美国次级债务危机的原因与影响以及对我国的启示
美国次贷危机原因、影响及启示
美国次贷危机原因、影响及启示一、本文概述本文将深入探讨美国次贷危机的原因、影响及启示。
我们将回顾次贷危机爆发的背景，揭示其产生的深层次原因，包括金融市场的过度创新、监管缺失和政策失误等。
我们将分析次贷危机对全球经济、金融市场和金融机构产生的深远影响，包括信贷紧缩、市场动荡、金融机构破产以及全球经济增长放缓等。
我们将从次贷危机中汲取教训，探讨如何避免类似危机的再次发生，以及对中国金融市场的启示，如强化金融监管、防范金融风险、推进金融市场改革等。
通过对美国次贷危机的深入研究，本文旨在为防范和应对未来金融危机提供有益的参考和借鉴。
二、美国次贷危机的原因美国次贷危机的原因复杂且多元，涉及金融市场、监管制度、经济政策以及全球经济环境等多个方面。
过度的金融创新是引发危机的直接原因。
在房地产市场的繁荣期，金融机构为了追求高收益，推出了大量复杂的衍生金融产品，如抵押债务债券（CDO）和信用违约互换（CDS）等。
这些产品将原本的高风险资产通过层层包装和分销，使得风险被极度扩散和隐蔽。
宽松的货币政策和金融监管的缺失为危机的爆发提供了温床。
在2000年代初期，为了刺激经济增长，美联储采取了低利率政策，导致大量资金流入房地产市场。
同时，金融监管机构对金融市场的监管不足，使得一些金融机构能够利用监管漏洞进行高风险操作。
全球经济失衡也为美国次贷危机埋下了伏笔。
在全球化的背景下，美国作为全球最大的消费市场，吸引了大量外国资本流入。
这些资本通过购买美元资产进入美国市场，推动了美国房地产市场的繁荣。
然而，这种经济失衡导致美元汇率波动加剧，进而影响了美国金融市场的稳定。
社会信用体系的缺失和市场主体的道德风险也是导致危机爆发的重要原因。
在房地产市场繁荣时期，一些金融机构为了追求短期利益，放松了对借款人的信用评估标准，导致大量信用不良的借款人进入市场。
这些借款人在房价下跌时无法偿还贷款，引发了违约潮和信贷紧缩。
美国次贷危机的原因是多方面的，既有金融市场的内在缺陷和监管不足的问题，也有全球经济失衡和市场主体道德风险的影响。
美国次贷危机的深层次原因分析及对中国经济发展的启示
住房梦纷纷向次贷市场取得贷款 ， 进一步促进 了
实施 ， 在经济全球化 的今天 ， 给世界经 但 它 次贷 市场 和 房地 产市 场 的蒸 蒸 日上 ， 同时 为分 散 济 的发 展造 成重 大损 失 已是不 能否认 的事实 了 。
一 一
收 稿 日期 ：０８０ —３ ２ ０ —９１
作者简介 ： 柴晓星（９ ２ ， ， １ ８ 一）女 山西运城 人 ， 太原 大学财会 系助教 。
美 国次 贷 危 机 的深 层 次 原 因分 析及 对 中国经 济发 展 的启 示
柴 晓 星
（ 原大学 太 财会 系， 西 山 太原 ０００） ３ ０ ９
摘
要 ：０ ７年在 美国爆发 的次级抵 押贷款危机带来的影响 已经严 重冲 击了世 界金融 体 系， ２０ 对美 国以及
世界 经济造成重大的影响 。从次贷危机产生 的背景入手分析危机形 成的一 系列深层次原 因， 示 出危机 过度 揭 扩大及迅速扩散 的原理所在 ， 利于 中国从教 训 中得 出进一步促进经济发展 的启 示。 有
２０ ８ 年 １ 月 ０ ２
太 原 大 学 学 报
Ｊ ｕｎ ｌ ｆＴａｙ ａ ｉｅｓｔ ｏ ｒ ａ Ｏ ｉｕ ｎ Ｕｎｖｒｉ ｙ Ｖｏ． Ｎｏ ４ Ｓ ｍＮｏ ３ １９ ． ｕ ．６
第 ９卷 第 ４期 总 第 ３ ６期
文 章编 号 ：６ １ ９ ７ ２ ０ ） ４ ０ ９—０ １ ７ —５ ７ （０ ８ ０ —０ ２ ４
关 键词 ： 次贷 危 机 ； 因 ； 示 原 启
中图分类号 ：１３ Ｆ １
文献 标 识 码 ： Ａ
近两 年 来 世 界 金 融 市 场 最 引 人 注 目的话 题 美 国抵 押 贷款机 构 的信 用 风 险 以及 流 动 性 风 险 ，
美国次贷危机对我国经济发展的影响与启示
美国次贷危机对我国经济发展的影响与启示美国次贷危机又称次级房贷危机，它是一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市急剧动荡引发的风暴。
这一风暴迅速席卷全球，演变成全球性的金融危机。
分析美国次贷危机发生的原因，我们可以发现，美国次贷市场法律制度上存在着许多缺陷，如金融监管机构的不统一性、信用评级机构的倾向性、结构性信贷工具的不透明性、资本市场信息披露的不完整性等问题。
此此金融危机必将引起全球金融监管机构的重现审视：以前的法律制度的缺陷在哪里？怎样处理金融安全和效率两者的关系？一、美国次贷危机发生的背景所谓的次贷，即次级抵押贷款（Sub-prime Mortgage）,指贷款机构（主要是银行）向信用记录较差的客户发放的贷款。
在本次危机中，特指次级房屋抵押贷款。
在美国的信用体系下，无信用记录的或者信用记录较差的客户一般很难从正常的渠道贷款，他们只能从次级贷款市场寻求贷款。
前几年，美国楼市火热的时候，很多银行或按揭公司为扩张业务，获得更高的报酬，纷纷介入房贷业务[1] 由于该种贷款的信用级别的要求低于普通优惠贷款，其利息比较高，因此其内在的风险也就相应高于普通贷款。
上世纪30年代的经济大萧条不仅使美国的经济遭受重创，而且也是许多低收入人群无家可归，于是“让每一个家庭都能在适宜的环境中拥有一个家”，称为美国住房政策的基本目标，并写进了1949年通过的《住房法案》的序言中[2] 在此后的半个多世纪里，美国联邦和州政府不仅通过公共住房信贷、税收减免等政策鼓励人们购房，通过公共住房、住房券等政策让中低收入人群能够租得起房子，甚至还通过合作建房和公有住房等途径来解决国民的住房问题。
[3] 在进入21世纪以后，美国政府调整了住房政策，由以往的售、租、合作和共有住房等多种措施并举转向以售为主。
这一时期，美国的住宅商品化的程度很高，私人拥有住宅约占98.5%。
自美国的网络经济的泡沫破灭和“9.11”事件后，为刺激经济增长，防止经济衰退，美国联邦储备委员会不断地降息，使联邦的基金利率降到了1%，同时鼓励中低收入者买房。
浅谈美国次债危机发生的原因及其对我们的启示
浅谈美国次债危机发生的原因及其对我们的启示美国次级房贷危机（以下简称次贷危机）自2006年春季开始逐步显现，2007年初逐步加剧，到2008年底，美国股市主要股票指数下跌20％，其次级住房抵押贷款和以它为基础资产的债券开始全面爆发危机，引发美国的金融危机，以至于演变成世界性的金融大危机。
这既有次级住房抵押贷款大量违约导致以其为基础资产的衍生产品——次级债的危机的原因，也有证券化本身潜在风险的原因，而后者是更为重要的原因。
信用风险被从信贷市场转移到了证券市场，而资产证券化扩大了金融危机的危害范围。
笔者拟通过分析美国次贷危机发生的原因，提出加强金融监管，防控资产证券化中信用的风险，推动我国资本市场的改革和发展，走稳健发展和可持续发展之路。
一、次债危机的直接原因次级住房抵押贷款违约是次级债发生危机的直接原因。
由于借款人无力偿还住房抵押贷款的本息，导致现金收支账户也无法向次级债的投资者按期支付本金和利息。
在这次美国次贷危机中，导致住房抵押贷款违约的原因有以下几个方面：（一）贷款对象的资质差其贷款对象的资质比不上优质和次优抵押贷款。
次级住房抵押贷款的贷款对象主要是少数族裔、职业不稳定者、教育程度低下者，他们未来的收入本身就充满不确定性，当他们无力支付住房抵押贷款的本息时，以次级住房抵押贷款为基础资产的债券也就失去了还本付息的来源。
（二）美国利率走高美联储从2001年初实行宽松的货币政策，联邦基金利率不断下降，直至2004年开始进入上升通道。
融资成本较低有利于推动贷款规模增加。
从2004年6月底起，美联储改变了自2001年初实行的宽松的货币政策，逐步提高联邦基金利率，2004年中期至2006年美联储共计加息17次，随之带动抵押贷款利率的逐步爬升，借款人还款压力增大。
次级住房抵押贷款借款人的资质本来就较差，尤其是对选择可调整利率抵押贷款的借款人，利率重置后的贷款成本明显超出其承受能力。
（三）房价的下跌次级住房抵押贷款债券更多的是依靠房价的不断上涨作为支付本息的保障，而不是依靠借款人的还款能力为其提供稳定的现金流。
美国次贷危机的原因分析及对我国经济发展的启示
、
次 贷 危机 爆 发 的原 因
者 向评估机 构施加压 力 ， 增房价 以 虚
便发放 更多的贷款。潜在 的、 巨大 的
风 险迅 速在 次级 抵押 贷款 市 场上积
首 先 ， 率上 升 、 利 房价 下跌成 为
危机爆 发的直 接诱 因。 自“ ・ １ 之 ９１ ”
２０ ０ ６年美联储 １ 次 加息 ， 准贷款 ７ 基 利 率已经 回升到 ５ 以上 ，加 大 了借 ％ 款 人的还款压 力。更令 人担 忧的是 ， “０８年 ， 将有 １万亿美 元的采 用 ２０ 还 可调 节利率 的抵 押贷 款 将结 束 固定 利率 ， 需要 重 设 ， 计 ２ ０ 、 ０９年 预 ０８２０ 两年 将有 超过 ２ ０万 笔次 级抵 押 贷 ０ 款将 从入 门利 率调 高至 正 常市场 利 率水平。 ” 次级抵押贷 款的借款 人 由 于信 用较 差 ， 而本 身收入 有 限 ， 无力 应对利率 的上调 和房屋资产 的贬值 ， 很 多借 款人 陷入 了“ 还不 起款 、 不 融
聚 ， 随着债券 的出售传递 到世界投 并 资市 场 ， 转嫁 到投资 者身上 。 就这样 ，
次贷风 险在全球投资市场上蔓延。
最后 ， 政府监管缺 失是次贷危机 爆 发的深层原因。 在次贷危机 没有爆 发之前 ， 国金融市 场得到充分 的发 美 展， 部分得益 于政府 监管 的宽松 。 由 于政 策 的灵活和 宽松 ， 各种形式 的金 融创新得 以在 美国实现。诚 然 ， 适度 的金 融 创新 当然会 促进 金融 市场 的 活 力 ，增 加美 国对外 国资本 的吸 引 力 ， 透过 这次 次 贷危机 ， 但 原本监 管 过度放松的弊病显露无疑。 火爆的次 级债市场暂 时掩盖 了市场监 管问题 。 比如 说 ，Ｄ Ｃ Ｏ的监 管 就 处 于真 空 状 态。所有 的 Ｃ Ｏ 是通过私 募 出售 ， Ｄ都
美国次贷危机及其对中国及世界的影响
美国次贷危机及其对中国及世界的影响电气信息类1127班陆锦秋学号：0909112723摘要：2007 年2 月引发的美国次级债务危机,对美国经济及全球影响巨大，我国也不能幸免遇难。
美国次贷危机是一场新型的金融危机，其产生的内在机理是金融产品透明度不够，信息不对称，金融风险被逐步放大并移至投资者，这些风险从住房市场蔓延到资本市场，从金融领域扩展到经济领域，并通过资本渠道和贸易渠道扩展到整个世界。
次贷危机不仅对美国的实体经济和金融市场产生了重大的影响，引起美国经济的衰退。
同时通过国际贸易和全球金融市场等渠道，次贷危机转变为全球金融危机，对世界经济和各个国家都产生了重要影响。
本文结合时下次贷危机的最新进展，分析美国发生次贷危机的原因，分析其对我国经济的影响，最终从中获得启发从地产金融、基本经济层面、政策运行等方面着手, 防止类似次级债危机事件在中国的重演。
关键词次级抵押信贷；利率；证券化；政策层面；次贷危机；经济衰退；金融市场动荡；信用危机；世界经济。
2007年4月4日，美国新世纪金融公司由于刺激住宅抵押贷款业务出现亏损申请破产保护，次贷问题逐渐显现出来。
到后来，其已经发展为现在所谓的“金融海啸”，昔日熙熙攘攘的华尔街现在却陷入了自1929-1933年的大危机之后的最严重的金融危机，到2008年7月，美国的次贷危机和动荡的国际金融市场一度出现了缓解的迹象，有经济学家乐观的断言美国次贷危机最严重的时候已经过去。
然而到了2008年9月，雷曼兄弟公司申请破产保护，美林证券被美国银行收购，美国政府出手挽救美国保险业巨头美国国际集团，这个由次贷危机引起的金融海啸冲击了整个世界，其广度和深度也都有目共睹。
时至今日，美国次贷危机虽然已经结束，而在一个新的发展阶段我们有许多东西值得思考。
至于其对美国经济和世界经济的影响，我将在以下浅谈几点。
仅代表个人意见。
一、美国次级债务危机来源次级抵押信贷，它源自美国房地产市场，指的是银行针对信用记录较差的客户发放的住房贷款。
美国次级债务危机的原因与影响及其对的启示
美国次级债务危机的原因与影响及其对的启示Prepared on 22 November 2020美国次级债务危机的原因与影响及其对我国的启示摘要：次级贷款是指住房抵押贷款市场中的次级抵押贷款。
与一般抵押贷款不同的是,次级抵押贷款贷给那些信用等级较差或偿还能力较弱的住房抵押贷款者,贷款利率则比一般抵押贷款高出2～3个百分点。
诱发当前美国次贷危机的导火索是房地产降温和次级房贷违约率骤升,因此,也有人将此次债务危机称为次级房贷危机。
但当次级房贷打包证券化时,即已将借贷转化为一般的金融债务问题,事实上,危机的范围和影响已远远超出了住房信贷领域。
本文从美国次级债务危机的成因出发，着重分析和探讨了本次危机的深远影响，及其对我国经济的启示。
关键词：美国次级按揭贷款危机（US Subprime Mortgage Crisis）次级抵押贷款（Subprime Mortgages）引言在过去的一年当中，全球经济一直发展很快的，但是我们突然发现美国的次级债的问题使得世界处于一片恐慌之中。
不管到世界哪个角落中，人们都会问：“美国的次级债危机会给我们的经济带来什么影响，以及会不会使得整个全球经济出现另外一次危机”从2007年8月份开始，人们开始对美国次级债产生的恐慌进行讨论，人们越来越开始忧虑，目前整个国际经济发展的不平衡，彼此之间的不切合，尤其是美国非常大的赤字，是不是会对全球的经济产生巨大的负面影响。
现在是需要考虑的重大问题了。
跟这些问题相联系的会出现住房方面的危机，在这段时间当中，我们必须强调的会出现一些紧张的压力，对于经济会产生压力，尤其对美国的赤字问题，美国的赤字非常巨大，另外全球的经济又在不断地扩张，在两者之间会形成一对矛盾，这对矛盾对世界经济的发展产生巨大压力。
如何应对目前世界出现的金融方面的担忧以及对国际金融体系的冲击。
在国际金融市场的流动性问题，流动性问题也是值得我们注意的问题。
流动性的缺乏会不会再次引发全球的通货膨胀，可以回想到在20世纪80年代的时候，在美国出现的通货膨胀。
美国次贷危机的影响及对我国信用制度建设的启示
美国次贷危机的影响及对我国信用制度建设的启示引言自2007年爆发的全球金融危机以来，美国次贷危机一直被视为危机的导火索。
该危机对全球经济造成了严重的冲击，也对各国信用制度建设提出了新的挑战。
本文将探讨美国次贷危机的影响，并从中汲取教训，提出对我国信用制度建设的启示。
美国次贷危机的起因与影响次贷市场的泡沫破裂美国次贷危机源于美国次级房屋贷款市场的泡沫破裂。
在金融机构过于宽松的信贷政策下，大量次级房屋贷款被发放给信用风险较高的借款人。
然而，房屋市场的下滑以及借款人还款能力的不稳定导致了大量违约和坏账。
这一链式反应最终引发了金融危机。
全球金融市场的动荡美国次贷危机迅速蔓延到全球金融市场，引发了一系列连锁反应。
各国金融机构互相牵连，信贷流通出现断裂，导致了全球性的金融危机。
许多金融机构破产或陷入巨大困境，全球经济陷入深度衰退。
此外，危机也对全球贸易造成了严重的损害，导致许多国家的出口和经济增长受阻。
对全球经济的深远影响美国次贷危机不仅摧毁了许多金融机构和企业，也对全球经济产生了深远的影响。
全球经济衰退导致了失业率上升、贫困问题加剧以及消费水平下降。
各国政府纷纷采取刺激措施来推动经济复苏，但危机的后遗症仍然存在，如债务问题和不稳定的金融体系。
对我国信用制度建设的启示加强风险审查和监管美国次贷危机揭示了金融市场中的风险管理不足，尤其是对于借款人信用状况的审查不够严格。
我国信用制度建设可以借鉴美国次贷危机的教训，加强对借款人的信用评估和风险管理，避免不良贷款和坏账的发生。
同时，加强金融机构的监管力度，确保其风险控制措施的有效性。
建立稳定的金融体系美国次贷危机暴露了金融体系的脆弱性和不稳定性。
我国信用制度建设应注重建立稳定、健全的金融体系，推动金融市场的稳定发展。
加强对金融机构的监管和风险防范措施，减少金融风险的传导和扩大。
此外，建立市场化的利率形成机制和更加开放的金融市场，有助于提高金融体系的韧性和抗风险能力。
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美国次级债务危机的原因与影响以及对我国的启示摘要：美国次级债务危机的出现引起了世界的巨大关注，并对世界经济产生了影响。
本文首先介绍了美国次级债务危机的相关概念，在此基础上回顾了次债危机的产生及发展历程，深入分析了其产生的原因及对美国、我国经济的影响，通过分析提出了次债危机对我国经济的一些启示关键词：次级贷款；次级债务危机；影响；启示美国“次债危机”是从2006年春季开始逐步显现的。
2007年8月席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。
美国次债危机愈演愈烈，很可能成为引发一次全球性经济危机的源头，找出次债危机产生的原因并引以为戒，对于中国未来的经济发展，具有重要的意义。
1 美国次级债务危机的定义1.1 关于次级贷款次级贷款是指住房抵押贷款市场中的次级抵押贷款。
与一般抵押贷款不同的是，刺激抵押贷款贷给那些信用等级较差或偿还能力较弱的住房抵押贷款者，贷款利率则比一般抵押贷款高出2～3个百分点。
1.2 次级债务危机次级债务危机又称次级房贷危机(subprime lending crisis)，是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的风暴。
它致使全球主要金融市场隐约出现流动性不足危机。
1.3 美国次级债务危机的特点与以前的拉美危机、东亚危机不同，美国次级债务危机具有“新危机”的特点：（1）次级债务危机爆发在全球最大的发达国家，并且有可能影响世界经济最重要的增长引擎。
（2）危机不仅一个影响以富裕群体投资者为主的私募基金，也影响和国民养老、医疗、保险等相关的公共基金，并且这种影响可能遍及全世界。
（3）次级债务危机并没有立即导致汇率和银行业出现问题。
（4）没有立即导致美元急剧贬值。
2 美国次级债务危机的产生及其发展2.1美国房地产市场由升转降2005 年末，在美国房地产市场降11.8%。
事实表明，2006 年美国的房地产市场出现了逆转。
但美国房地产协会仍坚持认为：美国房市虽然过热，但相对前几年全美年均15%的价格增长，2006年房市只是由热转稳，尚不至于出现泡沫。
然而时过半年，美国房地产市场便急剧降温。
据美国商务部2006 年8月的新房开工报告显示，当年7月新房开工数量下跌了2.5%，为近两年来最大降幅。
美国房地产经纪人协会同期的报告也显示，2006 年第二季度美国旧房销售量比2005年同期下降了7%。
随着住房需求的直线下滑，待售房存量迅速膨胀，至2007年7月，全美待售旧房和新房的数量分别同比上升40%和22%。
至此，美国房地产业的全面衰退已成定局。
2.2 美国房地产业衰退的直接后果美国房地产业规模庞大，连续10 年的快速增长又进一步放大了其对整体经济的影响力。
按照美联储的计算，美国家庭拥有的房地产在2006年中期的总价值为22万亿美元，比2000 年增长10万亿美元。
以美国房市的巨大规模来看，房价一旦进入下行通道，首先受到影响的将是建筑业。
有专家预测，届时建筑业的跌幅将达到25%，并将持续几年时间，建筑业对美国GDP年均增长率的贡献度会由0.5%降为-1%。
而房地产泡沫破裂不局限于建筑业，泡沫的财富效应也不容忽视。
自1995年美国金融资产膨胀以来，居民实际可支配收入的累计增长额仅占消费支出累计增长额的85%，二者间的缺口则由资产虚拟产生的财富效应来填补。
其表现首先是股票泡沫，而后是房地产泡沫，尤其是后者的财富效应，对美国近年的消费需求具有巨大的支撑作用。
2004年～2005年，美国居民的实际消费年均增长3.7%，而同期个人实际可支配收入年均仅增长2.4%。
过去五年间，由于房价不断攀升，这种财富效应对于消费需求年增长率的贡献度至少是0.5%。
但当房价下滑时，住房财富效应对消费增长的贡献度会迅速降为零或负值。
2.3 次级抵押贷款危机全面爆发2007年2月，美国次级抵押贷款市场存在的问题开始显露，全球股市出现了当年的首次震荡。
据2006年第四季度的违约数据显示，从规模最大的Nova Star开始，服务于次级抵押贷款市场的专业贷款机构已出现亏损。
3月，第二大次级抵押贷款机构“新世纪”公司股票交易被停牌。
4月，“新世纪”公司申请破产保护。
5月～6月，美国、英国和澳大利亚的多支被公认为非常安全、信誉评级较高的投资基金和对冲基金出现巨额亏损，不得不进行重组或申请破产。
7月～8月，投资者对于全面信贷危机的担忧，引发了股市和信贷市场的剧烈波动，被誉为华尔街“恐惧风向标”的Vix指数多次触及历史高点。
此外，股指的大幅波动令其他市场也遭受了重大损失。
显然，如何遏制美国次级抵押贷款危机及其对全球资本市场的负面影响，已远远超越了美国银行业和小型专业贷款机构的能力，为此，各国中央银行被迫向市场注入资金，履行其最后贷款人的“拯救义务”。
至2007年8月中旬，欧洲央行前后四次共向金融机构注资2889亿美元，美联储紧随其后数次注资达880亿美元，日本央行注资275亿美元，加拿大和澳大利亚央行分别注资72亿美元和37亿美元，而最终的干预效果还有待观察。
3 美国次级债务危机产生的原因3.1 直接原因引起美国次级抵押贷款市场风暴的直接原因是美国的利率上升和住房市场持续降温。
美国次级抵押贷款市场通常采用固定利率和浮动利率相结合的还款方式，即：购房者在购房后头几年以固定利率偿还贷款，其后以浮动利率偿还贷款。
在2006年之前的5年里，由于美国住房市场持续繁荣，加上前几年美国利率水平较低，美国的次级抵押贷款市场迅速发展。
随着美国住房市场的降温尤其是短期利率的提高，次级抵押贷款的还款利率也大幅上升，购房者的还贷负担大为加重。
同时，住房市场的持续降温也使购房者出售住房或者通过抵押住房再融资变得困难。
利息上升，导致还款压力增大，很多本来信用不好的用户感觉还款压力大，出现违约的可能，对银行贷款的收回造成影响的危机，进而引发“次债危机”。
3.2 深层次原因3.2.1 高房价对提前或过度置业者的双重影响美国房地产业长期繁荣的标志是房价不断上涨，但高房价是一把双刃剑。
一方面，房价的持续上升刺激了消费者提前和过度置业的热情，不仅有效地提高了居民的生活质量，同时使提前置业者获得了可观的资产增值性收益。
另一方面，高房价也进一步加重了个人的居住消费负担。
统计显示，从1997年～2006年，美国房价上升了98%，1/3的美国人将其收入的30%用于购房，1/2的贫困就业者将其收的50%用于租房，十年间美国房地产价格的暴涨已使住房成为许多中低收入家庭的严重负担，而且这种住房危机已自城市内部延伸到郊区。
3.2.2 金融产品过度衍生及其后果根据全球三大国际评级机构之一的惠誉国际(Fitch)统计，2006年信用类衍生市场达到了50万亿美元的惊人规模。
2003年～2006年，这个市场爆炸性地成长了15倍！追逐高额投机性回报的对冲基金，目前已经成为信用类衍生市场的主力，独占60%的份额。
在金融衍生市场快速膨胀的同时，美国房贷市场的信用状况也日趋恶化。
美国抵押银行家协会公布的数据显示，2006年四季度，次级房贷的违约率由三季度的12.56%升至13.33%，为四年来之新高，所有房贷类别的违约率也升至2003年二季度以来的最高水平。
当这些贷款变成坏账时，成千上万个与次级贷款相关联的家庭因违约而失去抵押的房屋；大量房贷公司的资产负债状况迅速恶化，迫使其贷款银行收紧银根，造成全美超过80家发放次级债的机构相继歇业。
至此我们可以看出，房价持续上涨、消费者提前和过度置业、住房信贷的无限扩大是此次危机产生的根源。
而与房贷相关的金融衍生品市场极度膨胀、投机性基金的过度参与，则是危机酝酿直至爆发的必要条件。
4 次级债务危机产生的影响4.1 对美国经济的影响从宏观角度来看，美国次级债务危机对美国经济的影响表现在以下几个方面：4.1.1 很多商业银行和投资银行遭受损失，市场上流动性短缺受次级债务危机的影响，很多商业银行和投资银行遭受巨额损失，导致市场上流动性出现恐慌性的短缺。
因次级债务危机带给各商业银行和投资银行巨额损失会引起各信贷机构信贷紧缩，从而导致市场上生产流动性短缺。
4.1.2 美国经济增速面临减退如果次级债务危机使得很多美国家庭面临破产的局面，一定会对美国的消费带来冲击，而消费已经占美国GDP的72%。
IMF的报告认为，美国经济走势不容乐观，预计其今明两年经济增长率均为1.9%，低于2007年的2.9%，比原来的预测分别降低0.1个和0.9个百分点。
2008年2月22日中国央行发布的《二OO七年第四季度中国货币政策执行报告》，报告显示，2007年美国GDP增长2.2%，比上年低0.7个百分点，为2002年以来的最低增速。
其中，第一季度季节调整后环比折年率增速仅为0.6%，但二、三季度重拾增势，增速分别达到3.8和4.9%；受房地产市场进一步衰退、企业和居民消费疲软、金融市场紧缩程度恶化等因素影响，第四季度经济增长明显放缓，增速为0.6%通货膨胀压力加大。
4.1.3 美元贬值，引起国际资本流动，危及美元霸权地位外国所持有的以美元计价的资产高达5万亿美元，美元贬值使各国的损失很大。
在降低了投资美国各类债券的热情的同时，为了减少损失，投资主体便会抛售美元资产以降低持有比例，资金流出美国去寻找新的价值洼地。
这样对美国的金融系统是一种冲击。
美国财政部的最新统计显示，2007年8月，27个主要海外经济体中有15个净减持了美国国债。
其中，日本净减持比例达到4%，为7年来最大减幅。
当月，海外官方和个人对美国股票、债券及其他票据的总投资净流出为693亿美元，为1998年美国长期资本管理公司破产危机以来的首次。
次债发生以后，美联储多次降低利率，欧洲和日本等国家由于担心通货膨胀压力，降息速度跟不上美国，使得美国和欧洲、日本的利差继续缩小，投资者更倾向于抛售美元，加剧了对美元汇率的打压。
同时，如果美元持续走弱，美元的强势地位将受到不断走强货币的挑战，美元在国际经济中的霸主地位将受到削弱。
伊朗已经宣布放弃用美元结算石油交易；阿联酋也已经声称，如果美元继续贬值将考虑放弃与美元的联系汇率制度。
4.1.4 通货膨胀更加严重随着美元贬值，进口产品的价格将上升，进而有可能推高美国的整体价格水平。
尤其是，全球能源价格和初级产品价格急剧上涨，已经给美国经济带来了通货膨胀压力。
如果这些能源和初级产品价格上涨的压力进一步传导到制造品价格，对于美国这样的进口大国来说，通货膨胀压力将进一步加大。
这将使得美联储处于两难选择：如果提高利率，次级债务危机可能愈演愈烈，但是如果通过大幅度降低利率来拯救住房抵押市场和房地产市场，又可能使得通货膨胀抬头。
在中国央行发布的《二OO七年第四季度中国货币政策执行报告》中，美国2007年四季度CPI同比分别上涨2.4%、2.7%、2.4%和4.0%。