第四章货币供求及失衡
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第四章IS—LM模型_MA
r
e 1
d d
y
例如，投资函数：I=1250－250r，消费 函数：C=500+0.5Y，由均衡条件I=S， 可得：Y=3500－500r IS曲线是描述产品市场达到均衡时，利 率与收入之间关系的曲线。
曲线上任何一点都代表一定的利率和收入的组合，在这样 组合下，投资和储蓄都是相等的，即i=s，从而产品市场 是均衡的，因此这条曲线称为IS曲线。
s APS y
s MPS y
s(储蓄)
s=s(y) MPS APS
O
储蓄曲线
y(收入)
3、消费函数与储蓄函数的关系
C,S C 45度线 C=a+bY A a Y0 Y1
C+S=Y； MPC+MPS=1； APC+APS=1；
B
Y
C,S
S= －a+(1－b)Y D a Y0 Y1
Y
消费函数与储蓄函数的关系
2、两部门经济中的国民收入决定
在只有企业和家庭的两部门经济中，总供给就是整个 社会的生产能力，是各种生产要素的总和，国民收入 就是由这些要素的总和生产出来的。由于这些要素各 自得到了相应的收入，因此，国民收入也可以视为各 种要素收入的总和。这些收入最终会分解为消费和储 蓄两部分，所以从总供给的角度看： 国民收入=各种生产要素供给的总和 =各种生产要素收入的总和 =工资+利息+地租+利润 =消费+储蓄
d d
y
s
(二)IS曲线的图形推导
s (2)投资储蓄函数
s2
(3)储蓄函数
s2
s=y-c(y)
i=s
s1
国际金融第4章 货币自由兑换
第四章、货币自由兑换与外汇管制
一、货币自由兑换的概念
货币自由兑换是指在一个统一的或较健全的国际 货币体系下，一国货币与它国货币可以通过某 种兑换机制自由地交换。
货币自由兑换是一个历史性的概念，在不同的社 会经济条件下，货币自由兑换具有不同的含义 和不同的表现方式。
在金本位制度下，货币可在国际间不受限制地自 由兑付、流通，这就是所谓的货币自由兑换。 这种货币自由兑换是金本位制度的一个重要内 容或典型特点。
当然从长远看，伴随着全球经济、金融的进一步 一体化，资本输出入也将进一步国际化，货币 实现在资本项目下可兑换，也将成为大多数国 家的一种必然选择。
6
货币完全自由兑换的概念
完全的货币自由兑换，可以简单地概括为， 一国货币持有者可以为任何目的而将所持有的货 币，按市场汇率兑换成他国货币的过程。
其特点是：无论在经常项目下还是在资本项目下， 无论是何种货币持有者，只要有需要，就可把手 持货币换成另一种货币，并实现在国际间转移。
把外商投资企业的外汇买卖纳入银行结售汇体系，为 外商投资企业结算、汇兑、融资提供了便利，而且降 低了外商进行外汇买卖的风险和换汇成本（外汇市场 调剂手续费原为1.5‰，但银行结售汇手续费平均为 1.1~1.2‰）
5．有利于我国构建新型的金融市场，完善金融市场体系 （离岸金融市场）ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
6．有利于促进我国金融监管水平的提高
1
一战期间，各参战国为了筹集战争经费，都放弃 了金本位制，对黄金的输出入进行限制，开始 对纸币实行强制性的兑换率，中央银行不再负 有兑换黄金的义务，停止金币自由流通和外汇 自由买卖。
一战以后，一些国家先后恢复了金本位制，但大 多数国家的货币已不能再兑换成金币，只能兑 换成别的国家的纸币。1929～1933年世界经济 大危机后，黄金退出了流通领域。货币的可兑 换及可兑换程度基本上以一国实行的外汇管制 程度高低来衡量，一国实行严格的外汇管制， 就意味着该国货币不可自由兑换，相反，如果 一国实行宽松的外汇管制或取消外汇管制，就 意味着该国货币可兑换或自由兑换。
一、货币自由兑换的概念
货币自由兑换是指在一个统一的或较健全的国际 货币体系下，一国货币与它国货币可以通过某 种兑换机制自由地交换。
货币自由兑换是一个历史性的概念，在不同的社 会经济条件下，货币自由兑换具有不同的含义 和不同的表现方式。
在金本位制度下，货币可在国际间不受限制地自 由兑付、流通，这就是所谓的货币自由兑换。 这种货币自由兑换是金本位制度的一个重要内 容或典型特点。
当然从长远看，伴随着全球经济、金融的进一步 一体化，资本输出入也将进一步国际化，货币 实现在资本项目下可兑换，也将成为大多数国 家的一种必然选择。
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货币完全自由兑换的概念
完全的货币自由兑换，可以简单地概括为， 一国货币持有者可以为任何目的而将所持有的货 币，按市场汇率兑换成他国货币的过程。
其特点是：无论在经常项目下还是在资本项目下， 无论是何种货币持有者，只要有需要，就可把手 持货币换成另一种货币，并实现在国际间转移。
把外商投资企业的外汇买卖纳入银行结售汇体系，为 外商投资企业结算、汇兑、融资提供了便利，而且降 低了外商进行外汇买卖的风险和换汇成本（外汇市场 调剂手续费原为1.5‰，但银行结售汇手续费平均为 1.1~1.2‰）
5．有利于我国构建新型的金融市场，完善金融市场体系 （离岸金融市场）ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
6．有利于促进我国金融监管水平的提高
1
一战期间，各参战国为了筹集战争经费，都放弃 了金本位制，对黄金的输出入进行限制，开始 对纸币实行强制性的兑换率，中央银行不再负 有兑换黄金的义务，停止金币自由流通和外汇 自由买卖。
一战以后，一些国家先后恢复了金本位制，但大 多数国家的货币已不能再兑换成金币，只能兑 换成别的国家的纸币。1929～1933年世界经济 大危机后，黄金退出了流通领域。货币的可兑 换及可兑换程度基本上以一国实行的外汇管制 程度高低来衡量，一国实行严格的外汇管制， 就意味着该国货币不可自由兑换，相反，如果 一国实行宽松的外汇管制或取消外汇管制，就 意味着该国货币可兑换或自由兑换。
2016中央银行学第4章 货币政策
• 在经济过热时，采取紧缩性的货币政策可抑制总需 求的过度膨胀 • 在经济衰退时，采取扩张性的货币政策有利于刺激 投资和消费，以此促进资源的充分利用和经济的稳 定增长。
2017/11/12
3．促进充分就业，维持社会稳定
• 促进充分就业，维持社会稳定就成为宏观经 济的目标之一。 • 就业水平的高低受经济规模、经济结构和经 济发展速度的影响。
• 金融稳定（financial stability）包括：
• 利率稳定 • 金融市场稳定 • 外汇市场稳定
• 保持金融稳定是一国避免发生金融危机、货 币危机及经济危机的前提。
2017/11/12
• 金融市场的稳定也需要利率稳定来促进。 • 汇率的不稳定，引发金融危机的潜在因素， 金融危机处理不当通常引发经济危机。 • 东南亚金融危机进一步使人们认识到保护金 融安全的重要性，而履行好这一职责是中央 银行义不容辞的责任。
2017/11/12
• 巨额的经常项目顺差或逆差还可能加剧贸易 摩擦。
• 如我国近几年持续的较大的国际收支顺差，不仅引 起较多的贸易摩擦，而且也带来人民币升值的较大 压力。
• 相比之下，逆差的危害比顺差更大，因此各 国调节国际收支失衡主要是为了减少甚至消 除国际收支逆差。
2017/11/12
(五)金融稳定
• (1)借贷风险增加，通货膨胀会使债权人遭受额外的损失， 而债务人则从中受益，这使正常的借贷关系遭到破坏。 • (2)相对价格体系遭到破坏。 • (3)严重的通货膨胀导致的货币的严重贬值，有可能导致 货币体系的崩溃。 • (4)通货膨胀加剧了社会分配不公，固定收入者的生活水 平下降，这将使社会矛盾加剧。
2017/11/12
三、货币政策的工具体系
• 货币政策工具（tools of monetary policy）是由 中央银行掌握的，用以调节基础货币、银行 储备、货币供给量、利率、汇率以及金融机 构的信贷活动，以实现其政策目标的各种经 济和行政手段。 • 中央银行可是用的货币政策工具不是唯一的， 而是由多种工具综合组成的工具体系。每一 种工具各有其优点和局限，中央银行通过货 币政策工具的选择和组合使用来实现其宏观 调控的目标。
2017/11/12
3．促进充分就业，维持社会稳定
• 促进充分就业，维持社会稳定就成为宏观经 济的目标之一。 • 就业水平的高低受经济规模、经济结构和经 济发展速度的影响。
• 金融稳定（financial stability）包括：
• 利率稳定 • 金融市场稳定 • 外汇市场稳定
• 保持金融稳定是一国避免发生金融危机、货 币危机及经济危机的前提。
2017/11/12
• 金融市场的稳定也需要利率稳定来促进。 • 汇率的不稳定，引发金融危机的潜在因素， 金融危机处理不当通常引发经济危机。 • 东南亚金融危机进一步使人们认识到保护金 融安全的重要性，而履行好这一职责是中央 银行义不容辞的责任。
2017/11/12
• 巨额的经常项目顺差或逆差还可能加剧贸易 摩擦。
• 如我国近几年持续的较大的国际收支顺差，不仅引 起较多的贸易摩擦，而且也带来人民币升值的较大 压力。
• 相比之下，逆差的危害比顺差更大，因此各 国调节国际收支失衡主要是为了减少甚至消 除国际收支逆差。
2017/11/12
(五)金融稳定
• (1)借贷风险增加，通货膨胀会使债权人遭受额外的损失， 而债务人则从中受益，这使正常的借贷关系遭到破坏。 • (2)相对价格体系遭到破坏。 • (3)严重的通货膨胀导致的货币的严重贬值，有可能导致 货币体系的崩溃。 • (4)通货膨胀加剧了社会分配不公，固定收入者的生活水 平下降，这将使社会矛盾加剧。
2017/11/12
三、货币政策的工具体系
• 货币政策工具（tools of monetary policy）是由 中央银行掌握的，用以调节基础货币、银行 储备、货币供给量、利率、汇率以及金融机 构的信贷活动，以实现其政策目标的各种经 济和行政手段。 • 中央银行可是用的货币政策工具不是唯一的， 而是由多种工具综合组成的工具体系。每一 种工具各有其优点和局限，中央银行通过货 币政策工具的选择和组合使用来实现其宏观 调控的目标。
2019国际金融复习提纲整理含答案
试题类型： 1、单选（20*1） 2、名词解释（3*5） 3、简答（5*6） 4、论述（2,25） 5、计算（5*2）第一章国际收支1．国际收支的概念。
国际收支是在一定时期内一国居民与非居民之间所发生的全部经济交易的货币价值总和。
2. 试述国际收支平衡表的概念、主要内容（构成、业务、差额分析）。
（1）概念：国际收支平衡表是一国根据国际经济交易的内容和范围设置项目和帐户，按照复式簿记原理，系统地记录该国在一定时期内各种对外往来所引起的全部国际经济交易的统计报表。
（2）主要内容：①经常帐户②资本与金融帐户③错误与遗漏账户（3）差额分析：①贸易收支差额：是指包括货物与服务在内的进出口贸易之间的差额。
②经常账户差额：是一定时期内一国货物、服务、收入和经常转移项目贷方总额与借方总额的差额。
③资本和金融账户差额：是国际收支账户中资本账户与直接投资、证券投资以及其他投资项目的净差额。
④综合差额：将经常账户差额与资本和金融账户差额进行合并，或者把国际收支账户中的官方储备与错误和遗漏剔除以后所得的余额，称为国际收支综合差额3. 试述国际收支失衡的概念、原因、对一个国家经济的影响。
（1）概念：政府所要着力实现的外部均衡目标，但在绝大部分情况下，国际收支均衡往往是一种特例或偶然现象，而国际收支失衡则是一种常态或必然现象（2）原因：①周期性不平衡②结构性不平衡③货币性不平衡④季节性和偶然性的失衡⑤不稳定的投机和资本外逃造成的失衡（3）影响：①长期性逆差：使本国贸易条件恶化，黄金外汇储备减少;造成收入下降和失业增加。
②长期性顺差：不利于扩大市场和发展生产; 加剧通货膨胀;不利于一国长期稳定地发展对外经济贸易关系;加剧发展中国家资源约束而影响该国经济发展。
4. 试比较国际收支弹性论、乘数论、吸收论和货币论。
弹性论运用的是局部均衡分析法，以进出口商品的供求弹性为基本出发点，假定国民收入、利率不变，只考察汇率变动对国际收支调整的影响，认为进出口商品必须满足一定条件，货币贬值才能改善国际收支乘数论以凯恩斯宏观经济分析框架基础，假定汇率、价格不变，只考察国民收入变动对国际收支调整的影响，认为一国可以通过需求管理政策来改善国际收支状况吸收论以凯恩斯宏观经济理论为基础，通过分析收入和支出变动与国民经济活动的关系，着重考察总收入与总支出变动对国际收支的影响货币论以现代货币主义理论为基础，把国际收支视为一种货币现象，认为国际收支失衡关键是货币供求存量不平衡的结果，从货币市场均衡角度分析对国际收支调整的影响，主张用国内货币政策来调整国际收支失衡从考察期限看：弹性论、乘数论、吸收论注重中短期分析，而货币论侧重于长期分析从分析对象看：弹性论是对商品市场的微观分析，而乘数论、吸收论、货币论是对商品市场和货币市场的宏观经济分析从政策住宅来看：弹性论偏向于采用汇率政策作为纠正国际收支失衡的最有效政策，而乘数论、吸收论偏向于需求管理政策，货币论则主张用货币政策对付国家收支失衡从贬值效应来看：弹性论、乘数论和吸收论都认为在贬值在一定条件下对经济扩张作用，而货币论则认为贬值会使国内经济紧缩。
宏观经济学第四章产品市场和货币市场的一般均衡
第四章 产品市场和货币市场的一般均衡上一章只关注商品市场，而不管货币市场。
但是，市场经济不但是产品经济，还是货币经济，不但有产品市场还有货币市场，而且两个市场相互影响、相互依存：产品市场上总产出或总收入增加了，需要使用货币的交易量增加，在利率不变时，货币需求会增加，如果货币供给量不变，利率会上升，而利率上升会影响投资支出，从而对整个产品市场发生影响。
本章将两个市场同时加以考虑的基础上来分析国民收入的决定。
主要是用著名的IS-LM模型来解释的。
I指投资，S指储蓄，L指货币需求，M指货币供给。
切入点：上一章我们假定投资为常数，本章认为投资是利息率的函数，利息率又是货币供求关系确定的，从而引入货币市场。
本章主要内容⏹In this chapter you will learn:⏹一、投资的决定⏹二、IS曲线⏹三、利率的决定⏹四、LM曲线⏹五、IS-LM分析⏹六、凯恩斯有效需求理论的基本框架一、投资的决定⏹1.投资需求⏹2.决定投资的因素⏹3.投资需求函数⏹4.投资需求曲线的移动⏹5.资本的边际效率⏹(5）投资减免税。
⏹(6）投资风险。
⏹除了上述经济因素外，还有各种非经济因素：政治因素、意识形态因素、法律因素、人文环境因素、劳动力素质因素、政府管理因素、公共设施因素、生活设施因素、教育环境因素等等。
3.投资需求函数⏹在影响投资的其他因素都不变，而只有利率发生变化时，投资与实际利率之间的函数关系为投资函数。
投资用i表示，实际利率用r表示，则：i＝i（r）⏹投资是利率的减函数，即投资与利率反方向变动。
⏹线性投资函数：i＝e-dr （满足di/dr ＜ 0）⏹e为不受r影响的投资量，即自主投资（利率即使为0时能有的投资量）。
d 是利率对投资需求的影响系数，表示利率变化一个百分点，投资会变化的数量。
4.投资需求曲线的移动⏹（1）厂商预期。
预期的产出和产品需求增加，会增加投资。
预期的劳动成本增加，会减少投资；但是资本密集型的会增加投资。
金融市场学04第四章外汇市场
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第三节 外汇市场的交易方式
2. 如果两个即期汇率都以美元作为计价货币，那么， 汇率的套算也是交叉相除。
例：假如目前市场汇率是： GBP1=USD1.6125-1.6135 AUD＝USD0.7120-0.7130 则单位英镑换取澳元的汇价为： GBP1＝AUD 1.6125 - 1.6135
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第三节 外汇市场的交易方式
• 电汇。电汇即汇款人用本国货币向外汇银行购 买外汇时，该行用电报或电传通知国外分行或 代理行立即付出外汇。
• 信汇。信江是指汇款人用本国货币向外汇银行 购买外汇时，由银行开具付款委托书，用航邮 方式通知国外分行或代理行办理付出外汇业务。
• 票汇。票汇是指外汇银行开立由国外分行或代 理行付款的汇票交给购买外汇的客户，由其自 带或寄给国外收款人办理结算的方式。
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第三节 外汇市场的交易方式
二、 远期外汇交易
• 远期外汇交易（Forward Transaction），又称 期汇交易，是指买卖外汇双方先签订合同，规定 买卖外汇的数量、汇率和未来交割外汇的时间， 到了规定的交割日期买卖双方再按合同规定办理 货币收付的外汇交易。
• 远期交易的期限有1个月、3个月、6个月和1年等 几种，其中3个月最为普遍。远期交易很少超过1 年，因为期限越长，交易的不确定性越大。
• 确定择期交割日的方法有两种：
1. 事先把交割期限固定在两个具体日期之间。 2. 事先把交割期限固定在不同月份之间。
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第三节 外汇市场的交易方式
（一）交叉汇率的计算
• 在国际外汇市场上，各种货币的汇率普遍以美元标价，即 与美元直接挂钩，非美元货币之间的买卖必须通过美元汇 率进行套算。通过套算得出的汇率叫交叉汇率。交叉汇率 的套算遵循以下几条规则： 1. 如果两种货币的即期汇率都以美元作为单位货币，那 么计算这两种货币比价的方法是交叉相除。 例：假定目前外汇市场上的汇率是： USD1=DEM1.8100—1.8110 USD1=JPY127.10—127.20 这时单位马克兑换日元的汇价为： DEM1＝JPY—=JPY70.182—70.276
第三节 外汇市场的交易方式
2. 如果两个即期汇率都以美元作为计价货币，那么， 汇率的套算也是交叉相除。
例：假如目前市场汇率是： GBP1=USD1.6125-1.6135 AUD＝USD0.7120-0.7130 则单位英镑换取澳元的汇价为： GBP1＝AUD 1.6125 - 1.6135
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第三节 外汇市场的交易方式
• 电汇。电汇即汇款人用本国货币向外汇银行购 买外汇时，该行用电报或电传通知国外分行或 代理行立即付出外汇。
• 信汇。信江是指汇款人用本国货币向外汇银行 购买外汇时，由银行开具付款委托书，用航邮 方式通知国外分行或代理行办理付出外汇业务。
• 票汇。票汇是指外汇银行开立由国外分行或代 理行付款的汇票交给购买外汇的客户，由其自 带或寄给国外收款人办理结算的方式。
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第三节 外汇市场的交易方式
二、 远期外汇交易
• 远期外汇交易（Forward Transaction），又称 期汇交易，是指买卖外汇双方先签订合同，规定 买卖外汇的数量、汇率和未来交割外汇的时间， 到了规定的交割日期买卖双方再按合同规定办理 货币收付的外汇交易。
• 远期交易的期限有1个月、3个月、6个月和1年等 几种，其中3个月最为普遍。远期交易很少超过1 年，因为期限越长，交易的不确定性越大。
• 确定择期交割日的方法有两种：
1. 事先把交割期限固定在两个具体日期之间。 2. 事先把交割期限固定在不同月份之间。
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第三节 外汇市场的交易方式
（一）交叉汇率的计算
• 在国际外汇市场上，各种货币的汇率普遍以美元标价，即 与美元直接挂钩，非美元货币之间的买卖必须通过美元汇 率进行套算。通过套算得出的汇率叫交叉汇率。交叉汇率 的套算遵循以下几条规则： 1. 如果两种货币的即期汇率都以美元作为单位货币，那 么计算这两种货币比价的方法是交叉相除。 例：假定目前外汇市场上的汇率是： USD1=DEM1.8100—1.8110 USD1=JPY127.10—127.20 这时单位马克兑换日元的汇价为： DEM1＝JPY—=JPY70.182—70.276
4第四章 外汇的供求及其弹性
“购买力平价”的主流形式及案例分析
重要补充：“购买力平价”、案例及人民
币价值之谜问题的提出（见本章专题讨论）
国际资本流动与外汇供求
假定资本流动是不受汇率变动影响的自变量，
令K代表本国的资本净流出，即资本流出超过 资本流入的净额；将K加到用于进口的外汇需 M Fd 求( )之上，便可决定本国对外汇的总需求， 即：
第三节 外汇供求的弹性
当一国货币汇率发生变动时，该国进出口商品的本币价格和
外币价格会朝着相反的方向变动，而价格的变动又会引起进 出口商品供求量的变化，从而使一国贸易外汇供求的本币值 从价格和数量两个方面受到影响。 一般来说，一国的货币贬值，会抑制本国的进口，从而减少 对外汇的需求；至于具体的减少幅度，它取决于两个因素： 一是进口供给对价格的弹性(Sm)；二是进口需求对价格的弹 性(dm) 。 一国的货币贬值还会刺激本国的出口，使外汇供给增加，其 具体的增幅亦取决于两个因素：一是出口需求对价格的弹性 (dx) ；二是出口供给对价格的弹性(Sx) 。 根据上述四个弹性，我们还能进一步推导出一国贸易外汇的 供给和需求对货币汇率的弹性( Fs与Fd) 。 e e
“世界货币图案集”
“世界货币图案集”
“世界货币图案集”
“世界货币图案集”
“世界货币图案集”
“世界货币图案集”
“世界货币图案集”
“世界货币图案集”
国家或地区
中国 香港 美国 日本
货币
人民币元 港元 美元 日元
符号
RMB¥ HK$ $ ¥
ISO标准代码
CNY HKD USD JPY
补充内容：冲销式干预与非冲销式干预
非冲销式干预：非冲销式干预是指不存在相 应冲销措施的外汇市场干预，它引起了一国
4、货币市场
通过银行购买 通过证券交易商购买
国库券的价格与收益
国库券是一种贴现票据，以年贴现率标价
在二级市场上，贴现率分为
买入贴现率：证券交易商买入国库券支付的贴现率
卖出贴现率：证券交易商卖出国库券索取的贴现率
根据买入贴现率和卖出贴现率可以计算国库券的买入
价格和卖出价格
P—国库券的价格 FV—国库券面值
YE）
365
YE
1
FV P P
t
债券等价收益率（bond equivalent yield, YBE）
FV P 365
YBE
P
100% t
国库券的价格与收益
例：一张面额10000美元，售价9818美元，到 期期限182天的国库券
YBD
10000 9818 360 100% 10000 182
本质上是一种抵押贷款
逆回购协议（reverse repurchase agreement）
从买方角度来看的同一笔回购协议交易
买方按照协议向卖方买进证券，并承诺在日后将该证券 卖回给卖方，售价应加上卖方应付的利息
期限：隔夜回购、期限回购、连续性合约
证券以政府债券和政府代理机构债券为主
证券收益归原持有人所有
注期汇票、分期付款汇票
按有无附属单据
光票（clean bill）：银行汇票 跟单汇票（documentary bill）：商业汇票
本票（promissory note）
由出票人签发，约定由自己在指定日期无条件支付 一定金额给收款人或持票人的票据
与汇票的区别
基本当事人不同 付款方式不同 承兑等项目不同 主债务人不同 本票不允许制票人与收款人作成相同的一个当事人，汇票
国库券的价格与收益
国库券是一种贴现票据，以年贴现率标价
在二级市场上，贴现率分为
买入贴现率：证券交易商买入国库券支付的贴现率
卖出贴现率：证券交易商卖出国库券索取的贴现率
根据买入贴现率和卖出贴现率可以计算国库券的买入
价格和卖出价格
P—国库券的价格 FV—国库券面值
YE）
365
YE
1
FV P P
t
债券等价收益率（bond equivalent yield, YBE）
FV P 365
YBE
P
100% t
国库券的价格与收益
例：一张面额10000美元，售价9818美元，到 期期限182天的国库券
YBD
10000 9818 360 100% 10000 182
本质上是一种抵押贷款
逆回购协议（reverse repurchase agreement）
从买方角度来看的同一笔回购协议交易
买方按照协议向卖方买进证券，并承诺在日后将该证券 卖回给卖方，售价应加上卖方应付的利息
期限：隔夜回购、期限回购、连续性合约
证券以政府债券和政府代理机构债券为主
证券收益归原持有人所有
注期汇票、分期付款汇票
按有无附属单据
光票（clean bill）：银行汇票 跟单汇票（documentary bill）：商业汇票
本票（promissory note）
由出票人签发，约定由自己在指定日期无条件支付 一定金额给收款人或持票人的票据
与汇票的区别
基本当事人不同 付款方式不同 承兑等项目不同 主债务人不同 本票不允许制票人与收款人作成相同的一个当事人，汇票
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4.1 货币需求
4.1.1 货币需求含义 4.1.2 注意的问题 4.1.3 三大动机
4.1.1 概念
货币需求：是指在一定时期内社会各经 济主体为满足正常的生产、经营和各种经 济活动需要而应该保留或占有一定货币的 动机或行为。
货币需求量：是指在一定时期内，社会 各部门（个人、企业、政府）在既定的社 会经济和技术条件下需要的货币数量的总 和。
这对货币供应量有什么影响？
市场利率↑→商行持有超额储备的机会成本 ↑→Re↓→m↑→Ms↑
8.中央银行在市场利率上升的时候进行公开市场购 买，这对货币供应量有什么影响？
公开市场购买→MB↑
市场利率↑→商行持有超额储备的机会
Ms↑
成本↑→Re↓→m↑
4.3 货币供求均衡
本节主要讲授货币均衡的含义、货币均衡的实现 机制、货币均衡与社会总供求均衡的关系。
2010年1—12月份的CPI
2010年1月 2010年2月 2010年3月 2010年4月 2010年5月 2010年6月
1 法定存款准备金率
（2）
银行体系存款总额
原始存款额 法定存款准备金率
4.2.3 中央银行与基础货币
现代二阶银行体制下货币供给的实现机制：中央银 行向以商业银行为主体的金融体系注入基础货币，商 业银行在此基础上进行信用创造或存款创造，向整个 社会提供最终货币。
1. 二阶银行体制 2. 现金发行与回笼 3. 基础货币 4. 货币乘数
性
4.2.1 货币供给概述
货币供给: 货币供给主体向社会公众供给货币的经济
行为。
货币供给量: 在企业、个人以及各金融机构中的货币总
存量。时点数、一定时期的货币存量。
3. 注意的问题： （1）货币供给的主体：中央银行 （2）货币供给的客体：在信用货币制度下，发
行者供给的货币是多层次的。
二阶银行体制
整个银行体系分为中央银行和商业银行两个层次
1、中央银行是一国货币的唯一、集中、垄断发行者； 2、中央银行不直接与个人和企业发生业务往来； 3、存款准备金制度。
现金发行与回笼
纸钞与铸币印制——入发行库——发行基金调拨— —中央银行现金发行——商业银行现金投放——市场 现金流通——商业银行现金归行——中央银行现金回 笼——残损币销毁
银行名称 第一银行 第二银行 第三银行 第四银行 … 合计
存款额 1 000 900 810 729 … 10 000
法定准备金 100 90 81 72.9 … 1 000
贷款余额 900 810 729 656.1 … 9 000
2. 商业银行存款创造的过程
公式：
（1）
银行体系存款扩张倍数
4.1.2 注意的问题
1.货币需求是一种愿望与能力的统一。 2.人们对货币产生需求的根本原因：在于货币
所具有的职能。 3.货币需求是一个存量的概念。 4. 现实中的货币需求既指对现金的需求，又包
括对存款货币的需求。
4.1.3 三大动机
1. 交易动机 2. 预防动机 3. 投机动机
M2=L2（ｉ） 两种解释：机会成本论与利率变动趋势论
4. 流动性偏好货币需求曲线： M=M1＋M2 = L1 （Y）＋ L2（ｉ）
4.2 货币供给
本节主要讲授了现代二阶银行体制下货币供 给的实现机制，重点在于对这一机制的理解。
4.2 货币供给
4.2.1. 货币供给概述 4.2.2. 商业银行与存款创造 4.2.3. 中央银行与基础货币 4.2.4. 货币供给的外生性和内生
（2）通胀与物价上涨紧密相关，但不等同。 （3）通胀是指一般物价总水平普遍、持续的
上涨。
通货膨胀的衡量
消费物价指数 （CPI）
生产者价格指数 （PPI）
国民生产总值平减指数 （GNP Deflator）
消费物价指数（CPI）：是衡量居民购买并用于消 费的商品和服务项目价格水平的变动趋势和变动 幅度的指数。 涵盖的内容既包括城乡居民日常生活需要的各类 消费品的价格，也包括与居民生活密切相关的多 种服务项目(如水、电、交通、教育、医疗等)的 价格。 具体内容分为食品、烟酒及用品、衣着、家庭设 备用品及服务、医疗保健及个人用品、交通和通 信、娱乐教育文化用品及服务、居住等八大类。
首先作如下假设： （1）商业银行都不保留超额准备金,即：Re=0 （2）所有的客户都不从银行提取现金,即：Rc=0 （3）法定存款准备金率，即：Rd=10% （4）第一家银行获得现金存款1 000万元
第一家银行的T型帐户
资产
负债
法定存款准备金 100
贷款
900
存款 1 000
商业银行体系的存款扩张过程 单位：万元
7.1%
2008年7月
6.3%
2008年2月
8.7 %
2008年8月
4.9%
2008年3月
8.3%
2008年9月
4.6%
2008年4月
8.5% 2008年10月 4.0%
2008年5月
7.7% 2008年11月 2.4%
2008年6月
7.1% 2008年12月 1.2%
2009年1—12月份的CPI
即：凯恩斯的货币需求理论
1. 交易动机：收支不同步，与收入成正比，与利率成 反比
居民的收入动机与企业的营业动机 收支不同步：时间间隔 2. 预防（谨慎）动机：未来不测之需，未来生活或生 产中的不确定性，财务困难的不确定性，与收入成正比， 与利率成反比 M1=L1（Y）
3. 投机动机：谋取价差收益的需要，与利率 成反比
（3）货币供给是一个存量概念。 （4）货币供给既是外生变量，又是一个内生变
量。
4.2.2 商业银行与存款创造
1. 有关商业银行存款创造的基本理论
2. 商业银行的存款创造与收缩 3. 存款派生的倍数
有关商业银行存款创造的基本理论
1、商业银行存款创造的基本概念 原始存款：客户以现金形式存入银行的款项
4.3 货币供求均衡
4.3.1 货币均衡的含义
4.3.2 货币均衡与社会 总供求均衡
货币均衡与社会总供求之间的关系
1.货币均衡的含义：货币供给与货币需求基本适应。
2.货币均衡与社会总供求均衡之间的关系
（1）货币总供给
社会总需求：原因
（2）货币总需求
社会总供给：原因
货币均衡与失衡因此也就对应着经济的均衡与失衡。
2009年1月
1.0%
2009年7月
2009年2月
-1.6%
2009年8月
2009年3月
-1.2%
2009年9月
2009年4月
-1.5% 2009年10月
2009年5月
-1.4% 2009年11月
2009年6月 -1.7 % 2009年12月
-1.8% -1.2 % -0.8 % -0.5 % 0.6 % 1.9%
4.4 通货膨胀
4.4.1 通货膨胀的含义 4.4.2 通货膨胀的类型 4.4.3 通货膨胀的效应 4.4.4 通货膨胀的治理对策
一、通货膨胀的含义
现代西方经济学界普遍认 为：通货膨胀是指在一定 时间内一般物价水平的持 续上涨现象。
理解要点：
（1）通胀是一种经济现象，它与货币经济本 身相联系。
1. 货币供给的外生性分析
理论：在现代经济中，货币供应量主要是由经 济体系以外的货币当局即中央银行决定的；货币 供给量具有外生性，是经济系统运行的外生变量； 中央银行可以通过现金发行、规定存款准备金比 率等方式来控制作为经济系统外生变量的货币供 应量。
2. 货币供给的内生性分析
理论：在现代经济运行中，货币供给量 难以由中央银行直接控制，而是由经济系统 内部各经济主体共同决定的。货币供应量是 经济体系中的内生变量。
结论：在现代经济中，货币供应量不 完全是中央银行可以控制的外生变量，而 是一个受经济体系内部诸多因素影响而自 行变化的内生变量。因此，中央银行对货 币供给量的控制就不可能是绝对的，而是 相对的。
Diagnostic Test
假设商业银行体系资产负债表的初始状况如下图，现 行法定存款准备金率为10%，若中央银行将法定存款准 备金率调低至5%，不考虑未给出的其他因素，商业银 行体系的资产负债表会发生什么样的变化？试列出计算 过程或依据，并画出新的商业银行体系的资产负债简表。
货币供给大于需求，意味着经济过热，通货膨 胀； 货币供给小于需求，则意味着经济萧条，通货紧缩。
4.4 通货膨胀与通货紧缩
教学目标
知识目标
通过本章学习，主要 了解通货膨胀和通货 紧缩的定义、类型及 其测量标准。重点掌 握通货膨胀和通货紧 缩的成因及治理的对 策。
能力目标
通过教学，使学生能 够分析通货膨胀和通 货紧缩对经济的影响 ， 能够分析我国通货膨 胀和通货紧缩的成因， 理解国家相应的政策 措施。
m=1/Rc+Re+Rd+Rt×t
4.2.4 货币供给的外生性和内生性
货币供应量是外生变量：货币供应量并不是由经济 因素，而是完全由货币当局决定的
货币供应量是内生变量：货币供应量的变动是货币 当局所无法控制的，其决定作用的是经济体系内部的 多种因素
1.货币供给的外生性分析 2. 货币供给的内生性分析
商业银行体系资产负债简表 单位：亿元
资产
负债
准备金
100 活期存款 1000
贷款和投资 900
分 析题
1.如果中央银行提高法定存款准备金率，货币供应量 如何变化？
Rd↑→m↓→Ms↓
2.如果中央银行从公众手中买入1亿元债券，并降低
法定存款准备金率，货币供应量如何变化？
MB↑