技术经济学课件 第4章 技术经济评价的基本指标及原理

2. 判据
用静态投资效果系数评价投资方案的经济效果，需要 与基准投资收益率R0作比较。判别准则为： 若R≥R0，则项目可以考虑接受； 若R＜R0。则项目应予以拒绝。
3．静态投资效果系数的特点
静态投资效果系数末考虑资金的时间价值，而且舍弃 了项目建设期、寿命期等众多经济数据，故一般仅用 于技术经济数据尚不完整的项目初步研究阶段。 静态投资效果系数具有简单明了、综合性强的特点， 它表明了单位投资每年的正常净收益。
静态评价指标综述
静态投资回收期
TP
静态投资效果系数
追加投资回收期
(CI CO) 0 E 年净收益
t t 0
或：TP
K NCFຫໍສະໝຸດ 投资额 NCF K追加投资额 T 节约的年成本 KA KB CB C A
TP T0
E E0
T T0 A优 T T0 B优
②评价的目的:而对多个技术方案进行经济评价 的目的在于选择经济上最有利的方案。
三、方案评价中应注意的问题 1. 投资成败的关键。----方案的建立和选择是否得当 2. 投资者对投资目的，有不同的期望和理解 经济分析的目的是寻求经济上最有利的方案， 所谓“最有利”，在不同的情况下投资者有不同的 期望和理解。 技术方案评价和选择的经济指标是多种多样的， 它们从不同的角度反映了工程项目的经济性。
二、静态投资效果系数 （引子，当投资为K，每年的净收益为A，则TP=K / A ，若取其倒数呢？这个倒数的经济含义是什么？
倒数的经济含义是：每元钱（单位投资）每年的净收益
----投资效果系数 1．静态投资效果系数的定义 静态投资效果系数即简单投资收益率，是项目在正 常生产年份的净收益与投资总额的比值。
第二节 静态技术经济指标
静态技术经济指标是指不考虑资金的时间价 值的技术经济评价指标。 主要有：静态投资回收期 投资效果系数 追加投资返本期等。
它们具有简单明了、易于计算的特点，适用 于对技术方案的初步分析和粗略评价。
一、静态投资回收期 1. 静态投资回收期的定义：投资回收期（Pay back period）又称投资返本期，是指从项目投建 之日起，用项目各年的净收入（年收入减年支出） 将全部投资回收所需要的期限。
例如：甲方案投资700万元，年运行费用100万元 乙方案投资500万元，年运行费用130万元 若两方案的效果相同，问如何决策？
当方案间的投资额相差较大或方案的收益 无法计量时，则需要用追加投资返本期指标判 断方案间的优劣。
1．定义及定义式 追加投资返本期指标又称差额投资回收期、追加 投资回收期，是指用投资大的方案所节约的年经营 成本来偿还其多花的追加投资（或差额投资）所需 要的年限。
其单位通常用"年"表示。投资回收期的起点一 般应从项目投资建设之日算起，有时也从投产之 日或贷款之日算起。
2.定义式
静态投资回收期,可以表示成如下的通式：
(CI CO)
t 0
TP
t
0
式中：CIt
----第t年的现金流入
COt ----第t年的现金流出
NCFt----第t年的净现金流量, NCFt=(CI-CO)t
6900 10000 14000 19000 0 4000 9000
∑ (CI-CO)t -10000 -9800 -9300 -8400 -7200 -5400 -3100
可见，本例项目的静态投资回收期刚好是7年
根据表格法，计算静态投资回收期的实用公式为：
第（T 1 ）年的累计净现金流量 的绝对值 TP T 1 第T年的净现金流量
技术经济学
管理科学与工程学院
Management science & Engineering
第四章 技术经济评价的基本 指标及原理
第一节 概述 第二节 静态技术经济指标 一、静态投资回收期 二、静态投资效果系数 三、追加投资返本期 第三节 动态技术经济指标 一、动态投资回收期 二、净现值(NPV) 三、净现值指数(NPVI) 四、净年值(NAV) 五、净未来值(NFV) 六、费用现值和费用年值(PC、AC) 七、内部收益率指标(IRR) 八、外部收益率(ERR) 第四节 技术经济指标综述
行业 i0（%） T0（年） 冶金 9-15 8.8-14.3 煤炭 10-17 8-13 有色金属 8-15 9-15 油田开采 12 6-8 机械 7-12 8-15 化工 9-14 9-11 纺织 8-14 10-13 建材 8-10 11-13 明显，T0一般在10年左右
（3）投资、收益的计算范围：
第三节 动态技术经济评价指标
一、动态投资回收期 二、净现值(NPV) 三、净现值指数(NPVI) 四、净年值(NAV) 五、净未来值(NFV) 六、费用现值和费用年值（PC、AC) 七、内部收益率指标(IRR) 八、外部收益率(ERR)
一、动态投资回收期
为了克服静态投资回收期未考虑资金时间价值的缺 点，在投资项目评价中有时采用动态投资回收期。 动态投资回收期 T’P 是能使下式成立的 值(单位：年)。
静态投资回收期指标的缺点在于：
①没有反映资金的时间价值；
②由于它舍弃了方案在回收期以后的收入和支 出情况，故难以全面反映方案在整个寿命期内 的真实效益； ③没有考虑期末残值。 ④方案的投资额相差较大时，比较的结论难以确定！
(2)基准投资回收期T0
不同地区、行业、时期，T0都有所区别。 如表（基准投资收益率、基准投资回收期）
设两个对比方案的投资分别为K1与K2，年经营成本为C1与 C2，年净收益相同（或效用相同、或无法计量），并设 K1≤K2 , C1≥C2 。在不考虑资金时间价值的条件下，则静 态差额投资回收期(ΔT)计算式为：
K 2 K1 K T C1 C 2 C
前例：甲方案的追加投资700-500=200万元， 年运行费用每年可节约130-100=30万元 ΔT=200/30=6.67年 明显，ΔT所表明的只是追加投资（差额投资）的 经济效益，是投资大的方案多花投资的回收时间。 若两方案的年净收益不同，年产量为Q1与Q2，则 需要转化为单位产量参数后再求算
三、追加投资返本期
评价单一方案时，可以用静态投资回收期分析和判断方 案是否可行。当多方案比较时，即比较和评价两个或两个以 上方案时，当然也可用静态投资回收期法计算每个方案的静 态总投资回收期，并根据投资回收期的长短来比较和判断方 案是否可行及其优劣。 现实中，经常遇到为解决某一生产问题，形成了诸多 可以选择的方案。这些方案的效果相同或相似、有时这些 方案的效益甚至无法明确计量。 这些方案的投资额、经营成本等费用数据易于收集。 往往是投资大的方案，成本较低；投资小的方案，成 本较高。
0
1 ….
-3100
6
7
8
T
4．静态投资回收期的判据
运用静态投资回收期指标评价技术方案时，需要 与基准投资回收期T0 相比较。 若 Tp≤ T0，则方案可以考虑接受； 若 Tp＞ T0，则方案应予拒绝。 5．关于静态投资回收期的几点说明 (1)静态投资回收期的特点
静态投资回收期的优点：
①概念清晰，简单易行，直观，宜于理解； ②不仅在一定程度上反映了技术方案的经济性， 而且反映了技术方案的风险大小和投资的补偿 速度； ③既可判定单个方案的可行性（与T0比较）， 也可用于方案间的比较（判定优劣）。
5. 无法用货币单位表达的因素多。 在选择最终方案之前，还要对各备选方案进行综合评 价，决策是定量的指标分析和定性的模糊分析相结合 的综合分析的结果。 6. 国民经济和社会的角度评价----必要性。
7. 学习中要注意。 ①深刻理解指标中各项费用及计算结果的经 济涵义； ②要正确掌握不同指标的适用范围，及各指 标间的可比条件； ③能正确地运用计算结果进行经济分析和决 策。
2. 定义式及其一般表达式为：
NB R K
式中： K ----投资总额，全部投资额或投资者的权益投资额； NB ----正常年份的净收益（或平均年收益）。根据不同 的分析目的，NB可以是纯利润，可以是利润税金总额，也 可以是年净现金流人等； R ----静态投资效果系数，根据R和NB的具体含义，R可 以表现为各种不同的具体形态
2．追加投资回收期法的判别准则： 当ΔT≤T0时，则投资大、成本低方案的追加投 资回收时间较短，投资大的方案较优； 当ΔT＞T0时，则投资大、成本低方案的追加 投资回收时间较长，投资小的方案较优。 显然，静态差额投资回收期法主要用于方案间 的优劣比较。如果参与比较的可行方案较多，一 般需要两两比较、淘汰，循序进行。 3.应用举例 P66 例题4-3
CI CO t 1 i0 t
t 0
* Tp
0
2 3
' TP
C0 C1 (1 i0 ) C2 (1 i0 ) C3 (1 i0 )
P
1
CT ' (1 i0 )
这里：i0是基准折现率或基准收益率
投资：观点之一，只包括固定资产投资 观点之二，包括固定资产投资和流动资金投资（垫付） 收益：观点之一，税前净收益 观点之二，税后净收益 处理原则：与T0一致、方案间一致。
（4）关于投资回收期的起点 观点之一，从贷款之日起 观点之二，从投资之日起 观点之三，从投产之日起
（5）投资回收期与折旧期的区别 投资回收期：反映了方案的盈利能力，与各年 的实际收益有关， 收益大、回收快，回收期就短。 折旧期：反映了设备（固定资产）的折旧寿命 （与设备的盈利能力无关）与折旧方法、设备投 资、寿命、国家规定等有关。
3. 不可能有一个统一的经济效益衡量标准。
(指不同的行业、部门、企业)，因此也没有一个 适应各种经济条件和目标的通用的经济指标。
4.方案的现金流量和利率水平。 方案的现金流量----表明了方案自身的经济性。 评价时采用的利率水平标准----表明了投资者的 要求、决策标准。 对技术方案进行评价和决策分析时，主要依据 方案现金流量和投资者所要求的利率水平这两个基 本因素来判断该方案的有利性。