公司金融战略与公司价值
第八章公司金融战略与公司价值
2）要有被兼并的对象，该目标企业拥有某种比较稀缺的资源或能力，这种资源或能 力对优势企业来说具有极高的价值。
3）并购者必须拥有整合此种资源或能力的实力，经过适合的经营能获得预期收益。
8.5 防御收缩型金融战略
影响因素
市场规模大小 市场增长率 周期性因素：商业周期
产品生命周期 季节性因素等
行业结构竞争因素
新进入者的威胁 买方的议价能力 行业现成的竞争者 替代品的压力 供应商的议价能力
其他环境因素
技术、政治法规、经济、金融和社会
1、总体市场分析
（1）市场规模大小
- 市场规模大小表明一种产品从市场获得收入去补偿所投入的成 本的可能性。
战略阶段
为实现战略目标而划分的阶段，一般为5年、10年，或者更长些。
战略对策
是与实现战略目标有密切关系的、重大的基本方针和措施。
8.1.3 金融战略的类型和特征
从资金筹措与使用特征的角度分，金融战略分为以下3种
1.快速扩张型金融战略
以实现企业资产规模的 快速扩张为目的。
更多地利用负债而不是 股权筹资，因为负债筹 资既能为企业带来财务 杠杆效应，又能防止净 资产收益的稀释。
（2）行业的市场增长率
- 如果行业增长率大于整个经济的增长水平，就具有较高增长率 ；反之，就具有较低的增长率。较高的行业增长率意味着美好的 前景和机会。
（3）周期性因素
- 周期性因素只要包括商业周期、产品生命周期以及季节性因素 等。不同的时期有不同的环境，企业需要正确识别所处时期的环 境特征。
经济因素
• 企业是经济组织，因此它受经济因素的影响最大、最直 接。
金融行业的企业文化与价值观
金融行业的企业文化与价值观在当代社会，金融行业作为经济的重要支柱之一，不仅仅涉及到经济利益的交流，更是关乎社会的稳定和发展。
金融机构的企业文化与价值观在这个行业中起着重要的指导作用，它不仅关系到企业的内部管理，也对公司的发展和形象有着直接的影响。
一、企业文化的重要性企业文化是企业的精神核心，是企业长期存在并发展的基石。
在金融行业中，企业文化的引领和塑造具有特殊的意义。
首先，金融行业的特殊性决定了其风险和挑战的同时，也带来了严格的合规要求。
企业文化可以帮助金融机构建立正确的道德标准和业务流程，确保合规经营。
其次，金融机构承载着客户的资产和信任，稳定的企业文化可以增强客户的信心，促进业务的发展。
同时，企业文化还可以促进内部团队的凝聚力和创新能力，提高员工的工作积极性和满意度。
二、金融行业的企业文化特点金融行业的企业文化需要具备一定的特点，以适应这个行业的要求。
首先，规范性是金融企业文化的重要特点之一。
由于金融机构的核心职能是处理资金和风险，因此企业文化需要严格遵循各种法律法规和行规行约。
其次，专业性是金融企业文化的基础。
金融行业关乎着每个人的财富和利益，金融机构必须具备专业的技术和知识，建立起专业化的企业文化才能赢得客户的信任。
最后，创新性是金融企业文化的重要特点。
随着科技的不断发展，金融行业也在进行着转型升级，金融机构需要具备创新能力，不断适应市场的需求和变化。
三、企业文化与价值观的关系企业文化和价值观是相辅相成的，它们之间存在着密切的关系。
企业文化是对企业的核心价值观的具体化，而价值观则是企业文化的理论依据。
在金融行业中，企业文化和价值观需要有以下互补和统一的关系。
首先，价值观是企业文化的指导。
金融机构应该根据自身的定位和发展目标，明确自己的核心价值观，以此来塑造企业的文化。
其次，企业文化可以通过传播和实践，引导员工共同认同和践行核心价值观，形成具有特色的文化氛围。
最后，企业文化和价值观的统一可以提高员工的认同感和凝聚力，激发员工的工作激情和创造力。
分析企业金融管理的价值定位
分析企业金融管理的价值定位企业金融管理是指企业通过管理和运用资金、债务和资产来实现其经营目标的一种管理活动。
随着市场竞争的日益激烈和经济环境的不断变化，企业金融管理的重要性越来越凸显。
合理的金融管理不仅可以提高企业的资金利用效率，降低企业的融资成本，还可以帮助企业规避风险，保障企业的财务稳健，提高企业的竞争力。
本文将从企业金融管理的角度，分析其在企业中的价值定位。
一、资金的充分利用作为企业的重要资源，资金的充分利用对企业的经营发展至关重要。
金融管理在资金的筹集、配置、投资、支付等方面发挥着关键作用。
通过合理的资金规划，企业可以确保资金在各个环节的流动性和使用效率，从而最大程度地实现利润最大化。
企业可以通过财务分析和资本预算来确定合适的资金投资方向，进行成本控制和投资收益分析，以确保资金的最佳利用。
二、降低融资成本融资是企业经营发展的重要手段，但融资成本对企业的财务状况和盈利能力有着直接的影响。
企业金融管理可以帮助企业合理选择融资途径，优化资本结构，降低融资成本。
通过建立良好的信用记录和与金融机构的合作关系，企业可以获取更有利的融资条件，降低融资成本，减轻经营压力，提高企业的盈利能力。
三、风险管理与防范市场环境的变化和不确定性使企业面临各种风险，包括市场风险、信用风险、汇率风险等。
企业金融管理可以帮助企业识别、分析和管理各种风险，制定相应的风险管理策略和应对措施，预防和化解风险对企业的不利影响。
企业可以通过金融衍生品工具对汇率风险进行对冲，通过信用保险来规避信用风险，以保障企业的财务安全。
四、提高企业竞争力良好的金融管理可以帮助企业优化资源配置，降低经营成本，提高资金利用效率，增强企业的盈利能力，从而提高企业的市场竞争力。
通过金融管理，企业可以及时获取市场信息和财务信息，调整经营策略和管理决策，提高企业的应变能力和灵活性，在市场竞争中占据有利位置。
五、促进企业长期发展企业金融管理在帮助企业实现短期盈利的也应注重长期发展。
公司金融的主要研究内容
公司金融的主要研究内容公司金融是一门研究公司财务和金融问题的学科领域。
其主要研究内容包括公司财务管理、公司金融理论和实践、公司投资决策、公司融资决策等。
首先，公司财务管理是公司金融的关键内容之一。
财务管理涉及到公司的资金筹集和使用，以实现公司目标。
研究财务管理可以帮助企业决策者理解和管理公司的财务资源，包括资金管理、成本管理、财务规划、财务分析等方面的内容。
其次，公司金融理论和实践是公司金融研究的重点之一。
公司金融理论主要研究公司如何提高市值、降低风险，以及公司金融战略如何适应市场变化。
公司金融实践则是将理论运用到实际操作当中，研究公司在金融市场中的运作和决策，包括融资、投资、分红等。
此外，公司投资决策是公司金融研究的重要内容。
公司投资决策涉及到对投资项目的评估和选择，以及投资项目的融资方式等。
研究公司投资决策可以帮助企业决策者提高投资决策的准确性和效率，为公司创造更多的价值。
此外，公司融资决策也是公司金融的研究内容之一。
公司融资决策涉及到公司如何选择适合自身的融资方式和融资结构，以及如何平衡融资成本和风险之间的关系。
研究公司融资决策可以帮助企业理解和应对融资市场的变化，提高企业的融资效率。
此外，公司金融还包括公司治理、财务报告、会计准则、税务筹划等方面的研究内容。
公司治理研究旨在研究如何通过建立健全的公司治理机制来提高公司绩效和保护股东权益。
财务报告研究主要关注公司如何编制和披露财务信息，以及财务信息对决策者的影响。
会计准则研究则着眼于研究如何制定和执行会计准则，以提高财务信息的可比性和透明度。
税务筹划研究旨在通过合理的税务筹划，降低公司的税务负担，提高公司的竞争力。
综上所述，公司金融的主要研究内容包括公司财务管理、公司金融理论和实践、公司投资决策、公司融资决策等。
这些内容涉及到公司的财务资源管理、金融决策和市场运作等方面，它们对于企业的发展和战略规划具有重要意义。
金融资产配置、生命周期与企业价值
广东社会科学2021年第1期金融资产配置、生命周期与企业价值*杜金岷陈建兴［摘要］以2008—2018年沪深两市A股公司数据为研究对象，从企业生命周期的角度分析金融资产配置与企业价值的关系，以及发生作用的传导机制。
研究发现：金融资产配置与企业价值正相关，在处于成熟期、衰退期的企业影响显著，而成长期不显著；对非国有企业、东部地区企业影响较为显著，对国有企业、中部、西部地区企业不显著。
进一步研究表明：金融资产配置通过缓解融资约束、增加企业投资收益、提高运营资金使用效率来影响企业价值，另外金融资产配置对企业价值的影响受到供给侧结构性改革、货币政策等宏观因素制约。
［关键词］金融资产配置生命周期企业价值［中图分类号］F820.3［文献标识码］A［文章编号］1000-114X（2021）01-0024-10当前，中国企业正面临国内经济下行及国际贸易萎缩的双重压力。
同时，由于房价上涨、人口老龄化、环保加强等原因，使得企业的土地、人力、环境等成本不断上升，利润空间受到不断挤压。
然而，与实体经济利润下滑形成鲜明对比的是，金融业利润率一直保持较高水平。
为应对主营业务回报不确定性，分享金融业利润，改善企业盈利状况，非金融类企业通过各种方式进入金融业，其中最常见的方式就是配置金融资产。
金融资产配置虽然有利于改善企业盈利状况，分散企业经营风险，但也挤占了企业用于主业发展的资源，不利于企业的长期发展。
当前，追求企业价值最大化已成为现代企业的管理方向，越来越多的企业注重企业价值管理，将企业价值最大化作为企业经营管理的最终目标。
因此，研究金融资产配置是否有利于企业价值以及如何实现企业价值最大化具有十分重要的意义。
一、文献回顾与研究假设金融资产配置是指非金融企业将本用于主业经营的资源投资于金融资产。
企业配置金融资产*本文系广东省哲学社会科学规划项目“企业金融化对研发创新的影响机理与治理模式研究”（项目号GD19CYJ20）的阶段性成果。
公司金融的基本内容
公司金融的基本内容公司金融是指公司运作过程中所涉及到的财务活动和金融管理。
在这个全球化的时代背景下，公司金融的重要性愈发凸显。
本文将从公司金融的定义、基本原则和各个方面进行探讨，以帮助读者更好地理解公司金融的基本内容。
一、公司金融的定义公司金融是指公司在筹集和使用资金方面的决策与操作过程，包括公司的融资行为、投资行为、财务管理和风险管理等。
它不仅仅关注公司自身的财务活动，还考虑到公司与各种金融市场的关系。
二、公司金融的基本原则1. 资金优化原则：公司金融中的一个核心原则是追求资金的最佳利用。
这意味着公司应该寻求最低成本和最高回报的资金来源，并将资金用于最有利可图的投资项目上。
2. 风险管理原则：公司金融中风险管理至关重要。
公司应该通过科学的风险评估和风险控制，降低风险对公司进行经营活动的不利影响。
3. 税务合规原则：公司金融不仅需要遵循法律法规，还需要合理规避税务风险，最大限度地减少税务负担。
公司应该充分利用合法的税收政策，降低税务成本。
4. 透明度原则：公司金融应该具备透明度，即公司的财务状况、经营情况和风险状况应该向利益相关方公开，并保持真实、准确、完整。
三、公司金融的主要内容1. 融资行为：包括债务融资和股权融资两种形式。
债务融资指公司通过发行债券、贷款等方式获取资金，股权融资指公司通过发行股票、私募股权等方式吸引投资。
2. 投资行为：公司通过投资活动获取利润和增加公司价值。
投资决策涉及到项目评估、资本预算和风险控制等方面。
3. 财务管理：包括财务规划、财务分析和财务报告等内容。
财务管理帮助公司合理安排资金使用，分析财务状况并及时报告给相关方。
4. 风险管理：包括市场风险、资金风险、信用风险等。
公司应该通过制定风险管理策略，有效地管理各种风险，保护公司的利益。
5. 分析决策：公司金融需要通过各种分析方法对公司的财务和经营状况进行分析，并基于分析结果作出相应的决策。
6. 资本结构：资本结构是指公司的财务风险和盈利能力，包括债务比率、股权比率等。
公司金融目标
公司金融目标公司的金融目标是指为了实现公司的战略目标而制定的与财务和资金相关的具体目标。
这些目标是为了确保公司在财务方面稳健和可持续发展。
下面是一些可能的公司金融目标：1. 实现稳健的盈利水平：公司的首要目标之一是实现持续的、稳定的盈利水平。
这需要公司不仅能够实现高质量的销售收入，还要控制成本和费用，确保利润能够持续增长。
2. 提高资金回报率：提高资金回报率是公司追求效益和盈利能力的关键因素。
通过优化资金结构和合理配置资金，公司可以实现更高的资金回报率，提高股东的财务回报。
3. 控制成本和费用：公司需要审慎控制和管理成本和费用，以确保有效利用资源，并为公司提供充足的财务支持。
通过有效的成本控制和费用管理，公司可以提高盈利能力和效率，从而为股东创造更大的财务回报。
4. 改善现金流量：公司应该努力改善现金流量的稳定性和安全性。
这意味着公司需要确保正向的现金流量，即从业务活动中产生的现金流入要大于现金流出。
这有助于提高公司的偿债能力和资金利用效率。
5. 建立良好的信用记录：公司应该努力建立良好的信用记录，以便在需要时能够更容易地获取外部资金支持。
良好的信用记录有助于公司在资金市场上获得更有利的融资条件，并降低借款成本。
6. 实施风险管理策略：公司需要制定和实施适当的风险管理策略，以应对可能的金融风险。
这包括利率风险、外汇风险、信用风险等。
通过有效的风险管理，公司可以降低金融风险带来的负面影响，保护公司的财务稳定性和可持续发展。
总之，公司金融目标的核心是实现持续的盈利能力、健康的财务状况和有效的资金利用。
这些目标是为了确保公司的财务稳定和可持续发展，为股东创造更大的财务回报。
企业战略与金融决策
企业战略与金融决策众所周知，企业战略是公司取得成功的重要基石。
然而，要执行一个成功的战略计划，企业需要考虑并制定正确的金融决策。
这是因为金融决策直接关系到企业的资金流动、财务状况和长期发展。
首先，企业战略和金融决策紧密相关的原因之一是资金的需求。
无论是新的产品开发、市场扩张还是并购其他公司，资金永远都是一个关键因素。
由于资金是限制企业发展的一个瓶颈，所以企业需要考虑如何获得足够的资金来支持战略计划的实施。
这通常需要做出一系列金融决策，如选择适当的融资方式（如债务融资还是股权融资）、与金融机构协商贷款条件等。
其次，金融决策还涉及到企业的风险管理。
在制定战略计划时，企业需要评估并管理各种潜在风险。
金融决策可以帮助企业减少风险的影响，并确保企业在面对不可预测的市场环境变化时能够保持稳定。
例如，企业可以通过购买保险来降低风险，或者通过使用金融工具如期货和期权来对冲市场波动。
另外，金融决策还与企业的盈利能力和财务表现密切相关。
在制定战略计划时，企业必须考虑如何通过金融决策来提高利润率和回报率。
例如，企业可以降低成本以提高盈利能力，或者进行投资以实现更高的回报。
正确的金融决策可以帮助企业有效管理资金，合理配置资源，并确保企业的长期可持续发展。
最后，企业战略和金融决策之间的联系体现在财务规划和预测上。
企业需要通过预测未来的财务状况来制定战略计划，并根据这些预测来制定相应的金融决策。
例如，企业可以通过财务模型来预测未来的现金流量和盈利能力，以确定投资回报率和资本预算。
这样一来，企业能够更好地理解其战略目标是否可行，并制定相应的金融决策来支持战略实施。
综上所述，企业战略与金融决策是密不可分的。
企业需要制定正确的金融决策来支持其战略计划的实施，从而实现盈利能力和长期发展的目标。
资金需求、风险管理、财务表现和财务规划都是企业战略和金融决策之间紧密联系的方面。
因此，企业在制定战略计划时必须积极考虑金融决策，以确保其战略目标的实现。
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8.4.1 多元化金融战略
1、定义：多元化金融战略是指企业根据新行业的状况及自身资源的情况决定在 新的市场领域开拓而进行的财务谋划。
2、多元化金融战略的财务动机
1）有利于企业持续成长。 2）分散风险。企业应选择在价格波动上负相关的业务组合。 3）挖掘企业内部资源的潜力。 4）形成内部资源的收益。 5）实现企业规模经济、范围经济。
1.概念
公司金融战略是指企业面对激烈变化、严峻挑战的经营环境，为求 得长期生存和发展而进行总体性、长期性、创新性财务谋划。
金融战略
计划
计谋
模式
2.特点
金融战略
全局性
长远性
方向性
从属性
风险性
3.金融战略要素
战略总目标
制定和实施金融战略的指导思想，也是企业财务活动的核心思想。
潜在进入者
新进入者的威胁
供方议价能力
供方
行业中原有竞争者 现有公司间的竞争
买方议价能力
买方
代替品的威胁
代替品
波特《竞争战略》：行业结构分析模型
五种竞争力量及其主要影响因素
决定新进入者威胁的因素
进入壁垒（规模经济、产品差异化、资本需求、转换 成本、销售渠道、成本劣势、政府的政策）、预期的
8.5.1 成本收益分析
收益
• 能帮助企业在外部环境恶 劣的情况下，节约开支和 费用，渡过难关。
• 能在企业经营不善的情况 下最大限度的降低损失。
• 能帮助企业更好的实行资 产的最优组合。
成本
• 实行收缩型金融战略的尺 度较难把握，因而如果盲 目地使用收缩型金融战略 的话，可能会扼杀具有发 展前途的业务，使企业的 总体利益受到伤害。
4、一体化金融战略的实施条件
8.3.3 集中化金融战略
1、定义：集中化金融战略是指企业将资源高度集中于一项最有前途的业务中，力 求将其做大做强，建立企业的市场地位和竞争优势而进行的财务谋划。 2、集中化金融战略的财务动机 1）集中化金融战略因其具有“专业化”特点，有利于企业实现规模经济和学习曲线原 理的好处，获得较高的运作效率
筹资财务管理时期 资产财务管理时期 投资财务管理时期 通货膨胀财务管理一度成为热点问题 国际财务管理成为现代财务学的分支
金融管理与战略管理的融合
战略管理
指导 支持
金融管理
金融管理与战略管理的融合是必然趋势，金融管 理将进入金融战略管理的新阶段。
8.1.2 公司金融战略的内涵
8.4 稳定发展型金融战略
稳定型金融战略必须采取多元化金融策略。
多元化金融战略
相关多元化金融战略 非相关多元化金融战略
相关多元化可以使企业在保持主要核心业务的同时，将其竞争优势运用于多个相关 的业务，充分发挥企业的资源与经验优势，这主要通过多元化金融战略来实施。
报复等
决定买方议价能力的因素 购买的数量、购买的产品无差异化、买方后向整合的 威胁、转换成本低、买方盈利低、买方对产品无偏好、 掌握充分信息等
决定现有公司间竞争的因素 众多势均力敌的竞争者、行业增长缓慢、高固定成本、 产品缺乏差异、退出壁垒高等
决定代替品威胁的因素
代替品数量的多少、代替品的相对价格、买方对代替 品的购买倾向等
• 实行收缩型金融战略会引 起企业内外部人员的不满， 从而引起员工情绪低落。
8.5.2 调整金融战略
调整金融战略是企业在现有的经营领域不能维持原有的产销规模，不得不采取缩小市 场占有率，或者企业在存在新的更好的发展机遇的情况下，对原有业务领域进行压缩 投资，控制成本以改善现金流为其他业务领域提供资金的战略方案。
5、多元化金融战略的实施条件
8.4.2 金融战略联盟
1、定义：金融战略联盟是指不同的企业由于相同或相似的金融安排而结成的战略 联盟。 2、金融战略联盟的动机 金融战略联盟的起因在于解决资本稀缺问题，其目的是使财务部门参与价值创造， 提高资本的效率，通过资金流推动企业可持续快速发展，实现企业质和量的扩张。 3、实施金融战略联盟的条件 1）优势企业的并购活动必须符合公司战略目标的要求，必须具备实施兼并的能力， 必须有较强的筹资能力。 2）要有被兼并的对象，该目标企业拥有某种比较稀缺的资源或能力，这种资源或能 力对优势企业来说具有极高的价值。
8.1.3 金融战略的类型和特征
从资金筹措与使用特征的角度分，金融战略分为以下3种
1.快速扩张型金融战略
以实现企业资产规模的 快速扩张为目的。
更多地利用负债而不是 股权筹资，因为负债筹 资既能为企业带来财务 杠杆效应，又能防止净 资产收益的稀释。
2.稳健发展型金融战略
3、多元化金融战略的成本 1）管理冲突。 2）新业务领域的进入壁垒。 3）分散Байду номын сангаас业资源。
4、多元化金融战略资源配置的顺序
企业管理者应该决定各种业务间应该 采用的优先顺序进行资源配置，明确 各种业务在企业的资源支持和新资本 的投资方向上应享有的优先权。将业 务从最高到最低进行排序的过程也应 该弄清楚每个业务单位的基本战略途 径。
2）该战略对追加资源的要求低，有利于发回企业的已有能力。
3、集中化金融战略的成本 集中化金融战略将全部资源投入到单一行业，集中于单一市场从事经营，当市场变 得饱和，行业发生萎缩时，采取这一战略的企业荣誉受到较大打击。 4、集中化金融战略的实施条件
1）行业前景良好。 2）其他企业还未大规模进入该行业。 3）企业资源有限，但经营该业务具有竞争优势。
总之，两者之间应该且必须形成一种匹配和平衡的关系。
8.2 公司金融战略环境分析
8.2.1 外部环境分析 方面
总市场因素
影响因素
市场规模大小 市场增长率 周期性因素：商业周期
产品生命周期 季节性因素等
行业结构竞争因素
新进入者的威胁 买方的议价能力 行业现成的竞争者 替代品的压力 供应商的议价能力
第八章 公司金融战略与公司价值
本章摘要
本章主要介绍公司金融的理论基础，公司金融战略的类型、特 征，公司金融战略的环境分析，快速扩张型、稳健发展型及防 御收缩型金融战略的判定和公司金融的可持续发展。
公司金融战略 与公司价值
公司金融战略概述 公司金融战略环境分析
公司金融战略 公司金融的可持续发展
快速扩张型 稳健发展型 防御收缩型
公司价值概述
价值型公司金融战略
8.1 公司金融战略概述
• 8.1.1 公司金融战略的理论基础
以环境为基础的经典战略管理理论
战略管 理理论 的发展
以产业结构为基础的竞争战略理论 以资源、知识为基础的核心竞争力理论
公司金融 管理理论 的发展
决定供方议价能力的因素
供应商高度集中、供应的商品无代替品、产品的差异 化、转换成本高、供应方产品是买方业务的主要投入
品、供方前向整合的威胁等
五种竞争力量及其主要影响因素
五种竞争力量是行业竞争结构的函数，构成行业结构的共性。 1、由于在每一行业中这五种力量的大小不同，又使得每个行 业都有自己独特的结构，具有独特性，如制药行业的进入壁 垒很突出。 2、由于五种力量的大小会随行业的发展而有所变化，这就使 得行业的结构也随之发生变化，因此行业结构的稳定性不是 绝对的，它具有一定的变动性。
其他环境因素
技术、政治法规、经济、金融和社会
1、总体市场分析
（1）市场规模大小
- 市场规模大小表明一种产品从市场获得收入去补偿所投入的成 本的可能性。
（2）行业的市场增长率
- 如果行业增长率大于整个经济的增长水平，就具有较高增长率 ；反之，就具有较低的增长率。较高的行业增长率意味着美好的 前景和机会。
战略环境分析
事前对影响因素进行系统的预测分析，结果影响金融战略的质量。
金融战略具体目标
为实现总目标而制定的目标，包括投资、融资战略和股利分配目标。
战略重点
如何转化和解决外部威胁、内部劣势这些薄弱环节就是战略重点。
战略阶段
为实现战略目标而划分的阶段，一般为5年、10年，或者更长些。
战略对策
是与实现战略目标有密切关系的、重大的基本方针和措施。
3、其他环境因素
其他环境因素是指不被公司和它所在行业控制的那些因素，它们对企业投资战略的影响不如前 两种因素明显，但可以通过前两种因素间接对企业的金融战略起作用。
8.2.2 内部环境分析
内部环境分析包括两种：一种是本企业的内部环境分析，另一种是目标企 业的内部环境分析。 根据波特的价值链理论，价值活动可以分为两大类：基本活动和支持活动。 基本活动室指与产品或服务实质创造有关的活动，支持活动实质可使基本 活动得以顺利进行的活动。
将减少现金流出和增加 现金流入作为首要任务， 节约成本支出，集中一 切增强主营业务，增强 其市场竞争力。
高负债 低收益 多分配
8.1.4 金融战略的目标
金融战略的目标是企业合理配置资源，构建核心竞争力，源源不断创造 价值，最终实现企业价值最大化。
8.1.5 公司金融战略与总体战略的关系
♀ 企业总体战略决定金融战略 企业总体战略是企业的大政方针，具有独立性，它决定了企业经营 的领域、产品发展方向和技术水平，规定了企业投资的方向。金融 战略从属于总体战略，它必须保证总体战略目标的实现。 ♀ 金融战略制约着企业总体战略 金融战略具有相对独立性，对总体战略牵制性较强。在总体战略的 实施过程中，由于外部环境的不可控因素的影响，使企业的金融战 略无法实施时，就必须实施总体战略。
以实现企业财务绩效的 稳定增长和资产规模稳 定扩张为目的。
优化现有资源的配置和 现有资源的使用效率为 首要任务，将利润积累 作为资产规模扩张的基 本资金来源。