企业理财及答案
公司理财(内附答案)
一、单项选择题（每小题2分）1、下列哪个恒等式是不成立的？ CA. 资产=负债+股东权益B. 资产-负债=股东权益C. 资产+负债=股东权益D. 资产-股东权益=负债2、从税收角度考虑，以下哪项是可抵扣所得税的费用？ AA. 利息费用B. 股利支付C. A和BD. 以上都不对3、现金流量表的信息来自于 CA. 损益表B. 资产负债表C. 资产负债表和损益表D. 以上都不对4、以下哪项会发生资本利得/损失，从而对公司纳税有影响？ BA.买入资产B.出售资产C.资产的市场价值增加D.资产的账面价值增加5、沉没成本是增量成本。
BA. 正确B. 不对6、期限越短，债券的利率风险就越大。
BA. 正确B. 不对7、零息债券按折价出售。
AA. 正确B. 不对8、股东的收益率是股利收益率和资本收益率的和。
AA. 正确B. 不对9、期望收益率是将来各种收益可能性的加权平均数，或叫期望值。
AA. 正确B. 不对10、收益率的方差是指最高可能收益率与最低可能收益率之差。
BA. 正确B. 不对11．财务经理的行为是围绕公司目标进行的，并且代表着股东的利益。
因此，财务经理在投资、筹资及利润分配中应尽可能地围绕着以下目标进行。
CＡ．利润最大化Ｂ．效益最大化Ｃ．股票价格最大化Ｄ．以上都行12．在企业经营中，道德问题是很重要的，这是因为不道德的行为会导致 DＡ．中断或结束未来的机会Ｂ．使公众失去信心Ｃ．使企业利润下降Ｄ．以上全对13．在净现金流量分析时，以下哪个因素不应该考虑 AＡ．沉没成本Ｂ．相关因素Ｃ．机会成本Ｄ．营运资本的回收14. 每期末支付￥1，每期利率为r，其年金现值为：DA. B. C. D.15. 据最新统计资料表明，我国居民手中的金融资产越来越多，这说明了居民手中持有的金融资产是 DＡ．现金Ｂ．股票Ｃ．债券Ｄ．以上都对16.除了，以下各方法都考虑了货币的时间价值。
CA. 净现值B. 内含报酬率C. 回收期D. 现值指数17. 企业A的平均收账期为28.41天，企业B的平均收账期为48.91天，则 CA.企业B是一家付款长的客户B.应该将平均收账期同使用的信用条件中的信用天数相比较C.很难判断18.为了每年年底从银行提取￥1,000，一直持续下去，如果利率为10%，每年复利一次，那么，你现在应该存多少钱？AA.￥10,000B. ￥8,243C. ￥6,145D. ￥11,00019. 大多数投资者是：AA. 规避风险的B.对风险持中性态度的C. 敢于冒险的D. 以上都不对20. 财务拮据通常伴随着 DA. 客户和供应商的回避B. 以较低的售价出售产品C.大量的行政开支D. 以上全是21．公司里的代理问题是由代理关系产生的，代理成本在一定程度上 AＡ．减少了代理问题Ｂ．增大了代理问题Ｃ．对代理问题的解决没有用Ｄ．以上全不对22．半强式效率市场要求股票价格反映 BA. 股票价值的所有信息B. 股票价值的所有公开信息C. 过去股票价格的信息D. 以上全不对23. 最佳资本结构表明 AA. 企业应该适当举债B.资本结构与企业价值无关C. 企业举债越多越好D.以上全错24.仅考虑企业的融资成本的大小，企业通常融资的顺序为： CA. 留存收益、债务、发行新股B. 债务、发行新股、留存收益C.债务、留存收益、发行新股D. 留存收益、发行新股、债务25.可转换债券是一种融资创新工具，这是因为通常它具有： AA. 看涨期权和美式期权的特征B.看涨期权和欧式期权的特征C. 看跌期权和欧式期权的特征D. 看跌期权和美式期权的特征26．下列哪些项是不可以抵减所得税的。
企业理财期末试题及答案
企业理财期末试题及答案一、选择题1. 企业理财的主要目标是：A. 实现最大利润B. 提高现金流C. 降低成本D. 扩大市场份额答案：A. 实现最大利润2. 下列哪种方式不属于长期融资形式？A. 发行债券B. 股权融资C. 资产出售D. 长期贷款答案：C. 资产出售3. 以下哪项不属于短期投资的特点？A. 高流动性B. 高风险C. 低回报率D. 短期持有答案：B. 高风险4. 现金管理的主要目标是：A. 降低库存成本B. 优化资金结构C. 最大程度地利用现金D. 提高资本回报率答案：C. 最大程度地利用现金5. 企业负债结构的优化指的是：A. 提高负债比例B. 确保短期债务偿还C. 提高长期负债比例D. 维持合理的负债结构答案：D. 维持合理的负债结构二、判断题判断以下说法的正误，并简要说明理由。
1. 企业理财只涉及财务部门，其他部门不需要参与。
答案：错误。
企业理财需要各部门的合作和参与，包括生产部门、销售部门等，只有整个企业的协同努力才能实现理财目标。
2. 长期融资相较于短期融资，利率更低。
答案：正确。
长期融资相对风险较低，借款期限长，借款方便，因此通常可以获得较低的利率。
3. 资产负债表是企业理财的重要工具之一，记录了企业在特定时点的资产、负债和所有者权益等情况。
答案：正确。
资产负债表是企业财务状况的快照，通过分析资产负债表可以了解企业的偿债能力、流动性、资本结构等重要指标，对企业理财决策起到重要的参考作用。
4. 现金流量表反映了企业特定时期内的现金流入与流出情况。
答案：正确。
现金流量表反映了企业在特定时期内的经营、投资和筹资活动所产生的现金流入与流出情况，对分析企业的现金流量状况至关重要。
5. 企业应该尽量减少库存，以降低库存成本。
答案：正确。
过高的库存会导致资金占用、仓储成本增加等问题，因此企业应该通过供应链管理、生产计划等方式尽量减少库存，以降低库存成本。
三、简答题请用简答的方式回答以下问题。
公司理财作业及部分答案
《公司理财》课程作业题及部分答案一、公司理财概述【习题1-1】什么是公司理财？企业财务关系中最重要的关系是什么？企业应如何处理好这些关系？【习题1-2】试评价有关公司理财目标的几种不同观点。
二、公司理财的基本概念【习题2-1】解释下列有关概念：货币（资金）时间价值；单利；复利；年金；普通年金；预付年金；递延年金；永续年金；系统风险；非系统风险【习题2-2】假设银行年利率为8％，为在5年后得到10 000元。
【要求】计算每年应存入银行多少元？【解答】每年应存入银行A＝10 000/（S/A，8%，5）＝1 704.56（元）。
【习题2-3】某投资项目在未来8年内每年可取得10 000元的收益，假设投资报酬率为8％。
【要求】计算该项目的现在价值。
【解答】该项目的现在价值P＝10 000×（P/A，8%，8）＝57 466（元）。
【习题2-4】某投资项目自第三年起，每年可取得投资收益5 000元，假设投资报酬率为10％。
【要求】1．10年后共取得的投资收益的价值为多少？2．其现在价值为多少？【解答】1．10年后共取得的投资收益的价值S＝A×[S/A，i，（n-m）] ＝5 000×[S/A，10%，（10-2）] ＝57 180（元）；2．现值P＝57 180×（P/S，10%，10）＝22 042.89（元）或P＝A×[P/A，i，（n-m）] ×（P/S，i，m）＝5000×[P/A，10%，（10-2）]×（P/S，10%，2）＝5 000×5.3349×0.8264＝22 043.81（元）。
【习题2-5】已知某本金经过10年后增长为原来的3倍，且每半年复利一次，则年利率为多少？【解答】设本金为M，年利率为i，则：M×（S/P，i/2，20）＝3M，即（S/P，i/2，20）＝3，查表可知：（S/P，6％，20）＝3.2071，（S/P，5％，20）＝2.6533，运用内插法得：（3－2.6533）/（3.2071－2.6533）＝（i/2－5％）/（6％－5％），解得：i＝11.25％。
(完整版)公司理财习题及答案
习题一1.5.1单项选择题1 ．不能偿还到期债务是威胁企业生存的（）。
A ．外在原因B ．内在原因C ．直接原因D ．间接原因2．下列属于有关竞争环境的原则的是（）。
A ．净增效益原则B ．比较优势原则C ．期权原则D ．自利行为原则3．属于信号传递原则进一步运用的原则是指（）A ．自利行为原则B ．比较优势原则C . 引导原则D ．期权原则4 ．从公司当局可控因素来看，影响报酬率和风险的财务活动是（）。
A ．筹资活动B ．投资活动C ．营运活动D ．分配活动5 ．自利行为原则的依据是（）。
A ．理性的经济人假设B ．商业交易至少有两方、交易是“零和博弈”，以及各方都是自利的C ．分工理论D ．投资组合理论6 ．下列关于“有价值创意原则”的表述中，错误的是（）。
A ．任何一项创新的优势都是暂时的B ．新的创意可能会减少现有项目的价值或者使它变得毫无意义C ．金融资产投资活动是“有价值创意原则”的主要应用领域D ．成功的筹资很少能使企业取得非凡的获利能力7 ．通货膨胀时期，企业应优先考虑的资金来源是（）A ．长期负债B ．流动负债C ．发行新股D ．留存收益8．股东和经营者发生冲突的根本原因在于（）。
A ．具体行为目标不一致B ．掌握的信息不一致C ．利益动机不同D ，在企业中的地位不同9 ．双方交易原则没有提到的是（）。
A ．每一笔交易都至少存在两方，双方都会遵循自利行为原则B ．在财务决策时要正确预见对方的反映C ．在财务交易时要考虑税收的影响D ．在财务交易时要以“自我为中心”10．企业价值最大化目标强调的是企业的（）。
A ．预计获利能力B ．现有生产能力C ．潜在销售能力D ．实际获利能力11．债权人为了防止其利益受伤害，通常采取的措施不包括（）。
A ．寻求立法保护B ．规定资金的用途C ．提前收回借款D ．不允许发行新股12．理性的投资者应以公司的行为作为判断未来收益状况的依据是基于（）的要求。
公司理财习题与答案
公司理财习题与答案第三章 财务管理价值观念 （p58-59）3．甲银行可提供2年期定期存款服务，名义年利率为4%，该存款每季计息一次；乙银行同样可提供2年期定期存款服务，名义年利率为3.9%，该存款每月计息一次。
王先生手上有现金100万元，请问他应选择哪一家银行储蓄？ 解：甲银行的实际利率为：4)4%41()1(+=+甲i%06.4=甲i乙银行的实际利率为： 12)12%9.31()1(+=+乙i%97.3= i甲银行的实际利率高，所以应该选择甲银行。
5．金先生通过向银行按揭贷款方式购入自有住房，与银行约定，贷款金额为40万元，贷款期限20年，采用等额偿还法偿还贷款，该款项由银行每月月末从王先生指定的银行账户上扣款，银行贷款利率为6%，问金先生每月偿付的款项为多少？ 解：（元）74.2865%5.0%)5.01(1400000)240,12%6,/(400000),,/(),,/(240=+-===⨯=-A P n i A P P A n i A P A P6．甲公司从某租赁公司租入一设备，设备价款及各项费用合计500万元，合同期为8年，合同规定甲公司每年年末支付租金，合同期满后，该设备归甲公司所有，设备净残值为0，现市场利率为6%。
请问：（1）甲公司每期支付的租金为多少？（2）如果合同规定甲公司须于每年年初支付租金，那么甲公司每期支付的租金应为多少？ 解：（1）)8%,6,/(500A P A ⨯=（万元）52.80=A（2）[]1)7%,6,/(500+⨯=A P A（万元）96.75=A7．某企业投资一个项目，该项目投资额3000万元，分3年投入，每年年初投入1000万元。
项目建成后，第4年开始产生收益，每年产生的现金流量为800万元，可连续6年。
若折现率为10％，试问该项目产生现金流量的现值为多少？净现值为多少？ 解：（万元）流出现值5.2735]1)2%,10,/[(1000=+⨯=A P（万元）流入现值71.2617)3%,10,/)(6%,10,/(800=⨯=F P A P（万元）净现值79.1175.273571.2617-=-=第四章 有价证券股价（P73）2．有一面值为1000元的债券，票面利率为8%，每年支付一次利息，2000年5月1日发行，2005年4月30日到期。
公司理财试题和答案
公司理财试题和答案一、单项选择题1.下列各财务管理目标中，没有考虑风险因素的是（）。
a.利润最大化b.股东财富最大化c.企业价值最大化d.相关者利益最大化2.财务管理的核心就是（）。
a.财务预测b.财务决策c.财务预算d.财务掌控3.关于每股收益无差别点的决策原则，下列说法错误的是（）。
a.对于负债和普通股筹资方式来说，当预计边际贡献大于每股利润无差别点的边际贡献时，应当挑选财务杠杆效应很大的筹资方式b.对于负债和普通股筹资方式来说，当预计销售额小于每股利润无差别点的销售额时，应选择财务杠杆效应较小的筹资方式c.对于负债和普通股筹资方式来说，当预计ebit等同于每股利润无差别点的ebit时，两种筹资均可d.对于负债和普通股筹资方式来说，当预计新增的ebit小于每股利润无差别点的ebit时，应选择财务杠杆效应较小的筹资方式4.由于固定成本的存有而引致息税前利润变动率对于产销量变动率的杠杆效应，称作（）。
a.复合杠杆b.财务杠杆c.经营杠杆d.经营杠杆度5.现金财政预算中，不属于现金开支的内容的就是（）。
a.支付制造费用b.预交所得税c.出售设备开支d.缴付借款财务费用6.某企业流动比率小于1，则赊购材料和用现金购买原材料，都会导致的结果是（）。
a.流动比率提升b.流动比率维持不变c.速动比率为减少d.速动比率为提升7.下列各项指标中，短期债权人在进行企业财务分析时最为关心的是（）。
a.已荣获利息倍数b.现金流动负债比率c.净资产收益率d.盈余现金保障倍数8.丁公司2021年末的变动资产和变动负债总额分别为l600万元和800万元，2021年末的存留收益为100万元，2021年同时实现销售收入6000万元。
公司预计2021年的销售收入将快速增长20%，存留收益将减少70万元。
则该公司按照销售百分比法预测的2021年对外筹资需要量为（）万元。
a.60b.90c.120d.1609.某企业拟将新建一个固定资产投资项目，土石方建筑工程总量为5万立方米，同类单位建筑工程投资为30元/立方米，设备从国内订货，出售成本为200万元，运杂费率仅10%，那么该企业构成固定资产费用总额为()万元。
公司理财：总论习题与答案
一、单选题1、对公司短期资产和负债的管理称为（）。
A.股权管理B.营运资金管理C.资本预算D.资本结构正确答案：B2、以下最能说明成为有限合伙人而非普通合伙人的主要优势的是（）。
A.获得合伙企业收入的较大部分B.加强管理责任C.没有潜在的财务损失D.公司债务的责任仅限于投入的资本正确答案：D3、营运资金管理（）。
A.确保以尽可能低的成本获得长期债务B.确保有足够的设备可以每天生产足够的产品数量C.关注资产负债表的上半部分D.确保每年向所有股东支付股息正确答案：C4、财务经理应努力使现有股票的价值最大化，因为（）。
A.会增加所有员工的工资B.股东是公司的所有者C.管理人员经常收到股票作为其薪酬的一部分D.意味着公司的增长速度超过其竞争对手正确答案：B5、以下（）组织类型最适合筹集大量资金。
A.公司B.有限合伙C.普通合伙D.独资企业正确答案：A6、经营者对股东目标的背离表现在道德风险和逆向选择两个方面，下列属于逆向选择的是（）。
A.装修豪华的办公室B.不愿为提高股价而冒险C.蓄意压低股票价格，以自己的名义借款买回D.借口工作需要乱花股东的钱正确答案：B7、下列关于企业履行社会责任的说法中，正确的是（）。
A.履行社会责任主要是指满足合同利益相关者的基本利益要求B.提供劳动合同规定的职工福利是企业应尽的社会责任C.履行社会责任有利于企业的长期生存与发展D.企业只要依法经营就是履行了社会责任正确答案：C二、多选题1、下列各财务管理目标中，考虑了风险因素的有（）。
A.市场份额最大化B.股东财富最大化C.利润最大化D.企业价值最大化正确答案：B、D2、财务管理十分重视股价的高低，其原因是（）。
A.股价反映了公司风险的大小B.股价反映了每股益收与风险的关系C.股价代表公众对公司价值的评价D.股价反映了财务管理目标的实现程度正确答案：A、C、D3、可能造成企业经营者和财务决策短期行为的财务管理目标有（）。
A.利润最大化B.净资产收益率最大化C.股东财富最大化D.每股收益最大化正确答案：A、B、D4、营运资金管理包括有关以下（）的决策。
企业理财习题5章
第五章 营运资金管理一、单项选择题1.给定的信用条件为“1/10，n/20”的含义为（）。
A.付款期限为10天，现金折扣为10%，信用期限为20天B.信用期限为20天，现金折扣为1/10C.表示赊销期限为20天，如果在10天内付款，可享受10%的现金折扣D.如果在10天内付款，可享受1%的现金折扣，否则应在20天内按全额付清2.下列说法不正确的是（ ）。
A.现金持有量越大，持有现金的机会成本就越高B.在现金需要量既定的情况下，现金持有量越小，相应的现金转换成本就越大C.现金持有量与短缺成本之间呈反向变动关系D.现金持有量越多越好，越多越安全二、多项选择题1.在确定经济订货批量时，下列表述正确的是（ ）。
A.经济订货批量是指通过安排合理的进货批量和进货时间，使存货的相关总成本最低的采购批量B.随每次进货批量的变动，订货成本与储存成本呈反向变化C.进货成本的高低与每次批量成正比D.储存成本的高低与每次进货批量成正比2.下列项目中与存货经济批量无关的是（ ）。
A.变动储存成本B.年度计划存货需求量C.存货单价D.存货的短缺成本3.下列各项中，属于信用条件构成要素的是（ ）。
A.信用期限B.现金折扣率C.折扣期限D.商业折扣三、判断题1.在成本分析模式和存货模式下确定最佳现金持有量时，都须考虑的成本是短缺成本。
（ ）2.现金管理的存货模式中，最佳现金持有量是指能够使现金管理的机会成本与固定性转换成本之和保持最低的现金持有量。
（ ）四、计算分析题1.某企业现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为300000元，每次转换有价证券的固定成本为600元，有价证券的年利率为10%。
（8分）要求：（1）最佳现金持有量。
（2）确定转换成本、机会成本。
（3）最佳现金管理相关总成本。
（4）有价证券交易间隔期。
2.某企业年需用甲材料600000千克，单价10元/千克，每次进货费用为1200元，单位存货的年储存成本为0.1元。
公司理财综合练习及答案
一、单项选择题1、财务经理的行为是围绕公司目标进行的，并且代表着股东的利益。
因此，财务经理在进行公司金融决策时中应尽可能地围绕着以下目标进行：。
A.利润最大化B.公司价值最大化C.收入最大化D.现金流量最大化2、项目现金流量估算的基本原则是。
A.以会计利润为计算基础B.以税前现金流量为基础C.以增量现金流量为基础计算D.忽视折旧的影响3、在净现金流量分析时，以下哪个因素应该考虑。
A.沉没成本B.外部效应C.利息D.股息4、下列哪些项不具有税盾作用。
A.折旧B.利息C.优先股股息D.折旧、利息及优先股股息5、下列关于NPV与IRR关系的论述，正确的是：。
A.对于独立项目而言，两者所得结论是一致的B.NPV以资本成本为再投资率C.IRR以资本成本为再投资率D.无论何种情况下，都能使用IRR法来评价项目的财务可行性6、某投资方案，当贴现率为24%时，其净现值为39.3177元，当贴现率为26%时，其净现值为-30.1907元。
该方案的内含报酬率为。
A．25.13% B．19.24% C．24.65% D．26.78%7、是企业进行资本结构决策的基本依据。
A. 筹资费用B.个别资本成本C.边际资本成本D.加权平均资本成本8、经营杠杆产生的原因是的存在。
A.固定成本B.变动成本C.折旧D. 利息费用9、最优资本结构通常是指：。
A.公司WACC最低的负债率B.公司价值最大的负债率C.公司利润最大的负债率D.A和B10、假设不存在税收，则在资产报酬率（ROA）负债利率的情况下，企业的财务杠杆作用为零。
A.等于B.小于C.大于D.无法确定11、某公司目前正考虑融资问题。
如果全部为股权融资，股权成本为10%；如果采用负债与股权的混合方式，则发行5000万元、利率为7%的债券。
预计公司的息税前收益为900万元。
在无税MM理论环境下，负债公司的股权价值为：。
A.4000B.5000C.9000D.90012、接上题，公司的股权成本为。
公司理财试卷两套及答案
公司理财试卷A 卷1. 外部融资需要量与以下哪个因素没有明显关系(A )。
A. 销售的增长B.销售净利率C.股利支付率D. 负债利率年3月29日，华夏上证50ETF基金的收盘价为￥，4月份到期、行权价格为的上证50ETF 认购期权的收盘价为，那么，该期权的内在价值或执行价值为( B )A. ￥1.844B.￥0.399C.¥2.243D. ￥3.在无摩擦的理想环境下，以下哪种股利分配方式不会影响股票的价格？( B )A.股票回购B. 现金股利C.股票分割D.股票股利4.影响公司价值的根本因素是( C)1.时间和利润B.利润和本钱C.风险和报酬D.风险和贴现率5.当两个投资方案为互斥方案时，应优先选择( A)A净现值大的方案B.工程周期短的方案C. 投资额小的方案D. 投资风险小的方案6、股票的未来收益的现值是( B)A. 清算价值B. 内在价值C. 账面价值D. 票面价值7.企业不可以通过( C〕方法处理财务困境。
A.出售主要业务B.出售新股C. 要求税务机关免税D. 以债权置换股权8.当贴现率和内部相等时，那么( A)。
A.净现值小于零B.净现值等于零C. 净现值大于零D.净现值不确定9. 今年年底，D公司预期红利为元，红利会以每年10%的速度增长，如果该公司的必要收益率为每年14.2%，其股票现价=内在价值，下年预期价格为( A )元元元元10.某公司去年的每股收益是元，分红率是60%，新股票工程的期望回报率是20%，公司股票的beta是。
无风险利率是6%，市场组合的回报是11%。
该公司股票的期望回报率是( C)。
A.10%B. 11%C. 12%D.13%11.两家公司合并，合并后的新公司价值大于合并前两家公司各自的价值，那么两者的差异叫(C〕。
A.利益池B.商誉C.协同效应D.总和效应12.某企业拟进行一项固定资产投资工程决策，设定折现率为12%，有四个方案可供选择，其中甲方案的工程计算期为10年，净现值为1000万元，(A/P，；乙方案的净现值率-15%；丙方案的工程计算期为11年，其年等额净回收额为150万元；丁方案的内部收益率为10%。
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一、1、到期收益率 ：使未来现金流的现值等于债券价格的贴现率y ，对平价债券，y 满足：
2、平息债券：每期支付相同的利息，到期日按面值还本
3、内部收益率：内部收益率是指能够使未来现金流入的现值等于未来现金流出量的现值的贴现率，或者说是使投资项目净现值为零时的贴现率。
用公式可以表示为：
()0110=-+∑=n t t t C IRR CF
其中，t CF 为项目在第t 期产生的现金流，0C 为初始投资，1RR 为内部收益率。
4、累积优先股：属于不同于普通股的公司收益，它在股利支付和公司破产清偿时的财产索
取权方面比普通股具有优先权，但是按固定比率取得股利。
应付股利可以累计。
5、增长型年金：在有限时期内以固定增长率增长的现金流
二、1．游戏制造商马里奥对一个冒险游戏有新的构想。
他们可以销售传统的手掌游戏，或者是CD-ROM 交互式游戏，但不能同时开发。
下面是马里奥两个互斥项目的现金流量情况
a ．根据回收期法，应选择哪个项目?
b ．根据净现值法，应选择哪个项目?
解：设手掌游戏为项目A ，CD —ROM 游戏为项目B 。
a ．项目A 的回收期＝300/400＝0.75（年）
项目B 的回收期＝1+（1,500－1,100）/800＝1.5（年）
因此，根据回收期法，应选择回收期短的项目A 。
b ．项目A 的净现值＝()()
41.2211.011001.011001.0140030032=++++++-（美元） 项目B 的净现值＝()()68.4611.014001.018001.01100,1500,13
2=++++++-（美元） 根据净现值法，应选择净现值较大的项目B 。
∑=+++=T t T
t y F y c P 10)1()1(
2．第一数据公司有20,000,000股普通股流通在外，目前的交易价格为每股25美元。
公司的债务公开交易的价格是其180,000,000美元面值的95%。
债务的税前成本（年末计算）是10%，权益资本成本为20%。
公司加权平均资本成本是多少?假设公司所得税税率为40%。
解：由S=25×20,000,000=500,000,000（美元），
B=0.95×180,000,000=171,000,000（美元），则：
B/（S+B ）=171,000,000/671,000,000=0.2548
S/（S+B ）=500,000,000/671,000,000=0.7452
因此，加权平均资本成本r WACC =0.7452×20%+0.2548×10%×0.60=16.43%
3．假定利率为10%，计算下述几种每年年末支付的现金流的现值：
a. 一年以后开始支付，永续年金，每年末支付1,000美元。
b. 两年以后开始支付，永续年金，每年末支付500美元。
c. 三年以后开始支付，永续年金，每年末支付2,000美元。
解：a. 000,101
.0000,1==
PV （美元） b. 45.545,41
.1000,51.1/1.0500===PV （美元） c. 93.165281.1000,201.1/1.0000,222===PV （美元）
三、1、简述权益资本和债务资本的或有索取权。
债务资本体现为借债的公司承诺在某一确定的时间支付给债权人一笔固定的金额。
一般地，假设债权人得到在年末将获得金额为F 的支付承诺。
如果公司年末的价值X ，等于或大于F ，债权人将获得F 。
显然，如果公司不足以支付承诺的金额，公司将会“破产”。
无论这些资产价值多少，它将被迫变现。
债权人所得到的是X 。
从数学上来看，这意味着债权人拥有对X 和F 之间较小数额的索取权。
下图（a ）表示债权人报酬结构的本质。
(2)权益资本的或有索取权：股东在年末对公司价值的索取权等于支付给债权人之后的剩余部分。
当然，如果公司的价值等于或少于承诺支付给债权人的数额，股东什么都得不到。
用数学公式来表达，如果X＞F，股东的索取权是X—F；如果X≤F，股东的索取权等于0。
上图（a）描述了这一关系。
总之，债权人的索取权和股东的索取权之和总是等于公司期末的价值，如上图(c)所示。
2、竞争性金融市场要满足哪些条件？
3、简述普通股股东具有的权利。
答：股东权利：对公司控制权，主要是由选举董事的权利构成了对公司的控制机制(可利用委托代理投票权)
其它权力：1、按持股比例分享股利
2、破产时按比例分享剩余财产
3、在股东大会或特别大会上，投票表决公司重大决策
4、按比例优先购买公司新发
不知道对不对！只供参考！谁有正确答案帮忙改一下！。