标更能说明问题。 2、销售净利率反映了企业净利润与销售收入的关系，它的高低取决于销售收入与成本总额。 要想提高销售净利率，一是要扩大销售收入，二是要降低成本费用。扩大销售收入既有利于提高销售净利率，又可提高总资产周转率。降低成本费用是提高销售净利率的一个重要因素，从杜邦分析结构图可以看出成本费用的基本结构是否合理，从而找出降低成本费用的途径和加强成本费用的控制办法。如果企业财务费用支出过高，就要进一步分析其负债比率是否过高；如果管理费用过高，就要进一步分析其资产周转情况等等。从图中还可以看出，提高销售净利率的另一途径是提高其他利润。为了详细地了解企业成本费用的发生情况，在具体列示成本总额时，还可根据重要性原则，将那些影响较大的费用单独列示，以便为寻求降低成本的途径提供依据。 3、影响资产周转率的一个重要因素是资产总额。 企业资产由流动资产与长期资产组成，它们的结构合理与否将直接影响资产的周转速度。一般来说，流动资产直接体现企业的偿债能力和变现能力，而长期资产则体现了企业的经营规模、发展潜力，两者之间应该有一个合理的比例关系。如果发现某项资产比重过大，影响资金周转，就应深入分析其原因。因此，还应进一步分析各项资产的占用数额和周转速度。
同仁堂会计报表分析(营运能力)
一、公司简介（略） 二、会计报表分析 我们就同仁堂07年年度报告对其进行横向（同行业）、纵向（前三年度）比较。 三、公司年度审计报告类型 北京京都会计师事务所有限责任公司2008年03月21日对该公司出具了标准无保留的审计报告。 四、营运能力分析 （一）、营运能力纵向分析 我们选取了同仁堂近三年的年度报告，与其2007年年度报告进行纵向比较。 1、存货周转天数
在流动资产中，存货所占比重较大，存货的流动性将直接影响企业的流动比率。因此，必须特别重视对存货的分析。存货流动性的分析一般通过存货周转天数和存货周转率来进行。 存货周转天数=360/存货周转次数 存货周转次数=销售成本/存货平均余额 存货平均余额=（年初余额+年末余额）÷2 存货周转天数表示在一个会计年度内，存货从入账到销账周转一次的平均天数（平均占用时间），存货周转天数越短越好。存货周转次数越多，则周转天数越短；周转次数越少，则周转天数越长。存货周转次数表示一个会计年度内，存货从入账到销账平均周转多少次。存货周转次数越多越好。 存货周转分析指标是反映企业营运能力的指标，可用来评价企业的存货管理水平，还可用来衡量企业存货的变现能力。如果存货适销对路，变现能力强，则周转次数多，周转天数少；反之，如果存货积压，变现能力差，则周转次数少，周转天数长。 从上面的图和表我们可见，同仁堂的2003年的存货周转天数为313.34天，2006年的存货周转天数为351.43天，2007年的存货周转天数321.57天。变化趋势从2003年到2006年是逐年上升的，2007年有所下降，降到321.57天。反映同仁堂存货管理水平，和存货的变现能力从2003年到2006年是逐年下降的，有存货积压，变现能力差的势头。但2007年有所好转。 2、存货周转率
漫步中华老字号——中医药堂
漫步中华老字号——中医药堂 中医药是中华民族文化的瑰宝，是我国劳动人民通过长期的生产生活实践而总结出的治疗疾病的经验，他不但为中华民族的繁衍生息作出了不可磨灭的贡献，而且对世界医学也产生了巨大影响。建国以后，在党和政府的英明领导下，中医药事业得到了长足发展，国家在1982年已经把“发展现代医药和我国传统医药”写入《宪法》，这说明国家已经把中西医放到同等地位。近几年来，国家加大了对中医药事业的支持力度，国务院出台了《国务院关于扶持和促进中医事业发展的若干意见》，这对中医药是个很好的机遇和挑战。2010年中国邮政集团公司发布的纪特邮票发行计划，已经把“中医药堂”的邮票列入今年发行计划，这对我们中医界是一件非常高兴的事。 说到中医药堂我们不禁想到过去常说的“北有同仁堂，南有庆余堂”，也曾听说过旧中国有四大中药房（即北京同仁堂、杭州庆余堂、汉口叶开泰、广州陈李济），为此本人搜集到全国比较著名的、历史悠久的二十家老字号中药堂，拟从堂号的由来、创始人、堂训、宗旨、经营理念、主打产品等方面进行介绍。 1、北京同仁堂： 北京同仁堂是全国中药行业著名的老字号。创建于1669年（清康熙八年），北京乐氏第四代传人乐显扬创办了同仁堂药室，乐显扬就成了北京同仁堂的创始人。乐显扬的三子乐凤鸣子承父业，1702年在同仁堂药室的基础上开设了同仁堂药店，他不惜五易寒暑之功，苦钻医术，刻意精求丸散膏丹及各类型配方，分门汇集成书，为同仁堂制作药品建立起严格的选方、用药、配比及工艺规范，代代相传。在300多年的风雨历程中，历代同仁堂人始终恪守“炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力”的古训，树立“修合无人见，存心有天知”的自律意识，造就了制药过程中兢兢小心、精益求精的严细精神，其产品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而享誉海内外。同仁堂形成有“十大王牌”和“十大名牌”等为代表的产品系列，从而赢得了国内外人士的广泛赞誉和青睐。十大王牌药包括：安宫牛黄丸、牛黄清心丸、大活络丹、局方至宝丸、苏合香丸、参茸卫生丸、女金丹、再造丸、紫雪散、虎骨酒（另加安坤赞育丸、乌鸡白凤丸、十香返魂丹合称十三太保）。十大名牌药有：乌鸡白凤丸、消栓再造丸、安神健脑液、牛黄解毒片、枣仁安神液、活血通脉片、愈风宁心片、国公酒、骨刺消痛液、狗皮膏。 2、杭州胡庆余堂： 胡庆余堂是清同治十三年（1874年），清末著名红顶商人胡雪岩集巨匠、摹江南庭院风格耗白银三十万两创立。胡庆余堂和北京的同仁堂并称为中国著名的南北两家国药老店，故有“北有同仁堂，南有庆余堂”之说。胡庆余堂的堂号取自《周易》“积善之家，必有余庆；积不善之家，必有余殃”。胡庆余堂以宋代皇家药典《太平惠民和济药局方》为基础，收集各种古方、验方和秘方，并结合临床实践经验，精心调制庆余丸、散、膏、丹、胶、露、油、药酒方四百多种，著有专书《胡庆余堂雪记丸散全集》传世。胡庆余堂门楼上现今还保留着创始人胡雪岩所立“是乃仁术”四个大字，它表达了胡庆余堂创办药业是为了济世、广济于人。胡庆余堂制药遵守祖训：“采办务真，修制务精”，所生产药品质量上乘，所以在竞争上提倡货真价实，“真不二价”。胡庆余堂崇尚戒欺经营，著名的“戒欺”匾额系胡雪岩清光绪四年四月亲笔所写店训，它告诫属下：“凡百贸易均着不得欺字，药业关系性命，尤为万不可欺”。其主要产品有胃复春片、庆余救心丸、障翳散等。胡庆余堂已被国务院列为全国重点文物保护单位。 3、广州陈李济： 是我国现存最古老的中药老字号，创建于1600年，比北京的同仁堂还要早69年，陈李
同仁堂财务综合分析
同仁堂——综合分析 所谓综合分析，就是将各项财务指标作为一个整体，系统、全面、综合地对企业的财务状况和经营情况进行剖析、解释和评价，从而说明企业整体财务状况和经营情况的好坏，这是财务分析的最终目的。 综合分析，需要将企业的营运能力、偿债能力、盈利能力及发展趋势等诸多方面的分析纳入一个有机的整体之中，全方位地分析企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，从而对企业的效益做出准确的评价与判断。 （本次综合分析采用杜邦分析法来进行分析。） 一、杜邦分析法 杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率指标之间的内在联系，对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法。 该体系以净资产收益率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心，通过揭示各相关指标间的相互影响作用关系，直观、明了地反映出企业的整体财务状况。 运用杜邦分析法对各相关指标间的关系进行分析，即就是按照权益乘数对净资产收益率进行分解。 二、杜邦体系中的几种主要的财务指标关系 净资产收益率＝资产净利率×权益乘数 又：资产净利率＝销售净利率×资产周转率 故：净资产收益率＝销售净利率×资产周转率×权益乘数 三、决定净资产收益率的因素有三个 从上式中可以看出他们分别是：销售净利率、资产周转率和权益乘数。 通过这样分解以后，就可以把净产收益率这一项综合性指标发生变化的原因具体化。对此指标关系进一步分解就可以得到计算公式如下：
权益净利率＝资产净利率×权益乘数 资产负债率＝负债总额 / 资产总额× 100％ 资产净利率＝销售净利率×资产周转率 销售净利率＝净利润 / 销售收入× 100％ 总资产周转率＝主营业务收入 / 总资产平均余额 固定资产周转率＝主营业务收入 / 固定资产平均余额 流动资产周转率＝主营业务收入 / 流动资产平均余额 应收账款周转率＝主营业务收入 / 应收账款平均余额 存货周转率＝主营业务收入 / 存货平均净额 通过杜邦财务分析体系自上而下地分析，可以了解企业财务状况的全貌以及各项财务指标间的结构关系，查明各项主要财务指标增减变动的影响因素及存在的问题。 杜邦财务分析体系提供的上述财务信息，较好地解释了指标变动的原因和趋势，这为进一步采取具体措施指明了方向，而且还为决策者优化经营结构和理财结构，提高企业偿债能力和经营效益提供了基本思路，即要提高净资产收益率的根本途径在于扩大销售、改善经营结构、节约成本费用开支、合理资源配置、加速资金周转、优化资本结构等。 在具体应用杜邦分析体系时，应注意这一方法不是另外建立新的财务指标，而是一种对财务比率进行分解的方法。它既可通过净资产收益率的分解来说明问题，也可通过分解其他财务指标（如总资产报酬率）来说明问题。 四、杜邦分析法和其他财务分析方法一样，关键不在于指标的计算而在于对指标的理解和运用。 1、净资产收益率是一个综合性极强的投资报酬指标，是杜邦财务分析体系的核心。 财务管理的目标之一是使股东财富最大化，净资产收益率反映了企业所有者投人资本的获利能力，说明了企业筹资、投资、资产营运等各项财务及其管理活动的效率，而不断提高净资产收益率是使所有者权益最大化的基本保证。所以，这一财务分析指标是企业所有者、经营者都十分关心的。而决定净资产收益率高低的因素主要有三个，即销售净利率、资产周转率和权益乘数。这样，在进行分解之后，就可以将净资产收益率这一综合性指标发生升降变化的原因具体化，从而它比只用一项综合性指标更能说明问题。 2、销售净利率反映了企业净利润与销售收入的关系，它的高低取决于销售收入与成本总额。 要想提高销售净利率，一是要扩大销售收入，二是要降低成本费用。扩大销售收入既有利于提高销售净利率，又可提高总资产周转率。降低成本费用是提高销售净利率的一个重要因素，从杜邦分析结构图可以看出成本费用的基本结构是否合理，从而找出降低成本费用的途径和加强成本费用的控制办法。如果企业财务费用支出过高，就要进一步分析其负债比率是否过高；如果管理费用过高，就要进一步分析其资产周转情况等等。从图中还可以看出，提高销售净利率的另一途径是提高其他利润。为了详细地了解企业成本费用的发生情况，在具体列示成本总额时，还可根据重要性原则，将那些影响较大的费用单独列示，以便为寻求降低成本的途径提供依据。 3、影响资产周转率的一个重要因素是资产总额。 企业资产由流动资产与长期资产组成，它们的结构合理与否将直接影响资产的周转速度。一般来说，流动资产直接体现企业的偿债能力和变现能力，而长期资产则体现了企业的经营规模、发展潜力，两者之间应该有一个合理的比例关系。如果发现某项资产比重过大，影响资金周转，就应深入分析其原因。因此，还应进一步分析各项资产的占用数额和周转速度。 4、权益乘数主要受资产负债率指标的影响，它对净资产收益率具有倍率影响。
药物公司偿债能力分析
偿债能力是指企业清偿到期债务的现金保障程度。偿债能力主要分为短期偿债能力和长期偿债能力。偿债能力分析是企业财务分析的一个重要方面，通过这种分析可以揭示企业的偿债能力。 一、北京同仁堂简介 北京同仁堂是中药行业著名的老字号，创建于清康熙八年（ 1669年），在三百多年的历史长河中，历代同仁堂人恪守“炮制虽繁必不敢省人工品味虽贵必不敢减物力”的传统古训，树立“修合无人见存心有天知”的自律意识，确保了同仁堂金字招牌的长盛不衰。自雍正元年（1721年）同仁堂正式供奉清皇宫御药房用药，历经八代皇帝，长达188年，造就了同仁堂人在制药过程中兢兢小心、精益求精的严细精神，其产品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而享誉海内外。 同仁堂品牌誉满海内外，其优势得天独厚。同仁堂商标已参加了马德里协约国和巴黎公约国的注册，受到国际组织的保护，同时，在世界 50多个国家和地区办理了注册登记手续，并在台湾进行了第一个大陆商标的注册。同仁堂的著名商标和优秀品牌已成为同仁堂集团不断发展的特有优势。 目前，同仁堂拥有境内、外两家上市公司，连锁门店、各地分店以及遍布各大商场的店中店六百余家，海外合资公司、门店20家，遍布14个国家和地区，产品行销40多个国家和地区。在北京大兴、亦庄、刘家窑、通州、昌平，同仁堂建立了五个生产基地，拥有 41条生产线，能够生产26个剂型、1000余种产品。全部生产线通过国家 GMP认证，10条生产线通过澳大利亚TGA认证。2004年投资1.5亿港元设立的境外生产基地---
同仁堂国药有限公司于2005年底通过了GMP认证，为实现生产、研发和营销的国际化打下了良好基础。 同仁堂股份有限公司在中国证券报和亚商企业咨询有限公司共同主 办的“中证亚商中国最具发展潜力上市公司50强”的评比中蝉联第四、第五届排名第一，科技发展股份有限公司是香港创业板表现最好的股票之一，企业实现了良性循环。 同仁堂集团被国家工业经济联合会和名牌战略推进委员会，推荐为最具冲击世界名牌的 16家企业之一，被中宣部命名为全国文明单位和精神文明建设先进单位，集团领导班子被中组部和国务院国资委授予“四好领导班子”；同仁堂被国家商业部授予“老字号”品牌，荣获“2005CCTV我最喜爱的中国品牌”、“2004年度中国最具影响力行业十佳品牌”、“影响北京百姓生活的十大品牌”，“中国出口名牌企业”。2004年被中宣部、国务院国资委确定为十户国有重点企业典型经验之一，2006年同仁堂中医药文化进入国家非物质文化遗产名录，同仁堂的社会认可度、知名度和美誉度不断提高。 目前，同仁堂已经形成了在集团整体框架下发展的现代制药工业、零售医药商业和医疗服务三大板块，配套形成了十大公司、两大基地、两个院、两个中心的“ 1032工程”。同仁堂人有信心有能力把同仁堂集团建设成为以现代中药为核心，发展生命健康产业、国际驰名的中医药集团，通过全面提升同仁堂现有的生产经营及管理水平，实现中医药现代化发展的新格局。面对世界经济一体化的新形势，同仁堂人决心抓住机遇、迎接挑战，继续弘扬同仁堂的优良传统，为振兴中药事业做出贡献。
北京同仁堂企业文化
中国北京同仁堂（集团）有限责任公司 公司概况: 中国北京同仁堂（集团）有限责任公司是市政府授权经营国有资产的国有独资公司，始创于1669年，至今已有343年的历史。近年来，集团坚持“以现代中药为核心，发展生命健康产业，成为国际知名的现代中医药集团”的发展战略，以“做长、做强、做大”为方针，以创新引领、科技兴企为己任，销售收入、实现利润、出口创汇及海外终端数量均居全国同行业第一。 同时，同仁堂既是经济实体又是文化载体的双重功能日益显现，品牌的维护和提升、文化的创新与传承等取得了丰硕成果，“同仁堂中医药文化”已列入首批国家级非物质文化遗产名录，与国家汉办签署了联合推广同仁堂中医药文化的战略合作框架协议，运用孔子学院平台进一步加大了同仁堂文化的海外传播力度。 目前，同仁堂已经形成了在集团整体框架下发展现代制药业、零售商业和医疗服务三大板块，拥有药品、保健食品、食品、化妆品、参茸饮片5大类1500余种产品；25个生产基地、75条通过国内外GMP认证的生产线，生产工艺和工装机械化、自动化水平处于行业领先地位；1500余家零售终端和130多家医疗网点；一个国家级工程中心和博士后科研工作站，形成了以同仁堂研究院和同仁堂中医医院为主体的科技创新平台，“十一五”期间，共开发上市新产品194种，
为同仁堂持续、健康发展提供了有力支撑。
按照北京市国有经济“十二五”规划的整体部署，同仁堂集团制定了自身“十二五”发展规划，全力打造首都中医药产业的龙头企业，确定了新的五年发展目标，即“主要经济指标翻一番，零售及医疗网点突破2000家，新产品研发上市300种，落实四个重点工业项目建设，继续保持五个全国同行业第一，逐步形成六大(二级)专业型集团公司框架”的“123456”计划，真正实现健康、和谐、跨越式发展。 企业文化: 品牌释义::"同仁堂"商标的设计意图：在有着悠久历史文化的中国，龙是至高无上的象征，北京同仁堂数百年的制药精华与特色是：处方独特，选料上乘，工艺精湛，疗效显著，因而在国内外医药市场上享有盛名。本商标采用两条飞龙，代表着源远流长的中国医药文化历史，“同仁堂”作为主要图案是药品质量的象征；整个商标图案标志着北京同仁堂是国之瑰宝，在继承传统制药特色的基础上,采用现代的科学技术,研制开发更多的新药造福人民。 1、企业精神：同修仁德、济世养生 2、诚信理念：修合无人见、存心有天知 3、古训：炮制虽繁必不敢省人工、品味虽贵必不敢省物力 4、经营理念：诚信为本，药德为魂
2008-2010年同仁堂综合能力分析
生命赐给我们，我们必须奉献生命，才能获得生命。2008、09、10年度综合分析 希望是本无所谓有，无所谓无的。这正如地上的路；其实地上本没有路，走的人多了，也便成了路。同仁堂 所谓综合分析，就是将各项财务指标作为一个整体，系统、全面、综合地对企业的财务状况和经营情况进行剖析、解释和评价，从而说明企业整体财务状况和经营情况的好坏，这是财务分析的最终目的。 综合分析，需要将企业的营运能力、偿债能力、盈利能力及发展趋势等诸多方面的分析纳入一个有机的整体之中，全方位地分析企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，从而对企业的效益做出准确的评价与判断。 一、综合能力指标。 同仁堂综合能力历史指标表 表1 —1
、综合能力同业比较 1、2010年度综合能力比较 同仁堂2010年度综合能力指标表
3、2008年度综合能力比较 表2—3 同仁堂2008年度综合能力指标表
1、现金流量与当期债务比。 现金流量分析，现金净流量是指现金流入和与现金流出的差额。现金净流量可能是正数，也可能是负数。如果是正数，则为净流入；如果是负数，则为净流出。
现金流量与当期债务比 ■同仁堂■行业均值■打业高值行业低值 6. 0823 现金净流量反映了企业各类活动形成的现金流量的最终结果，即：企业在一定时期内，现金流入大于现金流出，还是现金流出大于现金流入。现金净流量是现金流量表要反映的一个重要指标。 从以上图表中可以看出，2008年-2019年数据呈现波浪状态，2010年为最低点，2009 年比2008年提高了0.1371，2009年最高，2010年相比2009年又下降了0.2339。通过三年的数据分析，同仁堂这三年的现金流入均大于现金流出，2009年比2008年上升是由于主营业务收入的上升、应收账款周转速度变快了、成本有效控制等因素导致的，而2010 年的下降说明企业已经对应收账款放松了管理和控制，主营业务收入的增长速度比2009 年的慢，同时对成本控制的管理效率比2009年的下降了，从而影响了2010年的现金净流量的下降。 企业的现金净流量都低于行业的平均水平，与同行业先进水平相比差距较大，说明同
同仁堂集团投资价值初步分析报告
同仁堂（600085）投资价值初步分析报告 一、公司基本信息 公司名称：北京同仁堂股份有限公司 上市日期：1997年6月25日 总股本：1,311,097,303股 限售股：0股 总资产：119.12亿，净资产：78.37亿（截至2013年12月31日） 每股收益：0.503元（截至2013年12月31日），上年同期为0.438元/股 前两位股东控股比例：中国北京同仁堂(集团)有限责任公司54.86%，全国社保基金一零四组合1.8% 一年内股价与大盘对比走势： 二、公司业绩情况 北京同仁堂创建于清康熙八年（1669 年），是我国最为著名的中药行业老字号。目前，同仁堂（集团）有限责任公司（“同仁堂集团”）业务涵盖了中药材种植和贸易，中成药、保健品、化妆品的生产和销售，以及医疗服务等五个方面，配套形成十大公司、二大基地、二个院、二个中心的“1032”工程，拥有北京同仁堂（600085.CH）、同仁堂科技（1666.HK）和同仁堂国药（8138.HK）三家上市公司。在海外16 个国家和地区开办了64 家药店和1 家境外生产研发基地。公司主要产品均为治疗性中成药，历来以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、
疗效显著“而驰名中外。公司“十大王牌”和“十大名药”等因历史悠久、疗效显著而多次被评为国优、市优产品。 公司公布2013年报显示，公司净利润同比增长15.08%，6.56亿元，每股收益为0.503元。营业收入为87.15亿元，同比增长15.94%。报告显示，同仁堂营业收入增长的主要原因是，医药工业和医药商业的收入增长。 主要财务指标： 北京同仁堂产品众多，拥有丸剂、片剂、酒剂、散剂等28 个剂型800 多个药品文号，常用的有400 多种，产品功能涉及祛风除湿、补益安神、儿科用药、心脑血管用药、感冒药、呼吸系统用药、妇科用药、消化系统用药等。公司产品丰富，但相比云南白药、东阿阿胶、天士力等企业，缺少拳头产品。一线产品单品销售最多的 3 个多亿。除北京社区医疗市场稳定增长外，全国范围内产品主要通过OTC 渠道出售。
北京同仁堂年末偿债能力分析165346
北京同仁堂年末偿债能力分析 一、公司概况 北京同仁堂是中药行业著名的老字号, 创立于清康熙八年( 1669年) , 自雍正元年( 1721年) 正式供奉清皇宫御药房用药, 历经八代皇帝, 长达188年。历代同仁堂人恪守”炮制虽繁必不敢省人工品味虽贵必不敢减物力”的传统古训, 树立”修合无人见存心有天知”的自律意识, 确保了同仁堂金字招牌的长盛不衰。其产品以”配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而享誉海内外, 产品行销40多个国家和地区。当前, 同仁堂已经形成了在集团整体框架下发展现代制药业、零售商业和医疗服务三大板块, 配套形成十大公司、二大基地、二个院、二个中心的”1032”工程, 其中拥有境内、境外两家上市公司, 零售门店800余家, 海外合资公司( 门店) 28家, 遍布15个国家和地区。经过对北京同仁堂股份有限公司的研究, 发现公司的融资结构失衡, 股权融资占绝大部分, 其负债融资较少, 财务杠杆偏低, 资产负债率不足30％。反映出公司资金管理效率不高, 资本结构有些保守。二、同仁堂偿债能力指标的计算 ( 一) 同仁堂短期偿债能力指标 1. 流动比率=流动资产/流动负债=.24/.21=4.04 2. 应收账款周转率=主营业务收入÷[(期初+期末)应收帐款/2]= .33/【( .25+.76) /2】=8.76
3. 存货周转率=主营业务成本÷[(期初+期末)存货÷2]= .25/【( .58+.92) /2】=1.05 4. 速动比率=速动资产/流动负债=( 流动资产-存货) /流动负债=( .24-.92) /.21=1.9 5. 现金比率=( 货币资金+短期投资净额) /流动负债=( .08 +0) /.21=1.40 ( 二) 同仁堂长期偿债能力指标 1. 资产负债率=(负债总额/资产总额)*100% =( .84÷.13)×100%= 19.17% 2. 产权比率=(负债总额÷所有者权益总额)×100% =(.84÷.29)×100%=23.71% 3. 有形净值债务率=[负债总额/(股东权益-无形资产净值)]*100% =[.8÷(.29-99077947.02)]×100%=24.37% 4. 利息偿付倍数=(税后利润+所得税+财务费用)/财务费用 =(.59+65294600.07+4784178.98)/ 4784178.98= 87.94三、同仁堂偿债能力的分析及评价 ( 一) 短期偿债能力的分析与评价 1. 根据同仁堂和的资料, 进行历史比较分析, 该企业各指标如下表。 指标差额比率 流动比率 4.04 3.80 0.24 6%
同仁堂
企业目标：以高科技含量，高文化附加值，高市场占有率的绿色医药名牌产品为支柱，具有强大国际竞争力的大型医药产品集团。简称"三高一强"。 企业使命：弘扬中华医药文化，领导"绿色医药"潮流，提高人类生命与生活质量。 管理信念：同心同德，仁术仁风。 服务铭：为了您的健康与幸福，尽心尽意，尽善尽美。 广告语：神州国药香，北京同仁堂。同仁堂国药。 生产现场标语：质量即生命，责任重泰山。一百道工序，一百个放心。 生产一流品质，同仁堂永恒的信条；创造国际名牌，同仁堂不懈的追求。 修合无人见，存心有天知。 北京同仁堂是中药行业著名的老字号，创建于清康熙八年（1669年），在三百多年的历史长河中，历代同仁堂人恪守“炮制虽繁必不敢省人工品味虽贵必不敢减物力”的传统古训，树立“修合无人见存心有天知”的自律意识，确保了同仁堂金字招牌的长盛不衰。自雍正元年（1721年）同仁堂正式供奉清皇宫御药房用药，历经八代皇帝，长达188年，造就了同仁堂人在制药过程中兢兢小心、精益求精的严细精神，其产品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而享誉海内外。 同仁堂品牌誉满海内外，其优势得天独厚。同仁堂商标已参加了马德里协约国和巴黎公约国的注册，受到国际组织的保护，同时，在世界50多个国家和地区办理了注册登记手续，并在台湾进行了第一个大陆商标的注册。同仁堂的著名商标和优秀品牌已成为同仁堂集团不断发展的特有优势。 目前，同仁堂拥有境内、外两家上市公司，连锁门店、各地分店以及遍布各大商场的店中店六百余家，海外合资公司、门店20家，遍布14个国家和地区，产品行销40多个国家和地区。在北京大兴、亦庄、刘家窑、通州、昌平，同仁堂建立了五个生产基地，拥有41条生产线，能够生产26个剂型、1000余种产品。全部生产线通过国家GMP认证，10条生产线通过澳大利亚TGA认证。2004年投资1.5亿港元设立的境外生产基地---同仁堂国药有限公司于2005年底通过了GMP认证，为实现生产、研发和营销的国际化打下了良好基础。 同仁堂股份有限公司在中国证券报和亚商企业咨询有限公司共同主办的"中证亚商中国最具发展潜力上市公司50强"的评比中蝉联第四、第五届排名第一，科技发展股份有限公司是香港创业板表现最好的股票之一，企业实现了良性循环。 同仁堂集团被国家工业经济联合会和名牌战略推进委员会，推荐为最具冲击世界名牌的16家企业之一，被中宣部命名为全国文明单位和精神文明建设先进单位，集团领导班子被中组部和国务院国资委授予“四好领导班子”；同仁堂被国家商业部授予“老字号”品牌，荣获“2005CCTV我最喜爱的中国品牌”、“2004年度中国最具影响力行业十佳品牌”、“影响北京百姓生活的十大品牌”，“中国出口名牌企业”。2004年被中宣部、国务院国资委确定为十户国有重点企业典型经验之一，2006年同仁堂中医药文化进入国家非物质文化遗产名录，同仁堂的社会认可度、知名度和美誉度不断提高。 目前，同仁堂已经形成了在集团整体框架下发展的现代制药工业、零售医药商业和医疗服务三大板块，配套形成了十大公司、两大基地、两个院、两个中心的“1032工程”。同仁堂人有信心有能力把同仁堂集团建设成为以现代中药为核心，发展生命健康产业、国际驰名的中医药集团，通过全面提升同仁堂现有的生产经营及管理水平，实现中医药现代化发展的新格局。面对世界经济一体化的新形势，同仁堂人决心抓住机遇、迎接挑战，继续弘扬同仁堂的优良传统，为振兴中药事业做出贡献。 公司创建成立以来，始终遵循同仁堂集团“四个善待、四条标准”的管理原则，并结合公司自身的实际情况，形成了一整套具有公司特色的现代化、专业化、人性化的网络管理体系，将同仁堂的百年历史和文化底蕴与严谨有序的工作态度有机结合。同时实施三个创新（科技创新、管理创新、机制创新），坚持以人为本，招贤纳才，聘用和培养了一批有严谨工作作风、丰富工作经验，勇于开拓的高素质人才，建立了自己的员工队伍，推动了企业的快速发展。通过科技创新与国内外知名科研院所和高等院校建立了产、学、研一体化的合作关系，在新产品研发中形成了具有本企业特色的研发机制和产品系列，新产品开发上市形成
同仁堂股份有限公司偿债能力分析
财务报表分析01任务 同仁堂股份有限公司偿债能力分析 班级：09春会计本姓名：李媛媛 一、堂股份有限公司简介 同仁堂，是提起中药，许多人都不约而同会想到三个字。同仁堂（原名同仁堂药室，同仁堂药铺）是乐显扬创建于中国清朝康熙八年（1669年）的一家药店。其服务宗旨是“修合无人见，存心有天知”。是国内最负盛名的老药铺。历经数代、载誉300余年的北京同仁堂，如今已发展成为跨国经营的大型国有企业--同仁堂集团公司。其产品以其传统、严谨的制药工艺，显著的疗效享誉海内外。1991年晋升为国家一级企业。1998年，中国全国总工会授予同仁堂“全国五一奖状”。1997年在上海证券交易所上市。2006年同仁堂中医药文化进入国家非物资文化遗产名录。 北京同仁堂是全国中药行业著名的老字号。创建于1669年（清康熙八年），自1723年开始供奉御药，历经八代皇帝188年。在300多年的风雨历程中，历代同仁堂人始终恪守"炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力"的古训，树立"修合无人见，存心有天知"的自律意识，造就了制药过程中兢兢小心、精益求精的严细精神，其产品以"配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著"而享誉海内外，产品行销40多个国家和地区。 同仁堂作为中国第一个驰名商标，品牌优势得天独厚。参加了马德里协约国和巴黎公约国的注册，受到国际组织的保护。在世界50多个国家和地区办理了注册登记手续，是第一个在台湾注册的大陆商标。 同仁堂集团被国家工业经济联合会和名牌战略推进委员会，推荐为最具冲击世界名牌的 16家企业之一，被中宣部命名为全国文明单位和精神文明建设先进单位，集团领导班子被中组部和国务院国资委授予“四好领导班子”；同仁堂被国家商业部授予“老字号”品牌，荣获“2005CCTV我最喜爱的中国品牌”、“2004年度中国最具影响力行业十佳品牌”、“影响北京百姓生活的十大品牌”，“中国出口名牌企业”。2004年被中宣部、国务院国资委确定为十户国有重点企业典型经验之一。 2008年同仁堂入选世界品牌价值实验室编制的《中国购买者满意度第一品牌》，排名第八。