对项目资本金一些常见误区的探讨
PPP模式下项目资本金管理的探讨
PPP模式下项目资本金管理的探讨1. 引言1.1 PPP模式下项目资本金管理的探讨PPP模式（Public-Private Partnership，公私伙伴关系）是一种应用广泛的项目合作模式，通过政府和私人部门的合作来共同实施项目，实现资源共享、风险共担、利益共享的目的。
在PPP模式下，项目资本金的管理至关重要，涉及到资金来源、分配、使用、监管等方面，直接影响到项目的顺利实施和长期运行。
项目资本金是指用于项目投资的资金总额，包括政府和私人部门投入的资金以及其他融资方式所筹集的资金。
资本金的充足与否直接关系到项目的建设质量、运营效益和风险承担能力。
在PPP模式中，资本金的来源主要包括政府投资、私人部门投资、金融机构融资和其他非财政性资金。
资本金的管理需要明确资金用途、投入时机、分配比例等具体规定，以确保资金的有效利用和风险控制。
PPP模式下项目资本金管理面临诸多挑战，如资金链条断裂、融资难度大、监管不到位等问题。
针对这些挑战，可以采取多种应对策略，如强化政府监管、加大金融支持、提升投资者信心等措施，以确保项目资本金的有效管理和项目顺利实施。
通过对PPP模式下项目资本金管理的探讨，可以更好地认识资本金的重要性及管理方式，提高项目的成功率和运行效益，推动PPP模式在各领域的应用和发展。
2. 正文2.1 项目资本金的定义与作用项目资本金是指用于投资和运营项目的资金，是项目正常运作和发展的重要保障。
资本金的主要作用包括：支持项目建设和运营，保证项目融资能够成功进行，提高项目的市场竞争力，确保项目的稳定运行，促进项目的长期发展，以及吸引更多的投资者和合作伙伴参与项目。
资本金是项目建设和运营的基础，可以覆盖项目的各个方面，包括资金、设备、人力等。
资本金的投入可以确保项目能够顺利进行，并保证项目能够按照计划进行。
资本金的投入可以增加项目的融资成功率。
在项目融资中，资本金是投资者的保证金，能够增加投资者的信心，并吸引更多的投资者加入项目，从而确保项目融资的成功进行。
浅谈项目资本金在金融管理中应注意的问题及处理方法
、
要 注 意项 目 资本 金 与所 有 者 权 益 的 区别
项 目资本 金 是 指 在 建 项 目总投 资 中 ，由 投 资者 认 缴 的 出 资额 。 对 于 建设 项 目来 说 ， 是 非债 务性 资金 ， 项 目法 人 不 承 担 这 部 分资 金 的 任何 利 息 和债 务 ；投 资者 可 按 其 出 资 的 比例 依 法 享 有所 有 者 权益 。 也 可 转 让其 出资 及其 相 应 权 益 ， 但不得 以 任 何 方式 抽 回。 而所 有 者 权 益包 括 实 收资 本 、 资 本 公 积 和 留存
一
方 式 出 资 的资 本 金 ， 其 资金 来 源 有 ： １ 、 各 级 人 民政 府 的财 政 预 算 内资 金 、 国 家批 准 的 各种 专 项 建设 基 金 、 经 营 性 基本 建 设 基 金 回 收 的本 息 、 土 地 批 租 收入 、 国有 企 业 产 权 转 让 收 入 、 地 方 人 民政府 根据 国家 有关 规 定 收取 的各 种规 费 及 其 它 预算 外 资
及 外 商 出资 。 股 票融 资 主 要分 私 募 和公 开 募 集 。 投 资 者 以货 币
理 中存 在 的 典 型误 区 ， 提 出 了可操 作 的 处理 方 法 。 关键词 ： 项 目资本 金 ； 管理 ； 问题 ； 方 法 为深化投 资体制改 革 ， 建立投 资风险约束 机制 ， 有 效 地 控制投资规模 ． 提高投 资效益 。 促 进 国 民经 济 持 续 、 快速 、 健 康发展 ， 自１ ９ ９ ６年 起 ， 我 国 开 始 实施 资本 金 制 度 。这 对 于 防 范信用风险 ， 维 系 社 会 经 济 稳 定 发 挥 了 重 要 作 用 。但 项 目资 本 金 制 度 在 实 际金 融管 理 中需 要 注 意 几 个 问题 ， 笔者 结 合 工 作谈点浅见。
施工企业资金管理常见误区及对策初探
施工企业资金管理常见误区及对策初探摘要：市场经济日益发展，企业竞争更加猛烈，一个企业想成为一个好企业，在企业竞争中立于不败之地，不仅仅要靠良好的业务水平，还必须有高效的资金管理。
企业对资金的管理始终要跟上社会的步伐，当前的施工企业众多，他们在对资金进行管理控制的过程中，出现了许多误区，施工企业要采取有效的策略积极地解决在资金管理过程中出现的问题。
关键词：资金管理；误区；对策；完善中图分类号：f275.1 文献标识码：a 文章编号：1001-828x（2012）04-00-01一、资金管理资金管理是随着社会的进步、经济的发展、环境的变化而变化的。
按照传统的解释，资金管理指的是财务负责人或单位通过相关法律法规、制度对资金的运作进行引导、监督以确保资金活动顺利进行的一种手段。
它是一个企业运转的基本因素，对企业的发展有巨大影响力。
资金管理要从企业资金的整个运作过程进行分析、调整，包括企业资金的筹借、投放、运营以及分配，也就是说资金管理就是企业中关于资金运作的所有活动。
资金管理系统是一个企业尤为重要的系统之一，它有以下几点好处：(一)健全的资金管理系统有利于企业做出正确的财务决定，规范地使用资金，能有效地提高企业的效益。
健全的资金管理系统可以积极地吸收资金，有利地运作资金，收到良好的效益，当然，这也是与一个企业领导层的决策有关。
(二)健全的资金管理系统有利于防止盲目投资与借贷，降低企业的投资和经营风险。
一个好的企业，一个好的资金管理部门，可以预测出未来市场可能出现的风险，判断投资是否合理，以求达到优化企业资金走向，避免浪费的目的。
(三)健全的资金管理系统有利于资金收支过程中弊端的出现，有效地保证了资金的安全。
对企业的领导，员工起到了良好的监督作用，优化了企业内部系统，为企业的和谐发展提供了保证。
(四)健全的资金管理系统有利于塑造更有价值的企业员工，提高企业员工的个人素质和整体素质，对培养优秀的员工以及优秀的管理人才提供了便利，对优秀企业文化的塑造有推动作用。
论项目贷款资本金管理存在的问题及对策建议
论项目贷款资本金管理存在的问题及对策建议摘要：文章从银行角度对固定资产投资项目资本金管理中存在的问题进行了深入的分析和阐述，并有针对性地提出了对策建议。
关键词：项目贷款；资本金；问题；建议为应对国际金融危机以及国内经济下滑风险，国家出台了4万亿刺激经济的计划。
随着项目纷纷上马，与之相配套的银行项目贷款也出现大规模增长。
虽然总体上讲银行机构对固定资产投资项目贷款资本金管理均较为重视，在项目资本金比例上也严格按照国务院有关政策要求执行，但项目资本金管理中仍存在一些亟待关注的问题。
一、存在的主要问题（一）部分银行存在超资本金到位比例放款情况目前，各银行机构对项目资本金到位时间的要求上，一般分为两种：一是资本金到位额度与贷款到位比例保持一致；二是资本金在贷款之前全额到位。
但在具体操作中，对“资本金和贷款发放同比例到位”这一要求的把握尺度不一。
有的银行要求项目资本金到位比例达到多少，贷款才能按比例投放多少；有的银行则允许贷款可以先行投放，只要确保企业在一定时间内资本金达到相应比例即可，其中比较极端的情况是在项目无资本金的情况下，贷款已全额发放。
虽然此类银行均表示，对项目贷款实行专户管理，通过支付审批控制贷款与资本金同比例使用，但是资金账户的使用情况能否有效监控是个值得关注的问题。
（二）资本金来源审查难度较大在资本金来源与到位情况的真实性认定方面，有效信息资源匮乏，信息渠道单一，对有资质中介机构的有效信息无法全面掌握，较难确认资本金出资的真实性。
特别是对于大型企业和项目，资本金较大，资金往来频繁，资金来源渠道广且在账户间经常流转，致使在日常的项目审查中很难判断固定资产投资项目资本金有多大比例来源于自有资金，股东借款，银行贷款，只能依据企业提供的相关凭证和财务数据加以辅证。
部分地方金融机构，对项目贷款管理的经验较少，行业信息的积累不足，专业的项目评估人才还很缺乏，项目贷款的评审水平和风险识别能力不高，在项目资本金来源审查和认定方面难度更大。
专项债券用作项目资本金的问题和建议
专项债券用作项目资本金的问题和建议专项债券被广泛用于项目资本金的注入，因其具有灵活性和可持续性等优势。
然而，专项债券在应用过程中也存在一些问题，需要加以解决和改进。
针对这些问题，我提出以下几点建议。
首先，问题之一是专项债券的监管和管理不够规范。
在实际操作中，一些地方政府和企业容易通过虚假项目来获得专项债券资金，这不仅浪费了国家财力，也严重影响了专项债券的良性发展。
因此，我们需要加强专项债券的监管，建立起严格的审查和审批制度，确保专项债券资金的正确使用和管理。
其次，专项债券的使用范围和用途也需要明确。
目前，专项债券主要用于基础设施建设和公共服务改善等方面，这在一定程度上满足了经济社会发展的需要。
然而，专项债券的资金还可以用于其他领域，如环保、科技创新等，这有助于推动可持续发展和高质量发展。
因此，我们应该优化专项债券的使用范围和用途，更好地支持各行业的发展。
第三，专项债券发行渠道和方式也需要改进。
目前，专项债券的发行主要通过银行、券商和基金等金融机构进行。
但由于存在资金链条过长、融资成本较高等问题，导致专项债券的规模和效果受到限制。
因此，我们可以探索更多的发行渠道和方式，如发行绿色债券、社会债券等，以吸引更多的资金和投资者参与进来。
第四，专项债券的风险管理也需要加强。
专项债券作为一种金融工具，其本身具有一定的风险性。
因此，在发行、使用和偿还过程中，需要建立完善的风险评估和管理机制。
同时，政府和企业应加强风险意识，提高风险管理的能力和水平，以避免专项债券资金的滥用或浪费。
最后，专项债券的信息披露和公开透明度也需要提高。
专项债券作为一种金融工具，其发行和使用情况应该向社会公众进行披露，以增加监督和舆论的参与。
同时，政府和企业应主动公开专项债券的相关信息，包括项目的进展情况、资金使用情况等，以增加透明度和信任度，提高专项债券的社会认可度和影响力。
综上所述，专项债券作为一种重要的融资工具，对于项目资本金的注入起到了积极的促进作用。
PPP模式下项目资本金管理的探讨
PPP模式下项目资本金管理的探讨PPP模式是公私合作模式的一种，即政府与私人企业合作共同进行项目建设和运营。
在PPP项目中，资本金管理是至关重要的一环，直接关系到项目的顺利进行和经济效益的实现。
资本金管理需要遵循财务控制的原则。
将项目的资金划分为不同的资本金和运营资金，确保项目的建设和运营资金的来源和用途清晰明确。
要进行严格的成本控制，避免资金浪费和成本超支，确保资本金的有效利用。
资本金管理还需要考虑风险管理。
PPP项目建设和运营过程中存在各种风险，如政策风险、市场风险、技术风险等。
资本金管理应该建立风险评估和应对机制，确保项目在面对风险时能够及时做出相应的应对措施，保护资本金的安全。
资本金管理需要注重资金流量的监控和管理。
通过建立资金流动监控系统，实时掌握项目的资金流动情况，及时发现并解决资金短缺、滞留等问题，确保项目的正常运营。
资本金管理还需要注重与合作伙伴的沟通和协调。
PPP项目通常涉及多个合作方的参与，合作伙伴的资金支持和协调配合是项目成功的关键因素之一。
资本金管理要与合作伙伴进行良好的沟通和合作，确保资金的及时到位和合理使用。
资本金管理还需要注重项目效益的追求。
资本金的管理不仅仅是为了保障项目的运营和建设，更要追求项目的经济效益。
在资本金管理过程中，要注重资金的投资回报率，优化资金的配置，提高项目的投资效益，实现资金的最大化利用和增值。
PPP模式下项目资本金管理是一个复杂而重要的工作，需要从财务控制、风险管理、资金流量监控、合作伙伴协调和项目效益等方面进行综合考虑和管理。
只有做好资本金管理，才能保证PPP项目的顺利进行和经济效益的实现。
浅谈项目资本金在金融管理中应注意的问题及处理方法
浅谈项目资本金在金融管理中应注意的问题及处理方法作者：李能祥来源：《财经界·学术版》2013年第10期摘要：本文通过对项目资本金、所有者权益的辨析，对项目资本金的构成和来源的探讨，揭示了项目资本金在金融管理中存在的典型误区，提出了可操作的处理方法。
关键词：项目资本金管理问题方法为深化投资体制改革，建立投资风险约束机制，有效地控制投资规模，提高投资效益，促进国民经济持续、快速、健康发展，自1996年起，我国开始实施资本金制度。
这对于防范信用风险，维系社会经济稳定发挥了重要作用。
但项目资本金制度在实际金融管理中需要注意几个问题，笔者结合工作谈点浅见。
一、要注意项目资本金与所有者权益的区别项目资本金是指在建项目总投资中，由投资者认缴的出资额，对于建设项目来说，是非债务性资金，项目法人不承担这部分资金的任何利息和债务；投资者可按其出资的比例依法享有所有者权益，也可转让其出资及其相应权益，但不得以任何方式抽回。
而所有者权益包括实收资本、资本公积和留存收益，其中留存收益包括盈余公积和未分配利润。
实收资本和资本公积一般来源于企业的资本投入，与企业自身的生产经营无关，而留存收益则来源于企业盈利产生的资本增值，是企业生产经营实绩的体现。
从两者的比较可以看出，所有者权益的范围包括了项目资本金，所有者权益中的实收资本和资本公积属于项目资本金，而所有者权益中的留存收益一般不属于项目资本金的范畴。
另外，项目资本金主要强调的是作为项目实体而不是企业所注册的资金，注册资金是指企业实体在工商行政管理部门登记的注册资金，通常指营业执照登记的资金，即会计上的“实收资本”或“股本”，是企业投资者按比例投入的资金。
因而，在投资者足额缴纳资本后，企业的实收资本应该等于企业的注册资本。
当企业投入的资金超过其在注册资本所在份额的部分，在资本公积科目中核算。
二、要注意项目资本金的构成和来源的管理承上所述，所有者权益中的实收资本和资本公积主要构成了项目资本金，而留存收益则一般不属于项目资本金的范畴。
项目投资财务评价中的误区及建议
项目投资财务评价中的误区及建议作者：曾小俐来源：《环球市场》2014年第09期项目投资的成败往往会对一个企业的未来发展甚至持续经营产生重大影响，项目投资失败的原因很多，有的是由于宏观环境和市场环境等企业不可控制的影响因素导致的，但是也有相当一部分投资失败是由于企业在项目评价中陷入了认识上和操作上的误区而产生。
笔者从项目投资财务评价实务工作中总结了以下几个方面的误区，加以辨析后提出相关的建议。
本文所指项目投资包括单纯的不动产与经营设备投资以及完整的新建工厂投资。
一、财务评价期间确定的误区及建议1.确定项目评价期间的误区项目投资决策中需要确定分析评价期间，该期间分为建设期和经营期。
建设期的长短通常是比较容易确定，即便有误差也不会对评价结果产生重大影响。
经营期的选择就不一样了，因为投资项目实际的经营期企业是难以准确确定的，企业总是期望所投资的项目能够持续经营，但是在项目评价中不可能因此确定非常长的经营期来进行项目评价。
于是很多企业在进行项目评价时，总是认为尽可能确定较长的经营期才能更加准确的评价项目的可行性。
但事实上太长的经营期只会导致评价值指标的不确定增强，评价结果的可行性变得更加不准确。
2.确定项目评价期间的建议根据笔者在实务中的经验认为：经营期的选择通常应该是建设期的3-5倍，也就是说如果建设期是1年，则经营期可以确定为3-5年；如果建设期是2年，经营期可以确定为5-10年。
但是有人认为，如果选择经营期较短会因为考虑的未来现金流量不够充分而导致项目的财务评价结果为不可行，而如果选择更长的经营期则会因为考虑了更多的相关现金流量而使得项目的评价结果为可行。
从财务评价计算结果来看，这种观点是有一定道理的。
但是笔者认为：如果一个建设期1年的投资项目，如果选择5年的经营期评价结果如果为不可行，即便选择10年的经营期来进行评价后结果变为可行，那最终结果依然应该为不可行，因为在5年内都看不到项目的可行性，则该项目至少在目前是不可行的。
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对项目资本金一些常见误区的探讨
■张立
项目资本金指在投资项目总投资中，由投资者认缴的出资额，对投资项目来说是非债务性资金，即权益性资金。
资本金的充足性和到位的及时性，不仅关系到项目建设的合规性，更是银行判断项目出资人实力、项目可行性、项目建设期风险的重要依据。
在信贷审批工作中，笔者发现部分信贷人员对项目资本金的理解存在一些误区，主要体现在以下几个方面：
一、仅以形成的资产价值作为计算资本金充足的依据，忽视其作为资金来源的本质
部分授信申报材料在分析资本金充足性时，仅分析财务报表中的资产科目，以相关资产科目中金额来计算和解释资本金的数额。
根据核心定义，资本金作为投资者对项目投资认缴的投资额，属于权益性资金，项目法人不承担这部分资金的任何利息和债务。
投资者可以按其出资的比例依法享有所有者权益，也可以出让其出资及其相应权益，但不得以任何方式抽回。
而形成的资产是对资金的具体运用，其价值是资金来源的最终体现。
鉴于资金来源既可能是负债性的，也可能是权益性的，仅以资产科目的价值代替资本金数额的计算，掩盖了资本金作为权益性资金来源的本质。
因此在分析说明项目资本金充足性时，首先应当从所有者权益科目出发进行分析判断，在此基础上可以进一步说明权益资金形成了哪些资产科目，并对资产价值进行分析，从资产形成角度对资本金充足性进行印证。
二、以权益科目金额简单匡算项目资本金，忽视项目无关资产对权益性资金的占用
权益性资金是企业的自有资金，但如果不用于申贷项目的建设、没有形成项目资产，就不能作为申贷项目的资本金。
目前，有些股东出于为项目公司抵押融资需要，会以实物或者土地使用权进行出资，而这些资产可能和贷款项目建设没有直接关系。
如果申报材料仅从所有者权益的金额角度匡算项目资本金，而没有具体分析权益资金的构成和用途，就可能出现申贷项目实际资本金不足、存在缺口的情况。
因此，信贷人员在分析资本金时，除了关注权益性资金的金额，还应当具体分析权益科目的构成、性质及占用形态，一般可剔除借款人的长期投资、无形资产（扣除其中申贷项目用地部分）、固定资产（扣除形成该固定资产的长期借款，在建工程比照处理）等长期性质的资产后判断分析申贷项目资本金充足与否。
三、误将申贷项目的折旧作为项目资本金来源
由于项目资本金可以根据项目建设进度分步到位，部分信贷人员将申贷项目的折旧资金也作为分步到位的项目资本金来源构成部分，但笔者认为这有待商榷。
首先，在申贷项目建设期内因尚未形成该项目固定资产，而仅仅是在建工程，不存在可以计提的申贷项目折旧资金。
第二，折旧资金是一种现金流入，是还款来源的组成部分，但折旧并不是所有者权益的构成内容；相反，折旧作为成本，是利润的减项，会导致所有者权益中未分配利润的减少。
因此，企业既有项目形成的固定资产折旧和申贷项目建成形成固定资产可计提的折旧部分，形成现金流入，虽然可以作为申贷项目贷款还款来源之一，但不适合作为项目资本金来源。
四、误将申贷项目形成的净利润全部作为项目资本金来源
与折旧资金不同，利润作为权益科目的加项，可以作为资本金分步到位的来源之一。
但部分信贷人员将申贷项目在贷款存续期间所形成的全部净利润均作为项目资本金显然不妥。
在将净利润作为资本金来源时，必须以建设期完成的时间为节点进行区分，具体来说：借款人既有净利润、原有资产在申贷项目建设期间继续形成的净利润、申贷项目在建设期内因部分投产形成的净利润均是可以作为项目资本金的，但申贷项目建成进入经营期后，原有和新建资产形成的净利润就不能继续作为申贷项目资本金来源了，而只能作为申贷项目的还款来源。
五、铺底流动资金全额、长期占用项目资本金
我行关于投资项目资本金比例的计算公式为：资本金比例=项目资本金/（项目固定资产
投资+铺底流动资金），其中铺底流动资金按照流动资金的30%计算。
如果简单地用作为计算资本金基数的总投资（即投资项目的固定资产投资与铺底流动资金之和）减去项目资本金，所得之差作为申请固定资产贷款额度，就虚增了固定资产投资，该贷款额度实际包含了项目投产后所需的铺底流动资金。
按照我行资本金比例计算公式，资本金中包含了铺底流动资金的部分。
但由于货币的时间价值，出资人通常不会将用于项目试生产或初步生产的铺底流动资金闲置。
因此，铺底流动资金不应当全额并且长期占用项目资本金。
举例来说，某项目固定资产投资5亿元，铺底流动资金亿元，按30%项目资本金计算，需要项目资本金为亿元。
此时，如果申请固定资产贷款亿元，就出现了铺底流动资金长期占用项目资本金的问题，即项目资本金占用为：铺底流动资金亿元，固定资产投资亿元。
理论上说，如按30%项目资金本要求计算，也只需要铺底流动资金的30%作为项目资本金的构成部分，即项目资本金的构成应为：铺底流动资金亿元，固定资产投资亿元，该项目应申请固定资产贷款亿元，流动资金贷款亿元。
项目资本金作为借款人撬动项目建设的资金投入，在银行项目评估和信贷审批中都具有重要地位。
因此，信贷经营、评估及审批人员均应对上述现象予以关注，通过审核债务资金和权益资金，全面评估借款人资金状况、核实项目资金投入，加强对项目资本金构成及来源的管理。
（作者单位：江苏省分行）。