由百年美股十大熊市分析看中国A股
从美国资本市场发展历程看中国股票市场发展(DOC)
从美国资本市场发展历程看中国股票市场发展美国资本市场发展经验1. 从经济运行看战后美国股市发展的五阶段从美国20 世纪60 年代以来的宏观数据分析来看，战后美国经济的发展大致经历了五个阶段：（1）20 世纪60 年代的繁荣期。
战争时期被严重压抑的民用需求迅速得到释放，在家电、食品、汽车、建筑等初级消费的拉动下，美国经济快速增长。
该时期美国GDP 快速增长的同时，保持了较低的CPI，即保持了高增长、低通胀的发展态势。
（2）20 世纪70 年代的滞胀期。
进入七十年代以后，随着初级消费需求放缓以及石油危机等因素，美国经济进入滞涨阶段，社会矛盾凸现。
该时期美国的GDP 增长缓慢，CPI 处于较高的水平，即属于低增长、高通胀的滞胀时期。
（3）20 时期80 年代，美国经济和股市继续保持激烈波动，在石油价格高涨的背景下，GDP 增长速度和CPI 指数剧烈波动，美国经济和股市经历两次衰退。
（4）20 世纪90 年代，美国再次进入繁荣时期。
在美国不断完善的资本市场推动下，以硅谷为代表的高科技产业悄然兴起。
从那时起，美国的计算机、半导体、生物技术、网络等高科技产业相继涌现并迅速在全球确立了领先优势，促使美国经济实现了产业升级。
九十年代后，美国进入了以信息产业为先导的新经济时代，其高科技产业的优势进一步加大，特别是在一些附加值最高的尖端科技行业占有垄断地位；尤其是从1995 年开始的网络泡沫，投资者从网景、亚马逊、美国在线等公司极为成功的上市中受到鼓舞，相信了“投资网络产业一年抵得上投资传统产业一百年”的神话，使网络概念股的股价在纳斯达克市场上一路攀升。
1999 年美国圣诞节前纳斯达克股指曾一举跨过了4000 点大关并一路走高，2000 年3 月10 日上升到有史以来的最高位5048 点。
同时，由于虚拟经济和实体经济的良性互动，美国进入有史以来持续时间最长的一次经济扩张期，并继续保有创新和持续发展的动力。
（5）在20 世纪末世界范围互联网泡沫的结束对美国虚拟经济相成了一个负面冲击，2001 年美国经济增速趋于0，美国经济陷入了衰退。
美股为什么对A股有影响？
美股为什么对A股有影响？美股为什么对A股有影响1、投资者情绪美股作为全球最大的证券市场，也是最为成熟的证券市场，投资者数量是非常庞大的。
美股的剧烈波动，会影响投资者的情绪，从而影响到他们在其他金融市场的投资决策。
因此，一些在A股的外资会因为美股的波动，而调整自己在A股的操作策略。
2、经济关联性美国经济、企业的表现会影响中国企业对美国的出口，美国企业对中国的投资等等。
当苹果、特斯拉等股票下跌时，会造成a股中的苹果概念股、特斯拉概念股跟随下跌，从而影响整个A股的走势。
毕竟，美国经济和中国经济的关联性还是很高的。
3、资金流动在有些时候，并非是美股上涨，A股就会受影响上涨，或美股下跌，A股就会受影响下跌。
在很多时候，美股和A股的涨跌是相反的。
出现这种情况，除了是因为A股具有较强的独立性外，美股的涨跌还会影响到资金的全球化流动，资金会流向机会更大的市场。
股票亏损严重一直放着能回本吗股票亏损严重一直放着能不能回本是要看股票能不能涨回来，如果亏损得很严重，那么回本的难度也是会增加的，举个简单的例子：假设某个投资者去投资股票，购买了1万元的股票，但是因为股票行情不好，所以亏损了50%的资金，也就是说只有5000元的本金了。
那如果按同样的道理，假设股票上涨了50%，可以赚的钱就是5000×50%=2500元，此刻还是亏损了2500元，所以说亏了50%，是需要涨50%以上的涨幅才有可能回本的，而一只股票要短时间内涨50%以上是很难的。
如果股票亏损严重后还在下跌，投资者没有进行止损的话，那么是有可能损失惨重的，股票是不保本的，如果行情不好的时候，是会持续性下跌的，所以在炒股的时候，是要学会止损的。
股票亏损80%了怎么办股票亏损80%了要分析股票是什么原因跌了，后面还有没有上涨的空间，如果这只股票是因为自身的情况而下跌的，并且投资者也不看好这只股票的话，那么就及时止损，卖出股票，避免更大的损失。
那如果这只股票是因为行情不好而导致的下跌，但是已经有反弹的趋势，并且这时候的位置已经跌得比较低了，投资者十分看好这只股票的话，是可以通过加仓的方式来加快回本的速度。
美股熔断分析及对中国的启示
美股熔断分析及对中国的启示近日，美国股市发生了历史上第一次熔断，引起了全球的关注。
本文从熔断的概念、原因以及对中国股市的启示进行分析。
一、熔断的概念熔断是一种投机交易市场中的安全机制。
通俗来讲，当大盘下跌、暴涨幅度达到一定程度，交易所会自动暂停交易，以避免股市过度波动和恶性循环。
美国股市的熔断机制分为三个等级：第一级是当标普500指数下跌7%时，交易会停止15分钟；第二级是当下跌达到13%时，交易会停止15分钟；第三级是当下跌达到20%时，交易会停止到当天收盘。
二、熔断的原因造成熔断的主要原因是新冠病毒疫情的影响。
全球疫情肆虐，导致全球经济急速下滑，美国经济也受到了严重的冲击，企业业绩下滑，股市出现连续大跌，投资者恐慌情绪高涨。
此外，美国大选也是导致熔断的一个因素。
特朗普和拜登的支持者都认为自己的候选人是最优秀的，他们的胜选将带来截然不同的政策和经济环境，这也导致了股市波动加剧。
1. 加强市场监管熔断制度在一定程度上帮助投资者规避风险，但也暴露了市场监管的不足。
一些投机行为，如恶意做空、市场操纵等，已成为熔断产生的主要根源。
加强市场监管是防范市场风险的关键。
2. 培养投资者理性面对股市波动，投资者应理性处理，适当降低风险，不被短期利益所迷惑。
投资者要学会分辨市场脉搏，树立长期投资的理念，远离赌博式的炒作。
3. 提高金融风险意识熔断使人们对未来可能出现的风险产生了更深刻的认识。
风险随时存在，投资者应学会规避、控制风险，真正做到了解风险、敬畏风险、控制风险、防范风险。
总之，熔断机制是投资市场的一种安全机制，为股市稳定起到了积极的作用。
我们应当在熔断所带来的警示下，深入反思股市发展中存在的问题，为投资者创造一个更加安全稳定的股市环境。
美股熔断分析及对中国的启示
美股熔断分析及对中国的启示近年来，美国股市的熔断现象时有发生，引起了市场和投资者的广泛关注。
熔断是指当股市出现急剧下跌，导致市场交易无法正常进行时，交易所为了避免市场恐慌和大规模投资者损失，会暂停股市交易一段时间，以期缓解市场压力，重新平稳股市情绪。
美国股市的熔断现象对中国股市具有一定的启示意义，值得我们加以关注和学习。
美股熔断现象反映了市场风险管理的不足。
在市场波动加剧、情绪失控的情况下，熔断机制的出现是为了保护投资者权益和市场稳定的重要手段。
熔断机制的出现也暴露了市场在平时风险管理上的不足。
在面对市场的大幅波动和投资者恐慌时，交易所和监管部门应当具备更为严密的风险控制机制，以应对各种极端情况的发生。
对于中国股市而言，也需要加强对市场风险的认识和评估，提高市场风险管理水平，增强市场的抗风险能力。
美股熔断现象也暴露了交易所市场监管的不足。
一旦出现股市大幅波动，交易所和监管部门应当迅速做出应对措施，避免市场情绪失控和大规模投资者损失。
美股熔断现象反映出交易所和监管部门在市场监管和应对措施上存在不足。
中国股市也需要借鉴美股熔断经验，加强交易所市场监管的力度，完善市场监管机制，加大对市场异常波动的监测和应对力度，以提升市场的稳定性和透明度。
美股熔断现象对投资者的心理和行为产生了一定的影响。
熔断机制的出现导致了市场的暂时性停摆，投资者的交易行为受到了一定的限制。
这种情况下，投资者需要冷静应对，避免情绪化交易和盲目跟风。
对于中国股市的投资者而言，也需要时刻警惕市场的变化，保持理性投资和交易心态，避免在市场波动时盲目跟风，导致不必要的损失。
美股熔断现象也提醒我们加强国际市场之间的交流与合作。
随着全球化进程的加速，各国的股市之间相互影响越来越大。
美股熔断现象也引发了国际市场之间的连锁反应，对其他国家的股市也会产生一定的影响。
中国作为全球第二大经济体，也需要与其他国家的股市保持密切的联系与合作，加强信息交流和风险防范，共同维护全球金融市场的稳定和发展。
美股板块与a股板块的关联
美股板块与a股板块的关联随着全球经济的日益全球化，美国股市和中国A股市场之间的联系越来越密切。
作为全球两大主要股市，美股和A股的走势对于全球投资者来说都具有重要的影响力。
在当前全球金融市场的背景下，了解美股板块与A股板块之间的关联关系对于投资者来说至关重要。
一、外资对美股与A股的影响外资是连接美股和A股两大市场的关键因素之一。
美股市场一直以来都吸引着全球投资者的关注，各类外资机构积极参与其中。
当外资进入美股市场投资时，不仅仅会对美股本身的表现产生影响，还会对与美国相关的全球市场产生广泛的波及效应，其中包括中国A股市场。
外资的投资行为往往是基于全球经济和市场走势的判断，而美股作为全球金融市场的风向标，其走势往往会对其他市场产生引领作用。
当外资看好美股市场时，往往也会对A股市场产生积极的影响，促使A 股市场上涨。
相反，如果外资对美股市场产生担忧，可能会出现资金外流的情况，对A股市场造成压力。
二、行业板块的互动关系美股和A股市场在行业板块方面的关联也非常密切。
随着全球化进程的推进，越来越多的跨国公司涌入两个市场，使得一些行业板块在美股和A股市场都有上市公司。
这些上市公司往往面临着共同的市场竞争和发展机遇，他们的业绩表现也会对两个市场产生影响。
例如，在科技行业，美国的科技巨头如苹果、微软等不仅在美股上市，也在A股市场有相应的投资机构和参与者。
当这些公司发布重要公告或者发布财报时，其走势和表现往往会对两个市场产生明显影响。
同样的，A股市场的科技板块中也有很多具有国际竞争力的公司，其业绩表现也会对美股市场产生影响。
三、政策和经济环境的影响除了外资和行业板块的关联外，美股板块与A股板块之间的关联还受到政策和经济环境的影响。
中美两国的政策调整和经济形势变化都可能对两个市场产生影响。
例如，中美贸易摩擦的升级会对两个市场带来不确定性和冲击。
当贸易紧张局势加剧时，投资者可能会对两个市场的前景感到担忧，进而导致股市下跌。
从百年道琼斯指数看中国股市
从百年道琼斯指数看中国股市之所以把美国股市而不是日本、英国、法国、德国股市等，和中国股市放在一起来比较，主要基于以下三点：1、美国是19世纪末20世纪初崛起的新兴大国，而中国是20世纪末21世纪初崛起的新兴大国。
时间不同，但发展轨迹似曾相识。
2、美国和中国无论从经济规模、人口规模、资源总量还是领土面积上，都具有一定的相似性，经济和社会发展阶段不同而已。
3、中国当前的经济政策，尤其是金融政策，无疑都在向西方尤其是美国靠拢。
所以美国资本市场的发展路径对中国有一定的参考意义。
道琼斯指数从1900年至今，跌幅超过30%的熊市有12次，其中1900年至1945年8次，1945年至今4次。
下图是道琼斯指数1929年初以来至今的走势，其中有几个典型的阶段值得我们注意。
一、1929年到1942年美国股市1929年9月开始崩塌，整个大熊市时间跨度非常长，而且经历了好几个阶段。
首先是1929年9月到1932年6月（历时近三年），道琼斯指数从381点暴跌至41点，跌幅89%。
然后在经历了1932年至1937年（历时五年）的一轮强劲反弹后，道琼斯指数再次下跌，从1937年3月的196点大跌至1942年4月的93点（又历时五年），跌幅53%。
此后，道琼斯指数缓步上升，一直到1954年才重新突破1929年9月的高点（历时25年）。
整个熊市周期无论是下跌还是反弹，时间都很漫长，而且波动剧烈，下跌幅度巨大，杀伤力极强。
很多公司尤其是钢铁和铁路公司从此再也没有起来了。
如果我们仔细看下道琼斯指数1929年到1942年的走势，可以发现什么？上证指数2007年至今的走势是不是与之很相似，只是相对波动幅度小了些、波动时间缩短了些呢？二、1942年到1965年1929年大萧条以后，美国经济花了很长时间才得以恢复元气。
从1942年开始，美国股市开启了一轮慢涨长牛的走势，一直到1965年末才形成顶部。
整个牛市周期历时23年，期间指数虽然也有下跌，但跌幅较小，都在30%的范围内。
中国历史上的熊市
一、1883年(清朝光绪9年)上海因股票引发的金融风潮大多数中国人直到1991年之后才知道股票市场里有这么多名堂，其实，早在清朝1882年中国人就开始炒股票了，同样玩得心跳。
当时虽然没有什么证监会，没有那么多券商的营业所，但利之所驱，市民们除了抢购招商局，开平矿务局这些“绩优的蓝筹股”外，即使一些中小企业，只要有股票发行，市民就竞相枪购，似乎只要枪到股票就能发财，这个劲头和一百多年后深圳抢购股票的劲头一模一样，只是规模没有那么大就是。
当时的报纸上和现在一样，专门开辟专栏介绍各只股票，正式有案可查的股票，一年间就上市了16家，筹措到白银300万两。
其中，有些大户是向外国银行和山西钱庄借钱(时髦话叫融资)来抢购股票的。
问题也就出在这里。
任何事物，都有一个乐极生悲，兴衰交替的过程，导火线是一家金嘉记丝栈的大商号亏损56万两白银突然倒闭，牵涉到40家借钱给它的钱庄收不会贷款，于是钱庄采取旧债未收回之前，不再发放新债。
这样又引起借贷无门的40多家企业先后倒闭，而经营股票和房地产的广东佬积欠了钱庄150万两白银而宣告破产，牵连22家钱庄。
加上中法战争即将爆发，一向把钱拆借给钱庄的外国银行和山西票号停止再借钱给钱庄。
于是爆发了一场滚雪球般的金融危机。
钱庄从78家降到年终的10家，停业的企业商号多达四百家，没有倒闭几家种企业的股票价格狂泻。
二、1910年上海的“橡胶股票风潮”二十世纪初，橡胶工业类似现在的新经济，十分火红，那些在南洋群岛(印尼、马来亚)开发橡胶种植园的发了大财。
于是上海滩上的外国流氓和外商银行，勾结当地的买办装模作样地在南洋某地找了块并无橡胶的空地，甚至连空地也没有，就在上海组织所谓的南洋橡胶开发公司，大肆发行股票。
其中要算一个名字叫迈扁的英国人胆子最粗，不愧是海盗的传人，在十里洋场开设了一家橡胶开拓公司，声称在南洋拥有很多个橡胶园，应诺每个季度发放高额股息，又说他那家公司的股票可以随时向银行抵押借款，可靠得不得了。
美股熔断分析及对中国的启示
美股熔断分析及对中国的启示近期，美国股市发生了两次熔断事件，随着疫情蔓延和世界经济不确定性的增加，这两次熔断事件对中国股市也产生了较大的影响。
本文将就美股熔断事件进行分析，并探讨对中国股市的启示。
美股熔断是指当标普500指数在交易时间内下跌7%、13%和20%时，交易将暂停15分钟，30分钟和直到当天收盘。
在3月9日和3月12日，美股分别经历了两次熔断事件。
美股熔断事件凸显了全球市场对新冠病毒疫情的担忧。
随着疫情在全球范围内的蔓延，投资者对全球经济的增长前景产生了担忧，因此纷纷抛售股票。
这也暴露出全球市场对经济不确定性的敏感性，一旦出现重大风险，投资者往往会采取保守的投资策略，导致股市下跌。
美股熔断事件对中国股市产生了一定的冲击。
中国股市受到全球股市的影响较大，而美国是中国的重要贸易伙伴和投资来源。
当美国股市出现大幅下跌时，中国股市往往会受到牵连。
3月9日的美股熔断事件导致中国股市大幅下跌，沪深300指数跌幅逾3%，上证指数跌幅逾2%。
由此可见，全球市场对中国经济的担忧也在一定程度上传导到了中国股市。
美股熔断事件对中国股市的启示是，中国股市需要加强自身的风险管理机制。
在面对全球市场的动荡和风险时，中国股市应该能够更加及时有效地应对，以减少对投资者的冲击。
此次美股熔断事件可以看出，交易暂停的措施能够在短期内起到稳定市场的作用，给投资者一定的冷静期。
中国股市可以借鉴美股的熔断机制，建立起自己的风险管理体系。
中国股市还需要加强与全球市场的联动性。
全球市场的风险是无法避免的，中国股市需要更加关注全球经济和金融的走势。
在全球经济一体化的背景下，中国股市与全球市场的关联性越来越强，只有通过有效的联动机制，才能更好地应对全球市场的风险。
中国股市也应该借鉴美股熔断事件的经验教训，加强市场的监管和监测。
在金融市场中，市场监管是非常重要的一环，只有通过加强监管，才能有效地防范市场风险的发生。
此次美股熔断事件也引发了对美国金融监管的争议，认为监管措施不够严格，导致市场失灵。
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由百年美股十大熊市分析看中国A股2008 年8 月在本轮上证指数由2007年10月16日的6,124点重挫到2008年8月19日的2,285点左右，跌幅深达63%以上，即便是众多的机构投资者也都一直困惑于Ａ股的这个市场底部到底在哪里或者将会是怎样形成。
这里我们研发部的初步观点是：如果这里有明显的事实显示中国Ａ股整体的盈利能力同比和环比从新步入增长期，那市场的终极底部形成的趋势将早晚会明确成立。
有一点可以肯定，如果 A 股整体盈利没有步入新的上升通道，那不管中国的经济数据显示它是否是走Ｌ形或其它的指标在全流通完成之前，对Ａ股都是基本上不会形成多少方向性的指导。
未来的一段时间内，我们公司的研发部判断中国经济会是一个宽松式的慢升发展。
资本市场会走一个较大的宽松形态的Ｕ型（情绪性恐慌结束，本能性底部形成）底部，再走出一个型（经济在振荡中好转恢复，从新向上扩展的事实，企业盈余利润恢复同比和环比成长）的base on top of base的形态。
至于现在我们考虑指数跌到哪个位置具体的范围预测意义不大（这在任何一次股灾中都意义不大），任何点位都有可能。
事实上多数时候预测的范围都是错误的，这点我们只能以市场小学生的心态来耐心而恭敬地等候。
为此，我们认为当前重要的是有必要对我们的机构客户进行进一步进行“金融发展精加工的研究培训”工作，也就是说很有必要让我们的机构客户对美股这个全球最大也是最流通化的市场之过去100 年的发展历史和中国过去18 年Ａ股的发展中历次大熊市的底部构筑做系统化的客观分析训练，这样也有利于我们对Ａ股本轮熊市股灾所需的时间和结束的形态上有个较为充分的心里准备。
美国百年金融史之十大最恐怖股灾熊市如何结束(指数跌幅超过40%为基准)：这里我们将精选实战对比美股过去十大熊市的底部形态和时间，以及与其对比的中国Ａ股已经发生过熊市的底部状况。
美股的熊市次序是按照其恐怖程度大小来排列：美股最近一次大崩盘（图1）：这是美股过去100 多年中仅次于1929年的大股灾。
开始日：2000 年3 月7日结束日：2002 年10月8 日熊市历经：950天左右（31 个月）纳斯达克指数终极顶点：5,133纳斯达克指数终极低点：1,108百分比跌幅：-78%美股历史大崩盘股灾倒数之十：1932 – 1933 年作为1929 年美股超级牛市大崩盘触底后第一个实质性的反弹开始后的再次下跌，是熊市转牛后的一个恐慌，与其说是恐慌，还不如说是大萧条的后遗症在继续干扰大众的信心。
当时道指由1932 年的40点反弹到1933 年的80 点，指数反弹了100%，只历经了3 个月，再次大幅度下跌到50 点左右回稳向上。
图2，1933年所构筑的底部的消耗了3 个月，但是如果从1929－1932 年这个大熊市来看，不算其下跌过程的时间，只采用到最低点后从新开始主升通道确认开始，也就是终极底部的构筑是消耗了整整10 个月的时间，道指才从新进入了一个长期的安全区域内。
如果以1929 年终极顶点的熊市开始到结束，跌幅达近90%；耗时33 个月，而最终确认牛市开始还要再等13 个月。
美股历史大崩盘股灾倒数之九：开始日：1916 年11 月21 日结束日：1917 年12 月19 日熊市历经：393 天左右（13 个月）道琼斯指数终极顶点：110道琼斯指数终极低点：66百分比跌幅：-40%如果二十世纪三十年代听上去是一个很远时代的故事，那我们还要再看看恐怖系数排名美股大崩盘史上第九的1917 年，这还是在第一次世界大战的前夕。
正如我们所看到的，当时道指的跌幅高达40%，如果1916 年你买入1,000 美元单位的指数基金，到1917年它只有600 美元了。
而如果你继续持守这个部位的话，要等指数上涨67%，才能回本到1,000 美元。
不计算跌到底部的时间，从最低点到进入正式反弹区域的确认新上升通道，消耗 3 个月的时间，整个熊市从高位到新牛市确认，消耗了13个月，图3。
美股历史大崩盘股灾倒数之八：开始日：1973 年1 月11 日结束日：1974 年12 月06 日熊市历经：694 天左右（23 个月）道琼斯指数终极顶点：1052道琼斯指数终极低点：578百分比跌幅：-45%这是另一个长时间的熊市，经历过那段艰难时间的投资者都还记得石油危机、水门事件和越南战争，这场恐怖的熊市持续了694天才结束，一大批当时的股市精英和抄底银行家被破产清出市场。
如果不计算跌到底部的时间，从最低点到进入正式反弹区域的确认新上升通道，消耗3 个月的时间，整个熊市从高位到新牛市确认，消耗了26个月，图4。
美股历史大崩盘股灾倒数之七：开始日：1901 年6 月17 日结束日：1903 年11 月9 日熊市历经：875 天左右（29 个月）道琼斯指数终极顶点：57道琼斯指数终极低点：31百分比跌幅：-46%这是我们美国投资策略有限公司数据库中指数纪录最早的数据，因为在1900年之前道琼斯指数是没有纪录和使用的。
因此，我们恰如其分地称之为最古老的股市大崩盘毫不为过。
图5，这个二十世纪初，指数创建后有史以来的第一个大熊市，是100年前金融市场上的绞肉机，当时位于纽约的投机客不少来自于英国和欧洲。
如果不计算跌到底部的时间，从最低点到进入正式反弹区域的确认新上升通道，消耗 3 个月的时间，整个熊市从高位到新牛市确认，消耗了32 个月。
你可以从另一个角度来仔细看看当时发生了一些什么事，这些包括：1.美国人均预期寿命是47 岁。
2.只有14%的家庭有一个浴缸。
3.大多数城市内的最高车速限制是10 英里。
4.平均工资是每小时0.22 美元，年薪在300美元。
5.95%的婴儿是在自己家里出生。
6.只有6%的人口是高中毕业文化程度。
7.当时位列死亡的首要原因是：流行性感冒和肺炎。
8.美国国旗上有45 颗星。
美股历史大崩盘股灾倒数之六：开始日：1919 年11 月3 日结束日：1921 年8 月24 日熊市历经：660 天左右（23 个月）道琼斯指数终极顶点：120道琼斯指数终极低点：64百分比跌幅：-47%这场熊市起始于第一次世界大战结束，欧洲战时需求大幅度降低，战后繁荣让美股着实火了一把，股价平均上升了51%。
但是，一战结束后美国国内企业盈利成长性开始放慢和下滑，导致随后的2 年熊市。
不计算跌到底部的时间，从最低点到进入正式反弹区域的确认新上升通道，消耗3 个月的时间，整个熊市图6 从高位到新牛市确认，消耗了26 个月。
而1921 年第四季开始，美股竟然由当时的新科技成长产业领军进入了史无前例的8年大牛市，让美国经济在整个二十年代突飞猛进，取代英国成为世界最新超级大国。
这就是我们称之为金融主导产业实体经济高速发展下的“轰鸣二十”，这点与七十年后美国的网络信息科技产业革命和中国1998-2007 年高速发展很类似。
美股历史大崩盘股灾倒数之五：开始日：1929 年9 月3 日结束日：1929 年11 月13 日熊市历经：71 天左右（2.5 个月）道琼斯指数终极顶点：381道琼斯指数终极低点：199百分比跌幅：-47%图7，虽然这是目前我们看到急速下跌式熊市中最短的崩盘股灾（无独有偶的2000 年3 月－5月，纳斯达克指数也出现了为期三个月，不到40%的跌幅），但这样的走势是一种足以让众多利用杠杆透资交易的股神们多次破产和致命的暴跌，当时华尔街盛行的是*风。
纽约华尔街当时三位最成功的金融大亨均为独立操作的独行侠：李佛莫尔、巴鲁其和老肯尼迪（肯尼迪总统的父亲，也是美国第一届证监会主席和美国证券法制定者）全是空头仓位的大熊（还不计算他们在轰鸣二十这黄金十年中牛市做多部分的盈利），单是做空股票就让“伟大的李佛莫尔”赚到超过一亿美元的利润（有报道说是五千万，但我们的研究发现最少一亿美元在两半月的空头部位中被赚到），将他的人生推到了无限风光在险峰的最高位置。
这位躲在位于纽约最豪华写字楼五大道735 号皇冠大厦顶层操盘室的独行侠，以电话指挥超过50家券商为他分仓下单交易，前无古人也后无来者。
我们可以清楚地看到，当时几乎有一半的钱消失在短短的两个月急速下跌中。
如果是杠杆式交易法则，瞬息的损失可以是本金几倍以上的负资产，而资金断裂的连锁性停损卖单轻而易举地把几乎当时所有的炒作集团在几天内打倒破产。
这种崩盘的后果往往是最能摧毁大多数人们的信心。
这次股灾从现在来说，就是我们知道“1929 大萧条”的开始。
美股历史大崩盘股灾倒数之四：开始日：1906 年1 月19 日结束日：1907 年11 月15 日熊市历经：665 天左右（23 个月）道琼斯指数终极顶点：76道琼斯指数终极低点：39百分比跌幅：-49%这场股灾被历史称之为：“1907年大恐慌”，当时百年美股第一人的李佛莫尔时年整三十岁，靠恐慌前空头部位大量做空“太平洋联合铁路”股赚到人生第一个100万美元，他名扬资本市场30 年从那时开始了。
大恐慌发生后，华尔街上根本看不到现金，股价不是跌停，而是无论跌到什么价位都没人愿意用现金来买。
JP摩根是美国金融业的巨子和勇者，勇者就是在暴风雨后第一位敢于站出来以个人力量挽救金融资本市场，避免了纽约证券交易差点关门歇业。
1907年的大恐慌，最终以美国财政部买入3,600 万美元的政府债券，为市场注入现金流动性而结束了股灾。
这也是美国政府第一次直接出面以现金注入救市，也就是我们今天一旦进入下跌后。
经济学家立马上媒体就要津津乐道的“政府应该有责任直接救市”的原始来源（不过他们不懂政府从来只能救急，而无法救穷的）。
不计算跌到底部的时间，从最低点到进入正式反弹区域的确认新上升通道，消耗3 个月的时间，整个熊市从高位到新牛市确认，消耗了25 个月。
美股历史大崩盘股灾倒数之三：开始日：1937 年3 月10 日结束日：1938 年3 月31 日熊市历经：386 天左右（13 个月）道琼斯指数终极顶点：194道琼斯指数终极低点：99百分比跌幅：-49%投资者刚刚从1929 大萧条的近八年股灾中恢复点信心，以为指数会继续努力地爬向早些年前创下的高点时，天有不测风云，市场传来的是欧洲陷入大规模战争，亚洲的日本挑起战火，屋漏偏逢多雨时，华尔街还不断传出丑闻，指数在短短的13 个月内急跌到大萧条经济开始复苏后的一半，真是辛辛苦苦5-6年，一半回到牛市前。
图9-A，不计算跌到底部的时间，从最低点到进入正式反弹区域的确认新上升通道，消耗3 个月的时间，整个熊市从高位到新牛市确认，消耗了15 个月，但这个急速的下跌过程和底部并不扎实，所以新开始的牛市只维持了1 年多左右，在1939 年9月开始到1942年5 月的长达2年半的宽幅振荡下跌熊市，指数从155 点跌到93点，这就是恐怖系数位列第八的熊市。