外汇市场历史
有关中国外汇市场做市商制度的历史演变
有关中国外汇市场做市商制度的历史演变有关中国外汇市场做市商制度的历史演变“做市商”(Market Maker)系统，也称为庄家系统。
“做市商”是指为投资者买卖某一只股票的独立股票交易商。
下面给大家带来中国外汇市场做市商制度的历史演变，希望大家喜欢!中国外汇市场做市商制度的历史演变在国际外汇市场上，所谓“做市商”通常指实力雄厚、信誉良好的商业银行。
外汇市场的其他参与者通常会向这些商业银行询问他们可以提供的汇率。
作为做市商的商业银行通常愿意承担汇率风险并进行交易，市场之上的一些外汇也会被转移给美元做市商手中。
与ECN平台相比，外汇做市商的交易更加人性化，报价相对平缓，但它们不太适合短期投资者。
缺点是这些规则是由外汇经纪商制定的，很容易出现交易者与交易者进行交易，一些不道德的做市商容易操纵后台。
但是，这个系统已被全球外汇市场的认可。
在中国，为了进一步满足市场主体的需求，并不断深化外汇市场体系的建设和发展，2021年1月，国家外汇管理局(下列简称“外汇局”)发布了《银行间外汇市场做市商指引》(汇发[2021]1号)，再次修订做市商制度。
下文主要介绍了外汇局此前对做市商制度的调整及本次修订的主要变化。
银行间外汇市场做市商制度的历史演变做市商是一种市场交易制度，具有一定实力和信誉的机构作为做市商，不断为市场参与者提供买卖价格，并根据报价与市场参与者进行交易。
从全球外汇市场的角度来看，做市商是外汇市场最重要的流动性****。
根据欧洲货币杂志的最新调查报告，世界前十大银行的外汇交易规模占世界总交易规模的65%。
2002年，外汇局首次在银行间外汇市场欧元(1.1928，-0.0003，-0.03%)和港元兑美元的交易之中尝试做市商。
2005年外汇改革之后，为了进一步深化外汇市场体系建设，国家外汇管理局发布了《银行间外汇市场做市商指引(暂行)》(下列简称《(暂行)指引》)，正式将人民币(6.5107,0.0030,0.05%)美元做市商制度引入外汇市场，形成了与银行间外汇市场双边询价交易模式相配套的政策。
外汇基本知识3
外汇的概念外汇有动态和静态两种含义：动态意义上的外汇，是指人们将一种货币兑换成另一种货币，清偿国际间债权债务关系的行为。
这个意义上的外汇概念等同于国际结算。
静态意义上的外汇又有广义和狭义之分：广义的静态外汇是指一切用外币表示的资产。
我国以及其他各国的外汇管理法令中一般沿用这一概念。
如在中国，根据1997年1月20日发布的修改后的《中华人民共和国外汇管理条例》中规定，外汇是指：（1）外国货币，包括钞票、铸币等；（2）外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；（3）外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；（4）特别提款权、欧洲货币单位；（5）其他外汇资产。
从这个意义上说外汇就是外币资产。
狭义的外汇是指以外币表示的可用于国际之间结算的支付手段。
从这个意义上讲，只有存放在国外银行的外币资金，以及将对银行存款的索取权具体化了的外币票据才构成外汇，主要包括：银行汇票、支票、银行存款等。
这就是通常意义上的外汇概念。
汇率汇率又称汇价、外汇牌价或外汇行市，即外汇的买卖价格。
它是两国货币的相对比价，也就是用一国货币表示另一国货币的价格。
汇率在不同的货币制度下有不同的制定方法。
在金本位制度下，由于不同国家的货币的含金量不同，两种货币含金量的对比（又称铸币平价）是外汇汇率的基础。
在不兑现的信用货币制度下，汇率变动受外汇供求关系的制约，当某种货币供不应求时，这种货币的汇率就会上升，当某种货币供过于求时，它的汇率就会下降。
影响外汇供求关系的因素是多方面的。
主要有：（1）国际收支的影响。
外汇的供给和需求体现着国际收支平衡表所列的各种国际经济交易，国际收支平衡表中的贷方项目构成外汇供给，借方构成外汇需求。
一国国际收支赤字就意味着外汇市场上的外汇供不应求，本币供过于求，结果是外汇汇率上升；反之，一国国际收支盈余则意味着外汇供过于求，本币供不应求，结果是外汇汇率下降。
在国际收支中贸易项目和资本项目对汇率的影响最大。
中国外汇储备规模分析
中国外汇储备规模分析随着中国的经济快速崛起和全球化趋势的加强，中国外汇储备规模也逐渐扩大。
本论文旨在探讨中国外汇储备规模的现状、变化趋势及其影响。
文章分为以下几个部分：一、外汇储备的概念和历史背景外汇储备一般是指国家银行持有的其他货币和贵金属等货币和金融资产，以便用于应对国际支付和资本流动等需要。
随着全球自由化和国际化进程的推进，外汇储备的作用和重要性越来越突出。
中国的外汇储备历史可以追溯到20世纪80年代初期，当时由于时期的自力更生和“封闭”导致中国外汇储备的规模并不大。
然而在1990年代以后，随着中国经济改革的深入推进和对外开放的实施，中国外贸、外汇收入和外资持续增加，外汇储备规模也逐步扩大。
二、中国外汇储备规模的现状截至2021年6月，中国外汇储备总额达到3.22万亿美元，是全球最大的外汇储备国家。
与此同时，中国的外部负债相对较低，外汇储备可以有效支持中国的经济发展和金融稳定。
从外汇储备的构成来看，中国的外汇储备主要集中在美元、欧元、日元、英镑等几种主要货币上，也包括一些新兴市场货币和黄金等。
可以说，中国的外汇储备已经实现了国际化多元化配置。
然而，中国的外汇储备规模在过去几年中也经历了一些波动。
自2014年开始，中国外汇储备规模逐渐下降，主要是由于经济增长放缓、资本外流和贸易顺差减少等因素影响。
直到2018年，中国的外汇储备规模才开始逐渐回升，主要得益于国际投资和贸易增长等因素的支持。
三、中国外汇储备规模变化趋势中国外汇储备从1990年代以来一直处于不断增加的趋势，但是在2014年左右开始出现了一些波动和下降。
具体来看，中国的外汇储备规模在2014年达到顶峰，超过了4万亿美元，之后开始持续下降，到2017年底降到了3万亿美元以下。
随着2018年中国经济的回暖和国际贸易形势的好转，中国外汇储备规模开始逐渐回升，2019年再次超过了3万亿美元，并保持了一定增长势头。
除了经济、贸易等基本因素影响外，中国外汇储备规模的变化还与人民币汇率变化、境外投资和增值税退税等和市场因素密切相关。
中国外汇市场的新变化与前景
中国外汇市场的新变化与前景一、前言外汇市场是指在海内外金融机构和个人之间进行外汇交易活动的场所和过程。
随着国际金融市场的不断发展，外汇市场的功能越来越受到重视。
中国的外汇市场也在不断变化中，本文将围绕这一话题进行深入探讨。
二、中国外汇市场的历史回顾中国外汇市场起步较晚，在改革开放初期外汇市场只允许进出口贸易使用外汇，后来逐渐发展为开放资本项目和完善外汇市场。
2005年，中国正式推出了外汇市场的银行间市场，形成了人民币对美元、欧元、日元等重要货币的实时报价机制。
2015年11月30日，人民币加入IMF特别提款权货币篮子，加入全球货币核算体系。
三、中国外汇市场的现状中国外汇市场的市场规模已经远远超过了其他新兴市场经济体，成为全球最大的外汇市场之一。
它由国内外金融机构、基金、企业等参与，市场主要以实盘交易为主，衍生品市场仍有发展空间。
与此同时，中国金融行业对于外汇市场有了更深刻的理解，外汇市场拥有适度的杠杆，风险控制力度加强，交易透明度逐步提高。
四、中国外汇市场的新变化随着中国经济体系的不断深入改革和金融领域的开放，中国外汇市场也迎来了新的变化。
一方面，人民币国际化的推进使得中国与其他国家交易的金额逐步增多，并且逐渐实现了外汇市场的自我支撑，可以适应在短时期内大波的涌动；另一方面，外汇市场的业务逐渐拓宽，由原来长期持有资产买卖，到现在用股票、期货、期权等多种方式进行交易，金融产品的服务模式也发生了很大的变化，客户的需求愈发迫切。
五、中国外汇市场的前景从当前外汇市场的状况来看，中国外汇市场前景广阔。
首先，随着中国金融市场的开放程度不断提高，外汇市场将不断拓宽和深化，市场规模将不断扩大，交易产品也将越来越多元化。
其次，以互联网金融为代表的新型金融技术会加速在外汇市场种的应用，技术的进步将促进外汇市场的商业模式创新。
最后，可以预见的是，随着中国经济的不断增长和金融商品不断呈现新特色，对外汇交易的需求也将越来越大，外汇交易市场的角色也将更加明显。
外汇发展历史
美第奇家族与达芬奇
17和18世纪，阿姆斯特丹的外汇市场保持活跃。英国和荷兰的代理人和 01 商人有着非常频繁的外汇兑换往来。 现代外汇的起源 1850年代的美国，一家名为Alexander Brown & Sons的公司开始交易外 汇，它被视为领先的市场参与者。 美国历史上的外汇交易先锋，还包括1880年代获得允许而进行外汇交易 的J.M. Do Espirito Santo de Silva。 1880年，以黄金为本位币的货币制度形成，也因此，我们很多人认为这 一年是现代外汇的起始年； 从1899年至1913年，外汇储备增长了10.8%，而黄金储备只增长6.3%， 这象征着新兴外汇市场逐渐受到重视； 1902年，就在这一年，伦敦共出现了2家外汇经纪商； 1913年，全球外汇交易几乎一半都是以英镑进行的，这对英国资本市场 的形成有非常重要的意义，英国的外汇银行数量从1860年的3家上涨到 1913年的71家。 尽管当时的英镑几乎统治了外汇交易，但是英国本身在20世纪初的几年里 却是缺席状态。
为那些新独立的国家和面临收支暂时性逆差的国家提供财政支持。 在第二次世界大战后，布雷顿森林协议签署。根据协议，各国货币对美
元的汇率只能在法定汇率上下波动1%以内。
之后，尼克松总统废除了布雷顿森林协议，固定兑换汇率失效。 此后开始迎来浮动汇率系统。
• 布雷顿森林会议
1972年至1973年3月，由于布雷顿森林协议 以及欧洲联合浮动协议的影响，外汇市场被 关闭。 1973年是现代外汇市场真正的历史转折点。 在这一年，国家之间的汇率约束、银行交易 及受限制的外汇交易时代结束，市场开始进 入全面的浮动汇率时代。现代外汇 1980年代中期，在网络出现之前，一种电子 外汇交易形式就开始流行，即由路透开发的 “Reuters Dealing”。 从现如今的标准来看，这个系统非常落后， 但是在当时，它非常先进，它更像是实时可 关闭网络沟通系统。 如果网络没有被发明出来，那么这套系统可 能至今还在使用当中。
国际货币发展历史及人民币国际化历程
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国际货币发展历史
——多元化国际货币时期
60年代后，美国接连的经济危机导致了美元危机。 1961年至1971年尾布雷顿森林体系瓦解的阶段。 美国黄金储备大量流失 西方国家经济逐渐恢复并迅速发展 美元与黄金脱钩 提出美元为主的国际货币体系存在特里芬难题 （Triffin Dilemma），关于清偿力和信心之间的这种 两难境地，美元过少会导致清偿力不足，美元过多则 会出现信心危机。实际上，由任何一种主权货币来充 当惟一的国际货币，特里芬难题都是存在的。
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人民币走向国际化的历程
——1994年以前至今
1994年以前
彼此分割的外汇调剂市场
外汇管理向市场化推进
1994年-2005年
全国统一的结售汇市场发展
实现人民币经常项目下可兑换
2005年至今
外汇市场改革新阶段 不断完善人民币汇率形成机制
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人民币走向国际化的历程
——1994年以前
彼此分割的外汇调剂市场 外汇管理向市场化逐步推进
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在英镑、美元、法国法郎三个货币区内以三种货币计 价，经协商确定三种货币之间的汇率，形成了英镑、 美元、法国法郎并存为主要国际货币的格局。
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国际货币发展历史
——美元为主的时期
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20世纪30年代经济危机使英国经济衰退 1931年7月，德奥两国的金融危机涉及英国，各国纷纷向 英国兑换黄金，掀起黄金抢购的浪潮。由于黄金的大量外 流，英国也被迫于1931年9月停滞实行金本位制。 黄金在国际货币领域仍有一定地位，而美国是当时国际黄 金储备最多的国家 1944年7月，美，英，中，法等44个国家在美国制定布雷 顿森林协定（Bretton Woods system）中的内容有：各成 员过均须规定和维持以美元为基础的货币平价。 布雷顿森林体系基本上以黄金为基础，以美元为等同于黄 金的“关键货币”，将美元作为主要国际储备使国际货币 体系完全依存于美元的稳定。
日本外汇储备发展的历史
日本外汇储备发展的历史外汇储备的增加或减少与一国的经济发展情况和国家的外汇政策有密切的关系，而且，在不同的经济发展阶段和不同的外汇政策下，一国的外汇储备也会有不同的增长状况。
据此，可分三个阶段来分析日本外汇储备的变化情况。
1.小规模快速增加阶段(1985年以前)上世纪五六十年代，外汇短缺被称为日本经济的天花板0，经常成为阻碍和制约日本经济高速发展的不利因素。
直到70年代以后，伴随着重化工业的崛起，日本对外贸易迅速发展，贸易收支顺差逐渐扩大，日本外汇短缺的局面刁-逐渐得到了改善。
从表3一2中可以看出，1970一1980年末日本外汇储备由31亿美元迅速增加到2巧亿美元，增加了5.94倍。
但是，在20世纪80年代初，日本外汇储备增长缓慢，1980一1985年末只增加了349亿美元，只比1980年末增加1.62%。
总体来说，1985年以前，和美国、西欧相比，日本的外汇储备规模还非常小。
2.大规模快速增加阶段(1985一2004年)这一阶段，日本外汇储备像打了强心剂一样地迅猛增长。
从表3一2中可以看出，1985一2004年末，日本外汇储备由219亿美元增长到8242亿美元，增加了35.63倍之多。
从这一时期的具体情况看，1985年以后，以世界第一的贸易顺差为基础，日本外汇储备再次出现了规模迅速扩大的局面。
1990年末，日本外汇储备达695亿美元，相当于1985年末的3.17倍，一举成为世界第二外汇储备大国。
1993年末，日本外汇储备超过美国，成为全球外汇储备最多的国家。
90年代末尤其是21世纪初，日本外汇储备在达到世界第一的规模以后继续呈现迅速扩大的局面，2000年末达到3472亿美元，比1995年增加1748亿美元，几乎翻了一番;2004年末又达到8242亿美元，又比2000年增长了137.38%。
3.缓慢增长阶段(2005年以后)这一阶段，日本的外汇储备虽然仍在增加，但是增长的步伐明显放慢。
如前所述，2005年末只比2004年增加46亿美元，即使到了2010年末也只达到1035亿美元，只比2004年末增加25.67%，远远低于上一阶段超过100%的增长速度。
中国外汇管理的历史沿革
在实行外汇留成制度的基础上，产生了调剂外汇的需要。为此，1980年10月起中国银行开办外汇调剂业务，允许持有留成外汇的单位把多余的外汇额度转让给缺汇的单位。以后调剂外汇的对象和范围逐步扩大，开始时只限于国营企业和集体企业的留成外汇，以后扩大到外商投资企业的外汇，国外捐赠的外汇和国内居民的外汇。调剂外汇的汇率，原由国家规定在官方汇率的基础上加一定的幅度，1988年3月放开汇率，由买卖双方根据外汇供求状况议定，中国人民银行适度进行市场干预，并通过制定“外汇调剂用汇指导序列”对调剂外汇的用途（或外汇市场准入）加以引导，市场调节的作用日益增强。
3、建立统一的、规范化的、有效率的外汇市场。从1994年1月1日起，中资企业退出外汇调剂中心，外汇指定银行成为外汇交易的主体。1994年4月1日银行间外汇市场--中国外汇交易中心在上海成立，连通全国所有分中心，4月4日起中国外汇交易中心系统正式运营，采用会员制、实行撮合成交集中清算制度，并体现价格优先，时间优先原则。中国人民银行根据宏观经济政策目标，对外汇市场进行必要的干预，以调节市场供求，保持人民币汇率的稳定。
经过上述改革后，中国取消了所有经常性国际支付和转移的限制，达到了国际货币基金组织协定第八条款的要求。1996年12月1日，中国正式宣布接受第八条款，实现人民币经常项目完全可兑换。至此，中国实行了人民币经常项目可兑换、对资本项目外汇进行严格管理、初步建立了适应社会主义市场经济的外汇管理体制，并不断得到完善和巩固。如1997年再次大幅提高居民个人因私用汇供汇标准，允许部分中资企业保留一定限额经常项目外汇收入，开展远期银行结售汇试点，等等。1998年以来，在亚洲金融危机影响蔓延深化的背景下，针对逃、套、骗汇和外汇非法交易活动比较突出的情况，在坚持改革开放和人民币经常项目可兑换的前提下，完善外汇管理法规，加大外汇执法力度，保证守法经营，打击非法资金流动，维护了人民币汇率稳定和正常的外汇收支秩序，为创造公平、清洁、健康的经营环境，保护企业、个人和外国投资者的长远利益做出积极努力。
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外匯市場歷史
要理解一個外匯交易的報價似乎令人困惑，然而，如果你記住兩件事後，你會覺得它非常簡單。
1)第一首先列示的貨幣是基礎貨幣。
2）其二，基礎貨幣的價值總是以1為單位。
美元是外匯交易市場中的中心點，並且通常被認為是作為報價的基本貨幣。
在主要貨幣中。
這包括美元日元，美元瑞士法郎及美元加幣。
對於這些貨幣及其它，報價表示為每一單位美元兌換多少貨幣對中報價中的第二貨幣。
例如：美元日元報價120.01意味著1美元等於120.01日元。
當美元時個基準單位，並且一個貨幣組合報價上升，意味著美元升值，而另一貨幣貶值。
如果以上提到的美元日元報價上升到123.01,那麽美元走強，因為他現在比以前能買更多日元。
對比規則例外的3個貨幣是英鎊，澳元及歐元。
在這情況下，您可能看到的報價如英鎊美元1.4366, 意味著1英鎊等於1.4366美元。
在這3種貨幣對裏面，美元不是一個基礎價格，一個上升的報價意味著一個跌價中的美元。
就是要花更多美元才能兌換一英鎊或澳元。
換句話，假如一種貨幣報價上升，那基準貨幣會升值，一個更低的報價意味著基礎貨幣在貶值。
貨幣對中不包括美元的稱為交叉貨幣組合，但是其準則也是一樣。
例如歐元日元報價為127.95。
意思是1歐元等於127.95日元。
在外匯交易中，您會看到一個兩邊的報價，由買價與賣價組成，買價是在此價格上您擬賣掉基礎貨幣（同時買進相反貨幣）。
賣價是這個價格，在此價格上您可以買進基準貨幣時賣掉相反貨幣。
了解外匯交易報價
外匯交易市場，也稱為"Forex"或"FX"市場，是世界上最大的金融市場，平均每天超過1兆美元的資金在當中周轉-- 相當於美國所有證券市場交易總和的30倍。
"外匯交易"是同時買入一對貨幣組合中的一種貨幣而賣出另外一種貨幣。
外匯是以貨幣對形式交易，例如歐元/美元(EUR/USD)或美元/日元(USD/JPY)。
外匯交易主要有 2 個原因。
大約每日的交易周轉的5% 是由於公司和政府部門在國外買入或銷售他們的產品和服務，或者必須將他們在國外賺取的利潤轉換成本國貨幣。
而另外95%的交易是為了賺取盈利或者投機。
對於以贏利為目的的投資者來說，最好的交易機會總是交易那些最通常交易的( 並且因此是流動量最大的) 貨幣，叫做“主要貨幣”。
今天，大約每日交易的85% 是這些主要貨幣，它包括美元，日元，歐元，英磅，瑞士法郎，加拿大元和澳大利亞元。
外匯交易市場是一個24 小時全球交易市場，市場交易每天從悉尼開始，並且隨著地球的轉動，全球每個金融中心的營業日將依次開始, 首先是東京，然後倫敦，和紐約。
不象其他的金融市場一樣，外匯交易投資者可以對無論是白天或者晚上發生的經濟，社會和政治事件而導致的外匯波動而隨時反應。
外匯交易市場是一個超櫃臺( OTC ) 或“銀行內部”交易市場，因為事實上外匯交易是交易雙方通過電話或者一個電子交易網絡而達成的，外匯交易不象股票和期貨交易市場那樣，不是集中在某一個交易所裏進行的。
更多信息
要了解關於外匯交易市場更多的背景, 參考聯邦儲備局銀行的"所有關於美國的外匯交易市場”
假如您有興趣網上交易外匯,您會發現外匯交易市場比起證券市場有很多優勢。
24-Hour Trading
外匯交易是一個24小時市場,提供了一個主要優勢勝於證券交易。
無論從晚上6點或早上6點，無論在全世界任一地方，總有買賣者在活躍地交易外匯。
交易者們總能迅速對新出現的新聞做出反應。
數小時後的美國證券交易會帶來了許多限制，ECN's(電子通訊網絡)，通常稱為配對系統，其存在是為了只要有可能，就把買家和賣家一起帶來，然而，沒有擔保任何一筆交易會被執行，也沒有擔保是在一公平價格。
非常普遍的是，交易者們為收到一個更細密的點差必須一直等待第二天開市。
較多的透明度流
隨著一天50倍大於紐約股票交易量的外匯交易。
在外匯交易市場總有經紀/莊家願意買賣外匯，這種市場的透明度，特別是那些主要外幣，會確定市價的穩定。
交易者總會新開或結清一個頭寸在一個公開的市場價格。
由於更低的交易量，在股票市場的投資者更脆弱地變動透明度風險，這種風險在因任何更大宗交易時會導致更大範圍價格差異或變動。
100：1的杠桿率
100：1的杠桿通常更有效地來源在線交匯交易，他們超過由證券交易商提供的通常2：1的保證金比例。
在100：1，交易者為了$100，000的頭寸，顯示$1000
保證金，或表示為1%。
盡管它肯定不是對任何人都適合，這種有效源於在線外匯交易公司提供的實用性的杠桿，是一種強有力的賺錢工具,當然不是象許多人誤解,它僅僅是負上風險負擔。
杠桿在交匯交易市場是必要的，這是因為每日主要貨幣的平均價格變動少於1%，然而一只股票可能輕易容易在任何給定日價格變動10%。
在已付保證金的交易中，最有效管理風險的方式是努力地學會遵合一種規律化的交易風格，那就是經常地利用止損和限制格位定單。
在系統操作中小心地控制您的感覺。
更低交易成本
從傭金及交易費角度看，外匯交易是更低成本的。
MIC不收取任何傭金及手續費;但同時仍給交易者提供所有相關市場信息及交易工具的便利。
相反，股票交易的傭金是每單上網折扣經紀交易收取$7.95 ~ $29.95之間不等。
而通過完全服務的經紀來交易的，則每單收取$100或更多的傭金。
更重要的一點是要考慮一下, 買/賣價格差異的密度,不管交易量大小，外匯交易通常是5個點或更小；（1個點是0.0001美分）。
通常，價差寬度在外匯交易裏是少於股票交易的1/10。
股票交易有可能包含一個0.125（1/8）大的點差。
潛在盈利同時存在上升或下跌的市場。
在每一外匯交易的持倉頭寸裏，投資者是看漲某一外匯及看跌另一外匯，一個看跌頭寸時指在這個頭寸裏，交易者賣掉一種外匯當預測它會貶值時。
這樣意味著潛在盈利會潛在一個上升與下跌一樣的市場。
能夠在沒有任何限制的情況下賣外匯時另一種明顯優勢勝於證券交易，在美國證券市場，按照Zero Uptick規則阻止投資者賣空一個股票,除非之前的交易之價格很快等於或低於看跌價位。