武汉凡谷2018年决策水平分析报告-智泽华
大湖股份2018年决策水平分析报告-智泽华
大湖股份2018年决策水平报告一、实现利润分析2018年实现利润为2,786.8万元，与2017年的1,392.09万元相比成倍增长，增长1倍。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
2018年营业利润为4,109.63万元，与2017年的1,657.8万元相比成倍增长，增长1.48倍。
在市场份额增长的同时，营业利润大幅度的增长，但这主要是应收账款的贡献，应当关注应收账款的质量。
二、成本费用分析2018年大湖股份成本费用总额为105,784.55万元，其中：营业成本为84,272.21万元，占成本总额的79.66%；销售费用为7,629.49万元，占成本总额的7.21%；管理费用为11,409.7万元，占成本总额的10.79%；财务费用为373.57万元，占成本总额的0.35%；营业税金及附加为1,157.25万元，占成本总额的1.09%。
2018年销售费用为7,629.49万元，与2017年的6,367.59万元相比有较大增长，增长19.82%。
2018年在销售费用有较大幅度增长的同时营业收入也有所增长，企业销售活动取得了一些成效，但是销售投入增长明显快于营业收入增长。
2018年管理费用为11,409.7万元，与2017年的11,406.3万元相比变化不大，变化幅度为0.03%。
2018年管理费用占营业收入的比例为10.66%，与2017年的11.45%相比有所降低，降低0.78个百分点。
经营业务的盈利水平提高，企业管理费用控制较好，管理费用支出水平相对下降给企业经济效益的提高做出了贡献。
三、资产结构分析大湖股份2018年资产总额为180,267.67万元，其中流动资产为113,638.65万元，主要分布在存货、货币资金、应收账款等环节，分别占企业流动资产合计的48.28%、22.34%和12.21%。
非流动资产为66,629.01万元，主要分布在无形资产和固定资产，分别占企业非流动资产的39.26%、32.27%。
武汉凡谷2019年一季度决策水平分析报告
武汉凡谷2019年一季度决策水平报告一、实现利润分析2018年一季度实现利润亏损4,067.15万元，2019年一季度扭亏为盈，盈利2,993.1万元。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
2018年一季度营业利润亏损4,114.03万元，2019年一季度扭亏为盈，盈利2,931.44万元。
在市场份额迅速扩大的同时，企业在扭亏的基础上实现了较大幅度的利润增长，但这种扭亏增收主要是应收账款迅速增长的贡献。
二、成本费用分析2019年一季度武汉凡谷成本费用总额为32,972.02万元，其中：营业成本为29,906.55万元，占成本总额的90.7%；销售费用为1,220.34万元，占成本总额的3.7%；管理费用为1,630.87万元，占成本总额的4.95%；财务费用为235.42万元，占成本总额的0.71%；营业税金及附加为591.39万元，占成本总额的1.79%。
2019年一季度销售费用为1,220.34万元，与2018年一季度的388.2万元相比成倍增长，增长2.14倍。
2019年一季度销售费用大幅度增长的同时收入也有较大幅度的增长，企业销售活动效果明显，但相对来讲销售费用增长快于营业收入增长。
2019年一季度管理费用为1,630.87万元，与2018年一季度的2,748.05万元相比有较大幅度下降，下降40.65%。
2019年一季度管理费用占营业收入的比例为4.27%，与2018年一季度的11.39%相比有较大幅度的降低，降低7.12个百分点。
三、资产结构分析武汉凡谷2019年一季度资产总额为212,345.52万元，其中流动资产为168,349.01万元，主要分布在货币资金、应收账款、存货等环节，分别占企业流动资产合计的36.11%、23.21%和17.78%。
非流动资产为43,996.51万元，主要分布在固定资产和无形资产，分别占企业非流动资产的70.86%、19.82%。
企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的36.34%，表明企业的支付能力和应变能力较强。
远望谷2018年财务分析详细报告-智泽华
远望谷2018年财务分析详细报告一、资产结构分析1.资产构成基本情况远望谷2018年资产总额为215,920.28万元，其中流动资产为87,980.77万元，主要分布在存货、货币资金、应收账款等环节，分别占企业流动资产合计的34.83%、24.7%和24.36%。
非流动资产为127,939.52万元，主要分布在长期投资和固定资产，分别占企业非流动资产的71.89%、13.81%。
资产构成表2.流动资产构成特点企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的34.83%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。
企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的34.76%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。
流动资产构成表3.资产的增减变化2018年总资产为215,920.28万元，与2017年的226,263.05万元相比有所下降，下降4.57%。
4.资产的增减变化原因以下项目的变动使资产总额增加：其他应收款增加6,652.57万元，固定资产增加2,387.83万元，应收账款增加1,135.6万元，递延所得税资产增加503.33万元，在建工程增加449.24万元，应收利息增加224.52万元，长期待摊费用增加30.1万元，共计增加11,383.19万元；以下项目的变动使资产总额减少：开发支出减少19.78万元，应收票据减少146.28万元，其他流动资产减少147.61万元，应收股利减少162.81万元，预付款项减少656.85万元，无形资产减少1,072.84万元，商誉减少4,300.68万元，存货减少4,519.12万元，长期投资减少4,708.66万元，货币资金减少5,991.33万元，共计减少21,725.96万元。
增加项与减少项相抵，使资产总额下降10,342.77万元。
5.资产结构的合理性评价从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2018年应收账款所占比例较高。
星网宇达2018年决策水平分析报告-智泽华
星网宇达2018年决策水平报告一、实现利润分析2018年实现利润为4,308.56万元，与2017年的9,489.17万元相比有较大幅度下降，下降54.59%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
2018年营业利润为4,315.05万元，与2017年的9,488.82万元相比有较大幅度下降，下降54.52%。
在营业收入下降的同时利润大幅度下降，经营业务开展得很不理想。
二、成本费用分析2018年星网宇达成本费用总额为33,456.38万元，其中：营业成本为20,718.94万元，占成本总额的61.93%；销售费用为2,657.39万元，占成本总额的7.94%；管理费用为7,134.16万元，占成本总额的21.32%；财务费用为582.01万元，占成本总额的1.74%；营业税金及附加为509万元，占成本总额的1.52%。
2018年销售费用为2,657.39万元，与2017年的1,544.82万元相比有较大增长，增长72.02%。
2018年尽管销售费用大幅度增长，但营业收入却呈下降趋势，表明企业市场销售形势不太理想，应当采取措施，调整产品结构、销售战略或销售队伍。
2018年管理费用为7,134.16万元，与2017年的10,719.98万元相比有较大幅度下降，下降33.45%。
2018年管理费用占营业收入的比例为17.73%，与2017年的26.17%相比有较大幅度的降低，降低8.44个百分点。
同时营业利润也大幅度下降，应当关注管理费用严格控制的合理性和其他成本费用项目的增长。
三、资产结构分析星网宇达2018年资产总额为163,887.56万元，其中流动资产为86,803.37万元，主要分布在应收账款、存货、货币资金等环节，分别占企业流动资产合计的45.32%、25.08%和18.76%。
非流动资产为77,084.2万元，主要分布在商誉和固定资产，分别占企业非流动资产的37.38%、30.7%。
道道全2018年管理水平报告-智泽华
道道全2018年管理水平报告一、成本费用分析1、成本构成情况2018年道道全成本费用总额为343,248.9万元，其中：营业成本为315,105.26万元，占成本总额的91.8%；销售费用为19,905.12万元，占成本总额的5.8%；管理费用为4,786.26万元，占成本总额的1.39%；财务费用为-275.26万元，占成本总额的-0.08%；营业税金及附加为828.89万元，占成本总额的0.24%。
成本构成表(占成本费用总额的比例)2、总成本变化情况及原因分析道道全2018年成本费用总额为343,248.9万元，与2017年的312,060.74万元相比有所增长，增长9.99%。
以下项目的变动使总成本增加：营业成本增加20,576.53万元，销售费用增加7,714.71万元，资产减值损失增加2,673.2万元，管理费用增加298.74万元，财务费用增加5.2万元，共计增加31,268.37万元；以下项目的变动使总成本减少：营业税金及附加减少80.21万元，共计减少80.21万元。
增加项与减少项相抵，使总成本增长31,188.16万元。
成本构成变动情况表(占营业收入的比例)3、营业成本控制情况2018年营业成本为315,105.26万元，与2017年的294,528.74万元相比有所增长，增长6.99%。
4、销售费用变化及合理性评价2018年销售费用为19,905.12万元，与2017年的12,190.41万元相比有较大增长，增长63.29%。
2018年在销售费用有较大幅度增长的同时营业收入也有所增长，企业销售活动取得了一些成效，但是销售投入增长明显快于营业收入增长。
5、管理费用变化及合理性评价2018年管理费用为4,786.26万元，与2017年的4,487.52万元相比有较大增长，增长6.66%。
2018年管理费用占营业收入的比例为1.33%，与2017年的1.36%相比变化不大。
企业经营业务的盈利能力有所提高，管理费用支出合理。
武汉凡谷(002194)研究报告
武汉凡谷（002194）研究报告2020年7月10日7月10日股价：23.06元动态市盈率（PE）：116.81市净率：8.11流通股：4.952亿1.所属行业及主营业务经营范围为通讯、电子、通讯设备制造、电子元件批发等。
主营移动通信设备制造，属国际一流移动通信天馈系统射频器件独立供应商。
与华为、摩托罗拉、诺基亚、爱立信等全球领先移动通信系统集成商有长期稳定的合作关系。
注：双工器、滤波器、射频子系统均用于电子元器件及无线通讯设备。
1）2020年以5G基站建设为主要内容之一的“新基建”正在大规模开展，为相关概念公司的业绩增长提供动力。
其中成长性较好、研发能力较强且有业绩支撑的科技公司是各类资金中长期投资的主线之一。
2）公司营收和全球通信制造商需求密切相关。
2020年一季报指出，受新冠疫情影响，公司外销商品金额大幅减少，公司营业收入有所下降。
因此下半年股价变化应考虑全球疫情是否对公司经营带来持续性影响。
注：2019年底，公司主营业务国外收入占比为22.60%，利润占比为25.06%。
2.财务分析1）营业收入及盈利水平2020年一季度营收同比下降-23.30%，净利润同比增长14.92%。
整体来看受行业发展、国家政策、国内外经济环境影响较大。
重点关注半年报中公司营业总收入和归母净利润等业绩指标，判断是否能给投资者较为稳定的增长预期。
3.公司规模公司总市值156亿元，行业排名25位，规模相对较小。
营业收入接近行业中值水平，净利润低于行业平均水平。
流通股本为4.95亿，属于小盘股。
4.市场表现1）公司在深市中小企业板上市，三个月以来股价整体向好，累计涨幅15.39%，但低于同期中小板指数涨幅36.46%。
2）2018年11月以来整体保持着上涨趋势，且在同行业中涨幅较大，在武汉凡谷和通讯行业指数叠加的K线图中显示，近一年半以来武汉凡谷属于同行业中的强势股。
注：灰色K线为武汉凡谷，彩色为通讯行业指数叠加5.近期资金流向及股东分布近期主力资金有明显大规模流出的现象，小单净流入则有明显增加。
特变电工2018年决策水平分析报告-智泽华
特变电工2018年决策水平报告一、实现利润分析2018年实现利润为278,712.54万元，与2017年的306,018.27万元相比有所下降，下降8.92%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
2018年营业利润为277,162.49万元，与2017年的294,444.33万元相比有所下降，下降5.87%。
在市场份额扩大的情况下，营业利润却有所下降，应注意增收减利所隐藏的经营风险。
二、成本费用分析2018年特变电工成本费用总额为3,657,837.8万元，其中：营业成本为3,185,728.43万元，占成本总额的87.09%；销售费用为198,360.7万元，占成本总额的5.42%；管理费用为152,297.4万元，占成本总额的4.16%；财务费用为56,580.92万元，占成本总额的1.55%；营业税金及附加为47,654.91万元，占成本总额的1.3%。
2018年销售费用为198,360.7万元，与2017年的197,762.22万元相比变化不大，变化幅度为0.3%。
2018年在销售费用基本不变的情况下营业收入获得了一定程度的增长，企业营销水平有所提高。
2018年管理费用为152,297.4万元，与2017年的203,618.98万元相比有较大幅度下降，下降25.2%。
2018年管理费用占营业收入的比例为3.84%，与2017年的5.32%相比有所降低，降低1.48个百分点。
但并没有带来经济效益的明显提高，要注意控制管理费用的必要性。
三、资产结构分析特变电工2018年资产总额为9,259,458.42万元，其中流动资产为4,986,839.68万元，主要分布在货币资金、应收账款、存货等环节，分别占企业流动资产合计的43.3%、22.64%和20.66%。
非流动资产为4,272,618.74万元，主要分布在固定资产和在建工程，分别占企业非流动资产的57.87%、19.5%。
摩登大道2018年决策水平分析报告-智泽华
摩登大道2018年决策水平报告一、实现利润分析2018年实现利润为1,494.96万元，与2017年的12,830.8万元相比有较大幅度下降，下降88.35%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
2018年营业利润为1,070.45万元，与2017年的12,588.88万元相比有较大幅度下降，下降91.50%。
在市场份额迅速扩大的情况下，营业利润却出现了较大幅度的下降，企业未能处理好扩大市场份额和提高盈利水平之间所存在的矛盾，应尽快采取措施处理市场扩展所带来的经营危机。
二、成本费用分析2018年摩登大道成本费用总额为150,836.68万元，其中：营业成本为91,446.14万元，占成本总额的60.63%；销售费用为36,881.19万元，占成本总额的24.45%；管理费用为11,317.98万元，占成本总额的7.5%；财务费用为1,414.05万元，占成本总额的0.94%；营业税金及附加为1,038.26万元，占成本总额的0.69%。
2018年销售费用为36,881.19万元，与2017年的32,750.12万元相比有较大增长，增长12.61%。
2018年销售费用增长的同时营业收入也有较大幅度的增长，并且收入增长明显快于销售费用增长，企业销售活动取得了非常理想的市场效果。
2018年管理费用为11,317.98万元，与2017年的10,042.24万元相比有较大增长，增长12.7%。
2018年管理费用占营业收入的比例为7.25%，与2017年的10.9%相比有较大幅度的降低，降低3.65个百分点。
管理费用支出大幅度下降，经营业务未受影响，但盈利水平却有所下降，应关注大幅度压缩管理费用支出的必要性。
三、资产结构分析摩登大道2018年资产总额为333,901.79万元，其中流动资产为137,444.87万元，主要分布在存货、应收账款、货币资金等环节，分别占企业流动资产合计的32.55%、25.79%和22.06%。
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武汉凡谷2018年决策水平报告
一、实现利润分析
2017年实现利润亏损47,748.1万元，2018年扭亏为盈，盈利19,352.2万元。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
2017年营业利润亏损48,648.53万元，2018年扭亏为盈，盈利19,094.78万元。
营业收入大幅度下降，但经营亏损局面却完全扭转，企业所采取的减亏政策是有效的，但营业收入的大幅度下降也是非常不利的。
二、成本费用分析
2018年武汉凡谷成本费用总额为119,544.96万元，其中：营业成本为102,566.4万元，占成本总额的85.8%；销售费用为2,242.04万元，占成本总额的1.88%；管理费用为7,487.23万元，占成本总额的6.26%；财务费用为-169.51万元，占成本总额的-0.14%；营业税金及附加为1,870.57万元，占成本总额的1.56%。
2018年销售费用为2,242.04万元，与2017年的
3,145.94万元相比有较大幅度下降，下降28.73%。
2018年在销售费用大幅度下降的同时营业收入也出现了较大幅度的下降，但企业的营业利润却没有下降，表明企业采取了紧缩成本费用支出、提高盈利水平的经营战略，并取得了明显成效。
2018年管理费用为7,487.23万元，与2017年的
22,966.76万元相比有较大幅度下降，下降67.4%。
2018年管理费用占营业收入的比例为6.27%，与2017年的16.11%相比有较大幅度的降低，降低9.85个百分点。
三、资产结构分析
武汉凡谷2018年资产总额为209,421.05万元，其中流动资产为
163,513.88万元，主要分布在货币资金、应收账款、存货等环节，分别占企业流动资产合计的43.27%、25.02%和17.83%。
非流动资产为45,907.16
万元，主要分布在固定资产和无形资产，分别占企业非流动资产的74.14%、18.82%。
企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的43.3%，表明企业的支付能力和应变能力较强。
但应当关注货币性资产的投向。
企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的
34.17%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。
从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2018年应收账款所占比例较高。
其他应收款所占比例过高。
存货所占比例过高。
2018年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。
四、负债及权益结构分析
2018年负债总额为46,153.11万元，与2017年的53,839.39万元相比有较大幅度下降，下降14.28%。
2018年企业负债规模有较大幅度的减少，负债压力有较大幅度的下降。
负债变动情况表
2018年所有者权益为163,267.94万元，与2017年的148,317.37万元相比有较大增长，增长10.08%。
所有者权益变动表
五、偿债能力分析
从支付能力来看，武汉凡谷2018年是有现金支付能力的。
企业短期偿债能力有所提高，这种提高是在资产的盈利水平有所提高但资产的周转速度并没有提高的情况下取得的，是可靠的。
从短期来看，企业拥有支付利。