媒体：传媒周报
手游出海发展迅速
2017/11/27-2017/12/03
传媒行业周报
2017年
分析师
王艳茹 S0800517050001
021-********
wangyanru@https://www.360docs.net/doc/0257584.html,
联系人
李艳丽 S0800117050019 021-********
liyanli@https://www.360docs.net/doc/0257584.html,
索引
内容目录
一周行业策略 (3)
手游出海发展迅速 (3)
投资机会监控 (4)
行业及个股表现 (4)
一周个股异动 (5)
一周公告及新闻 (7)
行业新闻及公司公告 (7)
一周行业数据 (9)
电影 (9)
电视剧 (10)
综艺 (11)
游戏 (12)
图表目录
图1：传媒子行业指数表现 (5)
图2：2017年周累积票房同比情冴 (9)
图3：2017/11/20-2017/11/26电视剧卫视收视率与市场仹额排名 (10)
图4：传媒公司估值 (13)
图1：中国出海手游数量及自研海外收入情冴 (3)
表3：2017/11/27-2017/12/1单周指数及个股前五涨跌幅情冴 (4)
表4：2017/11/27-2017/12/01个股周均换手率前五情冴 (5)
表5：2017/11/27-2017/12/01周均换手率较过去半年日均变动幅度最大前五情冴 (5)
表5：截至2018年年底传媒行业增发解禁股票一览 ..............................错误!未定义书签。
表7：2017/11/20-2017/11/26单周票房Top10 (9)
表8：2017/11/20-2017/11/26单周电视剧网络播放量前十排名 (10)
表9：2017/11/20-2017/11/26单周综艺节目网络播放量前十排名 (11)
表10：截至2017/11/26 iOS畅销榜游戏Top10 (12)
表11：2017/11/20-2017/11/26单周页游开服Top10 (12)
一周行业策略
手游出海发展迅速
腾讯研究院发布了《中国游戏出海全景观察白皮书》，就中国手游出海发展情况进行了观察调
研。报告显示，中国手游市场表现突出。2016年中国手游市场规模达99.9亿美元，全球市
场排名第一，美国67.3亿美元，排名第二，日本65亿美元，排名第三。前三大手游市场约
占全球整体市场规模三分之二。
2013-2016年，中国出海手游发展迅速，上线产品数量年复合增长率超过18.5%。2016年
海外手游市场收入46.5亿美元，同比增速76.8%，远超同年36%的国内增速；预计
2017-2018年中国海外手游市场收入分别为70亿美元和97.8亿美元，同比增长51%和40%。
图1：中国出海手游数量及自研海外收入情况
资料来源：白鲸出海平台，游戏工委，腾讯研究院，西部证券研发中心
我们认为，随着国内手游市场竞争的加剧，游戏出海将为国内游戏企业带来新的增长点。优秀
的研运一体公司将在增强海外产品版权控制力和游戏平台运营能力的同时获得更高的利润回
报。目前，拥有自研能力和海外运营平台的上市企业包括：游族网络（拥有北美发行平台：
Gtarcade）、和智明星通（拥有全球游戏开发和发行平台：行云平台）等。
表1：部分出海手游上市公司估值
证券简称收盘价
（当地货币）
股本
（亿股）
总市值
（亿）
净利润（亿）EPS PE PEG 2017E 2018E 2019E 2017E 2018E 2019E 2017E 2018E 2019E
300315.SZ 掌趣科技 6.18 27.58 170 7.35 9.72 11.64 0.27 0.35 0.42 23.2x 17.5x 14.6x 0.90 300031.SZ 宝通科技17.21 3.97 68 2.76 3.55 4.35 0.70 0.90 1.10 24.7x 19.2x 15.7x 0.97 002174.SZ 游族网络21.29 8.61 183 8.19 11.24 14.01 0.95 1.30 1.63 22.4x 16.3x 13.1x 0.73 300418.SZ 昆仑万维21.23 11.52 245 10.02 12.67 15.30 0.87 1.10 1.33 24.4x 19.3x 16.0x 1.04 002555.SZ 三七互娱20.08 21.48 431 16.93 21.07 25.36 0.79 0.98 1.18 25.5x 20.5x 17.0x 1.14 600373.SH 中文传媒18.20 13.78 251 15.47 18.59 21.78 1.12 1.35 1.58 16.2x 13.5x 11.5x 0.87 002624.SZ 完美世界31.34 13.15 412 14.93 18.76 22.94 1.14 1.43 1.74 27.6x 22.0x 18.0x 1.15 资料来源：Wind，西部证券研发中心
投资机会监控
行业及个股表现
沪深300指数下滑2.58%，传媒（申万）收于958.25点，上涨0.58%，跑赢大盘1.66个百分点。从行业内部来看，影视指数上涨1.21%，广告指数上涨0.90%，游戏指数上涨0.34%，出版指数下滑1.24%，有线指数下滑3.44%。
从个股方面来看，涨幅前三为中青宝（+10.92%）、世纪天鸿（+7.05%）、华策影视（+6.96%）；跌幅前三为山东出版（-15.14%）、掌阅科技（-12.10%）、中信国安（-10.92%）。
表2：2017/11/27-2017/12/1单周指数及个股前五涨跌幅情况
大盘表现代码名称周涨幅（%）年初至今涨幅（%）
上证综指000001.SH -1.08 6.89
深证综指399106.SZ -0.31 -2.66
传媒（申万）801760.SI 0.58 -20.66
个股涨幅前五(周涨幅)
1 300052.SZ 中青宝10.9
2 -35.40
2 300654.SZ 世纪天鸿7.05 135.41
3 300133.SZ 华策影视 6.96 -7.69
4 300459.SZ 金科文化 6.83 -30.73
5 000681.SZ 视觉中国 6.77 1.73
个股跌幅前五（周跌幅）
1 601019.SH 山东出版-15.14 2.67
2 603533.SH 掌阅科技-12.10 632.76
3 000839.SZ 中信国安-10.92 0.94
4 300467.SZ 迅游科技-9.46 6.46
5 603721.SH 中广天择-8.59 218.82
资料来源：万得，西部证券研发中心
自2017年初至上周结束，影视动漫行业指数下跌下滑21.20%，广告行业指数下滑14.11%，游戏行业指数下滑23.95%，出版行业指数下滑19.97%，有线行业指数下滑19.19%，同期沪深300上涨20.79%。
图1：传媒子行业指数表现
资料来源：万得，西部证券研发中心
一周个股异动
本周个股周均换手率前五分别为元隆雅图（8.01%）、深大通（7.32%）、盛天网络（6.11%）、艾格拉斯（5.42%）、顺网科技（5.28%）。
表3：2017/11/27-2017/12/01个股周均换手率前五情况
排名代码名称周均换手率（%）
1 002878.SZ 元隆雅图8.01
2 000038.SZ 深大通7.32
3 300494.SZ 盛天网络 6.11
4 002619.SZ 艾格拉斯 5.42
5 300113.SZ 顺网科技 5.28
资料来源：万得，西部证券研发中心
周均换手率较过去半年日均变动幅度最大的前五个股分别为顺网科技（2.82%）、盛天网络（2.28%）、综艺股份（1.18%）、大唐电信（1.10%）、龙韵股份（0.82%）。
表4：2017/11/27-2017/12/01周均换手率较过去半年日均变动幅度最大前五情况
排名代码名称周均换手率（%）过去半年平均换手率（%）变动幅度
1 300113.SZ 顺网科技 5.28 2.46 2.82
2 300494.SZ 盛天网络 6.11 3.8
3 2.28
3 600770.SH 综艺股份 2.1
4 0.96 1.18
4 600198.SH 大唐电信 3.32 2.22 1.10
5 603729.SH 龙韵股份 2.84 2.02 0.82 资料来源：万得，西部证券研发中心
截至2018年年底解禁的传媒股票中，目前股价跌破增发解禁价格的有14支。表5：截至2018年年底传媒行业增发解禁股票破发一览
代码名称增发价格
（前复权调
整，元）
增发数量(前
复权调整，万
股)
预计募集资
金(亿元)
增发上市日限售股份解禁日最新股价（元）增发部分对应
市值（亿元）
是否跌破
增发
000892.SZ 欢瑞世纪7.66 39,164.49 30.00 2016/12/6 2017/12/6 7.22 28.28 yes 600633.SH 浙数文化17.08 11,416.01 19.50 2016/12/16 2017/12/18 14.92 17.03 yes 002712.SZ 思美传媒28.84 3,089.64 8.91 2017/3/20 2018/3/20 25.18 7.78 yes 002445.SZ 中南文化18.52 2,165.04 4.01 2017/4/14 2018/4/16 12.65 2.74 yes 002354.SZ 天神娱乐25.07 8,331.87 20.89 2017/4/18 2018/4/18 19.16 15.96 yes 600986.SH 科达股份16.34 4,605.84 7.53 2017/4/27 2018/5/1 11.16 5.14 yes 600986.SH 科达股份15.87 4,808.05 7.63 2017/4/27 2018/5/1 11.16 5.37 yes 000156.SZ 华数传媒22.55 28,980.83 65.36 2015/5/12 2018/5/14 13.36 38.72 yes 600637.SH 东方明珠31.62 31,627.43 100.00 2015/5/18 2018/5/21 18.07 57.15 yes 002555.SZ 三七互娱25.52 1,786.69 4.56 2017/7/17 2018/7/17 20.08 3.59 yes 300027.SZ 华谊兄弟12.28 29,305.19 36.00 2015/8/25 2018/8/27 8.51 24.94 yes 601900.SH 南方传媒14.81 7,677.66 11.37 2017/10/20 2018/10/22 12.22 9.38 yes 300063.SZ 天龙集团 6.12 3,106.21 1.90 2015/11/17 2018/11/19 5.91 1.84 yes 300133.SZ 华策影视11.39 17,564.26 20.00 2015/11/27 2018/11/27 10.45 18.35 yes 300359.SZ 全通教育15.01 6,172.61 9.27 2015/12/16 2018/12/17 10.67 6.59 yes 资料来源：万得，西部证券研发中心
一周公告及新闻
行业新闻及公司公告
【网剧】优酷自制剧《白夜追凶》的海外发行权已被Netflix买下，未来《白夜追凶》将通过Netflix在全球190多个国家和地区播出，成为首部正式在海外大范围播出的国产网络剧集。（来源：艺恩）
【互联网】乐视体育香港手中持有的2018年俄罗斯世界杯香港地区的全媒体版权已经售出，李泽楷拥有的香港电讯盈科以3000多万美元接盘，其刚刚完成与国际足联签约的最后程序。此前，乐视体育买入的版权价格达到7000万美元，且尚有1400万美元未付清。如此算来，单就香港世界杯版权，乐视体育这一买一卖就净亏损超过4000万美元。（来源：腾讯财经）
【视频】今日第五届互联网视听大会今日在成都开幕。湖南广播电视台党委书记、台长吕焕斌提到，今年，芒果TV实现了盈利，上半年盈利1.5亿元，预计全年可盈利4至5亿元，且多元化的收入结构非常健康。与目前市场上排在前列的网络视频新媒体相比，芒果TV虽然不是收入最多的，但拥有广告、版权分销、会员收入、IPTV、OTT等更多的收入来源。（来源：36氪）
【盛讯达】11月27日公司公告，对收购中联畅想100%股权方案做出调整，收购价格由11.70亿元降至8.5亿元，全部以48.27元/股股份支付，2018-2021年承诺净利微小降低为不低于0.6亿元、0.75亿元、0.94亿元、1.13亿元。中联畅想专注于面向海外市场的休闲社交棋牌类移动网络游戏的研发和运营，目前已在泰国、印度尼西亚等东南亚国家和地区推出多款游戏产品。（来源：万得）
【唐德影视】11月28日公司公告，由于《中国好声音》开发制作合同履行争议，Talpa传媒要求解除合作协议，并要求唐德影视向Talpa支付尚未结清款项4,125万美元，公司拟对此向香港国际仲裁中心对Talpa传媒提起仲裁进行维权，公司已支付的1,875万美元许可费可能无法收回，并可能被裁定支付剩余4,125万美元。（来源：万得）
【文投控股】11月28日公司公告，公司此前拟资产重组收购海润影视、悦凯影视、宏宇天润传媒，由于难以对主要条款达成一致，海润影视将不纳入收购范围，重组期间，公司与海润影视依托各自所在领域优势及行业资源，已经在电视剧等相关项目上开展了合作，公司未来将不排除与其进一步加深合作的可能性。（来源：万得）
【世纪华通】11月28日公司公告第三季度权益分派方案，以10.27亿股为基数，对全体股东每10股派1元现金，股权登记日为2017年12月5日。（来源：万得）
【鹿港文化】11月28日公司公告，因首次15名激励对象业绩考核部分达标，将回购17.28万股限制性股票，回购价款2.82元/股。（来源：万得）
【唐德影视】公司控股股东、实控人吴宏亮于2017年11月29日通过集中竞价增持46.22万股，增持金额达936.09万，占总股本的0.12%。（来源：万得）
【华闻传媒】公司控股股东国广资产于2017年11月29日继续通过永盈1号增持公司股份441.6万股，占总股本的0.22%（来源：万得）
【龙韵股份】公司实控人段佩璋于11月29日增持公司股票共计14.67万股，约占公司总股本的0.22%，增持金额约1004.56万。（来源：万得）
【中信国安】公司控股股东国安有限减持通过资产管理计划方式所持有的公司股份5232.16万股，占总股本的1.33%。（来源：万得）
【明家联合】公司持股5%以上股东李佳宇于11月28日通过集中竞价方式减持公司股份347.87万股，占总股本的0.55%，减持后仍为持有公司5%以上股份的股东。（来源：万得）
【奥飞娱乐】11月30日公司公告，将以1.23亿元向关联法人汕头市丰迪房地产出售汕头奥迪工业园的房屋建筑物及土地使用权等资产，丰迪房地产为奥飞娱乐实际控制人、董事长蔡东青先生实际控制公司。公告称标的资产不能满足未来产能需求，拟在汕头辖区范围内竞拍新土地来打造能够满足未来产能需求的生产基地。（来源：万得）
一周行业数据
电影
2017/11/20-2017/11/26全国电影票房6.01亿元，环比下滑17.2%。年初至今扣除服务费票房
累积约499亿，同比上涨13.3%。
图2：2017年周累积票房同比情况
资料来源：万得，西部证券研发中心
上周观影人次约为1783万次，环比下滑16.1%；其中，《正义联盟》（DC娱乐、华纳兄弟）
上映10天，单周获得2.11亿元票房，位列第一；《寻梦环游记》（迪士尼电影、皮克斯动画）
上映3天，单周获得1.18亿元票房，位列第二；《追捕》（中影寰亚、寰亚电影）上映3天，
单周获得0.74亿元票房，位列第三。
表5：2017/11/20-2017/11/26单周票房Top10
排名排名.影片名单周票房(万) 环比变化累计票房（万）平均票价场均人次上映天数
1 正义联盟21,066 -39% 55,571 35 10 10
2 寻梦环游记11,834 -- 11,834 34 26 3
3 追捕7,405 -- 7,409 32 10 3
4 引爆者3,223 -- 3,227 29 9 3
5 降魔传2,833 -51% 8,56
6 34 4 10
6 东方快车谋杀案2,112 -71% 22,171 33 9 17
7 雷神3：诸神黄昏2,070 -74% 73,623 35 7 24
8 嘉年华1,262 -- 1,284 33 14 3
9 英雄本色1,140 -44% 3,165 32 5 10
10 七十七天914 -65% 8,256 33 8 24
资料来源：艺恩咨询，西部证券研发中心
线上方面，《猎场》（东阳青雨传媒、浙江影视、蓝色星空影业）上周网络播放量达34.94亿次，排名第一；《急诊科医生》（乐视花儿影视）上周网络播放量达15.15亿次，排名第二；《我的！体育老师》（华美时空、佳和晖映、矩阵影视、七贤影视、完美影视）上周网络播放量达13.23亿次，排名第三。
表6：2017/11/20-2017/11/26单周电视剧网络播放量前十排名
排名剧名播放平台单周播放量（万）上映时间累积评论数
1 猎场多平台349391 2017/11/7 246841
2 急诊科医生多平台151461 2017/10/31 216248
3 我的体育老师多平台132279 2017/11/1
4 69225
4 九州·海上牧云记多平台108844 2017/11/21 48243
5 将军在上多平台65718 2017/10/25 107804
6 致我们单纯的小美好腾讯视频48016 2017/11/9 106350
7 独步天下腾讯视频34560 2017/10/30 102280
8 天泪传奇之凤凰无双爱奇艺32698 2017/10/4 2961
9 飞哥战队多平台29894 2017/10/26 30427
10 传奇大亨多平台27644 2017/10/10 24584 资料来源：骨朵数据，西部证券研发中心
卫视方面，《急诊科医生》（乐视花儿影视）上周的卫视收视率为1.41%，市场份额达到9.17%，排名第一；《生逢灿烂的日子》（五星东方影视、佳和晖映、北京新世邦、苏宁环球）上周的卫视收视率为1.05%，市场份额6.89%，排名第二；《我的！体育老师》（华美时空、佳和晖映、矩阵影视、七贤影视、完美影视）上周的卫视收视率为1.00%，市场份额3.29%，排名第三。
图3：2017/11/20-2017/11/26电视剧卫视收视率与市场份额排名
资料来源：csm52，西部证券研发中心
《爸爸去哪儿5》上周网络播放量达2.79亿次，排名第一；《明星大侦探3》上周网络播放量达2.71亿次排名第二；《亲爱的客栈》上周网络播放量达2.05亿次，排名第三。
表7：2017/11/20-2017/11/26单周综艺节目网络播放量前十排名
排名剧名播放平台单周播放量（万）上映时间评论数
1 爸爸去哪儿5 多平台27,909 2017/9/7 316597
2 明星大侦探
3 芒果TV 27,088 2017/9/22 78481
3 亲爱的客栈多平台20487 2017/10/7 123201
4 演员的诞生腾讯视频20284 2017/10/28 130463
5 喜剧总动员第二季多平台17731 2017/10/28 53808
6 蒙面唱将猜猜猜第二季优酷14839 2017/9/2 76914
7 青春旅社多平台13824 2017/9/23 50962
8 极限挑战第三季多平台9824 2017/7/9 331298
9 不可思议的妈妈腾讯视频7,711 2017/9/24 17905
10 奇兵神犬多平台7308 2017/11/3 21268 资料来源：骨朵数据，西部证券研发中心
手游方面，截至11月26日iOS畅销榜中，手游前三名依次是《王者荣耀》、《梦幻西游》和《元气封神》。
表8：截至2017/11/26 iOS畅销榜游戏Top10
排名手游名称排名变化
1 王者荣耀=
2 梦幻西游=
3 元气封神▲7
4 大话西游▲3
5 大天使之剑H5 ▲6
6 倩女幽魂▲3
7 吞天记NEW
8 乱世王者▲4
9 天龙八部手游▼3
10 崩坏3 ▲22
资料来源：APP Annie，西部证券研发中心
页游开服方面，37游戏上周开服组数为638，排名第一；搜狗游戏上周开服组数为405，排名第二；360游戏上周开服组数为397，排名第三。
表9：2017/11/20-2017/11/26单周页游开服Top10
排名运营平台单周开服组数开服占比
1 37游戏638 11.7%
2 搜狗游戏405 7.5%
3 360游戏397 7.3%
4 飞火游戏322 5.9%
5 顺网游戏310 5.7%
6 4399 248 4.6%
7 贪玩游戏239 4.4%
8 YY游戏197 3.6%
9 2144 187 3.4%
10 9377 171 3.1%
其它2317 42.7%
资料来源：https://www.360docs.net/doc/0257584.html,，西部证券研发中心
图4：传媒公司估值
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