从德国和以色列的实践看政府如何引导创业风险投资市场发展
探析国外促进创业投资与创业教育投入的政策措施
探析国外促进创业投资与创业教育投入的政策措施摘要：国外开展创业活动比较早，在创业投资与创业教育投入方面出台了许多好的政策措施，促进了区域经济社会创业事业的发展。
探析国外促进创业投资与创业教育投入政策措施，对于区域经济的振兴，加快推进我国创业投资与创业教育投入的发展具有重要的参考和借鉴价值。
关键词：国外促进区域经济发展创业投资创业教育投入政策措施开展创业投资与创业教育投入，在欧美等先进国家已有几十年的历史，一直深受重视，至今已经颇具规模。
而且，国外在创业投资与创业教育投入方面有许多好的做法和经验，值得参考和借鉴。
一、国外促进区域经济发展的创业投资政策措施1.美国忠诚创业投资公司促进创业投资政策措施美国忠诚创业投资公司即美国忠诚创业投资基金，该公司主要做法是对未上市创业企业尤其是科技型未上市创业企业提供权益资本，并通过资本经营服务直接参与企业创业，在企业创业成功之后退出投资，从而实现资本增值，然后进行新一轮创业投资的一种特定类型的投资基金品种。
该公司为创业企业提供资金+所有的资源和支持，致力于把可能性变成现实，以帮助公司取得成功。
该公司的成功经验对我国创业投资公司开展创业投资工作给予启迪。
2.中国创业投资有限公司促进创业投资政策措施1983年美国在中国建立“中国创业投资有限公司（ChinaVest）”，是在中国地区最早的一家著名的跨国独立风险投资公司。
该公司作为连结美国资金和中国企业家的桥梁，为在华地区进行创业投资，由于该公司在中国的出色表现1996年被美国华尔街日报评为“第一个专注于中国的创业投资基金”。
其主要做法是专门为具有发展潜力的企业提供资金，投资额从300万到1500万美元不等；通过该公司具有成功的创业经历和丰富的投资经验的管理队伍对创业者在企业发展的不同阶段所面临的问题提供直接丰富的指导，协助优秀的创业者共同创建世界级的高科技企业。
例如我国最早的先进的物流分拨中心“环球物流”和著名的中国通信及互联网基础建设的先驱“亚信”等是成功的案例，值得参考借鉴。
以色列创业投资发展现状与经验借鉴
以色列创业投资发展现状与经验借鉴以色列创业投资发展现状与经验借鉴以色列是一个小国家，但它在创业投资领域却有着非常出色的表现。
究竟是什么让以色列在这个领域能够脱颖而出呢？在本文中，我们将对以色列创业投资发展的现状和经验进行分析，并探讨一些值得我们借鉴的经验。
一、创业投资发展现状以色列被称作“创业国家”，因为它有着极高的创业活力和创业文化。
考虑到以色列的规模和人口，这一点实在是非常不可思议的。
根据以色列中央统计局的数据，以色列目前有超过6,000家创业公司，其中约有700家是纯技术型公司。
这些公司中的大部分都受到了国际创投的青睐。
例如，2019年，以色列的创业公司共获得了30亿美元的投资，其中30%来自国际创投。
以色列的创业公司所属的行业也非常多样化。
其中以高科技领域最为著名，这也是以色列的创业公司最为擅长的一个领域。
其他各种行业，例如食品和饮料、金融服务、建筑、制造等等，也都有不少创业公司发展得非常不错。
以色列还有一个非常有名的创业传统，就是创业公司的员工和投资人都会按比例分配公司的股份。
这种制度可以激励员工更加努力工作，因为他们会觉得自己是公司的一份子。
在以色列，政府也非常欢迎和鼓励创业公司的发展。
政府在创业公司方面提供了一系列的财政支持，例如资金、税收减免、减少法律限制等等。
此外，以色列拥有一个非常完善的天使投资人生态系统，这一点对于创业公司的成长来说非常重要。
二、经验借鉴1. 技术创新以色列在高科技领域拥有一些非常突出的成就，这一点是因为以色列在技术方面有非常强大的竞争力。
以色列在IT、电子和生命科学领域都领先于世界其他国家。
因此，我们可以看到，在以色列的创业公司中，大部分都涉及到了一些高科技的内容。
我们可以从中得到启示，说要想在创业领域获得成功，技术创新是非常重要的。
没有创新的技术，就没有办法提供创新的产品或服务。
2. 细分市场创业公司的另一个成功要素是找准市场细分，一定要选择一个有前途和潜力的市场。
以色列创业投资发展现状与经验借鉴
以色列创业投资发展现状与经验借鉴以色列创业投资发展现状与经验借鉴以色列被誉为“创业之国”，是世界上创业氛围最浓厚的地方之一。
虽然地处中东地区，以色列却在创新和科技领域取得了令人瞩目的成就。
在过去几十年里，以色列培养出了一大批世界级的创业公司和科技独角兽，如英特尔、谷歌、微软等，这些公司在全球范围内都享有较高的声誉。
本文将介绍以色列创业投资的发展现状，探讨其成功的原因，并借鉴以色列的经验，寻找对中国创业投资发展的启示。
一、以色列创业投资的发展现状1. 创业投资生态系统的健全与完善以色列在创业投资领域的成功得益于其完善的生态系统。
政府、高等教育机构、创业孵化器、风险投资机构等各方面的合作和支持，共同构筑了创业投资的生态圈。
政府推出一系列政策和激励措施，鼓励创业企业的发展。
高等教育机构与企业合作紧密，使得科研成果更好地转化为商业模式。
创业孵化器和风险投资机构为初创企业提供资金和资源支持，帮助他们迅速发展。
2. 投资热潮带动资本引流以色列的创业投资热潮吸引了大量的资本流入。
不仅是以色列本土的投资者，还有众多国际投资机构纷纷进入以色列，寻找高回报的投资机会。
这种大规模的资本流入为创业企业提供了更多的融资渠道和机会，也为以色列的创业投资生态系统提供了更好的发展条件。
3. 创业公司从初创到独角兽的快速成长以色列的创业企业在迅速成长的过程中，成功培养了一大批科技独角兽。
这些公司通过创新的商业模式和先进的技术，成为了全球范围内的行业领导者。
以色列的创业企业在科技领域特别是军工、航空航天、生物技术等领域有着独特的优势，成为了全球科技创新的引领者。
二、以色列成功的原因1. 创新文化的培育以色列有着浓厚的创新文化，人们习惯于主动创新、勇于冒险。
这在很大程度上归功于以色列人民的奋斗和创新精神。
以色列在技术、科学与军事之间形成了良好的交叉影响，使得创新的土壤更加浓厚。
此外，以色列的高等教育机构也倡导创新教育，注重培养学生的创新能力，这为创新科技企业的培养提供了坚实的基础。
从德国和以色列的实践看政府如何引导创业风险投资市场发展
" 德国和以色列的经验
鉴于创业风险投资市场对一国经济发展、科技 进步的重要推动作用，扶植和构建创业风险投资市 场已经成为各国政府的普遍做法，许多国家都实施 了旨在建立或推动本国创业风险投资市场发展的专 项计划。比较著名的有德国政府的 “ 计划、 以 1-2” 色列 “ 计划、 韩国的 67.89.: 计划、 还有 3.45.” 智利的 ;<=-> 计划等。这些计划的典型措施包括 引导成立专业金融中介， 向市场投放种子基金， 以及 建立完善的创业风险投资市场的法律法规等等 / " 0 。 本文将对德国 1-2 和以色列的 3<45. 计划作对 比研究，探讨政府在主导构建或引导本国创业风险 投资市场发展时的定位。 计划。 ( & 德国 “ 1-2”
着企业家、 可投资的资金以及具有发现项目和企业家 的能力并愿意对其投资的专业金融中介机构时， 创业 风险投资资本市场才有可能实现良性运转。 一国政府试图构建本国创业风险投资市场时， 就要从促进以上 “ 三要素” 的形成与发展入手， 为创
收稿日期： "##$ * #’ * #+ 作者简介： 贺亚力， 河北保定人， 中国科学院科技政策与管理科学研究所研究生， 研究方向： 科技政策与产业技术进步。 (,+# 年生，
创业风险投资是经济部门推进技术进步与金融 部门保障支持有机结合的经济运行体系，是科技创 新与资本市场的有效媒介，具备其它类型资本所不 具备的价值发现和价值培育功能。高效运行的创业 资本市场能够有效提升创新成果转化的效率，支持 创业和促进高新技术产业发展。创业风险投资不仅 是宏观经济发展的重要引擎， 为国家提供了众多工作 就业机会， 而且还是科技成果商业化的重要力量。
三要素” ( 创业风险投资市场“
国外政府创业投资引导资金的运作模式研究
国外政府创业投资引导资金的运作模式研究一、以色列以色列政府发展风险投资的核心是“官助民营”，在引导创业投资发展方面主要有两个成功经验，一是实施企业孵化器计划，二是设立了政府基金YOZMA。
1、企业孵化器计划1991年以色列政府设立了非营利机构“企业孵化器”，由工贸部安排年度预算1予以支持；同时积极吸引机构和私人投资者投资孵化器。
孵化器以股权投资的形式向高技术早期发展阶段的创业者提供为期2年的资金、场所、管理等方面的资助与扶持。
（1）职责分工和管理框架，如下图1所示：图1：企业孵化器计划职责分工和管理框架图个孵化器的运作协调推荐、筛选、申报并管理孵化项目提出申请/接受扶持（2）激励措施●在创业企业获得成功2后的5年内，创业者本人或其他创业投资者都可以1年孵化资金预算已从最初的180万美元增加到目前的3000万美元。
2创业企业成功的标志是它们经过2年孵化期后获得了政府以外的风险投资，具有独立运作的能力。
从孵化器那里购得政府所持有的股权，股权的价格为政府（孵化器）向创业企业的实际投入加上利息。
●政府允许孵化器的管理人员持有入孵企业一部分股份。
（3）引导效果2003年，以色列共有25家企业孵化器，在孵项目200个，平均每个孵化器孵化8个项目。
10多年来，从孵化器共毕业了872个项目。
在毕业项目中，①408个获得了进一步的投资，其中289个继续存活；②在464个没有获得进一步投资的项目中103个存活：存活项目总计392个，存活率为45%。
2、YOZMA基金1993年以色列政府用1亿美元预算拨款设立了YOZMA风险基金，由国有独资的YOZMA公司来进行管理和运作。
该基金定位为“母基金”，主要是吸引境外经验丰富的风险投资基金管理公司加盟，共同建立10个2000万美元的“子基金”。
政府在每个基金中出资800万美元，其余1200万元资金主要由境外投资者提供。
（1）子基金采用有限合伙模式●有限合伙人——YOZMA和其他投资者承担有限责任。
关于政府支持中小企业创新的德国实践及经验借鉴★_
【摘要】政府在引导和支持中小企业提升创新能力方面扮演着关键角色。
德国政府通过实施一系列明确且高效的策略，显著增强了中小企业的创新能力。
这些策略包括：为中小企业提供丰富的创新资金支持，并确保资金的有效使用；推动合作创新和知识共享，提供有利的法律保障；强调创新成果的市场化，并构建稳健的科技成果转化系统。
通过借鉴德国政府支持中小企业创新的实践经验，总结出以下关键策略：加大对中小企业的创新资金投入，扩大投资领域；优化创新资金管理，提高资金效益；制定有利于中小企业合作创新的政策和法律法规；注重创新成果的市场化应用并完善科技成果转化体系。
【关键词】中小企业；合作创新；创新成果市场化； 科技成果转化【中图分类号】F273.1中小企业是国家和地区经济韧性、就业韧性的重要支撑。
由于中国经济发展的不平衡，部分地区中小企业发展滞后，面临生产工艺水平低、技术创新能力弱、盈利稳定性差等问题，导致整体上核心竞争力和可持续发展能力不足。
如何支持更多中小企业运用技术创新实现竞争优势，对促进国家和地区中小企业高质量发展具有重要价值。
德国中小企业的创新能力享誉世界。
根据欧盟2014年统计，德国超过42%的中小企业将新产品或新工艺创新推向市场，远高于欧盟30%的平均比例。
这一高水平的创新能力离不开德国政府对中小企业创新活动的有力和有效支持。
本文将分析德国政府在支持中小企业创新方面的实践经验，并对其进行归纳和总结。
一、文献综述中小企业具有巨大创新潜力，但由于资源限制，往往面临研发资金不足、人才短缺等挑战，构建创新生态对于提升中小企业科技创新能力具有重要作用。
李大庆等（2013）认为科技型小微企业提升创新能力的主要途径是与其它创新主体进行协同合作，而选择合适的协同创新模式是建立协同创新体系的关键。
为了选择恰当的协同创新模式，科技型小微企业需要根据自身不同的特点和影响要素进行选择[1]。
薛捷（2015）认为科技型小微企业应充分利用良好的区域创新环境，积极拓展在区域内的网络联系，通过构建自身的知识网络以获取互补的知识资源[2]。
政府推进风险投资发展的国际经验_以以色列为例
金融在线４２ 理论研究政府推进风险投资发展的国际经验———以以色列为例赵武 朱明宣（西安电子科技大学，陕西西安７１００７１）摘要：在众多新兴国家中，以色列风险投资事业的发展最引人注目。
以色列的成功得益于以色列政府强有力的扶持，实行了一系列卓有成效的政策措施，包括直接的金融支持以及其他的财政促进等，促进资本流入急需资金的中小企业。
以色列政府推进风险投资发展的经验值得我国总结和借鉴。
关键词：政府推动；风险投资；国际经验一、引言以色列作为世界上最小的国家之一，风险投资业的发展是非常成功的。
以色列作为中东地区的弹丸之国，自然资源匮乏，国内市场狭小。
而作为一个国内市场十分狭小、以外向型经济为主的国家，面对国际市场空前激烈的竞争，抓住有利时机大力发展风险投资，一些高新技术产业迅速崛起，其技术水平已居于世界领先地位，创造了经济发展的奇迹，步入了发达国家的行列，其中风险投资功不可没。
以色列发展风险投资事业的实践经验证明，发展中国家完全可以通过政府的大力推动来加速发展风险投资事业。
二、以色列政府发展风险投资的政策措施１．系统规划，统一部署以色列政府将风险投资作为推动高技术发展系统工程的重要环节，而不是一项独立的活动。
以色列人认为，发展风险投资不是目的，促进高科技企业发展才是真正目的。
因此，以色列政府将发展风险投资纳入整个科技发展规划中，一切活动都围绕发展技术含量高、出口竞争力强的产品和高技术企业进行。
这就保证了风险投资业的发展方向，也使各项政策、计划更加协调配合。
１９８４年以色列政府颁布了《工业研究与开发鼓励法》，规定政府鼓励和资助工业研究与开发的一般原则，即由政府提供被批准的研究与开发项目所需资金的３０％～６６％。
获得资助的主要标准是项目应具有创新性、技术上的可行性和良好的出口前景。
如果研发成功，企业须从营业额中拨出３％～５％的款项归还政府的经费资助；如果失败的话，则经费不必偿还。
《鼓励法》资助的对象还包括开发样板性或实验性的项目以及市场评估。
三种创业投资模式对我国发展创业投资的启示——以美国、德国、以色列对比分析为例
以色列以创新驱动经济发展的政策措施及借鉴
以色列以创新驱动经济发展的政策措施及借鉴2013-03-01以色列是全球创新型国家的典范，在电子、通信、计算机软件、医疗器械、生物技术工程、农业、航空等高科技产业领域的发展更是居于世界前列。
本报告重点分析了以色列政府在国家创新战略实施过程中的重要作用，该国以标准型的研发支持政策、“磁石”计划和孵化器等为重点的创新政策体系，以及在平衡基础研究和技术产业化等方面的若干经验措施。
在此基础上，立足国情，提出我国在向创新型经济转型的过程中，首先要充分发挥政府在分散创新风险、融资、创造公平竞争的创新环境等方面的作用，其次要选取关键技术领域强化自主创新，加快建立互利共赢的技术产业化机制，积极主动参与国际技术合作，聚集全球高端创新资源要素，进一步提升国家创新能力。
以色列是全球创新型国家的典范，在电子、通信、计算机软件、医疗器械、生物技术工程、农业、航空等高科技产业领域的发展更是居于世界前列。
本报告重点分析了以色列政府在国家创新战略实施过程中的重要作用，该国以标准型的研发支持政策、“磁石”计划和孵化器等为重点的创新政策体系，以及在平衡基础研究和技术产业化等方面的若干经验措施。
在此基础上，立足国情，提出我国在向创新型经济转型的过程中，首先要充分发挥政府在分散创新风险、融资、创造公平竞争的创新环境等方面的作用，其次要选取关键技术领域强化自主创新，加快建立互利共赢的技术产业化机制，积极主动参与国际技术合作，聚集全球高端创新资源要素，进一步提升国家创新能力。
以色列是典型的自然资源较为匮乏的国家，国土面积仅为2.2万平方公里，超过60%的国土属于干旱或者半干旱地区，并且该国与周边国家和地区的关系长期处于紧张状态，有时甚至与周边国家和地区爆发武力冲突，但是以色列的经济发展却从未停滞，并取得了令世界瞩目的成就。
自1995年之后，以色列的经济增长均超过世界发达国家的平均水平。
2011年，其GDP增长率达到4.6%，位居OECD国家中的第二位。
创业国家给予支持的例子
创业国家给予支持的例子创业是推动经济发展和社会进步的重要力量，许多国家都意识到了创业的重要性，并采取了一系列措施来支持创业者。
以下是一些国家给予创业者支持的例子：1. 美国：作为全球最大的创业国家之一，美国提供了广泛的创业支持。
美国政府设立了许多创业基金，如小型企业管理局（SBA）和创业投资基金（EIF），以提供贷款和投资支持。
此外，美国还设立了一系列创业孵化器和加速器，如硅谷和纽约市的科技孵化器，为初创企业提供办公空间、导师指导和资金支持。
2. 中国：中国政府非常重视创业，提出了“大众创业、万众创新”的口号。
中国政府设立了许多创业基金，如国家创业投资引导基金和中小企业发展基金，为创业者提供资金支持。
此外，中国政府还推出了一系列创业政策，如减税优惠、创业贷款和创业培训等，以帮助创业者解决资金和技能方面的问题。
3. 德国：德国政府非常重视创新和创业，设立了许多创业支持机构和基金。
德国政府通过德国联邦经济和出口授信银行（KfW）提供创业贷款和风险投资，以支持初创企业的发展。
此外，德国政府还设立了一系列创业中心和创业加速器，如柏林创业中心和慕尼黑创业中心，为创业者提供办公空间、导师指导和市场资源。
4. 瑞典：瑞典是一个创业友好的国家，政府提供了广泛的创业支持。
瑞典政府设立了创业贷款和风险投资基金，如瑞典创业局（Swedish Agency forEconomic and Regional Growth）和瑞典创业投资公司（Swedish Agency for Innovation Systems），为创业者提供资金支持。
此外，瑞典政府还提供创业培训和咨询服务，帮助创业者提高管理和市场营销能力。
5. 新加坡：新加坡政府非常重视创新和创业，设立了许多创业支持机构和基金。
新加坡政府通过新加坡企业发展局（EDB）和新加坡创业投资公司（SPRING）提供创业贷款和风险投资，以支持初创企业的发展。
此外，新加坡政府还设立了一系列创业中心和创业加速器，如新加坡科技创业中心和新加坡创业加速器，为创业者提供办公空间、导师指导和市场资源。
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第 ４期 （ｏ６ ７月） ２ｏ 年
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中 国 科 技 沦 坛
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部 门保障支持有机结合的经济运行体系 ，是科技创
新与 资本 市场 的有效 媒介 ，具备其它 类 型资本 所不
具备的价值发现和价值培育功能。高效运行的创业
资本 市场能 够有 效提 升创 新 成果转化 的效 率 ，支持
创业和促进高新技术产业发展。创业风险投资不仅
是宏观经济发展 的重要 引擎 ， 为国 家提供 了众多工作 就业机会 ， 而且还 是科技 成果 商业化 的重要力量 。
一
场已经成为各国政府的普遍做法 ，许多国家都实施 了旨在建 立或 推动本 国 创业 风险投 资市场发 展 的专 项计划。比较著名的有德 国政府的 “ Ｇ 计划 、 ＷＦ ” 以
色 列 “ Ａ ＭＡ 计划 、 国 的 Ｋ Ａ Ｄ Ｑ计 划 、 有 Ｙ Ｚ ” 韩 Ｎ ＳＡ 还 智 利的 Ｃ Ｒ Ｕ计 划 等 。这些 计 划的典 型 措 施包 括 Ｏ Ｆ 引导 成立 专业 金融 中介 ， 向市场投 放 种子基 金 ， 以及 建立 完善 的创 业风 险投 资 市场 的法律 法规 等 等 ［。 ２ １ 本 文 将对 德 国 ＷＦ Ｇ和 以色 列 的 Ｙ Ｚ Ｏ ＭＡ计 划作 对
些 金 融 中介 并 不 能 像 真 正 按 照 创 业风 险投 资公 司 （ 金 ） 样在 创业 风 险投 资市场 中发 挥 重要作 用 。 基 那
２ 以色 列 的 Ｙ Ｚ ） Ｏ ＭＡ计划 。
相 比 于 早期 的德 国 ＷＦ 汁划 ，最 近 的 以色 列 Ｇ
ＹＺ Ｏ ＭＡ计 划 模 式 已经 更 接 近 真 正 的创 业 风 险投 资
创业风险投资行为要交给追求高风险 、高回报的市
场 主体 去做 。
ห้องสมุดไป่ตู้
２ 德 国和 以色列 的经验
鉴于 创业风 险投 资 市场 对一 国经济 发展 、科 技 进步 的重 要推 动作 用 ，扶 植 和构 建创 业风险 投资 市
ｌ 创业 风 险 投 资 市 场 “ 要 素 ” 三
任何一个资本市场的正常运转都要求具有一系
摘 要 ：创业风险资本具有其它类型资本所不具备的价值发现和价值培育功能 ，是支持创业和促进高新技术产业发展的重要 资本 力量 ．构建和扶植本国的创业 风险投资市场成为各国政府促进本国创新能 力的重 要手段 。政府在 向创业风险投 资市场投 入“ 种子” 资金或 成立投资公 司 （ 基金 ） 时要明确其职能定位 ， 防止 出现对政府资金管理者激励 不足 ， 造成政府主导构建的创业 投资公 司（ 基金 ） 不能按 照符 合市场规律的创业风险投 资模式运行 关键词 ： 创业资本市场 ；政府 ； 专业金融机构
比研究 ，探讨政府在主导构建或引导本国创业风险
投 资市场 发展 时 的定位 。 １ 德国 “ Ｇ 计划。 ） ＷＦ ”
国政 府 试 图构 建 本 国 创业 风 险投 资市 场 时 ，
就要 从促进 以上 “ 三要 素 ” 的形 成与发 展入 手 ， 为创
收 稿 日期 ：０ ６—０ ２０ ４—０ ８ 作 者 简 介 ： 亚 力 ，９ ０年 生 ， 北 保 定 人 ． 国 科 学 院 科 技 政 策 与 管理 科 学研 究 所研 究 生 ， 究 方 向 ： 技 政 策与 产 业 技 术 进 步 。 贺 １８ 河 中 研 科
国马克， 最后 追加 到 ５０ ０万 德国 马克 。 ０ 这些 资金 由
２ ９家德国银行提供 ， 其中包括德国最大的银行和前
几名 的储蓄 信贷 银行 。银行并 不 是在政 府 的压 力下 提 供 资金 ， 而是 受政 府 的 多项 保证 鼓励 出资 的 ： 府 政 保证 承担 ＷＦ Ｇ计划 ７ ％的 损失 。 了鼓励 企业 家 ， ５ 为 ＷＦ Ｇ计 划允 许 企 业 家 以成 本价 加 上 合 适 的 利润 回 购该 企业 。通 过这 样大 让步 的激 励政 策 ， Ｇ确实 ＷＦ 进行 了很 多投 资行 为 ， 中也 有一 些成 功的 案例 。 其 但 是这 样 的运行 模式 并 不是 纯粹 的创 业风 险投 资 ，政 府 的 承 诺 从 表 面 上 促 进 了 创 业风 险 投 资行 为 的 发 生， 但是 低风 险 （ 为政 府 的承 诺 ） 低 回报 （ 为企 因 和 因 业 家可 以 回购 ） 阻止 了创 业风 险投 资 向前 发展 ， 对 这
列 的基础 要素 ，像 财产 所有 权 ，公 正而 且有效 的 法 院 ，还有 其它 支撑 任何 形式 资本 市场 的必要 的社会 和机 构基 础设施 等 等 。创业 资本 市场作 为资本 市场 的一 种 ，维 持其 存在 和运 转 的核心 要 素有三 个 ：资 本、 专业金 融 中介 、 企业 家 ， 且 每一 个要素 的 出现 并 都 要求 其它要素 存在 …。 当创业风 险资本 市场 中存在 着企业 家 、 可投 资的资金 以及具有发现 项 目和企业 家 的能 力并愿 意对其投 资的专业金 融中介 机构时 ， 业 创 风险投资 资本 市场才有 可能实现 良性 运转 。
中 图分 类号 ： ｌ ０ 文 献 标 识 码 ： Ｆ ３ Ａ
创 业风 险投 资是经 济部 门推 进技 术进步 与金 融
业 风险 资本 市场搭 建 三要 素框架 ，具体做 法就 是 向 市场 投 入 “ 子 ” 种 资金 和引 导专 业 的创业风 险投 资公 司 （ 金 ） 展 。 要牢记 的是 ， 基 发 需 政府 在这 一过 程 中的 角色 只是提 供基 础要 素 ，而不 是到 市场 上寻 找项 目 进 行投 资 ， 这并 不是 它可 以长 期扮 演的 角色 。 真正 的
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中 目 科 技 论 坛
（０６ ７ 第 ４期 ２０ 年 月）
从德国和 以色列的实践看政府
如何 引导创业风险投资市场发展
贺 亚 力
（ 国科 学 院科 技 政 策与 管 理 科 学研 究 所 ， 京 １０ ８ ） 中 北 ０ ００
‘１５ ‘ ３
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德国 的“ Ｇ” 划是 一个较 早的政府 努 力 去构 ＷＦ 计 建 和 引 导 本 国 创 业 风 险 投 资市 场 而 惨 痛 失 败 的 案 例 １７ ９ ５年德 国政 府 决 定实 施 ＷＦ Ｇ计 划 以快 速 发
展 德 国创业 风 险投 资市 场 ，最 初投 资 了 １ ０ ０万 德 ０