中国领先的股权投资基金管理
非公开募集股权投资基金的投后管理与价值提升
非公开募集股权投资基金的投后管理与价值提升随着中国经济蓬勃发展和投资市场日益繁荣，越来越多的投资者开始将目光投向非公开募集股权投资基金。
非公开募集股权投资基金的特点是其投资标的为非上市公司股权，投资方式相对较为灵活，具备较高风险同时也孕育着丰厚的回报。
而要实现投资基金的长期稳健增长，投后管理和价值提升成为至关重要的环节。
首先，非公开募集股权投资基金需要做好投后管理。
投后管理是指在完成投资后，基金管理者对所出资企业的监管和运营的一系列措施，旨在保护投资人的利益并提升所投资企业的价值。
投后管理的主要内容包括财务管理、战略管理和人才管理。
财务管理是投后管理的核心环节之一，它确保企业能够持续运营并实现盈利增长。
基金管理者需要对投资企业的财务状况进行全面的了解，包括资产负债表、利润表以及现金流量表等财务指标。
通过对财务数据进行分析，管理者可以及时发现风险和问题，并提出相应的解决方案。
此外，还应建立健全的财务体系，包括预算控制、内部审计、税务筹划等，以确保企业的财务稳健。
战略管理是投后管理中的另一个重要环节，它涉及到企业的发展方向和战略规划。
基金管理者应与投资企业的管理层密切合作，共同制定企业的战略目标和计划，并提供专业的意见和建议。
在制定战略计划过程中，应充分考虑市场竞争环境、行业趋势以及企业内部的资源和能力，以制定出科学合理的战略，并通过持续监测和评估来保证其实施效果。
人才管理是投后管理中的另一个关键环节，它对企业的长期发展起到至关重要的作用。
投资企业的核心竞争力在于其人才团队的素质和能力。
基金管理者应帮助企业吸引和留住特定领域的专业人才，同时提供培训和发展机会，提高员工的综合素质和能力。
此外，还应建立激励机制，通过股权激励、绩效考核等方式，激发员工的积极性和创造力，为企业的发展提供人才支持。
除了投后管理，基金管理者还需要积极参与投资企业的价值提升。
价值提升是指通过一系列措施和方法，提升投资企业的经营效益和市场竞争力，从而增加其股东权益的一个过程。
私募股权投资基金投后管理详解
私募股权投资基金投后管理详解投后管理是整个股权投资体系中非常重要的环节,私募股权投资基金实施投资后管理的总体目标是为了规避投资风险，加速风险资本的增值过程，追求最大的投资收益.投后管理的必要性投后管理是整个股权投资体系中非常重要的环节，主要包括投后监管和提供增值服务两部分.（一）把控风险投后部门所需要把控的不仅包括了基金的经营风险，也涵盖了已投企业在经营环境和市场大趋势不断变化下，周遭各因素带来的不确定性.此时投后管理,可以尽可能降低企业的试错成本，尽量少走弯路，从而缩短完成初设目标所需要的周期，或者促使企业朝更合适的目标奋进.企业在A轮之前微信，君华汇尤其是在种子轮天使轮，财务体系和人员匹配甚至于商业模式,几乎都不够完善的，那么投后管理这里既是听诊号脉的医生，又是服务入微的管家。
从主观和客观大体两个方面，从政策、市场、管理、资金链（财务)等多个维度降低企业潜在的风险，从而实现投资的保值增值。
（二）增强企业软实力深耕投后管理，也可以成为增强投资机构软实力的一种方式.据统计,截止到2016年第一季度,中国股权投资市场LP数量增至16，287 家,其中披露投资金额的LP共计10，348 家,可投中国资本量增至6万亿人民币。
随着资本市场大体量地增长,但优质的项目毕竟是少数。
虽说好的项目靠养，但投前部门也要尽可能地降低企业孵化成本.为了吸引到足够多优质的项目，单纯靠资金的支持已经很难留住优质的企业方。
约有 66％的投资人更加看重投后管理带来的绩效改善，进而通过企业的有机增长保值增值。
（三）反哺投前1、检验投资逻辑这一点承载了投前投后互相辅佐的价值。
在投前部门短期内完成企业投资后，投后人员通过长期的跟进回访，甚至于纠错打磨后，对当初投资人员的投资逻辑进行检验。
比如当初投资某平台，是打算通过下游人员的引入吸引到上游企业，最终开放电商平台。
资方也希冀企业通过一年的打磨后，电商平台的流量可以达到一定规模。
但经过大半年发展后，企业发现之前的商业模式很难走通，转而成为一个为专门面向下游产业人员的服务提供商,而这一条路虽然好走，但却没有多少吸引力,门槛也降低了不少。
美的集团 员工持股计划专项基金 会计科目
美的集团员工持股计划专项基金会计科目美的集团员工持股计划专项基金会计科目一、简介美的集团是中国领先的家电制造商，致力于为全球消费者提供高品质的家电产品和解决方案。
员工持股计划是美的集团实行的一项激励措施，旨在让员工参与公司的发展和成长，共享公司的成功成果。
而员工持股计划专项基金则是为了管理员工持股计划而设立的专门基金，用于购买和持有公司股票。
二、专项基金的会计科目1. 股权投资会计科目：1501 股权投资员工持股计划专项基金用于购买和持有公司股票，属于股权投资范畴。
在资产负债表中，股权投资以投资成本列示。
在利润表中，股权投资的投资收益或投资损失将纳入当期损益。
2. 应付职工薪酬会计科目：2211 应付职工薪酬员工持股计划专项基金作为激励措施的一部分，公司需要向员工支付一定的报酬，因此在负债表中需要列示为应付职工薪酬。
3. 股东权益会计科目：3001 股本员工持股计划专项基金的设立将直接影响公司的股东权益，因为员工购买的股票将形成公司的股本，也就是股东权益的一部分。
三、个人观点和理解员工持股计划是一种有益的激励措施，能够激发员工的积极性和创造力，促进公司的稳定发展。
而设立员工持股计划专项基金，利用会计科目对其进行准确记录和核算，不仅有利于监督和管理资金的使用，也有利于明确员工持股计划的财务影响。
通过员工持股计划专项基金的合理运作，可以实现员工、公司和股东的利益共赢。
四、总结通过了解员工持股计划专项基金的会计科目，我们可以清晰地了解员工持股计划对公司财务的影响，也能够更好地理解公司激励措施的运作机制。
公司在设立员工持股计划专项基金时需要合理利用会计科目，确保资金的有效管理和使用，提升员工持股计划的运作效果。
以上是对美的集团员工持股计划专项基金会计科目的深度和广度评估，通过对这一主题的探讨和理解，相信能够为你对这一话题的全面、深刻和灵活理解提供帮助。
美的集团员工持股计划专项基金是公司为激励员工并让员工参与公司发展和成长而设立的一项特殊基金。
红杉资本中国基金的盈利模式
价值发现阶段:即通过项目寻求,发现具有投资价值的优质项目,并且能够与
项目方达成投资合作共识。 价值持有阶段:基金管理人在完成对项目的尽职调查后,基金完成对项目公
司的投资,成为项目公司的股东,持有项目公司的价值。 价值提升阶段。基金管理人依托自身的资本聚合优势和资源整合优势,对项
些的公司成为合作伙伴：
明确的目的：在名片的背面就能描述公司的业务。
广阔的市场：专注于现有的快速增长和变化的市场。一个拥有 10 亿潜在容量的市场允许创 业者进行不断的尝试，直到获得真正的利润。
大量的用户：有大量的可以快速接受并且为公司提供的价值付费的目标用户。
专注：用户只肯为单一的、简单的价值主张付费。
2. 在种子期的工作取得成功，新产品的雏形开发出来之后，创业者为了实现 产品的经济价值，要着手创立企业进行试生产，同时还要进一步完善产品的设 计和功能。在这一阶段，资金主要用于购买生产设备、产品的进一步开发完善 以及开拓销售渠道等，资金需求是比较巨大的。但是由于企业是新建企业，没 有经营纪录，而且这一阶段失败的风险很大，因此银行一般不愿意提供贷款支 持。风险资本一般在这个阶段开始进入，并取得企业的部分股权；
节俭：严格控制成本，把钱花在刀刃上。
小心翼翼：用很少的钱开创事业，强调纪律和专注。用户希望获得由杰出的工程师用很少的 成本开发出来的产品。
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从投资对象选择、估值方法、激励机制、退出机制四个方面分析研究了私人股 权投资基金是如何控制风险并提高收益的。通过分析研究，我们认为，在投资 对象选择中，出于风险和收益的考虑，投资基金一般选择处于发展期或成熟期 行业中的领先企业。在估值方法中，投资基金用动态价值评估方法锁定投资收 益，达到控制风险的目的。在激励机制方面，我们认为对赌协议是一种结果导 向的制度安排，并且对赌协议体现了激励与约束对等、责任与权利对等的观念。 这是投资基金解决代理问题、控制风险、提高收益的方法。在退出机制方面， 基金选择海外红筹上市退出，一方面是因为在中国直接上市还存在一些政策限 制，另一方面，通过海外红筹上市退出，对基金来讲收益高、风险小、成本低、 流动性强。总之，在私人股权投资基金在中国的盈利模式中，每一环节都体现 出了控制风险提高收益的考虑和安排。
私募股权基金投资管理存在的问题及措施
私募股权基金投资管理存在的问题及措施一、私募股权基金投资存在的问题1.投资周期过长，回报难以预期私募股权基金投资的周期一般较长，一般在5年以上甚至达到10年左右，而这个期间内的回报很难准确预估，同时投资回报的实现也极为缓慢，对投资方来说难以保证资金的流动性。
2.信息不对称，投资者难以评估风险私募股权基金在投资时往往涉及到众多的复杂手段和涉及到各种异质性的投资对象，导致投资者往往难以全面地了解投资对象和整个基金的投资风险，存在信息不对称的问题。
3.外部监管不足，存在多种灰色地带私募股权基金的创新和自由度较高，基金行业在监管上比较鸿沟且存在多种灰色地带，同时，其内部控制与外部监管不完善，例如虚构凭证，违规操纵市场，在内部减持上进行不当的价格质量控制等问题。
4.业绩管理困难，表现数据难以客观评估私募股权基金在业绩管理方面比较困难，其依赖与退出投资项目决定其最终业绩，而一般的私募股权基金依赖的方式、退出时间、退出价格会有很大的异质性，这些都会对业绩的表现产生很大的影响。
同时，私募股权基金投资上也很难建立一个统一、标准化的业绩表现标准，让业绩数据难以客观评估。
5.私募股权基金的投资对象并不完全合规私募股权基金投资的不少对象并不完全合规，诸如金融衍生品、高风险融资等投资产品在其中较为普遍，很可能给投资者带来损失。
二、私募股权基金投资管理的措施1.建立健全监管制度政府机构应该加强对于私募股权基金行业的依法监管，特别是加大对退出管理的监管审查力度，打击违法退出和欺诈行为，提高私募股权基金的管理水平。
2.提升机构管理能力完善各类组织架构设置，加强团队风险防范能力；建立规范的权力制约机制和内控体系，使之成为避开各种风险和合规要求的主动防御系统。
3.整合投资资源，拓展投资渠道建立合格机构投资人制度，增加投资人对项目的约束力，整合机构、技术、资产三种资源优势。
通过拓宽多元化投资渠道开展投资活动，以获取超额回报。
4.完善合规及基金的业务合规与风险控制机制私募股权基金加强合规培训与指导，提高业务合规和风险控制水平。
全球著名私人股权基金及投资案例
第六章全球著名私人股权基金及投资案例第一节国际著名私人股权基金及投资案例当前国际上的私人股权投资机构大体可分为两类，一类是著名投资银行或国际机构下属的私人股权投资基金，如高盛公司(Goldman Sachs & Co.)、花旗集团（Citigroup）、国际金融公司（International Finance Corporation）的下属私人股权投资机构等；另一类则是专业私人股权投资基金，如凯雷集团（The Carlyle Group）、淡马锡（Temasek）、KKR（Kohlberg Kravis Roberts）、黑石集团（Blackstone Group）等。
以下将选取几个知名机构进行扼要介绍。
一、隶属于投资银行和国际机构的私人股权投资基金CCMP亚洲投资基金(CCMP Capital Asia)创建于1999年，公司前身是摩根大通亚洲投资基金(J.P. Morgan Partners Asia)，即摩根大通集团的私人股权投资部门。
2005年，该基金从摩根大通集团中独立出来，并更名为CCMP亚洲投资基金。
CCMP 亚洲投资基金主要在五大区域进行投资：大中华地区、澳大利亚、日本、韩国和新加坡，投资对象多为大中型消费行业、工业品制造行业和服务行业中的扩张型企业，同时也投资于并购市场。
该基金的投资战略是选择能产生良好现金流的业务模式、具有较高进入门槛或能够提供差异化技术或产品的领先企业，通过提高企业经营效率来创造企业价值并获得投资回报。
目前，其管理的基金规模已达27亿美元，主要投资人包括摩根大通集团旗下的全球基金、美欧著名养老基金、保险公司和亚洲富有家族的资金等。
CCMP已完成的投资涉及汽车、科技、环保、消费品、零售和服务业等多个行业，投资的企业包括：海太糖果公司（韩国）、空调国际（澳大利亚）、新西兰黄页公司、Vertaine控股有限公司（印度尼西亚）、Sensatan科技、武汉凯迪电力环保公司（中国）等。
凯辉私募股权投资基金 - 沟通中西方资本和产业的桥梁
刘彧娟
投资经理 企业估值（BM&A，法国咨询公 司），普华永道并购部门（巴黎） 就读同济大学，毕业于巴黎九大
Dorothée Chatain
投资经理 Pechel Industries (私募投 资部门), AXA 私募基金 毕业于南特商学院和美国 华盛顿特区大学
蒋航天
投资经理 BNP Paribas 并购部 门（巴黎） 毕业于巴黎HEC商学 院和复旦大学
的监督
积极的投资后管理 积极履行董事责任 清晰直接的沟通 持续关注企业价值增长
与管理层保持积极互动，确保战略路线图的执行，
调整与适应
赢得企业家的信任，保持紧密联系 通过跨国界的协同效应来改善企业的经营状况和
退出管理 持续关注退出的机会 凯辉“一个团队，多个国家”的定位增加 了退出机会
Edouard 随明泼到中国考察; 更确信了他们的预见——一 个未被满足的需求: 对西方企业在华发展的长期协助 对中国企业全球化战略的支持 两个人决定接受这个新的挑战: 创立一个私募股权投资基 金, 专注于: 中西方企业的协同效应 创造财富的同时，实现社会价值 2007: - 获得法国金融管理局(AMF)的批准 - 凯辉基金一期首期募集完成 - 建立团队 2008: - 达成第一笔投资 - 凯辉基金一期募集完毕(七月)
Fabien Wesse
投资总监 Siparex Private Equity (10年) 毕业于巴黎九大
段兰春
执行总监 普华永道, 德勤 毕业于中央财经大学, 中 欧国际商学院 和加拿大 西蒙弗雷泽大学
刘盛
投资总监 KPMG 审计部门 毕业于上海财经大学
胡宇晨
投资总监 德勤, 安永咨询部门 毕业于上海交通大学
挚信资本简介
挚信资本介绍
Trust Bridge Partners 2008年5月
挚信资本管理的私募基金是一家主要面向成长期的股权投资基金
挚信资本坚信：中国市场蕴藏着丰富的投资机会；我们希望投资具备杰出
专业私募股权基金能够帮助优秀企业克服成长期可能面对的诸多挑战
挚信资本
如：帮助被投资企业快速地获得后续融资，并积极支持企业的上市发行第一轮机构融资
同时挚信也致力于与各级政府长期保持合作、互信、共赢的战略伙伴关系
挚信资本
中国上海市浦东新区
银城中路68号, 时代金融中心1206室邮政编码：200120。
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E T A V I R P
Y L T C I R T S
弘毅目前管理着五支基金，公司经历了四个成长阶段，全球投资 人向弘毅投以初步信任
1,600 1,400
基金规模 $1,398.00M m
1,200
1,000 800 600
基金规模 基 金 规 模 $714.30M m $580.00M m
?取得国家发改委备案许可
L IA T N E ID F N O C D N A E T A V I R P Y L T C I R T S
6
国际资源，中国管理
受到高度尊敬的本土品牌
品牌
国际顶级品牌
符合中国国情的管理专业经验
? 战略制定和执行 ? 运营管理
专业知识
国际资本市场经验 全球行业经验
? 领导力
Y L T C I R T S
弘毅投资为联想控股成员企业中专事股权投资及管理业务的公司
中国科学院
联想控股 职工持股会
中国泛海控股集团
联想控股有限公司 董事长：柳传志
联想集团
0992HK
L
AI T
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DI F
总裁：杨元 A
E T A
V I R
P
Y L T C I R T S
神州数码 0861HK
E
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成长阶段
P
创立
奠基
发展
跨越
Y
L T C
? 机会考证 ? 完善团队 ? 扩充团队
? 成立人民币基金
I R T S
? 战略制定 ? 发展能力 ? 建立领先地位 ? 5年经历复盘
? 团队构建 ? 树立品牌
? 业务模式变革
5
创造性设立人民币基金
?中国历史上第一个市场化人民币基金
?经国务院批准，全国社保基金第一次投向市场化运作的私募股权基金
400
RMB50 亿
总投资额
L AI T
200
总投资额 $99Mm
$128Mm
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DI F
0
$38 Mm
$87Mm
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成立时间
Fund I
Dec- '03
Fund II
Sep- '04
Fund III
Nov- '06
RMB I
Jun- '08
HONY CAPITAL 2019
Jun- '08
一期人民币基金
江苏发行集团 (2019) 中国最大的图书发行商
耀华及北方玻璃集团 (2019) 中国领先玻璃制造企业
物美商业 (2009) 中国领先、盈利能力最强的连锁超市 中联A股增发 (2019) 中国领先的工程机械制造商
注：未全部列出所有投资项目。 8
弘毅投资管理的资金超过200亿人民币，取得了良好的投资收益 和社会效益
ID
NF林洋新能源 (2019) CO2019年在纳斯达克上市
D N
中A 联重科 (2019) 中ATE 国领先的工程机械制造商
V I
巨PR 石集团 (2019) 全LY 球产能最大玻璃纤维生产商
T C I R T S
国企改制 民企成长 跨境企业
弘毅重点地域 弘毅主要关注地域 已投项目所在地
三期基金
总 裁：郭为
弘毅 投资
总 裁：赵令欢
联想 投资
总 裁：朱立南
融科 智地
总 裁：陈国栋
2
弘毅投资概览
目前管理基金规模 超过200亿人民币
主要投资人 投资理念
? 人民币基金：
? 美元基金： ? 全球有限合伙人，1/3来自亚洲，1/3来自欧洲，1/3来自北美
? 增值服务，价值创造
团队
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ID
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竞争优势
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投资模式和重点
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? 植根中国的国际化核心团队 ? 组织理念：强调团队合作，通过动态资源配置发挥既有人力资源的最大效用
? 全球资源，中国管理，拥有一支具有高度本土执行力的团队 ? 专注于中国，卓越的中国本土执行力和增值服务能力，丰富的全球资本市场经验 ? 国企改制经验
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ID F N
政府关系
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C D
企业界关系
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网络
国际政府及非政府机构关系 跨国公司资源
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A
V I R P
强大的投后增值服务专业人员队伍 资源
国际资本市场的支持
Y L T C I R T S
7
投资项目分布 — 至2019年3月累计投资33个项目，打造培育了一批行业领先企业
一期基金
中银不良资产包 (2019) 28 家国企股权
弘毅投资：中国领先的股权投资基金管理人
L IA T N E D FI N O C D N A E T A V I R P Y L T C I R T S
弘毅投资基本情况
2
弘毅投资过往业绩
5
弘毅投资的价值创造方法
134
弘毅投资投资案例
18
L AI T N E D IF N O C
D N A
E T A V I R P
? 专注于并购投资（BUYOUT），辅之以民营企业成长投资（GROWTH） ? 战略行业包括医药、装备机械和建筑材料；其他重点关注行业包括消费品和
零售、资源、媒体和金融服务
3
弘毅投资基本情况
2
弘毅投资过往业绩
5
弘毅投资的价值创造方法
13
弘毅投资投资案例
18
L AI T N E D IF N O C
康臣药业 (2019) 中国领先的肾病用中药生产商
中国金属包装集团有限公司 (2019) 中国领先的饮料罐盖生产企业
联想移动 (2019) 领先的本土手机生产商
玻纤生产集团供应商 (2019） 为巨石集团独家提供叶腊石微 粉和铂铑合金漏板加工服务
华海医信 (2019) 国内领先的医疗信息化产品提供商
中国玻璃 (2019) 从行业第 10增长为第一大上 市平板玻璃生产商
德农种业 (2019) 困难公司脱困
二期基金
科宝博洛尼 (2019) 中国领先的高端厨卫用品及整体家装 供应商
济南汽配 (2019) 中国第一大气门供应商
先L 声药业 (2019) 2TIA 019 年成为第一家在 纽EN 约主板上市中国化学制药企业
重庆商社新世纪百货 (2019) 中国领先的综合零售商
CIFA (2019) （境外） 全球领先的混凝土机械制造商
HONY CAPITAL 2019
CIFA (2019) （境外） 全球领先的混凝土机械制造商 耀华及北方玻璃集团 (2019) 中国领先玻璃制造企业 物美商业 (2009) 中国领先、盈利能力最强的连锁超市
巨石集团 (2019) 全球产能最大玻璃纤维生产商
石家庄制药 (2019) 全球第一大原料药生产商 中国领先的仿制药生产商
神州数码 (2019) 中国第一大 IT产品分销商 中国第三大 IT服务商
龙浩 (2019) 中国领先的高端休闲鞋品牌运营商
中彩股份 (2019) 中国领先的彩涂钢板生产商
联诚集团 (2019) 中国领先的铸造企业