文化旅游产业投融资模式2019.5.22
文旅产业投资基金运作模式
文旅产业投资基金运作模式随着经济的快速发展和人民生活水平的提高，文化旅游产业逐渐成为国内外投资者关注的热点领域之一。
为了更好地促进文旅产业的发展，一种被广泛采用的投融资方式是设立文旅产业投资基金。
本文将介绍文旅产业投资基金的运作模式，以帮助读者更好地理解相关的金融机构和投资者在这一领域所起到的作用。
一、基金的设立首先，设立文旅产业投资基金需要明确的投资策略和目标。
基金管理人会根据市场需求和行业特点确定投资方向，例如文化创意产业、旅游景区开发、文化遗产保护等。
其次，基金的设立需要有明确的募资计划。
基金管理人会向各类投资者发起募资，比如金融机构、企业、社会资本等。
募资目标一般会根据基金规模和投资项目的需求来确定。
最后，文旅产业投资基金的设立需要依法办理相关手续，如基金备案、监管报告披露等。
这些程序能够确保基金运作的合法性和规范性。
二、基金的运作1. 投资决策基金管理人会根据基金的投资策略和目标，对潜在投资项目进行评估和筛选。
评估的指标可以包括市场前景、盈利能力、风险收益比等。
通过对项目的尽职调查和风险评估，基金管理人将作出投资决策，并与投资委员会或董事会进行沟通和决策确认。
2. 投资组合管理文旅产业投资基金往往会投资于多个项目，以降低投资风险。
基金管理人会根据资金规模和市场情况，合理配置投资组合，包括不同地区、不同类型的项目。
通过分散投资风险，基金能够提高整体收益。
3. 资产管理基金管理人负责对已投资项目的管理和监督。
他们会与项目公司建立良好的合作关系，定期进行业绩评估和风险控制。
基金管理人还会参与项目的战略规划和运营管理，以确保投资项目的可持续发展和增值。
4. 退出机制基金的退出是投资者获取回报的重要途径。
通常，基金管理人会设立一定的退出机制，如IPO、股权转让、债务再融资等。
基金会根据市场条件和项目情况，选择合适的时间和方式退出投资，最大化回报。
三、风险管理基金管理人需要重视风险管理，以保护投资者的利益。
试论文化旅游产业的融资模式
试论文化旅游产业的融资模式文化旅游产业是指以历史、文化、民俗等特色为主要内容的旅游产品和服务，以及与之相关的产业链。
在当前全球经济环境下，文化旅游产业成为了一个备受关注的新兴产业。
要发展文化旅游产业，就需要大量资金的支持。
本文将就文化旅游产业的融资模式进行探讨，并提出相应的建议。
1. 传统融资模式：传统的融资模式包括自有资金、银行贷款以及债券融资。
这些方式在过去是文化旅游产业主要的融资来源。
自有资金能够提供企业投资所需的流动资金和固定资产投资，但对于初创企业或是资金较少的企业来说可能难以支持其发展。
银行贷款则需要支付一定的利息，对于一些创新性的项目来说可能比较困难。
债券融资虽然可以提供长期的资金支持，但对于文化旅游企业来说，债券市场的准入门槛较高。
2. 创新融资模式：随着金融科技的不断发展，一些新的融资模式也应运而生。
众筹平台可以通过线上的方式吸引大量投资者为文化旅游项目提供资金支持。
风险投资也是一种有效的融资方式，通过风险投资可以为企业提供大额资金支持，帮助企业实现快速扩张和创新。
政府补贴和支持、公共基金和私募基金等也是文化旅游企业融资的重要渠道。
二、文化旅游产业融资模式的问题1. 资金需求大：由于文化旅游项目通常需要投入大量资金进行建设和推广，因此资金需求比较大。
特别是一些涉及到文化遗产保护的项目，往往需要更多的资金支持。
2. 风险较高：文化旅游项目往往受到政策、自然、社会和经济等多种因素的影响，风险相对较高。
融资方面，风险投资者可能对项目的回报率和风险承受程度有所顾虑。
3. 市场需求不确定：文化旅游产品的市场需求相对不确定，很难进行市场预测和风险评估。
这使得一些传统的融资方式可能难以为文化旅游项目提供持续的资金支持。
三、建议1. 政府支持：政府可以通过制定税收政策、设立专项基金、提供补贴等方式来支持文化旅游产业的发展。
政府还可以提供政策支持，帮助企业降低成本，创造更好的投资环境。
2. 金融机构创新：金融机构可以创新融资产品，为文化旅游企业提供更灵活的融资方式。
文化旅游产业的投资与融资模式
文化旅游产业的投资与融资模式近年来，文化旅游产业蓬勃发展，成为推动经济增长的重要引擎。
然而，由于该行业的特殊性和复杂性，其投资与融资模式亟待深入研究和探讨。
本文将从多个角度分析文化旅游产业的投资需求，探讨有效的融资策略，并提出创新的投融资模式。
一、文化旅游产业的投资需求文化旅游产业是一个涉及广泛且多元化的产业，需要巨额的投资才能实现其发展潜力。
首先，文化旅游景点的建设和改造需要大量的资金投入。
例如，修复和保护文化遗产、建设主题公园、搭建体验式旅游项目等都需要资金支持。
其次，文化旅游企业的发展也需要投资。
企业在扩大规模、提升品质、改进服务等方面需要投入资金。
此外，旅游宣传推广以及人才培养也需要大量的财力支持。
二、文化旅游产业的融资策略为了满足文化旅游产业的投资需求，各类融资策略应运而生。
以下是几种常见的融资方式。
1.银行贷款：文化旅游企业可以向银行申请贷款来满足其资金需求。
银行贷款通常比较灵活，并且有不同的还款期限和利率选择。
2.股权融资：企业可以发行股票或吸引投资者购买部分股权，从而获得资金支持。
这种方式可以降低企业负债率，但同时也需要承担股东的权益和分红等责任。
3.债券发行：企业可以发行债券向公众募集资金。
债券通常具有固定的利率和期限，投资者可以通过购买债券来提供资金支持。
4.政府补贴：政府对文化旅游产业的发展给予了积极的政策支持，包括提供直接的资金补贴或优惠政策。
企业可以通过申请政府补贴来解决融资问题。
5.众筹：通过网络平台进行众筹是一种新兴的融资方式。
企业可以通过向广大公众募集资金来实现项目的落地。
这种方式可以广泛参与社会资源，但同时也需要面对公众的监督和管理。
三、创新的投融资模式除了传统的融资方式，文化旅游产业还可以探索一些创新的投融资模式。
1.合作模式：将不同领域的企业合作起来，共同投资文化旅游项目。
例如，与房地产开发商合作，通过在旅游景区附近建设酒店、商业综合体等来共同获利。
2.文化金融：通过设立文化产业基金、文化投资公司等，将金融和文化产业相结合，为文化旅游企业提供融资支持。
旅游行业的融资模式
文化旅游产业融资方法案例分析旅游产业的发展，可以简单概括为以资源利用为前提、市场营销为支撑、资本投入为杠杆。
我国对旅游资源开发的投入，从以政府为主，逐步加大了民间资本和资本市场的力量，并正在向以后者为主导的方向过渡。
1、旅游资源开发中的融资方式旅游资源开发，应以一个市场化的企业作为主体，我们称为开发商。
开发商可以是国有企业，也可以是股份有限公司或民营企业，但应该是有限责任制的。
开发主体至少应拥有资源的开发经营权(一般为50年)，亦可拥有土地使用权，以及土地上除文物保护单位外的相关建筑物的所有权。
开发商以自有资金投入企业，并拥有以上资产，由此形成了开发主体的资本构成。
以此构成为依托，运营公司可以从八个方面进行融资。
A、银行信贷银行信贷是运营公司主要的融资渠道。
对旅游资源开发，可以采用项目信贷的方式借款。
项目信贷要求自有资本投入25%以上，可向银行贷75%。
开发商可使用以下资产作为抵押或质押：土地使用权、相关建筑物的所有权、开发经营权、未来门票或其他收费权等等。
目前，银行尚无完善的对旅游资源开发进行贷款的金融工具，但已有企业尝试开发经营权、未来收费权等质押的办法，并取得了成功。
商业银行：质押、抵押政策银行：国家开发银行、农业发展银行、中国农业银行、中国银行卖方信贷：设备进口担保公司世界银行贷款国家间支持性贷款B、私募资本融资运营公司对自身的资本结构进行重组改制，设立股份有限公司。
以股份有限公司的主发起人身份，向社会定向招募投资人入股，共同作为发起人，形成资本融资。
开发商也可以先成立自己绝对控股的有限责任公司或股份有限公司，再向社会定向募股，以增资扩股的方式，引入资本金。
战略投资人搭车投资人资产整合C、整体项目融资开发商在开发中，设立为若干个项目，并制作单个项目的商业计划书，按照投资界规范的要求、准备招商材料。
依据招商材料，开发商可以向境内外的社会资金进行招商，其中可以采用BOT等多种模式，也可合成开发、合资开发、转让项目开发经营权等。
文化旅游产业的投资与融资模式
文化旅游产业的投资与融资模式在当今社会，旅游业已经成为了一个繁荣的行业，随着人们对文化的追求和需求不断增加，文化旅游产业逐渐兴起。
然而，文化旅游项目的开发和运营需要大量的资金投入，这就需要投资者和企业考虑合适的投资与融资模式，从而保证项目的顺利实施和长期发展。
本文将探讨文化旅游产业的投资与融资模式，以及应对可能遇到的挑战和风险。
一、直接投资模式直接投资是指投资者直接购买或持有文化旅游项目，参与项目的开发和运营。
这种模式的优点是投资者对项目有直接的控制权和利益分配权，可以更好地把握项目的发展方向，并获得更大的回报。
同时，直接投资模式也对投资者的资金实力和专业能力有一定的要求，需要投资者具备较高的风险承担能力和管理经验。
二、合作投资模式合作投资模式是指投资者与其他企业或机构合作，共同投资和开发文化旅游项目。
这种模式的好处是可以将风险和成本分摊给合作方，降低个人投资者的风险压力。
同时，合作投资模式还可以通过充分发挥各方的资源优势，实现互利共赢。
然而，合作投资模式也需要考虑合作方的信誉和能力，以免因为合作方的问题导致项目的失败。
三、股权融资模式股权融资是指文化旅游企业通过发行股票或引入外部投资者的方式来获取资金。
这种模式的好处是可以吸引更多的投资者参与项目，分散风险和扩大资金规模。
同时，股权融资也可以提高企业的知名度和形象，为企业未来的发展提供更多可能。
不过，股权融资也需要对投资者进行一定的监管和管理，以保证企业的稳定运营和股东权益的平衡。
四、债券融资模式债券融资是指文化旅游企业发行债券来获取资金，债券持有人可以按照约定条件获得一定的利息和本金收益。
这种模式的好处是可以利用资本市场来筹集资金，降低企业的融资成本。
同时，债券融资还可以提高企业的信用度和资本实力。
但是，债券融资也需要企业具备一定的还款能力和信用水平，以免给企业带来财务压力和声誉损失。
总之，文化旅游产业的投资与融资模式多种多样，投资者和企业可以根据自身的实际情况选择合适的模式。
文化旅游产业投融资模式方案
文化旅游产业投融资模式方案文化旅游产业是指以文化为基础，以旅游为手段的产业。
它是文化与旅游产业的融合，具有独特的绿色经济效应。
文化旅游产业能够发挥我国旅游与文化产业的优势，有利于调整与优化服务产业结构，推动我国经济方式转变。
投资空间是文化旅游产业的重要组成部分。
目前，文化旅游产业的投资主要包括银行信贷融资、上市融资、债券融资、PE融资、BOT融资、PPP融资和ABS融资。
旅游地产、旅游演艺等也是文化旅游产业的投资热点。
文化旅游产业的类型包括旅游地产、旅游演艺、民俗文化旅游、红色旅游和影视旅游等。
这些类型都是通过利用各地区、各民族所特有的优势来加以开发利用，供人参与体验的一种旅游形式。
打造文旅项目需要系统构建方案。
这个方案包括要素整理、横向拓展和纵向延展。
要素整理是指文化要素对接旅游产品，旅游产品融入文化要素，通过文化和旅游两大产业的融合发展，提升两者价值功能。
横向拓展是指向IT方向拓展开发新的互动式体验及手工制造业方向脱产旅游商品。
纵向延展是指在文化创意、文艺表演、文化展示形式衍生新市场，如动漫的多元衍生品。
服务领域是文化旅游产业的重要支撑。
旅游市场调查研究是服务领域的重要组成部分。
通过目标市场需求、旅游目的地竞争环境、旅游品牌、整合传播等角度进行专题研究，对数据进行理性分析，提供项目运营决策参考。
目标市场出游需求与游客行为调研、旅游目的地形象调研、旅游产品吸引力调研、游客满意度调研等都是旅游市场调查研究的重要内容。
旅游产业发展研究从产业战略、规划、布局和政策等角度出发，确定旅游产业的发展目标、模式和步骤，为旅游产业的发展提供指导。
旅游产业发展规划制定旅游产业发展规划，明确旅游产业的发展方向和目标，以及实现这些目标的具体措施和时间表。
旅游产业布局研究研究旅游产业的布局，确定旅游资源的分布和利用方式，为旅游产业的发展提供基础和保障。
旅游产业项目策划制定旅游项目策划，包括项目的选址、规模、投资和利润等方面的考虑，为旅游项目的开发提供指导。
文化旅游产业投融资模式方案
文化旅游产业投融资模式方案文化旅游发展历程产业探索文化旅游常见类型文化旅游产业内涵文化旅游产业的重点是文化与旅游产业的融合，具有独特的绿色经济效应，能发挥我国旅游与文化产业的优势，有利于调整与优化服务产业结构，推动我国经济方式转变。
文化旅游产业投资空间文化旅游产业投融资模式银行信贷融资上市融资债券融资PE融资BOT融资PPP融资ABS融资文化旅游产业投资热点规划策略文旅项目如何打造？文旅项目系统构建方案要素整理文化要素对接旅游产品；旅游产品融入文化要素。
价值提升通过文化和旅游两大产业的融合发展，提升两者价值功能。
横向拓展向IT方向拓展开发新的互动式体验及手工制造业方向脱产旅游商品。
纵向延展在文化创意、文艺表演、文化展示形式衍生新市场，如动漫的多元衍生品。
服务领域旅游市场调查研究根据项目运营需要，从目标市场需求、旅游目的地竞争环境、旅游品牌、整合传播等角度进行专题研究，对数据进行理性分析，提供项目运营决策参考。
∙目标市场出游需求与游客行为调研∙目标市场旅游者出游力调研∙旅游目的地形象调研∙旅游资源开发潜力调研∙旅游品牌传播调研∙旅游营销效果监测报告∙旅游产品吸引力调研∙游客满意度调研旅游产业发展研究∙从产业战略、产业规划、产业布局、产业政策的角度，确定旅游产业的发展战略目标、发展模式和发展步骤。
∙旅游产业发展规划∙旅游产业布局研究∙旅游产业项目策划∙旅游发展政策研究旅游项目运营策划围绕具体某一旅游项目(景区)的运营管理，制订战略目标和经营策划，在综合开发、资本运营、经营管理方面确定总体思路。
∙旅游景区总体开发策划∙旅游项目可行性研究报告∙旅游主题与产品设计∙旅游项目业态组合策划∙旅游景区功能分区研究∙旅游景区路线设计∙旅游项目投融资策划∙旅游项目经营策略研究∙旅游项目日常管理咨询旅游项目规划设计以项目发展定位和市场需求为基础，以建筑和生态景观为塑造元素，从空间建设的角度，为旅游项目的建设制订规划设计方案。
文旅项目的投融资体系
文旅项目的投融资体系投融资是指通过投资获得资金，用于开展旅游与文化产业相关的项目。
在文旅项目的投融资体系中，一般包括以下几个环节：项目酝酿阶段、项目策划阶段、项目融资阶段和项目运营阶段。
项目酝酿阶段是指项目的初步设想和构思阶段，此阶段需要进行市场调研和可行性研究，评估项目的可行性和投资回报率。
投资者通常通过寻找专业咨询机构进行市场研究，了解目标市场的需求和潜力。
同时，投资者也需要考察项目所在地的政策环境和资源禀赋，确定项目是否具备可投资的条件。
项目策划阶段是指对项目进行全面规划和设计的阶段，包括项目定位、规模和功能设计、项目运营模式等。
在这一阶段，投资者需要选择合适的设计机构和策划团队，通过专业的规划和设计，为项目的融资阶段做好准备。
项目融资阶段是指为项目筹集资金的阶段。
主要的融资方式包括债务融资和股权融资。
债务融资包括银行贷款、发行债券等，其中银行贷款相对较为常用，借款人以项目资产或营收作为质押，从银行获得贷款资金。
股权融资则是指以项目的权益为基础，吸引投资者购买项目股权，在股权融资中，常常会有不同层次的股权投资者，如天使投资者、风险投资者、上市公司等。
此外，还有一些特殊的融资方式，如政府基金支持、PPP合作等，可以为文旅项目提供更多的资金来源。
项目运营阶段是指项目投产后的运营管理阶段。
在项目运营阶段，投资者需要采取有效的经营管理措施，提高项目的运营效益，增加项目的收入。
这包括市场营销、产品创新、管理优化等方面。
此外，还需要进行资金的监测和管理，确保项目运营的可持续性和稳定性。
在文旅项目的投融资体系中，还需要关注项目的风险管理。
文旅项目面临市场风险、政策风险、技术风险等多种风险，投资者需要进行风险评估和控制，制定相应的风险管理措施，以保障投资回报和项目成功。
总结起来，文旅项目的投融资体系包括项目酝酿阶段、项目策划阶段、项目融资阶段和项目运营阶段等环节。
投资者需要通过市场调研评估项目的可行性，选择合适的设计机构进行项目策划，通过债务融资和股权融资等方式进行资金筹集，同时进行项目的运营管理和风险控制，以实现项目的持续运营和投资回报。
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IPO地点
private并非指“私有”
“私有”与“公有”相对，把PE翻译成私有权益，会限 制PE投资的范围，把国有权益排除之外，而目前国企改 制正是海外PE和国内PE十分青睐的投资方向之一。
equity不只包括“股权” 在成熟市场，“equity”（权益）不仅包括普通股权，
也包括优先股、可转换优先股、可转换债券、可交换债 券等类股权，甚至包括房地产产权等其他财产权益。
融资
项目投资~~投什么？ 1、文化旅游产业投资主体多元化
2014年全国旅游投资7053亿元，同比增长32%，比第三产业投资增速高 15%，较全国房地产投资增速高21%。资金流向主要集中在休闲度假、文化 旅游、生态旅游等产品建设。2014年度假类产品投资占全部的比重为 19.3%，文化旅游产品为 14.5%，生态旅游产品为 13%。
文化旅游产业投融资模式
2020/6/18
目 录 Contents
1 文化旅游产业现状 2 文化旅游产业投融资概述 3 文化旅游产业投融资模式 4 总结
一、文化旅游产业现状：GDP、文化产业、旅游业
2011-2015年国内生产 总值及其增长速度
2011-2015年三次产业增 加值占国内生产总值比重 建国后三次消费升级
知名国际PE基金投资回报率
KKR平均年回报率27%
凯雷年均回报率高达34% 黑石企业股权投资年回报率23%，房 地产投资年回报率29%
红杉资本6号基金的年化内部回报率为110%， 7号基金的内部回报率为174%
经典PE投资案例之携程网
1999年成立时 IDG首轮投入50 万美元
（1美元/股）
2000年3月软银投 入450万美元
退出企业
1
中比基金
金风科技
2
江苏高投
中国高传
3
软银赛富
完美时空
4
软银集团
阿里巴巴
5
国泰财富
泛华保险
6
联创投资
西部矿业
7
软银赛富 中国数字电视
8
鼎晖投资
航美传媒
9
鼎晖投资
百丽国际
10
崇德资本
易居中国
Source：ChinaVenture CVSource
行业
能源 制造业 互联网 互联网 金融 能源
IT 传媒娱乐 连锁经营 房地产
1、预期目标评价 2、效益评价 3、持续性评价
1、自然退出 2、被动退出 3、主动退出
三、文化旅游产业投融资模式
上市融资
银行信贷融资
3
2
债券融资 BOT融资
45
PPP融资
6 ABS融资
PE
1
7
投融资模式
其他诸如：信托融资、担保融资、租赁融资、商业信用融资等
三、文化旅游产业投融资模式
（一）私募股权投资基金（PE）
旅游户外休闲用品
房车、自驾游营地建 设
在线和智慧旅游产品开 发
文化旅游产品
研学、科普和教育等旅游基地建 设
项目投资~~怎么投？
项目投资流程
项目决策
项目实施
项目评价
投资退出
1、信息收集
1、编制实施计划
2、项目筛选
2、项目设计
3、项目建议书 4、尽职调查 5、项目可行性研究 6、项目审定
3、项目招标 4、项目建设 5、项目竣工验收
PE并不只投“pre－ipo” PE投资的领域以上市前企业股权为主，但国外许多PE也
喜欢投资已上市公司股权，而且已经进入中国公司（最 新案例火箭资本购买华晨汽车股票），这类投资叫PIPE （Private Investments in Public Equity)，即“对 上市公司非公开发行股权的投资”
2014年全国文化及相关产业增加值 23940亿元，比上年增长12.1%，占GDP 的比重为3.76%，十三五规划文化产业 占GDP比重为5%，成为我国支柱性产业。
2015年，境内外旅游消费和旅游人次均列世界第一 国内旅游突破40亿人次，旅游收入超过4万亿元 出境旅游1.2亿人次，花费约1.1万亿元 据世界旅游业理事会测算，中国旅游产业对GDP综合贡献10.1％，超过
古蜀文化 三国文化 茶马古道丝绸之路文 化 诗歌文化
道教
佛教
四川文 化旅游 资源
名城古镇群
川西居民建筑 群
少数民族文化
红色文化
川菜川酒川茶现代文 化
摩梭母系文化
文化旅游产业投资， 投什么？
特色旅游城镇建设
医疗健康养生养老旅游产 品
乡村旅游产品开 发
休闲度假产品建 设
大型旅游装备制造 业
文化旅 游投资 热点
教育、银行、汽车产业
据国家旅游数据中心测算，中国旅游就业人数占总就业人数的10.2％
二、文化旅游产业投融资概述
投资
资本活动
2014年全国在线旅游领域共发生 160起投融 资事件，在线旅游融资规模达到 300亿元， 为 2013 年的 6 倍。单笔投资额在亿元以 上的有 13笔，总投资额近 100亿元。OTA依 然是全年在投资重点，同程、途牛、遨游网、 欣欣旅游、面包旅行共获得近 33 亿元投资
2、东部、中西部文化旅游投资比重
中西部地区实际完成投资增幅最大，同比增长分别为 77.8%和 62.9%
3、自驾游、房车游、乡村旅游快速兴起
目前我国游客选择自驾游出行的比例已超过 70% 全国房车保有量约 1万辆 全国乡村旅游接待游客达 12亿人次，约占国内旅游
接待总量的1/3
4、 四川文化旅游产业—投什么？
1999年底 软银投资
2000万美元换取20%股权
1999年初 马云注册成立
注册资 金50万
总净额接近 3亿美元
2003年第三轮 PE资金介入
总市值达到280亿美元， 高盛软银等获利超过30倍
2007年11月以全球最大B2B公司身份 在香港上市发行价13.5港元，收盘价高 达39.5港元每股
排名 创投机构
2000年11月凯雷 投入1127万美元
（1.0417美元/股）
（1.5667美元/股）
2003年9月老虎基 金投入1000万美 元用以回购前期 投资者股权。 （4.5856美元/股） 前期投资者部分 投资获利退出
（33.94美元/股）Leabharlann 经典PE投资案例之阿里巴巴
1999年初 高盛VC投资
500万美元
private并非绝对“私募”
PE--私募股权，英文是Private Placement，是通过非 公开募集资金，以股权投资到企业后，积极参与企业价 值提升，分享企业价值增长，并通过上市、并购或回购 等方式退出获取收益的投资方式。
PE也有公募的，如KKR公司2006年4月在阿姆斯特丹通过 IPO的方式募集了主要从事Buyout的PE基金