中级经济师《中级金融》复习要点：利率期限
中级经济师金融-第二章利率与金融资产定价知识点
第二章利率与金融资产定价目录第一节利率的计算【知识点1】利率概述（一）概念利率是借款人在单位时间内应支付的利息与借贷资金的比率。
利率的高低不仅反映了金融市场上资金的借贷成本，而且反映了特定借贷资金的风险溢价。
（二）分类1.按利率的决定方式（1）固定利率（2）浮动利率2.按利率的真实水平（1）名义利率（2）实际利率3.按计算利率的期限单位（1）年利率（2）月利率（3）日利率年利率与月利率及日利率之间的换算公式年利率=月利率×12=日利率×360【知识点2】单利与复利（一）单利单利就是仅按本金计算利息，上期本金所产生的利息不计入下期本金计算利息。
其利息额是：I>＝Prn其中，I为利息额，P为本金，r为利率，n为时间。
在商业银行，所有的定期存款都是按单利计息。
活期存款按复利计息，每个季度计息。
例如：某借款人借款1万元，年利率为6%，借款期限为10个月，按单利计息，则I=10000×（6%÷12）×10=500（元）（二）复利复利也称利滚利，就是将每一期所产生的利息加入本金一并计算下一期的利息。
其中，FV为本息和，I表示利息额，P表示本金，r表示利率，n表示时间。
例题：假设有100元存款，以6%的年利率按复利每半年支付一次利息，6月末的本息和为：=100×（1＋0.06/2）=103（元）FV1/2一年后的本息和为：=100×（1＋0.06/2）2=106.09（元）FV1一个季度支付一次利息，则=100×（1＋0.06/4）4=106.14（元）FV1一个月支付一次利息，则=100×（1＋0.06/12）12=106.17（元）FV1小结：如果一年中计息次数增加，到年底本息和会越来越大。
一般来说，若本金为P，年利率为r，每年的计息次数为m，则第n年末的本息和为：（三）连续复利假设本金P在无限短的时间内按照复利计息。
经济师中级金融专业知识与实务计算公式汇总
经济师中级金融计算公式汇总第二章利率与金融资产定价1、单利本息和公式：FV n=P(1+rn)nm 复利本息和（求终值、现值）公式：FV n=P(1+r/m)2、预期理论：长期债券的利率等于在有效期内人们所预期的短期利率的均值。
流动性溢价理论：长期债券的利率等于在有效期内人们所预期的短期利率的均值+流动性溢价3、名义收益率r=C/F F：面值实际收益率=名义收益率—通货膨胀率本期收益率r=C/P P:本期市场价格一年期持有期收益率：r=（买卖差价+利息）/买入价格零息债券的到期收益率付息债券的到期收益率n 债券定价到期一次还本付息：债券价格的定价=债券票面价值/ （1+r)债券定价分期付息到期还本：净价=全价-应计利息股票定价股票价格=预期股息收入/ 市场利率股票价格=市盈率×每股税后盈利4、预期收益率=无风险收益率+贝塔系数*（投资组合收益率-无风险收益率）投资组合收益率（贝塔系数）是各组合证券预期收益率（贝塔系数）的加权平均数第四章商业银行经营与管理核心一级资本充足率=（核心一级资本—对应资本扣减项）/风险加权资产：≥5% 一级资本充足率=（一级资本—对应资本扣减项）/风险加权资产：≥6%资本充足率=（总资本—对应资本扣减项）/风险加权资产：≥8%第五章投资银行与证券投资基金市盈率=股票市场价格/ 每股收益市净率=股票市场价格/ 每股净资产净值增长率=（期末份额净值-期初份额净值+每份期间分红）/期初份额净值×100%；β=（基金净值增长率/ 股票指数增长率）×100%持股集中度=（前十大重仓股投资市值/基金股票投资总市值）×100%久期=债券贴现现金流的加权平均到期时间利率变动对债券基金净值的影响=久期×利率变化第七章金融工程与金融风险无红利股票的远期价格有现金收益资产的远期价格F S I rT te有红利率资产的远期价格r q)T tF(Se远期利率协议交割额=（协议利率一参考利率）×名义本金×协议期限/[1+协议利率×协议期限]基差=待保值资产的现货价格一用于保值的期货价格金融期货套期保值比率=期货的份数×（一份期货合约规模/ 待保值资产的数量）股指期货合约数=β值×(股票组合价值/单份股指期货合约价值)利率期货合约数=[需进行套期保值资产的价格×需进行套期保值资产的久期]/[ 利率期货的价格×期货合约标的债券的久期]第八章货币供求及其均衡基础货币B=C+Rr+Rt+Re我国的货币层次划分：M0＝流通中现金M1＝M0＋单位活期存款（狭义货币供应量）M2＝M1＋个人储蓄存款＋单位定期存款＋其他存款（广义货币供应量）M3＝M2＋商业票据＋大额可转让定期存单派生存款△D= △B×1/（r+e+c）货币供给量Ms 等于基础货币（MB）与货币乘数（m）之积货币乘数第九章中央银行与金融监管一、风险迁徙类指标：1、正常类贷款迁徙率为正常贷款中变为不良贷款的金额与正常类贷款之比，不得高于0.5%；2、关注类贷款迁徙率为关注贷款中变为不良贷款的金额与关注类贷款之比，不得高于1.5%；3、次级类贷款迁徙率为次级贷款中变为可疑类贷款和损失贷款的金额与次级类贷款之比，不得高于3%；4、可疑类贷款迁徙率为可疑类贷款中变为损失类贷款的金额与可疑类贷款之比，不得高于40%。
2023-2024中级经济师之中级经济师金融专业必考知识点归纳
2023-2024中级经济师之中级经济师金融专业必考知识点归纳1、2015年8月1日，刘先生以95元的价格在上海证券交易所购买了甲公司于2015年1月1日发行的公司债券。
该债券面值为100元，票面利率4％，到期日为2018年1月1日，每年年末付息一次，到期后还本。
假设此期间市场利率始终为5％。
A.股票市场B.初级市场C.二级市场D.期权市场正确答案：C2、证券市场效率程度最高的市场是（ ）。
A.弱式有效市场B.半强式有效市场C.强式有效市场D.任何有效市场，正确答案：C3、公司型基金与契约型基金的主要区别是（ ）。
A.基金是否为独立的法人B.基金是否上市交易C.基金规模是否变化D.基金募集是否为公募正确答案：A4、以美国为例，20世纪70年代以前，由于美国证券市场不太景气，投资基金发展也相对缓慢，进入70年代，特别是到20世纪90年代，投资基金发展迅猛，证券市场的稳定发展是其最直接的原因。
根据以上材料，回答下列问题：A.信托基金B.养老基金C.投资基金D.对冲基金正确答案：C5、在保险法律体系中，保险公司与投保人、被保险人及受益人通过保险合同建立主体间的权利义务法律关系，适用保险()法律规范。
A.商事B.刑事C.民事D.行政正确答案：C6、资产安全性监管是监管机构对银行机构监管的重要内容，监管重点是银行机构风险的分布、资产集中程度和关系人贷款。
我国金融将的重要依据是《商业银行风险监管核心指标》。
A.资产总额B.贷款总额C.资本净额D.授信总额正确答案：C7、根据2013年春季广交会传出的信息，我国很多从事加工贸易的企业在人民币对外币持续升值的情况下，不敢接来自外商的长期订单。
这是因为，如果接下外商的订单，当未来对外商交货并结汇时，如果人民币对外币升值，我国企业在将收入的外币兑换为人民币时，兑换到的人民币金额会减少。
这种情形属于我国企业承受的()。
A.利率风险B.汇率风险C.投资风险D.操作风险正确答案：B8、商业银行的存款准备金与非银行公众所持有的通货这两者之和是（）。
最新中级经济师金融专业复习要点
学习-----好资料中级经济师考试主要的金融衍生品按照衍生品合约类型的不同，目前市场中最为常见的金融衍生品有：远期、期货、期权、互换和信用衍生品等。
(一)金融远期(1) 金融远期合约是最早出现的一类金融衍生品，合约的双方约定在未来某一确定日期按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产。
金融远期合约的最大功能是转移风险。
(2) 远期合约是一种非标准化的合约类型，没有固定的交易场所。
(3) 比较常见的远期合约主要有远期利率协议、远期外汇合约和远期股票合约。
(二)金融期货(1) 金融期货是指交易双方在集中性的交易场所，以公开竞价的方式所进行的标准化金融期货合约的交易。
(2) 金融期货合约是标准化协议。
(3) 主要的期货合约有外汇期货、利率期货、股指期货等。
(4) 期货合约与远期合约区别①远期合约的交易双方可以按各自的愿望就合约条件进行磋商。
②期货合约的交易多在有组织的交易所内进行，合约的内容(如相关资产的种类、数量、价格、交割时间和地点等)都有标准化的特点。
(5) 期货合约与远期合约的相同点在于：无论是远期合约还是期货合约，都为交易者提供了避免价格波动风险的工具，同时也为投机者利用价格波动取得投机收入提供了手段。
(三)金融期权(1) 金融期权实际上是一种契约，它赋予合约的购买人在规定的期限内按约定价格买入或卖出一定数量的某种金融资产的权利。
⑵期权费：为了取得这一权利，期权合约的买方必须向卖方支付的一定数额的费用。
(3)按照买方权利的不同，期权合约可分为看涨期权和看跌期权两种类型。
①看涨期权的买方有权在某一确定的时间或确定的时间之内，以确定的价格购买相关资产。
②看跌期权的买方则有权在某一确定时间或确定的时间之内，以确定的价格出售相关资产。
(四)金融互换学习-----好资料(1) 金融互换是两个或两个以上的交易者按事先商定的条件，在约定的时间内交换一系列现金流的交易形式。
(2) 金融互换分为货币互换、利率互换和交叉互换等三种类型。
中级经济师《中级金融》复习要点：市场风险
中级经济师《中级金融》复习要点：市场风险1、中级经济师金融利率风险的管理（掌握）利率管理的方法：（1）选择有利的利率，发放贷款的话，利率上升选择浮动利率；利率下降时选择固定利率。
借款时相反。
（2）调整借贷期限——提前收回或提前偿债（3）缺口管理即利率敏感性资产减去敏感性负债的缺口，预测利率上升时将缺口调为正值；预测利率下降将缺口调为负值。
（4）持续期管理持续期是固定收入金融工具（债券）现金流的加权平均时间，也可以理解为金融工具各期现金流抵补最初投入的加权平均时间。
持续期缺口=利率性资产持续期-利率性负债持续期利率上升时，应将持续期缺口调为负值（以现在低利率借长期负债，降低资金成本）；利率下降时，应将持续期缺口调为正值。
（5）利用利率衍生产品交易通过利率期货交易或利率期权交易进行套期保值。
2、汇率风险的管理（掌握）（1）选择有利货币出口选硬币，进口选软币；借债选软币，放款选硬币（2）提前或推迟收付外币预测外币升值时，提前支付外币债务（3）进行结构性套期保值对风险敞口进行匹配和对冲——套期保值。
3、投资风险的管理（掌握）（1）股票投资风险管理方法A、预测价格趋势——低买高卖B、依据风险分散原理：按行业、地区、市场、币种分散投资C、依据风险分散原理：在对股票投资存在知识、经验、时间、资金方面的制约时，不做个股投资，可以投资股票型投资基金。
D、依据风险分散原理，做股指期货或股指期权，代替个股投资，借以规避个股投资相对集中风险。
（2）金融衍生产品投资风险的管理方法A、加强金融衍生产品的内控制度B、进行限额管理，规定风险资本限额、风险限额、交易限额、止损限额C、对风险敞口进行套期保值。
2014年中级经济师考试金融专业精讲：利率的期限结构
2014年中级经济师考试金融专业精讲：利率的期限结构
二、利率的期限结构
1、含义：债券的期限和收益率在某一既定时间存在的关系就称为利率的期限结构(假设具有相同的违约风险、流动性和所得税因素)，表示这种关系的曲线通常称为收益曲线。
收益曲线是指那些期限不同，却有着相同流动性、税率结构与信用风险的金融资产的利率曲线。
2、收益曲线的表现形态
收益率曲线向上倾斜：长期利率高于短期利率。
3、利率期限结构理论
预期理论、分割市场理论、流动性溢价理论
(1)预期理论(Expectations Theory)认为，长期债券的利率等于在其有效期内人们所预期的短期利率的平均值，该理论认为到期期限不同的债券之所以具有不同的利率，在于在未来不同的时间段内，短期利率的预期值是不同的。
(2)分割市场理论(Segmented Markets Theory)将不同到期期限的债券市场看作完全独立和相互分割的。
到期期限不同的每种债券的利率取决于该债券的供给与需求，其他到期期限的债券的预期回报率对此毫无影响。
(3)流动性溢价理论(liquidity premium theory)认为，长期债券的利率应当等于两项之和，第一项是长期债券到期之前预期短期利率的平均值;第二项是随债券供求状况变动而变动的流动性溢价(又称期限溢价)。
独立于利率的变动。
经济师《经济基础知识(中级)》复习全书【要点精讲+历年真题详解】(第二章 利率与金融资产定价)【圣才
第二章利率与金融资产定价【知识框架】【考试大纲】计算各种利率，理解利率风险结构、利率期限结构和利率决定理论，计算各种收益率，理解和进行金融资产定价，科学分析我国的利率市场化。
【要点详解】第一节利率的计算一、利率概述利率是指借款人在单位时间内应支付的利息同借贷资金的比率，这里的利息是资金所有者由于借出资金而取得的报酬。
利率的分类：①按利率的决定方式可划分为固定利率与浮动利率；②按利率的真实水平可划分为名义利率与实际利率；③按计算利率的期限单位可划分为年利率、月利率、日利率。
年利率=月利率×12=日利率×360二、单利与复利1．单利单利就是不论借贷期限的长短，仅按本金计算利息，上期本金所产生的利息不计入下期本金计算利息。
单利计算公式为：其中，I表示利息，P表示本金，r表示利率，n表示时间。
根据中国人民银行规定的计息规则，在我国，活期储蓄存款按复利，每个季度计息，定期存款、定活两便、零存整取、整存整取、整存零取等其他储蓄存款是按单利计息的。
【例2.1】某投资者购买了10000元的投资理财产品，期限2年，年利率为6%，按年支付利息。
假定不计复利，第一年收到的利息也不用于再投资，则该理财产品到期时的本息和为（）元。
A．10600.00B．11200.00C．11910.16D．11236.00【答案】B【解析】单利计算公式为：I=P×r×n。
其中，I表示利息额，P表示本金，r表示利率，n 表示时间。
则该理财产品到期时的本息和为：FV=10000＋10000×6%×2=11200（元）。
2．复利（1）普通复利复利也称利滚利，就是将每一期所产生的利息加入本金一并计算下一期的利息。
复利的计算公式为：其中，S为本息和，表示利息额，P表示本金，r表示利率，n表示时间。
若本金为P，年利率为r，每年的计息次数为m，则第n年末的本息和为：（2）连续复利在公式中，如果m趋于∞，则趋于e rn，其中e 约等于2.71828。
经济师中级金融专业知识与实务计算公式汇总(完整资料).doc
【最新整理，下载后即可编辑】经济师中级金融计算公式汇总第二章利率与金融资产定价=P(1+rn)1、单利本息和公式：FVn=P(1+r/m)nm复利本息和（求终值、现值）公式：FVn2、预期理论：长期债券的利率等于在有效期内人们所预期的短期利率的均值。
流动性溢价理论：长期债券的利率等于在有效期内人们所预期的短期利率的均值+流动性溢价3、名义收益率r=C/F F：面值实际收益率=名义收益率—通货膨胀率本期收益率r=C/P P:本期市场价格一年期持有期收益率：r=（买卖差价+利息）/买入价格零息债券的到期收益率付息债券的到期收益率债券定价到期一次还本付息：债券价格的定价=债券票面价值/（1+r)n债券定价分期付息到期还本：净价=全价-应计利息股票定价股票价格=预期股息收入/市场利率股票价格=市盈率×每股税后盈利4、预期收益率=无风险收益率+贝塔系数*（投资组合收益率-无风险收益率）投资组合收益率（贝塔系数）是各组合证券预期收益率（贝塔系数）的加权平均数第四章商业银行经营与管理核心一级资本充足率=（核心一级资本—对应资本扣减项）/风险加权资产：≥5%一级资本充足率=（一级资本—对应资本扣减项）/风险加权资产：≥6%资本充足率=（总资本—对应资本扣减项）/风险加权资产：≥8%第五章投资银行与证券投资基金市盈率=股票市场价格/每股收益市净率=股票市场价格/每股净资产净值增长率=（期末份额净值-期初份额净值+每份期间分红）/期初份额净值×100%；β=（基金净值增长率/股票指数增长率）×100%持股集中度=（前十大重仓股投资市值/基金股票投资总市值）×100% 久期=债券贴现现金流的加权平均到期时间利率变动对债券基金净值的影响=久期×利率变化第七章金融工程与金融风险无红利股票的远期价格有现金收益资产的远期价格 有红利率资产的远期价格 远期利率协议交割额=（协议利率一参考利率）×名义本金×协议期限/[1+协议利率×协议期限]基差=待保值资产的现货价格一用于保值的期货价格金融期货套期保值比率 =期货的份数×（一份期货合约规模/待保值资产的数量）股指期货合约数=β值×(股票组合价值/单份股指期货合约价值)利率期货合约数=[需进行套期保值资产的价格×需进行套期保值资产的久期]/[利率期货的价格×期货合约标的债券的久期]第八章货币供求及其均衡基础货币B=C+Rr+Rt+Re我国的货币层次划分：M0＝流通中现金M1＝M0＋单位活期存款（狭义货币供应量）M2＝M1＋个人储蓄存款＋单位定期存款＋其他存款（广义货币供应量） M3＝M2＋商业票据＋大额可转让定期存单派生存款△D= △B×1/（r+e+c ）货币供给量Ms 等于基础货币（MB ）与货币乘数（m ）之积货币乘数()()t T r e I S F --=()t T q r Se F --=)(第九章中央银行与金融监管一、风险迁徙类指标：1、正常类贷款迁徙率为正常贷款中变为不良贷款的金额与正常类贷款之比，不得高于0.5%；2、关注类贷款迁徙率为关注贷款中变为不良贷款的金额与关注类贷款之比，不得高于1.5%；3、次级类贷款迁徙率为次级贷款中变为可疑类贷款和损失贷款的金额与次级类贷款之比，不得高于3%；4、可疑类贷款迁徙率为可疑类贷款中变为损失类贷款的金额与可疑类贷款之比，不得高于40%。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
中级经济师《中级金融》复习要点：利率期限
中级经济师考试利率期限结构理论
（1）纯预期理论
该理论把当前对未来的预期是决定当前利率期限结构的关键因素。
核心论点是远期利率等于市场对于未来实际利率的预期。
该理论认为，市场因素使任何期限长期债券的收益率等与当前短期债券收益率与当前预期的超过到期的长期债券收益率的未来短期债券收益率的几何平均。
如果买卖债券交易成本为零，上述假设成立的话，该理论结论是：投资者购买长期债券并持有到期所获得的收益与在同样时期内购买短期债券并滚动操作获得的收益相同。
即无论投资者采取什么样的投资策略，他都可以期望得到同样的收益率。
「例」假设1年的即期利率r1=8%，第二年的期望利率E（r2）=10%.如果债券按这样的利率结构定价，1年期零息债券的价格应为1000美元/1.08=925.93美元，2年期零息债券的价格为1000美元/（1.08×1.10）=841.75美元。
、
纯预期理论对收益率曲线形状的解释：
市场参与者预期未来短期利率等于目前的短期利率——收益率曲线为水平线
市场参与者预期未来的短期利率下降—收益率曲线向下倾斜
市场参与者预期未来的短期利率上升-——收益率曲线向上倾斜
（2）分隔市场理论
该理论认为不同期限债券间的替代性极差，即无法替代；而且资金的供给方和需求方对特定期限又有极强的偏好。
由于不同期限债券的低替代性所以资金从一种期限债券流向另一处具有较高利率期限债券的几乎不可能。
所以，该理论认为公司及财政部债券管理决策对收益曲线的形态有重要影响。
如果当前的企业和政府主要发行长期债券，那么收益曲线相对陡些；如果当前主要发行短期债券，那么短期收益率将高于长期收益率。
（3）期限偏好理论
期限偏好理论综合了期限结构其余三种理论的内容。
该理论假设借款人和贷款人对特定期限都有很强的偏好。
但是，如果不符合机构偏好的期限赚取的预期额外回报变大时，实际上它们将修正原来的偏好的期限。
期限偏好理论是以实际收益为基础的，即经济主体和机构为预期的额外收益而承担额外风险。
在接受分隔市场理论和纯预期理论部分主张的同时，也剔除两者的极端观点，较近似的解释真实世界的现象。