美国次贷危机与世界经济格局的调整_对美国次贷危机的政治经济学分析
经济危机后全球经济格局的变动对政治格局的影响——基于国际政治经济学视角的分析
恩格斯 在《 共产 党宣 言》 ８３年德文 版序 言中写 道 ：每一个 度 是 以私有 制 为基础 的 ， １８ “ 并且一 直 崇 尚 自由市 场经 济 。 这次危 而
二战后 ， 国借 由强大 的经 济实 力； 为名副其 实 的霸权 国 美 成 么是 资本 主义 进行 了探讨 ； 些亚 洲学 者提 出 了 “ 有 亚洲 资本 主义
家 。罗 伯特 ． 吉尔平 的霸 权稳 定论 认为 ， 作为 世界经 济体 系 的“ 领 模 式 ” 的概念 ，在 这种 模式 中 ， ０ 有效 治理 这 只“ 得 见的手 ” 对 看 将 导者” 其经济 可 以发挥 多种 对世 界经济 的运转 至关重 要的作 用 ， ， 自由市 场 这只 “ 看不 见 的手 ” 以制 衡 。我们 从亚 洲模 式中可 以 加 它利用 自己的影响建立 国 际体制 ； 而霸权 国家为什 么要 提供公 共 看 出， 亚洲 各 国对看 得见 的这 只手 的重 视 。 国都 在探讨 后危 机 各 产 品呢 ， 由非 常简单 ，因为 只有对 国际 公共产 品有最大 偏好 的 时代 ， 国经济 发展 的道路 问题 。 理 “ 各 国家 ，才会 在 自我利 益最 大 化前提 下提 供 公共产 品 全额成 本 费 二、 国际经 济格局 的变 动对 国 际政 治格局 的 影响 用 。０ 以， ”所 战后在 美 国主 导下 建立 的国际货 币基 金组织 、 世界 银 行 和国 际贸易组织 （ 前身 即关税 贸 易总协定 ）这些 国际经 济机 制 ，
历史 时代 的经济 本质 以及必 然 由此 产生 的社会结 构 ， 该时代政 机 的根 本原 因就 是经 济 自由发 展 ， 府监 管 的缺 失， 是 政 导致 次级贷 治和精 神的历 史建 筑” ０ 国际政 治和 国际经 济的相 互关 系 中， 。在 国际经 济格 局决 定着 国 际政 治格局 ， 国际经 济是 国 际政 治的基
美国次贷危机和金融风波探析
美国次贷危机和金融风波探析【摘要】美国次贷危机是2007年引发的金融危机事件，主要原因包括次级抵押贷款的违约、金融机构的高风险投资以及监管不力。
这导致金融市场动荡，银行倒闭，创造了全球金融危机。
金融风波的影响是全球经济受挫，失业率增加，投资市场动荡。
次贷危机对世界经济的冲击是持续了多年的经济不景气，许多国家的经济都受到了影响。
次贷危机后的监管改革包括加强监管力度、提高风险防范意识。
次贷危机的启示是警示金融机构和政府加强风险管理，预防类似危机再次发生。
总结美国次贷危机和金融风波探析，是一次痛苦的教训，也是对金融系统重要性的再次强调。
【关键词】美国次贷危机、金融风波、起因、影响、世界经济、监管改革、启示、总结。
1. 引言1.1 美国次贷危机和金融风波探析美国次贷危机和金融风波是2007年发生在美国的一场重大金融危机，对全球经济产生了深远影响。
次贷危机的发端可以追溯到房地产泡沫的破裂，大量次级信贷贷款无法偿还导致银行遭受重大损失，引发了金融系统的崩溃。
这场危机也暴露了金融监管和风险管理存在的严重问题。
金融风波的影响不仅仅局限在美国本土，许多跨国银行和金融机构也受到波及，全球股市、商品市场和货币市场都受到了巨大冲击。
许多国家的经济也出现了滑坡，全球经济秩序遭遇了严重动荡。
次贷危机后，各国纷纷进行了金融监管改革，加强了对金融机构和金融市场的监管力度，以防止类似危机再次发生。
对于金融市场的透明度和风险管理也提出了更高的要求。
次贷危机给我们带来了许多启示，比如重视金融市场的稳定性和透明度，加强对金融机构的监管，同时也要警惕金融创新可能带来的风险。
这次危机给我们敲响了警钟，让我们认识到金融市场的风险随时可能爆发，需要时刻保持警惕。
2. 正文2.1 次贷危机的起因美国次贷危机的起因可以追溯到20世纪末和21世纪初，当时美国的住房市场呈现出繁荣的景象。
在2000年以后，住房市场开始迅速增长，房价持续上涨，许多人认为房地产是一种安全的投资方式。
美国次贷危机的形成、原因及影响分析
美国次贷危机的形成、原因及影响分析在 21 世纪初，一场金融风暴席卷全球，这就是美国次贷危机。
它不仅对美国经济造成了重创，也给世界经济带来了巨大的冲击。
次贷危机的形成是一个复杂的过程。
首先，我们来了解一下什么是次贷。
次贷是指那些信用评级较低、收入不稳定或者信用记录不佳的借款人所获得的住房抵押贷款。
在房地产市场繁荣的时期，金融机构为了追求更高的利润，放宽了贷款标准，大量向次贷借款人发放贷款。
这些次贷借款人原本可能并不具备足够的还款能力，但由于当时房价持续上涨，金融机构认为即使借款人无法按时还款，也可以通过将房屋出售来收回贷款。
于是，次贷市场迅速膨胀。
为了分散风险，金融机构又将这些次贷进行打包，形成了各种复杂的金融衍生产品，如抵押贷款支持证券（MBS）和债务抵押债券（CDO）等，并将其出售给投资者。
这些金融衍生产品经过多次转手和再包装，其风险变得越来越难以评估和控制。
当房地产市场开始降温，房价下跌时，问题就逐渐暴露出来了。
次贷借款人发现自己的房屋价值已经低于未偿还的贷款金额，于是纷纷选择违约。
金融机构手中积压了大量无法收回的贷款，而那些持有次贷相关金融衍生产品的投资者也遭受了巨大的损失。
那么，美国次贷危机产生的原因是什么呢？首先，宽松的货币政策是一个重要因素。
在 21 世纪初，美联储为了刺激经济增长，长期维持低利率水平。
这使得资金成本降低，信贷过度扩张，推动了房地产市场的繁荣和次贷市场的膨胀。
其次，金融监管的缺失也是关键原因之一。
金融机构为了追求利润，不断创新金融产品，但监管部门未能及时跟上，对金融衍生品的风险缺乏有效的监管和约束。
再者，金融机构的贪婪和短视行为也难辞其咎。
为了赚取高额利润，金融机构忽视了风险，过度放贷，并且对次贷的风险评估不足。
此外，消费者的过度借贷和消费观念也是一个因素。
许多人在没有充分考虑自身还款能力的情况下，盲目借贷购买房产，导致债务负担过重。
美国次贷危机带来的影响是广泛而深远的。
次贷危机及其引发的金融危机对世界经济格局的影响
2004年，美国最大的房地产公司破产，预告着次贷危机即将爆发。
2007年2月13日美国新世纪金融公司（New Century Finance）发出2006年第四季度盈利预警，同期汇丰控股为在美次级房贷业务增加18亿美元坏账准备，这两个事件的发生，意味着美国的次贷危机的正式爆发。
我们先来了解下次贷危机，美国次贷危机（subprime crisis）又称次级房贷危机，也译为次债危机。
它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。
它致使全球主要金融市场出现流动性不足危机。
美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。
2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。
2008年十月，次贷危机造成美国股市有史以来最剧烈的震荡和下跌。
之后次贷危机演变成一场横扫全球的金融危机，并通过金融加速器（伯南克，1996）机制逐步影响实体经济。
在这一场危机中，没有一个国家是受益的，世界各国都是受害者，但是各个国家受影响程度不一样，有的被打的一蹶不振，有的仍然保持着强劲的发展势头，有的表面受创，但是元气一点也没有损伤……这一次次贷危机带来的是21世纪新的世界经济格局。
2007年世界十大经济体是美国、日本、德国、中国、英国、法国、意大利、西班牙、加拿大、俄罗斯，他们的GDP总量（单位：和人均GDP 分别如下：1美国总量139800亿美元，人均462802美元，2日本总体52900亿美元，人均41480美元，3德国总体32800亿美元，人均39710 美元，4中国总体30100亿美元，人均2280美元，5英国总体25700亿美元，人均42430美元，6法国总体25200亿美元，人均41200美元， 7意大利总体20900亿美元，人均35980美元，8西班牙总体14100亿美元，人均30820美元， 9加拿大总体13600亿美元，人均 41470美元， 10俄罗斯总体11400亿美元，人均8030美元。
美国次贷危机及其对世界经济、中国经济的影响
美国次贷危机及其对世界经济、中国经济的影响一、美国次贷危机简介次级债务是指固定期限不低于5年（包括5年），除非银行倒闭或清算，不用于弥补银行日常经营损失，且该项债务的索偿权排在存款和其他负债之后的商业银行长期债务。
次级债计入资本的条件是：不得由银行或第三方提供担保，并且不得超过商业银行核心资本的50%。
美国次贷危机源于美国银行向600万不合格贷款者提供了2000亿美元的住房抵押贷款，在房价不断上涨的情况下，这些贷款者就可以以房产增值部分继续向银行抵押而贷到新的贷款，再用这些新贷款去归还贷款。
一旦房价不能继续上涨，他们就无力继续还贷。
银行向贷款者发放了贷款，会把手中的贷款进行分类打包，做成资产抵押债券，在债券市场出售给基金公司；基金公司会再把自己手中的债券分类打包做成资产抵押凭证出售；购买者再把自己手中的资产抵押凭证做成信誉违约掉期保险合同，基金公司之间互相投保，使次级贷款涉及的资金规模成几何级数扩张。
而金融衍生工具还在衍生，信誉违约掉期保险合同还会被打包成合成资产抵押凭证。
上述过程使得2000亿美元的坏账拖累了40—50万亿美元的债券市场，次贷危机因此全面爆发。
二、美国次贷危机的成因1.次级贷款制度产品设计上固有的缺陷。
次级贷款产品是建立在房价不断上涨及低利率假设的基础上的。
但如果房市低迷，利率上升，客户们的负担将逐步加重，当这种负担到了极限时，大量违约客户出现，不再支付贷款，造成坏账，此时，危机就会产生。
2.为应对流动性过剩，美国政府一直采取紧缩性货币政策。
自2004年6月至2006年6月，美联储连续加息17次，联邦基金利率从1%提至5.25%，翻了两番半；2004年－2006年发放的次级贷款从2007年开始，59%的贷款月供增加25%以上，19%的贷款月供增加50%以上。
另一方面，自2006年2季度以来，美国房地产价格出现了负增长，抵押品价值下降，还款压力大幅度上升，次级贷款的购房投资者，倾向放弃房产，止损出局。
我对美国次贷危机的看法
我对美国次贷危机的看法美国次贷危机，又称次级房贷危机，也译为次债危机。
它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。
我对这次危机有如下看法：一、背景和原因美国次贷危机是在全球金融市场一体化和资本市场持续扩张的背景下发生的。
在2000年，美国经济一度萎靡不振，为了刺激经济增长，美联储降低了利率，使得房贷成本降低，人们购买房产的热情高涨。
然而，这也导致了房地产市场的过度繁荣和金融风险的积累。
二、危机的影响美国次贷危机的影响非常广泛。
首先，它直接导致了全球金融市场的动荡和恐慌，投资者对风险的偏好降低，导致全球股市下跌。
其次，次贷危机也使得美国经济陷入了衰退，失业率上升，消费者信心下降，对全球经济造成了负面影响。
此外，次贷危机还暴露了金融监管的漏洞和不足，促使各国加强金融监管和风险管理。
三、我的看法我认为美国次贷危机的原因是多方面的，包括金融市场过度扩张、监管不足、市场参与者追求高收益等。
这场危机也提醒我们，金融市场不是万能的，它存在着风险和不确定性。
我们需要更加谨慎地对待金融市场的发展和监管，避免过度扩张和风险积累。
同时，我认为政府应该加强对金融市场的监管和风险管理，包括对金融机构的资本充足率、风险控制等方面进行更加严格的监管，以及对市场参与者的行为进行更加严格的规范。
此外，政府还应该加强社会保障体系的建设，提高居民的收入水平和消费能力，避免过度依赖房地产市场来推动经济增长。
四、结论美国次贷危机是一次全球性的金融灾难，它给我们留下了深刻的教训。
我们需要更加谨慎地对待金融市场的发展和监管，避免过度扩张和风险积累。
同时，政府应该加强对金融市场的监管和风险管理，并加强社会保障体系的建设。
只有这样，我们才能更好地应对未来的金融风险和经济挑战。
美国次贷危机及其金融运行模式的反思
摘 要
美国次贷危机愈演愈烈，不只让欧美投资者损失沉重，也对我国经济发生了一定冲击。这是在经济全球化背景下发作的又一个严重金融惨案。深化剖析危机构成和开展的缘由，研讨应对的措施总结阅历经验，是我国金融业的一项迫在眉睫的义务。特别是如今，次贷危机的余波正蔓延到了欧盟国度，招致了如今的主权债务危机，我们要清醒的看法到危机远没有过去，这就要求我们要对危机做到了解、熟习、自创、防范。
KEYWORDS:subprime loans, overdue rates, sovereign debt crisis, the real economy, credit risk management
第一章 绪论
1.1
2007年4月4日，美国新世纪金融公司由于次级住宅抵押存款。业务出现盈余央求破产维护，次贷效果末尾惹起世界关注。全球许多顶级金融机构都因次级危机而遭受了庞大损失,美国及欧洲等主要兴旺国度的政府及其金融当局曾屡次出手应对危机,以求维护金融体系的正常运转,恢复资本市场的决计,改善国际的微观经济状况。但是危机并未很快失掉停息,其影响仍在继续。笔者在本文中将对美国经济增长形式停止实际和数据的剖析，提醒美国次贷危机发作的实质缘由是美国的超前消费形式，并结合如今正在发作的主权债务危机和中国的特殊国情，剖析了次贷危机给中国带来的影响和启示。
This article from the subprime mortgage crisis environment and the characteristics of the formation of deep research and analysis of the causes of the subprime crisis. And on this basis, and on the sub-prime crisis transmission mechanism. Crisis combined with the latest developments in nowadays, analyzing the sub-prime crisis and now the link between the sovereign debt crisis. Prospects and forecasts the impact of the crisis onChina's economy. While in theory with empirical analysis of summed up the financial crisis onChina's economic reform inspiration, exploring the sub-prime crisis onChina's financial industry experience. Paper consists of four major components.
美国次贷危机对全球金融市场的影响与启示
美国次贷危机对全球金融市场的影响与启示在2008年，美国爆发了一场极为严重的次贷危机，这场危机对全球金融市场造成了巨大的冲击。
本文将探讨美国次贷危机对全球金融市场的影响，并分析其中蕴含的启示。
一、美国次贷危机的影响1.股市崩盘美国次贷危机引发了全球股市的大幅下跌。
众多金融机构、企业和个人都遭受了沉重损失。
投资者信心受挫，市场陷入恐慌，股市崩盘是危机最明显的衍生影响之一。
2.经济衰退次贷危机不仅冲击了金融市场，也对实体经济产生了严重影响。
经济衰退导致企业裁员、消费减少，全球产业链受到破坏，国内生产总值（GDP）普遍下滑。
3.全球金融体系动荡次贷危机暴露了大量金融机构的风险暴露和管理不善。
金融体系的脆弱性暴露无遗，一系列金融机构相继破产或被政府接管，全球金融市场陷入混乱。
二、美国次贷危机带来的启示1.加强监管次贷危机揭示了监管机构在金融市场中的重要性。
政府应加强对金融机构的监管力度，建立更为严密的制度和规则。
监管的强化有助于防范金融风险，维护金融市场的稳定。
2.提高金融透明度次贷危机暴露了金融市场中信息不对称的问题。
金融机构应提高信息披露的透明度，让市场参与者获得更准确、全面的信息，避免信息失真和市场扭曲。
3.加强风险管理金融机构应加强风险管理能力，建立科学合理的风险管理机制。
尤其要注重债务和资产质量的评估，降低风险暴露度，避免类似次贷危机的再次发生。
4.促进国际合作次贷危机表明全球金融市场的紧密联系，需要各国政府和金融机构加强合作，共同应对危机。
国际社会应加强信息共享、政策协调，共同维护全球金融市场的稳定和发展。
5.培养理财意识次贷危机对个人和企业都提出了更高的理财要求。
个人应加强理财知识的学习，提高风险意识，避免盲目投资。
企业应优化财务结构，确保健康发展。
总结：美国次贷危机对全球金融市场产生了深远的影响，使其陷入动荡和衰退。
此次危机为我们提供了宝贵的经验和启示，加强监管、提高透明度、加强风险管理、促进合作以及培养理财意识将是我们应对金融危机的关键。
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中国人民大学学报2010年第5期JOURNAL OF R ENMI N UNIVERSITY OF CHINA No152010美国次贷危机与世界经济格局的调整)))对美国次贷危机的政治经济学分析黄卫平胡玫[摘要]美国次贷危机引发了全球性的金融风暴,学术界对次贷危机成因的解释主要有金融市场缺陷、金融监管过于宽松、货币政策不当、房地产泡沫破灭、过度信贷与投机等,这些解释都没有触及次贷危机形成的深层次原因。
马克思关于社会生产按比例协调发展规律和平均利润率规律在深层次上解释了此次次贷危机形成的原因及影响,揭示出脱离了实体经济的虚拟经济终将会重创实体经济,美国次贷危机实质上是对全球经济不平衡所做的一次大调整。
在当代,马克思主义经济学理论仍然具有很强的现实意义。
[关键词]美国次贷危机;社会生产按比例协调发展规律;平均利润率规律;世界经济格局[作者简介]黄卫平:中国人民大学经济学院教授,博士生导师(北京100872);胡玫:中国人民大学经济学院博士研究生,山西财经大学国际贸易学院讲师(山西太原030006)虽然由雷曼兄弟公司破产冲击引发的金融危机渐行渐远,人们对于这场危机的反思却在逐渐深入。
2007年以来,美国次级住房抵押贷款拖欠率大幅上升引发了以次级住房抵押贷款为基础资产的次级债偿付危机,并通过次级债及其衍生品的交易而波及世界金融市场,形成全球性的金融风暴。
学术界对次贷危机成因的主要解释有金融市场缺陷、金融监管过于宽松、货币政策不当、房地产泡沫破灭、过度信贷与投机等,但上述解释并没有触及次贷危机形成的深层次原因,也无法说明为什么今后类似的金融危机无法避免。
以经济规律的内在分析为主要特征的有关理论则可以为次贷危机形成原因及影响提供更深刻的解释。
一、对美国次贷危机发生原因的探讨很多人把美国股市、房地产泡沫归咎于美国银行家的贪婪,而业界则将其归咎于美联储前主席格林斯潘长期维持低利率政策,导致借贷成本过低,变相地鼓励个人、家庭及企业不顾及自己的信用去借贷,投资房地产。
由于房地产泡沫破裂,房价暴跌,很多贷款人无力还款,引发次贷危机。
与此同时,人们也在探讨,美国政府在金融衍生品监管方面犯了两个错误:一是信用衍生产品的基础产品违背了银行信贷可偿还性原则,没有注重借款人的第一还款现金流,而寄托于抵押物品上面。
衍生产品的基础产品住房抵押贷款贷给了不具备还款能力的人,同时又寄希望于这个产品永远在低利率的环境下生存,即使还款人无法偿还,由于房价还在不断上涨,抵押物变现之后的资金足以偿还贷款。
二是金融衍生产品违背了让客户充分了解金融风险的原则,致使风险无限积累,超出了市场参与者可承受的范围。
很多人并不知道他买到的这个产品的原始产品是什么、风险有多大,多次积累风险,因而引发更大风险,蔓延形成了席卷全球的金融危机。
当然,也有人把此次金融风暴的爆发归结为评级机构的失职、政府监管政策的失误等原因。
不过在笔者看来,此次次贷危机的爆发有着更深层次的原因。
)46)撇开资本主义基本矛盾来分析,此次次贷危机引发的金融危机至少是社会生产按比例协调发展规律和平均利润率规律共同作用的结果。
简单说来,就是社会生产与流通失衡的结果。
社会资源的配置与社会生产按比例协调发展规律要求国民经济各部门、各行业的发展要均衡、要协调,不能厚此薄彼。
平均利润率规律是指,对于任何人,等量的资本投入会带来等量的资本回报,不管你投资的是什么部门、什么行业。
如果这些社会生产的基本规律遭到破坏,那么,不管技术层面的监管有多缜密、多严格,危机是迟早要爆发的。
从此次次贷危机的情况看,当投机者预期资产价格大幅度上涨时,就千方百计地获取信贷资金以参与投机买卖;同时,资本市场的预期高回报诱使许多企业放弃对实体经济的长期投资,加入到短期投机的行列。
这样,社会资源大量涌入虚拟经济部门,一旦过度,就违背了社会生产按比例协调发展的规律,股市和房地产价格上涨增大资产价值,将价值迅速放大的股票和房地产作为抵押物,反过来又可以获得更多的信贷资金,只有金融行业最赚钱,其他行业等而下之,这就违背了平均利润率规律。
于是,整个金融体系形成如下的疯狂链条:资产价格出现泡沫y个人资产急剧放大y大量信贷投放进一步促进资产价格暴涨y 更多的信贷投放。
一旦社会生产按比例协调发展规律和平均利润率规律强制发挥作用,泡沫就会破灭,疯狂链条就迅速逆转:企业和个人无力偿债y银行资不抵债和坏账累累y银行收缩信贷迫使企业和个人经营困难和破产y银行体系资不抵债和坏账更加严重。
在经济全球化的条件下,生产的社会化可以跨越国界,不同产业获得的要素的客观比例可以跨越国界形成,平均利润率规律也会在世界范围发生作用。
一国国内资源配置的失衡或某一行业畸高的回报,在全球化条件下,能够在更大范围得以协调,延缓矛盾的激化,但矛盾积累到一定程度,当世界经济自身难于平衡严重的结构失衡时,矛盾就会以难以想象的激烈程度爆发。
马克思主义政治经济学原理告诉我们,虚拟资本本身没有价值,亦不进入生产和流通过程发挥职能作用,只不过是/现实资本的纸制复本0[1](P540)。
它只是一种幻想的货币财产,其价格的涨落与其有权代表的现实资本的价值变动完全无关。
但是,虚拟资本依附于现实资本创造的价值,其发展离不开实体经济的发展,适度的虚拟经济发展可以促进实体经济的发展,而虚拟资本的过度膨胀则会严重损害现实经济。
从美国次贷危机的演化中,可以明显地看到虚拟资本无限膨胀造成的后果。
二、社会生产按比例协调发展与平均利润率规律的理论内涵(一)重新认识马克思/按比例0发展的经济规律席卷全球的金融危机演变为经济危机之后,笔者认识到,必须重新思考马克思关于社会生产/按比例发展0的客观规律理论。
该客观规律的核心内容即/社会生产要按比例协调发展0。
如果忽视了马克思提示的这一经济的基本现象及其客观规律,就不能很好地认识经济形态内部各要素的本质特征,更不能很好地认识这一规律的制约性。
马克思的按比例发展规律是这样论述的:/按一定比例分配社会劳动的必要性,决不可能被社会生产的一定形式所取消,而可能改变的只是它的表现形式0[2](P580),即按比例发展经济是一切社会经济形态的客观要求,特别是在社会化大生产条件下这种客观要求更加明显。
马克思通过按比例发展规律揭示了资本主义自由经济状态下的自然发展规律即/过剩)危机)萧条)复苏0的循环运动模式。
在自由市场经济条件下,制约这一发展模式的内在因素就是经济形态各要素配置与结合之间的客观比例性。
商品经济形态是一个有序的、有其自身规律的系统工程,各部门各行业之间,生产领域与消费生产领域之间,以及生产领域内部和消费生产领域内部,存在着一种客观的比例关系。
打破了这一比例关系,经济形态自身的秩序被破坏,就必然会出现/经济危机0这种运行后果。
自由经济形态在运行发展中存在着一种自我修复、自我约束的客观要求和功能。
这一比例关系的表现形式是:/运动)发展)破坏)修复0的循环过程,它与/萧条)复苏)过剩)危机0现象是一种形式的两个方面。
这两种表现形式是经济形态内部各要素之间比例关系协调发展运动的客观要求。
)47)生产资料的生产与消费资料的生产之间的比例关系,表现为一种量的关系,同时也表现为一种资源相结合的关系,这些关系的协调发展要靠配置资源得以实现。
20世纪90年代以来,美国投资银行过度发展,通过金融衍生品的创新,带动了美国虚拟需求的发展,美国消费需求总量占美国GDP 的70%,占世界经济总量的18%左右。
[3]但与此同时,在经济全球化进程的推动下,美国消费需求的快速增长并不与美国生产供给同等水平的增长相一致。
换言之,美国的需求有很大部分是由外围国家特别是亚洲新兴经济体来提供的。
笔者估算,2008年美国14万亿美元GDP 中,大约只有18%~20%为实体经济所生产,而中国4.3万亿美元GDP 中则有近一半为第二产业所创造,这是形成中国生产、美国消费的基础。
因此,当市场力量开始对美国投资银行的资源配置方式进行纠正时,尤其是在次贷危机发生后,虚拟需求开始向真实需求转变和调整。
从世界经济角度来看,网络和信息技术、金融创新使美国利用全球化平台,走向世界,获得了来自世界的大部分利益。
在今天的世界经济中,只有美国能够做到这点。
一个明显的事实是,世界经济失衡产生了世界生产与世界资源配置的严重失衡,利用金融衍生工具、证券化的力量失衡地配置资源,必然导致新产生的财富世界分配的失衡。
在目前世界各国的国际收支中,贸易顺差、逆差互相流动,为什么世界贸易的顺差最终没有选择地一定要流向美国去?换句话说,美国是不是通过全球化的平台控制了整个要素配置的流向?如果从这个角度来看,人们就应该特别注意金融创新这个名词。
因为在金融领域,风险没办法消灭,但总是有办法转移的。
而且任何一个转移风险的工具,一方面在平抑某一层面风险的同时,总是在另一个层面创造更大的风险,继而人们把它更深层次地证券化,把风险转移。
但人们没有想到的是,它制造了更大的风险,尤其是在宏观层面以非理性的手段控制了生产资本与信贷资本的不均衡流向,更会为危机扩展提供新的平台。
[4](二)平均利润率规律的形成机理由亚当#斯密提出、马克思给予科学发展的平均利润理论,已经发生了很大变化。
本文主要依据马克思的平均利润率规律来进行分析。
¹马克思认为,资本有机构成的比例,资本周转速度都会使等量资本获得不同的利润,这就必然导致不同部门之间的竞争,即资本在不同部门间的转移。
这种转移包括资本增量投向高利部门与资本存量由不利部门抽出投向高利部门。
[5]利润比较高的生产部门由于资本增量与存量的投入使生产大大增加,直至出现供过于求,该部门商品价格大幅度下降,从而引起利润率的下降,而利润率比较低的部门,由于资本增量少,资本存量大幅转移,生产大量减少,直至出现供不应求,引起价格上涨,利润率提高。
这种状况一直会持续到上述部门能够按照平均利润率,实现等量资本获得等量利润。
[6]追逐高利润率以及资本在部门之间的转移流动,导致价格和价值偏离,使各部门的利润率趋于平均化,就形成了平均利润率。
平均利润率的形成过程,是通过部门之间的竞争将全部利润在各部门之间重新分配的过程,表现为等量资本获得等量利润,即平均利润。
这就是马克思主义经典作家对于这一问题的概括。
经济全球化条件下,虚拟经济在全球获得了无可比拟的高回报,资源大规模地一边倒地从实体经济抽出流入股市、债市、房市,推高世界资产价格,而虚高且不断增高的资产价格更进一步虹吸着全世界的资源,向虚拟经济部门集中。
长此以往,一方面,虚拟经济中的资源相对于利润率会严重供过于求;另一方面,实体经济因资源抽逃而难以为继,资源不仅表现为供不应求,而且实体经济对于资源的使用成本由于虚拟经济的拉动而不断提高,其结局可想而知。