中航系资产重组_林左鸣
当民企牵手军工：中航工业某项目军民融合探索
当民企牵手军工：中航工业某项目军民融合探索1月16日，在阎良召开的某重点项目工作会上，丹阳市精密合金厂有限公司（简称：丹阳厂）常务副总经理袁锁军从中航工业董事长林左鸣手中接过沉甸甸的奖牌，兴奋又意外。
由于在某重点项目中表现优异，丹阳厂获得了中航工业颁发的优秀集体奖，是当天20家获奖单位中的唯一一家民营企业。
“能获得中航工业的奖项，确实没想到。
这说明中航工业对我们公司给予了认可，也说明中航工业与民营资本军民融合的战略迈出了重要一步。
”袁锁军说。
事实上，除丹阳厂外，国内参与某重点项目的民营企业还有上百家，它们不仅在重点项目研制生产中发挥了重要作用，还在和以各种形式参与其他军工项目的民企一道，成为我国工业体系中日益活跃的生力军。
最近几年，随着我国进一步吸引和鼓励民间资本进入国防科技工业，众多有实力的民营企业积极进军武器装备科研生产、国防科技工业投资建设等领域，包括中航工业在内的国有军工企业也主动向它们敞开了怀抱。
林左鸣表示：“不管是什么所有制的企业，只要有好的作用，我们都海纳百川。
”目前，民营企业与国有军工企业的合作正在不断激发出活力和创造力。
可以预见，十八届三中全会做出积极发展混合所有制经济的部署后，军工行业军民融合发展的步伐将进一步加快，更多的“丹阳厂”将走上前台，在军工行业扮演更为重要的角色。
牵手军工2009年，丹阳厂进入中航工业某重点项目的视野。
当时，丹阳厂已从化工行业全面转向高温合金及其制品的研发与生产，在航空制造领域拥有了一定基础，正在寻求深化与国内外航空制造商的合作。
中航工业某重点项目也在为一些大型铸件寻找新的供应商。
经过一系列严格的筛选考核程序后，丹阳厂正式进入某重点项目，承担一部分铸件的试制任务。
得益于民营企业灵活的体制机制、多渠道的技术合作以及日益丰富的研制经验，丹阳厂的产品成熟度不断提高，交付质量和进度都达到了某重点项目的要求。
由于表现出色，丹阳厂在项目中获得的工作份额逐年提高。
林左鸣在中国航空工业集团公司2010年度峰会上的讲话
奋力改革攻坚加速战略推进为建设航空工业强国而努力奋斗——林左鸣在中国航空工业集团公司2010年度峰会上的讲话（摘要）这次会议的主要任务是：以科学发展观为指导，全面贯彻落实党的十七大和十七届三中、四中全会与中央经济工作会议精神，按照国防科技工业工作会议、中央企业负责人会议的部署，总结2009年的工作，分析形势，统一思想，安排2010年任务。
一、二○○九年的简要回顾2009年，是新中国成立60周年，也是集团公司重组成立后的开局之年。
在党中央、国务院、中央军委的正确领导下，在上级机关的关心支持下，广大干部职工贯彻落实科学发展观，按照“两融、三新、五化、万亿”战略部署，放飞思想，革故鼎新，拼搏进取，攻坚克难，积极应对金融危机的严峻挑战，狠抓高新武器装备研制工程的科研攻坚，加快推进现代企业制度建设，不断加强运营管理，实现了平稳较快发展。
据快报统计，全年实现营业收入1910亿元，同比增长14.4%；利润（收益）97亿元，同比增长32.2%。
集团公司成功跻身2009年《财富》世界500强，位居第426位。
国庆阅兵保障任务圆满完成。
在集团公司的组织下，8个直属单位、79个成员单位迎难而上、全力以赴，13个保障联队414名干部职工冒着高温酷暑，克服重重困难，确保空中阅兵圆满成功，扬国威壮军威，为中国航空工业赢得了荣誉。
重点型号按节点完成年度任务。
（略）科技创新取得一批成果。
民机先进气动力设计等预研项目取得重大突破，集团公司一项成果获得国家科技进步特等奖，某型号获得国防科技进步特等奖。
全年申请专利2147项，增长20%，授权专利780项，增长65%，集团公司专利申请累计9580项，授权专利2800项。
航空军贸出口创造新纪录。
防务分公司、飞机公司、直升机公司、中航技等有关单位通力合作，军贸出口签约创历史最好水平。
与巴基斯坦签署42架价值10亿美元的“枭龙”飞机出口合同，创我国军贸出口单笔合同金额最高纪录。
“猎鹰”（L15）高级教练机在迪拜航展成功进行了5次飞行展示，被国际媒体评为航展三大亮点之一。
林左鸣：中国航空已达与西方“同台竞技”水平
林左鸣：中国航空已达与西方“同台竞技”水平歼-20战机（资料图）林左鸣，1957年出生，博士研究生学历。
历任中国西南和东北两个大型国有企业总经理、董事长，中国航空工业第一集团公司副总经理、总经理，中国航空工业集团公司总经理，董事长、党组书记，中国共产党第十八届中央委员会委员。
2001年以来，先后获“全国五一劳动奖章”、“国家级企业管理创新成果一等奖”和“中国首批高级职业经理人”、“2013年中国经济年度人物”、“中国最有影响力的25位企业领袖”等称号，并享受国务院政府特殊津贴。
2010年获国家科技进步特等奖。
记者：近年来，我国航空科技事业发展迅速。
从过去的单纯仿制到现在的引进消化吸收再创新，自主创新能力不断增强。
请您谈谈，我国航空工业走过了怎样一个发展历程，航空工业的发展对推动国家经济建设和国防现代化建设发挥了哪些重要作用。
林左鸣：60多年前，新中国的航空工业在抗美援朝的烽火中诞生。
经过几代航空人顽强拼搏，中国航空工业走过了从无到有、由小到大、由弱到强的奋进历程，取得了举世瞩目的成就，为国防现代化建设作出了巨大贡献。
特别是进入新世纪以来，我国航空工业改革发展进入新的历史阶段，突破了一大批具有自主知识产权的航空工业核心技术、关键技术和前沿技术：以歼一10飞机为代表，实现了我国军用飞机从第二代到第三代的跨越；以“太行”发动机为代表，实现了我国军用航空发动机从第二代向第三代、从涡喷向涡扇、从中推力向大推力的跨越；空空导弹实现了从第三代向第四代的跨越；重大特种飞机实现了从无到有；直升机专项研制取得了重大成果；民机产业发展翻开了崭新的一页；机载设备和系统实现了升级换代。
近10年来，先后有几十个重大型号实现了首飞、鉴定和设计定型。
一大批先进航空装备的批量生产，使我国跻身于能够研制先进的歼击机、歼击轰炸机、直升机、教练机、特种飞机等多种航空装备的少数国家之列。
中国与西方发达国家航空工业之间，实现了从“望尘莫及”到“望其项背”再到“同台竞技”、从“跟踪发展”到“自主创新”、从“合作伙伴”到“对等合作”的三大历史性转变，正在加速从航空工业大国向航空工业强国迈进，我国已基本跻身于能够系列化、信息化、体系化发展先进航空装备的国家之列。
林左鸣 2013中国直升机发展论坛
林左鸣：中国迫切需建立直升机为主的社会公共服务网2013-09-04 23:53:42 浏览量:200 评论（0）字号：T T摘要：（记者周音）中国航空工业集团公司董事长林左鸣4日在天津召开的“2013中国直升机发展论坛”上表示，目前，中国迫切需要建立一个以直升机为主、全天候快速响应的社会公共航空服务网络体系，以提高社会公共服务管理能力和水平，促进和保障人民的福祉和安全。
中航工业直升机总经理蔡毅介绍，近年来，中航工业制造的直升机可执行社会公共服务、应急救援或处置突发事件任务。
中新社天津9月4日电（记者周音）中国航空工业集团公司董事长林左鸣4日在天津召开的“2013中国直升机发展论坛”上表示，目前，中国迫切需要建立一个以直升机为主、全天候快速响应的社会公共航空服务网络体系，以提高社会公共服务管理能力和水平，促进和保障人民的福祉和安全。
林左鸣说，历经60多年的风雨和几代航空人的不懈努力，如今中国直升机产业已经初步构建完整的研发、试验、生产和服务体系，形成了从1吨级到13吨级较为完整的产品谱系，累计交付直升机已达1000余架，为国防建设和国民经济发展做出了突出贡献，充分证明了国产直升机完全有能力承担起社会公共服务的重任。
以中国航空工业集团公司为主办方的中国直升机发展论坛已成功举办了三届。
本届论坛以“直升机与社会公共服务”为主题，来自相关行业的政府官员、行业精英、知名学者、企业高管共同研讨了直升机在社会公共服务领域中的具体应用，旨在推动直升机行业和公共事业的共同发展。
中航工业直升机总经理蔡毅介绍，近年来，中航工业制造的直升机可执行社会公共服务、应急救援或处置突发事件任务。
作为中国直升机制造业的主导者，中航工业直升机以社会公共服务需求为牵引不断研发和改进国产直升机，使其性能满足社会公务服务要求，并以社会公共服务需要为目标建立统一的直升机技术支持和维修网络，形成覆盖面大、服务更深入的售后服务体系。
（人民网周音）中航工业董事长林左鸣：中国直升机研发取得很大进步（图）2013-09-05 13:50 来源：人民网我要评论中国高速新构型旋翼飞行器亮相原标题：中国的复合材料旋翼制造技术或已超越俄罗斯【环球网报道记者张加军】第二届中国天津国际直升机博览会（也称“2013直博会”、“天津直升机展”）9月5日在天津滨海新区空港经济区隆重开幕。
林左鸣的转身：从总经理到董事长
林左鸣的转身：从总经理到董事长作者：季双容来源：《现代国企研究》2014年第03期林左鸣认为，面对复杂多变的世界经济环境和更加激烈的国际国内竞争，中航工业只有建立与世界一流企业相匹敌的体制机制，才能实现建设具有国际竞争力的跨国公司、实现航空强国的目标。
2013年12月，中国航空工业集团董事长林左鸣获CCTV年度经济人物。
获奖后，林左鸣谈及，近几年来中航工业不断涌现出新型号、新产品，是公司不断深化改革、转化机制，进行管理和技术创新的结果。
其中，公司治理机制创新无疑是重要一环。
而作为董事长，林左鸣在这种公司治理创新中起到重要作用，其对公司治理特别是董事会建设有着自己的理解，他自己也在进行着从总经理到董事长的重大转身。
“必然的”主动申请2012年4月，中航工业进行董事会试点，林左鸣由总经理、党组书记改任董事长、党组书记，谭瑞松由副总经理出任总经理。
次年4月，国务院国资委召开中航工业建设规范董事会工作会议，集团董事会成立，由9名董事组成。
其中内部董事4人，为林左鸣、谭瑞松、孙卫福、职工董事陈元先；外部董事5名：孔栋、刘新兰、周守为、赵正平、袁懋振。
这5位外部董事都曾在政府、大型国企担任过重要领导职务，有丰富的国家经济政策和企业管理的实际经验，具备宽阔的战略视野，擅长产业经济宏观分析、企业经营决策判断和风险控制的把握，有的董事还兼任了其他大型央企的外部董事。
2014年1月10曰，董事会召开第四次会议。
在林左鸣看来，建立中国特色现代国有企业制度，是国企改革的前进方向，是中航工业深化改革、加快发展的必然选择。
中航工业由中国航空工业第一、第二集团2008年重组成立时，公司党组就制定了最终建立中国特色现代国企制度的改革方案，林左鸣和公司党组的其他人也一直在为此积极向上级领导机关汇报。
成立3年后，公司经营规模不断扩大，科研生产任务圆满完成，所属单位现代企业制度建设也取得了良好的进展。
基于此，中航工业党组研究提出了一个分三步走建立中国特色现代国企制度的方案：一是先按中国特色现代国企制度实现组织构建；二是今后再争取引进国有战投资金，实现国有股权多元化；三是条件合适时再实现整体上市，成为国有控股的上市公司。
“中航系”的资本拼图
“中航系”的资本拼图作者：王豫刚来源：《中国经济信息》2014年第11期中航工业拥有20家A股上市公司，占据十大军工集团上市公司总数，也是军工集团中资产证券化率最高的一家。
这是潜伏在中国证券市场水下的一家超级大鳄，坐拥20家A股上市公司和3家港股上市公司；这也是近5年来央企资本运作的急先锋，频频在资本市场上掀起巨浪，号称“牛股制造机”；除却军工资产之外，它还堪称金融大亨，旗下坐拥证券、信托、期货、租赁、PE、担保等等业务，近乎“全牌照”，这就是中国航空工业集团公司（以下简称中航工业）和它的“中航系”资本帝国。
2008年，在上一轮机构改革中拆分而出的中国航空工业第一集团和第二集团公司再次合二为一，中国航空工业集团公司正式挂牌。
这也成为中航工业在资本市场上狂飙突进的开端。
早在组建之初，中航工业即提出5年发展目标，力争到2011年实现子公司80%的主营业务和相关资产进入上市公司，基本实现子公司整体上市；到2013年集团公司80%以上主营业务和相关资产进入上市公司，实现集团的整体上市。
2014年5月，距离整体上市的目标已过期近半年之时，中小板上市公司成飞集成（SZ002190）一纸公告，宣告了中航工业的决心：停牌前市值仅50亿元的成飞集成，将通过定向增发方式，注入总价158.47亿元的歼击机、空面导弹资产并配套募资52.75亿元，其总标的规模达210亿元。
公告落地，成飞集成马上迎来“一字板”，至5月26日为止已连续六天涨停，股价一路从15.13元狂飙到26.85元。
重组跃进“过去5年间，通过资本化运作手段，中航工业并购了30多家各类企业，实施了20项专业化重组，涉及95家成员单位，形成了飞机、发动机、发动机控制、航空电子、航空机电等一批专业化公司”，2013年末，中航工业方面曾如此对外透露。
据有关研究机构统计，最近几年中航工业集团资本运作力度明显加大，2010年和2012年涉及金额均超过100亿元，2013年超过300亿元。
哈尔滨东安汽车动力股份有限公司
哈尔滨东安汽车动力股份有限公司6001782008年年度报告目录一、重要提示 (2)二、公司基本情况 (3)三、会计数据和业务数据摘要： (4)四、股本变动及股东情况 (5)五、董事、监事和高级管理人员 (9)六、公司治理结构 (12)七、股东大会情况简介 (14)八、董事会报告 (15)九、监事会报告 (20)十、重要事项 (21)十一、财务会计报告 (24)一、重要提示(一) 本公司董事会、监事会及其董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
(二) 公司全体董事出席董事会会议。
(三) 中瑞岳华会计师事务所有限责任公司为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
(四) 公司董事长连刚先生、总经理范有成先生及财务部部长王昕琪先生声明：保证年度报告中财务报告的真实、完整。
二、公司基本情况公司法定中文名称 哈尔滨东安汽车动力股份有限公司公司法定中文名称缩写 东安动力公司法定英文名称 HARBIN DONGAN AUTO ENGINE CO., LTD 公司法定英文名称缩写 DAAE公司法定代表人 连刚公司董事会秘书情况董事会秘书姓名 连刚（代）董事会秘书联系地址 哈尔滨市平房区保国街51号董事会秘书电话 （0451）86528172 86528173董事会秘书传真 （0451）86505502董事会秘书电子信箱 dadl600178@公司证券事务代表情况证券事务代表姓名 王江华证券事务代表联系地址 哈尔滨市平房区保国街51号证券事务代表电话 （0451）86528172 86528173证券事务代表传真 （0451）86505502证券事务代表电子信箱 dadl600178@公司注册地址 哈尔滨市南岗区高新技术开发区13栋 公司办公地址 哈尔滨市平房区保国街51号公司办公地址邮政编码 150066公司电子信箱 dadl600178@公司选定的信息披露报纸名称 《上海证券报》登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 公司年度报告备置地点 公司证券部公司股票简况股票种类 股票上市交易所股票简称 股票代码 变更前股票简称A股 上海证券交易所东安动力 600178其他有关资料公司首次注册日期 1998年10月8日公司首次注册地点 哈尔滨市南岗区高新技术产业开发区36号楼 公司变更注册日期 2007年9月12日公司变更注册地点 哈尔滨市南岗区高新技术开发区13栋企业法人营业执照注册号 2301001004465税务登记号码 23019871201745X组织机构代码 71201745-X公司聘请的会计师事务所情况公司聘请的境内会计师事务所名称 中瑞岳华会计师事务所有限责任公司公司聘请的境内会计师事务所办公地址 北京市西城区金融大街35号国际企业大厦A座8-9层三、会计数据和业务数据摘要：(一) 主要会计数据单位：元 币种：人民币项目 金额营业利润 158,637,251.55利润总额 160,196,806.51归属于上市公司股东的净利润 160,196,806.51归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 97,137,775.15经营活动产生的现金流量净额 54,856,795.90(二) 非经常性损益项目和金额：单位：元 币种：人民币 非经常性损益项目 金额非流动资产处置损益 3,114.96计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外1,500,000.00除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益29,829,563.63单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 31,669,912.77除上述各项之外的其他营业外收入和支出 56,440.00合计 63,059,031.36 (三) 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标单位：元 币种：人民币2008年 2007年 本年比上年增减(%)2006年营业收入 1,754,328,579.471,852,536,167.82-5.30 2,176,367,823.52 利润总额 160,196,806.51150,701,419.51 6.30 36,278,741.96归属于上市公司股东的净利润 160,196,806.51150,701,419.51 6.30 35,801,004.55归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润97,137,775.15117,168,956.39-17.10 54,121,446.06基本每股收益（元／股） 0.34670.3261 6.32 0.0775 稀释每股收益（元／股） 0.3467 0.3261 6.32 0.0775 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元／股）0.2102 0.2536-17.11 0.1171全面摊薄净资产收益率（%） 8.398.52减少0.13个百分点2.24加权平均净资产收益率（%） 8.668.99减少0.33个百分点2.23扣除非经常性损益后全面摊薄净资产收益率（%） 5.09 6.62减少1.53个百分点3.38扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%） 5.25 6.99减少1.74个百分点3.38经营活动产生的现金流量净额 54,856,795.90 -549,557,531.85-157,541,733.88每股经营活动产生的现金流量净额（元／股）0.12-1.19-0.342008年末 2007年末 本年末比上年末增减(%)2006年末总资产 3,384,214,532.19 3,296,813,776.56 2.65 3,147,678,531.79所有者权益（或股东权益） 1,909,818,815.65 1,769,138,059.887.95 1,600,416,206.45归属于上市公司股东的每股净资产（元／股） 4.1331 3.8286 7.95 3.4635四、股本变动及股东情况(一) 股本变动情况1、股份变动情况表单位：股 本次变动前 本次变动增减（＋，－） 本次变动后数量 比例(%)发行新股送股公积金转股其他 小计 数量比例(%)一、有限售条件股份1、国家持股2、国有法人持股251,893,000 54.51 -23,104,000-23,104,000 228,789,000 49.51 3、其他内资持股其中： 境内非国有法人持股境内自然人持股４、外资持股其中： 境外法人持股境外自然人持股有限售条件股份合计251,893,000 54.51 -23,104,000-23,104,000 228,789,000 49.51二、无限售条件流通股份1、人民币普通股210,187,000 45.49 23,104,00023,104,000 233,291,000 50.49 2、境内上市的外资股3、境外上市的外资股4、其他无限售条件流通股份合计210,187,000 45.49 23,104,00023,104,000 233,291,000 50.49三、股份总数 462,080,000 100 462,080,000 1002、限售股份变动情况单位：万股股东名称 年初限售股数本年解除限售股数本年增加限售股数年末限售股数限售原因解除限售日期中国航空科技工业股份有限公司 25,189.3 2,310.422,878.9股权分置改革2008年7月9日合计 25,189.3 2,310.422,878.9/ /(二) 证券发行与上市情况1、前三年历次证券发行情况截止本报告期末至前三年，公司未有证券发行与上市情况。
LRBG-中国航空业重组之路
LRBG-中国航空业重组之路中国航空业作为国家经济发展的重要支柱之一，一直以来都备受关注。
然而，多年来，中国航空业一直面临着一系列的挑战和问题，如过度竞争、低效益、资源浪费等。
为此，中国政府在20世纪初开始推动航空业的重组，以提高航空业的竞争力和盈利能力。
中国航空业重组的第一步是在2002年成立中国航空集团公司（中国航空），将中国国际航空股份公司（国航）、中国南方航空股份公司（南航）和中国东方航空股份公司（东航）等三大航空公司合并为一个整体。
这一举措旨在消除重叠和冗余，并减少不必要的竞争，从而实现资源的优化配置和经济规模效应的最大化。
此外，中国航空还通过裁员和减少不必要的行政开支等措施，进一步降低了成本，提高了盈利能力。
随后，在中国航空重组的基础上，国家进一步推动航空业的整合，通过增加市场准入门槛和鼓励跨领域合作等措施，推动了中国航空业的垂直整合。
这一举措旨在通过整合航空公司与机场、旅行社、酒店等相关产业，实现资源的共享和互补，提高整个航空产业链的效益和竞争力。
通过这种方式，中国航空业不仅能够提供更加便捷和全面的服务，还能够创造更多的就业机会和经济效益。
此外，中国航空业重组还注重培养和引进高素质的人才，强化人力资源的管理和培训。
通过加强人力资源的管理，提高员工的素质和技能水平，进一步提高了航空业的服务质量和效率。
同时，通过引进国际先进的管理经验和技术，不断提高中国航空业的竞争力和创新能力，使其成为国际航空市场上的重要力量。
另外，中国政府还加大了对航空业的监管，强化了市场竞争的公平性和公正性。
通过完善相关法律法规和加强监督力度，解决了一些航空公司虚假宣传、价格垄断等不良行为，保护了消费者的权益，促进了中国航空业的健康发展。
然而，需要指出的是，中国航空业的重组并不是一帆风顺的。
在整个过程中，面临着一些挑战和困难。
首先，重组的成本较高，需要耗费大量资金和时间。
其次，航空业的竞争仍然激烈，如何实现资源的合理配置和经济利益的最大化仍然是一个挑战。
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中航系资产重组林左鸣：用好资产打预期和概念牌字体：大小换肤：收藏2015-02-28 14:14:56中航资本、中航飞机、成飞集成、中航动力、中航机电、中航重机……这些2014 年中国资本市场上炙手可热的军工股，全部是中国航空工业集团公司(以下简称中航工业)旗下的上市公司。
拥有29 家境内外上市公司、集团资产总额高达7846 亿元，资产证券化率超60%，毫无疑问中航工业是央企之中最善舞资本的一家公司。
依靠资产证券化为庞大体量的中航工业搭建一套“造血干细胞”，在其掌门人林左鸣来看，也是行业特性所致。
虽然国产大飞机大型运输机参加了第十届中国航展，C919 客机和蛟龙600 水陆两栖飞机这两款大飞机在2015 年都进入总装阶段，但在航空发动机这一核心层面，中国航空工业与国际巨头仍有不小差距。
对于想要后发制胜的中航工业来说，航空发动机这个需要巨大投入的产业，资金问题仍是最大的拦路虎。
“中国发动机技术的发展速度在于我们能有多少钱可以拿来…打水漂‟。
”林左鸣在接受《英才》记者采访时坦言，投资大、长周期、实验性等发展特点，让发动机制造成为不折不扣的“烧钱”行业。
中航工业要如何找钱？据公开资料，中航工业从2008 年到现在，旗下上市公司筹集资金达到了380 亿元。
而未来，“中航系”上市公司都会进一步明确业务增长点，并通过资产注入、整合重组等方式，提升中航工业的资产价值，并融得更多资金。
显然，仅靠航空主业自我造血来推动航空的不断发展很困难，所以中航工业采取产融结合、军民融合的思路，倚重非航空的民品或者服务业赚钱，再反哺主业。
受军工领域保密性，高度政治性，以及国防特性的影响，军工企业往往给人神秘、封闭的印象，而林左鸣却要打破这种固有格局，以开放的姿态，实现融合发展。
自执掌中航工业以来，林左鸣推动军民融合深度发展，引导优势非公有企业进入军品科研生产和维修领域，加速军工和民用技术相互转化。
距离自工业时代越来越近，像中航工业这样的高端制造业是否要整体升级换代？面对日趋紧迫的资金压力，其资产证券化是否提速？频繁的资本运作，筹措到的巨量资金将流向何处？中国的航空产业，最终能否避免俄罗斯式陷阱？从全产业链发展到全价值链变革，在新一轮市场化改革大幕拉开之际，拥有最多公众公司的中航工业无疑给市场更广阔的想象空间。
中航系资产重组长期受思维定式和陈旧机制制约，中国军工企业资产证券化率仅为30%。
相比发达国家的军工企业，譬如GE、洛克希德马丁等基本实现整体上市，成为公众公司，绝大多数中国军工企业集团旗下的上市公司往往只是其资产的冰山一角。
2014年，国内A股市场中，军工股在提升军工资产证券化率的大背景下，资产注入预期增强，相关股票全线上涨，为牛市行情注入了一剂强心针。
这其中尤以“中航系”最为抢眼，有市场人士评论：“资产重组看军工，军工改革看中航”。
2014年开始，中航系旗下上市公司资产运作令人眼花缭乱。
“中航工业IPO的需求已经不大，尽管中航系的上市公司市盈率普遍偏高，但是概念强。
”业内分析师判断，现在正是中航工业进行资产重组的最佳时机。
按照资产证券化达到80%的目标，中航工业的资产整合势必驶入快车道，核心逻辑是按照各自业务板块进行专业化整合，将资产逐步注入上市公司，形成专业资本平台。
一个板块一个专业平台，中航飞机是飞机业务平台，中航动力是发动机业务平台，中直股份是直升机业务平台，中航电子是航电业务平台，中航机电是机电业务平台。
近期关注度很高的中航资本将是集团的金融整合平台。
中航国际控股(0161. HK)则是非航空产业多元化的平台。
这样的整合思维，取经于美国通用，GE 是一个有若干业务板块的集团公司，不同的业务板块通过上市公司的资本运作实现进退。
“GE是整体上市，而中航工业则要化整为零，分别运作。
”中航工业的战略意图明确，将各业务板块都做成上市公司，中航工业母公司则主要承担战略管控与财务控股。
每个上市公司设立一个独资平台公司，专做孵化与承接。
到目前为止，中航工业已经完成了运输飞机、直升机板块的专业化整合，以西飞国际整合西安飞机公司、陕西飞机公司等相关运输机类，公司名字已经由“西飞国际”更名为“中航飞机”。
直升机板块方面，哈飞股份此前公告拟向哈飞集团等定增1.92 亿股，购买昌飞零部件100% 的股权、惠阳公司100% 的股权、天津公司100% 的股权、昌河航空100% 的股权和哈飞集团直升机零部件生产相关的资产；交易完成后，基本实现直升机业务板块的整体上市。
哈飞股份也更名为“中直股份”；发动机板块，通过收购相关资产，航空动力已更名为“中航动力”。
而其他几大主业板块也都在为各自的上市筹划关的资产整合。
备受热议的成飞集成整合沈飞集团、成飞集团和洪都科技三家公司的股权虽未获批准，但将防务板块进行专业化整合正在不断深入。
业内也普遍认为，军工资产证券化是军工资产发展，军工企业做大做强的必然趋势。
中航电子董事长卢广山接受《英才》记者采访时，就表示：“市场化改革是一个大的方向，也是必由路径。
用市场化的体制机制来推动企业的转型升级，才能满足企业发展的要求，激发企业发展的动力。
集团推进改革，林总用了一个…倒逼‟机制，通过上市和资本运作来解决市场化机制体制的创新问题。
”中航工业正在按国家相关政策推进事业单位非经营性资产向经营性资产的转化，实现市场化运营。
2014 年6 月19 日，中航电子披露公告，中航工业拟将持有的中航航空电子系统有限公司即航电系统公司100% 的股权委托给中航电子管理。
实际上，航电系统管理的最核心的资产为五家科研院所，包括雷电院、光电所、上电所、自控所和计算所。
军工科研院所改制一直被认为是未来3-5 年军工行情的主要催化剂。
“这五个研究所是航电的排头兵，在研发、设计、技术创新等方面引领着航电未来的发展，五个研究所对整个航电产业的发展将会产生更大的影响。
如果把五个研究所考虑进去，上市公司的市值必然又会提升一大截。
”卢广山表示，他很期盼相关改革政策的到来。
与航电板块类似的机电系统也在推进资产整合，中航机电已于2013 年底托管集团旗下18 家公司在内的机电资产。
去年11 月7 日，中航机电发布公告称，为进一步整合航空机电产业，拟使用自有资金向控股股东中航机电系统有限公司及其关联方收购新乡航空工业(集团)有限公司、武汉航空仪表有限责任公司、贵州风雷航空军械有限责任公司和贵州枫阳液压有限责任公司以及Kokinetics GmbH 等五家企业全部经营性资产。
有券商研报分析认为，公司作为中航工业旗下航空机电系统业务平台，股权收购完成后，公司产业链将得到完善。
几家标的公司经营情况良好，也必将对公司业绩产生积极影响。
此外，南通科技的“民转军”并购事件则开启了中航工业资产证券化的新路径。
南通科技通过收购中航复材、优材京航和优材百慕的100% 股权，成为中航工业旗下专业从事航空新材料业务的资产整合平台。
中航高科借壳南通科技，中航系也有望再添一家上市公司。
值得关注的还有中航资本，其肩负整合集团金融资产的重任；中航国际则是以港股上市公司中航国际控股为平台整合旗下资产，尽管由于相关政策以及海内外资本市场不同的体制制约，资本运作受到阻碍，但集团推进资产整合的方向没有发生变化。
从二级市场表现来看，中航系的整体表现获得了投资者认可，林左鸣则向《英才》记者表示：“我做上市公司运作主要是两条：一是把有后劲的资产装进去；二是利用中航工业的品牌优势，打预期和概念牌。
”几乎全牌照的“小华尔街”美国航空工业的强盛，除了靠政府的大力支持外，华尔街的资本家们也如影随形的浮现在这些军工企业的身后。
“技术和资本就像是一对孪生兄弟，只有这哥俩都强壮，才有可能做到基业长青。
”林左鸣将资本手段看作中航工业实现跨越式发展的最重要武器，而打造一个“小华尔街”也成为集团实现产融结合的要务所在。
按照这样的思路，中航资本应运而生。
经历借壳、更名后，中航资本成为A 股首家几乎全牌照的金融控股上市公司。
旗下控股公司包含中航财务、中航证券、中航国际租赁、中航信托、中航期货等。
而从其当前公告的一系列资本运作来看，中航资本意欲收购集团及旗下公司所持有的金融资产，将金融资产注入中航资本，这同样也符合中航工业“一个板块一个上市公司”的整合思路。
“中航资本是我们很重要的一个业务组合。
通过中航资本挣钱，来反哺航空主业，它要作为航空主业、高科技产业的一个推手。
”林左鸣认为，中航资本的作用还在于，“会选择一些项目进行投资，将来我们有可能退出某些业态，同时又要进入一些新的业态。
中航资本可以先以财务投资的方式进入这些新业态试试，如果发展良好，再把它做大。
”当然，这一思路也是效仿GE 的运作方式。
GE堪称世界产融结合的典范，依托其旗下GE Capital Service(通用资本服务公司，“GECS”)这个金融机构平台，将产业资本与国际金融资本有效结合起来，虽然在某个时期或某个时点表现出了相对于产业平均水平的较强波动。
但是从发展历程看，产融结合使GE 市场价值明显超过了市场平均水平。
作为中航工业的资本运作平台，中航资本的投资具有先天优势，参与集团的并购、重组，先后投资了中航重机、中航黑豹、中航飞机、中航国际、沈飞民用航空公司、成飞民用航空公司、凯天电子等企业，获得了丰厚回报。
通过二级市场参与中航系改制，中航资本业绩飙升。
公司发布公告预计2014 年度实现归属于上市公司股东的净利润同比将增加115% 左右，达到18 亿元。
其中，公司通过西飞集团减资并换股事项，仅这一项在2014 年就获利6.5 亿元。
孵化新兴产业，也是中航资本的投资方向。
2010 年，中航资本与成飞集成共同增资10.2 亿元到中航锂电建设锂离子动力电池项目，项目建成后将形成6.8 亿AH 大容量锂离子动力电池生产能力。
随后，中航资本又出资3000 万元，与中航重机一道投资建设激光快速成型项目，项目投产后，预计内部收益率达到58.97%，所生产产品毛利率超过50%。
此外，中航资本还与香港未来国际航空投资股份有限公司合作投资奥地利未来先进复合材料股份有限公司(FACC)。
作为有着20 年复合材料的研制、生产经验的欧洲企业，FACC 拥有空客公司以及波音等大型客户，为中航工业提供了参与国际分工的平台。
非航空70%利润反哺航空主业俄罗斯是中国航空业的老师，过去我们的一些打法都跟他们一样。
现在中航工业要走出来，要想超越美国跟欧盟，不陷入俄罗斯式陷阱，是一个非常严峻的课题。
为何当初比肩美国人的俄罗斯航空工业如今却光环尽散？由于单独依靠政府注资，没有走出一条军民融合的发展道路，导致了俄罗斯航空工业近些年停滞不前。
如何避免这一陷阱，林左鸣仍以GE 为例：“GE是靠电灯起家，但是最后锁定了把航空发动机作为核心业态。
GE 做工程塑料、医疗设备、金融租赁和媒体，正是依靠这些非航空业务的巨额利润及持续盈利，才保证了其航空新技术的持续研发。