逆向选择知识讲解
经济学_逆向选择详解
逆向选择∙ 1 什么是逆向选择∙ 2 为什么说逆向选择是无处不在[1]∙ 3 逆向选择案例分析o 3.1 案例一：逆向选择实例[2]o 3.2 案例二：逆向选择案例分析(补充)[3]o 3.3 案例三：C2C电子商务中逆向选择分析[4]o 3.4 案例四：浅论网络交易中的逆向选择问题[5]o 3.5 案例五：关于商业医疗保险中逆向选择问题的探讨[6]∙ 4 参考文献什么是逆向选择逆向选择是指由于交易双方信息不对称和市场价格下降产生的劣质品驱逐优质品，进而出现市场交易产品平均质量下降的现象。
例如，在产品市场上，特别是在旧货市场上，由于卖方比买方拥有更多的关于商品质量的信息，买方由于无法识别商品质量的优劣，只愿根据商品的平均质量付价，这就使优质品价格被低估而退出市场交易，结果只有劣质品成交，进而导致交易的停止。
因此，要从根本上解决“打假”问题，关键是解决买卖双方的信息不对称问题，舍此可能越打越假。
在现实的经济生活中，存在着一些和常规不一致的现象。
本来按常规，降低商品的价格，该商品的需求量就会增加；提高商品的价格，该商品的供给量就会增加。
但是，由于信息的不完全性和机会主义行为，有时候，降低商品的价格，消费者也不会做出增加购买的选择，提高价格，生产者也不会增加供给的现象。
所以，叫“逆向选择”。
在金融市场上，逆向选择是指市场上那些最有可能造成不利（逆向）结果（即造成违约风险）的融资者，往往就是那些寻求资金最积极而且最有可能得到资金的人。
为什么说逆向选择是无处不在[1]首先，“完全信息假定”作为主流微观经济学的一个基本假定是无法成立的。
这个论断并不是说这个“完全”二字过于理想化，而是这种假定根本就不是一个科学的简约。
在早前的一个帖子里已经提到，在私有制度选择的大前提之下，凡是有价值的东西都有被私有化的倾向，因此，作为一种生产要素而且是一种十分重要的生产要素，信息也是一种被私有化的对象。
因此，“完全信息”从根本上否认了信息是一种生产要素，也从根本上和私有化的制度前提相冲突。
逆向选择
7.4
道德风险
成功将会获得20万元 工资
成功 平均销售 概率 收入
低质量 工作 表现 高质量 工作 表现 60％ 12万元
平均利 润
7万元
5万元
80％
16万元
7万元
9万元
在成功和不成功的情况下支付不同 的报酬，让程序员意识到高质量的工作 表现符合自己的利益。
三、斯宾塞的教育信号
如果求职者表面看起来都一样，雇 主如何区分呢？逆向选择？ 雇主可以通过求职者接受教育程度 的高低把他们区分开来，并支付不同的 工资。 既然高学历和高工资相挂钩，那为 什么不是所有的求职者都通过智力投资 来获得更高的工资呢？
四、指鹿为马的信息甄别
赵高欲为乱，恐群臣不听，乃先设 验，持鹿献于二世，曰：“马也。”二 世笑曰：“丞相误耶？谓鹿为马。”问 左右，左右或默，或言马以阿顺赵高。 或言鹿者，高因阴中诸言鹿者以法。
柠檬市场
所谓“柠檬市场”是指这样一种现象：买方 不知道卖方的产品的真实质量，只愿按该市场产 品质量的平均水平出价；产品质量高于市场平均 水平的卖方只得退出市场，使得该市场所有产品 的平均质量下降，买方则相应调低其出价；拥有 较高质量产品的卖方不断地退出，买方的出价不 断地调低，如此循环往复，该市场最终有可能沦 为充斥着“柠檬”的“柠檬市场”（“柠檬”一 词在美国俚语中指称“次品”或“不中用的东 西”）。
柠檬货II：相同偏好
P 6000 4000 2000 2000 4000 6000
供给 ( P)
需求P( )
柠檬货III：买方对汽车的评价高于卖方
假定卖方对汽车的评价等于质量θ，但买方 的评价比质量高出20％，并且买方数目多 于卖方。交易发生时的支付为： π买方=1.2θ-P，π卖方=P-θ 由于买方的评价高于汽车本身的质量，因此， 买方的需求曲线斜率将不再是1而是1.2， 而卖方的评价与柠檬货II中相同，因此，卖 方的供给曲线与柠檬货II相同。
逆向选择理论及其应用
逆向选择理论及其应用1．逆向选择——从旧车市场说起逆向选择是指由于交易双方信息不对称和市场价格下降产生的劣质品驱逐优质品，进而出现市场交易产品平均质量下降的现象。
阿克洛夫于1970年发表论文《“柠檬”市场：质量的不确定性和市场机制》，阿克洛夫在文中以次品车市场为例，建立了一个简单的模型并阐明了信息不对称导致的“逆向选择”以及它如何影响市场的有效运作问题。
模型如下：假定市场中只有4种汽车，即新车和旧车，好车和次品车（柠檬）。
新车有可能是好车，也有可能是次品车；当然，旧车也是如此。
人们在上述市场中购买一辆新车时，并不知道他所购买的汽车是好车还是次品车。
但是，假定在生产出来的汽车中，好车的比例为q ，次品车的比例为1-q ，则买主必定知道买到好车的概率为q ，买到次品车的概率为1-q 。
然而，在对某辆汽车拥有一段时间后，车主就可以了解该车的质量，也就是说，车主会重新估计其汽车是次品车的概率，这一估计要比原来的估计更准确。
这就形成了一种可得信息的不对称：现在卖主比买主更了解汽车的质量。
但是，好车和次品车仍然以相同的价格出售——因为买主不能区别好车和次品车。
显然，旧车与新车的价值不会一样——如果旧车的价值和新车的一样，那么，在好车的概率更高、次品车的概率更低的情况下，以新车的价格出售一辆次品车，然后买回一辆新车肯定是有利可图的。
因此，好车的车主被锁定（locked in ）了。
实际上，他不仅得不到其汽车的真实价值，而且也得不到新车的预期价值。
可以假定，如果对旧车的需求严格地取决于两个变量——汽车的价格p 和旧车的平均质量μ，则旧车的需求函数可以表述如下： Q d =D (p,μ)。
旧车的供给和平均质量μ将取决于价格，也即μ=μ(p )，S =S (p )。
在均衡状态中，给定旧车的平均质量，则其供给必定等于需求，即S (p )= D(p,μ(p ))。
如果价格下降，平均质量通常也将下降。
很有可能在任何价格水平下，都不会有物品买卖。
逆向选择的名词解释
逆向选择的名词解释逆向选择又称“负向选择”或“反向选择”，即指由于存在于产品市场上的“柠檬”（即不能给生产者带来更多利润、而对消费者来说又可以增加效用的商品）现象，而使消费者无法从商品中得到正常的收益。
这种选择并不是最有效率的，也不一定是合理的，但却是现实所要求的。
原因是当一种产品的供给量超过其需求量时，需求价格弹性为负，市场就会出现短缺，因此，为了避免损失，生产者将退出市场。
逆向选择（或负向选择）是指在一个经济体系中，供给量的变动对需求量变动的一种影响。
换言之，它是指因为市场上出现了柠檬，人们宁愿不去买柠檬，而多去买别的东西。
柠檬问题可以用边际替代率曲线来描述。
假设边际替代率为负，那么就会有多余的产品进入市场，因此短缺现象就会减少。
例如在工业生产的某一阶段，厂商面临柠檬问题，就会造成生产太多的产品，而这些产品没有人买，于是厂商就会停止生产。
对厂商来说，柠檬意味着机会成本增加，产量减少，利润减少；对消费者来说，柠檬意味着短缺，购买更多的产品。
因此，如果价格为P，市场上就会出现短缺；价格为B，厂商就会增加产量，供给大于需求，产品就会在市场上有剩余；价格为C，供给和需求都很充足，则不会出现短缺。
消费者要做出购买决策时，必须考虑三个因素：收入、效用和支付意愿。
效用可以用效用函数来表示，它是收入和支付意愿的函数，效用函数为U=λ（ r， x）。
例如在工业生产的某一阶段，某些工业产品由于供应短缺导致生产过多，生产成本高，就会提高价格，使价格与边际效用等价。
效用是在一定条件下人们关于满足程度的主观心理评价，效用值是根据消费者偏好确定的，是一种主观判断。
假定需求曲线向右下方倾斜，但这并不意味着每种物品都有相同的需求曲线，因此要确定产品的需求曲线，需要考虑许多情况。
其中之一是收入，另外还有效用水平，即人们获得的效用与欲望满足程度之间的关系。
当边际效用不变时，随着收入的增加，消费者会把用在该物品上的收入转移到别的物品上，即用于购买别的物品上的收入的边际效用是递减的。
保险经济学之逆向选择
第五章——逆向选择1、完全信息市场指市场参与者拥有对某种经济环境状态的全部知识。
（证券市场是接近完全信息市场）2、不完全市场中市场参与者所传递的市场噪声（例如：假新闻），也将严重阻碍市场信息的交流和有效的传播。
3、处于信息不对称环境中的次品市场为柠檬市场。
4、逆向选择：（保险市场）在保险人和投保人信息不对称的情况下，出现优质投保人被劣质投保人驱除出市场的现象，从而导致市场失灵。
5、混合均衡：使高风险和低风险的人都愿意接受的合同。
分离均衡：使风险程度不同的人选择不同的保险合同。
6、斯蒂格利茨证明：在竞争市场上，不存在混合均衡，只存在分离均衡。
7、对称信息：指的是在互相对应的市场参与者之间具有共同的，呈对称性分布的知识或信息，并且也知道其他参与人了解这些信息的信息状态。
不对称信息：一方掌握信息多，另一方少8、产生不对称信息原因：各方知识能力所限、一方无法了解另一方9、保险市场逆向选择源于信息不对称。
保险市场上的逆向选择问题需要通过信号传递和信息甄别两个过程来化解。
①信号传递：指拥有私人信息的一方向另一方传递某种信号，以此表明自己的某些特性。
（信息优势方为了信誉而首先披露自己的信息）在保险市场上信号传递主要是指有投保人向保险人传递各种能够表明自己、被保险人或保险标的风险类别归属的信息。
保险市场的信号传递方式：i陈述、告知、保证；ii保险人通过各种途径收集与保险标的有关的信息，如：对购买健康保险的人进行体检，以便对投保人做出更为准确的分类②信息甄别：指交易双方中不拥有私人信息的一方事先先制定一组合同和一个选择规则，使得对方能够根据自己的特征所有可以选择的组合中选择一个最适合自己的合同。
（信息劣势方发出信号足以诱使对方透露信息）在保险市场上，是指保险人设计若干不同的保险单及其投保标准，然后由投保人选择购买最适合其需要的保险单，从而可以在一定程度上化解逆向选择的问题。
（Catherine’R整理于2015年11月21日星期六）。
逆向选择
逆向选择————————————————————————————————作者: ————————————————————————————————日期:逆向选择逆向选择（Adversｅｃｈoice / Aｄｖｅrｓe Ｓeleｃｔiｏn）目录［隐藏]• 1 什么是逆向选择•２为什么说逆向选择是无处不在[1]• 3 逆向选择案例分析o3．1 案例一：逆向选择实例[2］o 3.2 案例二:逆向选择案例分析(补充）[3]o３.3 案例三:C2C电子商务中逆向选择分析[4］o３.４案例四:浅论网络交易中的逆向选择问题[5］o3．5 案例五:关于商业医疗保险中逆向选择问题的探讨[6]•４参考文献什么是逆向选择逆向选择是指由于交易双方信息不对称和市场价格下降产生的劣质品驱逐优质品，进而出现市场交易产品平均质量下降的现象。
例如，在产品市场上，特别是在旧货市场上,由于卖方比买方拥有更多的关于商品质量的信息,买方由于无法识别商品质量的优劣,只愿根据商品的平均质量付价，这就使优质品价格被低估而退出市场交易,结果只有劣质品成交，进而导致交易的停止。
因此,要从根本上解决“打假”问题，关键是解决买卖双方的信息不对称问题，舍此可能越打越假。
在现实的经济生活中,存在着一些和常规不一致的现象。
本来按常规,降低商品的价格，该商品的需求量就会增加；提高商品的价格,该商品的供给量就会增加。
但是，由于信息的不完全性和机会主义行为，有时候，降低商品的价格,消费者也不会做出增加购买的选择，提高价格,生产者也不会增加供给的现象。
所以，叫“逆向选择”。
在金融市场上,逆向选择是指市场上那些最有可能造成不利（逆向）结果（即造成违约风险）的融资者，往往就是那些寻求资金最积极而且最有可能得到资金的人。
[编辑］为什么说逆向选择是无处不在［1]首先,“完全信息假定”作为主流微观经济学的一个基本假定是无法成立的。
这个论断并不是说这个“完全”二字过于理想化,而是这种假定根本就不是一个科学的简约。
逆向选择与道德风险
逆向选择与道德风险逆向选择是指在某个系统或者组织中，由于信息不对称或者不彻底导致的一种现象，即相对理想的人或者资源被排斥在外，而不理想的人或者资源被吸引进来的情况。
逆向选择的存在可能会带来一定的道德风险，下面将详细介绍逆向选择的概念、原因、影响以及防范措施。
一、逆向选择的概念逆向选择是由信息不对称或者不彻底引起的一种现象，即在选择过程中，相对理想的人或者资源被排斥在外，而不理想的人或者资源被吸引进来。
逆向选择的存在可能会导致组织或者系统的质量下降，进而带来一系列的问题。
二、逆向选择的原因1. 信息不对称：在选择过程中，招聘方或者组织方对于候选人的信息了解不足，无法准确评估候选人的能力、素质等因素，导致无法进行有效的选择。
2. 信息不彻底：候选人在提供个人信息时，可能存在隐瞒或者不真正的情况，导致招聘方或者组织方无法获得准确的信息，从而影响选择结果。
三、逆向选择的影响1. 资源浪费：由于逆向选择导致不理想的人或者资源被吸引进来，可能导致组织或者系统资源的浪费，如培训费用、时间成本等。
2. 组织效益下降：逆向选择可能导致组织或者系统的质量下降，进而影响组织的效益和竞争力。
3. 道德风险：逆向选择可能会引起一系列的道德风险，如贪污腐败、不公正行为等，给组织或者系统带来不可估计的损失。
四、防范逆向选择的措施1. 加强信息沟通：招聘方或者组织方应与候选人加强信息沟通，确保双方对于岗位要求、个人能力等方面的信息达成一致，减少信息不对称或者不彻底的情况。
2. 完善选拔机制：招聘方或者组织方应建立科学、公正的选拔机制，包括面试、考试、背景调查等环节，全面评估候选人的能力和素质。
3. 引入第三方评估：招聘方或者组织方可以考虑引入第三方机构进行候选人的评估，以减少主观因素的影响，提高选择的准确性和公正性。
4. 建立激励机制：招聘方或者组织方可以建立激励机制，吸引优秀的人材加入，提高组织或者系统的吸引力，减少逆向选择的可能性。
第五章 逆向选择
三、信贷市场
在现行的贷款利率下，不是所有的贷款申请人都能获得贷款。 如何解释长期存在的信贷配给现象？ •斯蒂格利茨与魏思在1981和1983年 发表了两篇论文，分析了信息不对称 的信贷市场。
•结论：
减轻银行坏帐，限制每笔贷款的额度 比提高利率更有效。
银行放贷的期望收益取决于：贷款利率的高低，还贷风险的大 小； 贷款项目风险的大小是借款人的私人信息； 假设市场存在两种类型的借款人：（1）借款人的投资项目收 益率较低但能更稳定地获得回报；（2）借款人的投资项目具 有较大的投机性，一旦成功有较高的收益。对银行来说，后一 类贷款是“低质量”的。 银行面对超额的贷款需求是否提高利率以出清市场？ 利率上升会使低风险项目退出市场，贷款的“质量”因而降低， 而信贷配给正是银行控制贷款风险的一种有效手段。
•传统经济学 –假设: 商品同质；完全信息
–含义: 质量是无关紧要的；信息问题不必考虑
•阿克洛夫
–假设: 商品质量有差异；信息不对称
–含义: 质量很重要；信息结构会改变市场效率
核心问题：拥有私人信息的代理人的逆向 选择行为会对效率产生什么样的影响？
1.1 旧车市场的逆向选择
一、基本模型
1、假设
对于款人而言，项目i的期望投资收益为:
pi [ Ri B(1 r )] (1 pi )cB 或 pi Ri pi B(1 r c) cB i 1, 2 i 1, 2
i 1, 2
(1.3)
(1.4) (1.5)
从1.5式可看出高风险项目总是给借款人带来较高的投资回报。 令r*为使低风险项目的投资回报等于0的贷款利率，由1.5可 得： *
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逆向选择
劣币驱逐良币”（Bad money drives good money out of circulation）是经济学 中的一个古老原理，这种经济现象又称“格 雷欣法则”（Gresham's law），最初由16 世纪的英国铸造局长格雷欣发现的，说的是 铸币流通时代，成色不良的铸币（金币或银 币）与成色优良的铸币在市场上一样流通， 久而久之良币会逐渐退出流通，转为收藏， 而市面上流通的都是成色不良的劣币——劣 币把良币赶出了市场。
%
柠檬货III：买方对汽车的评价高于卖方
假定卖方对汽车的评价等于质量θ，但买方的 评价比质量高出20％，并且买方数目多于 卖方。交易发生时的支付为：
π买方=1.2θ-P，π卖方=P-θ 由于买方的评价高于汽车本身的质量，因此，
买方的需求曲线斜率将不再是1而是1.2， 而卖方的评价与柠檬货II中相同，因此，卖 方的供给曲线与柠檬货II相同。
柠檬货I：博弈树
接受
提供价格P
好车 B1
S1
0.5
拒绝
N
0.5 柠檬货
B2
接受 提供价格P S2
拒绝
(6000-P，P-6000) (0，0) (2000-P，P-2000) (0，0)
柠檬货II：偏好相同，卖方类型连续
假定质量类型在2000与6000之间均匀分布，平均 质量为 % 4000，该数值等于当所有汽车都在市 场上时买方将支付的价格。
在柠檬货III中，假定买方数目多于卖方，结果是 由卖方获取生产者剩余。此时市场出清。如果 卖方多于买方，那么在3000元时，不是所有 的潜在卖方都能够找到买方，均衡价格将下降。 买方最喜欢的价格质量组合是(2000,2000)， 因为如果θ=2000的卖者足够多，买方就可以 对其中高于2000的好车只支付P=2000元，因 而消费者将有剩余。
博弈论与信息经济学
博弈论——逆向选择
逆向选择
逆向选择是指在买卖双方信息不对称的 情况下，差的商品总是将好的商品驱逐出 市场。当交易中的一方对交易可能出现的 风险状态比另一方知道更多时，便会产生 逆向选择问题。
逆向选择
这种由于私人信息隐藏（亦称隐藏信息）而 导致的市场功能的紊乱，对商品的需求不随其价 格的下降而增加，对商品的供给不随其价格的上 升而增加的市场异常现象，就是逆向选择问题， 即，“由参与人错误报告信息引起的问题”称为 “逆向选择”。事前(ex ante)隐藏信息。
逆向选择
现实中也确实出现了这种现象。比如有些用人单位 不欢迎应届大学毕业生，既因为应届生中一部分 人缺乏诚信频繁跳槽给单位发展造成麻烦，也因 为现在人才市场上新供应的一部分大学毕业生的 “质量”参差不齐，使得人才供求市场上的信息 不对称问题更加严重，由此产生的逆向选择和道 德风险使得某些用人单位干脆拒绝整个“应届毕 业生群体”。而部分真正优秀的毕业生人才被不 拘一格发现人才价值的大中型外企“收割”而去。
逆向选择
假设优秀男生甲和另一男生乙共同追求美丽女生丙。男 生乙自知论帅气程度及经济实力都不如甲，所以追求 攻势就格外猛烈，而甲虽然也很喜欢丙，但碍于面子， 也由于自恃实力雄厚所以追求起来就内敛含蓄。美丽 女生丙实际上喜欢甲要远胜于乙，但由于信息不对 称——她不能肯定甲是不是也那么喜欢她，再加上女 孩子的自尊心理作怪，所以会显得很矜持。最后的结 果很可能是乙大获全胜娶到了丙。而丙会带着遗憾， 心里想着甲却成为别人的新娘。这就是“劣币驱逐良 币”，这就是“逆向选择”，虽然无奈而却实在，生 活中许多事情的结果大抵都是如此。
逆向选择
在路过某个混乱的十字路口时，正常情况应该是等绿 灯亮才能过，本来遵守交通规则应该说是安全的，可实际 情况往往并非如此，如果不管路口的信号灯是红还是绿， 车辆都照过不误，根本不讲规则，那么在这种情况下，讲 规则反倒更危险了，因为这无法保证在过路口时什么方向 的车闯红灯，所以必须更加小心谨慎地过路口。这样的话， 还不如不管红绿灯，自己观察车辆情况随机过去。这也是 一个典型的“劣币驱逐良币”的例子，遵守规则的人不仅 得不到好处，还可能更危险，这种情况下，他可能会选择 违反规则，逆向选择。其实，现实生活中，这样的例子确 实不少，比如在有的车站买火车票时，如果你一直排队， 说不定你一直买不上票，因为一直有人加塞。这类事情真 是太多了。我还是衷心希望这些事情逐步减少，不希望劣 币驱逐良币成为一种社会风气。
在区间[2000,6000]上概率密度为f(θ) = 1/(6000-
2000)，在其他区间为零，并且累积密度为
即
F() f(x)dx
F() 2000 0.5
4000
(1) (2)
支付函数与柠檬货I中相同。
柠檬货II：相同偏好
P 6000
4000
供给% (P)
需求P(% )
2000
2000 4000 6000
逆向选择
优秀的总是能够战胜落后的，好的总是能打败坏的 吗？看起来似乎理所当然的答案也许并不那么必 然。或许你已经发现了一个奇怪的现象：在我们 的生活中，有些时候占上风的并不是那些最优秀 的，达尔文的“优胜劣汰”规则在那里不起作用。
有一句话叫“天鹅常被第一只癞蛤蟆吃掉”，说的 是美丽女生往往有一个平庸的男朋友，而优秀男 生的女友又常常长相平平。这样的情况频频出现， 决非偶然。怎样解释它呢？那就是“劣币驱逐良 币”。
柠檬货III：买方评价高于卖方
P 6000
4000 3000 2000
供给% (P)
需求P(% )
2000 4000 6000
%
柠檬货IV：卖方的评价不同
P 6000
4000 2600 2000
供给% (P)
需求P(% )
2000 4000 6000
%
2600
柠檬货III的进一步讨论(1)
卖方多于买方
柠檬市场
所谓“柠檬市场”是指这样一种现象：买方 不知道卖方的产品的真实质量，只愿按该市场产 品质量的平均水平出价；产品质量高于市场平均 水平的卖方只得退出市场，使得该市场所有产品 的平均质量下降，买方则相应调低其出价；拥有 较高质量产品的卖方不断地退出，买方的出价不 断地调低，如此循环往复，该市场最终有可能沦 为充斥着“柠檬”的“柠檬市场”（“柠檬”一 词在美国俚语中指称“次品”或“不中用的东 西”）。