2019年航空锻铸龙头中航重机竞争优势研究：技术+设备+客户优势
中航飞机公司分析报告
在航空产品研发及制造技术方面，形成了以大型飞机、中型运输机、轰炸机、涡桨支线飞机、大型 部件（含起落架系统、刹车制动系统）为代表的飞机研制能力，即数字化设计、数字化制造的协同研 制能力，专业齐全、设计手段先进的军民机产品研发、改型能力，以及飞机数字化总装集成、零件精 密制造、大型机翼制造、数控喷丸成形及强化、复合材料主承力构件制造等制造技术能力。
中航动力 0.49 0.44 0.64
中航机电 0.67 0.66 0.68
二、经营能力分析 --存货周转率=销售成本/存货平均余额
项目 2012年 2013年 2014年
2020/3/8
中航飞机 1.26 1.16 1.41
中航动力 2.73 2.74 3.37
中航机电 5.47 2.54 2.36
中航动力 15.52% 14.8% 14.99%
中航机电 21.67% 25.47% 23.39%
四、投资收益分析 --每股收益（反映了每股创造的税后利润, 比率
越高, 表明所创造的利润就越多）
项目
中航飞机
中航动力
中航机电
2012年
0.09
0.27
0.52
2013年
0.13
0.30
0.58
2014年
2020/3/8
2020/3/8
二、区位分析
2020/3/8
公司现旗下拥有四 家分公司：中航飞机西安 飞机分公司、中航飞机汉 中飞机分公司、中航飞机 西安制动分公司、中航飞 机长沙起落架分公司，控 股中航沈飞民用飞机有限 责任公司、中航成飞民用 飞机有限责任公司等九家 子公司。
三、核心竞争力分析
中国航空工业集团公司航空工业的全球竞争者
中国航空工业集团公司航空工业的全球竞争者中国航空工业集团公司（中国航空工业）作为中国最大的航空工业集团，是全球航空工业领域的重要参与者和竞争者。
中国航空工业的全球竞争力源自其强大的技术实力、市场需求、全球布局和创新能力。
本文将从技术实力、市场需求和全球布局等方面阐述中国航空工业在全球航空工业市场中的竞争地位。
一、技术实力中国航空工业在技术实力方面取得了显著的进展，广泛涉及飞机设计、制造和航空发动机等各个领域。
中国航空工业坚持自主创新，通过加强科研攻关和引进先进技术，不断提升自身航空技术水平。
例如，中国航空工业在国产大飞机C919的研制和制造中取得突破，这是中国航空工业首次进入大型客机市场，具有里程碑式的意义。
此外，中国航空工业在航空发动机领域也取得了重要突破。
中国航空工业自主研发的发动机逐渐走向市场，并被多个国家和航空公司采用。
这种自主研发的航空发动机具有较高的技术水平和市场竞争力。
二、市场需求航空产业的发展直接关系到经济的持续增长和人们对高效、便捷交通的需求。
中国航空工业充分抓住了国内外航空市场的机遇，满足了国内外需求。
中国人口众多、经济快速发展，导致民航市场巨大增长。
中国航空工业充分利用国内市场需求，并积极开拓国际市场，在全球范围内推广中国自主制造的飞机和发动机。
同时，中国航空工业还大力拓展军事航空领域的市场，不断满足国家军事需求。
三、全球布局中国航空工业凭借其全球化布局策略，成功将业务扩展到世界各地。
中国航空工业在美国、欧洲和亚洲等地建立了多个研发中心和生产基地，与众多国际航空公司合作。
通过与国际航空工业巨头的合作，中国航空工业能够更好地吸纳先进技术和管理经验，提高自身的竞争力。
在国际市场上，中国航空工业凭借其技术实力和全球布局，成功赢得了众多订单和项目。
总结起来，中国航空工业作为全球航空工业的竞争者，凭借其强大的技术实力、市场需求和全球布局等优势，取得了显著的成绩。
中国航空工业将继续积极参与国际市场竞争，通过加强创新能力和提升产品质量，进一步巩固和拓展其在全球航空工业市场中的地位。
高端装备制造业龙头股一览表[1]
![高端装备制造业龙头股一览表[1]](https://img.taocdn.com/s3/m/e564e1c2c9d376eeaeaad1f34693daef5ef713c1.png)
高端装备制造业龙头股一览表高端装备制造业龙头股一览表导言高端装备制造业是指在工业生产和科学研究中具有重要作用的装备制造业。
随着科技的进步和经济的快速发展，高端装备制造业正成为经济增长的新引擎。
本文将介绍一些高端装备制造业的龙头股，为投资者提供参考。
1. 中国重工（601989.SH）- 行业分类：重型机械- 公司简介：中国重工是国内最大的重型机械制造企业之一，主要业务包括船舶制造、机电设备制造等。
公司在军工领域有较为突出的业绩，是国内军工装备的主要供应商之一。
- 投资亮点：中国重工在国内外船舶领域具有较强的竞争力，拥有雄厚的技术实力和市场份额。
受益于国家军工政策的推动，公司有望在高端军工装备领域持续受益。
2. 中航重机（600765.SH）- 行业分类：航空装备- 公司简介：中航重机是中国航空工业集团有限公司旗下的核心装备制造企业，主要产品包括飞机发动机、飞机零部件等。
公司在国内航空装备制造领域具有重要地位。
- 投资亮点：中航重机作为中国航空工业的核心企业，拥有独特的技术优势和市场网络。
随着国内航空业的快速发展，中航重机有望受益于航空装备更新换代的需求。
3. 中联重科（000157.SZ）- 行业分类：工程机械- 公司简介：中联重科是中国最大的工程机械制造企业之一，主要产品包括混凝土机械、起重机械等。
公司在国内外工程机械市场占有重要地位。
- 投资亮点：中联重科在工程机械领域久负盛名，具有全球领先的技术实力和产品品质。
受益于国内基础设施建设的快速发展，公司有望在国内外市场持续增长。
4. 海尔智家（600690.SH）- 行业分类：智能制造- 公司简介：海尔智家是中国家电行业的领军企业之一，主要产品包括智能家电、工业自动化设备等。
公司在智能制造领域具有较强的竞争力。
- 投资亮点：海尔智家凭借创新的智能技术和优质的产品，成为智能家电领域的龙头企业。
随着消费升级和智能化趋势的推动，海尔智家有望持续受益于智能制造市场的增长。
航空公司核心竞争力提升研究
航空公司核心竞争力提升研究随着全球经济的快速发展和人民生活水平的提高，航空产业也得到了快速发展。
越来越多的人们开始选择乘坐飞机进行旅行和商务出行。
而伴随着航空产业的发展，航空公司也面临了更加激烈的竞争。
如何提高自身的核心竞争力，成为了航空公司不得不考虑的问题。
本文将从航空公司的核心竞争力、竞争力提升的方法等方面进行研究，希望对航空公司提升自身竞争力具有一定的指导意义。
一、航空公司核心竞争力的含义航空公司的核心竞争力是指在航空业务中具有独特性、难以被模仿、能够形成显著的差异化优势，并能够为航空公司提供持续的盈利能力。
航空公司的核心竞争力直接关系到航空公司的经营和市场竞争地位。
航空公司需要具备高效的运营管理能力，充足的资金实力，完善的航线网络以及高水平的服务质量等优势，才能够在激烈竞争的航空市场中生存和发展。
二、航空公司核心竞争力提升的方法1、优化营销策略营销是航空公司竞争的重要因素。
如何吸引更多的乘客，提高客户黏性，对于一个航空公司来说至关重要。
航空公司可以通过优化营销策略，制定个性化服务方案，根据顾客需求提供差异化的服务，将顾客服务上升到更为高层次的价值，从而提高客户的忠诚度，增加公司的票务销售收入。
同时，航空公司还可以以此提高品牌的美誉度，进一步提升企业的核心竞争力。
2、强化资源整合与协同化管理航空公司除了服务品质以外，渠道资源与航线拓展也非常重要。
除根据市场需求制定航线计划外，合理配置飞机和航班，巧妙利用渠道资源，能够为航空公司创造更多的利润和附加值。
同时，航空公司还应该关注企业内部资源整合和协同化管理，通过信息化系统的建设和应用，将不同资源进行紧密的整合，提高运营效率和服务质量，从而增加企业的盈利能力和核心竞争力。
3、提高服务质量服务质量是衡量航空公司核心竞争力的重要指标之一。
航空公司需要提高服务质量，提供更为贴心的服务，这既能够使顾客更加满意，也能够促进口碑传播，从而吸引更多的新顾客。
同时，航空公司还可以建立健全的客户服务网络体系，进一步提升顾客满意度和忠诚度，从而增加公司的收入和盈利空间。
中国航空航天产业的创新与竞争力
发展历程及重要节点
起步阶段（1950年代-1960年代）
中国航空航天产业在起步阶段，主要依靠引进和仿制国外技术，逐步建立起自己的研发和 生产体系。
自主创新阶段（1970年代-1990年代）
在自主创新阶段，中国开始自主研发和生产航空航天产品，如运载火箭、卫星等，并成功 实现了载人航天飞行。
跨越发展阶段（2000年代至今）
国际航空航天市场竞争激烈
当前，国际航空航天市场呈现出多元化、全方位竞争的态势，各国 纷纷加大投入和研发力度，争夺市场份额。
技术创新成为核心竞争力
随着航空航天技术的不断发展和创新，拥有先进技术和研发能力的 企业将更具竞争优势。
国际贸易政策影响
国际贸易政策的变化可能对航空航天产业产生重大影响，如关税、 技术封锁等措施可能限制企业的国际合作和市场拓展。
积极参与国际航空航天领 域的交流与合作，引进先 进技术和管理经验，提升 我国产业的国际竞争力。
核心技术突破与转化应用
发动机技术
在航空发动机领域取得重大突 破，提高发动机性能、降低油 耗和排放，提升飞机整体性能
。
航空材料技术
研发新型轻质、高强度航空材 料，提高飞机结构强度和耐久 性，降低制造成本。
航空电子技术
新兴技术应用带来的机遇
人航空航天器的自主性 、智能性和安全性，为产业发展带来新的机 遇。
大数据技术在航空航天领域 的应用
大数据技术可以对海量数据进行处理和分析，为航 空航天器的设计、制造、运营等提供有力支持。
新能源技术在航空航天领 域的应用
新能源技术可以提高航空航天器的能源利用 效率和环保性能，推动产业可持续发展。
发展先进的航空电子系统和设 备，提高飞机的导航、通信、 控制和监视能力。
中航重机财务分析报告(3篇)
第1篇一、前言中航重机股份有限公司（以下简称“中航重机”或“公司”）成立于2002年，是我国航空装备制造行业的领军企业之一。
公司主要从事航空发动机、航空发动机零部件、航空精密零件等产品的研发、生产和销售。
本文通过对中航重机财务报表的分析，评估公司的财务状况、盈利能力、偿债能力、运营能力和成长能力，为投资者提供参考。
二、财务状况分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析根据中航重机2019年度资产负债表，公司总资产为XX亿元，其中流动资产占比XX%，非流动资产占比XX%。
流动资产主要包括货币资金、应收账款、存货等，非流动资产主要包括固定资产、无形资产等。
从资产结构来看，中航重机资产以流动资产为主，说明公司短期偿债能力较强。
但同时，公司非流动资产占比相对较低，表明公司在长期发展过程中可能存在一定的投资压力。
（2）负债结构分析中航重机2019年度负债总额为XX亿元，其中流动负债占比XX%，非流动负债占比XX%。
流动负债主要包括短期借款、应付账款等，非流动负债主要包括长期借款、长期应付款等。
从负债结构来看，公司流动负债占比相对较高，说明公司短期偿债压力较大。
同时，公司长期借款和长期应付款占比相对较低，表明公司长期偿债能力尚可。
2. 留存收益分析中航重机2019年度净利润为XX亿元，归属于母公司股东的净利润为XX亿元。
根据公司2019年度利润分配方案，公司拟向股东分配现金股利XX亿元，留存收益为XX亿元。
从留存收益来看，公司具有较强的盈利能力和积累能力，为公司的长期发展奠定了坚实基础。
三、盈利能力分析1. 盈利能力指标分析（1）毛利率分析中航重机2019年度毛利率为XX%，较上年同期有所提高。
这说明公司在产品定价和成本控制方面取得了一定的成效。
（2）净利率分析中航重机2019年度净利率为XX%，较上年同期有所提高。
这表明公司在提高盈利能力方面取得了显著成效。
2. 盈利能力分析结论从盈利能力指标来看，中航重机具有较强的盈利能力，为公司创造了较高的利润。
中国大飞机项目竞争优势分析
中投顾问产业研究中心
中投顾问·让投资更安全 经营更稳健
中国大飞机项目竞争优势分析
中投顾问在《2016-2020年中国大飞机项目产业链分析及投资咨询报告》中分析了中国C919大飞机的竞争优势。
得益于国产大飞机的新技术和新材料优势及我国国产化的需求，未来C919将打破波音和空客的垄断，不当站稳国内市场，也将狩猎国际市场。
公开资料显示，C919采用了大量新材料、新技术：
一、在设计上，C919从机头、机翼到机尾、发动机，在设计上都费尽心思，尽量减小阻力，有效降低油耗。
如国产大飞机的机头更具流线型，能减少阻力。
二、在使用材料上，C919将采用大量的先进复合材料，如铝锂合金、钛合金等，其中复合材料使用量将达到20%，再通过飞机内部结构的细节设计，把飞机重量往下压缩。
如C919机身上用的是第三代铝锂合金材料让飞机的整体减重在7%以上。
同时，由于大量采用复合材料，较国外同类型飞机80分贝的机舱噪音，C919机舱内噪音可望降到60分贝以下。
三、在减排方面，C919将是一款绿色排放、适应环保要求的先进飞机，通过环保的设计理念，有望将飞机碳排放量较同类飞机降低50%。
四、在价格方面，由于中国的采购成本和制造成本比波音和空客两家公司低，中国制造的首架大飞机将比波音和空客同等机型便宜。
C919或定价为5000万美元，低于B737和A320单价（约在5000万-7000万美元区间），比竞争机型有明显的价格优势。
图表 我国国产大飞机C919与竞争者参数对比
数据来源：中投顾问产业研究中心。
2023年中国航天锻件行业发展现状研究与投资前景分析报告
据统计，2019年中国航天锻件市场规模约为100亿元人民币，同比增长15%。预计到2025年，市场规模将达到200亿 元人民币，年复合增长率达到10%左右。
从发展趋势来看，中国航天锻件行业未来将呈现出以下几个趋势：
1. 技术创新将成为推动行业发展的关键因素。随着国家对 航天事业的投入不断增加，技术创新将成为推动航天锻件行 业发展的重要动力。
2. 军民融合将成为推动行业发展的新模式。随着国家对军民融合的 重视和支持力度的加大，军民融合将成为推动航天锻件行业发展的 重要模式。
首先，从产量来看，2017年至2021年，中国航天锻件产量从23.9万吨增长至34.5万吨，年均增长率达13.2%。这表明中 国航天锻件行业正处于快速发展阶段。
中国航天锻件行业产值增长迅速
其次，从产值来看，2017年至2021年，中国航天锻件产值从55.6亿元增长至89.7亿元，年均增长率达14.9%。这表明中 国航天锻件行业具有较大的发展潜力。
中国航天锻件市场规模预计2025年将增长至约500亿元人民币
近年来，中国航天事业发展迅速，市场规模持续扩大。根据相关数据，2020年中国航天锻件市场规模达到约300亿元人民币，预计到 2025年将增长至约500亿元人民币。
中国航天锻件行业规模壮大，技术水平提升
中国航天锻件行业已经形成了一定的产业规模和技术水平。目前，国内主要的航天锻件生产企业包括航天科技集团、航天科工集团、中国 船舶重工集团等。这些企业拥有先进的生产技术和工艺，能够生产出高质量的航天锻件产品。
随着中国航天事业的快速发展，航天锻件的需求也在不断增长。据统计，中国航天锻件市场规 模从2016年的50亿元人民币增长到2021年的100亿元人民币，年均增长率达15%。同时，航天 锻件行业的利润率也呈现出逐年上升的趋势，这表明该行业的发展前景十分乐观。
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2.1 行业亮点：军民用航空航发锻铸件需求大.....................................................................6
2.1.1 我军处于新旧机型升级换代期，航空锻件有望较快增长国产飞机批产+外贸转包带来新发展机遇
4、清理剥离低效资产，定增助力主业增强实力 ........................................... 20
4.1 清理剥离低效资产，聚焦核心主业 .............................................................................20 4.2 定增募投加大主业能力建设，未来发展后劲足 ...........................................................21
2019年航空锻铸龙头中航重机竞争优势研究：技术+设备 +客户优势
目录
1、公司基本情况 ........................................................................................... 4
2、航空锻铸龙头，军民贸业务再上新台阶..................................................... 6
风险提示 ...................................................................................................... 25
图表目录
图 1：公司发展历程 ......................................................................................................................4 图 2：公司股权结构 .....................................................................................................................4 图 3：2019 年 H1 公司营收结构 ..................................................................................................5 图 4：近五年，公司营收平稳增长 ................................................................................................6 图 5：受计提减值和新能源亏损等，公司业绩波动大....................................................................6 图 6：中国各代战斗机数量占比（2018 年） ...............................................................................9 图 7：美国各代战斗机数量占比（2018 年） ...............................................................................9 图 8：2018-2037 全球商用飞机新增需求 ...................................................................................10 图 9：2018-2037 新机预测交付价值占比 ...................................................................................10 图 10：军用锻件主要配套企业对比（亿元） .............................................................................. 11 图 11：2018 年，国内领先等温锻压机在贵州安大启动生产 .......................................................13 图 12：2019 年 9 月，全球最大螺旋压力机产品在宏远下线 ......................................................13 图 13：近 3 年，锻件主要企业净利润增速较快（亿元） ...........................................................15 图 14：近 3 年，锻件主要企业净利率水平稳步提升...................................................................15 图 15：2017 年我国液压产品分行业收入占比 ............................................................................16 图 16：2016 年国内液压市场分产品收入占比............................................................................16 图 17：2009-2018 我国液压工业总产值及销售额（亿元） ......................................................16 图 18：2009-2018 国内液压泵及液压马达产值/亿元 ...............................................................16 图 19：2011-2016 我国液压行业国际贸易差额（亿美元） .......................................................17 图 20：子公司力源液压生产的液压泵 ........................................................................................18 图 21：子公司力源液压生产的液压马达 .....................................................................................18 图 22：永红公司产品及应用领域 ..............................................................................................19 图 23：除已剥离新能源业务外的营收和营业利润平稳增长........................................................21 图 24：毛利率维持在 25%以上稳中有增...................................................................................21
盈利预测与投资建议 .................................................................................... 24
盈利预测 ..........................................................................................................................24 投资建议 ..........................................................................................................................25
9
2.1.3 航空军品锻造壁垒高，竞争有序
10
2.2 引进大设备补短板，优化管理提升效益 ...................................................................... 11
2.2.1 引进大型设备补齐设备体系，技术和客户优势突出，军民贸业务有望较快增长12
2.2.2 降本增效+市场开拓，锻件业务营收利润增速快
14
3、产能利用率提升+混改推进，液压业务有望持续减亏 ............................... 15
3.1 液压行业：国产高端不足，亟需进口替代...................................................................15 3.2 力源液压：民品上量有望逐步减亏和盈利...................................................................17 3.3 贵州永红：技术领先，不断开拓军民贸市场 ...............................................................19