雅戈尔2020年一季度财务分析详细报告
雅戈尔的资产负债表分析
雅戈尔的资产负债表分析
以下是以2020年年报为基础的雅戈尔资产负债表分析：
1. 资产总额
雅戈尔2020年资产总额为78.7亿元人民币，较上一年的75.5
亿元有所增长。
此增长主要集中在流动资产和长期资产方面。
2. 负债总额
雅戈尔2020年负债总额为44.7亿元人民币，较上一年的44.1
亿元略有增长。
其中，短期负债占比较大，为25.4亿元。
3. 净资产
雅戈尔2020年净资产为34亿元人民币，较上一年的31.4亿元
有所增长。
4. 流动比率
雅戈尔2020年流动比率为1.98，较上一年的1.90有所提升，
这意味着公司有更强的短期偿付能力。
5. 速动比率
雅戈尔2020年速动比率为1.27，较上一年的1.24有所提升。
这意味着公司有能力迅速变现其最具价值的资产。
6. 资产负债率
雅戈尔2020年资产负债率为56.7%，较去年的58.4%有所下降，这意味着公司的资本结构得到了改善。
总体而言，雅戈尔2020年的资产负债表表现良好，公司净资产
有所增长，短期偿付能力增强，资本结构也得到改善。
雅戈尔2020年一季度财务分析结论报告
雅戈尔2020年一季度财务分析综合报告雅戈尔2020年一季度财务分析综合报告一、实现利润分析2020年一季度实现利润为118,712.16万元，与2019年一季度的90,412.03万元相比有较大增长，增长31.30%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。
二、成本费用分析2020年一季度营业成本为213,181.84万元，与2019年一季度的127,794.4万元相比有较大增长，增长66.82%。
2020年一季度销售费用为41,391.3万元，与2019年一季度的48,457.07万元相比有较大幅度下降，下降14.58%。
2020年一季度在销售费用下降的情况下营业收入却获得了较大幅度的增长，企业采取了非常成功的销售战略，营销效率显著提高。
2020年一季度管理费用为21,183.08万元，与2019年一季度的20,790.51万元相比有所增长，增长1.89%。
2020年一季度管理费用占营业收入的比例为5.44%，与2019年一季度的8.06%相比有较大幅度的降低，降低2.63个百分点。
管理费用支出得到了有效控制，营业利润明显上升，管理费用支出的效率显著提高。
2020年一季度财务费用为26,832.47万元，与2019年一季度的29,923.52万元相比有较大幅度下降，下降10.33%。
三、资产结构分析与2019年一季度相比，2020年一季度存货占营业收入的比例明显下降。
应收账款占营业收入的比例下降。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，并且资产的盈利能力有所提高。
因此与2019年一季度相比，资产结构趋于改善。
四、偿债能力分析从支付能力来看，雅戈尔2020年一季度的经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。
企业负债经营为正效应，内部资料，妥善保管第1 页共3 页。
雅戈尔财务状况分析
虽然近些年雅戈尔的资产负债率有
下降趋势，公司也声称正在回归服装 主业，但是至少从现在看成效甚微。
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
1.0000 0.8000 0.6000 0.4000 0.2000 0.0000
资产负债率比较
0.77 0.7264 0.5298
0.78 0.7132 0.5030
盈余管理 & 股东分红
从盈余管理角度
2014年雅戈尔公司的可供出售金融 资产占总资产比重为23.02%，占比相
对较大。对股东来说是一个风险信 号。其中在2014年，雅戈尔就将可供
出售金融资产中的宁波银行转到长期 股权投资中，直接增加净利润6.4亿， 有盈余管理之嫌。
大部分其他应收款都进行了单独计提的坏账准备，原因是合作开发投资项目 占比大，评价为无风险，因此其坏账风险较小。但是30亿绝对不是一个小数 字，若确认无法收回，则会给企业带来较大损失。
应收账款周转率
雅戈尔在应收账款上表现良 好，说明该公司在应收账款管理 方面效率较高。但值得注意的 是，这是由于雅戈尔近年来涉足 房地产行业，决定了净赊销额比 重较大。
存货周转率
作为一家以服装业为主营的公 司，在房地产行业投资过多资 金，导致房产存货积压，使其存 货周转速度慢，存货周转管理水 平较低。
11.18% 9.69%
11.16% 9.44%
13.20% 12.85%
0.00% 2011 2012 2013 2014
雅戈尔 森马
在销售净利润率不相
上下和公司在资产周转 率差异较大的状态下， 凭借着几乎三倍的杠杆 与森马股份的ROE基本 持平。
总结
通过对雅戈尔公司盈利的分析，我们发现该公司近三年的指标都处 于下滑状态，较前些年的获利能力状况有明显的趋缓减弱的迹象。但 是即使这样，雅戈尔公司的营业收入，销售净利率等指标还是要远远 高于服装行业水平，但是在高杠杆高风险的情况下，公司收益和盈利 的持续性仍需长期关注。
雅戈尔公司财务分析 财务指标分析
雅戈尔
2004年度 净资产营运指数 总资产报酬率（%） 0.89 9.34
2003年度 8.89
资产净利润率（%）
留存盈利比率（%）
6.17
44.48
6.27
71.61
杉杉
2004年度 总资产报酬率（%） 资产净利润率（%） 5.36 3.67
2003年度 5.45 3.94
留存盈利3年 毛利率 销售利润率 销售净利润率 36.75% 13.24% 14.80% 2004年 35.83% 14.01% 13.91%
杉杉 2004年 25.28% 7.54% 9.02%
毛利率2004年的35.83%比2003年的36.75%稍有退步，但基 本稳定，与杉杉公司2004年的25.28%比较高，说明雅戈尔 公司生产经营商品市场竞争力较高。 销售利润率2004年的14.01%比2003年的13.24%提高了不到 一个百分点，与杉杉2004年的7.54%相比高出了46个百分点， 说明雅戈尔公司的销售获利能力较同行业产品高。 销售净利润率2004年的13.91%比2003年的14.80%降低了， 与杉杉2004年的9.02%相比则高出较多，说明雅戈尔公司的 净利润较同行业高。只有在净利润高的情况下才能产出较 高的销售净利润率。
二、偿债能力分析
雅戈尔
2003年 2004年
杉杉
2004年
短期偿债指标
流动比率
速动比率 现金到期债务比 现金流动负债比率 长期偿债指标
1.11
0.38
0.97
0.52 5.97 0.32
1.24
0.99 1.35 0.16
负债比率
股东权益比率 有形资产债务比 有形净资产债务率 已获利息倍数（倍） 现金债务总额比
雅戈尔分析报告
雅戈尔（600177）分析报告一、基本情况雅戈尔集团是我国服装业的龙头企业，以服装制造和营销为主业，并从事房地产、贸易等业务，集团下辖4 0余家企业。
雅戈尔集团股份有限公司作为其旗舰企业，集团的服装主业从设计、生产到销售全部集中在雅戈尔集团股份有限公司。
在目前国内男装服装市场上，“雅戈尔”品牌处于第一品牌的领先地位。
2002年度公司实现主营业务收入24.71亿元，实现净利润3.99亿元。
二、市场竞争能力分析1、品牌价值赋予公司更强的获利能力“雅戈尔”是目前国内男装销售市场的第一品牌，2002年“雅戈尔”牌衬衫和西服的平均相对综合市场占有率分别为12.4%和11.64%，相对市场占有率年度均为第一。
由于品牌在市场的高认知度，因此，公司在市场上拥有高于一般服装企业的定价能力，盈利能力也远远高于一般的服装企业，近年的销售毛利率一直维持在40%以上的很高水平。
2、雅戈尔拥有亚洲最大的生产基础雅戈尔服装城拥有当今世界最先进的服装生产技术装备和生产流水线。
生产衬衫、西服的电脑控制吊挂流水线和所有生产设备分别来自德国、瑞典、日本等国的国际著名服装设备制造商，此外还拥有美国GGT，法国Lectra公司的电脑设计、制板、排料及自动裁床系统等。
目前已具备年产衬衫1000万件、西服150万套、休闲服2000万件的生产能力，堪称亚洲最大的服装生产基地。
3、强大的自建营销网络成为巨大的资源财富雅戈尔近年来投入大量的资金和精力，建立自身的营销网络。
形成300多家自营商店、700多家特许专卖店、1400多家大型商场的专厅专柜的营销网络，目前雅戈尔近40%的销售额是由自身营建的营销网络完成。
近年随着大量的国际服装品牌涌入，不少品牌均看中雅戈尔所拥有强大的营销渠道资源，企图利用这些渠道进驻中国市场，而目前国内的服装企业中只有雅戈尔一家拥有如此强大的销售网络。
4、雅戈尔产品在国际市场上具有很强的价格竞争力雅戈尔目前出口产品主要以中档产品为主，其产品品质比国外中档产品要好，但价格却只有国外同类产品的一半，因此，具有较高的竞争优势。
雅戈尔2020年上半年财务指标报告
雅戈尔2020年上半年营业周期为831.38天，2019年上半年为1316.18 天，2020年上半年比2019年上半年缩短484.81天。
从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系 来看，企业经营活动的资金占用有较大幅度的下降，营运能力明显提高。
五、发展能力分析 从这三中期来看，雅戈尔的营业收入持续快速增长。2020年上半年营 业收入为695,753.27万元，比2019年上半年增长51.83%，这一增长速度 是在2019年上半年取得了较大幅度增长的基础上取得的。说明营业收入的 增长是有基础的。
1,591.32
1,397.16
1,333.28
1,235.37
2020年上半年 1,961.03 164.32 927.5 800.69
雅戈尔2020年上半年总资产周转次数为0.18次，比2019年上半年周转 速度加快，周转天数从2974.22天缩短到1961.03天。企业在资产规模增长 的同时，营业收入有较大幅度增长，表明企业经营业务有较大幅度的扩张， 总资产周转速度有较大幅度的提高。
51.83
168,723.17
- 226,910.2
34.49 323,215.95
42.44
166,493.54
- 216,497.8
30.03 314,866.43
45.44
187,766.28 2,229.62
174,499.56
- 10,412.41
-7.07 188,070.41
367 8,349.52
2020年上半年营业利润为314,866.43万元，与2019年上半年的 216,497.8万元相比有较大增长，增长45.44%。以下项目的变动使营业利 润增加：投资收益增加13,570.86万元，公允价值变动收益增加1,763.52 万元，财务费用减少14,019.64万元，销售费用减少23,619.43万元，共计 增加52,973.46万元；以下项目的变动使营业利润减少：资产减值损失减少 400.8万元，营业成本增加160,527.21万元，营业税金及附加增加 25,126.35万元，管理费用增加2,239.72万元，共计减少188,294.08万元。 各项科目变化引起营业利润增加98,368.63万元。
美尔雅2020年一季度财务分析结论报告
美尔雅2020年一季度财务分析综合报告美尔雅2020年一季度财务分析综合报告一、实现利润分析2020年一季度实现利润为负2,151.59万元，与2019年一季度负404.22万元相比亏损成倍增加，增加4.32倍。
企业亏损的主要原因是内部经营业务，应当加强经营业务的管理。
营业收入大幅度下降，经营亏损也成倍增加，企业经营形势进一步恶化，应迅速调整经营战略。
二、成本费用分析2020年一季度营业成本为4,609.41万元，与2019年一季度的8,762.48万元相比有较大幅度下降，下降47.4%。
2020年一季度销售费用为3,062.84万元，与2019年一季度的3,768.08万元相比有较大幅度下降，下降18.72%。
2020年一季度销售费用大幅度下降的同时营业收入也有较大幅度的下降，但收入下降快于投入下降，经营业务开展得不太理想。
2020年一季度管理费用为1,154.6万元，与2019年一季度的1,228.54万元相比有较大幅度下降，下降6.02%。
2020年一季度管理费用占营业收入的比例为15.99%，与2019年一季度的8.9%相比有较大幅度的提高，提高7.09个百分点。
2020年一季度财务费用为321.36万元，与2019年一季度的327.69万元相比有所下降，下降1.93%。
三、资产结构分析与2019年一季度相比，2020年一季度存货占营业收入的比例明显下降。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降慢于营业收入下降，资产的盈利能力下降，与2019年一季度相比，资产结构趋于恶化。
四、偿债能力分析从支付能力来看，美尔雅2020年一季度是有现金支付能力的。
企业净利润为负，负债经营是否可行，取决于能否扭亏为盈。
五、盈利能力分析美尔雅2020年一季度的营业利润率为-29.80%，总资产报酬率为内部资料，妥善保管第1 页共3 页。
上市公司财务报告分析——以雅戈尔为例
上市公司财务报告分析——以雅戈尔为例上市公司财务报告分析——以雅戈尔为例一、引言随着经济的快速发展，上市公司财务报告成为投资者、分析师、学者等重要的研究对象。
财务报告分析的目的是通过深入研究和理解上市公司的财务状况，帮助投资者做出明智的投资决策。
本文将以中国著名的上市公司雅戈尔为例，对其财务报告进行分析，揭示其经营状况和财务状况的变化。
二、雅戈尔概况雅戈尔是中国著名的时尚品牌，专注于男女装领域。
公司成立于1993年，于2009年在香港上市。
雅戈尔的产品以时尚、高质量和舒适性而闻名，已经在全球范围内建立了良好的品牌形象。
三、财务报告分析1. 资产负债表资产负债表是一项衡量公司财务状况的重要工具。
通过观察雅戈尔的资产负债表，我们可以了解其资产的组成、负债的规模以及所有者权益的变化。
在过去几年中，雅戈尔的资产规模有所增长，主要得益于公司销售额的增加。
此外，公司的股东权益也在增加，说明公司经营良好。
2. 利润表利润表反映了公司在一定时期内的销售收入、成本及支出等情况。
通过分析雅戈尔的利润表，我们可以了解其盈利能力、成本控制能力和营运效率。
近几年来，雅戈尔的销售额稳步增长，这主要得益于公司聚焦时尚潮流并提供高品质的产品。
此外，公司的净利润也在增加，这表明雅戈尔在成本控制和经营效率方面取得了进展。
3. 现金流量表现金流量表展示了公司在一定时期内的现金流入和流出情况。
通过分析雅戈尔的现金流量表，我们可以了解公司的现金流动状况、经营活动的现金流量和投资活动的现金流量。
根据最近的财务报告，雅戈尔的经营活动现金流量较高，这表明公司的主营业务具有稳定的现金流入。
此外，公司的投资活动现金流量也开始增加，这可能是由于公司为了维持竞争力而进行了更多的投资。
四、财务指标分析通过计算和分析一些关键的财务指标，我们可以更加深入地了解雅戈尔的财务状况和经营绩效。
1. 偿债能力通过计算负债比率和利息保障倍数，我们可以评估雅戈尔的偿债能力。
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项目名称
流动资产
存货 应收账款 其他应收款 交易性金融资产 应收票据 货币资金
流动资产构成表
2020年一季度
2019年一季度
2018年一季度
数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%)
4,124,608.3
3,575,283.0 100.00
1
3,251,233.0 100.00
9
100.00
项目名称
主要资产项目变动情况表
2020年一季度
2019年一季度
数值 增长率(%) 数值 增长率(%)
2018年一季度 数值 增长率(%)
内部资料，妥善保管
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流动资产
长期投资 固定资产 存货 应收账款 货币性资产
4,124,608.3
1,644,098.8 4
642,335.19 1,512,891.9
4 24,316.22 1,770,334.1
7
雅戈尔2020年一季度财务分析详细报告
3,575,283.0
3,251,233.0
15.36
9.97
0
1
9
1,460,079.6
2,905,549.1
12.6
-49.75
0
1
7
-1.92 654,934.55
15.57 566,675.96
0
1,430,034.8
1,512,891.9 4
1,430,034.8 36.68
7
1,43
24,316.22
0.59 38,791.08
1.08 35,256.5
1.08
0
0.00
0
0.00 173,817.82
5.35
252,507.93
6.12 217,125.22
6.07
0
0.00
3,575,283.0 50.96
1
3,251,233.0 46.85
9
48.58
1,644,098.8 4
1,460,079.6 20.31
1
2,905,549.1 19.13
7
43.42
642,335.19
7.94 654,934.55
8.58 566,675.96
8.47
1,682,430.5 7
1,119,444.4
5.79
27.75
0
7
7
-37.31 38,791.08
10.03 35,256.5
0
1,651,069.4
7.22
120.39 749,168.8
0
7
二、负债及权益结构分析 1.负债及权益构成基本情况
雅戈尔2020年一季度负债总额为5,422,533.78万元，资本金为 501,402.63万元，所有者权益为2,670,939.13万元，资产负债率为67%。 在负债总额中，流动负债为5,328,999.27万元，占负债和权益总额的 65.84%；短期借款为2,405,462.89万元，非流动负债为93,534.51万元， 金融性负债占资金来源总额的30.88%。
内部资料，妥善保管
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雅戈尔2020年一季度财务分析详细报告
万元，货币资金增加85,843.54万元，存货增加82,857.08万元，交易性金 融资产增加35,382.71万元，在建工程增加13,682.74万元，递延所得税资 产增加3,280.58万元，无形资产增加1,684.74万元，预付款项增加1,042.49 万元，应收利息增加569.4万元，长期待摊费用增加249.75万元，共计增 加876,037.14万元；以下项目的变动使资产总额减少：应收票据减少 1,961.56万元，固定资产减少12,599.36万元，应收账款减少14,474.86万 元，其他流动资产减少133,169.44万元，共计减少162,205.22万元。增加 项与减少项相抵，使资产总额增长713,831.92万元。
5.资产结构的合理性评价
从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2020年一季度应收账款所 占比例基本合理。存货所占比例过高。
内部资料，妥善保管
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雅戈尔2020年一季度财务分析详细报告
6.资产结构的变动情况
与2019年一季度相比，2020年一季度存货占营业收入的比例明显下 降。应收账款占营业收入的比例下降。从流动资产与收入变化情况来看， 流动资产增长慢于营业收入增长，并且资产的盈利能力有所提高。因此与 2019年一季度相比，资产结构趋于改善。
1,940,274.9 20.79
8
25.43 -31,574.64
-0.47
内部资料，妥善保管
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雅戈尔2020年一季度财务分析详细报告
2.流动资产构成特点 企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的42.92%，表明企业 的支付能力和应变能力较强。不过，企业的货币性资产主要来自于短期借 款及应付票据，应当对偿债风险给予关注。企业营业环节占用的资金数额 较大，约占企业流动资产的36.68%，说明市场销售情况的变化会对企业资 产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能 力。
0
0.00 1,961.56
0.05 279.27
0.01
1,517,826.2 4
36.80 1,431,982.7
40.05 748,889.53
23.03
内部资料，妥善保管
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其他
817,065.97
雅戈尔2020年一季度财务分析详细报告
19.81 455,387.59
12.74 1,173,545.5
36.10
3.资产的增减变化 2020年一季度总资产为8,093,472.91万元，与2019年一季度的 7,630,572.15万元相比有所增长，增长6.07%。
4.资产的增减变化原因 以下项目的变动使资产总额增加：其他非流动资产增加355,584.89万 元，长期投资增加184,019.23万元，一年内到期的非流动资产增加111,840
雅戈尔2020年一季度财务分析详细报告
雅戈尔2020年一季度财务分析详细报告
一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 雅戈尔2020年一季度资产总额为8,093,472.91万元，其中流动资产为 4,124,608.3万元，主要分布在货币资金、存货、交易性金融资产等环节， 分别占企业流动资产合计的36.8%、36.68%和6.12%。非流动资产为 3,968,864.6万元，主要分布在长期投资和固定资产，分别占企业非流动资 产的41.42%、16.18%。
项目名称 总资产 流动资产 长期投资 固定资产 其他
资产构成表
2020年一季度
2019年一季度
2018年一季度
数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%)
8,093,472.9 1
7,630,572.1 100.00
5
6,691,883.5 100.00
8
100.00
4,124,608.3