我国上市公司股利分配政策探析
我国上市公司股利分配政策问题的探析的开题报告
我国上市公司股利分配政策问题的探析的开题报告一、研究背景和选题依据随着我国股票市场的不断发展壮大，上市公司的股利分配政策越来越受到关注。
股利是股票投资者最为关心的问题之一，也是衡量上市公司盈利能力和治理水平的重要指标之一。
然而，在我国股票市场上，上市公司的股利分配存在一些问题，如股利分配比例不高、股利政策不稳定、关联方股东占用股利等问题，这些问题不仅直接影响股东的利益，也会对上市公司的投资价值产生负面影响。
本文旨在针对我国上市公司股利分配政策问题进行探析，探讨其具体表现、原因和可能的解决办法，为股东和投资者提供理性的参考。
二、研究目的和意义本文的研究目的是探讨我国上市公司股利分配政策问题的具体表现、原因和可能的解决办法，为股东和投资者提供理性的参考。
通过对我国上市公司股利分配政策的分析，可以证明股利分配政策在股票市场中的重要性，为股东提供更好的投资选择，促进股票市场的健康发展。
同时，本文可以为上市公司提供借鉴和参考，帮助其更好地制定股利分配政策，提高公司价值和治理水平。
三、研究方法和思路本文采用文献资料法和案例分析法相结合的方法，对我国上市公司股利分配政策问题进行探讨。
具体思路如下：1. 概述我国上市公司股利分配政策的意义和进展情况，介绍股利分配的基本概念和方法。
2. 分析我国上市公司股利分配政策存在的主要问题，包括：股利分配比例不高、股利政策不稳定、关联方股东占用股利等问题。
3. 分析我国上市公司股利分配政策问题存在的原因，包括：国有股东控制、短期利益导向、缺乏监管等原因。
4. 提出改进我国上市公司股利分配政策的建议和措施，包括：制定更合理的股利政策、强化股东权益保护、加强监管力度等。
5. 通过案例分析，结合具体实例，说明上市公司股利分配政策的应用现状和趋势。
四、预期研究结果本文希望通过研究，揭示我国上市公司股利分配政策存在的问题、原因和解决方案，促进上市公司良性发展，提高股东和投资者的收益率，从而推动我国股票市场更加健康、稳定、持续地发展。
上市公司股利分配政策研究
上市公司股利分配政策研究1. 引言1.1 背景介绍上市公司股利分配政策是指公司在取得合法利润后，按照既定的程序和规定，给股东按股份比例的分红或者利润分配的方式。
股利是上市公司向股东分配盈利的一种方式，也是股东的投资回报之一。
股利分配政策对于公司和股东都有重要意义，能够有效地调动公司和股东的积极性，维持公司良好的经营状况和股东关系，提高公司的市场信誉和声誉。
随着我国经济的发展和市场的不断完善，上市公司股利分配政策也日益受到关注。
在过去的几年中，我国上市公司的股利分配政策发生了一些变化，不同行业、不同公司之间的股利分配方式和比例也存在一定差异。
对上市公司股利分配政策进行深入研究，有助于更好地理解和把握上市公司的经营状况，为投资者和公司管理者提供决策参考。
本文将通过对上市公司股利分配政策的概述、分析股利分配方式、影响因素、研究方法和国内外股利分配政策比较等内容进行研究，旨在探讨如何制定更科学合理的股利分配政策，为公司和股东共同创造更大的价值和利益。
1.2 研究目的研究目的是为了深入了解上市公司股利分配政策的制定与执行情况，探讨其背后的原因和影响因素，为投资者和管理者提供有价值的参考和借鉴。
通过对股利分配方式和政策的分析，可以帮助公司更好地理解自身的财务状况和发展方向，优化股利分配策略，提高公司的盈利能力和竞争力。
比较国内外上市公司的股利分配政策，可以帮助我们更好地了解不同市场环境下的股利分配模式，借鉴其他国家的经验，提升我国上市公司的治理水平和市场透明度。
本研究的目的在于全面、系统地分析上市公司股利分配政策，为完善我国上市公司制度和规范市场秩序提供理论支持和实践指导。
1.3 研究意义股利分配政策是上市公司治理结构中一个重要的组成部分，对于公司经营绩效、股东权益保护以及市场稳定都具有重要意义。
本研究旨在深入分析上市公司股利分配政策的相关内容，探讨其背后的影响因素以及国内外现行政策的比较情况，从而为相关股东、管理者以及监管部门提供有益的参考建议。
我国上市公司股利分配中存在的问题及对策探讨
我国上市公司股利分配中存在的问题及对策探讨近年来，我国的上市公司发展迅速，不断提高经营效益。
然而，在股利分配方面，我们也面临一些问题。
本文将探讨我国上市公司股利分配中存在的问题，并提出相应对策。
一、问题分析1. 股利分配的不公平性：在我国，由于股权分布的不均衡和缺乏充分的监管，导致股利分配不公平。
一些大股东往往能够通过掌握公司权益的方式，获取更多的股利，而小股东的利益被忽视。
2. 股利分配缺乏透明度：目前，我国上市公司股利分配的信息披露不够透明，投资者很难获得准确的股利分配信息。
这给一些不法分子提供了机会，进行内幕交易和操纵股价。
3. 股利分配政策的不完善：我国上市公司股利分配政策存在一些漏洞。
比如，一些公司设立的利润留存比例过高，导致股利分配不足；而另一些公司则过于追求高股息率，忽视了公司未来的发展需求。
二、对策探讨1. 完善监管机制：加强对上市公司股利分配的监管，确保分配公平合理。
一是建立健全的股权结构，减少大股东的影响力，增强小股东的权益。
二是加强对上市公司股利分配信息披露的监管，提高透明度，减少内幕交易的可能性。
2. 制定合理的股利分配政策：应该根据公司的实际情况制定合理的股利分配政策。
一是确保公司留存一定比例的利润，以支持未来的发展和扩大投资。
这样可以提高公司的竞争力，从长期来看，对股东和市场有更大的利益。
二是适度提高股利分配比例，满足投资者的期望，增强市场的投资吸引力。
3. 加强投资者教育：提高投资者的风险意识和投资能力，让他们更加理性地对待股利分配。
加强对投资者的培训和教育，帮助他们了解如何根据公司的实际情况判断股利分配的合理性，避免盲目追求高股息率带来的风险。
4. 加大对股利分配问题的研究力度：加强对股利分配问题的研究，探索更为科学合理的股利分配模式。
通过与国际接轨，学习借鉴发达国家的经验和做法，为我国上市公司股利分配提供更科学的依据。
总结起来，我国上市公司股利分配中存在的问题主要是不公平性、缺乏透明度和政策不完善等方面。
我国上市公司股利分配政策分析
我国上市公司股利分配政策分析随着我国股市的发展，许多上市公司不仅仅是为了实现自身的价值，同时也要满足股民对于股利的需求。
股利分配可以说是上市公司必须考虑的一项重要问题，对于公司及投资者都有着不可忽视的重要性。
本文旨在对我国上市公司股利分配进行扼要分析，并探讨其现状及未来发展趋势。
一、我国上市公司股利分配现状目前我国股利分配主要由公司章程、《公司法》、《证券法》和《上市公司股东分红办法》等相关法律和规定来规范。
其中，股息的类型包括现金股息、股票股息、增加股本和红利转增等。
1. 现金分红现金分红是发放现金给股东，是最为常见的一种股利分配方式。
除了少部分公司因为经营需要而不分红外，大部分上市公司都会设定一定的分红比例。
然而，由于我国上市公司的营收及利润增速相对较快，有些公司侧重于在业务扩张上投入资金，因此现金分红并不十分普遍。
2. 股票分红股票分红是将公司的净利润转化为股票发放给股东。
与发放现金相比，股票分红可以增加股东的持股数量，也能使公司充分投入资金进行业务拓展和技术创新。
而且上市公司在股票分红时通常都会以较低的发行价或者折扣给股东，使得投资者能够获得较好的收益。
3. 增加股本和转增红利增加股本和转增红利是指上市公司使用自有资本或利润，对老股东按一定比例进行配股或者股票转增。
这种方式虽然能够增加股东个体所持有的股票数量，但其本质上是对原有股东进行再次投资。
因此，增加股本和转增红利的分红方式并不普遍。
二、我国上市公司股利分配分析1. 上市公司股利分配现状的问题在我国，由于各个公司的实际情况千差万别，不同公司的股利分配侧重点也不同。
尽管现金分红和股票分红都是比较常见的方式，但其分配比例却不尽相同，有的公司很少分红，有的则追求高额分红。
这种情况表明我国上市公司对于股利分配的并不成熟，存在着一些问题：(1) 分红比例过低。
我国上市公司普遍存在着分红比例较低的情况，即便是大部分企业都有权设定分红比例，但却仍然存在极高的现金盈余。
《2024年我国上市公司股利分配现状分析及政策建议》范文
《我国上市公司股利分配现状分析及政策建议》篇一一、引言随着中国资本市场的不断发展和壮大，上市公司股利分配问题逐渐成为投资者、企业及监管部门关注的焦点。
股利分配不仅是公司回报投资者的重要方式，也是衡量企业盈利能力及经营管理水平的重要指标。
本文将针对我国上市公司股利分配的现状进行深入分析，并提出相应的政策建议。
二、我国上市公司股利分配现状1. 股利分配水平总体偏低当前，我国上市公司股利分配水平相对偏低，多数公司倾向于将盈利留存，进行再投资或扩大生产规模。
这主要是由于国内资本市场尚未完全成熟，投资者对于股票的投资回报期望值较高，而股利分配往往难以满足这一期望。
2. 股利分配方式单一目前我国上市公司股利分配方式相对单一，主要以现金分红为主，股票股利等其他分配方式应用较少。
这种单一的分配方式在一定程度上限制了企业的灵活性，也难以满足不同投资者的需求。
3. 政策法规对股利分配的影响政策法规对上市公司股利分配具有重要影响。
近年来，监管部门出台了一系列政策，鼓励上市公司进行股利分配，以提高资本市场的投资回报。
然而，由于执行力度及企业自身因素等影响，政策效果尚未完全显现。
三、政策建议1. 提高股利分配水平为提高投资者信心及资本市场的投资回报，建议上市公司提高股利分配水平。
企业应根据自身经营状况、盈利能力及未来发展需求，制定合理的股利分配政策，确保投资者获得稳定的投资回报。
2. 丰富股利分配方式为满足不同投资者的需求，上市公司应丰富股利分配方式。
除了现金分红外，可适当增加股票股利、股票回购等方式，提高企业的灵活性。
同时，企业应加强与投资者的沟通与交流，了解投资者的需求和期望，制定符合投资者利益的股利分配政策。
3. 加强监管与执行力度监管部门应加强对上市公司股利分配政策的监管与执行力度。
一方面，要完善相关政策法规，明确股利分配的规范与要求；另一方面，要加强执行力度，对违反规定的公司进行严肃处理，确保政策的有效实施。
4. 推动资本市场健康发展为促进资本市场健康发展，应加强市场教育及投资者保护。
浅析我国上市公司零股利分配政策
浅析我国上市公司零股利分配政策我国上市公司的股利分配政策一直是投资者和公司管理层关注的焦点之一。
特别是零股利分配政策，更是引起了广泛的关注和讨论。
本文将就我国上市公司零股利分配政策进行浅析，探讨其对投资者和公司发展的影响。
我们来了解一下零股利分配政策的含义。
所谓零股利分配政策，即公司在一定年度内不向股东支付股利或者只发放极低的现金分红。
这种政策通常表明公司将利润用于再投资或者其他用途，而不是直接分配给股东。
零股利分配政策通常是由公司董事会根据公司经营状况和发展需要决定的。
我们需要了解零股利分配政策对投资者的影响。
对于股东来说，股利是投资的回报之一。
如果公司长期实施零股利分配政策，那么股东的投资回报将主要来自股价的增长，而不是通过现金分红。
这对于需要稳定现金流的投资者来说可能会造成一定的影响。
零股利分配政策也可能会导致股价的波动加大，因为投资者将更加关注公司的业绩和发展前景。
对于那些看好公司长期发展的投资者来说，零股利分配政策也可以被视为公司对未来发展的信心和投资回报。
除了对投资者的影响之外，零股利分配政策也会对公司的发展产生一定的影响。
零股利分配政策意味着公司将利润用于再投资或其他用途，这将为公司的扩张和发展提供更多的资金支持。
尤其是对于高科技、新能源等行业来说，这种政策可以帮助公司更好地实施研发和创新，提升竞争力。
零股利分配政策也可以减少公司的财务负担，提升资本的灵活运用，降低公司的财务风险。
这样的政策有利于公司长期发展，为公司创造更大的价值。
零股利分配政策也存在一些问题和挑战。
公司实施零股利分配政策可能会导致投资者对公司的财务状况和业绩表现产生怀疑，从而影响公司的股价表现。
部分投资者可能会因为无法获得现金回报而对公司持股情况产生质疑或者流动性需求。
零股利分配政策也可能进一步加剧公司与股东之间的利益冲突，引发公司治理问题。
公司需要在实施零股利分配政策时充分考虑投资者和公司自身的利益，做出合理的决策。
我国上市公司股利分配政策
浅析我国上市公司股利分配政策【摘要】我国股利政策呈现股利政策不稳定、股息率低、集中化等特点，完善上市公司股利分配制度，有利于培育长线投资的市场理念、加强上市公司的信托责任、融洽上市公司和投资者之间的关系，保障市场机制的有效运行。
本文结合股利分配理论、我国上市公司股利现行政策，分析得出规范我国上市公司股利分配政策的建议，促进我国股市健康发展。
【关键词】股利分配政策上市公司分红红利税税率一、我国上市公司股利政策特征（一）分红公司占比、分红比率与境外差距不大总体看来，我国股市上市公司分红意愿以及股利支付率都有明显的增长。
2001年以来，分红公司占比由2001年的30%逐步提高至2010年的61%；2010年上市公司分红比率为28%，同期道琼斯88中国指数分红比率为32%。
由此看来，我国股市分红公司占比、分红比率与境外相比差距不大。
（二）股息率偏低，且波动水平大与国外成熟证券市场相比，我国上市公司股息率偏低。
从历年分红水平看，2001年至2010年的十年间，投资者获得股息率平均为0.907%。
而境外股息率一般都接近或者超过2%，与境外相比，我国股息率还处于偏低水平。
此外，股息率水平波动较大是我国股市的另一特征。
部分公司股票估值偏高，导致这些股票的股息率（d/p）偏低，是我国上市公司股息率偏低的核心原因。
（三）股利政策不稳定，现金回报氛围未形成我国上市公司频繁变动股利支付率或者股利支付方式，股利政策极不稳定。
据统计，从2001年至2010年期间，在近10年内连续支付股利的只有132家公司，占比仅为13%。
股利政策的不稳定，侧面反映了我国市场现金回报氛围尚未形成的形势。
（四）一些上市公司异常分红，向特定群体输送利益虽然蓝筹公司股息率高于市场平均水平，却侧重于以低价大笔入股的原始股东与某些低价进入的境外投资者。
而一些上市公司通过大规模原始股设置，通过异常分红，向特定人群输送利益，使这些群体无本万利。
二、完善股利分配政策的相关建议（一）分红制度化证监会鼓励上市公司分红在方向上是正确的，长期来看对市场有积极意义。
上市公司股利分配政策研究
上市公司股利分配政策研究一、引言股利是上市公司利润的一部分，是上市公司向股东分配利润的一种方式。
股利分配政策是上市公司经营决策的重要组成部分，直接关系到公司的经济效益和股东的利益。
本文旨在对上市公司股利分配政策进行研究，探讨其对公司经营和股东利益的影响，从而为上市公司股利分配政策的制定提供参考，促进公司经营健康发展。
二、上市公司股利分配政策概述上市公司股利分配政策是公司利润分配的具体制度安排，主要包括现金股利、红利再投资计划（DRP）和股票股利等形式。
根据《公司法》和《证券法》的规定，上市公司应当向股东分配盈余的60%以上作为现金股利或转增股本。
上市公司应当制定明确的利润分配政策，明确公司每年的盈余分配比例和形式，保障股东权益，维护公司稳健经营。
三、上市公司股利分配政策对公司经营的影响1. 经营稳健：股利分配政策的制定能够稳定公司的盈利预期，提高公司的经营稳定性，有利于吸引长期投资者，提升公司的信誉和市值。
2. 投资决策：良好的股利分配政策能够激励公司职员和管理层，增强公司的内在活力和竞争力，提高公司的盈利能力和市场竞争力。
3. 资本结构调整：股利分配政策的调整可以有效调整公司的资本结构，减轻公司的财务压力，提高公司的资金利用效率，为公司的发展提供良好的资本支持。
五、评价上市公司股利分配政策的指标1. 股利支付比例：衡量公司盈利能力和资本利用效率的重要指标，一般应当控制在盈利的30%-50%之间，既能够满足股东的盈利预期，又能够保障公司的稳健发展。
2. 股利支付方式：现金股利、红利再投资计划（DRP）和股票股利等形式相结合是较为合理的方式，可以满足不同股东的不同需求，提高公司的灵活性和市场竞争力。
3. 股利政策透明度：股利政策应当具有较高的透明度，能够让股东清晰了解公司的盈利情况和分配计划，提高公司的信誉和市场形象。
六、上市公司股利分配政策的优化建议1. 根据公司的盈利情况和经营需求，科学确定股利支付比例，确保股东利益和公司的稳健发展。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
我国上市公司股利分配政策探析一、我国上市公司股利分配政策的现状及问题我国股票市场自1990年产生以来迅速发展，已经成为国民经济的重要组成部分，这使对上市公司的研究变得意义重大，其中包括对股利政策的研究。
所谓股利政策是指上市公司把当期净利润留存在公司或者作为股利发放给股东的决策。
西方股市大致形成了四种具有代表性的股利政策。
其中有能够让公司保持理想资本结构，使综合资金成本最低的剩余股利政策；而稳定股利或持续增长股利政策则可以向市场传播有利于公司股价稳定的信号，树立良好的公司形象，增强投资者信心；固定股利支付率强调股利要与公司盈余紧密结合，比较适用于那些收益经常波动的企业；至于低正常股利加额外股利政策则具有较大灵活性，且能较好地吸引住那些靠股利度日的股东。
西方各种股利政策各有所长，各自形成一套完整的政策体系。
而我国上市公司的股利政策则朝令夕改，可以说是无章可循。
特别是近几年来，股利政策在我国上市公司中存在着这样那样的缺陷。
我国上市公司股利政策呈现出以下特点(1)不分配或中期不分配股利的公司逐年增多。
上市公司暂不分配现象有逐年扩大趋势 ,占上市公司比例从 1 994年度的 9. 2 8%上升到 1 997年度的 50 . 1 3%。
(2 )股利分配主要有送股、派现、资本公积金转增股本三种形式 ,在三种形式中 ,送股 ,资本公积金转增股本形式日趋普遍。
(3)股利政策波动大 ,缺乏连续性 ,保持股利政策稳定的上市公司不多见。
这可简单概括为“一少两多”分配方案中 ,现金红利少 ,不分配公司多 ,送股多 ,二、我国上市公司股利分配现状与问题的原因分析⑴公司治理结构不健全是根本原因从根本上讲,不完善的上市公司内部治理结构是形成我国股利现状与问题的直接原因。
内部人控制是指股东不能有效对经理层施加控制。
我国上市公司中存在着严重的内部人控制问题,其主要原因就是国有股权的所有者缺位,即国有企业财产属于全民所有,但又没有任何人作为所有者的代表。
多数上市公司沿袭了政府——授权机构——上市公司这一计划经济色彩浓厚的运行机制。
作为国有股权代表的董事会成员本身就是大股东(国有股)的代理人,而非象一般市场经济国家处于资产委托方的角色,我国上市公司中的董事会成员既然也是代理人,就必然和经理人员一样有着偏离全体股东利益的动机。
不少上市公司的董事会成员和经理层人员大都由原国有企业的高管人员组成。
⑵中小股东不理性的投资理念由于我国证券市场设立不久,相对于国外投资者而言,我国的股票投资者特别是中小股东的投资理念还显得不成熟,投资者看重的是股票资本利得收入,期望从股票价格的大幅上涨中获取丰厚的收益,发放股票股利、转增股本甚至是配股在我国都曾一度认为是利好消息,投资者一般都偏好这种类型的股票,而对现金股利看得不是很重要。
在这种投资理念下,上市公司就可以以迎合投资者需要的形式,少发或者不发现金股利,进而进行送、转、配。
三、上市公司股利政策理论和类型及选择类型的影响因素Ⅰ 两种主要股利理论的评析在现代财务理论中股东财富最大化是一切财务决策的基本目标。
那么，股利决策是否影响企业的价值呢? 如果影响，它又是如何影响的呢? 根据对这一基本问题的不同回答，形成了两种不同的股利理论。
⑴股利无关论。
该理论认为股票政策不会影响公司价值。
公司的股票价格不取决于公司的盈利在股利和留存收益之间如何分配 ,股票价格主要是由公司的获利能力决定的 ,但是 ,该结论成立需要一系列假设条件 ,包括①存在一个完全资本市场；②没有个人或公司所得税；③公司的投资政策独立于它的股利政策；④各投资者都有把握地预计未来的股价和股利。
但是在股票市场上可以观察到股利政策和股价是相关的。
各个公司经常改变股利支付政策 ,投资者也十分关注股利的支付。
这种理论上与股利无关 ,但实际上是有关的矛盾缘于理论结论所需要的一系列假设条件在现实中无法实现。
股利无关论的意义在于为今后放宽严格的假设条件 ,从而不断使理论接近现实的研究工作奠定了科学的基础。
⑵ 股利相关论。
这种理论认为企业股利政策与股票的价格密切相关。
从这一基本观点出发 ,根据对股利政策与股票价格相关的不同解释 ,又形成了几种各具特色的股利相关论。
在手之鸟论。
该理论认为保留收益再投资而来的资本利得的不确定性高于股利支付的不确定性。
所以投资者偏好股利而非资本利得 ,也就是说 ,投资者愿意以较高的价格购买能够支付较多的股利的股票 ,股利政策也就会对股票价格产生实质性影响 ,根据这一理论进行肥利决策 ,就应提高股利支付率。
信息传播论。
该理论认为股利的多少实际上是向投资者传播企业收益情况的信息。
如果公司改变过去一贯的股利政策 ,就意味着公司管理者向投资者发出了改变公司未来收益的信号 ,股利提高表明公司创造未来现金的能力增强 ,公司股票便会受到投资者的欢迎 ,反之 ,股利降低则表明公司创造未来现金的能力减弱 ,投资者便会抛出股票。
所得税差异论。
在许多国家的税法中 ,长期资本利润所得税率要低于普通所得税率 ,因为股利税率比资本利得的税率高。
投资者自然喜欢公司少支付股票而将较多的收益留下来做为再投资用 ,以期提高股票价格 ,把股利转化为资本所得。
同时 ,为了获得较高的预期收益 ,投资者将愿意接受较低的股票必要报酬率 ,根据这种理论 ,股利政策与企业价值也有相关性 ,而只有采取低股利和推迟股利支付的政策 ,才有可能使公司的价值达到最大。
股利相关论的几种观点都只是从某一特定角度来解释股利政策和股价的相关性 ,不足之处在于没有同时考虑多种因素的影响 ,在不完全资本市场上 ,公司股利政策效应要受许多因素的影响 ,如所得税负担 ,筹资成本 ,市场效率 ,公司本身因素等。
因此作为科学合理的股利理论 ,应当将这些因素都考虑进去 ,而不仅仅只是从某一角度解释。
综合以上分析 ,现有股利理论 ,还不能解决如何选择股利政策才能使企业市场价值最大化的问题。
这也说明股利决策这一问题的复杂性。
股利政策的效应和特定的企业内外部环境密切相关 ,在实务中需要具体分析。
Ⅱ 四种股利政策比较公司管理当局在在制定本公司的股利政策时，通常是在综合考虑了上述各种因素的基础上，对各种不同的股利政策进行比较，最终选择符合本公司特点与需要的股利政策稳定的股利政策。
稳定的股利政策是指在一段时间内公司保证每股股利金额的相对稳定。
这里所说的稳定性是指企业的股利支付呈线性趋势, 尤其是呈向上的趋势。
这一政策的特点是：不论经济状况如何，也不论企业经营业绩好坏，应将每期的股利固定在某一水平上保持不变, 只有当管理层认为未来盈利将显著地、不可逆转地增长时，才会提高股利的支付水平。
稳定的股利政策可以增强投资者的信心，并能满足他们取得收入的愿望。
当盈利下降而企业并未减少股利时，市场就对该股票充满信心；如果企业降低了股利，那么市场信心也将随之减弱。
一般说来，想要取得收入的投资者也更喜欢能支付稳定股利的企业，而不喜欢支付不稳定股利的企业。
总之，稳定股利政策对有收入意识的投资者会产生正的效用。
另外一些机构投资者，包括证券投资基金、养老基金、保险公司及其他一些机构，也比较欣赏能够支付稳定股利的公司固定股利加额外股利政策。
在公司经营业绩非常好的条件下，除了按期支付给股东固定股利外，再加付额外股利给股东。
通过支付额外股利，企业管理当局主要向投资者表明这并不是原有股利支付率的提高。
额外股利的运用既可以使企业保持固定股利的稳定记录，又可以使股东分享企业繁荣的好处。
值得注意的是，如果企业经常连续支付额外股利，那它就失去了原有的目的，额外股利变成了一种期望回报。
但是，如果企业以适当的方式表明这是额外股利的话，额外股利仍然能向市场传递有关企业目前与未来经营业绩的积极信息。
固定股利加额外股利的政策尤其适合于盈利经常波动的企业。
剩余股利政策。
当公司采用剩余股利政策时 ,管理当局通常按下列步骤来决定股利的支付水平：①确定投资项目；②确定投资项目所需筹集的资金数额；③尽可能地用留存利润为投资项目融资；④只有当投资项目所需资金得到完全满足以后，所剩余的留存利润才能用来支付股利。
剩余股利政策的特点是把企业的股利分配政策完全作为一个筹资决策来考虑，只要公司有了其预期投资收益率超过资本成本率的投资方案，公司就会用留存利润来为这一方案融资。
剩余股利政策比较适合于新成立的或处于高速成长的企业。
固定股利率政策。
这一政策也叫变动股利政策。
它是指每年股利支付率保持不变。
股票投资者获得的股利从公司税后净利中支付（通常在３０ %—７０ %之间），并且随税后净利的增减而变动。
这就保证了公司的股利支付与公司的盈利状况之间保持稳定关系。
但由于每年股利随盈利状况而频繁变化，传递给股票市场的是公司经营不稳定的信息，这不利于稳定股票价格，树立良好的形象；而且较难选择一个恰当的股利分配比率，最大限度地实现股利分配的最终目标。
Ⅲ 选择股利政策类型的影响因素影响股利政策选择的因素很多，可以归结为以下几个主要方面：⑴ 企业所在的行业和企业的生命周期。
股利政策具有明显的行业特征。
一般说来，成熟产业的股利支付率高于新兴产业，公用事业公司的股利支付率高于其他行业公司。
经验证据表明，行业的平均股利支付率同该行业的投资机会呈负相关关系。
而我们通常把企业的生命周期划分为成长阶段、发展阶段和成熟阶段。
在不同的阶段，企业的股利政策会受到不同的影响。
在成长阶段，企业亟需资金投入，一般来讲，股利支付率相对较低；在发展阶段，公司开始能以较大的股利支付比率把收益转移给股东；至成熟阶段，由于投入产出相对稳定，股利支付率和股票收益率都将几乎保持不变。
⑵ 变现能力因素。
也称企业资产的流动性。
公司的变现能力是影响股利政策的一个重要因素。
一个公司速动资产多、现金充足 ,那么它的股利支付能力也较强 ,这时采用高股利政策当然可行。
但是如果一个公司因扩充生产规模或偿还债务已将其可变现的资产和现金几乎耗用完毕 ,那么就不应该采用高股利政策。
在企业的正常经营中 ,财务管理者总要设法保持一定数量的现金和变现能力较强的有价证券来应付各种突发情况 ,否则 ,大额股利支付会影响公司偿债能力。
⑶ 偿债需要因素。
这个因素是制定股利政策的最基本因素。
它主要包括：①清偿能力。
公司的清偿能力越强，其支付现金股利能力越强。
为保持一定清偿能力，并留有余地应付各种不确定因素，公司可能不愿意发放过多的现金股利，从而削弱自身的清偿能力。
②借贷能力。
能力强的公司，可以在必要时迅速借入新的短期债务来偿还旧债。
这样，就可发放较多的现金股利。
⑷ 股东投资目的和财务信息的影响因素。
股利政策最终要由董事会决定并经股东大会审议通过，所以股东投资目的，譬如为保证控制权而限制股利支付；为避税目的而限制股利支付；为稳定收益和避免风险而要求多支付股利等等，这些足以影响政策的最终制定。