投资1证券投资分析概述
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《证券投资分析》PPT课件
一般使用红利贴现模型来确定证券的内在价值，即通过 一定折现率或风险调整率把未来一连串收入折算成为现在价 值，并以此确定证券的内在价值。
证券的投资价值
优先股的投资价值
非参加优先股的评 价
参加优先股的评价
案例
面额100元的非参加优 先股，年约定股息为8 元，投资期望的最低 收益率为12%，则该 优先股的价值评价为 多少？
根本性和持续时间长的特点。
宏观经济运行对证券市场的影响
反映宏观经济运行状态的基本变量 国内生产总值与经济增长率 消费总量 投资总量 货币供应量 财政收支 失业率 通货膨胀率 利率 国际收支 汇率
宏观经济运行对证券市场的影响
——国内生产总值与经济增长率 国内生产总值（GDP）及增长速度是衡量宏观经济运
证券的投资价值
普通股的投资价值
——基本评价模式
——零增长模型
实际运用中，评估 普通股的价值具有 相当难度，这主要 是用以评价的各项 参数都是未知数， 不易恰当确定。上 列公式中，又都是 未知数，需要进行 预测。
零增长模型案例
某普通股面值l元，每年获利0.08元，无风险资产的收益 率6%，市场组合的平均收益率10%，该股票的贝塔系 数为1.5。根据CAPM模型和零增长模型估算该股票的 合理投资价值。
普通股的投资价值
——变动型普通股的评价模式 假定股利增长率在持有期间维持在异常高或异常低的水 平ga，而一直到持有期结束时才恢复为正常增长率g
案例：假定某股票面值1元，基年股利为0.4元，未来3年 的增长率为10%，然后在第3年结束后再以正常比例5% 增长，预期投资收益率为12%，则该股票的评估价值为
基本分析的假设前提是：证券的价格是由其内在 价值决定的，价格受政治的、经济的、心理的等 诸多因素的影响而频繁变动，很难与价值完全一
证券的投资价值
优先股的投资价值
非参加优先股的评 价
参加优先股的评价
案例
面额100元的非参加优 先股，年约定股息为8 元，投资期望的最低 收益率为12%，则该 优先股的价值评价为 多少？
根本性和持续时间长的特点。
宏观经济运行对证券市场的影响
反映宏观经济运行状态的基本变量 国内生产总值与经济增长率 消费总量 投资总量 货币供应量 财政收支 失业率 通货膨胀率 利率 国际收支 汇率
宏观经济运行对证券市场的影响
——国内生产总值与经济增长率 国内生产总值（GDP）及增长速度是衡量宏观经济运
证券的投资价值
普通股的投资价值
——基本评价模式
——零增长模型
实际运用中，评估 普通股的价值具有 相当难度，这主要 是用以评价的各项 参数都是未知数， 不易恰当确定。上 列公式中，又都是 未知数，需要进行 预测。
零增长模型案例
某普通股面值l元，每年获利0.08元，无风险资产的收益 率6%，市场组合的平均收益率10%，该股票的贝塔系 数为1.5。根据CAPM模型和零增长模型估算该股票的 合理投资价值。
普通股的投资价值
——变动型普通股的评价模式 假定股利增长率在持有期间维持在异常高或异常低的水 平ga，而一直到持有期结束时才恢复为正常增长率g
案例：假定某股票面值1元，基年股利为0.4元，未来3年 的增长率为10%，然后在第3年结束后再以正常比例5% 增长，预期投资收益率为12%，则该股票的评估价值为
基本分析的假设前提是：证券的价格是由其内在 价值决定的，价格受政治的、经济的、心理的等 诸多因素的影响而频繁变动，很难与价值完全一
证券投资分析1
析师根据经济学、金融学、财务管理学及 投资学等基本原理，对决定证券价值及价 格的基本要素进行分析，评估证券的投资 价值，判断证券的合理价位，提出相应的 投资建议的一种分析方法。
• （二）理论基础
• （1）任何一种投资对象都有一种可以称之 为“内在价值”的固定基准，且这种“内 在价值”可以通过对该种投资对象的现状 和未来前景的分析而获得；
• 二、证券投资分析的概念
• （一）证券投资分析的含义
• 证券投资分析是指人们通过各种专业性分 析方法、对影响证券价值或价格的各种信 息进行综合分析，以判断证券价值或价格 及其变动的行为，是证券投资过程中不可 或缺的。
• （二）证券投资分析的意义 • 第一，有利于提高投资决策的科学性； • 第二，有利于正确评估证券的投资价值； • 第三，有利于降低投资者的投资风险；
• 第四，科学的证券投资分析是投资者获得 投资成功的关键。
• （三）证券投资分析的信息来源
• 证券市场上各种信息的来源主要有以下六 个方面：政府部门，证券交易所，上市公 司，中介机构，媒体，其他来源。
第二节 证券投资分析的主要方法
• 一、基本分析法 • （一）定义 • 基本分析法又称基本面分析，是指证券分
• （二）理论基础
• 传统理论以多元化证券组合来有效降低非 系统性风险是证券组合分析的理论基础。
• 现代理论以马柯威茨的均值方差模型作为 证券组合分析首要的理论基础，单因素模 型”、“多因素模型”和资本资产定价模 型（CAPM）以及套利定价模型（APT）， 是该方法在实践中的理论基础的扩充。
• （三）分析内容
• 首先是基于历史数据计算出拟选择的每一 只证券的期望收益率和方差；然后，用线 性规划或其他方法确定有效组合；最后， 根据投资者的无差异曲线确定投资者最满 意的证券组合。
• （二）理论基础
• （1）任何一种投资对象都有一种可以称之 为“内在价值”的固定基准，且这种“内 在价值”可以通过对该种投资对象的现状 和未来前景的分析而获得；
• 二、证券投资分析的概念
• （一）证券投资分析的含义
• 证券投资分析是指人们通过各种专业性分 析方法、对影响证券价值或价格的各种信 息进行综合分析，以判断证券价值或价格 及其变动的行为，是证券投资过程中不可 或缺的。
• （二）证券投资分析的意义 • 第一，有利于提高投资决策的科学性； • 第二，有利于正确评估证券的投资价值； • 第三，有利于降低投资者的投资风险；
• 第四，科学的证券投资分析是投资者获得 投资成功的关键。
• （三）证券投资分析的信息来源
• 证券市场上各种信息的来源主要有以下六 个方面：政府部门，证券交易所，上市公 司，中介机构，媒体，其他来源。
第二节 证券投资分析的主要方法
• 一、基本分析法 • （一）定义 • 基本分析法又称基本面分析，是指证券分
• （二）理论基础
• 传统理论以多元化证券组合来有效降低非 系统性风险是证券组合分析的理论基础。
• 现代理论以马柯威茨的均值方差模型作为 证券组合分析首要的理论基础，单因素模 型”、“多因素模型”和资本资产定价模 型（CAPM）以及套利定价模型（APT）， 是该方法在实践中的理论基础的扩充。
• （三）分析内容
• 首先是基于历史数据计算出拟选择的每一 只证券的期望收益率和方差；然后，用线 性规划或其他方法确定有效组合；最后， 根据投资者的无差异曲线确定投资者最满 意的证券组合。
证券投资分析
第一章证券投资分析概述第一节证券投资的一般问题一．证券投资的概念组成：1.收益。
包括当前收入（股息等）、由证券价格的增值所带来的利润两部分。
2.风险。
一般来说，收益与风险成正比，收益越大风险越大。
3.时间。
时间长短是证券投资的一个重要构成内容，投资者必须明确回答投资是长期、中期还是短期证券。
证券投资分为直接投资和间接投资。
直接投资是资金持有者自己运用资金直接在证券市场上买卖证券，它通常分为固定收入投资和不定收入投资。
固定收入投资是是能获得固定收入的投资，如买卖国库券、政府债券、金融债券和企业债券以及优先股票。
不定收入投资是指投入的资金所获得的收益是不确定的，如普通股票投资等。
证券投资和银行存款的区别：（1）收益的稳定性不同。
由于市场行情根据企业经营、银行利率、供求关系以及其他多种因素上下波动，因此证券投资的收益具有较大的波动性。
银行的存款利率具有相对的稳定性，一般变动幅度不大。
（2）收益的风险性不同。
在证券中，债券的风险小于股票，但收益也小于股票。
二．证券投资原则（一）投资自主原则投资者在从事股票投资时，要靠自己渊博的知识、智慧、经验去细致的分析和独立的判断股价行情，保持投资的自主原则，而不能感情用事。
（二）克制贪心原则投资者投资股票的目的是为了获取收益。
但是，如果把金钱的消长看成唯一的目标，那么会不可以避免的产生贪念。
最常见的情况，就是在贪心的支配下不断提高股价预期的高点，而往往在高点为达到即开始下跌，投资者因贪心而迟迟不觉醒，引发一连串的误判，由获大利变成获小利，由小利变成不获利，最后甚至亏本。
（三）分散投资原则即对多种证券同时进行投资，即使其中的一种或数种证券得不到收益，如其他证券收益好，还可以得到补偿。
投资者在投资时切记：“不要把鸡蛋放在一个篮子里。
”（四）收益和风险最佳组合原则在证券投资中，收益和风险是相伴而生的一对矛盾。
投资者应该切记：“先避风险，再谈利润。
”（五）理想证券选择原则1.股票或债券的选择从风险和收益的关系来看，股票是一种风险高、收益高的有价证券，它一般适合于想获取高利并敢冒较大风险的投资者。
证券投资学-证券投资分析概述
由于受风险偏好程度以及可投资财富的数量多少等 因素的影响，所以投资过程的第一步将决定投资者最总 的投资组合中所包含的金融资产的可能类型特征，比如 说风险偏好者可能在他的投资组合中包含了ST个股，而 风险厌恶者则可能多以一些绩优蓝筹股为主。投资偏好 就不同，投资政策也就不相同。
2、进行证券投资分析
作为证券投资的第二步，证券投资分析涉及对第 一步所确定的金融资产证券的特征进行考察，以明确 这些证券的价格形成机制和影响证券价格波动的诸因 素及其作用机制。考察分析的另一个目的是发现那些 价格偏离其价值的证券。
1、进行证券投资分析的必要性
进行证券投资分析首先是规避风险的需要。投 资者投资证券为了获得预期回报率的同时也承当了相 应的风险为代价，因为预期回报率与风险之间是一种 正向的互动关系。通过考察分析每一种证券风险—回 报率特性，投资者就可以确定哪些证券是风险较大的， 哪些是风险较小的，从而在预期回报率相等的情况下， 选择风险较小的证券回避风险较大的证券。
(二）债券价值的计算公式 Pn为从现在开始n个时期后的终值，P0为现值，r为 每期的利率，n为时期数，M为面值。 1、货币的终值和现值
●终值是指今天的一笔投资在未来某个时点上的价
值。
用复利计算： pn P（ 0 1+r）n
用单利计算： pn P（ 0 1+nr）
●现值是将未来所获得的现金流量折现。
当然随着计算机网络技术和远程通信技术的发展， 信息数据库共享服务的开展使投资者跟直接快速的获 得相关的一些投资信息所需的资源，大大的减低了成 本并提高了效率。
（三）实地访察
指证券投资分析人员直接到有关的证券公司、上 市公司、交易所、政府部门等机构去实地了解进行证 券分析所需的信息资料。这种方式成本太高，而且具 有一定的难度，通常只能作为上面两个信息来源的补 充。
2、进行证券投资分析
作为证券投资的第二步，证券投资分析涉及对第 一步所确定的金融资产证券的特征进行考察，以明确 这些证券的价格形成机制和影响证券价格波动的诸因 素及其作用机制。考察分析的另一个目的是发现那些 价格偏离其价值的证券。
1、进行证券投资分析的必要性
进行证券投资分析首先是规避风险的需要。投 资者投资证券为了获得预期回报率的同时也承当了相 应的风险为代价，因为预期回报率与风险之间是一种 正向的互动关系。通过考察分析每一种证券风险—回 报率特性，投资者就可以确定哪些证券是风险较大的， 哪些是风险较小的，从而在预期回报率相等的情况下， 选择风险较小的证券回避风险较大的证券。
(二）债券价值的计算公式 Pn为从现在开始n个时期后的终值，P0为现值，r为 每期的利率，n为时期数，M为面值。 1、货币的终值和现值
●终值是指今天的一笔投资在未来某个时点上的价
值。
用复利计算： pn P（ 0 1+r）n
用单利计算： pn P（ 0 1+nr）
●现值是将未来所获得的现金流量折现。
当然随着计算机网络技术和远程通信技术的发展， 信息数据库共享服务的开展使投资者跟直接快速的获 得相关的一些投资信息所需的资源，大大的减低了成 本并提高了效率。
（三）实地访察
指证券投资分析人员直接到有关的证券公司、上 市公司、交易所、政府部门等机构去实地了解进行证 券分析所需的信息资料。这种方式成本太高，而且具 有一定的难度，通常只能作为上面两个信息来源的补 充。
证券投资学_证券投资分析
7
信息技术业
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二、证券投资的行业分析
（二）行业分析的主要内容
行业分析的内容主要包括行业的市 场结构分析、行业的竞争性分析、行业 与经济周期的相关性分析、行业生命周 期分析以及影响行业发展的其他因素分 析。
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二、证券投资的行业分析
（二）行业分析的主要内容
1. 行业的市场结构分析
现实中各行业的市场结构都是不同的，市 场结构就是市场竞争或垄断的程度。根据各行 业中企业数量的多少、产品属性、价格控制程 度、新企业进入该行业的难易程度等因素，基 本上可以将行业分为完全竞争、垄断竞争、寡 头垄断和完全垄断四种市场结构。见下表。
我国2002年推出的《国民经济行业分类》 国家标准（GB/T4754—2002）， 把国民经 济划分为20个行业门类， 行业大类95个，行 业中类396个，行业小类913个。20个门类见 下表。
34
我国国民经济的行业分类
序号
行业类别 . 1 农林牧渔业
序号
行业类别 8 批发零售业
序号
行业类别 15 居民服务
3
一、证券投资分析的含义及意义
（一）证券投资分析的含义
投资证券不能盲目进行，例如，你买进 某个股票，你要能够说出买入这个股票的理 由，你要判断该股票目前的价格高不高，有 没有上涨空间，这就是证券投资分析。 所谓证券投资分析是指人们通过各种专 业性的分析方法和分析手段对影响证券价值 或价格的各种信息进行综合分析以判断证券 价值或价格及其变动的行为。
（二）宏观经济变量分析
1. 国民经济总体指标
（1）国内生产总值（GDP） （2）失业率 （3）通货膨胀与通货紧缩
（4）国际收支
一、证券投资的宏观经济分析
第一章 证券投资分析概述
3)．强势有效市场。在强势有效市场中， 3)．强势有效市场。在强势有效市场中，证券价格总是能 及时充分地反映所有相关信息， 及时充分地反映所有相关信息，包括所有公开的信息和内 幕信息。 幕信息。任何人都不可能再通过对公开或内幕信息的分析 来获取超额收益。在该市场中，有关证券产品信息的产生、 来获取超额收益。在该市场中，有关证券产品信息的产生、 公开、处理和反馈几乎是同时的， 公开、处理和反馈几乎是同时的，而且有关信息的公开是 真实的，信息的处理是正确的，反馈也是准确的。结果， 真实的，信息的处理是正确的，反馈也是准确的。结果， 在强势有效市场上， 在强势有效市场上，每位投资者都掌握了有关证券产品的 所有信息，而且每位投资者所占有的信息都是一样的， 所有信息，而且每位投资者所占有的信息都是一样的，每 位投资者对该证券产品的价值判断都是一致的。 位投资者对该证券产品的价值判断都是一致的。证券的价 格反映了所有即时信息。在这种市场中， 格反映了所有即时信息。在这种市场中，任何企图寻找内 部资料信息来打击市场的做法都是不明智的。 部资料信息来打击市场的做法都是不明智的。在强势有效 市场假设下，任何专业投资者的边际市场价值为零， 市场假设下，任何专业投资者的边际市场价值为零，因为 没有任何资料来源和加工方式能够稳定地增加收益。 没有任何资料来源和加工方式能够稳定地增加收益。
以下是上证指数走势图（ 日最低998.23点，2007年 以下是上证指数走势图（2005年6月6日最低 年 月 日最低 点 年 10月16日最高点 日最高点6124.04点，涨幅达 月 日最高点 点 涨幅达5.1349倍。2008年10月 倍 年 月 28日跌至最低点 日跌至最低点1664.93点，跌幅达 日跌至最低点 点 跌幅达2.6783倍。） 倍
证券投资 分析
证券投资分析(最新版教材)
第一章证券投资分析概述第一节证券投资分析的意义与市场效率证券投资：指的是投资者购买股票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的衍生品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。
证券投资分析：是指通过各种专业分析，对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析，以判断证券价值或价格及其变动的行为，是证券投资过程中不可或缺的一个重要环节。
一、证券投资分析的意义1，有利于提高投资决策的科学性;2，有利于正确评估证券的投资价值;3，有利于降低投资者的投资风险;4，科学的证券投资分析是投资者获得投资成功的关键。
证券投资分析的目标(一)实现投资决策的科学性; (二)实现证券投资净效用最大化。
证券投资的目的：净效用最大化。
在风险既定的条件下投资收益率最大化和在收益率既定的条件下风险最小化是证券投资的两大具体目标。
二、证券市场效率证券投资分析最古老、最著名的股票价格分析理论可以追溯到道氏理论。
1922年，汉密顿在《股票市场晴雨表》系统阐述。
威廉姆斯1938年提出公司股票价值评估的股利贴现模型(DDM)，为定量分析虚拟资本、资产和公司价值奠定了理论基础，为证券投资的基本分析提供了强有力的理论根据。
1939年，艾略特，波浪理论1952年，马科维茨，证券组合理论，标志着现代组合投资理论的开端。
解决了两个问题：1，为何要进行组合投资;2，投资者将如何根据有关信息进一步实现证券市场投资的最优选择。
1963年，夏普，单因素和多因素模型1964、65、66年，夏普、林特耐和摩辛同时提出资本资产定价模型CAPM。
1976年，罗尔，对CAPM提出批评。
罗斯，套利定价理论APT。
(一)有效市场假说概述20世纪60年代，美国芝加哥大学财务学家尤金•法默提出了著名的有效市场假说理论。
有效市场假说理论认为，在一个充满信息交流和信息竞争的社会里，一个特定的信息能够在股票市场上迅速地被投资者知晓。
随后，股票市场的竞争将会驱使股票价格充分且及时地反映该组信息，从而使得投资者根据该组信息所进行的交易不存在非正常报酬，而只能赚取风险调整的平均市场报酬率。
第十章 证券投资分析概述 《证券投资学》ppt课件
第二节 证券投资分析的流派和方法
• 成为有效市场的条件是： （1）投资者都利用可获得的信息力图获得更高的报酬； （2）证券市场对新的市场信息的反应迅速而准确，证券价格能完
全反映全部信息； （3）市场竞争使证券价格从旧的均衡过渡到新的均衡，而与新信
息相应的价格变动是相互独立的或随机的。
第二节 证券投资分析的流派和方法
第一节 证券投资分析的理论发展
证券投资分析是指人们通过各种专业性分析方法，对影响证 券价值或价格的各种信息进行综合分析以判断证券价值或价格及 其变动的行为，是证券投资过程中不可或缺的一个重要环节。
第一节 证券投资分析的理论发展
一、证券投资分析的含义及目标 （一）证券投资分析的含义
证券投资指的是投资者购买股票、债券、基金等有价证券以 及这些有价证券的衍生品，以获取红利、利息及资本利得的投资 行为和投资过程Байду номын сангаас是直接投资的重要形式。
证券投资分析是指通过各种专业分析，对影响证券价值或价 格的各种信息进行综合分析，以判断证券价值或价格及其变动的 行为，是证券投资过程中不可或缺的一个重要环节。
第一节 证券投资分析的理论发展
（二）证券投资分析的目标 • 在风险既定的条件下投资收益率最大化 • 在收益率既定的条件下风险最小化
第一节 证券投资分析的理论发展
第二节 证券投资分析的流派和方法
二、证券投资分析的具体方法 （一）基本分析法 理论基础为： （1） “内在价值”可以通过对该种投资对象的现状和未来前景的分
析而获得； （2）市场价格和“内在价值”之间的差距最终会被市场所纠正，因
此市场价格低于（或高于）内在价值之日，便是买（卖）机会到 来之时。 • 主要包括：宏观经济分析、行业和区域分析以及公司价值分析三 大内容。
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投资1证券投资分析概述
•2. 行业分析与区域分析
•(1) 行业分析
• • 行业的经济结构分析 •• 经济周期与行业分析 •• 行业生命周期分析 •• 行业因素对证券价格的影响
•(2) 区域分析
•• 经济区域分析 •• 区域板块效应分析
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投资1证券投资分析概述
•3. 公司分析
益
2.成长型投资 通过股本扩张获取超额资本增值收
益
3.趋势型投资 通过股价波动获取二级市场资本利
得
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•三、投资者类型
•1. 天生胆小型 •2. 无股恐惧型 •3. 波段操作型 •4. “随波逐流型”或“不知不觉型”
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•四、股市投资成功的条件
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•（二）理论基础
• 基本分析的理论基础是任何金融资产的
“真实”价值等于这项资产所有者预期的现金 流量的现值。
• （1）经济学 • （2）金融学 • （3）财务管理学 • （4）投资学
•
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•（三）内容
• 基本分析的内容主要包括宏观经济分析、 行业分析与区域分析以及公司分析三大内容。
•2.价格以趋势方式演变
•3.历史往往会重演
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•市场行为
• （1）市场价 格
• （2）成交量
• （3）形成此价格和成交量所用时间
•• 竞争能力
• 盈利能力
•• 经营管理能力 • 承受风险能力
•• 发展潜力
• 财务状况
•• 经营业绩
•4. 适用范围
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•二、技术分析 •（一）定义 法
• 技术分析是指直接对证券市场的市场行为 所作的分析。其特点是通过对市场过去和现在 的行为，应用数学和逻辑的方法，探索出一些 典型的规律并据此预测证券市场的未来变化趋 势。 •（二）理论基 础 •1.市场行为包容消化一切
投资1证券投资分析概述
•六、作一名成功且快乐的投资者
快乐的数学表达式： • 快乐=实得的东西/期望的东西
股市赢家的基因：修炼良好的心态
•“取乎其上 •仅得其中”
•“取乎其中 •适得其上”
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投资1证券投资分析概述
•第二节 证券投资分析的意义与信息来源
• 证券投资分析是指人们通过各种 专业性分析方法对影响证券价值或价 格的各种信息进行综合分析以判断证 券价值或价格及其变动的行为，是证 券投资过程中不可或缺的一个重要环 节。
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投资1证券投资分析概述
•证券报网站介绍
中国证券报
上海证券报(中国证券网)
深圳证券报(全景网)
大智慧证券信息平台
中国基金网
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投资1证券投资分析概述
•第三节 证券投资分析的主要方法
• 证券投资分析所采用的分析方法主要 有两大类：第一类是基本分析，第二类是 技术分析。前者主要是根据经济学、金融 学、财务管理学、投资学等基本原理推导 出结论的分析方法，后者则是主要根据证 券市场自身变化规律得出结果的分析方法。
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投资1证券投资分析概述
1. 股市操作的基本技能 • 股市基础知识与投资分析方法 • 看盘能力 • 有效运作资金的能力 2. 机会 3. 资金
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投资1证券投资分析概述
•五、证券投资成Байду номын сангаас的基本步骤
•学习阶段
•资金 2~3万
•扩充实力阶 段
•资金10万
•飞跃阶段
•资金40万
•40万 •100万
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投资1证券投资分析概述
•一、证券投资分析的意义
1. 有利于提高投资决策的科学性
2.
是正确认知证券风险性、收益型、流动性和时间性的有效途径。
•2. 有利于正确评估证券的投资价值
• 对可能影响证券投资价值的各种因素进行综合分析。
•3. 有利于降低投资者的投资风险 • 由于预期收益水平和风险之间存在一种正相关关系，所以通过考
•一、股海冲浪 谁主沉浮 ?
•1.
•股票 •+ •智慧
•财富
•2. 股市分析
基本分析 ﹠技术分析
•• 基本分析的优点在于选股
•• 技术分析的优点在于选择买卖时机
•• 技术分析是投资者在股海中冲浪的工具
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投资1证券投资分析概述
•二、股票投资的盈利模式
1.价值型投资 获取稳定的红利分配和资本增值收
•一、基本分析 •（一）定义 法
• 基本分析是指证券投资分析人员根据经济 学、金融学、财务管理学及投资学的基本原理， 对决定证券投资价值及价格的基本要素如宏观 经济指标、经济政策走势、行业发展状况、产 品市场状况、公司销售和财务状况等的分析， 评估证券的投资价值，判断证券的合理价位， 从而提出相应的投资建议的一种分析方法。
•1. 宏观经济分析
• (1) 经济指标： • a. 先行性指标：对将来经济状况提供预示性信息； • b. 同步性指标：基本上与总体经济活动的转变同步； • c. 滞后性指标：一般滞后于国民经济的变化。
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投资1证券投资分析概述
•(2) 经济政策
•• 货币政策 •• 财政政策 •• 信贷政策 •• 税收政策 •• 产业政策 •• 利率与汇率政策
投资1-证券投资分析概 述
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2020/11/22
投资1证券投资分析概述
•第一节 证券投资
• 证券投资是指投资者(法人或自然人) 购买股票、债券、基金券等有价证券以及 这些有价证券的衍生品以获取红利、利息 及资本利得的投资行为和投资过程，是直 接投资的重要形式。
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投资1证券投资分析概述
• 察证券的风险——收益特性可以规避风险。
•4. 科学的证券投资分析使投资者获得投资成功的关键
•
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投资收益率的最大化和风险最小化是证券投资的两大具体目标。
投资1证券投资分析概述
•二、证券投资分析的信息来源
•（一）政府部门 • 1. 国务院 2. 中国证监会 3. 财政部 4. 中国人民银行 • 5. 国家经贸委 6.国家统计局 7. 国家发展计划委员会 •（二）证券交易所 •（三）上市公司 •（四）中介机构 •（五）媒体 •（六）其他来源