证券投资分析复习资料

《证券投资分析》期末复习题

一、名词解释

1.发行核准制：是指在规定证券发行的基本条件的同时，要求证券发行人将每笔证券发行向主管机关申报批准。这种制度以维护公共利益和社会安全为本位，不重视行为个体的自主权。

2.货币证券：是表明对某种货币拥有提取领用的凭证，如支票、汇票和期票等。P.3

货币证券指本身能使持券人或第三者取得货币索取权的有价证券。货币证券主要包括两大类：一类是商业证券，主要包括商业汇票和商业本票；另一类是银行证券，主要包括银行汇票、银行本票和支票。

3.股价指数：股票价格指数是将某一证券交易所上市的全部或部分股票按一定方法计算而得的在某一时点的价格平均值。P.115

4.可转换公司债券：可转换公司债券是一种附有专门规定，允许持有人在一定时间以一定价格向举债公司换取该公司发行的其他证券的公司债券。

5.投资基金：投资基金是证券市场中极为重要的一种投资品种，也称为共同基金，或单位信托基金。它是一种由不确定的众多投资者在自愿的基础上，不等额出资汇集而成，具有一定规模的信托资产，“受人之托，代人理财”是其本质所在。

6.证券监管：是指特定的管理机构采用一定的管理手段和方法，对证券市场参与主体及其行为所进行的旨在促进证券市场公平、有序、高效运行的一系列管理活动。

7.速动比率：该指标是判定企业短期偿债能力高低的重要工具，而且适用于评价流动资产总体的变现能力情况，它的计算公式为P.213

速动比率= （现金+ 短期有价证券+ 应收账款净额）/ 流动负债

= （流动资产–存货–待摊费用–预付货款）/ 流动负债

8.远期交易: 是指交易双方约定在未来的某个时间，以某个价格交割某种数量的金融商品，远期交易可以自由地选择交易对手，合约的容可以根据交易双方的需要而定，因此交易方式比较灵活。P.128

9.衍生金融工具：是指由原生性金融商品或基础性金融工具创造出来的新型金融工具。它一般表现为一些合约，这些合约的价值由其交易的金融资产的价格决定。P.126

10.股指期货：是指证券市场中以股票价格综合指数为标的物的金融期货合约。交易双方买卖的既不是股票，也不是抽象的指数，而是代表一定价值的股指期货合约。

11.资本证券：资本证券是表明对某种投资资本拥有权益的凭证，如债券、股票、认股权证，及其他一些政府或法律规定的投资品种的权益凭证。P.103

12.有价证券：有价证券可以在相应的围广泛地流通，并且在流通转让过程中产生权益的增减。按有价证券在经济运行中所体现的容来划分，它有以下三类：商品证券、货币证券、资本证券。

13.道氏理论：道氏理论利用股价平均指数，即有代表性的股票价格平均数作为报告期数据，然后再确定以前的某一交易日平均股价为基期固定不变，将报告期数据比基期数据，从而得出股票价格指数，用以分析变幻莫测的证券市场，从中找出某种周期性的变化规律，并上升为一种理论，来识别股价的过去变动特征并据以推测其将来走势。

14.购并：购并是一种复杂的企业行为，按照《不列颠百科全书》的解释，它指的是：两家或者两家以上独立的企业、公司合并组成一家企业，通常是由一家占优势的企业吸收一家或者更多家企业。但事实上，购并的含义并不仅限于此，它实际涉及的概念包括：合并、收购、兼并、接管、标购、联合、产权交易、购买控股、结合等多种概念。P.347

15.应收帐款周转率：该指标反映赊销净额与应收账款全年平均余额的比率，它显示了一个会计周期赊销账款的回收能力。其计算公式为

应收帐款周转率= 赊销净额/ 应收账款平均余额P.215

16.每股净资产：是企业期末净资产（即股东权益）与年末普通股数额的比值，也称为“每股账面价值”或者“每股权益”，该指标反映发行在外的每股普通股所代表的净资产，即账面权益。其计算公式为P.230

每股净资产= 净资产/ 普通股股数

17. 市盈率：每股市价与上年度每股收益之间的关系，它被经常用来衡量企业的盈利能力，以及反映投资者对风险的估计，即投资者愿意支付多少价格换取公司每1元的收益。其公式为P.225

市盈率= 每股市价/ 每股收益

18.存货周转率：该指标反映特定会计时期营业成本对同期存货平均余额的比率关系，用以衡量企业存货周转的速度，以及检验企业的商品销售能力与经营业绩。其计算公式为P.215

存货周转率= 营业成本/ 存货平均余额

19.资产重组：资产重组是指企业为了提高公司的整体质量和获利能力，通过各种方式对企业部和外部的已有资产和业务进行重新组合和整合。

20.幕交易：指幕人员和以不正当手段获取幕消息的其他人员违反法律法规的规定，以获取利益或减少损失为目的，泄露幕信息，根据幕信息买卖证券或者向他人提供信息，买卖证券的行为。

21. 移动平均线：移动平均线(MA)是以道·琼斯的“平均成本概念”为理论基础，采用统计学中"移动平均"的原理，将一段时期的股票价格平均值连成曲线，用来显示股价的历史波动情况，进而反映股价指数未来发展趋势的技术分析方法。它是道氏理论的形象化表述。

22．股票：股票是一种有价证券，是股份公司在筹集资本时向出资人公开或私下发行的、用以证明出资人的股本身份和权利，并根据持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的凭证。股票代表着其持有人（股东）对股份公司的所有权，每一股同类型股票所代表的公司所有权是相等的，即“同股同权”。股票可以公开上市，也可以不上市。

23．普通股：普通股是指每一股份对发行公司财产都拥有平等的权益，并不加特别限制的股票。是股票家族中最基本、最重要的成员，普通股享有公司经营管理和公司利润、资产分配上最基本的权利。在我国上交所与深交所上市的股票都是普通股。

24．存托凭证：是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证，属公司融资业务畴的金融衍生工具。存托凭证一般代表的是外国公司的股票，有时也可代表公司债券。P.175

25．期货合约：期货合约是由交易所统一制定，规定在未来某一特定时期，双方各自向对方承诺交收一定数量和质量的特定商品或金融商品的协议书，具有法律效应。合约的单位为“”或“手”，也可称为“口”。合约所有容，除了交易价格外，都事先一一确定，包括交易的品

种、数量、规格、价格波动区间、交割的时间地点、违约处罚办法等。合约交易价由市场竞价产生。

26. 流动比率：该指标反映流动资产与流动负债的比率关系，其计算公式为P.212

流动比率= 流动资产/ 流动负债

27. 系统性风险：系统性风险是指由于公司外部、不为公司所预计和控制的因素造成的风险。通常表现为国家、地区性战争或骚乱，全球性或区域性的石油恐慌，国民经济严重衰退或不景气，国家出台不利于公司的宏观经济调控的法律法规，中央银行调整利率等。这些因素单个或综合发生，导致所有证券商品价格都发生动荡，它断裂层大，涉及面广，人们根本无法事先采取某针对性措施于以规避或利用，即使分散投资也丝毫不能改变降低其风险，从这一意义上讲，系统性风险也称为分散风险或者称为宏观风险。

28. 证券信用评级：就是对证券发行人自身信誉以及所发行特定证券的质量进行全面、综合和权威的评估。这种评估，不仅是对投资者有参考价值，同样，对证券发行人也是一种考核，它揭示证券自身的在质量，也提供了人们评判证券优劣的依据。

二、判断改错

1.优先股股东只具有有限表决权。（）

对。优先股股东通常是没有表决权的，只有在特殊情况下才是例外，如公司因财务困难而拖欠优先股股息时，其股东就具有临时投票表决权，其权利一直延续到股息支付完毕。

2.普通股股东只具有有限表决权。（）

错。普通股股东的表决权不受限制；优先股股东由于优先收益权，只具有了对公司决策的有限表决权。

3. 优先股的股息是固定不变的，不随公司经营状况的好坏而调整，但到期不一定要支付。（）

对。优先股股息虽然固定，但并非一定要支付，它无法律约束。

4.因为商业银行的重要功能是筹集资金，证券市场的作用与之相同，所以证券市场完成的只是商业银行能够完成的工作，培育证券市场有些多此一举。（）

错。证券市场资金可以作长期使用，证券市场筹资比银行借款的成本更低，手续更加简便，银行不愿从事，甚至无法胜任的高风险高回报的投资，可以通过证券市场来进行。P.8

5.股份公司的注册资本须由初始股东全部以现金的形式购买下来。（）

错。股东可以以现金或实物买下公司的股份。P.38

6.股份公司注册资本就是实收资本。（）

错。实收资本是公司实际收到，并登记入账的资本。注册资本并不是一次筹集起来的，因而在财务上只能反映实收资本。P.39

7.按我国《证券法》规定，股份公司注册资本须一次募集到位。（）

错。股份公司注册资本可以不是一次筹集起来的。

8.普通股股息一般上不封顶，下不保底。（）

对。普通股股息在偿还了公司债务和债息以及优先股股息之后才能随公司利润大小而相应分配，上不封顶，下不保底。P.44

9.公司制交易所是不以盈利为目的的事业法人。（）

错。会员制交易所才是不以盈利为目的的事业法人。

10.只要经济增长，证券市场就一定火爆。（）

错。因为证券市场，特别是发展中国家的证券市场与经济之间有异动性，故可能不一致。

11.欧洲债券一般是在欧洲围发行的债券。( )

错。欧洲债券是甲国在乙国以丙国货币作为面值发行的债券，又称境外或欧洲货币债券。

12.开放式基金的价格与其每单位资产净值有非常密切的相关性。( )

对。开放式基金的交易价格有基金资产净值决定。P.69

13.期权的最终执行权在卖方，而买方只有履行的义务。（）

错。期权的最终执行权在买方，而卖方只有履行的义务。

14.按照证券投资分析的理论，股票价格有一定的运行规律。（）

对。因为证券投资分析是建立在三个假设基础上的，其中一个就是股票价格有一定的运行规律。

15.证券市场为借贷双方提供了多样化的融资方式。对广大投资者来讲，制约投资规模、围进一步扩大，除了资金量这一因素外，最主要的在于如何规避随之而增加的投资风险。（）对。这句话正确论述了证券投资增长所受到的因素制约。

16.一般来说，两地上市与第二上市基本相同。（）

错。两者并不相同。

17期货合约的价格就是期权费。（）

错。期权费是期权合约的价格，它不等于股票的市价或合约到期后的股价，它仅表示权利的价值，是随股市行情波动二相应调整的。P.153

18.看涨期权的协定价格与期权费呈正比例变化，看跌期权的协定价格与期权费呈反比变化。（）

错。看涨期权的协定价格与期权费呈反比变化，看跌期权的协定价格与期权费呈同比变化。P.165

19.存货周转天数是反映企业长期偿债能力的指标。（）

错。存货周转天数是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合指标。

20.股东权益比率是反映企业短期偿债能力的指标。（）P.216

错。股东权益比率是反映企业长期偿债能力的指标。

21.现金流量分析中的现金即指库存现金。（）P.225

错。现金流量分析中的现金是指库存现金、银行存款、现金等价物和其他一些变现速度较快的有价证券。

22.当相关系数为-1时，证券组合的风险最大。（）

错。当相关系数为正1时，两种证券之间存在着正相关关系，证券组合的风险最大。

23.带有下影线的光头阳线，常常预示着空方的实力比较强。（）

错。带有下影线的光头阳线，常常预示着多方的实力比较强。

24.带有上影线的光脚阴线是先抑后扬型。（）

错。带有上影线的光脚阴线是先扬后抑型，表明空方完全占据了阵地。

25.十字星的K线因为收盘价等于开盘价，所以一般没有红黑十字星之分。（）

错。十字星的收盘价如比上一交易日的收盘价高，则称之为红十字星；反之，则为黑十字星。

三、简答题

1.证券投资的功能是什么？P.6

2. 股票的基本特征。P.39-42

3．普通股与优先股的基本特点。P.44-46

4．常见的股票分类有哪些？P.43

5．债券的基本特征？P.54

6. 股票价格的分类。P.50-53

7．简述投资基金的分类。P.66

8．契约型投资基金与公司型投资基金的主要区别。P.67

9．开放式基金与封闭式基金的区别。P.70

10.股票与债券的区别。P.62

11. 简述远期合约与期货合约的不同之处。P.128,P.135

12. 期权交易与期货交易的区别？P.165

13. 股指期货合约组合条件。P.145

14．上市公司会计信息批露包括那些容？P.197

15．上市公司财务状况分析的缺陷。P.236

16. 简述企业现金流量分析。P.225

17. 简述系统性风险的特征及分类。P.247-P.250

18. 请解释β系数的含义。P.268-P.270

19. 证券信用评级的功能及局限性。P.276-P.278

20．请对带有上下影线的阴线或阳线进行分析。P.298

21. 简述我国对于证券市场进行监管的目的。P.388

四、论述题：（6539专科适用）

1.20世纪70年代以后，以期货交易为代表的现代国际期货市场发展进一步加速，在各个方面发生了深刻的变化，请论述发展中呈现出的一些显著特点。

2.试述财政政策如何对证券市场发挥作用？

3.美国、日本、英国政府对期货市场的监管模式，对我国完善期货市场监管体系有何借鉴意义？

五、计算题（5509本科适用）

1.假设某投资者投资2万元申购某创新基金，对应申购费率为1.5%，假设申购当日基金单位资产净值为1.0158元，则其可得到的申购份额是多少？（教材77页）

解：申购费用= 20000 ×1.5% = 300 （元）

净申购金额= 20000 – 300 = 19700 （元）

申购份额= 19700 / 1.0158 =19393.58 （份）

即投资者四舍五入可购买19394份该基金。

2.假设某投资者投资赎回某创新基金2万份基金单位，赎回费率为0.5%，假设赎回当日基金单位资产净值为1.0158元，则其可得到的赎回金额是多少？

解：赎回金额= 20000 ×1.0158 = 20316 （元）

赎回费用= 20316 ×0.5% = 101.58 （元）

支付金额= 20316 –101.58 = 20214.42 （元）

即投资者赎回本基金2万份基金单位，假设赎回当日基金单位资产净值是1.0158元，则其可得到的赎回金额是20214.42元。

3.某公司发行债券，面值为1000元，票面利率为5.8%，发行期限为三年。在即将发行时，市场利率下调为

4.8%，问此时该公司应如何调整其债券发行价格？（作业1）

解：溢价发行的公式为：

溢价发行价格= （票面额+ 利息）/（1+市场利率×年限）

套用公式：

发行价格= （1000 + 1000×5.8%×3）/(1+4.8%×3)

= 1174/1.144

= 1026.22

即该公司应调整发行价格为1026.22元，这表示公司以高出面值26.22元的价格出售这1000元的债券，那么投资者的年收益率将降为4.8%，但这并不影响他们的购买热情，因为这与整个市场利率大致相同。

4.某公司发行债券，面值为1000元，票面利率为5%，发行期限为三年。在即将发行时，市场利率下调为4%，问此时该公司应如何调整其债券发行价格？（教材96页）

解：溢价发行的公式为：溢价发行价格= （票面额+ 利息）/（1+市场利率×年限）套用公式：

发行价格= （1000 + 1000×5%×3）/(1+4%×3)

= 1150/1.12

= 1026.79

即该公司应调整发行价格为1026.79元，这表示公司以高出面值26.79元的价格出售这1000元的债券，那么投资者的年收益率将降为4%，但这并不影响他们的购买热情，因为这与整个市场利率大致相同。

5．下面是某股票最近十天的收盘价情况，如果现在需要做5天均线，请用两种方法计算该股票的第五天、第六天、第七天、第八天、第九天、第十天均值。（作业4）单位：元

8.50 8.80 9.00 8.90 8.70 9.20 9.30 9.00 8.50 8.85