第五章国债资料教程
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国债业务的基础知识(ppt61张)
• （2）凭证式国债从购买之日起开始计息，到期一次还本 付息，不计复利，逾期不加付利息。国债兑付时的适用利 率，根据国债实际持有期不同选择相应档次的利率； • （3）凭证式国债提前兑付时，必须全额兑付，不得部分 兑付。提前兑付时应按兑付本金金额的1‰收取手续费。 发行期过后认购的凭证式国债在该国债产品规定的兑付期 开始后办理兑付，一律不收取手续费；
国债业务（个人部分）
储蓄国债（电子式）区别于凭证式国债的特征
– 债权记录方式：个人账户的管理的电子债权记录，提供方便的债 权查询。
– 品种：期限、付息方式均较为多样。
– 发行对象：仅限个人，有购买上限。 – 债权托管：二级托管体制，中央国债公司和银行分别负责国债债 权的总量托管和明细托管。 – 承销机制：分为包销、代销两种。 – 利率确定机制：根据供求关系，参照相同期限银行储蓄存款和记 账式国债发行利率研究确定
国债业务（个人部分）
——凭证式国债
• 例题：
• （1）凭证式国债发售期间，客户持存折或卡均能购买么？如果持卡 购买后，客户当时未打印国债收款凭证，今后是否可在任意网点补打 国债收款凭证，补打后的国债收款凭证可在任意网点兑付么？ • 答：凭证式国债发售期间，客户持存折或卡均能在我行柜面申请购买 国债，也可用卡登陆我行网银购买凭证式国债产品。 • 客户持存折购买凭证式国债产品时，当时打印“凭证式国债申购单”、
国债业务（个人部分）
——凭证式国债
• 凭证式国债：是指以财政部为发行主体，以国家信用为保证、面向城乡居民 投资者发行的储蓄类债券； • 公共预约额度：是指根据凭证式国债业务需要，从国债销售总额度中划出预 约额度，用于个人客户在发售期前通过委托代购方式预约购买国债； • 指定额度：是指支行根据本行重点客户提出的购买凭证式国债需求，可向总 行或上级行申请预留国债销售额度，供本支行指定客户在发售期内购买；
国债概述ppt课件
风险与收益平衡
投资者需要根据自己的风险承受 能力和投资目标来选择合适的国 债品种，以实现风险与收益的平 衡。
01 02 03 04
低风险低收益
相对稳定的国债品种通常收益率 较低，但风险也较低。
市场环境影响
市场环境的变化也会影响国债的 风险和收益关系，投资者需要密 切关注市场动态。
04
国债的功能与作用
国债的特点
01
国债是国家发行的 ，具有国家信用的 特点。
02
国债的发行主体是 国家，其发行规模 和用途受到国家财 政预算的限制。
03
国债的投资者是国 家，其收益和风险 由国家承担。
04
国债的发行和交易 受到国家法律和政 策的监管。
国债的种类
国库券
国库券是国家财政部 门发行的短期债券， 通常期限在一年以内 。
国债的交易市场
银行间市场
柜台市场
主要由大型商业银行、保险公司等机 构投资者参与，交易规模较大。
也称为场外市场，是银行和其他金融 机构通过柜台销售国债的市场，个人 投资者和机构投资者都可以参与。
交易所市场
包括证券交易所和期货交易所，投资 者可以是在交易所注册的证券公司、 基金公司等机构投资者和个人投资者 。
Chapter
国债的功能
融资功能
国债作为一种金融工具，能够 为政府筹集资金，用于公共服
务和基础设施建设等。
调控功能
政府可以通过发行国债来调节 经济活动，例如在经济过热时 减少国债发行，抑制通货膨胀 。
投资功能
对于投资者而言，国债是一种 相对安全的投资工具，可以为 他们提供稳定的收益。
信用功能
国债的发行和偿还能够体现政 府的信用，对于维护国家金融
投资者需要根据自己的风险承受 能力和投资目标来选择合适的国 债品种，以实现风险与收益的平 衡。
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低风险低收益
相对稳定的国债品种通常收益率 较低，但风险也较低。
市场环境影响
市场环境的变化也会影响国债的 风险和收益关系，投资者需要密 切关注市场动态。
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国债的功能与作用
国债的特点
01
国债是国家发行的 ，具有国家信用的 特点。
02
国债的发行主体是 国家，其发行规模 和用途受到国家财 政预算的限制。
03
国债的投资者是国 家，其收益和风险 由国家承担。
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国债的发行和交易 受到国家法律和政 策的监管。
国债的种类
国库券
国库券是国家财政部 门发行的短期债券， 通常期限在一年以内 。
国债的交易市场
银行间市场
柜台市场
主要由大型商业银行、保险公司等机 构投资者参与，交易规模较大。
也称为场外市场，是银行和其他金融 机构通过柜台销售国债的市场，个人 投资者和机构投资者都可以参与。
交易所市场
包括证券交易所和期货交易所，投资 者可以是在交易所注册的证券公司、 基金公司等机构投资者和个人投资者 。
Chapter
国债的功能
融资功能
国债作为一种金融工具，能够 为政府筹集资金，用于公共服
务和基础设施建设等。
调控功能
政府可以通过发行国债来调节 经济活动，例如在经济过热时 减少国债发行，抑制通货膨胀 。
投资功能
对于投资者而言，国债是一种 相对安全的投资工具，可以为 他们提供稳定的收益。
信用功能
国债的发行和偿还能够体现政 府的信用，对于维护国家金融
《国债基础知识》课件
国债基础知识
国债是什么，是投资者购买国家债务的一种方式，它是一种收益率和风险度 最低的投资方式，适合寻求固定收益、稳定资产配置的投资人。
国债的种类
储蓄国债
面向个人投资者销售，由中国人民银行承销发行， 期限1年以上。
财政部国债
由财政部承担主体责任，期限一般为3-5年，满期 后自动到期。
国债的风险
1 信用风险
国债的比较与选择
1
流动性比较
2
根据投资者的资产配置，选择不同期限、
不同种类的国债，优先选择流动性较好
的国债。
3
收益率比较
同等期限的各种国债收益率。
价格选择
借助技术分析和基本面分析选出合适的 价格点开展交易活动。
总结
国债是以政府信用作为担保的金融证券，具有收益率稳定，风险低，市场紧 密，流动性强，购买方便的特点，是固定收益投资中的重要选择之一。
债券发行人违约，无法按时支付债券本息。国债信用风险极低。
2 市场波动风险
国债无法抵御通货膨胀等市场风险，但由于具有高流动性和成熟市场，国债市场风险较 低。
国债的收益
ห้องสมุดไป่ตู้利率收益
收益受固定利率影响，具有较低的风险。
市场升值
政府信用及投资者需求增加，国债价格上涨，获得 资本利益。
如何购买国债
1
开立账户
在开户银行开立结算账户，绑定手机号和身份证。
2
申报购买
展示身份证、结算账户信息，填写申报资料。
3
资金扣缴
在规定时间内打款，系统将自动购买，完成流程。
国债的市场和交易
上交所国债交易
上海证券交易所国债的场内交易市场。
银行交易
国债在各大商业银行的交易市场，以票面金额购买赎回，无费用。
国债 PPT课件
根据欧盟的规定，欧洲各国在加入欧元区时必须达
我 们 的
到“财政赤字占GDP的比例不超过3%、公共债务在 GDP中的比例不高于60%”的要求。而希腊现在的财
大 政赤字率是12.7%，公共债务率则高达113%。事实上，
学 早在2001年希腊加入欧元区时，就请美国高盛公司
信 利用当时欧盟财务规定上的漏洞，对本国尚未达标 仰 的财务状况进行了巧妙掩饰，虽然获得了一时之利，
信学 仰 青 春
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3
我 们 的 大 信学 仰 青 春
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案例
举例：小张购买了凭证式和（电子）储蓄式国债 各10000元，5年期，如果他在刚满4年时提前兑付， 分别可以获得多少利息？（注：电子式储蓄国债的 利率采用2014年6月10日电子式储蓄国债5年期
我
5.们的41%）
大 信学 仰 青 春
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2016年国债发行时间表
9
2016年国债发行时间表
2016年6月国债发行利率 三年期，3.8%， 5年期，4.22%
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常见的凭证式国债和3（电子）储蓄式国债的对比
相同点： （1）实名制，不可上市交易，但可以质押贷款； （2）起购金额100元，并以100元的整倍数递增； （3）利率已知，债券到期前不会随市场利率的变化而变化； （4）可以提前支取，并需支付手续费；
青 春
国债逆回购的优点：
信 仰 资金起点低：上交所国债逆回购交易起始资金是10万元，
以10万元的整数倍递增，如20万元、30万元。深圳交易
我 们
所起始金额：1000元。
的 国债逆回购的收益情况：债券逆回购的利息每天也是根
大 学
据资金供需情况在不断变动的。在没有新股发行、存款
《财政与金融》(第四版)PPT及教学参考资料 5第五章 国债与国债市场
二、国债的规模
2. 国债偿债率 国债偿债率是指财政年度的还本付息额与 财政收入的比率。计算公式为： 国债偿债率=（财政年度末还本付息额÷ 财政年度财政收入总额）×100%。 该指标反映由于国债而引起的财政负担， 数值越高，表明偿债能力越差。
二、国债的规模
3. 国债负担率 国债负担率，是指国债余额与当年GDP 的比重。其计算公式是： 国债负担率=（历年发行、尚未偿还的国 债余额÷当年GDP）×100%。 该指标是反映国民经济总体应债能力和 国债规模的最重要的指标之一。
三、国债的发行
间接公募发行就是通过金融中介机构参与推销 国债，具体（见图4-8）。
图4-8 间接公募发行
我国国债发行的方式
改革开放以来，我国国债发行方式经历了 20世纪80年代的行政分配和90年代初的承购包 销，到1994年开始发行的定向债券和1996年开 始招标发行。至此，我国国债发行处于定向发 售、承购包销和招标发行并存的发展阶段，总 的变化趋势是不断趋向低成本、高效率的发行 方式，逐步走向规范化与市场化。
1. 简述国债含义和特征。 2. 简要说明国债的分类。 3. 国债有哪些功能？ 4. 什么是国债市场？国债市场有哪些功能？ 5. 试述国债和国债市场对社会经济的影响。
项目一： 1. 主题：财政部发行特别国债1.55万亿元 2007年全国人大常委第28次会议表决通过了财政部 发行特别国债1.55万亿元购买外汇的议案…… 2. 目的：根据当时我国经济金融形势，分析财 政部发行特别国债1.55万亿元的目的和影响。 3. 要求：结合2007年我国宏观经济形势、证券 市场、外汇储备情况等，分析财政部为什么会选择 发行特别国债1.55万亿元。
三、国债对经济的影响
国债对经济的影响（见图4-4）。
国债回购操作流程课件
02
国债回购是一种短期融资方式， 通过卖出国债获得现金，再以约 定的价格买回国债，实现融资的 目的。
国债回购的意义
01
02
03
短期融资
国债回购是一种短期融资 方式，为企业和金融机构 提供了一种快速、低成本 的融资渠道。
调节市场流动性
通过国债回购，市场参与 者可以调节自身的流动性 ，满足短期资金需求。
信用风险的管理
信用风险定义
严格筛选交易对手
信用风险是指交易对手方未能履行合同义 务而给国债回购交易带来的风险。
选择信用评级高、履约能力强的交易对手 进行回购交易。
控制杠杆比例
建立风险准备金制度
合理控制回购交易的杠杆比例，降低因市 场波动导致的违约风险。
提取一定比例的风险准备金，用于应对可 能的违约事件。
交易活跃度提升
市场参与者的增多以及交易策略 的多样化，使得国债回购市场交 易活跃度不断提升。
国债回购市场参与者的变化趋势
机构投资者主导
机构投资者在国债回购市场中占据主 导地位，其参与度和影响力逐渐增强 。
散户投资者参与度提高
随着国债回购市场的不断发展和规范 化，散户投资者的参与度也有所提高 。
国债回购市场产品创新与发展的展望
价格发现机制
国债回购市场上的交易价 格反映了市场对未来利率 的预期，有助于形成合理 的国债价格发现机制。
国债回购市场的参与者
投资者
包括个人、企业、金融机构等， 他们通过购买国债进行投资，也 可以通过国债回购进行短期融资
。
交易商
作为买卖双方的中间人，交易商在 国债回购市场上发挥着重要的作用 。他们为投资者提供买卖服务，并 承担风险。
04
CATALOGUE
国债回购是一种短期融资方式， 通过卖出国债获得现金，再以约 定的价格买回国债，实现融资的 目的。
国债回购的意义
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短期融资
国债回购是一种短期融资 方式，为企业和金融机构 提供了一种快速、低成本 的融资渠道。
调节市场流动性
通过国债回购，市场参与 者可以调节自身的流动性 ，满足短期资金需求。
信用风险的管理
信用风险定义
严格筛选交易对手
信用风险是指交易对手方未能履行合同义 务而给国债回购交易带来的风险。
选择信用评级高、履约能力强的交易对手 进行回购交易。
控制杠杆比例
建立风险准备金制度
合理控制回购交易的杠杆比例，降低因市 场波动导致的违约风险。
提取一定比例的风险准备金，用于应对可 能的违约事件。
交易活跃度提升
市场参与者的增多以及交易策略 的多样化，使得国债回购市场交 易活跃度不断提升。
国债回购市场参与者的变化趋势
机构投资者主导
机构投资者在国债回购市场中占据主 导地位，其参与度和影响力逐渐增强 。
散户投资者参与度提高
随着国债回购市场的不断发展和规范 化，散户投资者的参与度也有所提高 。
国债回购市场产品创新与发展的展望
价格发现机制
国债回购市场上的交易价 格反映了市场对未来利率 的预期，有助于形成合理 的国债价格发现机制。
国债回购市场的参与者
投资者
包括个人、企业、金融机构等， 他们通过购买国债进行投资，也 可以通过国债回购进行短期融资
。
交易商
作为买卖双方的中间人，交易商在 国债回购市场上发挥着重要的作用 。他们为投资者提供买卖服务，并 承担风险。
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CATALOGUE
公债学课件第五章公债运行
（2）直接收益率 直接收益率 = 年利息收入⁄购买价格 x 100% （3）到期收益率 到期收益率 = （票面本息和 – 发行价格）⁄（发 行价格 x 偿还期限） x 100% （4）持有期收益率 持有期收益率 = （票面本息和 – 卖出价格） ⁄（买入价格 x 持有年数［实际天数］） x 100% （5）投资收益率 投资收益率 = （利息总额 +［面额 – 购买价 格］） ⁄（购买价格 x 剩余期限［年］）x 100%
第五章 公债运行
一、公债发行
1、公债发行原则 美国普兰克认为，公债发行应遵循两大基本原 则：公共目的限制原则；税收收入优先原则。 普兰克又提出公债发行的5项具体原则：公共 工程支出原则；公共事业支出原则；资源开发 与保存支出原则；战争支出原则；经济不景气 支出原则。前3项原则多半指地方政府发行公 债所遵循的原则，而后3项原则一般是指中央 政府发行公债所遵循的原则。
（2）债券发行者、投资者 债券发行者是指以发行债券的形式筹措资金的 政府、企业和金融机构。 债券投资者是指用自己的资金购买债券者。主 要有：政府、中央银行、个人、企业、机构投 资者。 （3）中介机构 中介机构是指服务于债券发行者和投资者的机 构。主要有：证券商、证券经纪商、金融性中 介机构。
（3）我国公债二级市场的历史回顾 1988年建立二级市场；1990年证券交易所成 立；1992年武汉国债交易中心成立；1996年 建立国债登记托管公司。 4、公债收益的衡量指标 （1）交易价格 公债行市=公债预期收益⁄市场利息率 实际交易价格：P = S x (1 + n x i) ⁄1 + r x t
二、公债发行市场与流通市场
1、债券市场概述 （1）债券的定义与种类 债券是一种有价证券，它是政府机构、地方公 共团体、金融机构、企业等发行的标明面额、 利率、偿还日期和有无担保等事项，从而明确 发行体与投资者之间债权债务关系的票据。 按照债券的发行主体可分：国债、政府机构债、 地方债、公司债、金融债、外国债。 按照募集方式可分：公募债券、私募债券。
国债地方债企业债教程文件
国债地方债企业债教程文件一、国债国债是指以国家信用为支撑，由国家发行的债券。
它是国家债务融资的一种方式，用于筹集国家开支和满足国家资金需求。
1.国债的种类-普通国债：由国家机关、金融机构以及个人投资者等购买，每年付息一次。
-零息国债：不支付利息，到期时一次性归还本金和利息。
-浮动利率国债：根据市场利率浮动，收益与市场利率挂钩。
2.国债的购买方式-公开发行：国家通过金融机构进行公开招标发行，一般面向机构投资者。
-债券市场交易：国债可在债券市场上交易，个人投资者可通过证券公司或银行购买。
3.国债的风险-利率风险：如果市场利率上升，国债的价值会下降。
-还本付息风险：如果国家无力偿还本金和利息，投资者可能面临损失。
-货币政策风险：如果货币政策发生变化，可能对国债价格产生影响。
二、地方债地方债是指地方政府发行的债券，用于筹集地方资金需求及项目建设。
1.地方债的种类-城投债：用于城市基础设施建设与发展。
-去库存债：用于清理和处理地方政府存量的债务。
-项目债：用于特定项目的筹资。
2.地方债的购买方式-公开发行：地方政府通过金融机构进行公开招标发行。
-交易市场：地方债可在债券市场上交易。
3.地方债的风险-政府信用风险：如果地方政府无力偿还本金和利息，投资者可能面临损失。
-地方经济风险：如果地方经济出现困难，地方债的偿还能力可能受到影响。
三、企业债企业债是企业发行的债券，用于筹集企业运营资金或项目建设资金。
1.企业债的种类-公司债券：由大型公司发行，一般面向机构投资者。
-中票：由中小型企业发行，一般面向机构投资者。
-小票：由小型企业发行，一般面向个人投资者。
2.企业债的购买方式-公开发行：企业通过金融机构进行公开招标发行。
-交易市场：企业债可在债券市场上交易。
3.企业债的风险-信用风险：如果企业无力偿还本金和利息，投资者可能面临损失。
-经营风险：如果企业经营不善，债券的偿还能力可能受到影响。
四、投资策略1.多元化投资：将资金分散投资于不同类型的债券，降低风险。
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6、国债的发行价格 是指认购主体认购国债时所支付的价格。国债的发行 价格通常有三种：一是平价发行；二是溢价发行；三 是折价发行。
7、国债凭证 是指国债承购者的债权证明。我国采用的国债凭证主 要有三种：一是无记名式（实物）国债；二是凭证式 国债；三是记帐式国债；四是（电子式）储蓄国债。
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（二）筹集建设资金 （三）调节经济功能
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第二节 国债的规模与结构
一、国债的规模 二、国债的结构 三、国债的负担
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一、国债的规模
（一）制约国债发行量的主要因素 1、认购者的承受能力 （1）居民的承受能力 居民的收入水平和社会平均消费水平 （2）各经济法人实体的承受能力 2、政府的偿债能力 财政收入增长速度和GDP增长速度 3、其他因素 （1）国债的使用效益（2）外贸出口创汇能力
公债
政府在国内外 发行债券
或向外国政府 和金融机构借款 所形成的国家债务
（二）国债的发展
新中国的国债发行可分为三个阶段： 第一阶段是新中国刚刚建立的1950年（人民 胜利折实国债） 第二阶段是1954年至1958年（国家经济建设 国债） 第三阶段是1979年以后，为了适应有计划商 品经济的要求，克服国家财政的困难和筹集重点 建设资金，我国从1981年起重新开始发行国债。
四、国债的分类
1、以筹措和发行的区域为标准，国债可分为内债 和外债。
2、以国家举债的形式为标准，国债可分为国家借 款和发行债券。
3、以筹措和发行的性质为标准，国债可分为强制 国债和自由国债。
4、以是否有担保为标准，国债可分为担保国债和 无担保国债。
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5、以利率变化为标准，国债可分为固定利率国 债和浮动利率国债。
1910.53 1579.82 2286.00 2563.13 3916.11 4430.62 4738.38 7696.16 8447.96 8063.30 8101.36
国债余额（亿元）
2286. 40 3300. 30 4361. 43 5508. 88 7765. 70 10542.00 13020.00 15618.00 19336.10 22603.60 25777.60 32614.21 35105.28 52074.65 53271.54 60237.68
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三、国债要素
1、国债发行者 也称国债发行主体，国债的发行者是中央政府。
2、国债的发行对象 是指国债的认购主体，包括金融机构和非金融机构。
3、国债期限 指政府从借债到还债的时间界限。国债有短期国债、 中期国债和长期国债。
4、国债利率 是指国债利息额和本金之间的比率。
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5、国债票面额 也称国债票面价值，是指国债票面所标明的价值额。
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（二）衡量国债规模的指标
1、绝对量指标 （1）国债发行额：国债在某一年度的发行
额。 （2）国债还本付息额：在某一年度政府对
国债的偿还额。 （3）国债余额：政府现存且尚未清偿的债
务总额。
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年份
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
第五章 国 债
第一节 国债概述 第二节 国债的规模与结构 第三节 国债的发行和偿还 第四节 国债市场
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第一节 国债概述
一、国债的含义 二、国债的产生和发展 三、国债要素 四、国债的分类 五、国债的功能
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债 务
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一、国债的含义
民间债务 或私债
私人和企业 举借的债务
国债余额（亿元）
2286. 40 3300. 30 4361. 43 5508. 88 7765. 70 10542.00 13020.00 15618.00 19336.10 22603.60 25777.60 32614.21 35105.28 52074.65 53271.54 60237.68
2、相对量指标
（1）国债负担率
国债负担率一定时期国债余额 GDP
（2）国债（3）国债偿债率
国债偿债率 当年 当国 年债 财还 政本 收付 入息额
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我国当前国债负担率水平
年份
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
国债负担率
4.74% 5.43% 6.13% 6.98% 9.20% 11.76% 13.12% 14.24% 16.07% 16.64% 16.12% 17.80% 16.57% 20.24% 17.72% 17.67%
部分国家1991-1995年国债负担率（中央政府）
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国债发行额（亿元）
1175.25 1549.76 1967.28 2476.82 3310.93 3715.03 4180.10 4604.00 5679.00 6153.53 6879.34 6922.87 8883.30 23483.44 8558.21 16280.66
国债还本付息支出额 （亿元） 499.36 882.96 1355.03 1918.37 2352.92
6、以流通条件为标准，国债可分为流通国债和 非流通国债。
7、以上市条件为标准，国债可分为上市国债和 非上市国债。
8、以偿还期限为标准，国债可分为有期国债（ 短、中、长期国债）和无期国债。
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五、国债的功能
（一）弥补财政赤字 1、弥补财政赤字的方式：一是向银行透支，即
借款；二是增加税收；三是发行国债。 2、国债成为弥补财政赤字的最佳选择的原因：
一是发行国债只是部分社会游资的使用权的暂 时转移；二是国债的认购通常遵循自愿的原则 。
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3、对国债弥补财政赤字的功能不能绝对 化，不能把国债视为医治财政赤字的灵 丹妙药：一方面，财政赤字过大，形成 债台高筑，还本付息的压力又会引致赤 字的进一步扩大（恶性循环）。另一方 面，社会的闲置资金是有限的。
7、国债凭证 是指国债承购者的债权证明。我国采用的国债凭证主 要有三种：一是无记名式（实物）国债；二是凭证式 国债；三是记帐式国债；四是（电子式）储蓄国债。
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（二）筹集建设资金 （三）调节经济功能
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第二节 国债的规模与结构
一、国债的规模 二、国债的结构 三、国债的负担
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一、国债的规模
（一）制约国债发行量的主要因素 1、认购者的承受能力 （1）居民的承受能力 居民的收入水平和社会平均消费水平 （2）各经济法人实体的承受能力 2、政府的偿债能力 财政收入增长速度和GDP增长速度 3、其他因素 （1）国债的使用效益（2）外贸出口创汇能力
公债
政府在国内外 发行债券
或向外国政府 和金融机构借款 所形成的国家债务
（二）国债的发展
新中国的国债发行可分为三个阶段： 第一阶段是新中国刚刚建立的1950年（人民 胜利折实国债） 第二阶段是1954年至1958年（国家经济建设 国债） 第三阶段是1979年以后，为了适应有计划商 品经济的要求，克服国家财政的困难和筹集重点 建设资金，我国从1981年起重新开始发行国债。
四、国债的分类
1、以筹措和发行的区域为标准，国债可分为内债 和外债。
2、以国家举债的形式为标准，国债可分为国家借 款和发行债券。
3、以筹措和发行的性质为标准，国债可分为强制 国债和自由国债。
4、以是否有担保为标准，国债可分为担保国债和 无担保国债。
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5、以利率变化为标准，国债可分为固定利率国 债和浮动利率国债。
1910.53 1579.82 2286.00 2563.13 3916.11 4430.62 4738.38 7696.16 8447.96 8063.30 8101.36
国债余额（亿元）
2286. 40 3300. 30 4361. 43 5508. 88 7765. 70 10542.00 13020.00 15618.00 19336.10 22603.60 25777.60 32614.21 35105.28 52074.65 53271.54 60237.68
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三、国债要素
1、国债发行者 也称国债发行主体，国债的发行者是中央政府。
2、国债的发行对象 是指国债的认购主体，包括金融机构和非金融机构。
3、国债期限 指政府从借债到还债的时间界限。国债有短期国债、 中期国债和长期国债。
4、国债利率 是指国债利息额和本金之间的比率。
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5、国债票面额 也称国债票面价值，是指国债票面所标明的价值额。
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（二）衡量国债规模的指标
1、绝对量指标 （1）国债发行额：国债在某一年度的发行
额。 （2）国债还本付息额：在某一年度政府对
国债的偿还额。 （3）国债余额：政府现存且尚未清偿的债
务总额。
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年份
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
第五章 国 债
第一节 国债概述 第二节 国债的规模与结构 第三节 国债的发行和偿还 第四节 国债市场
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第一节 国债概述
一、国债的含义 二、国债的产生和发展 三、国债要素 四、国债的分类 五、国债的功能
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债 务
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一、国债的含义
民间债务 或私债
私人和企业 举借的债务
国债余额（亿元）
2286. 40 3300. 30 4361. 43 5508. 88 7765. 70 10542.00 13020.00 15618.00 19336.10 22603.60 25777.60 32614.21 35105.28 52074.65 53271.54 60237.68
2、相对量指标
（1）国债负担率
国债负担率一定时期国债余额 GDP
（2）国债（3）国债偿债率
国债偿债率 当年 当国 年债 财还 政本 收付 入息额
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我国当前国债负担率水平
年份
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
国债负担率
4.74% 5.43% 6.13% 6.98% 9.20% 11.76% 13.12% 14.24% 16.07% 16.64% 16.12% 17.80% 16.57% 20.24% 17.72% 17.67%
部分国家1991-1995年国债负担率（中央政府）
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国债发行额（亿元）
1175.25 1549.76 1967.28 2476.82 3310.93 3715.03 4180.10 4604.00 5679.00 6153.53 6879.34 6922.87 8883.30 23483.44 8558.21 16280.66
国债还本付息支出额 （亿元） 499.36 882.96 1355.03 1918.37 2352.92
6、以流通条件为标准，国债可分为流通国债和 非流通国债。
7、以上市条件为标准，国债可分为上市国债和 非上市国债。
8、以偿还期限为标准，国债可分为有期国债（ 短、中、长期国债）和无期国债。
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五、国债的功能
（一）弥补财政赤字 1、弥补财政赤字的方式：一是向银行透支，即
借款；二是增加税收；三是发行国债。 2、国债成为弥补财政赤字的最佳选择的原因：
一是发行国债只是部分社会游资的使用权的暂 时转移；二是国债的认购通常遵循自愿的原则 。
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3、对国债弥补财政赤字的功能不能绝对 化，不能把国债视为医治财政赤字的灵 丹妙药：一方面，财政赤字过大，形成 债台高筑，还本付息的压力又会引致赤 字的进一步扩大（恶性循环）。另一方 面，社会的闲置资金是有限的。