福耀玻璃2019年财务分析详细报告
福耀玻璃研究报告
福耀玻璃研究报告福耀玻璃研究报告一、公司概况：全球汽车玻璃龙头1.1公司主营业务为汽车玻璃福耀玻璃（以下简称“公司”）主要从事汽车玻璃、浮法玻璃等玻璃制品的设计、生产、销售及服务。
作为“全球优秀供应商”，公司正在为宾利、奔驰、宝马、奥迪、通用等知名汽车品牌提供OEM配套服务和汽车玻璃全套解决方案。
汽车玻璃和浮法玻璃是公司两大主要业务，其中汽车玻璃业务占总营收超90%，浮法玻璃业务占比相对较小，以向汽车玻璃业务供应原材料为主要目的。
公司的汽车玻璃产品主要通过OEM配套和ARG （Aftermarketreplacementglass，维修市场玻璃）配件业务两种渠道销售。
其中，OEM配套业务贡献大部分汽玻业务销量，ARG业务体量相对较小。
OEM配套供应车体所需的全部玻璃配件及附加集成功能，涵盖汽车天窗、前挡风玻璃、后挡风玻璃、门玻璃、模块化产品五种配件和附加的隔热、调光等集成功能。
ARG 配件主要供应售后替换配件，所售产品规格与OEM配套业务基本相同。
1.2营业收入持续增长，全球市场占有率第一公司成立于1987年，汽车玻璃业务跟随21世纪初国内汽车行业的扩张趋势迅速成长。
2007-2021年中国汽车销量14年CAGR 为8%，期间公司的营业收入相应以11.5%的CAGR扩张。
公司凭借在汽玻领域的领先实力，占有率在全球汽玻市场中排名第一。
2021年，公司的汽车玻璃营业收入超越旭硝子，成为营收口径的汽车玻璃第一大供应商。
据公司官网公告，2021年公司的全球市场占有率超30%。
1.3公司管理层稳定，股权结构合理公司的管理层结构稳定，董事会和高管成员任职时间长，对治理公司的经验丰富。
在董事会成员中，董事长曹德旺先生为公司创始人之一，由始至今任职于公司，亲手促成与见证了公司的成长与扩张。
曹晖先生为曹德旺先生之子，于1989年加入公司，历任福耀香港、北美公司的总经理，积累了关于公司运营发展的丰富经验。
在高管9人团队中，7位成员自20世纪90年代起已任职于公司，历经公司基层生产与运营的锻炼，形成了在汽车玻璃行业与公司治理方面的深厚积淀。
高级财务分析 福耀玻璃的案例分析
1财务状况及基本特征
1 财务状况及基本特征
一、历史比较分析
1 财务状况及基本特征
A.盈利能力
1999 销售净利率 资产净利率 ROA ROE WCR 11.80% 7.99% 10.29% 17.94% 186,337,737 2000 16.96% 14.42% 12.80% 27.80% 26,715,667 2001 16.23% 11.83% 12.37% 27.31% 107,374,413
表3：福耀1999~2002年6月的资产负债表
第三年结构比 2.07% 0.50% 7.76% 14.71% 9.44% 0.28% 7.76% 0.17% 42.70% 36.57% 36.57% 17.20% -8.29% 8.91% 8.91% 7.42% 16.34% 0.57% 0.44% 3.38% 4.40% 2000/12/31 第二年结构比 5.77% 0.00% 0.30% 6.13% 18.15% 4.24% 0.27% 10.31% 0.31% 0.01% 45.50% 38.81% 38.81% 21.98% -10.03% 11.95% 11.95% 2.31% 0.00% 14.27% 0.80% 0.62% 1.42% 63,256,351 30,000 3,333,702 67,218,750 － 199,119,134 46,565,898 2,958,257 － 113,098,425 3,454,458 － 98,000 499,132,975 425,698,878 － 425,698,878 241,122,890 -109,995,220 131,127,670 － 131,127,670 － 25,388,813 16,642 156,533,125 8,781,629 6,840,204 － 15,621,833 8,131,904 137,400 19,912,579 － － 123,422,807 5,339,002 21,340,653 1,500,000 84,022,705 1,850,673 － 556,555 266,214,278 239,763,366 － 239,763,366 236,662,401 -95,955,453 140,706,948 － 140,706,948 － 6,142,761 10,130,062 156,979,771 8,988,904 4,487,764 － 13,476,668 1.20% 0.02% 2.94%
福耀玻璃股份有限公司财务报告分析(1)幻灯片
24.24%
23.42%
0.49%
0.46%
3.64%
0.23%
其中：非流动 资产处置净 损失
三、利润总额
减：所得税
四、净利润
归属于母公司 所有者的净 利润
（一）基本每 股收益
（二）稀释每 股收益
--
5.51% 1.20% 4.30% 4.30%
0.00% 0.00%
3.62%
21.09% 2.70%
9.5681 129.87 2310.89 206.64
979.5915 32.14 62.3809 110.35
917.2106 26.83
130.90 263.32 121.89
205.37 359.20 194.91
917.2106 26.83 121.89 194.91
利润表构造分析
会计年度
100.00%
57.95%
59.58%
0.04%
0.08%
6.76% 7.95% 3.39% 0.01% 0.34%
7.31% 7.78% 2.03% 0.01% 0.19%
其中：对联营 企业和合营 企业的投资 收益
二、营业利润
营业外收入
减：营业外支 出
0.18%
0.34%
0.19%
4.92% 0.81% 0.22%
销售费用
353.7034 118.80 116.20 175.75
管理费用
347.9216 108.26 138.96 190.18
财务费用
221.8941 135.46 92.99 77.80
资产减值损 失
投资收益
其中：对联 营企业 和合营 企业的 投资收 益
福耀玻璃工业集团股份有限公司财务报表分析的研究
福耀玻璃工业集团股份有限公司财务报表分析的研究本文选择了福耀玻璃工业集团股份这一上市公司近三年来的财务报表作为研讨对象，结合我国汽车玻璃制造业的开展历程和行业特点，综合运用会计基础、财务管理以及财务剖析等方面的知识与方法，对该公司近年的来的财务状况停止剖析和评价，并在此基础上提出团体的一点建议和看法。
本文共分四个章节，第一章引见了福耀玻璃工业集团股份的基本概略和财务报表剖析的含义。
第二章是本文的中心局部，区分从偿债才干、营运才干、盈利才干、生长才干，对福耀玻璃股份近三年的财务报表停止了比拟详尽的剖析。
第三章就是对福耀玻璃工业集团股份财务状况的一个综合评价。
第四章是在剖析与评价的基础上对公司今后的财务战略提出了相应地改良建议。
关键词：财务报表；财务剖析；财务评价AbstractThis choice Fuyao Glass Industry Group Co., Ltd- The listed company -nearly three years of financial statements as object of study, combined with the development of automotive glass manufacturing process and industry characteristics, the integrated use of basic accounting, financial management and financial analysis, etc. Knowledge and methods, the company's financial position in recent years to the analysis and evaluation, and on this basis that the individual put forward suggestions and views.This article is divided into four chapters, the first chapter of the Fuyao Glass Industry Group Co., Ltd., and the basic profiles of the meaning of financial statement analysis. The second chapter is a key part of, respectively, from solvency, operation capacity, profitability, growth ability, Limited's financial statements for the past three years, a more detailed analysis.The third chapter is on the Fuyao Glass Industry Group Co., Ltd. a comprehensive evaluation of financial situation. The fourth chapter says，Fuyao Glass Industry Group Co., Ltd.,in the analysis and evaluation based on the company's future financial strategies accordingly put forward suggestions for improvement.Keywords: financial statements; financial analysis; financial evaluation;目录引言 (1)1 福耀玻璃股份概述 (2)1.1 福耀玻璃股份简介 (2)1.2 财务报表剖析的含义 (3)2 福耀玻璃股份财务报表的剖析 (4)2.1 偿债才干剖析 (4)2.1.1 临时债务才干剖析 (4)2.1.2 .短期债务才干剖析 (6)2.2 营运才干剖析 (9)2.2.1 存货周转率 (9)2.2.2 应收账款周转率 (10)2.2.3 活动资产周转率 (11)2.3 盈利才干剖析 (11)2.3.1 销售利润率 (12)2.3.2 资产利润率 (12)2.3.3 本钱费用净利率 (13)2.4 生长才干剖析 (13)2.3.1 主营业务支出增长率 (14)2.3.2 净利润增长率 (14)2.3.2 总资产增长率 (15)3 福耀玻璃股份财务报表的总体评价 (16)3.1 股权结构过于保守 (16)3.2 长短期债务结构不合理 (16)3.3 公司本钱费用居高不下 (17)3.4 存货管理不善 (17)3.5 销售水平低下 (17)3.6 利润率不高 (18)4 改良福耀玻璃股份的主要建议 (19)4.1 完善公司股权结构 (19)4.2 坚持合理的长短期负债比例 (19)4.3 增强优化本钱控制 (20)4.4 优化存货管理 (23)4.5 积极开拓市场 (24)4.6 加大公司创新力度 (25)结论 (26)致谢 (27)参考文献 (28)附录A (30)附录B (35)附录C (40)福耀玻璃工业集团股份财务报表剖析引言公司财务报表是关于公司经意活动的原始资料的重要来源。
福耀玻璃.ppt
(2)中国百人汽车拥有量与世界有一定差距，市场前景广阔。 (3)未来对新材料的需求将会增加，市场潜力大。 ?威胁:(1)行业政策的不确定因素给企业经营带来极大的不稳定性。 (2)产品竞争在未来将会更加激烈。
福耀玻璃宏观分析总结：
从以上对福耀玻璃的分析不难看出：福耀玻璃以自身的经营和技术优势在 国内该产业内占有较大的优势，在行业内占据主导地位。由于未来的发展更趋向 于新能源和环保材料，所以在一定时期内仍然会有较大的市场前景。
财务报表综合分析 ---- 福耀玻璃
目录
一、市场宏观分析 二、资本结构分析 三、偿债能力分析 四、盈利模式分析 五、同行业指标分析 六、结论
市场宏观分析
经营范围：福耀玻璃主要生产浮法玻璃、汽车玻璃、建筑玻璃、汽车配件、夹层玻璃、
钢化玻璃、中空玻璃。专注于玻璃生产和研发，使福耀成为具有汽车玻璃系列产品、相关材 料、设备的研究、设计、开发制造能力的特大型企业。
市场地位：福耀玻璃是国内最具规模、技术水平最高、出口量最大的汽车玻璃生产供应
商，产品“FY”商标是中国汽车玻璃行业迄今为止唯一的“中国驰名商标”。有着“国内 第一、世界第四”的称号。
企业优势：
①管理模式和业务流程先进，建立了ORACLE ERP 系统信息化管理平台； ②重视人力资源的开发与培养，有得天独厚的人才优势。 ③实施质量成本控制体系，是中国同行业中首家通过体系认证的汽车玻璃生产销售企业。 ④重视品牌经营，产品质量可靠、稳定，所有产品均获得各国标准的认证。
项目解读
货币资金
结论：在柱状图中，我们可以清晰 的看到，在 2015年末货币资金货币 资金由起初的 5.1亿变为59.2亿， 增加的主要原因是 H股上市募集的 60亿资金，这一举动说明企业 急于 扩大经营，提高市场占有率 ，这是 原有股东不愿看到的。从另一方面 说，充足的货币资金能提高企业的 抗风险的能力，提高营业收入的保 障。
耀皮玻璃2019年三季度财务风险分析详细报告
耀皮玻璃2019年三季度风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为97,619万元，2019年三季度已经取得的银行短期借款为97,000万元。
2.长期资金需求
该企业长期资金需求为27,256.32万元，2019年三季度已经发生的非流动负债合计为67,828.1万元。
3.总资金需求
该企业的总资金需求为124,875.32万元。
4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为42,569.45万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期借款规模是64,773.75万元，实际已经取得的短期贷款金额为97,000万元。
5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为53,671.6万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为59,222.67万元，在5年之内偿还的贷款总规模为70,324.83万元，当前实际的长短期借款合计为105,611.67万元。
二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
一旦发生信任危机，要求该企业偿还全部短期借款，就会出现资金链断裂风险，短期暴露的资金缺口为54,430.55万元。
不过，该资金缺口在企业持续经营6.15个分析期之后可被盈利填补。
该企业经营活动和投资活动
内部资料，妥善保管第页共1 页。
福耀玻璃2019年上半年财务分析结论报告
福耀玻璃2019年上半年财务分析综合报告福耀玻璃2019年上半年财务分析综合报告一、实现利润分析2019年上半年实现利润为175,423.9万元，与2018年上半年的217,777.37万元相比有较大幅度下降，下降19.45%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在市场份额扩大的情况下，营业利润却出现了较大幅度的下降，企业未能在销售规模扩大的同时提高利润水平，应注意增收减利所隐藏的经营风险。
二、成本费用分析2019年上半年营业成本为642,667.17万元，与2018年上半年的585,345.72万元相比有所增长，增长9.79%。
2019年上半年销售费用为69,245.28万元，与2018年上半年的67,224.48万元相比有所增长，增长3.01%。
2019年上半年销售费用增长的同时营业收入也有所增长，企业销售活动取得了明显的市场效果。
2019年上半年管理费用为99,899.89万元，与2018年上半年的135,127.31万元相比有较大幅度下降，下降26.07%。
2019年上半年管理费用占营业收入的比例为9.71%，与2018年上半年的13.4%相比有较大幅度的降低，降低3.69个百分点。
同时营业利润也出现了较大幅度下降，管理费用的严格控制并没有带来企业经济效益的提高，应当关注控制管理费用支出水平的合理性。
2019年上半年财务费用为7,251.19万元，与2018年上半年的646.08万元相比成倍增长，增长10.22倍。
三、资产结构分析2019年上半年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。
与2018年上半年相比，2019年上半年应收账款占营业收入的比例下降。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力并没有提高。
因此与2018年上半年相比，资产结构趋于恶化。
内部资料，妥善保管第1 页共3 页。
福耀玻璃：2019年度利润分配方案公告
证券简称：福耀玻璃证券代码：600660 公告编号：临2020-014福耀玻璃工业集团股份有限公司2019年度利润分配方案公告本公司董事局及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
重要内容提示：●每股分配比例：每股分配现金股利人民币0.75元（含税），共派发股利人民币1,881,463,149元，结余的未分配利润结转入下一年度。
本年度不进行送红股和资本公积金转增股本。
●本次利润分配以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，具体日期将在权益分派实施公告中明确。
●在实施权益分派的股权登记日前公司总股本发生变动的，公司拟维持分配总额不变，相应调整每股分配比例，并将另行公告具体调整情况。
一、利润分配方案内容经普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）审计，2019年度福耀玻璃工业集团股份有限公司（以下简称“公司”、“本公司”）按中国企业会计准则编制的合并财务报表中归属于母公司普通股股东的净利润为人民币2,898,433,273元。
经罗兵咸永道会计师事务所审计，2019年度本公司按国际财务报告准则编制的合并财务报表中归属于母公司普通股股东的净利润为人民币2,897,868,398元。
经普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）审计，2019年度本公司按中国企业会计准则编制的母公司报表的净利润为人民币3,385,981,534元，加上2019年年初未分配利润人民币5,093,427,406元，扣减当年已分配的2018年度利润人民币1,881,463,149元，并按2019年度母公司净利润的10%提取法定盈余公积金人民币338,598,154元后，截至2019年12月31日可供股东分配的利润为人民币6,259,347,637元。
本公司拟订的2019年度利润分配方案为：以截至2019年12月31日本公司总股本2,508,617,532股为基数，向2019年度现金股利派发的股权登记日登记在册的本公司A 股股东和H股股东派发现金股利，每10股分配现金股利人民币7.5元（含税），共派发股利人民币1,881,463,149元，占公司当年合并报表中归属于母公司股东的净利润的比例为64.91%，本公司结余的未分配利润结转入下一年度。
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福耀玻璃2019年财务分析详细报告
一、资产结构分析
1.资产构成基本情况
福耀玻璃2019年资产总额为3,882,627.96万元，其中流动资产为1,777,436.36万元，主要分布在货币资金、应收账款、存货等环节，分别占企业流动资产合计的47.01%、19.45%和18.46%。
非流动资产为
2,105,191.6万元，主要分布在固定资产和在建工程，分别占企业非流动资产的68.97%、13.78%。
资产构成表
项目名称
2019年2018年2017年
数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)
总资产3,882,627.9
6
100.00
3,449,043.8
7
100.00
3,170,400.9
5
100.00
流动资产1,777,436.3
6
45.78
1,558,113.9
7
45.18
1,500,649.3
5
47.33
长期投资37,980.52 0.98 20,573.81 0.60 28,552 0.90
固定资产1,452,036.6
4
37.40
1,362,988.7
3
39.52
1,115,178.6
1
35.17
其他615,174.44 15.84 507,367.37 14.71 526,020.99 16.59
2.流动资产构成特点
企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的51.97%，表明企业的支付能力和应变能力较强。
不过，企业的货币性资产主要来自于短期借款及应付票据，应当对偿债风险给予关注。
企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的22.11%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。
流动资产构成表
项目名称
2019年2018年2017年
数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)
流动资产1,777,436.3
6
100.00
1,558,113.9
7
100.00
1,500,649.3
5
100.00
存货328,046.53 18.46 324,174 20.81 297,467.75 19.82 应收账款345,742.87 19.45 359,370.76 23.06 371,626.05 24.76 其他应收款47,200.08 2.66 51,075.38 3.28 10,541.28 0.70 交易性金融资产86,089.44 4.84 38,726.18 2.49 0 0.00 应收票据2,001.16 0.11 71,039.99 4.56 92,138.35 6.14 货币资金835,615.37 47.01 636,597.31 40.86 672,820 44.84 其他132,740.91 7.47 77,130.34 4.95 56,055.93 3.74
3.资产的增减变化
2019年总资产为3,882,627.96万元，与2018年的3,449,043.87万元相
比有较大增长，增长12.57%。
4.资产的增减变化原因
以下项目的变动使资产总额增加：货币资金增加199,018.06万元，固定资产增加89,047.91万元，交易性金融资产增加47,363.26万元，递延所得税资产增加26,604.39万元，长期投资增加17,406.71万元，无形资产增加11,770.38万元，存货增加3,872.53万元，长期待摊费用增加2,838.32万元，其他流动资产增加677.01万元，预付款项增加237.51万元，商誉增
加123.33万元，共计增加398,959.42万元；以下项目的变动使资产总额减少：其他非流动资产减少84.3万元，在建工程减少3,577.98万元，其他应收款减少3,875.31万元，应收账款减少13,627.89万元，一年内到期的非流动资产减少19,000万元，应收票据减少69,038.83万元，共计减少
109,204.3万元。
增加项与减少项相抵，使资产总额增长289,755.12万元。
5.资产结构的合理性评价
从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2019年应收账款所占比例基本合理。
其他应收款所占比例基本合理。
存货所占比例基本合理。
6.资产结构的变动情况
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力并没有提高。
因此与2018年相比，资产结构趋于恶化。
主要资产项目变动情况表
项目名称
2019年2018年2017年
数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)
流动资产1,777,436.3
6
14.08
1,558,113.9
7
3.83
1,500,649.3
5
长期投资37,980.52 84.61 20,573.81 -27.94 28,552 0
固定资产1,452,036.6
4
6.53
1,362,988.7
3
22.22
1,115,178.6
1
存货328,046.53 1.19 324,174 8.98 297,467.75 0 应收账款345,742.87 -3.79 359,370.76 -3.3 371,626.05 0 货币性资产923,705.97 23.76 746,363.48 -2.43 764,958.35 0
二、负债及权益结构分析
1.负债及权益构成基本情况
福耀玻璃2019年负债总额为1,745,719.81万元，资本金为250,861.75万元，所有者权益为2,136,908.15万元，资产负债率为44.96%。
在负债总
额中，流动负债为1,478,589.78万元，占负债和权益总额的38.08%；短期借款为849,159.98万元，非流动负债为267,130.03万元，金融性负债占资金来源总额的28.75%。
负债及权益构成表
项目名称
2019年2018年2017年
数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)
负债及权益总额3,882,627.9
6
100.00
3,449,043.8
7
100.00
3,170,400.9
5
100.00
所有者权益2,136,908.1
5
55.04
2,018,987.2
6
58.54
1,900,525.8
3
59.95
流动负债1,478,589.7
8
38.08
1,235,710.7
9
35.83 965,176.06 30.44
非流动负债267,130.03 6.88 194,345.81 5.63 304,699.06 9.61
2.流动负债构成情况
企业短期融资性负债所占比例较大，约占流动负债的63.25%，表明企业的偿债压力较大。
企业来自于非经营性应付款项约占流动负债的
10.52%。