证券投资分析重点[1]
证券分析全书重点整理
1. 证券投资分析意义：提高投资决策的科学性、正确评估投资价值、降低投资风险、投资成功的关键目的：证券投资净效用最大化；投资收益率最大化和风险最小化。
市场效率：有效市场（20/60，美国尤金.法默）--风险调整的平均市场报酬率（两个前提：正确判断证券价格变动的能力+信息都是自由流动的）第一类资料（最大）：所有公开所用的资料以及私人和内部的资料第二类资料：为第一类资料中已公开的部分第三类资料（最小）：为第二类中对证券市场历史数据进行分析得到的资料弱式有效市场：对当前和历史价格预测是徒劳的，存在内幕信息半强式有效市场：未来的价格变化依赖于新的公开信息强式有效市场：边际市场价值为零信息来源：政府部门、证券交易所、上市公司、中介机构、媒体投资理念：价值挖掘型、价值发现型（风险相对分散、投资价值被低估证券）、价值培养型（投资风险共担）投资策略：保守稳健型、稳健成长型、积极成长型流派：基本分析（两个假设：股票价值决定其价格+股票价格围绕价值波动）、技术分析（价格判断、投资时机）、行为分析、学术分析（巴菲特，获取平均的长期收益率）方法：三要素为信息、步骤、方法基本分析法：市场价格和内在价值的差距会被市场纠正包括宏观经济分析、行业分析和区域分析、公司分析技术分析法：市场的行为包含一切信息，价格沿趋势移动，历史会重复K线理论、切线理论、形态理论、技术指标理论、波浪理论、循环周期理论证券组合分析法：收益率既定时选择风险最小，风险既定时选择期望收益率最高马柯威茨的均值方差模型、资本资产定价模型（CAPM）、特征线模型、因素模型、套利定价模型（APT）2.3.4.5.Welcome To Download !!!欢迎您的下载，资料仅供参考！。
证券投资分析重点
证券投资分析1.股票、债券均属虚拟资本的范畴。
2.在强势有效市场中，人们获取内部资料并按照它行动，这时任何新信息(包括公开的和内部的)都将迅速在市场中得到反映。
3.在弱势有效市场中，技术分析将失效。
4.如果市场未达到弱势有效，则当前的价格未完全反映历史价格信息，那么未来的价格变化将进一步对过去的价格信息作出反应。
5.有效市场理论认为，只要证券的市场价格充分及时地反映了全部有价值的信息、市场价格代表着证券的真实价值，这样的市场就称为“有效市场”。
6.证券投资分析最古老、最著名的股票价格分析理论可以追溯到道氏理论。
7.影响股票投资价值的因素很多，包括宏观经济、行业形势和公司经营管理等多方面因素的影响。
8.投资者在决定投资某种证券前，首先应该认真评估该证券的投资价值。
9.证券投资的理想结果是证券投资净效用(即收益带来的正效用与风险带来的负效用的权衡)最大化。
10.由于证券具有流动性，投资者可以通过在证券流通市场上买卖证券来满足自己的流动性需求。
11.证券投资分析是指人们通过各种专业性分析方法，对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析以判断证券价值或价格及其变动的行为。
12.从最早的直觉化决策方式，到图形化决策方式，再到指标化决策方式，直到最近的模型化决策方式以及正在研究开发中的智能化决策方式，技术分析流派投资分析方法的演进遵循了一条日趋定量化、客观化、系统化的发展道路。
13.基本分析流派的分析方法体系体现了以价值分析理论为基础、以统计方法和现值计算方法为主要分析手段的基本特征。
14.与基本分析法相比，技术分析法对市场的反映比较直观，分析的结论时效性较强。
因此，就我国现实市场条件来说，技术分析法更适用于短期的行情预测。
15.由于我国证券市场目前还属于弱势有效市场，信息公开化不足，虚假披露时有发生，因此这类投资的信息需求很难在理性上得到有效满足。
16.价值培养型投资理念是一种投资风险共担型的投资理念。
这种投资理念指导下的投资行为既分享证券内在价值成长，也共担证券价值成长风险。
证券投资分析重点笔记
第一章：1.证券投资分析的含义：人们通过各种专业性分析方法，对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析以判断证券价值或价格及其变动的行为，是证券投资过程中不可或缺的一个重要环节。
2.证券投资分析的意义：有利于提高投资决策的科学性；有利于正确评估证券的投资价值；有利于降低投资者的投资风险；科学的证券投资分析是投资者获得投资成功的关键3.证券投资分析应主要解决的问题证券投资分析主要解决如何确定买卖时机，买什么证券，以及如何构建最优证券投资组合三方面的问题。
（证券投资分析是规避风险的需要。
一般来说，证券投资的预期回报与风险之间是一种正向的互动关系，每一种证券都有自己的风险----回报率特征。
通过投资分析投资者就可以确定哪些证券是风险较大的证券，哪些证券是风险较小的证券，从而选择风险---回报率特征与自己的投资政策相适应的证券。
证券投资分析能否降低投资风险，是获得投资成功的关键。
证券投资的目的就是证券投资净效用（即收益带来的正效用减去风险带来的负效用）的最大化。
因此，投资回报率的最大化和风险最小化是证券投资的两大具体目标。
证券投资的成功与否，往往是看这两个目标的实现程度。
但是，影响证券投资回报率和所承受的风险这两个目标的实现程度的因素很多，其作用机制也十分复杂。
只有通过全面、系统和科学的专业分析，才能客观的把握这些因素和作用机制，做出比较准确的预测，在预测的基础上做出比较科学的投资决策，从而保证在降低风险的同时获取较高的投资回报）4.证券投资过程的步骤1）确定证券投资策略2）进行证券投资分析（技术分析、基本分析、心理分析3）组建证券投资组合4）投资组合的修正5）投资组合业绩评估（1）证券投资信息资料的收集5. 证券投资分析的主要步骤1）资料的收集与整理（2）信息资料的分类2）案头研究（3）信息资料的保存和使用管理3）实地考察4）形成分析报告6.有效市场假说(对应3种资料)见书P3-8 和PPT上的图7.三种分析方法：基本分析法、技术分析法、证券投资分析法见书P9-118.证券投资理念：价值发现性投资理念见书P12；价值培养性投资理念；价值挖掘型（专股）证券投资策略：保守稳健型：风险承受度最低，安全性是其最主要的考虑因素（投资无风险，低收益低风险，低收益）稳健成长型：希望能通过投资的机会来获利，并确保足够长的投资期间（中风险，中收益）积极成长型：可以承受投资的短期波动，愿意承担因获得高报酬而面临的高风险（高风险，高收益）1、股票价值影响因素（一）内部因素（二）外部因素1、公司净资产1、宏观经济因素2、公司盈利水平2、行业因素3、公司的股利政策3、市场因素4、股份分割5、增资和减资6、公司资产重组2、股票内在价值的计算方法[四个模型(公式,概念)] 见书P43-483、股票市场价格计算方法——市盈率估计方法公式：市盈率=每股价格/每股收益(一）简单估计法1. 利用历史数据进行估计1】算术平均数法或者中间数法2】趋势调整法3】回归调整法2. 市场决定法1】市场预期回报率倒数法2】市场归类决定法（二）回归分析法4、金融衍生工具的投资价值分析（一）金融期货合约及其特征期货合约: 指由双方订立的，约定在未来某日期按成交时所约定的价格交割一定数量的某种商品的标准化合约。
《证券投资分析》各章节复习精华、重点
第一章证券投资分析概述证券投资的目的是证券投资净效用的最大化。
净效用=收益正效用—风险负效用.20世纪60年代芝加哥大学财务学家尤金•法默提出了“有效市场假说”。
只有证券的市场价格充分地反映了全部有价值的信息、市场价格代表了证券的真实价值，这样的市场就称为“有效市场"。
有效市场存在的条件:1、信息自由流动,不存在内幕消息；2、每个投资者都能对消息进行加工,具有证券判断价格变动的能力。
资本市场是一个风险定价的市场，资本的收益率反映了风险的大小，风险越大，受益越高，风险越低，收益越低。
2、分类弱式有效市场、半强式有效市场、强式有效市场.市场越强，反应的信息范围越大。
（二)三类有效市场的特点及其对证券投资分析的指导意义；只反映历史信息的市场被称为弱式有效市场。
在弱式有效市场上，价格充分反映了历史信息,要想获得超额回报必须寻找历史价格信息以外的消息。
能够反映全部公开信息的市场被称为半强式市场,市场价格充分反映了公开消息，只有掌握内幕消息的人才能获得超额收益.在强式有效市场中，价格及时、准确地反映了所有的相关信息,包括公开的消息和内幕消息，任何人无法通过对公开消息或者内幕消息的分析获得超额回报。
（一）我国证券市场现存的三种主要投资理念:价值挖掘型投资理念、价值发现型投资理念、价值培养型投资理念1、价值发现型投资理念价值发现型投资理念是一种风险相对分散的市场投资理念.依靠的工具不是大量的市场资金，而是市场分析和证券基本面的研究,其投资理念确立的主要成本是研究费用。
相对于价值挖掘型，投资风险要小得多。
2．价值培养型投资理念价值培养型投资理念是一种风险共担型的投资理念。
这种理念下的投资行为,既分享证券内在价值成长,也共担价值成长的风险。
投资方式有两种：(1）投资者作为战略投资者，对证券母体注入战略投资，培养证券的内在价值和市场价值，如产业集团的投资行为;（2)众多投资者参与证券母体的融资，培养证券的内在价值和市场价值，如投资者参与上市公司的增发、配股和可转债等。
证券从业-证券投资分析重点知识整理
第一章证券投资分析概述第一节证券投资分析的含义及目标一、证券投资分析的含义证券投资：指的是投资者购买股票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的衍生品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。
证券投资分析：是指通过各种专业分析，对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析，以判断证券价值或价格及其变动的行为，是证券投资过程中不可或缺的一个重要环节。
二、证券投资分析的目标（一）实现投资决策的科学性；科学的投资决策有助于保证正确性。
但由于背景情况不同，不同的投资者，要努力寻找到相应的投资对象。
相应：在风险性、收益性、流动性和时间性方面的相应，相匹配。
（当幸福来敲门）（二）实现证券投资净效用最大化。
证券投资的目的：净效用（收益带来的正效应和风险带来的负效应的权衡）最大化。
在风险既定的条件下投资收益率最大化和在收益率既定的条件下风险最小化是证券投资的两大具体目标。
1.正确评估证券的投资价值。
2.降低投资者的投资风险。
第二节证券投资分析理论的发展与演化证券投资分析最古老、最著名的股票价格分析理论可以追溯到道氏理论。
1922年，汉密顿在《股票市场晴雨表》系统阐述。
1939年，艾略特，波浪理论威廉姆斯1938年提出公司股票价值评估的股利贴现模型（DDM），为定量分析虚拟资本、资产和公司价值奠定了理论基础，为证券投资的基本分析提供了强有力的理论根据。
1952年，马柯维茨，证券组合理论，标志着现代组合投资理论的开端。
解决了两个问题：第一，为何要进行组合投资；第二，投资者将如何根据有关信息进一步实现证券市场投资的最优选择。
1963年，夏普，单因素和多因素模型1964、65、66年，夏普、林特耐和摩辛同时提出资本资产定价模型CAPM。
1976年，罗尔，对CAPM提出批评。
罗斯，套利定价理论APT。
关于市场效率问题，尤金·法玛，1965年《股票市场价格行为》，1970年深化和提出“有效市场理论”。
证券投资分析要点
为了更加直观地了解知识点分布情况和重点，我做了张表，大家看一下。
第三节工作规程一、掌握证券投资咨询业务分类。
P405证券投资顾问和发布证券研究报告业务是证券投资咨询业务的两类基本形式。
（基本原则必考）1、发布证券研究报告（分析师）。
基本原则是合法原则，独立、客观、公平、审慎原则。
不特定客户，一般服务于机构。
分析师还可以从事财务顾问业务。
2、证券投资顾问业务（投顾）。
基本原则是守法合规、诚实守信、忠实客户利益。
接受客户委托，特定客户。
一般服务于普通投资者。
两者都具有证券投资咨询执业资格，但是向协会注册登记要区别，不得同时两者都注册，只能选择其一。
二、掌握证券研究报告的分类。
（考了）1、按内容分：宏观研究、行业研究、公司研究、策略研究、量化研究。
（专业技能6种分析方法中的5种，就是没有技术研究）2、按品种分：股票研究、债券研究、衍生品研究、基金研究。
三、掌握证券研究报告的基本要素、组织结构和撰写要求。
P4081、基本要素：宏观经济、行业或上市公司的基本面分析，上市公司盈利预测、法规解读、估值及投资评级。
相关信息披露和风险提示。
2、组织结构：暂缺。
3、撰写要求：暂缺。
四、掌握证券研究报告的质量控制要求。
P408（考了质量审核）研究报告撰写完成后，研究部门的质量审核人员对分析前提、分析逻辑、使用工具和方法等进行审核，控制报告质量。
五、掌握业务主体的主要职责、业务流程管理与合规管理。
（考了质量控制、隔离墙）1、主体职责：暂缺。
2、业务流程管理：选题、撰写、质量控制、合规审查（符合法律法规、非公开信息、利益冲突）、发布。
3、合规管理：一是隔离墙制度与跨越隔离墙管理，公开侧、保密侧，防范内幕交易和利益冲突。
二是静默期制度，担任承销商或财务顾问。
第四节执业规范一、掌握发布证券研究报告业务的相关法规。
（考到了）1、《证券法》。
2、《证券、期货投资咨询管理暂行办法》证监会1997年。
3、《发布证券研究报告暂行规定》2010年10月。
证券投资分析内容重点
第一章、概述证券投资分析的含义：人们通过各种专业分析方法，对影响证券价值or价格的各种信息进行综合分析以判断证券价值or价格及其变动的行为。
证券投资分析的目标：1.实现投资决策的科学性；2.实现证券投资净效用最大化（估值、避险）证券投资分析理论发展的三个阶段：1.早期2.经典投资理论：MPT（资产组合选择理论、分离定律、市场模型、CAPM、套利定价理论与多因素模型）、证券市场更的竞争性均衡理论（状态证券）、资本结构理论（资本结构与企业价值无关；股票的预期收益率等于股票与债券混合组合的预期收益加上用混合组合收益与债券收益之差和债权/股权比率之乘积）、随机游走与有效市场理论、期权定价理论。
3.1980年以来的投资理论发展：市场微结构理论、行为金融理论（BAPM）主要的代表性理论证券投资分析的基本要素：信息、步骤、方法我国证券市场现存的主要投资方法：基本分析法、技术分析法、量化分析法策略基本分析法的定义：证券分析师根据经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理，对决定证券价值及价格的基本要素进行分析，评估证券的投资价格，判断证券的合理价位，提出相应投资者建议的一种分析方法。
理论基础：1.任何一种投资对象都有一种可以称之为内在价值的固定基准，且这种内在价值可以通过对该种投资对象的现状和未来前景的分析获得；2.市场价格和内在价值之间的差距最终会被市场所纠正，因此市场价格低于（or高于）内在价值之日，便是买卖机会到来之时。
内容：宏观经济分析（先行性指标、同步性指标、滞后性指标、经济政策）；行业和区域分析（不同市场类型、不同生命周期、行业业绩、区域经济因素）；公司分析（竞争能力、盈利能力、经营管理能力、发展潜力、财务状况、经营业绩、潜在风险）。
技术分析法的定义：仅从证券的市场行为来分析证券价格未来变化趋势的方法。
理论基础：市场的行为包含一切信息、价格沿趋势移动、历史会重复。
内容：Ｋ线理论、切线理论、形态理论、技术指标理论、波浪理论、循环周期理论。
证券投资分析重点总结
第一章证券投资分析概述证券投资分析理论是围绕证券的价格变化、证券估值、收益预测、风险控制而发展起来的理论。
、个体心理分析基于人的生存、权利、存在价值，旨在解决投资者在投资决策中产生的心理障碍问题。
群体分析基于群体心理理论与逆向思维，旨在解决投资者如何在研究市场中保持正确的观察视角问题。
证券投资分析有三个基本要素：信息、步骤、方法。
证券投资分析方法主要有：基本、技术、量化分析法。
基本分析法是指根据基本经济学、金融学，对决定证券价值及价格的基本要素进行分析的方法。
是指以宏观经济形势、行业特征及上市公司的基本财务作为分析对象的派别。
基本分析流派体现了一价值分析理论为基础、以统计方法和现值方法为主要分析手段的基本特征。
他的两个假设为：股票的价值决定价格和股票的价格围绕价值波动。
基本分析主要包括宏观经济分析、行业和地域分析、公司分析。
宏观经济分析：（1）先行性指标：利率、货币供给、消费者预期、主要生产价格指数、企业投资规模（2）同步性指标：个人收入、企业工资支出、GDP、社会商品销售额（3）滞后性指标：失业率、库存量、银行未收回贷款规模行业和区域分析：主要是分析行业所属的不同市场的类型、不同的生命周期及行业业绩对证券价格的影响技术分析法：市值仅从证券市场的行为来分析证券价格变化趋势的方法。
证券市场的行为主要表现形式有：证券的市场价格、成交量、价和量的变化即完成这些变化所经历的时间。
技术分析的理论基础建立在三个假设之上：市场的行为包含一切的信息、家格言趋势移动、历史会重复。
技术分析流派认为股票的价格是对市场供求均衡状态偏离的调整。
该理论以价格判断为基础、以正确的投资时机为抉择依据。
投资市场的数量化与人性理解之间的平衡，是技术分析流派面对的最艰巨的任务。
量化分析法是利用统计、数值模拟和其他定量模型进行证券市场相关研究的一种方法。
具有使用大量数据、模型和电脑的特点。
战略性投资策略，追求收益与风险的最佳匹配。
主要有：（1）买入持有策略。
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证券投资分析1.股票、债券均属虚拟资本的范畴。
2.在强势有效市场中，人们获取内部资料并按照它行动，这时任何新信息(包括公开的和内部的)都将迅速在市场中得到反映。
3.在弱势有效市场中，技术分析将失效。
4.如果市场未达到弱势有效，则当前的价格未完全反映历史价格信息，那么未来的价格变化将进一步对过去的价格信息作出反应。
5.有效市场理论认为，只要证券的市场价格充分及时地反映了全部有价值的信息、市场价格代表着证券的真实价值，这样的市场就称为“有效市场”。
6.证券投资分析最古老、最著名的股票价格分析理论可以追溯到道氏理论。
7.影响股票投资价值的因素很多，包括宏观经济、行业形势和公司经营管理等多方面因素的影响。
8.投资者在决定投资某种证券前，首先应该认真评估该证券的投资价值。
9.证券投资的理想结果是证券投资净效用(即收益带来的正效用与风险带来的负效用的权衡)最大化。
10.由于证券具有流动性，投资者可以通过在证券流通市场上买卖证券来满足自己的流动性需求。
11.证券投资分析是指人们通过各种专业性分析方法，对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析以判断证券价值或价格及其变动的行为。
12.从最早的直觉化决策方式，到图形化决策方式，再到指标化决策方式，直到最近的模型化决策方式以及正在研究开发中的智能化决策方式，技术分析流派投资分析方法的演进遵循了一条日趋定量化、客观化、系统化的发展道路。
13.基本分析流派的分析方法体系体现了以价值分析理论为基础、以统计方法和现值计算方法为主要分析手段的基本特征。
14.与基本分析法相比，技术分析法对市场的反映比较直观，分析的结论时效性较强。
因此，就我国现实市场条件来说，技术分析法更适用于短期的行情预测。
15.由于我国证券市场目前还属于弱势有效市场，信息公开化不足，虚假披露时有发生，因此这类投资的信息需求很难在理性上得到有效满足。
16.价值培养型投资理念是一种投资风险共担型的投资理念。
这种投资理念指导下的投资行为既分享证券内在价值成长，也共担证券价值成长风险。
17.在价值发现型投资理念下，只要有国民经济增长和行业发展的客观前提，以此理念指导投资能够较大程度地规避市场投资风险。
18.证券登记结算公司是为证券交易提供集中登记、存管与结算服务，不以营利为目的的法人。
19.证券交易所向社会公布的证券行情、按日制作的证券行情表以及就市场内成交情况编制的日报表、周报表、月报表与年报表等成为证券分析中的首要信息来源。
20.国家统计局定期对外发布的国民经济和社会发展中的有关统计数据，是证券投资分析中判断宏观经济运行状况、行业先进水平或平均水平等的重要数据类信息来源。
21.作为宏观调控部门，国家发展和改革委员会、中国人民银行、财政部及商务部发布的有关信息，对分析“宏观经济晴雨表”的证券市场而言具有重要的意义。
22.国务院根据宪法和法律规定的各项行政措施、制定的各项行政法规、发布的各项决定和命令，以及颁布的重大方针政策，会对证券市场产生全局性的影响。
23.政府部门是国家宏观经济政策的制定者，是信息发布的主体，是一国证券市场上有关信息的主要来源。
24.信息在证券投资分析中起着十分重要的作用，是进行证券投资分析的基础。
25.证券分析师从事面向公众的证券投资咨询业务时所引用的信息仅限于完整翔实的、公开披露的信息资料，并且不得以虚假信息、内幕信息或者市场传言为依据向客户或投资者提供分析、预测或建议。
26.行为金融学从人的角度来解释市场行为，充分考虑市场参与者心理因素的作用，并注重投资者决策心理的多样性。
27.个体心理分析旨在解决投资或者在投资决策过程中产生的心理障碍问题。
28.积极成长型投资者可以承受投资的短期波动，愿意承担因获得高报酬而面临的高风险。
29.基本分析法的缺点主要是对短线投资者的指导作用比较弱，预测的精确度相对较低。
20.基本分析法主要适用于周期相对比较长的证券价格预测以及相对成熟的证券市场和预测精确度要求不高的领域。
31.证券组合分析法认为理性投资者具有在期望收益率既定的条件下选择风险最小的证券和在风险既定的条件下选择期望收益率最高的证券这两个共同特征。
32.技术分析的理论假设包括：市场的行为包含一切信息、价格沿趋势移动、历史会重复。
33.同步性指标的变化基本上与总体经济活动的转变同步，如个人收入、企业工资支出、GDP、社会商品销售额等。
34.行业分析主要分析行业所属的不同市场类型、所处的不同生命周期以及行业业绩对证券价格的影响。
35.有价证券的市场价格是指该证券在市场中的交易价格，反映了市场参与者对该证券价值的评估。
36.债券投资者持有债券，会获得利息和本金偿付，把它的现金流入用适当的贴现率进行贴现并求和，便可得到债券的理论价格。
37.流动性偏好理论的基本观点是投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物。
38.从理论上讲，资产净值应与股价保持一定比例，即资产净值增加，股价上涨；资产净值减少，股价下跌。
39.在决定优先股的内在价值时，零增长模型相当有用。
40.每股净资产的数额越大，表明公司内部积累越雄厚，抵御外来因素影响的能力越强。
41.在一个理性的无摩擦的均衡市场上，期货价格与现货价格具有稳定的关系，即期货价格相当于交易者持有现货金融工具至到期日所必须支付的净成本。
42.在现货金融工具价格一定时，金融期货的理论价格决定于现货金融工具的收益率、融资利率及持有现货金融工具的时间。
43.对看跌期权而言，市场价格低于协定价格为实值期权，市场价格高于协定价格为虚值期权。
44.期权的时间价值乃至期权价格都将随标的物价格波动的增大而提高，随标的物价格波动的缩小而降低。
45.在其他条件不变的情况下，期权期间越长，期权价格越高；反之，期权价格越低。
46.利率提高，期权标的物的市场价格将下降，从而使看涨期权的内在价值下降，看跌期权的内在价值提高；利率提高，又会使期权价格的机会成本提高，进而使期权价格下降47.在期权有效期内标的资产产生的收益将使看涨期权价格下降，使看跌期权价格上升。
48.可转换证券的转换价值等于标的股票每股市场价格与转换比例的乘积。
49.可转换证券的内在价值，是指将可转换证券转股前的利息收入和转股时的转换价值按适当的必要收益率折算的现值50.转换平价可被视为已将可转换证券转换为标的股票的投资者的盈亏平衡点。
51.权证是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。
52.欧式权证的持有人只有在约定的到期日才有权买卖标的证券，而美式权证的持有人在到期日前的任意时刻都有权买卖标的证券。
53.认股权证的杠杆作用反映了认股权证市场价格上涨(或下跌)幅度是可认购股票市场价格上涨(或下跌)幅度的几倍。
54.认股权证的市场价格很少与其理论价值相同。
在许多情况下，前者要大于后者。
55.按发行人(基础资产的来源)分类。
根据权证行权所买卖的股票来源不同，可分为股本权证和备兑权证。
56.利率期限结构的形成主要是由对未来利率变化方向的预期决定的，流动性溢价和市场分割可起一定作用。
57.实践中，通常采用信用评级来确定不同债券的违约风险大小。
58.在经济繁荣时期，低等级债券与无风险债券之间的收益率差通常比较小，而一旦进入衰退或者萧条，信用利差就会急剧扩大，导致低等级债券价格暴跌。
59.可赎回债券是指允许发行人在债券到期以前按某一约定的价格赎回已发行的债券。
60.可赎回债券的约定赎回价格可以是发行价格、债券面值，也可以是某一指定价格或是与不同赎回时间对应的一组赎回价格。
61.持有期收益率是指买入债券到卖出债券期间所获得的年平均收益，它与到期收益率的区别仅仅在于末笔现金流是卖出价格而非债券到期偿还金额。
62.在债券定价公式中，即期利率就是用来进行现金流贴现的贴现率63.从财务投资者的角度看，买入某个证券就等于买进了未来一系列现金流，证券估值也就等价于现金流估值。
64.证券分析师必须认真分析宏观经济政策，掌握其对证券市场的影响力度与方向，才能准确把握整个证券市场的运动趋势和不同证券品种的投资价值变动。
65.宏观经济分析是判断整个证券市场投资价值的关键。
66.总量分析主要是一种动态分析，因为它主要研究总量指标的变动规律。
67.结构分析法是指对经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律的分析。
68.从产品形态看，GDP是所有常住居民在一定时期内最终使用的货物和服务价值与货物和服务净出口价值之和。
69.常住居民是指居住在本国的公民、暂居外国的本国公民和长期居住在本国但未加入本国国籍的居民。
70.国内生产总值的增长速度一般用来衡量经济增长率，是反映一个国家经济是否具有活力的基本指标。
71.工业增加值是指工业行业在报告期内以货币表现的工业生产活动的最终成果，是衡量国民经济的重要统计指标之一。
72.抑制通货膨胀而采取的货币政策和财政政策通常会导致高失业和国内生产总值的低增长，由此而损失的产量和就业数量是抑制通货膨胀的代价。
73.通货膨胀一般以两种方式影响到经济：通过收入和财产的再分配以及通过改变产品产量与类型影响经济。
74.温和的通货膨胀是指年通胀率低于50％的通货膨胀，严重的通货膨胀是指2位数的通货膨胀，恶性通货膨胀则是指3位数以上的通货膨胀。
75.实现国际收支平衡需要避免国际收支的过度逆差或顺差，可以维持适当的国际储备水平和相对稳定的汇率水平。
76.利率直接反映的是信用关系中债务人使用资金的代价，也是债权人出让资金使用权的报酬。
7 7.中国人民银行于2005年7月21日确立了人民币“以市场供求为基础的、参考一篮子调节的、有管理的”浮动汇率制度。
78.非储备外汇减少就意味着国内需求增加，非储备外汇增加就意味着国内需求减少。
79.证券市场素有“经济晴雨表”之称，它既表明证券市场是宏观经济的先行指标，也表明宏观经济的走向决定了证券市场的长期趋势。
80.储蓄扩大的直接效果就是投资需求扩大和消费需求减少。
81.居民收入水平的提高会直接促进证券市场投资需求。
82.随着持续、稳定、高速的GDP增长，国民收入和个人收入都不断得到提高，收入增加也将增加证券投资的需求，从而导致证券价格上涨。
83.如果政府采取强有力的宏观调控政策，紧缩银根，企业的投资和经营会受到影响，盈利下降，证券市场市值就可能缩水。
84.减少税收，降低税率，扩大减免税范围，增加人们的收入，直接引起证券市场价格上涨。
85.如果市场物价上涨，需求过度，经济过度繁荣，被认为是社会总需求大于总供给，中央银行就会采取紧缩货币的政策以减少需求。
86.货币机制通过调控货币供应量、调控货币流通量、调控信贷方向和数量、调控利息率等贯彻收入政策。