永辉超市2014年财务分析报告
永辉超市财务报表分析
2013 3,054,281.67 2,468,191.08 493,549.60
80,125.12 21,665.30 94,546.22
2014 3,672,680.30
20.25% 2,950,688.88
19.55% 619,604.16
25.54% 105,584.12
31.77% 21,751.16
资产负债表分析
通过永辉超市年报披露的信息可知，无论是固定资产还是无形资产 的增加，均是企业为应对快速增长的需求所采取的行动：扩大产品供给， 加快开店速度，购买土地使用权等。
资产负债表分析
负债结构分析
2013
2014
2015
2016
2017
流动负债合计（万元） 693,361.87
889,323.41
利润表分析
2017年主营业务构成
2013-2017年永辉超市的营业 收入构成以国内营业收入为 主，国内营业收入所占比例 均在90%以上，近三年来略有 下降。
生鲜及加工为特色的经营模式继 续保持国内唯一实现全国化布局 的超市，公司当前所处的经营状 况和竞争环境空前良好。由此可 见，永辉超市的主要业务和未来 发展趋势较为明朗，发展状况较 为乐观。
16.82% 3,929,192.70
16.30% 837,957.62
14.45% 149,759.58
96.86% 29,939.46
-8.25% 155,649.00
95.21%
2017 5,859,134.34
19.01% 4,638,279.53
18.05% 1,014,992.57
21.13% 194,064.50
增长率（%）ห้องสมุดไป่ตู้
永辉超市股份有限公司偿债能力分析
目录摘要 (2)ABSTRACT (4)一、引言 (5)二、文献综述 (6)（一）国外研究现状 (6)（二）国内研究现状 (6)三．企业及行业介绍 (7)（一）永辉超市股份有限公司简介 (7)(二)国内超市行业简介 (8)(三)分析的主要内容与研究思路 (8)四．永辉超市财务报表分析 (9)（一）资产负债表分析 (9)（二）利润表分析 (14)（三）现金流量表分析 (16)五．企业短期偿债能力的分析 (18)(一)分析企业短期偿债能力的重要性 (18)(二)影响企业短期偿债能力的因素 (18)（三）永辉超市短期偿债能力指标分析 (20)（四）影响永辉超市短期偿债能力因素分析 (21)六．企业长期偿债能力的分析 (24)（一）企业长期偿债能力分析的重要性 (24)（二）影响企业长期偿债能力的因素 (24)（三）永辉超市长期偿债能力指标分析 (25)（四）影响永辉超市长期偿债能力因素分析 (27)七．结论与建议 (31)（一）对永辉超市偿债能力分析的结论 (31)（二）对永辉超市提出的建议 (31)八．思考与启示 (32)参考文献 (33)摘要由于经济社会的不断发展，企业的规模发展早已是日新月异，伴随着公司规模的不断扩张，企业为了能更好的维护自己日常生产经营活动的需求和力求可持续发展，向外举债成为了企业在筹集资金时的新方式，这就构成了企业的负债。
企业负债分为短期负债以及长期负债。
负债经营的模式不仅可以提升企业的生产经营规模，提高企业在市场当中的核心竞争能力，还可以最大限度地利用资源来提高企业的生产效率。
在当今的经济社会中企业的资金规模扮演企业市场竞争中的重要角色。
通过举债的方式，企业就能就短期之内迅速的筹集到足够多的资金来为自己扩大规模，参与市场的竞争。
另一方面，通过合理的，适度的举债，还可以使企业得到财产杠杆效益，由此便可提高企业收入。
负债经营已经成为现代企业的一种不可或缺的重要经验模式，越来越多的人开始关注一个企业的偿债能力，说明企业的偿债能力已经成为反映企业经营能力和未来发展的重要标志。
案例分析：永辉超市
生鲜
全国采购 与区域直 采相结合
基地采购 验丰富的生鲜 买手组成的研发中心； 能够突破区域流通体制 700多人的生产采购 限制。 队伍
食品 用品
区域采购 为主，全 国采购为 辅
80%以上通过升 级品牌代理商批 与传统超市的采购模 发采购； 式相同 少量向上游厂商 直接采购。 男女正装、休闲 装实行全国范围 内包销的“买手 制度； 自营模式、定制包销 鞋帽皮具、童装、 内衣以区域采购 为主
辅 信息化：所有门店联网网，可降低成本的信息系统 助 人力资源：强调效率和技能薪酬制度，突出成本取向 的人人力力资源开发。 活 动 组织结构：直线职能制，管理扁平化，简单报告关系。
采购供应 产地—采购员 生产运作 自营直采 外部物流 营销管理 服务 密集布点
基 本 活 动
农超对接 营采分离 全国联采 “融合共享” “田间定制” “订单农业”
案例分析 永辉超市：一招鲜 吃遍天
永辉成长路径示意图
创 业 企 业 !张松轩 成 !福州屏西永辉超 长 市
!农改超 !生生鲜 !低价
成 长
快速成长
!根植福建，走走向全国 !2010.10，A股上市 !2004年入入重庆 !2008年入入北京 !2009年入入安徽 !全国连锁30强 !生生鲜经营技术 !规模快速增长 !一一定的品牌知名度 !扩张陕西、江苏、四 川、贵州、黑黑龙江、 广广东等 !成本控制 !资金金？ !人人才？ !2014年500亿营收
永辉超市运营数字化战略财务绩效分析
对其他企业的启示和建议
企业应当充分认识到数字化转型 的重要性，将数字化战略融入企 业的长期发展规划中。通过数字 化转型，企业可以提高运营效率 、降低成本、提升客户体验等， 从而获得持续的竞争优势。
企业应当根据自身实际情况制定 数字化转型计划，明确转型的目 标、步骤和时间表。在转型过程 中，企业需要注重员工培训和人 才培养，提高员工的数字化素养 和技能水平。
研究结构
本研究将按照以下结构展开论述：首先， 对数字化战略与企业财务绩效的关系进行 深入探讨；其次，以永辉超市为例，对其 数字化转型的现状及问题进行详细分析； 再次，运用数据统计方法对永辉超市的财 务数据进行定量分析；最后，对永辉超市 的财务绩效进行综合评价并提出提升策略 。
02
永辉超市概况
永辉超市简介
效果
经过多年的数字化转型，永辉超市的运营效率得到了显 著提升。例如，通过数字化技术优化后的供应链管理系 统，实现了采购成本的降低和交货期的缩短，进一步提 高了企业的竞争力；通过智能化库存管理系统，实现了 库存成本的降低和库存周转率的提高，为企业带来了更 多的收益；通过大数据分析的应用，实现了销售额的提 高和客户满意度的提升，为企业树立了良好的品牌形象 。
永辉超市战略规划
1
永辉超市致力于通过数字化战略提升运营效率 和财务绩效。
2
数字化战略包括优化供应链管理、智能营销、 数据分析等方面，以实现精细化管理和精准营 销。
3
永辉超市还计划通过拓展线上业务和跨界合作 等方式，进一步扩大市场份额和提升品牌影响 力。
03
运营数字化战略
运营数字化战略的定义与特点
VS
意义
通过对永辉超市的财务绩效进行分析，可 以为企业决策者提供有力的决策支持，有 助于企业优化资源配置、提高运营效率、 增强市场竞争力。此外，财务绩效分析还 可以为投资者提供更为准确的企业评估， 为投资者决策提供参考。
永辉超市财务风险及防范
永辉超市财务风险及防范作者：李慕雅来源：《中国经贸导刊》2019年第35期摘要：随着中国市场经济进程不断深化，越来越激烈的市场竞争导致企业的发展受到了许多不确定因素的影响。
伴随着“新零售”概念的出现，零售行业转型迫在眉睫，企业面临发展机遇的同时也存在着财务风险。
以永辉超市2014至2018年的年度报告为研究基础，依据资金循环的运动规律，分别从筹资风险、投资风险、运营风险和收益分配风险四个方面对永辉超市的财务风险进行分析，并提出相关建议。
关键词：零售业永辉超市财务风险一、公司简介永辉超市成立于2001年，2010年在上海证券交易所A股上市（股票代码：601933），以生鲜和食品用品为主营产品，是我国超市零售业“农改超”的先行者，被百姓誉为“民生超市、百姓永辉”。
面对互联网的冲击，2015年京东入股永辉超市，双方就电商运营和物流配送等方面进行了深入合作，促进了永辉超市线上线下的协同发展。
2017年公司通过打造“云超、云创、云商、云金”四个板块业务，试图布局永辉超市生态体系。
2018年公司对板块业务进行了调整，重新确立了“超市、供应链、大科技部、云金”四大板块。
目前，永辉超市在福建、重庆等24个省市已发展超过700家连锁超市，经营面积超过500万平方米，是行业内为数不多的依然在扩张，并且能够在大部分地区盈利的零售超市企业[1]。
二、财务风险分析（一）筹资风险分析筹资风险是指企业由于现金短缺、现金流入的期间结构与债务的期限结构不相匹配或者企业在收不抵支的情况下出现的到期无力偿还债务的支付风险。
从表1中可以看出，2014-2018年永辉超市筹资活动产生的现金净流量波动幅度较大。
公司2015-2016年的筹资活动现金净流量增幅明显，主要原因是2015-2016年永辉超市吸收投资收到了大量现金使得公司现金流入量增加，同时2016年无偿还债务的支出使得公司现金流出量大幅度减少所致。
2017年，公司分配股利金额大量增加，是其当年筹资活动产生的现金净流量出现负值的主要原因，并且2018年股利分配的金额依然增加明显，但由于2018年公司借款金额大幅增加，使得公司2018年筹资活动现金净流量转正。
永辉超市财务共享服务模式分析
永辉超市财务共享服务模式分析随着大数据技术的日益成熟和企业规模的不断扩张，数据信息呈现爆炸式增长的趋势。
在政策层面出台了一系列推动大数据技术发展的措施的同时，各大公司的管理层逐渐认识到将大数据应用于财务共享服务中的诸多优势，包括成本降低、效率提高、人力节约以及资源合理配置等。
这不仅有助于提升企业财务信息管理的质量和效率，还能进一步提升企业的综合竞争力。
然而，财务管理模式的转变可能会引发企业在战略选择、组织变革、人员转型、流程再造以及系统建设等方面的一系列问题需要解决。
本文通过对永辉超市财务共享服务模式的研究，发现其内部管理和控制存在一定不足，需要进一步完善。
特别是在实践过程中，需要根据企业的发展和管理目标，对可能出现的管理风险进行识别和评估，并提出更全面的永辉超市财务共享服务模式风险管理措施，以帮助该企业规避相关风险，提高共享服务的效率和水平。
第1章1.1 背景在当今数字化和信息化的商业环境中，企业面临着越来越多的挑战和机遇。
随着永辉超市等零售企业的快速发展，财务共享服务作为一种有效的业务模式被广泛采纳，以提高效率、降低成本并增强竞争力。
财务共享服务通过整合财务流程和资源，为企业提供一揽子的财务支持，包括财务会计、报告、预测、分析等，从而实现财务管理的集中化和优化。
尽管财务共享服务带来了诸多好处，但其实施过程中也面临着一系列的风险和挑战。
企业在研究财务共享服务模式的同时，必须充分认识到风险管理的重要性。
如果忽视可能出现的风险，就有可能对企业的发展带来不利的后果。
应采取一定的措施识别和预防新兴风险的潜在滋生。
因此，对于永辉超市等零售企业而言，如何有效地管理和应对财务共享服务所带来的风险，成为了一个重要的课题。
文章对永辉超市财务共享服务模式风险管理案例进行分析，旨在为企业在实施财务共享服务模式时对风险进行识别、控制提供相关建议，从而促进企业的可持续发展。
1.2 目的及意义1.2.1目的对国内著名零售企业永辉超市的财务共享服务模式的研究，其广泛的代表性更具有实际操作中的深刻启示和借鉴价值。
浅析连锁超市财务管理问题——以永辉超市为例
2015年19期总第794期连锁超市在我国已发展为零售行业中最具活力的行业。
最近几年，大中型连锁超市规模不断扩大，销售额连年增长，增长率明显超过传统的百货商场。
但在连锁超市的相互激烈竞争下，该行业也步入整合时期。
连锁超市的销售方式为“一次购齐”方式，顾客自我管理，一般以销售中低档产品为主，以低价和高性价比来吸引客户，连锁超市的存货周转率较高。
具有规模的连锁超市都会重视产品的品牌。
永辉超市成立于2001年，十年创业，飞跃发展，已发展为500强之一，具有“高流通”及“标准农业产业化”之称，获“中国驰名商标”，上海主板上市（股票代码：601933）。
永辉超市在现代物流业的支持下，已发展为以现代中低档农产品和食品为辅，以零售业为主，以研究开发为基础的大型集团企业。
下面以永辉超市为例分析其内部财务管理中存在的问题。
一、永辉超市采购模式中出现的问题分析我国很多零售企业不重视采购的管理，想当然的以为花的钱越少越好，采购管理是后勤的小事，并不会影响公司发展。
殊不知采购的成本和质量直接关系到零售企业的市场竞争力，采购的成功与否决定着零售企业的经营成败。
永辉超市的采购模式存在以下问题：1.分散采购模式增加了采购成本，资金运作不协调永辉超市采用的是分散采购模式，这种模式可以免去中间商的加价，也可以避免中途掉包影响品质的事情发生。
对于日常的生活用品而言，永辉超市会选择有一定规模的供应商，且这些供应商的生产日期比较真实、交货日期比较及时，为维护供应商信誉，售后服务也有水平。
并且这些供应商投资规模较大，不会因为一时的不盈利而停业，这样永辉就建立了长期的合作伙伴，以保证流通顺畅。
当然，如果一次性直接采购的量比较大时，永辉依然要提前预付定金或者提供担保等，交易要按照独立性的原则走，过程复杂。
而对于保质期短的果蔬产品，采购部选择的往往是一些农户，采购部门会在本地的农村商户选择他们认为合适的果蔬供应商，这样就会出现很多不规范的因素。
永辉超市财务报表分析
项目流动比率速动比率现金比率资产负债率（%）产权比率2018.12.311.200.570.2451.001.042017.12.311.651.200.5337.910.612016.12.312.051.510.9534.640.532015.12.311.500.970.5539.510.652014.12.310.930.510.2458.241.39表1永辉超市偿债能力指标一览表项目营业利润率成本费用利润率总资产报酬率2018.12.312.002.004.002017.12.313.313.585.882016.12.313.043.255.652015.12.311.811.934.012014.12.312.873.028.04表2永辉超市盈利能力指标一览表（单位：%）一、公司概述1998年，福州成立首家以“永辉”命名的超市；永辉超市于2001年成立，历经约10年的发展，于2010年在上海证券交易所挂牌上市。
在不断发展情况下，永辉的品牌体系覆盖金融、物流、农产品加工、传媒等多个领域，在福建、重庆、浙江、陕西、广东、天津、上海、贵州、黑龙江、湖南、湖北等24个省市开立近900家连锁超市，永辉逐渐成为消费者心中便捷、放心的符号。
二、财务比率分析（一）偿债能力分析。
永辉超市的流动比率在2014~2016年呈上升趋势，2016年甚至超过合理指标2.0。
2017年与2015年相差不多，这是因为2016年永辉超市预付款项以及货币资金的增加，而这些增加的流动资产又在2017年投入了门店的扩张。
2018年流动比率继续下滑，其中其他流动资产较上年年末减少43.54%，这是由于结构性存款减少导致的结果。
（表1）速动比率由2014年的0.51变为2017年的1.2，总体呈上升趋势，即使在增加了新的供应商和存货大幅增加的情况下，永辉超市的速动比率依然可以维持在1.0以上，可见企业的经营情况处于一个良好的阶段。
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永辉超市2014年财务分析报告
专业：物流管理
班级：1班
学号：20134211035
姓名：陈志顺
2015年11月10日
一、永辉超市简介
永辉超市成立于2001年，十年创业，飞跃发展，是中国企业500强之一，是国家级“流通”及“农业产业化”双龙头企业，获“中国驰名商标”，上海主板上市（股票代码：601933）。
国务院授予“全国就业先进企业”，获“全国五一劳动奖状”等荣誉称号。
永辉超市是中国大陆首批将生鲜农产品引进现代超市的流通企
业之一，被国家七部委誉为中国“农改超”推广的典范，被百姓誉为“民生超市、百姓永辉”。
永辉已发展成为以零售业为龙头，以现代物流为支撑，以现代农业和食品工业为两翼，以实业开发为基础的大型集团企业。
永辉超市坚持“融合共享”、“竞合发展”的理念开创蓝海，与境内外零售企业共同繁荣中国零售市场，目前在福建、浙江、广东、重庆、贵州、四川、北京、上海、天津、河北、安徽、江苏、河南、陕西、黑龙江、吉林、辽宁、山西等18个省市已发展近500家连锁超市，经营面积超过400万平方米，位居2014年中国连锁百强企业12强、中国快速消费品连锁百强6强。
永辉积极承担企业公民的社会责任，始终在农超对接、稳价保供、应急救灾、解决“卖难买贵”等行动中努力发挥带头、骨干的示范作用，热心致力于慈善超市、助学支教、扶贫济困、助残助孤、赈灾救难等公益事业，向社会捐赠资金及物资累计近2亿元。
未来几年，永辉将稳健地向全国多个区域发展，着力建设“家门口的永辉”、“新鲜的永辉”、“放心的永辉”，并以“绿色永辉”、“科技永辉”、“人文永辉”为目标，力争发展成为全国性生鲜超市千亿企
业，跻身中国连锁企业前列，为实现中华民族零售业伟大复兴的中国梦而努力奋斗。
二、财务报表分析
（一）资产负债表
由表得悉：2013年期末流动资产比期初流动资产增幅19.47%，期
末非流动资产较期初增幅18.22%，资产合计增幅18.94%。
流动负债
增幅8.21%，非流动负债增幅61.16%，负债合计增幅8.84%。
所有者权益增幅33.76%，负债和所有者权益总计增幅18.94%。
2014年期末流动资产比期初流动资产增幅10.01%，期末非流动资
产较期初增幅32.08%，资产合计增幅19.32%。
流动负债增幅28.26%，非流动负债增幅-1.44%，负债合计增幅27.74%。
所有者权益增幅9.28%，
负债和所有者权益总计增幅19.32%。
2014年流动资产有所降低，计算得2014年存货率小于2013年，可见2014年销售情况较2013年良好。
（二）损益表
根据两年的利润表来看，永辉超市营业额有所增长，同时营业利润增长31.77%，利润总额相对应程增长趋势，持有永辉超市股份的股东及股民每股收益增长13.04%。
（三）现金流量表
合并及公司现金流量表
2013年度
经两年数据表可知：永辉超市2014年经营生产的营运资金小幅度增长，而用于投资的现金流量大幅缩水，融资增幅17.13%，期末现金余额较去年增长8.75%。
由此可以发现永辉超市减少了投资转而将大量的现金流量投入到经营生产中。
三、财务绩效评价
（一）偿债能力分析
短期偿债能力分析
营运资金=流动资产-流动负债
2013：7,499,499,432.39－6,933,618,687.76＝565,880,744.63 2014：8,250,207,167.23－8,893,234,090.05＝-643,026,922.82
流动比率=流动资产/流动负债X100%
2013：7,499,499,432.39/6,933,618,687.76X100%＝108.16%
2014：8,250,207,167.23/8,893,234,090.05X100%＝92.77%
速动比率=速动资产/流动负债X100%
2013：（7,499,499,432.39―3,348,533,370.55―925,650,054.18）/6,933,618,687.76X100%＝46.5%
2014：（8,250,207,167.23―3,699,096,723.07―1,302,376,684.90）/8,893,234,090.05X100%＝36.5%
短期偿债能力分析：
1、2014年的营运资金较2013年的增加为负值，流动比率较2013年下降了15.39%，即流动负债增长快于流动资产的增长。
2、流动比率与速动比率均有所下降，说明永辉超市偿债能力有所下降。
3速动比率下降10%，说明存货量有所增加，即永辉超市可能正在试图拓张市场，只要合理保持流动负债，短期内无偿债风险。
长期偿债能力分析
资产负债率=负债总额/资产总额X100%
2013：7,057,517,020.50/ 12,972,812,791.29X100%=54.4%
2014：9,015,343,969.08/ 15,479,570,844.12X100%=58.24%
产权比率=负债总额/所有者权益总额X100%
2013：7,057,517,020.50/ 5,915,295,770.79X100%=119.31%
2014：9,015,343,969.08/ 6,464,226,875.04X100%=139.47%
长期偿债能力分析：
1、永辉超市资产负债率在40%-60%之间，较为合理。
2、产权比率大于100%，比率过高，说明长期偿债能力较弱。
（二）营运能力分析
平均流动资产总额=（流动资产总额年初数+年末数）/2
流动资产周转率=主营业务收入/平均流动资产总额
2013：30,542,816,684.11/(（7,499,499,432.39+ 6,277,255,205.83）/2) =4.43
2014：36,726,802,955.31/(（8,250,207,167.23+ 7,499,499,432.39）/2)= 4.66
应收账款周转率（周转次数）=主营业务收入/平均应收账款余额2013：30,542,816,684.11/137839636.2=221.58
2014:36,726,802,955.31/104628058.4=351.02
平均存货余额=（存货余额年初数+年末数）/2
存货周转率=主营业务成本/平均存货余额
2013：24,681,910,829.96/（（3,348,533,370.55+2,871,911,734.86）/2）=7.94
2014：29,506,888,810.07/（（3,699,096,723.07+3,348,533,370.55）/2）=8.37
营运能力分析：
1、2014年流动资金周转率有所提高，即永辉超市资金营运效果增强了，进而提高了永辉超市的偿债能力和盈利能力。
2、应收账款周转率大幅提高，平均收现期缩短，即资金回笼加快，反应营运能力加强。
3、存货周转率有7.94提高到8.37，带动流动资产周转率提高。
（三）获利能力分析
销售净利率=净利率/销售收入净额X100%
2013：721,680,041.22/30,542,816,684.11=2.36%
2014：852,688,222.79/36,726,802,955.31=2.32%
销售利润率=利润总额/销售收入净额X100%
2013：945,462,215.73/30,542,816,684.11=3.10%
2014：1,084,291,179.27/36,726,802,955.31=2.95%
成本费用利润率=利润总额/成本费用总额X100%
2013：945,462,215.73/29,758,620,237.05=3.18%
2014：1,084,291,179.27/24,119,276,411.75=3.02%
净资产收益率=净利润/平均净资产X100%
平均净资产=（所有者权益年初数+年末数）/2
2013：721,680,041.22/5168852629.18 =13.96%
2014：852,688,222.79/6189761322.92 =11.66%
获利能力分析：
2014年利润比2013年有所下降，成本费用利润率下降，说明永辉超市成本较往年相对提升，可能存在成本控制手段的缺乏。
综上，2014年永辉超市获利能力较2013年有所下降。
四、综合指标的评价与建议
（一）综合指标的评价
1、短期偿债能力一般，营运合理不存在偿债风险。
长期偿债能力
稍弱。
2、营运能力有所提高。
3、获利能力有所下降，可能是由于扩大市场造成。
（二）对企业发展的建议
1、合理筹资，保持营运合理化，不能过度扩大流动负债。
2、加强营运能力的同时，加强成本费用控制。
3、贯彻薄利多销策略，加强成本费用这一环节的控制。