项目资本金的筹措方式
咨询工程师《方法与实务》辅导：资本金筹措
（⼀）项⽬资本⾦制度 1. 概念 投资项⽬资本⾦，是指在投资项⽬总投资中，由投资者认缴的出资额。
这⾥的总投资，是指投资项⽬的固定资产投资（建设投资和建设期利息之和）与铺底流动资⾦（流动资⾦的30%）之和。
2.资本⾦制度的实⾏范围 各种经营性投资项⽬（包括国有单位的基本建设、技术改造、房地产开发项⽬和集体投资项⽬）试⾏资本⾦制度，投资项⽬必须⾸先落实资本⾦才能进⾏建设公益性投资项⽬不实⾏资本⾦制度 3.项⽬资本⾦的出资⽅式 货币出资，或是实物、⼯业产权、⾮专利技术、⼟地使⽤权作价出资。
实物、⼯业产权、⾮专利技术、⼟地使⽤权，须经有资格的资产评估机构评估作价以⼯业产权、⾮专利技术作价出资的⽐例不得超过资本⾦总额的20%，国家有特别规定的除外 4.项⽬资本⾦占项⽬总投资的⽐例 这⾥的总投资与投资估算的总投资概念有区别 5.外商投资企业注册资本的⽐例要求 这⾥的投资总额等于建设投资、建设期利息与流动资⾦之和 （⼆）新设法⼈项⽬资本⾦筹措 新设法⼈的项⽬资本⾦筹措⽅式： 在新法⼈设⽴时由发起⼈和投资⼈提供,由新法⼈在资本市场上发⾏股票筹措,在资本⾦安排不到位时，需由初期设⽴的项⽬法⼈进⼀步筹措，主要形式有：募集股本资⾦,包括私募与公开募集两种⽅式，公募筹资费⽤较⾼、筹资时间较长；私募的程序相对简化。
合资合作,与新的投资者以合资合作或资本整合等形式，重新组建新的法⼈； （三）既有法⼈项⽬资本⾦筹措 1.内部资⾦来源 主要是指既有法⼈的⾃有资⾦，包括：企业的现⾦,未来⽣产经营中获得的可⽤于项⽬的资⾦,企业资产变现,企业产权转让 2.外部资⾦来源 发⾏股票和企业增资扩股 即通过原有股东及吸收新股东增资扩股 优先股:优先股通常不需要还本，但要⽀付固定股息（通常要⾼于银⾏贷款利息），也不代表公司的控制权；对于普通股股东来说，优先股通常要优先受偿，是⼀种负债。
项目融资与资金筹措
项目融资与资金筹措一、项目融资（一）项目融资的概念和特点 1、项目融资的概念：融资，是为项目投资而进行的资金筹措行为。
项目融资，狭义的说是通过醒目来融资，广义的讲一切为建设一个新项目，收购一个现有项目或对已有项目进行任务重组说进行的融资活动。
2、项目融资的特点：（1）项目导向特点（2）有限追索的特点（3）风险分担的特点（4）非公司负债型融资的特点（5）信用结构多样化的特点（6）融资成本较高的特点（二）项目融资的步骤 1、投资决策分析 2、融资决策分析 3、融资结构分析 4、融资谈判 5、项目融资的执行（三）项目融资中的BOT方式 1、BOT方式的优点：（1）扩大资金的来源（2）提高项目管理的效率（3）发展中国家可吸收外国投资，引进国外先进技术 2、BOT方式的融资结构（1）项目主办方注册一家专设公司（2）专设公司与承包商签定建设施工的合同，接受保证金，同时接受分包商或供应商保证金的转让，与经营者签定经营协议。
（3）专设公司同商业银行签定货款协议，与出口信用货款人签定买卖信贷协议。
（4）专设公司向担保信托方转让收入二、项目资金的筹措的渠道与方式（一）项目筹措的基本要求 1、合理确定资金需要量，力求提高筹资效果 2、认真选择资金来源，力求降低资金成本 3、适时取得资金，保证资金投放需要 4、适当维持自有资金比例，正确安排举债经营（二）项目资本金项目资本金是指投资项目总投资中必须含一定比例的，由出资方实缴的资金，这部分资金对法人而言属非负债资金。
1、国家预算内投资：以国家预算资金为来源并列入国家计划的固定资产投资 2、自筹投资：指建设单位报告期受到的用于进行固定资产投资的上级主管部门、地方和单位，城乡个人的自筹资金。
自筹投资必须纳入国家计划，并控制在国家确定的投资总规模内 3、发行股票：股票是股份公司发给股东作为已投资如股的证书和索取股息的凭证，是可以作为买卖对象或质押的有价证券（1）股票的种类：优先股、普通股。
工程项目投融资-工程项目资金来源
第五章工程项目投融资第一节工程项目资金来源1.内容提要项目资本金制度项目资金筹措的渠道与方式资金成本与资本结构2.重点、难点分析项目资本金概念；项目资金筹措的渠道与方式之间的比较；资金成本的概念与计算；资本结构的概念与评价。
3.内容讲解一、项目资本金制度项目资本金是指在项目总投资中由投资者认缴的出资额。
对项目来说，项目资本金是非债务性资金，项目法人不承担这部分资金的任何利息和债务。
投资者可按其出资的比例依法享有所有者权益，也可转让其出资，但不得以任何方式抽回。
对于提供债务融资的债权人来说，项目的资本金可以视为负债融资的信用基础，项目资本金后于负债受偿，可以降低债权人债权的回收风险。
为了建立投资风险约束机制，有效地控制投资规模，《国务院关于固定资产投资项目试行资本金制度的通知》（国发[1996]35号）规定，各种经营性固定资产投资项目，包括国有单位的基本建设、技术改造、房地产开发项目和集体投资项目，试行资本金制度，投资项目必须首先落实资本金才能进行建设。
个体和私营企业的经营性投资项目参照规定执行。
公益性投资项目不实行资本金制度。
外商投资项目（包括外商投资、中外合资、中外合作经营项目）按现行有关法规执行。
例题：1.(2014)关于项目资本金的说法，正确的是（）A．项目资本金是债务性资金B．项目法人要承担项目资本金的利息C．投资者可转让项目资本金D．投资者可抽回项目资本金【答案】C【解析】项目资本金是指在项目总投资中由投资者认缴的出资额。
对项目来说，项目资本金是非债务性资金，项目法人不承担这部分资金的任何利息和债务。
投资者可按其出资的比例依法享有所有者权益，也可转让其出资，但不得以任何方式抽回。
对于提供债务融资的债权人来说，项目的资本金可以视为负债融资的信用基础，项目资本金后于负债受偿，可以降低债权人债权的回收风险。
2.按照《国务院关于固定资产投资项目试行资本金制度的通知》规定，不试行资本金制度的项目是指（）。
02-6.3 项目资本金及债务融资PPT
2. 项目债务融资
国外资金来源
国外贷款
外国政府贷款 外国银行贷款
出口信贷 混合、联合和银团贷款
国际金融机构贷款
2. 项目债务融资
融资租赁
（ 1 ）基本概念 亦称金融租赁或资本租赁，指不带维修条件的设备租赁业务。 设备由出资人完全按照承租人的要求选定，出租人对设备的性能、
政府投资：政府投资主要用于基础性项目和公益性项目。
2. 项目债务融资
国内债务筹资
国家政策性银行
国有商业银行
国内负债筹资
以经营权、放款为主 要业务，并以盈利性、 安全性和流动性为主 要经营原则的信用 机 构。
股份制商业银行
非银行金融机构 国内融资租赁 国内发行债券
实行保本经营，贷款利率低， 期限长。主要包括：国家开发 银行、中国农业发展银行、中 国进出口信贷银行。
2. 项目债务融资
发行债券
债券的种类
按发行方式：记名债券、无记名债券 按还本期限：短期债券、中期债券、长期债券 按发行条件：抵押债券、信用债券 按可否转换公司股票：可转换债券、不可转换债券 按偿还方式：定期偿还债券、随时偿还债券 按发行主体：国家债券、地方政府债券、企业债券、
金融债券
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第6章 工程项目资金来源与融资方案
主讲人：祁神军
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目录 1 项目资本金及债务资金的筹措
教学目标
1 了解项目资本金融通 2 了解项目债务筹措
知识结构
融资主体的概念 两类融资主体的适用项目
项目资本金筹措渠道 筹集项目资本金应注意的问题
项目债务筹资的渠道 各类债务筹资渠道的特点
融资主体及其融资方式 项目资本金的融通 项目债务筹资
项目资金来源与融资方案
2.权益融资和负债融资
资本金（注册资金）
资本金以外的自有资金
资本溢价
自有资金
赠款
负债
长期借款
流动资金借款
其他短期借款
发行债券
融资租赁
资金总额
资本公积金
冒险型筹资类型、适中型筹资类型、保守型筹资类型
传统融资方式是指投资项目的业主利用其自身的资信能力为主体安排的融资。
项目融资是投资项目资金筹措方式的一种,它特指某种资金需求量巨大的投资项目的筹资活动,而且以负债作为资金的主要来源。项目融资主要不是以项目业主的信用或者项目有形资产的价值作为担保来获得贷款,而是依赖于项目本身良好的经营状况和项目建成、投入使用后的现金流量作为偿还债务的资金来源;同时将项目的资产,而不是项目业主的其他资产作为借入资金的抵押。
利用贴现模型来估算企业的资金成本，其基本公式为：
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1）长期借款资金成本 长期借款的筹资额为借款本金；筹资费为借款手续费，一般较低，有可忽略不计；借款利息在所得税前支付，具有抵税作用。 公式为： KL= = = 公式中：KL—长期借款资金成本； L—长期借款总额； T—所得税率； f—长期借款筹资费率。
方 式
经营租赁
融资租赁
服务方式
提供融物服务
提供金融和推销服务
合同特征
两个合同三方当事人
业务性质
租借业务
金融业务
经营风险
出租人
承租人
出租人收益
租金
利息
谁提折旧
出租人
承租人
物件选择
出租人
承租人
物件维护
出租人
承租人
租期
短期
中长期
工程经济学(第6章)工程项目资金来源与融资方案
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2．商业银行贷款
(l)商业银行贷款的特点
①筹资手续简单，速度鞍快 ②筹资成本较低
(2)商业银行贷款期限及相关概念
短期 一年或一年以内的为短期贷款 中期 一年至三年的为中期贷款 长期 三年以上的为长期贷款 提款期概念 从合同签订生效日起，到合同规定的最后一笔 贷款本金的提取日止；
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宽限期概念 是从贷款合同签订生效日起，到合同规定的第 一笔贷款本金归还日止； 还款期 是从合同规定的第一笔贷款本金归还日起，到 贷款本金和利息全部还清日止 展期 若不能按期归还贷款，借款人应在贷款到期日 之前，向银行提出展期，至于是否展期，则由银 行决定。 逾期贷款账户 有关展期的其他内容详见P121
实物 工业产权 非专利技术 土地 使用权
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二者所点比例不得超过20%， 部分高科技企业可达35%
资源开采权 等作价出资
(1)国内投资项目资本金比例 不同行业投资项目的资本金比例不同，如房地 产行业已由过去30%降为25%。其他行业比例见 P117。 规定该比例的目的：项目审批部门对项目资本 金有要求，提供贷款的银行或其他金融机构在选 择项目为其提供贷款时，也要考虑资本金的比例 (2)外商投资项目注册资本比例 外商投资项目包括外商独资、中外合资、中外 合作经营项目，按我国现行规定，其注册资本与 投资总额的比例有相应规定：
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中国进出口信贷银行 通过办理出口信贷、出口信用保险及担保、对 外担保、外国政府贷款转贷、对外援助优惠贷款 以及国务院交办的其他业务，贯彻国家产业政策、 外经贸政策和金融政策，为扩大我国机电产品、 成套设备和高新技术产品出口和促进对外经济技 术合作与交流，提供政策性金融支持。 中国农业发展银行 按照国家的法律、法规和方针、政策，以国家 信用为基础，筹集农业政策性信贷资金，承担国 家规定的农业政策性金融业务，代理财政性支农 资金的拨付，为农业和农村经济发展服务。
工程项目资金来源与融资方案
项目资本金来源
项目资本金来源
（3）发行股票
1）股票的含义
2）股票的种类：普通股、优先股
3）发行股票筹资的优缺点
优点：弹性融资方式，融资风险低 ，
无到期日；
提高财务信用，增强融资扩张能力。
缺点：资金成本高；
增资发行，会降低原有股东的控制权。
二、项目资本金的筹措
1.股东直接投资 2.股票融资
1）贷款期：贷款合同生效日→最后一笔贷 款本金和利息还清日
2）提款期：贷款合同生效日→合同规定的 最后一笔贷款本金提取日
3）宽限期：贷款合同生效日→合同规定的 第一笔贷款本金归还日
4）还款期：合同规定的第一笔贷款本金归 还日→贷款本金和利息全部还清日
一、银行贷款
银行贷款的优点: 1)筹资速度快。 银行贷款的缺点: 2)借款成本低。 1)筹资风险较高。 3)借款弹性较大。 2)贷款的限制条件较多。
工程项目资金来源与融资方案
本章要求
1.了解融资主体概念及融资方式； 2.熟悉项目资本金的来源及筹措； 3.掌握资金成本和资金结构；
§4.1 融资主体及其融资方式
一、项目融资主体 二、既有法人融资方式 三、新设法人融资方式
一、项目融资主体
项目的融资主体
——进行融资活动并承担融资责任和风险的项目法
3)筹资数量有限。
二、发行债券
1）债券的含义： 债务人为筹集债务资金而向债券认购人(债
权人)发行的，约定在一定期限以确定的利率向 债权人还本付息的有价证券。 2）债券的种类： 国家、地方政府、企业、金融债券
二、发行债券
3）发行债券筹资的优缺点
优点 :支出固定；企业控制权不变；
少纳所得税；若全部资金收益率大于
项目资本金的筹措方式
项目资本金的筹措方式
1.自筹资金：创始人或管理层自己动用个人资金作为项目资本金。
这
种方式可以表现出创始人的信心和决心，也可以在项目初期增加资金筹集
的成功率。
2.借贷：通过向银行等金融机构贷款来获得项目资本金。
这种方式通
常需要提供担保或者抵押物，有利息和还款风险。
3.拓展投资人：将项目计划向外拓展，吸引其他投资者加入，合共组
成资本金。
这种方式通常需要进行谈判、制定协议，但有助于分散风险和
拓展获得更大的资金池。
4.发行股权或债券：通过发行股份或债券来获得项目资本金，以吸引
社会资本的加入。
这种方式通常需要在证券市场发行，有一定的法律法规
和制度限定，但有助于提高公司的融资能力和资本市场声誉。
5.设立基金：通过设立特定项目基金或者风险投资基金来获得资本金，以吸引投资人加入。
这种方式通常有一定的风险，但可以帮助企业解决资
本瓶颈问题以及拓展战略合作伙伴。
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项目资本金的筹措方式
在创业或者投资项目的过程中，资本金的筹措是非常重要的一环。
资本金的多少直接影响到项目的发展和成功。
那么，如何筹措资本金呢？下面就来介绍几种常见的筹措方式。
1. 自筹资金
自筹资金是指创业者或者投资者自己出资，用自己的资金来支持项目的发展。
这种方式的优点是可以避免借贷利息和股权分配等问题，同时也可以表现出创业者或者投资者的决心和信心。
但是，自筹资金的缺点是资金量有限，可能无法满足项目的需求。
2. 借贷资金
借贷资金是指通过银行、互联网金融等渠道借贷资金来支持项目的发展。
这种方式的优点是可以快速筹集资金，同时也可以避免股权分配等问题。
但是，借贷资金的缺点是需要支付高额的利息和还款压力，同时也需要承担借贷风险。
3. 股权融资
股权融资是指通过向投资者出售股份来筹集资金。
这种方式的优点是可以快速筹集大量资金，同时也可以避免借贷利息和还款压力。
但是，股权融资的缺点是需要承担股权分配和管理等问题，同时也需要承担投资者的风险。
4. 众筹
众筹是指通过互联网平台向大众募集资金来支持项目的发展。
这种方式的优点是可以快速筹集大量资金，同时也可以获得大量的关注和支持。
但是，众筹的缺点是需要承担平台费用和管理等问题，同时也需要承担众筹者的风险。
不同的项目和创业者或者投资者有不同的资本金筹措方式。
选择合适的筹资方式可以帮助项目更好地发展和成功。