财务分析师跟踪与企业R_D活动_来自中国证券市场的研究
分析师跟进行为对上市公司资本成本的影响——来自中国证券市场的经验证据
第 ５期
南京师大学报（ 社会科学版 ） Ｊｕ ａ ｏ ａｊ ｇＮ ｒ ｌ ｎｖｒｉ （ ｏｉ ｃ ｎｅ ｏ ｒ ｌ ｆ ｎｉ ｏ ｉ ｓｙ Ｓｃ ｌ ｉ ｃ ） ｎ Ｎ ｎ ｍａ Ｕ ｅ ｔ ａＳｅ
Ｓ ｐ， ０１ ｅ ２ ０ Ｎｏ．５
分析师跟进行为对上市公 司资本成本 的影响
想 到在其 他条 件 都相 同情 况 下 ， 析 师跟 进 能 够 分
的信息不对称 ， 降低 了投资者对公 司未来 风险的 预估 ， 而降低 了投 资者 的要 求投 资 回报率 ， 从 融资
成本 降低 。二是 信息 的传播 增加 降低 了投资 者之 间 的信 息不 对称 ， 提高 了股票 的流 动性 ， 而 降低 从 了融 资 成 本 Ｊ 。然 而 ， 经 典 的资 本 市 场 模 型 在 中， 无论 是 Ｆｍ ａ ａ的三 因素 模 型还 是 其 后 的 四 因 素模 型都没 有 包括 信 息 这 一 角色 。显 然 ， 设 市 假
作者简介： 肖斌卿， 博士， 南京大学工程管理学院讲师
２０９ ； １０ ３ 伊晓奕， 华泰证券公 司研 究员
２００ ； １０２ 刘海飞 ， 博士 ， 南京 大 学工程 管理 学院讲 师 ２０ ９ １０３
劣势 。在均衡 条 件 下 ， 息 的数 量 和 质 量会 影 响 信
一
、
引 言
资产价 格 。因此 ， 司 可 以通 过 选 择 诸 如会 计 处 公 理、 分析 师跟 进 以及 市 场微 观 结 构 等 特征 来 影 响
来 自中国证券 市 场 的经验 证 据
肖斌 卿 ， 晓奕 ， 伊 刘海飞
摘 要： 证券 分析 师通过 传递信 息、 降低 分析 信 息 的成 本 来增 进 整 个 市场 的有 效性 。基 于 中 国上 市公 司样本 的研 究发 现 ， 分析 师跟进 与股权 融 资成本 具有 负相 关关 系 ， 分析 师作 为信 息 中介
《2024年分析师跟踪与股价同步性——基于过度反应视角的证据》范文
《分析师跟踪与股价同步性——基于过度反应视角的证据》篇一一、引言在金融市场中，分析师的跟踪与股价动态紧密相关。
分析师通过提供专业的研究报告和投资建议，影响投资者决策，进而影响股价的变动。
而股价同步性则是指股票价格受多种因素影响的程度。
本文从过度反应的视角出发，探讨了分析师跟踪与股价同步性之间的关系，以期为投资者和市场监管提供参考。
二、文献综述过去的研究表明，分析师的跟踪数量与股价信息含量、股价同步性之间存在一定关系。
分析师的关注和报告有助于提高市场信息透明度，但也可能导致市场过度反应。
过度反应是指市场对某些信息作出过度敏感的反应，导致股价偏离其真实价值。
三、研究假设与模型构建本文假设分析师的跟踪数量与股价同步性之间存在负相关关系，即分析师关注度越高，股价越不容易受到单一因素的影响，同步性降低。
为了验证这一假设，本文构建了包含分析师跟踪数量、市场信息透明度、投资者情绪等变量的回归模型。
四、研究方法与数据来源本文采用定量研究方法，选取了某时间段内上市公司的数据作为研究样本。
数据来源包括财经数据库、证券研究报告等。
通过收集分析师跟踪数量、股价数据、市场信息透明度等相关指标，进行统计分析。
五、实证分析1. 描述性统计：通过对样本数据的描述性统计，我们发现分析师跟踪数量、股价同步性等指标在不同公司和不同时间段内存在显著差异。
2. 回归分析：在控制了其他变量影响后，本文发现分析师跟踪数量与股价同步性之间存在显著的负相关关系。
即随着分析师关注度的提高，股价受单一因素影响的程度降低，同步性减弱。
3. 过度反应视角的解释：从过度反应的视角来看，分析师的关注和报告有助于市场对信息进行全面、深入的解读，减少市场对单一因素的过度反应。
这有助于提高股价的信息含量，降低股价同步性。
六、结论与建议本文从过度反应的视角出发，探讨了分析师跟踪与股价同步性之间的关系。
研究发现，分析师的关注度越高，股价越不容易受到单一因素的影响，同步性降低。
市场波动中的证券分析师跟进与上市公司特征——来自中国市场的证据
证券分析Ｉ 宙 厕 常为证券公司、 投资银行或其ｆ 构投资者工作， 作为信息中介， 对于证券市场的发展起着非常重要的作用。 国外研究者对证券 中国， 证券分析行业起步不久， 国内研究者 ｉ 面 的研究也 寸 方 刚刚起步。 在拔展尚 减熟 ， 、 中４投资者 隘 泛 保
护的中国ｉ 市 ， 学 场 证券分析师是否引 导了 理性投 资和提高了 市场信 故 其发挥的作用和影 率， 响到底怎 样是很值得研究的。 作为证券分析师， 第 个需要做出的决 择明 些公司来进行研究 。 Ｂ 所以， ＾ 睨 证券分析｜ 在深 、 毳 师的行为产生的各种经辩Ｉ 后果之前 ， 弄清 汾析师选择科 僦
襁扮新 注 ， 厉沤 ｎ ；
獭理 沦， 建立了分析师跟进
行为的决定苗型。 差 首次提出了—个理沦 型来解释公司特征对分析师跟进行为的影响， 认为分析师决定是否跟进某家公司 与搜集信息的成 教 溢差 湖构投资眷待殴比例彻构投资者家数 、 收益波动率 被动同步性显 正 湘关， 与内部 ＾ 持般比例、 ／ 公 强镕易 司复杂注、著负相关。 显 众多的研充公司特征与证券
和Ｌ ｎｈｌ １９ 阿院 发现ｊ 师更关 Ｂ ｕ ｄｏ ９ ６ ｍ（ 些信息透明、 容易获得的公司ｏａｔ（０ １发现分析师喻 Ｂ ｒ ２０ ） ｈ
关。 公司的复杂程变租分 瓣 相关。 ． 并目发 鲁 市时， 所谓的鞋力股整体表现并不理想，
Ｂ ｉ Ｒｃ （０ ７￣ ． ｒ ｎ ｉ ２ ０ ） 了在熊市背景下， ｅ ｈ 证券分析！ 民营企业跟进行为的决定因素， 发现公司规模、 交易量、 收益波动率与上市公司跟进 ＾ 数正相 （ 国内文献 中困学者讨沦公司特征对分析师跟进行为的影响， 二） 也多是从定量角度出发直接进行实证睑验。 马￣ ｋ２ ０ ） （０ ２采用分组检验 的方式 ， 《 二 ｊ Ｊ海证苈才 ｝ 寸 鼢中每周匀 ｆ 蕾一 ． 的推荐 ＾ 人以上的股票样本进行研究 ， 中国殿 ． 次５ 发观 家关注般 阶缩低、 每股浮资产中等偏上、 公司规模较
分析师跟踪与企业盈余管理——来自中国上市公司的证据
分析师跟踪与企业盈余管理——来自中国上市公司的证据分析师跟踪与企业盈余管理——来自中国上市公司的证据摘要：企业盈余管理一直是财务领域的研究热点之一。
本文通过分析中国上市公司的数据，探讨了分析师跟踪与企业盈余管理之间的关系。
研究结果表明，分析师跟踪对企业盈余管理具有显著影响，分析师跟踪程度越高，企业更倾向于进行盈余管理。
进一步分析发现，企业规模、财务困境状况以及机构投资者结构等因素也会对这一关系产生调节作用。
这些发现对于进一步研究企业盈余管理行为以及完善分析师监管政策具有一定的借鉴意义。
关键词：分析师跟踪；企业盈余管理；中国上市公司1. 引言企业盈余管理是指企业在财务报告中有意调整盈余水平以达到某种目标的行为，既包括合法的会计政策选择，也可能包括无形的甚至不合法的操作。
盈余管理行为的存在对分析师、投资者以及监管机构都具有一定的负面影响，因此引起了广泛的关注。
分析师作为市场信息的搜集者和传递者，在发现并解读公司财务数据方面发挥着重要作用。
他们对财务报告的解读和评估对于投资者的决策具有重要影响。
因此，分析师对企业盈余管理具有一定的监督和约束作用。
在中国股市的快速发展过程中，分析师们的角色也越发受到关注。
然而，由于信息不对称、监管缺失等原因，中国上市公司普遍存在盈余管理的现象。
因此，分析师跟踪与企业盈余管理之间的关系很值得探讨。
2. 分析师跟踪与企业盈余管理的理论基础2.1 市场监管理论市场监管理论指出，股市中的有关方面通过高质量的信息获取和公开披露来提高市场透明度，并在信息对称的情况下降低企业的盈余管理。
而分析师作为信息的搜集者和解读者，其关注和跟踪程度对企业盈余管理行为具有一定的监督作用。
2.2 分析师监管理论分析师监管理论认为，分析师的研究报告对投资者决策有重要影响，这种影响能够减少企业盈余管理的行为。
分析师通过对企业财务报告的解读和分析，及时发现并揭示企业盈余管理行为，使投资者能够更好地理解企业真实的盈余状况。
财务分析师在市场调研中的作用和方法
财务分析师在市场调研中的作用和方法引言：财务分析师作为职场规划师的一种职业选择，在市场调研中发挥着重要的作用。
他们通过深入的财务分析和研究，为企业和投资者提供有关投资决策的重要信息。
本文将探讨财务分析师在市场调研中的作用和方法。
一、财务分析师的作用财务分析师在市场调研中扮演着重要的角色。
他们通过对企业财务数据的分析，帮助投资者了解企业的财务状况和经营绩效，从而进行投资决策。
财务分析师还能够为企业提供有关财务策略和经营决策的建议，帮助企业制定更有效的财务战略。
二、财务分析师的方法1. 财务比率分析财务分析师常常使用财务比率分析方法来评估企业的财务状况。
这些比率包括盈利能力比率、偿债能力比率、运营能力比率等。
通过计算和比较这些比率，财务分析师可以评估企业的盈利能力、偿债能力和运营效率，从而了解企业的财务状况。
2. 财务报表分析财务分析师通过对企业的财务报表进行分析，了解企业的财务状况和经营绩效。
他们会仔细研究企业的资产负债表、利润表和现金流量表，分析企业的资产结构、盈利能力和现金流状况。
通过这些分析，财务分析师可以判断企业的财务健康状况，并提供相应的建议。
3. 行业研究财务分析师在市场调研中还需要进行行业研究。
他们需要了解所在行业的发展趋势、竞争格局和市场前景。
通过对行业的深入研究，财务分析师可以更好地评估企业的竞争力和发展潜力，并为投资者提供有关投资决策的建议。
4. 财务模型建立财务分析师还可以使用财务模型来进行市场调研。
他们可以根据企业的财务数据和市场信息，建立财务模型来预测企业的未来业绩和估值。
通过这些模型，财务分析师可以为投资者提供有关投资决策的重要参考。
结论：财务分析师在市场调研中扮演着重要的角色，他们通过财务分析和研究，为企业和投资者提供有关投资决策的重要信息。
通过财务比率分析、财务报表分析、行业研究和财务模型建立等方法，财务分析师能够评估企业的财务状况、竞争力和发展潜力，并为投资者提供有关投资决策的建议。
财务分析师进行准确财务分析的五个关键步骤
财务分析师进行准确财务分析的五个关键步骤在现代商业环境中，财务分析是一个重要的工具，用于帮助企业评估其财务状况、制定战略决策并预测未来的经济状况。
作为一名财务分析师，了解并掌握准确的财务分析方法是至关重要的。
本文将介绍财务分析师进行准确财务分析的五个关键步骤。
第一步：搜集财务信息准确的财务分析离不开大量的财务数据。
财务分析师需要仔细搜集企业的财务报表、会计记录以及其他相关的财务信息。
这些信息包括资产负债表、利润表和现金流量表等。
搜集财务信息的关键在于确保数据的准确性和可靠性。
同时，财务分析师还需要了解企业的经营环境、行业发展趋势以及竞争对手的情况，以便更好地对财务数据进行解读和分析。
第二步：进行比较分析比较分析是财务分析的一个重要步骤，它通过对不同期间、不同企业或不同行业的财务数据进行对比，揭示企业财务数据的变化和趋势。
财务分析师可以采用多种比较方法，如横向比较法、纵向比较法和行业对标分析等。
通过比较分析，财务分析师可以识别出企业的财务优势与劣势，并为企业的战略决策提供有价值的参考意见。
第三步：进行趋势分析趋势分析是财务分析的另一个关键步骤，它通过对企业财务数据的历史变化进行研究，分析企业的发展趋势和走势。
财务分析师可以利用趋势分析方法，如平均增长率法和指数分析法等，来揭示企业财务数据的长期趋势和短期波动。
通过趋势分析，财务分析师可以预测企业未来的经济状况，并为企业的规划和决策提供有效的参考。
第四步：进行财务比率分析财务比率分析是财务分析的核心内容，它通过计算和分析一系列的财务比率，如流动比率、速动比率、负债比率和盈利能力比率等，来评估企业的财务状况和经营绩效。
财务比率分析可以帮助财务分析师了解企业的盈利能力、偿债能力、经营效率和市场竞争力等。
财务分析师可以将企业的财务比率与行业标准进行比较，找出企业的优势和劣势，为企业提供有针对性的改进意见和建议。
第五步：编写财务分析报告最后一步是将财务分析的结果整理并编写成财务分析报告。
证券论文题目选题参考
证券论文题目一、最新证券论文选题参考1、管理者过度自信与企业投资行为异化——来自我国证券市场的经验证据2、定向增发新股与盈余管理——来自中国证券市场的经验证据3、我国上市公司信息披露透明度与证券分析师预测4、中国的证券分析师能够提高资本市场的效率吗?——基于股价同步性和股价信息含量的经验证据5、证券分析师VS统计模型:证券分析师盈余预测的相对准确性及其决定因素6、股利政策:选择动因--来自我国证券市场的实证证据7、论证券市场中的会计研究:发现与启示8、对中国证券咨询机构预测的分析9、长期资产减值转回研究——来自中国证券市场的经验证据10、中国证券市场会计师报酬研究11、证券媒体选股建议效果的实证分析12、审计市场结构与审计质量:来自中国证券市场的经验证据13、盈余管理、盈余管理属性与审计意见——基于中国证券市场的经验证据14、中国证券市场制度风险的生成及化解15、我国证券监管有效性的实证研究16、证券投资收益的价值相关性与盈余管理研究17、上市公司自愿性信息披露行为有效吗?——基于1998-2003年中国证券市场的检验18、上市公司自愿性信息披露行为有效吗?——基于1998—2003年中国证券市场的检验19、证券市场中羊群行为的比较研究20、信息披露质量与债务成本——来自中国证券市场的经验证据二、证券论文题目大全1、会计信息披露需求:来自证券研究机构的分析2、中国证券投资基金业绩持续性研究3、论证券市场法律责任的立法和司法协调4、关于证券分析师对中国上市公司会计收益预测的实证研究5、事务所任期与审计质量——来自中国证券市场的经验证据6、中国证券分析师的盈余预测行为有效性研究7、中国上市公司并购的长期绩效——基于证券市场的研究8、非审计服务影响注册会计师独立性吗?——来自中国证券市场的经验数据9、证券分析师的信息来源、关注域与分析工具10、中国证券市场半强态有效性检验:买壳上市分析11、我国证券市场中会计研究的实证发现——1999年度实证会计研究综述12、审计费用与盈余管理实证分析——来自中国证券市场的证据13、中国证券市场年报补丁公司特征研究14、中国证券市场资产重组效应分析15、中国证券市场并购行为绩效的实证分析16、上市公司舞弊性财务报告及其防范与监管——基于中国证券监督委员会处罚公告的分析17、上海证券市场系统风险趋势与波动的实证分析18、财务分析师预测的价格可信吗?——来自中国证券市场的经验证据19、证券市场的第三次制度创新与国有企业改革20、会计信息披露政府监管的经济后果——来自中国证券市场的经验证据三、热门证券专业论文题目推荐1、管理者过度自信与企业投资行为异化——来自我国证券市场的经验证据2、中国证券市场股票收益持久性的经验分析3、中国证券市场国际比较的实证研究与开放策略4、信息环境与公允价值的股价相关性——来自中国证券市场的经验证据5、信息关注深度、分析能力与分析质量——对我国证券分析师的调查分析6、我国证券市场信息披露存在的主要问题及原因分析7、中国证券投资者的投资行为与个性特征8、我国证券市场交易成本制度研究——关于中国证券市场的SCP分析框架9、证券分析师的信息解读能力调查10、QFII投资中国内地证券市场的实证分析11、中国投资基金证券选择和时机选择能力的实证研究12、对我国证券市场ST公司预测的实证研究13、论证券市场的分形与混沌14、非负约束条件下组合证券投资决策方法研究15、我国证券审计市场的集中度与注册会计师独立性16、中国证券市场的ACD-GARCH模型及其应用17、审计委员会、董事会特征与财务呈报质量——一项基于中国证券市场的实证研究18、中国证券市场佣金制度研究——关于中国证券市场的SCP分析框架19、中国证券法的未来走向——关于金融消费者的法律保护问题20、上海证券市场过度反尖的实证检验四、关于证券毕业论文题目1、政府控制、治理环境与公司价值——来自中国证券市场的经验证据2、并购重组是否创造价值?——中国证券市场的理论与实证研究3、我国证券市场效率的分析4、会计改革与会计信息质量——来自中国证券市场的经验证据5、我国证券市场过度反应了吗?6、审计任期与审计质量:来自中国证券市场的经验证据7、中国个体证券投资者交易行为的实证研究8、地方政府、公司治理与补贴收入——来自我国证券市场的经验证据9、我国证券市场“功能锁定”现象的实证研究10、证券价格的事件性反应——方法、背景和基于中国证券市场的应用11、预期股票收益的横截面多因素分析:来自中国证券市场的经验证据12、强制性制度变迁与盈余稳健性——来自深沪证券市场的经验证据13、上海证券市场过度反应的实证检验14、审计失败与证券审计市场监管——基于中国证监会处罚公告的思考15、中国的证券分析师能够提高资本市场的效率吗——基于股价同步性和股价信息含量的经验证据16、我国证券市场资产重组绩效之比较分析17、定向增发新股、资产注入类型与上市公司绩效的关系——来自中国证券市场的经验证据18、中国证券投资基金能否战胜市场?19、风险投资参与对中资企业首次公开发行折价的影响——不同证券市场的比较20、政治关联、多元化与企业风险——来自我国证券市场的经验证据五、比较好写的证券论文题目1、中国证券市场中Beta系数的存在性及其相关特性研究2、基于会计信息的证券投资策略研究:分析及展望3、审计委员会和盈余质量——来自中国证券市场的经验证据4、行为金融、噪声交易与中国证券市场主体行为特征研究5、中国证券监督管理委员会:信息化建设成就斐然6、中国证券市场超常规创新的理性思考7、融资融券交易的市场冲击效应研究——基于中国台湾证券市场的经验与启示8、中国证券业集中度、规模对绩效的影响9、后中天勤时代的中国证券审计市场10、我国印花税变动对证券市场波动性影响实证研究11、证券市场中的机构投资者问题研究12、国际四大所与我国本土大所审计收费比较研究——来自我国证券审计市场的初步证据13、证券市场价格信号的资源配置有效性:价格信号引导产业转移的考察14、定向增发新股、资产注入类型与上市公司绩效的关系——来自中国证券市场的经验证据15、股票回购:公共治理目标下的利益输送——我国证券市场股票回购案例的分析16、从内部控制理论的发展看如何加强证券公司的内部控制17、信息不对称,企业改革和证券市场18、新兴市场国家和地区证券市场的开放与金融危机—兼议中国证券市场开放的路径选择19、新兴市场引入卖空机制对股市的冲击效应--来自香港证券市场的经验证据20、上市公司权益资本成本的测度与评价--基于我国证券市场的经验检验。
财务分析师的行业研究方法和技巧
财务分析师的行业研究方法和技巧在当今竞争激烈的商业环境中，财务分析师的角色变得越发重要。
他们通过深入的行业研究和精确的财务分析，为企业提供关键决策支持。
本文将探讨财务分析师的行业研究方法和技巧，帮助他们更好地理解行业动态和趋势。
一、行业研究的重要性行业研究是财务分析师进行有效分析的基础。
了解所分析行业的特点、竞争格局以及相关政策法规，对于准确预测行业未来发展趋势至关重要。
行业研究的目的是为了帮助分析师获取可靠的数据和信息，从而更好地理解行业的内部运作和外部影响因素。
二、行业研究的方法1. 宏观经济分析：财务分析师应该密切关注宏观经济环境的变化，如国内外的经济增长率、利率水平、通货膨胀率等。
这些因素对于行业的发展具有重要影响，因此需要将其纳入行业研究的考虑范围。
2. 市场调研：通过市场调研，财务分析师可以了解消费者的需求和偏好，以及竞争对手的产品和定价策略。
可以通过调查问卷、采访等方式，收集大量的市场数据，从而更好地理解行业的市场规模和增长潜力。
3. 公司分析：财务分析师需要对行业内的公司进行深入分析，包括财务报表、经营指标、市场份额等。
通过分析公司的财务状况和经营绩效，可以了解公司在行业中的竞争地位和潜在风险。
4. 行业报告和研究：财务分析师可以利用行业报告和研究来获取行业的最新动态和趋势。
这些报告通常由专业机构或研究公司发布，包括行业概况、市场规模、增长预测等信息。
通过对这些报告的分析，财务分析师可以更好地把握行业的发展方向。
三、行业研究的技巧1. 多维度分析：财务分析师应该从不同的角度对行业进行分析，包括财务指标、市场竞争、技术创新等。
通过综合多个维度的数据和信息，可以获得更全面的行业洞察。
2. 数据挖掘和模型建立：财务分析师可以利用数据挖掘技术和建模方法，发现隐藏在大量数据中的规律和趋势。
通过建立合适的模型，可以对行业的未来发展进行预测和分析。
3. 持续学习和更新知识：行业研究是一个不断发展和变化的过程，财务分析师需要保持持续学习的态度，关注行业的最新动态和趋势。