甩卖环雅,大量裁员,已现颓势的培生到底做错了什么？-怡彭 (芥末堆)
跨境并购背后的罗生门
46法治在线·案件聚焦跨境并购背后的罗生门文/梁晓轩2015年的股灾记忆已经逐渐远去，但极端情况下诸多乱象背后的真实故事正慢慢浮出水面。
当年七八月股票暴跌时曾有这样一个段子，说四分之一的创业板公司都高挂免战牌——即2015年夏季的A股“停牌潮”。
市场分析人士曾指出，不少公司为躲避跌停，制造利好，寻找各类重大资产重组事由向交易所申请停牌。
当然，这些突击停牌的公告事项的真实性和可信度普遍耐人寻味。
创业公司发展迅速，一带一路进军中亚2008年2月，深谙油服工程技术的宋新军与长期在某石化央企供职的高管郭翔、郭梅共同设立东营和力投资发展有限公司。
经过数年经营，东营和力发展得颇具规模，共投资了10家企业，年销售额2亿元。
随着一带一路战略的推进，和力公司进军中亚，与中石油形成重要的合作关系。
2013年宋新军与郭翔、郭梅等三人又设立了东营齐海公司，以其作为与西部钻探（阿克套）经营往来的平台。
2014年，宋等三人又投资设立安埔胜利，将东营齐海股权转移至安埔胜利公司旗下，随后将设在哈萨克斯坦的阿克让石油工程公司、堡垒控股公司、华盛达石油工程公司装入东营齐海名下。
财报显示，2013年安埔胜利的年净利润为50.64万元，2014年即飙升到净利润8364.52万，在石油价格低迷的背景下（2014年原油价格跌至50美元），取得这样的业绩无疑是备受业界瞩目的。
2014年，和力投资又在塔吉克斯坦注册设立中塔石油有限责任公司（英文名称“TKOIL”，以下简称“中塔石油”），该项目奠基开工，拉赫蒙总统亲自出席。
明星项目引来上市公司并购和力投资惊人的业绩很快吸引了业内一家上市公司的注意，并适时抛出了橄榄枝。
2014年1月5日，嘉佳科技与郭翔签订股权转让协议，以现金1785万元收购郭仁祥持有的东营和力投资发展有限公司（下称“东营和力”）51%股权。
这只是吉艾公司的第一步。
2014年7月15日，宋新军等三人将东营齐海51%的股权出售给嘉佳科技，作价510万。
MOTO：巨头陨落的真相
多么令人沮丧的消息 ！ 可还 没等 大家 的伤 痛痊 愈。
露
域 ，也 曾威名远扬 ，在中国更是 曾长期 占据手机市场占有第一 的 宝座 。但 ２０ 年 ９ ，第三代 Ｃ Ｏ克里斯托弗 ・ ０３ 月 Ｅ 高尔文突 然请辞时 ，这位手机 巨 已经走 了很长一段下坡路 ，被强大的 头 竞争对手诺基亚、三星等搅得头疼无比。 ２０ ０４年 １ ，年近 ６ ，额头光 亮的爱德华 ・ 月 ０ 詹德接过帅 印，成为摩托 罗拉历史上第一位外姓 Ｃ Ｏ Ｅ 。他的上任意味着 ， 高 尔文 家族对摩托 罗拉长达 ７ 年的统治到 此结束。空降摩托 ５ 罗拉之前 ，詹德服务于太 阳微 系统公司。在他的努 力下，该公
５ 。 迹
杰 ・ 贾发表讲 话三天后 ，有 消息传出，摩托罗拉中国区
亿美元 这个曾经的手机 巨 头 ，果真麻烦缠身了？ 我 们希 望 从摩 托 罗拉 的工厂找到答案。业界传言
摩托 罗拉将于 ３月底关闭杭 州基地的手机生产线，所有 生 产移至天津工厂——摩托
桑杰 ・ 贾略带印度 口音 ，此刻 ，他正在万里之 外，用一
舒一 口气。
罗拉 全球 最 大 的生 产 基地 ，
有易 主，但今年 以来 ，由于
订单越 来越少 ，天津工厂 内 有些生 产线 已经好几个 月没
如 今 也 是 它 在 中 国 的 唯 一
生产 基 地 ，主 要生 产 ＧＳ Ｍ、 Ｃ ＤＭＡ及 ３ Ｇ制式手机 。 从摩 托 罗 拉大 厦 驱车 ，
ｅ 的展望式语气勾画公司新的发展蓝 图。但突然， 他语速放缓 ，
的调 整已经开始 ，南京一个
几十 人 的 研 发 小组 将 被 解
气逐渐委婉 ，语音 中也仿佛带上 了歉意 ： 我们的许多同事， “
唐雅君个人简历
唐雅君个人简历曾任“国立台湾体育学院”讲师,台湾青年创业协会副理事长,有氧协会常务理事,警广《健康xxxx》节目主持人,吾爱吾家《健康录》专栏主管,公共安全促进协会常务理事,中小企业协会理事,台湾第17届创业青年楷模,第7届杰出工商妇女,非凡卫星电视《企业名人录》主持人,亚历山大公司董事长兼总经理,亚历山大健康休闲俱乐部董事长兼总经理,雅姿韵律世界董事长兼总经理。
现任亚力山大企业集团董事长。
从台湾到内地拨通亚力山大集团董事长唐雅君的手机时,她正在去母亲家的路上,因为第二天她就要从台北飞到北京,临走之前她想和父母一起吃顿饭。
去年,唐雅君带着她的亚力山大公司登陆内地市场,我做这个行业23年了,当初并没有想到健康休闲产业会是这么有活力的一个产业。
当年我只是一个舞蹈老师,教小朋友跳舞。
小孩来跳舞,那么妈妈是不是可以顺便来健美?爸爸是不是可以来健身?方便别人的不方便就是商机!后来便有了亚力山大健康休闲俱乐部。
就这样,一个小小的舞蹈学校,发展成为现在集健身、休闲于一体的多元化会馆。
在上海新天地,唐雅君成立了亚力山大旗舰店,我主要目的是积累人才、积累品牌、积累成功的经营之道,步子稳一点,然后再快速扩张,我相信那句话,快不如准。
上海的成功给了她信心,随后,北京的首家店也在嘉里中心开业了。
感动得都快哭出来了从22岁开始就创业的唐雅君,遇到过很多困难,但是她却说,我是一个蛮乐观的人,只要别人给一点掌声,我就会拼命努力演出。
最让她难忘的,是3年前在美国旧金山参加的,由一个全球最大的运动器材厂商举办的奖励大会。
因为我不是最重要的客人,所以坐在角落里。
突然听到主持人宣布要我上去领一个特别奖,当时那个公司的总裁走过来,牵着我的手一起走到台上。
最令人感动的是,他们还放了我们公司的歌曲《亚力山大》,也不知道他们是从哪里找到的。
当时那么多人都在听我们这首中文歌曲,我激动得快要哭出来了。
那是我这辈子最难以忘怀的时刻。
唐雅君告诉记者,这个协会2004年12月号杂志的封面就是她,她成为第一个登上该杂志封面的华人。
态度决定命运
态度决定命运作者：宋文洲来源：《时代青年·视点》2013年第05期宋文洲，日本软脑集团创始人。
祖籍山东荣成，1963年生，1985年赴日留学， 28岁创建软脑株式会社，2000年实现公司在东京上市，开创来日外国人创办企业在日上市的先例。
2005年荣获日本经济界大奖-青年经营者奖。
2006年获得日本企业信息化协会的特别表彰，同年8月31日，他选择辞掉软脑公司董事长，将公司的经营管理委托他人。
如果有一种食品，你每吃一百口就能吃到一口毒物，你敢吃吗？可是偏偏有一种叫“中国奶粉”的东西就是这样的食品。
可怕的是一些官员说它“99%的合格”的时候，不是在抱歉，也不是在反思，而是很满足，他还想给消费者壮胆。
就差个“1”，不是很不错了吗？这就是很多人对待事物的态度。
而这种态度，是品牌和产业不能完成升级的症结所在。
我刚到日本留学不久就发现，我的日本同学们根本不聪明，学习也不比我用功，无论是考试还是写论文，他们都不是我的对手。
但有一点我绝对不如他们：细节。
比如在绘制图纸的时候，我的纸面一般比他们的脏。
在手写文字时，我的字比他们的潦草。
教授经常当众批评我，让我面子很过不去。
有一天我向教授解释说，我小时候受文革影响，没有训练过画图和写字，所以不像日本同学们那样熟练。
教授马上说：“其实我批评的不是你的图和字的质量，而是你的态度。
你的图和字怎样都行，但你不应该在图纸空白处留下手印，写字时不应该连笔。
”听了此话，我恍然大悟。
日本同学从小就养成了保持工作环境干净的习惯，字也是慢慢写。
而中国教育的目的就是考试，能解难题怪题是本事，清洁和工整往往被看成雕虫小技。
我渐渐养成了重视细节的习惯。
当我认识到它的重要性时，这也不难做到。
当我创业时，为了使产品合格率达到100%，我宁肯通宵达旦，付出一切。
因为在一个质量第一的社会里，你的商品再便宜，再有创意，也会因为质量问题而失去全部，商品价值是建立在质量的基础之上的。
我开发的销售管理软件销量一直在日本同行里保持第一。
被收购的国产品牌难逃没落魔咒
被收购的国产品牌难逃没落魔咒作者：淮纯菊来源：《读天下》2014年第09期美加净、熊猫、活力28、小护士、羽西、大宝……多年来，一个又一个曾经名噪一时的本土日化品牌都接连投入了外资的怀抱。
同样的，也一个又一个被收购的品牌完全倒塌。
曾经是本土日化行业骄傲的丁家宜也难逃厄运，自1995年创立至今还不满20年，便已黯然别离市场，这样的没落之路着实令人唏嘘。
离开科蒂（Coty）停售丁家宜的决策被媒体曝光后，这个曾被封锁的消息，正逐渐被更多的丁家宜员工“认知”。
与此同时，越来越多的丁家宜员工确信，“离开”只是时间问题。
“厂子有可能倒闭的消息，在今年三四月份就听说过，但真正来临是在6月4日。
当天，苏州厂区开始解散产线（丁家宜产品生产线）员工。
”李明（化名）对记者说。
说这番话时的李明，依旧是科蒂旗下丁家宜苏州厂区的一名员工，距离他所说的“解散”已经过去了近一周时间，已经有七八十人相继离开。
据李明了解，除了生产阿迪达斯相关产品的吴江厂区，生产丁家宜的南京厂区几乎和苏州厂区一样，都即将“倒闭”。
苏州厂区，除了所剩无几的“产线”员工，“行政楼”里有近百名员工也将面临离职。
李明并不清楚员工们被“解散”的原因，“厂里并没有统一开会，员工都是挨个被约谈的，认可赔偿的，签字走人。
不认可的，继续等待，速度快的，5分钟就结束了。
”“赔偿是按惯常的‘N+1的模式’进行的。
”李明说，不认可赔偿的，除了工龄较长的老员工，就是孕妇了。
“丁家宜好像一直处于亏损状态吧。
”李明说，这是他认为的“原因”，即便是这个原因，也源自媒体的报道，而非官方说法。
让李明认可这一“原因”的，是他所了解的“产线”的生产情况。
李明称，今年春节之后，产量开始下滑，4月份起，负责生产的员工开始不用加班了。
平日的生产是按“订单”走的，没有“订单”，只能少生产。
随着产能一并下降的，还有工资，“下降了20%。
”有关老员工工龄如何计算的问题（被收购前的工龄是否也计算在内），很快被媒体曝光。
尴尬的麦考林
不 在于价格 ，而是成本结构不 同 ，以及 消费者期望也 不会太高 ，对 品牌 来说 ，
司扩展线 下实体店渠道潜在 风险是很大 说 。 的 。一方 面 ，实体店营 收与选址 密切相
内电商 的形势是 ：平 台类 的电商竞争激
类 的电商在调整产 品。 目前互联 网广告
供应链管理 的差异 。其实 ，电子商务公 附加值 自然就很低 ”。一麦 考林加盟商 烈 ，垂 直类的 电商也不好 过 ， 自有 品牌 从２ １ 年开始 ，麦考林改变 了以前 价格疯 涨 ，今年麦考林 减少 了广告 的投 ０１
装等 只在网上销售 ，但最 主要的两个 品
下 实体店 出售 。
牌Ｅ ｒｍｏ ａ Ｒ ｍ ａ ｅ ｕｏ ｄ 和 ａ ｐ ｇ 同时在网上和线 有 品牌高达４ ％，这直接体 现在对供 应 势不太好 的形势下 ，因此麦考林 面临非 ０
网络 零 售 和 实体 店 的 最 大 冲突 并 元的衣服 ，厂家不会把质量做得 多好 ，
在行业整体增速放缓后 ，表 面的繁 荣难 以持续 ，此前 各大电商企业铺 天盖
关 ，而好地段 的店面不 断涨 价 ，严重挤 只做 自有 品牌 的策 略 ，降低 自有 品牌 的 入 ，这也造成业务 的缩减 。
压利润 空间。另一方 面 ，实体店管理需 销售 比重 ，走上 面向女性消费者实体店 的 的财务数据 。 目前 电商 企业扩张 基本都
麦考 林 对 成本 控 制 得很 严 格 ， 自 跟上大电商企业 的节 奏 ，在 总体 经济形 商利润空 间的压缩 。 “ 一件售价 五六十 常艰难的处境 。 麦考林相 关负责人表示 ： “ 现在 国
意味着麦考林有退市 风险 。这一事件也 压 。为稳定加盟 体系 ，麦考林 负责回收 度其互联 网净 营业收入为 １６ 万 美元 ， ９０
重塑千禧年代
重塑千禧年代千禧年的A股市场是被后世称之为牛市的一年，2000年的9月份，它1800的点位是历年以来的最高点。
当时，大洋彼岸的美国纳斯达克指数一路暴跌，投资者在哀叹互联网泡沫的破灭。
可以说，两边股市是完全不同的光景——当然，这不包括国内前往纳斯上市的公司。
从义乌采买回来，完全换了身行头的方卓安静坐在庐州证券交易所状似专心的看着报纸，偶尔抬头看一看屏幕上的点数。
他以为会是他妈妈来了，只好等了几秒，问她是不是大男孩。
嗯，这一趟很顺利，陈总经理果然也如后世采访中所说的那样很喜欢到交易所来，哪怕是工作时间。
“ST，805。
”正当方卓稍有些分神的时候，旁边传来一声模糊的自语，正是最近几天揣摩的目标陈舒虎。
方卓平静的翻完最后一页报纸，抬头看了一眼，805，准确的说，是000805，它是ST炎黄的股票代码。
OK，这是一个可以聊的话题。
“大哥，这支股票我看不太行。
”方卓微微侧脸，笑着说了一句。
陈舒虎目光敏锐的看了年轻人一眼，思考三秒，他平时来交易所不喜欢和陌生人聊天，只是喜欢这里的气氛，但ST炎黄背后的公司正是自己考虑接触用以解决工作难题的方法，那么，听听消息也无妨。
“怎么不太行？它今年广告多得很，我看它得大涨！”陈舒虎故意让自己的语气有些激动，以此来调动年轻人辩驳的动力，他知道，年轻人就吃这一套。
方卓不以为然的说道：“这支股票是炎黄在线吧？它模仿的就是美国在线，可美国在线现在自己的日子都不好过，更何况是在大陆的模仿者。
”“而且，炎黄在线只是单纯模仿概念，甚至，我觉得它就是在糊弄人。
”陈舒虎这下真的被挑起了兴趣，心中给这个年轻人下了个判断，可能是海外来的，用词是“大陆”，他追问道：“怎么个糊弄法？”“哈哈，你知道美国在线这家公司是提供什么服务吗？”方卓一阵笑。
陈舒虎摇头，他确实对国外不了解。
这个时代的绝大多数人都是这样。
“在线，在线，它提供的是上网服务，侬晓得伐？”方卓看着面前这个目标脸上的疑惑，加了句半生不熟的沪语仿佛在炫耀新学会的方言，解释道，“拨号上网总该知道吧？”陈书虎明白了，办公室电脑上的号码正在拨号。
“中国普马”遗产
“中国普马”遗产□本刊记者康伟平李其谚实习记者王亚雪发自北京田启林发自成都、重庆、昆明、贵阳叶逗逗李纬娜发自广州、深圳刘五一的名字源于他的出生时间——1953年5月1日。
在1996年之前，他还默默无闻。
刘五一当过20年的兵，1990年起曾在北京一家部队企业工作。
但从1996年起，他的一寸黑白照开始频繁出现在一系列新建公司的工商登记表上。
照片上的他是一张圆脸，戴一副黑框眼镜。
就在这一年，他注册了一家名为“北京普尔斯马特会员购物企业集团”（下称北京普马集团）的公司。
这一读来拗口的公司名称，源自美国Price Enterprises,Inc.公司（PEI）旗下注册的“PriceSmart”商标。
PEI当年计划将这一商标用于其在海外开设的仓储会员店；但在美国，自始至终都没有出现过一家PriceSmart会员店。
时至今日，将近十年间，刘五一把他的“中国普马”扩张到了19个省、自治区和直辖市。
其扩张以美式普马会员店（仅向持有会员卡的客户服务，下称会员店）先行；2001年后，又以自创洋名“诺玛特超市”（N-Mart，面向所有顾客的超市大卖场，下称诺玛特）开疆拓土。
业务最高峰时，刘五一的“中国普马”在全国的年销售总额达到40亿元人民币；至2004年夏季，其店面达到约48家。
但也正从2004年初夏起，“普马王国”开始以极快的速度崩溃——大溃退自长沙店的倒闭开始加速，至北京店关门而告终。
截至2005年3月，遍布全国的普马店全面关闭。
在这场惊心动魄的大溃退中，刘五一消失了。
时下，来自19个省区市的数以千计的供货商、银行、法院乃至普马员工都在苦苦找寻他——据估算，普马在全国欠债至少有20亿元之巨。
但是，这位51岁的“传奇人物”宛如人间蒸发。
失去了主宰者的“中国普马”正在破产与重组之间徘徊。
究竟何去何从？迄今并无一人能够确切予以回答。
而探索中国普马盛极而衰的命运曲线，则应成为理解现代中国商业社会特征的一堂必修课。
最后的普马湘、桂、粤三地的普马店倒闭，“长沙之讼”鸣警，引发了全国性的供货商挤兑风波辉煌一时的“中国普马”走向崩塌引致全国性关注，始于2004年7月的“长沙之讼”。
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芥末堆 怡彭 2017 年 6 月 5 日 报道培生集团出售环球雅思，可能是教育行业在过去几个月最受关注的消息。
当这家曾经在雅思培训市场领先所有对手的企业，在 2011 年底以 2.94 亿美元的价格委身于培生集团旗下时，没有人会想到这段“姻缘”将只会维持短短五年半的时间。
数个接近培生和环球雅思的消息源透露，培生对此次出售的心理价位为 1 亿美元或 1 亿英镑（约合 8.81 亿人民币）。
芥末堆得到的消息称，目前环球雅思的出售进度要远好于培生的预期，收购方与金额或将在 6 月底公布，整体的收购工作将于九月底完成。
以 1 亿美元的拟出售价格计算，从被培生收购到被“甩卖”，环球雅思的价值由近三亿美元缩水了三分之二。
根据此前公布的数据，环雅的学生数从 2014 年的 7.4 万人降至了 2016 年的 5.3 万人，营收也从 8 亿元降至了 6.2 亿元，甚至在 2016 年首次出现了亏损，亏损额高达九千余万人民币。
主要数据指标的全面下降，使得培生对环雅的管理很难得到一个正面的评价。
“To B 企业玩不转培训”、“外企水土不服”、“管理层更换频繁”，人们给出了许多可能的败因。
但环雅所经历的，可能并不是外来和尚念不好经的故事，其现如今的业绩下滑，或许只是培生中国乃至整个培生集团的一个缩影。
据内部人士透露，培生中国或将在今夏实行新一波裁员。
而在年度财报中披露称将“寻找合作伙伴”的华尔街英语，也将于 2018 年被售出。
甩卖环雅，大量裁员，已现颓势的培生到底做错了什么？作者：怡彭2017-06-05 07:00上错花轿嫁错郎，环雅去向何方？培生员工内部曾流传着一个有关环球雅思的段子：“环雅是地主家的女儿，家境殷实，原以为自己要嫁给一个王子（培生），却没想到对方其实是个穷光蛋。
”头顶全球最大教育集团光环的培生，的确被外界看作教育行业的富翁。
但在面对芥末堆采访时，环球雅思创始人张永琪承认，原想借助培生资源来达成的目标并未实现，而在一定程度上，环雅的确被当做了培生“奶牛”一样的存在。
“收购完成后，总部一些部门的运营费用，金融培训项目的收尾，还有西南地区新项目的开展，都是通过环雅的资金来支撑的。
”张永琪回忆道，“从品牌、资产以及资金实力上看，培生确实富可敌国，但在国内真的没有。
”五年前，资本市场曾将这次收购看作强强联合，甚至一度被作为商学院的经典案例。
环球雅思借助并购避免中概股在美国股市的超低估值，培生遍布全球的资源网络也可成为环雅国际化的阶梯。
而对培生来说，环球雅思可以与戴尔英语、乐宁教育、华尔街英语一起，打通其 To C 的英语教育产业链，提供少儿至成人的全年龄段服务。
但如今再回首，张永琪和环雅的一众高管发现，除了用现金为培生在中国区的业务输血外，环球雅思原本想要达到的目标全部没有实现。
例如，环球雅思希望得到培生更多的技术资源支持，用系统+老师的方式，实现近似于自适应的学习模式。
在当时，这是极为先进的教育理念。
“比如培生在英国收购了一家做测评的公司，我们希望用到他们的技术。
”张永琪说，“但英国总部对收购后的企业并没有我们想象中的控制力，一年的时间，本地化工作没有任何进展。
”张永琪最终发现，在外部以商业合作的形式，或许反而是获取培生资源、技术更好的方式。
这一有些黑色幽默的事实，是他被气走的原因之一。
国际化方面，环球雅思的模式在东南亚海外等国家本可以很快开出分校。
但这与培生在中国打造全年龄段一体式服务的思路并不一致，战略方向上的分歧使得国际化拓展的计划最终被搁置。
从现状的结果看，培生也没能如计划的那样打造出一条“全年龄段”的英语培训链条。
2014 年，培生宣布停止戴尔英语业务。
至环球雅思即将脱手的现在，其与华尔街英语在经营上也未有任何“联动”。
在近年来大力推广 PTE 考试的时候，环球雅思许多现成的资源也没能被有效地利用。
曾在培生任职多年的李婧（化名）评价道：“很多人认为培生做的是教育，但去看它一百多年的历史就会明白，它是一个一直在‘买买买’和‘卖卖卖’的投资公司，业务整合不是它关心的，实际上也做不到。
”当然，对于环球雅思来说，培生也不是什么都没有“给”。
许多老环雅人都认为，培生为环雅带来了外企中许多“Dirty”的东西。
办公室政治、言行不一、用环雅的数据支撑个人业绩，许多小事都在一点一滴的改变着环雅。
另一方面，外企的管理风格也让环雅员工们适应了很久。
部门间的相互推诿，让一个校区租赁合同的审核流程长达1-2 个月，一项日常的设备更新费用申请，则需要涉及数个部门，数十封邮件。
在日趋红海的留学语培市场，低效让环雅开始逐渐掉队。
“外企追求的是严谨的管理和完善的流程，”张永琪表示，“我们甚至换用了 Oracle 的系统， 那是为管理复杂的大型工业企业准备的，培训机构其实并不需要。
”登陆纳斯达克 13 个月后，环球雅思被纳入培生集团旗下。
图片来源：GEDU 官网在张永琪离开后，时任培生大中华区董事总经理的萧洁云设立了四个业务支撑团队（人事、财务、技术、运营维护），以业务伙伴的形式辅助每个品牌的运营，并将其称之为“垂直+区域”的矩阵式管理模式。
将地方权力收归中央后，原本负责地方学校运营的校长开始“沦为”销售，使得环雅一线战斗力大减，校长们也开始了大面积离职。
新管理模式带来的另一个结果结果是员工数量的急速膨胀，由 1200 人猛增至近四千人，管理人员甚至多于在一线经营的员工。
在大的方向战略上，培生的做法也让环雅人不解。
在环雅的许多高管看来，培生没有带来没有太多“管理”，也没有实际的改革方向，更像是一个考评审核小组，负责将做得不够好的业务与部门剥离掉。
2014 年以 1.2 亿的价格将环球网校出售给 YY 就是一个经常被提到的例子：在互联网教育还处于萌芽状态时，已实现盈利的环球网校被许多人认为大有希望，但培生却无意为其继续投入。
由雅思起步，到托福、GRE 等其它留学语培品牌，以及随后的游学产品、职业教育、出版业务，环球雅思用十余年的时间发展成枝繁叶茂的大树，又最终被砍得只剩雅思一根树干。
现如今，以 2.94 亿美元收购而来的环球雅思，标价仅为此前的三分之一。
在原有校长、名师几乎全部离职的状况下，一亿美金的标价也更多只在于品牌价值与已有的规模。
有消息称，第一批收到相关资料的买家有四十余家之多，但九千余万的亏损超出了所有人的预期。
对于潜在的收购方与环雅的未来，张永琪给出了自己的分析。
对收购方来说，首先要面对的挑战是实现扭亏，以环雅目前的现状，找到能够胜任的管理团队并不容易。
而另一个挑战则是，无论在美股还是中国股市，故事都不再好讲。
张永琪分析道，“10-12倍的 PE 应该是市场能承受的极限。
再考虑到整合时间和人力调整成本，以及市场未来几年的风险，培生需要做比较大的让步才可行。
”失败的本地化：做不好 or 不想做？外企不了解中国，被认为是培生没能把环球雅思管好的重要原因。
一个流传甚广的例子是，面对以强市场手段起家的环雅，培生高层曾表现得非常不解：“你们在中国已经这么有名了，为什么每年还要花这么多钱去做市场投放？”事实上，不只是 C 端业务，在其主营的 To B 业务上，培生也从未重视过来自中国的声音。
例如在引进海外图书时，熟悉市场的国内团队并没有足够的话语权，只得听从不熟悉国内状况的海外 leader 做决定。
“在 ELT（英语教育）、高等教育、职业教育等等领域，培生的资源真的很好。
但看看国内，发现全都没有真正落地。
”李婧说。
被作为未来方向的数字化产品也是如此。
曾有一次，培生香港团队为大陆员工展示了一款在它们看来非常超前的数字化学习产品。
但在大陆团队看来，这款产品所展现的画风、形象与教学法，还是国内十年前的样子。
图片来源：本地化方面的不足，在多年前就已让培生损失了一些客户。
哈尔滨佳音英语的校长陈佐东告诉芥末堆：“国外大出版社的教材，很多都不是为周末上课的儿童所准备的。
3-6 岁的儿童需要色彩鲜艳的大幅插图和足够贴近生活的故事。
而许多教材里所涉及的教堂、祈祷、吃饭用刀叉等等，离孩子们的生活太远了，根本不合适。
”十多年前，陈佐东曾希望海外出版社能推出更接地气的教材，但在与包括培生在内的机构交流的结果令他非常失望。
“外国人是非常傲慢的，他们认为自己才是懂英语的人，根本不搭理你。
”陈佐东说。
最终，他选择加盟了台湾的佳音英语品牌在哈尔滨创业，让佳音英语成为了当地最大的少儿英语机构。
“老外就是觉着中国是个大市场，钱多人傻速来。
”李婧解释道，“他们没兴趣了解这个市场到底是怎样的，也不认为我们会对学习产品有更高的要求，以为随便拿出些什么就可以卖钱。
”业务迷失：数字化转型还是 To C 培训？2014 年以前，培生在中国并没有“公司”的概念，只是一个代表处。
代表处内没有明确的上下级，而是根据自身所负责的业务，向海外各条线的 leader 直接汇报。
代表处本身没有明确的业绩压力，主要负责品牌的维护和对外公共事务。
培生集团现任 CEO 约翰·法伦（John Fallon）上任后，对原有的组织架构进行了调整，“培生中国”成为了一个真正意义上的公司，以更完整的组织架构促进中国市场的开拓。
此后不久，原大中华区负责人黄娴离任，培生引入了一批以萧洁云为代表的 IT 、通信背景高管，用以实现新 CEO 数字化转型的目标。
在变化发生的 2014 年，媒体及同行几乎全部为培生重视中国市场、积极拥抱数字化的态度给出了向好的预期。
但几年之后再回望，培生员工们表示并没有感受到调整带来过积极的影响。
多位在任及已离职的 B 端销售线员工给出了相似的感受：就像卖手机一样，现在的培生只卖产品，没有服务。
“教育出版需要对产品、教育和出版行业有全方位的了解，”目前仍在培生任职的林生（化名）说，“重点的产品，必须有配套的培训和服务，让机构和老师们理解产品的特性，解决老师内心的困惑。
但在培生，几乎没有了。
”据透露，培生中国原有的顶级培训师已几乎全部离职，去向包括其它出版社和知名的培训机构。
在培生时，他们一年中有近两百天以上在外为各地教师做培训。
而现在，所有与此相关的服务都变成了一片空白。
“从前，作为用户的老师们会与学术团队一起参与新产品的策划，优秀的老师可以到英国总部参观，还能得到进入大学进修的机会。
”林生说，“老师曾经是培生最忠实的粉丝，他们愿意参与我们的教学研究和产品推广。
”而现在，以“产品思维”卖货的培生已经逐渐失去了曾经的拥趸。
一位在深圳本地颇具声望的机构学术负责人告诉芥末堆，服务的缺失正在消磨机构们对培生的信任，曾经的粉丝心态也逐渐变为“平常心”。
培生在 2015 年为环球雅思召开了大型的发布会另一方面，尽管从上到下都在标榜数字化转型，管理层似乎把更多的精力放在了 C 端培训业务上。
自张永琪离开后，环球雅思的直接领导人更换了五次。