日本央行利率决议及会议记录摘要
说金论赢：日本会议纪要一如预期 近期金银能否走出震荡格局？
说金论赢：日本会议纪要一如预期近期金银能否走出震荡格局？今日早间7:50日本公布了2月14日会议纪要，在此次货币政策会议中，日本央行维持基准利率0-0.1%及资产购买规模101万亿日元不变。
作为世界第三大经济体，其经济政策依然值得我们重点关注。
但一如预期，央行委员们仍建议采取激进的宽松措施来达成2%的通货膨胀目标。
日本央行在纪要中表示，如果日本公债收益率维持在低点，有可能损害银行利润并削弱对经济支持。
部分委员称可能将资产购买措施于每月定期购买国债操作合并进行，可能考虑将固定利率操作的资金用于购置国债。
许多委员表示可能将固定利率操作的资金用于购买公债上周四(3月7日)宣布维持基准0-0.1%及101万亿日元购债规模不变，符合市场普遍预期。
这是现任行长白川方明最后一次主持政策会议，下次会议将在4月3日召开。
3.12现货黄金、伦敦金行情分析：周一（3月11日）现货黄金、伦敦金开盘于1579.4，开盘后依然惯性整理，一度回落试探1575附近，但很快得以反弹，于亚盘尾盘时段刷新日内高点至1583.5附近，伴随着欧盘的开盘，小幅回落，由于没有太多消息面的刺激，美盘开盘后依然保持着震荡走势，金价始终围绕着说金论赢给出的区间1575—1585运行，最终收盘于1581.7，收取一根小阳。
日线来看，MA5与MA10走平之后再次粘合在一起，金价也是正好运行于其粘合处，中长期均线依然向下，附图指标虽均为金叉运行，但都运行于低位，虽开始放量，但是力度远远不够，在没有消息面的刺激下，一时半会难有作为；4小时来看，两连阳之后，使得金价再次站上布林中轨以及均线粘合组之上，布林走平之后，有向上打开的迹象，MA中短期均线粘合，MA60向下打开，附图指标同日线一样，虽都为金叉运行，但形成于较低位，能量不够；1小时来看，小时线6连阳，布林开口也是再次打开，均线粘合之后出现明显的拐头迹象，MACD于0轴之上形成金叉，RSI，KDJ于50附近形成金叉；综合来看，从各周期可以看出，各附图指标均为金叉运行，但都运行于相对低位，在没有重要消息面的刺激下，樵夫也难为无米之炊，上方同样关注近期多次试探，但始终无法成功站稳的阻力1585一线，下方支撑依然关组1575，日内操作上，说金论赢建议依然以高沽低渣为主。
日本央行基准利率
日本央行基准利率
10月28日，日本央行公布利率决议，将基准利率维持在-0.1%的历史低点，将10年期日本国债收益率目标维持在0%附近，符合市场预期。
此外，日本央行还将2022财年日本核心CPI预期涨幅从此前的2.3%上调到了2.9%。
在全球各大央行收紧货币政策的浪潮中，日本央行仍是一个“鸽派异类”。
据悉，日本央行强调，将在必要时毫不犹豫地加码宽松，并重申没有购买日本国债的限制。
根据声明，日本央行一致通过收益率曲线控制(YCC)决定，预计短期、长期利率将保持在当前或更低水平，仍认为下一财年的通胀率将降至2%以下，核心消费者通胀可能在下一财年中期放缓增长步伐。
日本央行还指出，日本经济的不确定性极高，经济增长面临下行风险。
日本央行下调了对2022和2023财年的GDP增速预期，分别由此前预期的2.4%和2.0%下调至2%和1.9%，但该行同时将2024财年的GDP增速预期由此前预期的1.3%上调至1.5%。
日本央行表示，由于被压抑的需求以及弱势日元的支持，日本企业利润可能保持在较高水平。
该行预计，全球通胀率将逐步下降，海外经济体将继续适度增长。
截至发稿，美元兑日元汇率报146.41;日本十年期国债收益率跌3.53%，报0.246%。
最新日央行纪要
最新日央行纪要2016年12月26日，日央行发布10月31日-11月1日货币政策会议纪要。
关于日本的经济问题，负利率问题等都进行了讨论。
日元：日元和欧元相当于同盟，日元会进一步削弱，由于其激进的货币刺激，美国收益率曲线的上升。
长远来看，美联储加息可能会使日元继续跌至125.国债：货币政策委员会委员指出，日本国债收益率曲线进展很顺利，并会继续维持长期国债收益率，希望央行的国债收益率曲线控制政策可以取得效果。
日本国债收益率曲线控制政策，是2016年9月提出的，该政策的落实引起的关注甚至超过了美联储。
原因是，日本提出十年期的国债收益率要控制在0附近，但是同时却要维持原有购债目标，这就使得该政策充满了矛盾，看似难以实现。
除了控制收益率曲线难度系数强以外，今明两年还是金融环境动荡之年，因此塑造该曲线更是难上加难。
日本央行提出调整货币政策框架的初衷，是因为年初推行的负利率政策，可能会对经济活动产生负面影响。
自从特朗普这只黑天鹅飞出之后，美国经济快速增长，通胀水平回升，全球的债市因此下滑，国债收益率上升。
除了讨论日本国债收益率曲线以外，委员们还对重视国债购买规模的问题上提出看法，大多数委员都认为需要维持80万亿日元的购买规模。
20172017年多场大选会发生在欧洲，脱欧派有可能执政。
环球金融市场会产生大幅波动。
英国于明年3月底前的脱欧谈判，更使得金融市场动荡不安。
美联储加息加快，多重因素都会影响日元汇率。
好消息是，市场的震荡会使得投资者转向避险资产，其中就包括了日元！具有高波动率和良好的真实波幅指标。
英镑在新的一年，地位有有大幅提升，原因是积极退欧的可能性，使得英镑在全球央行储备货币高，并且英国国债价格不低，资金会流入英国。
日本央行利率决议
英国脱欧后该行举行的首次货币政策会议
2016年9月8日
三大利率维稳：将存款利率维持在-0.40%，主要再融资利率维持在零，边际借贷机制利率维持在0.25%不变
1.维持量化宽松(QE)规模不变800亿欧元/月
2.欧洲央行在公布利率决议的同时声明称，QE项目会实施至2017年3月，如有必要会延长；QE计划将持续，直到通胀和目标维持一致；且管委会仍预计一段较长时期内，指标利率将保持在当前或更低水准。
2.通胀超调承诺：承诺扩大基础货币水平直至CPI超越2%的目标，并且稳定在2%的上方。
3.货币基础可能浮动，以实现收益率曲线控制。
维持利率不变，修改货币政策框架以实现通胀目标
欧央行利率决议
时间
利率
资产购买
备注
2016年1月21日
将存款利率、主要再融资利率和边际贷款利率分别维持在-0.30%、0.05%和0.30%不变。
维持QE规模600亿欧元/月
欧洲央行维稳利率2016年 Nhomakorabea月10日
下调三大利率：将存款利率从-0.30下调至-0.40%，主要再融资利率从0.05下调至0.00%，边际贷款利率从0.30%下调至0.25%；
1.QE规模从600亿欧元/月扩大至800亿欧元/月
2.并扩大QE范围，投资级别的非银行公司债券将被纳入资产购买行。
2016年3月15日
1. 维持对金融机构在央行的部分准备金收取0.1%的利率不变。
2.免于对货币储备基金(MRF)实行负利率，而是自5月起实施零利率
从4月起，将按计划ETF年购买规模增至3.3万亿日元
维持货币政策不变
维持政策不变，下修对经济的评估
2016年4月28日
日本央行：维持货币政策不变
日本 央行 ：维持货币政策不变
３月 １ ６日， 日本央 行 召开 议 息会 议 ，决 定对 金
力道 不足 。 日本央 行会继 续推进 强 力货 币 宽松 政策 ，
以便尽早 实现 通胀 目标。 ”
融 机 构存 放 在央 行 的 超 额准 备 金 利率 维持 在 一 Ｏ ． １ ％ 不 变 ，维持 １ Ｏ年 期围债 收益率 目标 Ｏ ． Ｏ ％，以及 年度
为核 心 消费者通 胀将 在今 年下 半年接 近 １ ％，这很 可
能成真 。但我们不会仅 因为如此而 自动调高收益率 目
个百 分点 ，结 束 了连续 １ ６个 月的负 增长 态势 。１月 份Ｃ Ｐ Ｉ 同比增速 为 Ｏ ． ４ ％，较 ２ ０ １ ６年 １ ２月份 上升 ０ ． １
标” 。 日本 央行将 会把 日本 经济状 况及长 期通 胀预 估
货 币政 策 。
（ 刘桂林 ）
≥ 董 ≤ ≤ 囊 薹 鍪 薅
童 蠹 溢 ≤ ≤ 蒜 源自面 看 。该 决 策 符 合 市 场 预 期 。
一
是虽 然日本通 缩压 力有所缓 解 ，但距离 日本央行提出的 ２ ％ 的 目标依 然遥远 ；二是 当前通胀 的
上 升主要源于原油价格的 回升 ，而油价 的未来走势仍 有很 大的不确 定性；三是在 美国经济 贸易政策 重 压 下 。日本企业对加薪态度仍十分谨慎 ，加薪幅度有所收 窄 ，日本彻底 走出通缩仍需 宽松政策 的有效
创近 三 年 以 来新 高 ；１月份 工业 生产 指 数 同比 增长
日本央 行行长 黑 田东 彦称 ：“ 一 些市场参 与者 认
３ ． ７ ％，较 ２ ０ １ ６ 年１ ２月份 上升 ０ － ５ 个 百分 点。１月份
日本央行将利率维持在-0.1%
龙源期刊网 日本央行将利率维持在-0.1%作者：来源：《中国经贸聚焦》2016年第04期据英国《金融时报》3月16日报道，日本央行（BoJ）下调了对本国经济的预期，但仍将利率维持在-0.1%水平，该行正在设法消除公众对1月份利率突然迈入负值区域的困惑。
在宣布一系列旨在减少负利率在金融系统引发非预期性后果的政策微调后，日本央行行长黑田东彦（Haruhiko Kuroda）不得不为这一政策辩护。
日本央行的言论暗示了今年晚些时候出台更多宽松政策的可能性很高，但也显示出，负利率的连锁反应正给欧洲央行（ECB）及其他央行在新激进政策工具的使用上带来实际限制。
“我的确看到了日本央行正在软化其负利率立场的迹象，”汇丰（HSBC）驻香港经济学家伊祖米·戴瓦莉尔（Izumi Devalier）说，“我认为，他们被自己收到的负面反馈的数量吓到了。
”她补充说：“我无法排除进一步降息的可能，但这强调了一点，他们希望给这一政策更多一点时间发挥作用，”并称，日本央行很可能在下月进一步推出宽松措施。
除了维持利率不变，日本央行将继续每年购买80万亿日元（合7080亿美元）资产的计划。
1月份开始实施的负利率政策拖累银行股下跌，并促使金融业的工会放弃他们的加薪要求，这与日本央行想要推高通胀的目标背道而驰。
1月份的这一政策也没有大大压低日元汇率，因为对日元的避险需求占了上风。
3月15日日本央行公布利率决定后，日元兑美元汇率上升，从1美元兑113.8日元上升到兑113日元。
黑田东彦认为该政策正在按预期发挥作用。
他在记者会上表示：“自从我们引入负利率，短期和长期债券收益率下跌，而且这显然已带动抵押贷款和贷款利率下降，因此在利率方面的影响已经很明显。
我预计这种影响将蔓延到物价和实体经济。
”。
日本的利率市场化改革及其经验教训（五篇模版）
日本的利率市场化改革及其经验教训（五篇模版）第一篇：日本的利率市场化改革及其经验教训利率市场化及其经验教训一、对日本利率市场化改革的考察日本利率市场化改革的特点是以国债利率市场化为突破口展开的。
日本在二战后很长时期内一直推行低利率政策，以维持国内金融体系的稳定，加快实施经济复苏计划，但到了20世纪70年代后期，日本经济进人了低增长时期．政府开始谋求大量发行国债，国债的发行对象逐步扩大，从商业银行转向商业银行以外的机构和个人。
为了提高国债的流动性．日本开辟了国债流通市场，由此促成了国债利率的市场化定价。
随着国债利率的市场化，1978年6月以后，日本中央银行逐步取消了对货币市场的利率控制，实现了货币市场利率的市场化．并由此开始了存、贷教利率市场化的步伐。
二、对智利利率市场化改革的考察智利的利率市场化改革是以失败的典型被人们记住的，其改革进程充满经验和教训。
从1974年起，智利新政府开始了货币主义性质经济自由化改革。
其金融改革最引人注目。
从1974～1976年，其国内金融自由化改革几乎全部完成。
1976年完成银行私有化。
1 977年利率市场化，1979年资本账户开放。
在改革后的短期内取得一定成效，但利率放开后，由于金融监管机铺的建设不力，银行制度设计上存在缺陷等，使智利利率市场化陷入困境，1976～1982年期间．年平均实际利率达到32％，某些单项利率最高时达69％。
智利的利率市场化改革未达到预期目标，不仅出现了储蓄负增长，投资增势缓慢．而且出现了外资过度流人和比索升值，从1979年6月至1982年6月的3年中，外资流入翻了两番，比索大约升值了25%，但到了1981年后期，外资流人量已太幅减少．再加上公众缺乏信心，比索贬值已成共识。
1 982年6月，智利政府不得不宣布比索大幅度贬值，贬值幅度达18％。
此后比索一直处于贬值状态，到l 983年时，比索已贬值99％。
由于银行大量借外债用于放款t此时，其情形已是智利银行体系的实际破产。
若日本央行下调银行存款利息,将释放3,730亿美元贷款
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
在12月份议息会议上，日本央行委员石田浩二(Koji Ishida)建议降低银行存款利息，这一建议增加了资金在未来涌入债券市场的可能。日本央行目前管理着3,730亿美元银行存款，这一规模与台湾经济规模相当。
德意志证券(Deutsche Securities Inc)驻日本东京首席利率策略师山下森城(Makoto Yamashita)表示，市场已经考虑到日本央行会在2013年4月份之后取消存款利率的可能性，这种调整已经变得越来越现实。取消银行存款利息就意味着短期国债收益率下降将获得更多空间。
三井住友(Sumitomo Mitsui Asset Management)资深经济学家武藤宏明(Hiroaki Muto)认为，很多人都希望调降银行存款利息，从而加速银行放贷；日本央行部分委员认为调降银行存款利息并不会刺激银行放贷，也无助于日本经济增长，但其他委员则并不认同。
尽管石田浩二关于废除0.1%利息支付建议被日本央行以8:1投票否决，但候任日本首相安倍晋三(Shinzo Abe)则已经呼吁日本央行无限量放宽货币政策直至2.0%水平通胀目标实现。日本10年期国债收益率在上周五(12月21日)跌至0.765%，为连续第二个交易日下滑，在全球10年期国债收益率中，仅高于瑞士和中国香港，因日本央行扩大其资产购买规模并维持利率水平在0-0.1%不变。
日本央行行长白川方明(Masaaki Shirakawa)已经拒绝降息石田浩二所提出的降息建议，称安倍晋三上调通胀目标的要求将在1月22日结束的下一次议息会议上得到讨论，并强烈希望日本政府在抗击通缩上发挥作用。白川方明定于2013年4月8日结束日本央行行长任期。
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日本央行维持利率不变，否决副行长扩大资产购买规模提议会后声明重日本央行维持利率不变会后声明重点日本央行周四
扩大资产购买规模会后声明重点
日本央行：日本经济或需一些时间克服地震冲击纪要重点日本央行周二日本央行维持利率不变，上调经济评估会后声明重点日本央行维持利率日本央行：必要时将采取适当举措纪要重点日本央行政策委员会
维持经济评估不变会后声明重点日本央行
日本央行：经济恢复温和增长的机会升高纪要重点会议纪录显示，许多
称近期产出略有下滑会后声明重点日日本央行：长期利率上升令全面宽松政策效果难以显现纪要重点日本央日本央行维持利率不变，推迟放松货币政策会后声明重点日本央行宣布
资产购买计划应避免扰乱金融市场纪要重点日本央行公布
万亿日元资产购买细节会后声明重点日本央央行考虑加大资产购买力度纪要重点日本央行少数
并宣布购买资产会后声明重点
一些委员称利率若降太多，不良作用将超宽松效应纪要重点日本央行表
需关注经济下行风险会后声明重点日本央希望日本央行灵活并恰当的制定政策指引纪要重点周五
日本央行为日元升值问题召开紧急会议，结果完全符合预期会后声明重
一些委员称利率仍有进一步下降空间纪要重点日本央行
不变，无新政策措施出台会后声明重点日很多委员称日元升值或损及出口纪要重点日本央行于周五
预期会后声明重点日一些委员认为需密切关注日元升值对经济的影响纪要重点日本央行于周
万亿日元贷款会
多数委员认为欧洲财政问题将继续施压全球市场纪要重点日本央行
不变，公布新贷款计划概要会后声明重点日本
所有委员认为应维持超宽松货币政策纪要重点日本央行
不变会后
万亿日元不变会后声明重点日本央行月放宽货币政策的副作用令人担忧纪要重点一、一些委员表
不变会后声明重点日本央行周三
部分委员认为日本经济出现自主复苏的迹象纪要重点日本央行
不变，维持对经济的评估会后声明重点维持对
部分委员认为不宜进一步放宽货币政策，因经济同预期增势相符纪要重日本央行维持利率决议和经济评估不变会后声明重点日本央行
日本央行：央行政策框架是自通胀目标向前迈进的一步纪要重点周二
日本维持基准利率和经济评估不变会后声明重点周二
委员们一致认为物价下行压力或持续很久纪要重点一、不少委员称，央日本央行维持拆借利率和经济评估不变会后声明重点日本央行
强势日元和通缩恶化了商业情绪纪要重点日本央行周五
应对日元升值和通缩，召开紧急会议会后声明重点
不变会后声明重点。