金融危机以来国际金融市场变动趋势及对我国影响_姚淑梅
中国经贸导刊
责任编辑○曹敏○分析预测金融危机以来国际金融市场
变动趋势及对我国影响
姚淑梅颜易
一、金融危机以来国际金融市场变动情况
（一）全球股票市场市值大幅缩水，市场活跃程度大幅降低
1、全球主要股市市值缩水幅度高达20—40%以上
随着全球经济的复苏，全球股市2009年第三季度开始一直到2011年5月初逐渐呈现震荡回暖态势（日本股市因3.11大地震影响除外），美国股市表现较为强劲，1—5月底，道琼斯工业指数上涨4.9%，标准普尔500指数上涨3.3%；德国DAX指数到5月底较年初已上涨约2%。此后，随着欧债危机升级，全球股市开始大幅震荡下调，5月23日，国际评级机构下调希腊、意大利、比利时等欧元区国家信用评级或前景展望，引发市场对欧债危机深化和蔓延的恐慌情绪，全球股市当天均出现超过1%的大幅下跌。8月8日标准普尔下调美国信用评级、9月22日美联储（Fed）对经济前景的悲观展望、11月9日意大利国债收益率飙升以及对欧元区的新一轮担忧等使全球股市多次震荡下行。
与2007年底总市值相比，截至2011年9月底，全球股市市值均大幅缩水，其中欧洲股市市值缩水幅度最大，市值缩水43%，纽交所市值大幅缩水33%，东京交易所和伦敦证
交所市值分别缩水18%和19%，而
上海和孟买证交所市值缩水分别高
达33%和34%，巴西股市市值亦缩
水16%。
2、全球股市活跃程度大幅降低
从日均交易额看，自2008年金
融危机后，股票市场活跃程度一直呈
大幅下降态势，其中欧洲证券交易所
受损最大。与2007年相比，截至
2011年10月底，伦敦、泛欧、纽约和
东京证交所日均成交额分别下降了
71%、60%、36%和35%，香港和新加
坡证交所分别下跌25%和21%。新
兴市场国家表现差异较大，上海日均
交易额基本恢复到2007年平均水
平，巴西则比2007年平均水平上升
59%，而印度孟买证交所日均交易额
则下跌53%。
（二）债券市场大幅震荡
进入2011年，全球经济复苏乏
力的迹象逐渐显现，信心不足导致投
资者将资金更多地配置在安全资产
上，美国国债收益率自2月份起逐渐
走低。随着欧债危机的深化和升级，
全球资金避险情绪自8月份开始大
幅上升，10年期美国国债收益率一
度降至2%以下的水平，创下1953年
以来的新低；德国10年期国债收益
率亦曾降至2%以下的历史最低水
平，目前两国10年期国债收益率都
在2%左右的低位。美国商务部11
月份公布的流动数据显示，9月份外
国投资者对美国国债的需求量创下
1年多以来的最高记录。与此同时，
法国与德国的收益率息差也大幅上
升，尽管两国皆拥有AAA评级，但
11月中旬法德10年期国债收益率
息差已达166个基点；西班牙、意大
利国债收益率则连创新高，11月上
旬意大利10年期国债收益率一度飙
升至7.48%，为欧元面世以来的最高
水平。12月14日，意大利发行30亿
5年期国债，中标收益率为6.47%，为
欧元诞生以来最高水平，同日德国发
行41.8亿2年期国债，中标收益率
为0.29%，为欧元面世以来最低水
平。
欧洲央行12月19日发布的《欧
洲金融稳定观察》报告指出，2011年
欧元区债市的波动程度已达到2008
年雷曼兄弟倒闭后的水平，欧债危机
是欧元区、欧洲乃至全球金融稳定面
临的最大风险。
（三）日元和瑞士法郎大幅升值，
但新兴市场货币升值趋势自2011年
9月份发生逆转
金融危机爆发后，避险资金流入
推动美元快速升值，美元指数由
2008年7月份的71迅速升至11月
2012年1月下17
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份的高点83。此后，自2009年6月份起，美元开始步入震荡贬值阶段，2011年8月份，美元指数跌至69.1的最低点，12月份逐步回升至73左右。
随着美元逐步走软，尤其是欧债危机不断升级，日元和瑞士法郎成为首选避险货币。2011年8月份以后，避险资金涌入推动日元和瑞士法郎大幅快速升值。尽管日本当局2011年已经多次入市干预，但日元兑美元汇率仍然在10月21日创下战后新高，达到1美元兑75.78日元的高点。为打压瑞士法郎强劲升值趋势，瑞士央行于9月初采取强硬措施将欧元对瑞士法郎下限设定为1.2瑞士法郎。
同时，部分投资者开始逃离新兴市场。2011年9月9日起，自2009年底以来新兴市场货币升值的趋势突然逆转，尽管各国央行纷纷入市干预，但仍然未能扭转跌势。截至12月13日，与9月8日兑美元汇价相比，巴西雷亚尔贬值11.5%，俄罗斯卢布贬值7%，印度卢比贬值15%，韩元贬值7%，印尼盾贬值6.4%，墨西哥比索贬值10.4%。金融市场的动荡促使美国、加拿大、英国、日本、欧洲和瑞士六大央行于11月30日联手干预金融市场，缓和金融市场的资金压力，提振金融市场的信心。
（四）全球交易所出现新一轮并购潮，核心市场和业务的竞争日趋激烈
金融危机后，全球交易所掀起新一轮并购浪潮。2010年10月底，新加坡交易所（SGX）宣布收购澳大利亚交易所（ASX）。2011年2月9日，伦敦交易所（LSE）与多伦多交易所（TMX）就“对等式合并”达成协议。2011年2月15日，纽约泛欧交易所（NYSE Euronext）与德国交易所
（Deutsche Borse）正式宣布达成合并
协议。2011年10月12日，金砖国家
证券交易所联盟宣布成立，成员交易
所预计将于2012年6月前相互挂牌
买卖基准股市指数衍生产品，随后将
开发追踪金砖国家市场走势的创新
产品。截至2011年6月份，包括巴
西、俄罗斯、印度、香港和南非的金砖
国家交易所联盟占全球上市衍生产
品合约总成交量的18%。
截至2011年10月底，全球证券
交易所总市值前十位排名依次为：美
国（纽约泛欧交易所集团）、美国（纳
斯达克OMX）、日本（东京）、伦敦交
易所集团、中国（上海）、欧洲（泛欧交
易所）、香港、加拿大（多伦多）、印度
（孟买证券交易所）和中国（深圳）。如
果上述相关交易最终获得批准，国际
金融中心竞争格局将发生新的变化：
纽约德国交易所合并后，将整合美、
德、法等14个国家的股票和衍生产
品交易平台，组成全球最大的交易所
运营商。伦敦多伦多证交所合并后，
将成为全球最大的矿业公司上市平
台，同时还将在原材料以及能源领域
扮演重要角色。新加坡澳大利亚证
交所合并后，按照上市公司数量衡
量，将成为亚太地区最大的交易所。
可以预计，未来主要资本市场对上市
资源的争夺将更加激烈，交易所的服
务与创新也将发生重大变化。
二、国际金融市场未来走势
（一）世界经济复苏放缓将导致
全球资本市场回升乏力
预计2012年世界经济将继续呈
现缓慢增长态势，部分国家可能陷入
衰退。国际货币基金组织在9月份已
将2011年和2012年世界经济增速
预测分别下调至4.0%，世界贸易组
织在11月份的预测中也将2011年
全球出口增长预期从6.5%下调至
5.8%。从发展态势看，欧洲主权债务
危机仍有可能深化，将拖累欧洲乃至
全球经济复苏。全球经济活动放缓
可能导致2011年和2012年全球实
际GDP增长率在4%以下，低于金融
危机前5年4.7%的年平均增长率。
经济复苏乏力将导致市场信心不足，
投融资活动乏力，金融市场复苏缺乏
坚实的基础条件。
（二）金融市场仍将剧烈动荡，新
兴市场面临资本外逃的风险
2011年9月份以来，资金持续
从新兴市场流出，引发新兴市场国家
货币大幅贬值，俄罗斯、印尼、韩国、
印度、阿根廷等国的央行都对外汇市
场进行了多次干预，但收效甚微。未
来欧债危机的每轮升级、对欧债危机
救助不力的担忧都将引发国际金融
市场大幅震荡，加大全球经济增长面
临的下行风险。与此同时，避险需求
可能导致资金大规模撤出新兴市场
的股市和债市，资本外逃将是新兴市
场面临的重大风险之一。
（三）各国仍将加大对金融市场
的干预和部分管制
为防止金融市场波动和投机，各
国管理机构纷纷加大干预力度。美
国一直致力于完善和统一“熔断机
制”。2011年10月3日，纽约证券交
易所设定了2011年第四季度的熔断
机制触发条件，即当道琼斯指数跌幅
达到1100点时将触发一级熔断。若
发生在美东时间下午2点之前，交易
将暂停一个小时；若在美东时间下午
2点至2点30分之间，交易将暂停
30分钟。当道指跌幅达到2250点
时，将触发二级熔断。若发生在美东
时间下午1点之前，交易将暂停两个
小时；若在美东时间下午1点至2点
之间或下午2点后，交易将暂停一个
182012年1月下
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小时。如果道指跌幅达到3350点，无论何时发生，当日交易都将终止。法国、意大利、西班牙、希腊等国都已实施金融股卖空禁令，并宣布将这一措施继续延长。从目前金融市场形势看，为防止金融市场过度波动对金融业及实体经济的负面冲击，各国仍将继续维持和加强对资本市场的干预和管制。
（四）长期看，国际金融中心呈现向亚洲转移的趋势
伦敦金融城公司的全球金融中心指数（GFCI）是全球范围内金融中心专业排名的权威性指数，该指数从市场灵活度、适应性以及发展潜力等方面对全球范围内的46个金融中心进行评价，以显示金融中心竞争力的变化。从“全球金融中心指数”（GF-CI）2007年到2011年的10期评比报告可以看出，伦敦、纽约、香港和新加坡一直稳坐世界金融中心前四的位置。伦敦虽一直占据榜首，但与纽约、香港的差距正在缩小。上海和东京排名较过去显著提升，尤其上海作为后起之秀，赶超东京，跻身全球第五位。相比之下，苏黎世、日内瓦等欧洲传统金融中心的地位在逐渐下降。可以看出，金融危机以来，亚洲金融市场的竞争力迅速提升，国际金融中心呈现向亚洲转移的趋势。
三、对我国的影响及对策
（一）资本流动趋势的不确定性增加，加大了我国宏观调控的复杂性和难度
2011年9月起国际资本撤离新兴市场的现象在我国金融市场也有所体现，香港离岸市场人民币贬值及国内外汇市场人民币11月底出现“9连跌”都表明投注人民币升值的资金部分离场。
从未来国际环境看，一方面，如果2012年世界经济下行风险持续加
大，全球经济可能陷入“二次衰退”的
疑虑将促使资金大规模撤离新兴市
场，加大中国经济硬着陆的风险。另
一方面，目前看，全球货币政策趋于
宽松。美联储于2011年12月13日
宣布，将继续执行包括将零利率维持
到2013年中期不变的超宽松货币政
策组合。欧洲央行11月份和12月份
已连续两次降息，将基准再融资利率
下调至历史低点1.0%。英国央行决
定将基准利率维持在0.5%不变，并
将债券购买计划的上限维持在2750
亿英镑不变，市场预计2012年初英
央行有可能推出新一轮刺激举措来
提振英国疲软的经济。日本央行决
定将基准利率目标继续维持在0—
0.1%，并将资产购买计划规模从之
前的50万亿日元扩大至55万亿日
元。与此同时，加拿大、瑞士央行等都
已于年末降息。全球主要经济体的
宽松货币政策可能导致流动性充裕，
我国相对强劲的经济增长可能会吸
引更多的热钱流入。
总体看，2012年随着国内外环
境的变化，进出我国金融市场的国际
资本流向的不确定性加大，我国既要
防止资本大规模撤出对经济带来巨
大冲击，同时还应做好资本大量流入
的政策准备，宏观调控在节奏、力度
和时机把握上的难度和复杂性显著
增加。
（二）短期内，我国应加大资本管
制的有效性，防止热钱大规模进出
从目前全球经济形势看，2012
年上半年尤其关键。欧债危机前景
是否明朗、美国经济复苏能否持续、
新兴市场经济会不会硬着陆等都将
逐渐明晰，期间金融市场可能呈现反
复大幅震荡态势。我国资本管理的
政策核心应是加强资本管制的有效
性，防止热钱大规模进入和流出，尤
其防止热钱变相出入房地产等调控
领域。为防止金融市场可能发生的
剧烈动荡，还应做好政府干预市场的
政策组合准备。值得注意的是，在防
止投机性外资扰乱金融市场的同时，
对投机性内资的管理同样重要，尤其
需防范内资借势大规模卷逃。
（三）长期内，我国应继续推进人
民币国际化，顺应国际金融中心东移
的趋势，提升我国金融市场的国际竞
争力
从历史看，每次全球性金融危机
都会导致国际经济和金融格局的调
整，2008年金融危机也不会例外。本
次危机后，全球经济增长中心东移已
是不争的事实，现行国际货币体系需
要改革也已达成共识。美元逐渐弱
化的长期趋势日渐显现。人民币在
国际金融新格局中将扮演更积极的
角色。与此同时，地区之间的金融整
合会加快步伐。对东亚地区来说，金
融危机将逐渐改变该地区对美元的
过度依赖，鉴于中国经济在该地区经
济稳定的重要性，人民币区域化既符
合该地区的经济需求，也符合中国的
政治和经济利益。
然而，人民币真正实现国际化
（区域化）需要开放的资本市场、灵活
的汇率体系、具有核心竞争力的金融
机构等基础条件。在当前形势下，尚
需谨慎把握资本账户开放、汇率形成
机制改革的力度和节奏，但推进人民
币国际化的步伐仍需持续，这是提升
我国金融国际竞争力、打造金融强国
的必备条件。■
（姚淑梅，国家发展改革委对外
经济研究所研究员。颜易，中国人民
大学财政金融学院）
2012年1月下19
国际金融危机的影响与对策
国际金融危机的影响与对策 主讲人：中国社会科学院副院长：李慎明 编者按当前，国际金融危机对世界政治、经济、安全的深层次影响继续扩大，激化了一些长期积累的矛盾，也引发了许多新的问题。中国社会科学院副院长李慎明围绕本期主讲话题，深入分析了国际金融危机对西方国家的新自由主义等思潮的冲击、国际金融危机爆发以来马克思主义在西方复兴的现状和前景，同时也对我国如何抓住机遇、应对挑战进行了多方面的阐述。 目前这场国际金融危机，已经给西方国家经济社会发展造成巨大的困难，并对西方思想理论界和各种社会思潮产生了深刻影响。可以说，从这次国际金融危机爆发直到21世纪前二三十年、乃至上半个世纪的世界格局，都可能处于一种激烈动荡、变动甚至跳跃的状态。从这个意义上讲，无论在国际还是在国内，我们都有着前所未有的机遇与世所罕见的挑战。抓住机遇、应对挑战，是当前的一项重要任务。 一、国际金融危机对西方国家的新自由主义等思潮的冲击 这场国际金融危机引起了西方国家的政治动荡和思想震动，促使不同阶级阶层和不同政治派别的人们在认识金融危机的原因、性质和后果的过程中，对西方的各种社会思潮进行反思和批
判。西方国家一些左翼学者批判了新自由主义理论和政策，认为新自由主义是导致金融危机的主要原因，金融危机给新自由主义以沉重打击，暴露了新自由主义意识形态和体制模式的局限。在此情势下，西方思想界和西方政要分别提出用凯恩斯主义或社会民主主义拯救自由资本主义，试图通过一些改良资本主义的理论和政策，实现凯恩斯主义或社会民主主义的复兴。实践已经证明并将继续证明，不论是资产阶级右翼奉行的新自由主义或是凯恩斯主义，还是资产阶级中左翼所奉行的社会民主主义，都不能从根本上消除资本主义社会所固有的矛盾和危机，都不能改变资本主义衰颓的历史大趋势。及时了解国际金融危机对新自由主义、社会民主主义等西方思潮的影响和冲击，有助于我们把握西方思想理论的最新动向，划清马克思主义与西方各种社会思潮的界限，更好地坚持以马克思主义中国化的理论成果武装头脑、指导实践。 二、国际金融危机爆发以来马克思主义在西方复兴的现状和前景 国际金融危机爆发后，马克思的《资本论》在西方国家热销，马克思主义成为西方学术界研究的热点，越来越多的人希望通过马克思主义认识金融危机产生的原因，寻找克服这场危机乃至消除资本主义罪恶的现实途径和办法。英国的《泰晤士报》还以“马克思重新回到了欧洲”为题发表评论说，金融危机使西方人突然
金融危机对我国的影响和采取的政策
金融危机对我国的影响及对策 一．金融危机的前世今生 含义：金融危机又称金融风暴(The Financial) ，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标（如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、商业破产数和金融机构倒闭数）的急剧、短暂和超周期的恶化。 类型：金融危机可以分为货币危机、债务危机、银行危机、次贷危机等类型。近年来的金融危机越来越呈现出某种混合形式的.金融危机越来越呈现出某种混合形式的危机。其特征是人们基于经济未来将更加悲观的预期，整个区域内货币币值出现幅度较大的贬值，经济总量与经济规模出现较大的损失，经济增长受到打击。往往伴随着企业大量倒闭，失业率提高，社会普遍的经济萧条，甚至有些时候伴随着社会动荡或国家政治层面的动荡。 美国金融危机的演变过程：从美国次贷危机引起的华尔街风暴，最终演变为全球性的金融危机。这个过程发展之快，数量之大，影响之巨，可以说是人们始料不及的。大体上说，可以划成三个阶段：一是债务危机，借了住房贷款人，不能按时还本付息引起的问题。第二个阶段是流动性的危机。这些金融机构由于债务危机导致的一些有关金融机构不能够及时有一个足够的流动性对付债权人变现的要求。第三个阶段，信用危机。就是说，人们建立在信用基础上的金融活动产生怀疑，造成这样的危机。 二：金融危机对我国的影响 从2007年上半年开始，美国抵押贷款风险开始浮出水面，随后，次贷危机全面爆发，并迅速席卷整个世界，成为全球性金融危机。 关于对我国的影响大致如下： 第一，次贷危机主要影响我国出口。次贷危机引起美国经济及全球经济增长的放缓，对中国经济的影响不容忽视，而这其中最主要是对出口的影响。2007年，由于美国和欧洲的进口需求疲软，我国月度出口增长率已从2007年2月的51.6%下降至12月的21.7%。美国次贷危机造成我国出口增长下降，一方面将引起我国经济增长在一定程度上放缓，同时，由于我国经济增长放缓，社会对劳动力的需求小于劳动力的供给，将使整个社会的就业压力增加。 其次，我国将面临经济增长趋缓和严峻就业形势的双重压力。我国已经截止到目前我国CPI已连续两个月低于4% ，分别为10月4.0% ，11月2.4% ，而PPI为10月3.2% ，11月2% ，经济形势非常严峻，第三季度的GDP增长率只有9% ，11月份的工业企业的利润率只有4.9%，实体经济尤其是工业面临巨大压力。而大量的中小型加工企业的倒闭，也加剧
2008年金融危机爆发的原因及其带来的启示
2008年金融危机爆发的原因及其带来的启示 一、金融危机的爆发 2007年2月13日，作为美国第二大次级抵押贷款公司的美国新世纪金融公司发出2006年第四季度盈利预警，美国次级抵押贷款风险开始浮出水面。随后，次贷危机的影响逐渐蔓延，5月到6月，一些西方对冲基金破产；7月次贷问题导致私人股本运转失灵；8月次贷危机扩散至股市，全球主要股市每个交易日股价下跌2%以上的事件经常发生；8月至9月，出现全球性信贷紧缩，多国中央银行多次向金融市场注入巨额资金，也无法阻止次贷危机的爆发。2008年9月，美国次贷危机再度激化，金融风暴很快从美国的抵押贷款机构、投资银行蔓延到保险公司、储蓄机构和商业银行。9月7日，美国政府宣布接管美国房利美公司和房地美公司；9月14日，美国银行收购美国第三大投资银行美林公司；9月15日，美国第四大投资银行雷曼兄弟公司不得不申请破产保护；9月16日，美国联邦储备系统宣布向美国国际集团(AIG)提供850亿美元紧急贷款；9月25日，美国联邦监管机构接管华盛顿互惠银行，并将其部分业务出售给摩根大通公司……越来越多的大型金融机构倒闭或被政府接管，次贷危机演变成为金融危机，而且越来越失控。更为严重的是，这场危机很快扩展到全球，使得世界经济增长明显放缓，部分主要发达国家或地区经济陷入衰退，主要金融市场急剧恶化，全球股市遭受重创，多国政府财政赤字增加，全球通货膨胀压力增大，世界贸易环境恶化，多国就业形势严峻，失业人数不断攀升。时至今日，虽然说全球经济整体呈现复苏态势，但一些国家仍然深受其累。这场席卷全球的金融海啸使国际金融体系遭受到严重的冲击与考验，同时也逆转了世界经济增长的强劲势头。 二、金融危机产生的原因 （一）直接原因 第一，过度的金融创新。这场全球性金融危机起因于美国次级信用住房抵押贷款债务的证券化，而次贷证券化和次贷证券买卖正是为满足金融家们对尽可能多的高额利润的追求。“两房”通过资产证券化，将购买到的商业银行及房贷公司流动性差的贷款转换成债券在市场上发售，吸引投资银行等金融机构来购买。投资银行再利用所谓的金融工程技术，把这样的债券进行分割、打包、组合并出售。经过这一系列的工序之后，金融交易的链条加长了，没有人再去关心这些金融产品真正的基础价值，大家关心的是它们更高的投资收益率。于是，美国本土和海外越来越多的投资者开始对担保债务权证(CDO)等金融衍生产品疯狂追求，大量金融机构参与其中。美国房地产泡沫的风险随着这些金融衍生产品扩散至全球，最终使美国次贷危机波及全球，形成全球金融危机。 第二，宽松的货币政策。在次贷危机爆发前，美国的货币政策长期以来倾向于宽松状态，低利率在刺激美国民众的消费欲望的同时又导致了储蓄下降和股价上涨，股市财富效应的显现又会再度刺激消费，导致楼市不断上涨。持续走高的房价使得贷款公司放贷的欲望以及各类投资者分享房产增值收益的野心随之增加。于是，以股价和房价互相推动的泡沫逐渐扩大，并且形成了一个庞大的以房产和股票为资产的中产阶层。大批中产阶层的消费模式影响着许多美国民众，这样就直接导致了整个美国以透支的方式进行消费。我们看到的事实是美国民众从金融机构借钱，金融机构再从金融市场借钱，整个美国从全世界借钱。最终，美国进入了一个债务链，上述链条中任何一环的脱节都将导致泡沫破灭、危机爆发。 第三，金融监管的缺失。在上世纪30年代经济大萧条时期，美国也曾对金融体系实行较严格的管理制度，颁布《格拉斯-斯蒂格尔法》，对金融业实行分业监管和分业经营。而1999年《金融服务现代化法案》颁布以后，美国实行金融自由化，形成一种介于分业监管
金融危机对中国就业的影响
金融危机对中国就业的影响 孙建信息与计算科学信计1 38号 摘要2008年由美国引发的全球金融危机,不仅给中国经济带来巨大冲击,而且使中国社会稳定面临前所未有的挑战。金融危机向社会蔓延,要经过一系列传导和反向传导过程。在此过程中,失业，城市迅速发展是经济危机导向社会危机的传导机制。维护社会稳定,必须解决失业城市迅速发展问题,而在金融危机时期解决就业城市迅速发展问题,必须将短期应急和长远战略综合起来寻找对策。因此,保持经济增长、促进劳资合作、发展社区服务、推动科技创新、完善社会保障制度等是解决就业问题的必然选择。 关键词：金融危机城市就业 引言：雷曼兄弟申请破产保护、美林"委身"美银、AIG告急等一系列突如其来 的"变故"使得世界各国都为美国金融危机而震惊。当前的世界金融危机不仅波及面广，影响度深，更严重的是目前仍处在不确定的动荡之中。此次金融危机始于美国的次贷危机，并迅速演变为世界性的金融危机，这个过程发展之快，数量之大，影响之巨，可以说是人们始料不及的，它不仅波及到了欧洲、日本等发达国家，同时对部分新兴的发展中国家也有巨大的影响。在我国，经济发展同样出现了困顿的局面，金融危机深刻地影响着中国的经济、社会、产业、市场和消费趋势，特别是抗风险能力差的中小企业，正处于前所未有的危机之中，而IT业更是不断传出公司裁员、倒闭的消息……由此也就必然对就业特别是对应届毕业生的就业产生了较大的影响。针对这次金融危机，政府和学校采取了一定的措施来缓解应届毕业生的就业压力，但收效却不尽如人意。 一、金融危机对就业的影响 1金融危机对城市就业的影响。全球金融危机对中国的就业影响初现端倪。由于全球金融危机已经演化为全球经济危机，这次危机冲击的广度、深度及其严重性值得高度重视。随着全球协调采取措施减轻金融危机带来的影响，但走出这次危机冲击所产生的经济周期至少需要2－3年时间，甚至更长。受全球金融危机对中国出口和外商投资的影响，中国的劳动力市场和就业不可避免受到冲击。农民工和大学毕业生等青年劳动者是受影响最严重的就业群体。同时，外贸形势的变化使有效需求不足的矛盾更加突出，城市传统产业的结构调整被迫在更大范围内进行，由此引起城市结构性失业人数进一步上升，城市发展在很长一段时间内面临大量职工就业与再就业的沉重压力。根据人力资源和社会保障部在全国88个城市收集的劳动力市场供求信息，我们看到，劳动力市场求人倍率（岗位供给数与岗位需求数之比）从2001年的0.75大幅度逐年回升，并持续到2007年的0.98。但是，到2008年的第四季度，求人倍率急剧下降到0.85，系2002年以来的最低点。可见，中国实体经济增长显著减缓的后果，主要表现为就业增长的减速，以及失业率的上升。首先遭受冲击的是东部沿海城市出口企业和产业部门就业。2007年，东部沿海地区的经济总量占全国经济比重60％左右，出口比重占91％。而且，2001年以来出口高速增长，也主要来自东部地区。这样，在人民币升值、原材料价格上涨和金融危机等多重影响冲击下，东部地区的出口企业和产业部门就最容易受到影响。以广东省为例，它的经济总量占全国1/10以上，出口占全国的1/3。由于它的外向型程度高，加工贸易企业占制造业很大比例，企业的利润率很薄，在人民币升值和金融危机等因素作用下，广东加工贸易企业拉动的新增就业人数从2005年的76万人下降到
受国际金融危机的影响
受国际金融危机的影响，当今国际力量对比出现新态势，经济格局发生新变化，综合国力竞争和各种力量更趋激烈，世界正处在大发展大变革大调整时期。 当前国际局势总体保持稳定，求和平、求发展、促合作成为不可阻挡的时代潮流。 经济迅猛发展的当今国际，全球化、多极化已经成为了必然趋势。世界各国通过发展科技、制度改革等谋取自身的经济的腾飞，拥有强大的经济实力是一个民族立足强国之列的前提，是获得对国际事务有力发言权必要条件。和平与发展已经成为当今朝代的主题，维护世界和平的力量大大增强，世界人民渴望持久和平，发达国家和发展中国这之间的发展差距问题备受关注，谋求发展也是人们的共同愿望。当然，我们也应该看到，和平外衣下总是有局部的动荡不安，总体缓和、局部紧张的国际形势一直持续至今。“落后就要挨打”，实践证明了这一理论在今天也并不过时。战争总是打着维护和平的旗号来谋取私利，从北约轰炸南斯拉夫到伊拉克战争，从“911”恐怖袭击到得比亚战争，小范围的鲜血和牺牲总是伴随着全球经济的发展。利益的牵制和发展的差距始终是导致弱肉强食的关键因素，自身强大是维护国家安全、争取人类和平稳定发展的基础，在这们的时代背景下，作为一XXXX 当前国际局势具有国际秩序加速变革过程中鲜明的阶段性和过渡性特征。国际力量格局的多极化、均衡化势头不减，但总体上仍属于美国一超之下的三元（美国、欧盟、新兴大国）基本格局。国际体系的深度变革以及全球治理需求加大与国际治理机制供应不足之间的矛盾仍是当前国际关系的主要矛盾。在上述基本格局和主要矛盾的推动下，当前国际局势呈现特有的复杂、多变、胶着的态势，国际关系中的一系列矛盾凸显，反映了国际体系大变革时代的众多格局性和趋势性重要变化。中国外交因此而面临着空前机遇和空前挑战并存的局面，两者互动、转化的频率和可能性增强，从而对我们的战略规划、环境塑造以及机遇创造能力提出了更高的要求。 胡锦涛指出，在当前国际国内形势下，我国发展面临的机遇前所未有，面对的挑战也前所未有，既有许多有利条件，也有不少不利因素，关键看我们工作做得怎么样。我们要清醒认识当今世界和当代中国发展的大势，全面把握我国发展的新要求和人民群众的新期待，认真总结我们党治国理政的实践经验，科学制定适应时代要求和人民愿望的行动纲领和大政方针，从新的历史起点出发，带领人民继续全面建设小康社会、加快推进社会主义现代化，完成时代赋予的崇高使命。 当前国际形势的新变化与我国外交面临的新挑战教学目标：
十年轮回：金融危机给我们的启示
十年轮回：金融危机给我们的启示 十年轮回：金融危机给我们的启示 中国网https://www.360docs.net/doc/049107062.html,时间：2009-08-25发表评论>> 本书从当前的国际金融危机起笔，从制度及其演进的角度，在历史、宏观、微观三个层面分别考察了亚洲金融危机及当前的危机，建立了对于金融危机的分析框架。通过对两次危机的比较研究，作者深入探讨了金融危机的形成机制，并提出了自己的见解。 当前危机是世界为进入全球化所付的代价 现在该是我们从当年亚洲金融危机和当前金融危机中吸取重要经验教训的时候了。 亚洲危机是关于国内经济的政治经济学思考和全球化的兴起这两种思想之间的冲突。这种思想的冲突是在所难免的，因为世界各国越来越相互联系和相互影响了。亚洲公共部门和私营部门的治理体系，事实证明在全球资本流动的冲击下是弱不禁风的。 同样，在十多年后，全球性危机突然爆发，因为现今没有一个经济体是“孤岛”。简而言之，它是网络世界中本国的和全球的治理危机。 亚洲危机是亚洲为了进入新阶段而付出的代价，而当前
的这场危机也是世界为进入全球化的新阶段而要付出的代价。 从这个角度来看，2007～2008年显然标志着全球市场经济中的一个重要转折点。我们必须提出三个重要的问题。第一，这是不是全球资本主义盛极而衰的标志?至少有一件事是肯定的，目前这场危机给“美国梦”画上了问号。 因此亚洲人必须找出自己的发展模式，把“GDP热”(疯狂追求快速增长)弃之如敝屣，寻求更加可持续的发展速度，既提供就业机会，又不破坏环境。 第二个历史性的问题是，如果印度和中国每年都以8%以上的速度增长，而G3(美国、欧洲和日本)每年增长率不足2%，那么发达经济体和新兴市场经济体之间的相对实力将会显著改变。根据我本人粗略的估算，亚洲在未来十年内会拥有世界上最大的金融市场。 第三，亚洲是否准备好扮演这种角色了呢?到目前为止还没有。过去，新兴市场一直依赖发达国家的市场和资金。亚洲之所以不得不把它多余的储蓄投资到西方去，正是因为它自己的金融系统还不足以承担对这些储蓄的配置使命。亚洲的监管结构尚待发展。要在国际货币秩序中有所作为，亚洲的政府官员们既缺乏国际意识，在心理上也准备不足。美欧之间在适当应对和营救努力方面的协调也不足。这说明，要开始考虑全球政策之前，我们还须先加强国内危机的管理和
2008金融危机简介
2008年国际金融危机的产生和影响 2008年爆发了全球性的金融危机，此次危机极为严重，为上个世纪30年代的经济大萧条以来最为严重的危机，对全球经济产生了广泛的影响，可称之为“金融海啸”。那么，此次金融危机是怎样形成的？对世界经济、中国经济，对我们 大学生又会产生怎样的影响？ 一、国际金融危机产生的原因 何谓金融危机又称金融风暴，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标(如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、工商企业破产数和金融机构倒闭数)的急剧、短暂和超周期的恶化。金融危机可以分为货币危机、债务危机、银行危机、次贷危机等类型。近年来的金融危机越来越呈现出某种混合形式的危机。在金融危机期间，人们往往基于经济未来将更加悲观的预期，整个区域内货币币值出现幅度较大的贬值，经济总量与经济规模会出现较大的损失，经济增长受到打击。严重的金融危机往往伴随着企业大量倒闭，失业率大幅度提高，社会普遍的经济萧条，甚至有些时候伴随着社会动荡或国家政治 层面的动荡。 此次金融危机始发于美国的次贷危机，由美国次贷危机的发展而演化成了一场席卷全球的国际金融危机。此次金融危机，一般认为浮现于2007年下半年，自美国次级房屋信贷危机爆发后，投资者开始对按揭证券的价值失去信心，引发流动性危机，导致金融危机的爆发。到2008年，这场金融危机开始失控，并导致多家相当大型的金融机构倒闭或被政府接管。随着金融危机的进一步发展，又 演化成全球性的实体经济危机。 何谓美国的次贷危机？它的影响为什么那么大？美国次贷危机的全称应当是美国房地产市场上的次级按揭贷款的危机。什么是次级按揭贷款？所谓次级按揭贷款，就是给资信条件较“次”的人的按揭贷款。次级按揭贷款是相对于给资信条件较好的人的按揭贷款而言的。相对来说，按揭贷款人没有（或缺乏足够的）收入或还款能力证明，或者其它负债较重，他们的资信条件较“次”，因此，这类房地产的按揭贷款，就被称之为次级按揭贷款。相对于给资信条件较好的按揭贷款人所能获得的比较优惠的利率和还款方式，次级按揭贷款人在利率和还款方式方面，通常要支付更高的利率，遵守更严格的还款方式，以控制金融机构在次级按揭贷款上的还款风险。这种做法是常规的做法。但是，由于美国过去7、8年以来新贷款松、金融创新活跃、房地产和证券市场价格上涨的影响，由于美国金融监管部门的监管缺失，这种常规措施并没有得到普遍实施，这样一来，次级按揭贷款大幅度增加，次级按揭贷款的还款风险就由潜在转变成现实。在这过程中，美国众多的金融机构为了一己之利，纵容次贷的过度扩张及其关联的贷款打
国际金融危机的对我国经济的影响
国际金融危机对我国经济的影响 一国际金融危机爆发的原因 （一）住房贷款过度扩张，风险控制不严 （二）华尔街对金融衍生品的滥用 （三）华尔街激进的财务政策和侥幸心理 （四）监管机构的失职与政策的失误 （五）信用评级机构的失职 （六）美国政府对危机认识不足、处理不力 （七）一个民族文化影响，提前消费，没有合理规划消费 （八）在纯粹自由市场经济体系下，通货膨胀和货币资产(虚拟经济)泡沫，虚拟经济一旦脱离实体经济，必定演变成一种虚幻经济(fiction economy)。（九）国际货币体系的缺失。 流动性过剩致使资本不断涌入美国住房市场，花样繁多的月利率、甚至零首付的出现，极大刺激了次级按揭贷款市场2006年的美国房屋按揭贷款甚至平均只有6%的首付款比率。流动性过剩背后的深层原因却是全球总有效需求的不足和全球生产能力供给的过剩，总的表现形态为全球储蓄过度。美国监管机构对市场评级机构监管不严，也导致了评级机构在对次贷相关产品评级时的主观性，为了避免打击了投资者的信心和加深了投资者的恐慌情绪，提高相应评分。 按揭贷款证券化并产生第一只CDO(担保债务权证)之前，这类产品并没有获得华尔街的青睐，CDO的出现使得资产证券化产品风险划分更细致，投资受益率也更高，同时也极大地激起了华尔街的热情。华尔街投行将原始的金融产品分割、打包、组合开发出多种金融产品这类金融衍生品并没有降低投资的风险，它仅仅是将风险进行转移，而且随着金融衍生品的不断开发，风险在无限分散的同时，也变得越来越隐蔽，越来越难以察觉金融产品创新背后隐藏的危机。大量结构型产品太复杂，难以准确估值，风险不透明金融机构杠杆率过高，风险管理模式存在缺陷和金融监管体系不完善、不协调，监管不到位，监管机构的失职在一定程度上纵容了这类对市场有害的行为，并为最终危机的爆发酿下了恶果。中介机构不够尽职，财务审计和信用评级有偏差。金融机构激励过度、薪酬过高，容易刺激管理者冒险逐利 穆迪、标准普尔、惠誉等主要评级机构成为最直接的批评对象。全球投资者正是出于对美国三大信用评级机构的信任，才能够放心大肆购买次贷相关产品，可正是这些评级机构评定的同美国国债相同级别的3A级证券，加大了次贷危机的强度，对这次危机起到了推波助澜的负面作用。 格林斯潘长期推行低利率扩张性货币政策，造成全球流动性过剩;对金融机构和金融领域之间问题传染及可能引发的系统性风险认识不足，美国居民大多数依赖消费信贷或分期付款应付日常消费。正是基于这种消费模式的基础上，美国信用卡市场得以不断扩张。作为国际中心货币的美元越来这种格局却造成作为国际中心货币的美元越来越多地为外国所拥有，被许多国家所承认，造成过度依赖美元，形成“美元霸权” 在这次国际金融危机中，我国之所以受到上述严重的影响和损失，与新自由主义思潮的影响不无关系。在新自由主义思想干扰下，党中央明确规定的以公有
亚洲金融危机爆发的原因及启示完整版
亚洲金融危机爆发的原 因及启示 HEN system office room 【HEN16H-HENS2AHENS8Q8-HENH1688】
亚洲金融危机爆发的原因及对中国的启示 国合生产控制室林勇 1997年7月2日，亚洲金融危机席卷泰国，泰铢贬值。不久，这场危机扫过了马来西亚，新加坡，日本和韩国等地。打破了亚洲经济急速发展的景象。亚洲一些经济大国的经济开始萧条，一些国家的政局也开始混乱。那么，亚洲金融危机爆发的原因究竟是什么呢？ 一：乔治·索罗斯的个人及一个支持他的资本主义集团的因素： “金融大鳄”“一只假寐的老狼”是对这个金融怪才的称谓。他曾说过，“在金融运作方面，说不上有道德还是无道德，这只是一种操作。金融市场是不属于道德范畴的，它不是不道德的，道德根本不存在于这里，因为它有自己的游戏规则。我是金融市场的参与者，我会按照已定的规则来玩这个游戏，我不会违反这些规则，所以我不觉得内疚或要负责任。从亚洲金融危机这个事情来讲，我是否炒作对金融事件的发生不会起任何作用。我不炒作它照样会发生。我并不觉得炒外币、投机有什么不道德。另一方面我遵守运作规则。我尊重那些规则，关心这些规则。作为一个有道德和关心它们的人，我希望确保这些规则，是有利于建立一个良好的社会的，所以我主张改变某些规则。我认为一些规则需要改进。如果改进和改良影响到我自己的利益，我还是会支持它，因为需要改良的这个规则也许正是事件发生的原因。”
众所周知，索罗斯对泰铢的炒作是亚洲金融危机的导火线。他是一个绝对有实力，有能力的金融家，然而通过玩弄亚洲国家政权，来达到他获得巨额资本的目的显然是卑劣的。 二：美国经济利益和政策的影响： 1949年，新中国成立预示者社会主义阵营的建立。美国，作为资本主义头号强国，有了危机感。他通过强大的经济后盾在亚太地区建立起一个资本主义的统一战线：韩国，日本，台湾直至东南亚，都成为美国的经济附庸。这给亚洲一些国家飞速发展带来了经济支持。七十年代，东南亚一些国家的经济迅猛发展。但是，1991年，苏联解体标志着社会主义阵容的瓦解。美国当然不允许亚洲经济继续如此发展，于是，他开始收回他的经济损失。对于索罗斯的行为，他是纵容的。 三：亚洲国家的经济形态导致： 新、马、泰、日、韩等国都为外向型经济的国家。他们对世界市场的依附很大。亚洲经济的动摇难免会出现牵一发而动全身的状况。以泰国为例，泰铢在国际市场上是否要买卖不由政府来主宰，而他本身并没有足够的外汇储备量，面对金融家的炒作，该国经济不堪一击。而经济决定政治，所以，泰国政局也就动荡了。 这场危机，概括起来，有4个特征：即全球性、持续性、紧缩性和投机性。在20世纪90年代的繁荣时期，韩国公司从海外银行和金融机构中借到了大约1200亿美元，泰国借了790亿美元，马来西亚借了690亿美元。发生危机的国家受泡沫经济的影响，形成了企业、银行的大量坏账，银行和企业纷纷破产，金融危机暴发。日本、韩国、泰国，
金融危机对我国经济发展的影响
内蒙古财经大学双学位学士论文 金融危机对我国经济发展的影响 作者 内容提要 大规模的金融危机在美国发生并蔓延到全世界发生全球金融危机，对我国的发展也造成了巨大损失，也对我国的发展造成了巨大的损失。对于今天的去全球经济一体化来说，由于美国造成的金融危机我国必须正视其问题，对其问题采取正确的措施来
解决全球金融危对我国造成的损失将金融危机中的危害转为利，使我国经济得到更好更快的发展。 我国在改革开放以来在经济发展方面取得了巨大的成就，在这种经济全球化的发展状态下，迅速将金融界快速发展起来，并对金融影响也越来越大。然而面对不断爆发的金融危机与在金融发展中使人们对其备受关注。 关键词：金融危机债务汇率风险 Abstract A massive financial crisis in the United States and spread to the global financial crisis around the world, also caused huge losses to the development of our country, also caused huge losses to the development of our country. For today's global economic integration, caused by the financial crisis, our country must face the problem of taking the right steps to solve the problems of the global financial crisis on China's losses from the financial crisis harm to benefit, make our economy get better and faster development. Since the reform and opening to the outside in the economic development in our country has made great achievement, in this state of the development of economic globalization, the rapid will finance developed quickly, and the financial impact is becoming more and more big. However, in the face of the outbreak of the financial crisis and the financial development in to its attention. Key words:The financial crisis Debt Currency risk 目录 一、金融危机发展概况 (1) ㈠金融危机概述 (1) ㈡金融危机的原因与过程 (2)
国际金融危机对中国出口的影响及对策
国际金融危机对中国出口的影响及对策 美国次贷危机引发的金融海啸席卷全球，在华尔街的百年老店纷纷垮塌之后，金融领域的危机已直接侵袭实体经济，欧美等国市场疲软，失业率上升，由此形成了全球性的经济低迷格局。在经济全球化的背景下，任何国家都不可能置之度外，我国受其影响较大的便是外贸出口领域。面对国外市场需求疲软、人民币升值、原材料价格上涨等不利因素，我国出口企业的生存极度困难，尤其是长三角、珠三角等地区的不少中小企业已纷纷停产甚至倒闭。面对如此严峻的国际形势，中国出口企业如何应对危机，并从中寻求新的机遇，化危为机，值得高度重视。 一、美国次贷危机产生的原因剖析 从次级贷作为分散风险的工具演变到全球金融风险的过程看，次贷危机可以说是美国主导推动的金融全球化与自由化的直接产物。房地产市场由牛转熊应是引爆次贷危机的根本原因。具体来看，次贷危机产生的原因分析如下。 首先，利率上升导致还贷负担加重。从2004年起，美国联邦连续17次加息，将联邦基准利率提升到5.25%，次级抵押贷款利率也相应提高。绝大多数次级债产品都具有一个共同特点，即可调整利率，最初几年还款利率很低，而一旦利率重新设定，那么借款者的还款压力将会突然上升，导致拖欠和取消抵押赎回权的风险增大。 其次，房地产市场的不景气。丧失赎回权比例的提高，意味着贷款发放机构将处置更多作为抵押品的房屋或者将有更多的借款人被要求强行出售房屋，这将使房屋供给增加，引起房屋的原有价值降低，最终造成了次级债的价格下跌，经营次级抵押贷款的信贷公司接连破产，其投资者也蒙受巨大损失。 最后，证券化放大了次级贷的市场风险。在美国次级信用是违约的代名词，同时也是高收益的代名词。投资者在2005—2006年间对高收益债券的强劲需求使次级债市场异常红火。资产证券化使银行在没有负担的情况下，将大批贷款打包、分块卖给投资者，如金融机构、养老金公司、共同基金和对冲基金等。银行在此过程中，追求的是量而不是质。资产证券化虽然为次级贷市场的火爆注入了活力，但是由于产品设计过于复杂，监管软弱，潜伏着巨大风险。在次级贷款方出现问题后，证券化在相当大的程度上加剧了次级贷的爆发和蔓延。 二、国际金融危机对中国出口的影响 (一)金融危机导致我国出口增速大幅回落 改革开放以来，扩大出口一直是对外开放战略中最重要的目标。1978—2007年间，中国出口平均增长率达到了18.1%，2001年加入世界贸易组织后，中国出口竞争力进一步强化，6年中平均增长速度高达28.8%。与此同时，中国出口结构大幅改善，制成品在出口中的比重从开放之初的46%上升到2007年的95%，机电产品和高新技术产品占出口的比重分别达到了57%和29%。中国是世
金融危机给世界带来的负面影响表现在哪些方面
《形势与政策》结课论文 ——金融危机给世界带来的负面影响表现在哪些方面 所在学院： 专业班级： 姓名： 学号：
金融危机给世界带来的负面影响表现在哪些方面 ——论2008年至今的金融风暴危害 摘要：金融危机又称金融风暴，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标，例如短期利率，货币资产，证劵，房地产，土地（价格），商业破产数和金融机构倒闭数的急剧、短暂和超周期恶化。金融危机可以分为货币危机、债务危机、银行危机等类型。近年来金融危机呈现多种形式混合的趋势。金融危机的特征是人们基于经济未来将更加悲观的预期，整个区域内货币币值出现较大幅度的贬值，经济总量与经济规模出现较大幅度的缩减，经济增长受到打击，往往伴随着企业大量倒闭的现象，失业率提高，社会普遍的经济萧条，有时候甚至伴随着社会动荡或国家政治层面的动荡。 关键词：金融危机经济泡沫信贷次贷危机 一、金融危机发生的趋势 2008年美国由于次贷危机引起了全世界的金融危机，而这次著名的金融危机是由美国房产市场泡沫促成的。从某些方面来说，这一金融危机与第二次世界大战结束后每隔4年至10年爆发的其它危机有相似之处。 然而，在金融危机之间，存在着本质的不同。当前的危机标志信贷扩张时代的终结，这个时代是建立在作为全球储备货币的美元基础上的。其它周期性危机则是规模较大的繁荣-萧条过程中的组成部分。当前的金融危机则是一轮超级繁荣周期的顶峰，此轮周期已持续了60多年。 繁荣-萧条周期通常围绕着信贷状况循环出现，同时始终会涉及到一种偏见或误解。这通常是未能认识到贷款意愿和抵押品价值之间存在一种反身、循环的关系。如果容易获得信贷，就带来了需求，而这种需求推高了房地产价值；反过
金融危机的原因及对中国的影响与启示
金融危机的原因及对中国的影响与启示 张梦辰 (南京理工大学经济管理学院) [摘要]：2007年4月，美国次贷危机爆发。一时间，虚拟经济泡沫破裂，危机由房地产市场蔓延到信贷市场，瞬间传导至各国实体经济，进而演变为全球性金融危机。而在经济已经实现全球化的当下，中国作为WTO的一员，也不可避免的受到了金融危机的影响。然而这场规模浩大的金融危机是如何产生的？它的原因是什么？中国又受到了什么影响？它又给我们哪些启示？ [关键词]：金融危机，原因，影响，启示 一、引言 2007年4月，以美国第二大次级房贷公司——新世纪金融公司破产事件为标志，美国次贷危机爆发。一时间，虚拟经济泡沫破裂，危机由房地产市场蔓延到信贷市场，瞬间传导至各国实体经济，进而演变为全球性金融危机。而在经济已经实现全球化的当下，中国作为WTO的一员，也不可避免的受到了金融危机的影响。然而这场规模浩大的金融危机是如何产生的？它的原因是什么？中国又受到了什么影响？它又给我们哪些启示？ 二、产生原因 要了解金融危机的原因，必须先了解下什么是金融危机。金融危机又称金融风暴，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标（如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、商业破产数和金融机构倒闭数）的急剧、短暂和超周期的恶化。其特征是人们基于经济未来将更加悲观的预期，整个区域内货币币值出现幅度较大的贬值，经济总量与经济规模出现较大的损失，经济增长受到打击。往往伴随着企业大量倒闭，失业率提高，社会普遍的经济萧条，甚至有些时候伴随着社会动荡或国家政治层面的动荡。 接着让我们来看看这次金融危机的直接原因。其一，信用扩张。这次百年一遇的金融危机起因于美国的次级房贷，即为谋求更高的利息，增加银行的收入，对信用较低、还款能力差的人群的住房抵押贷款——在金融危机发生之前，美国政府曾提出让一些收入不稳定、信誉等级较次的美国家庭获得自己的住房，因此鼓励投资银行向这类人群发放无抵押和无首付的房屋贷款。这种贷款风险极大，这些银行为了规避风险，便将这些债务以证券的形式向全球发售，同时为了提高这些证券的信誉，一些大的保险公司也参与进来为其担保。这种金融创新的方式被世界所效仿。其二，虚拟经济引起的经济泡沫破裂。为了缓解网络泡沫破灭、“9·11”恐怖事件的影响和2001年经济衰退，2001年美联邦储连续11次降息，又在随后
2008年金融危机的原因
2008年金融危机的原因 133农村合作金融（1）班邵舒琪 金融危机又称金融风暴，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标(如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、工商企业破产数和金融机构倒闭数)的急剧、短暂和超周期的恶化。金融危机可以分为货币危机、债务危机、银行危机、次贷危机等类型。近年来的金融危机越来越呈现出某种混合形式的危机。在金融危机期间，人们往往基于经济未来将更加悲观的预期，整个区域内货币币值出现幅度较大的贬值，经济总量与经济规模会出现较大的损失，经济增长受到打击。严重的金融危机往往伴随着企业大量倒闭，失业率大幅度提高，社会普遍的经济萧条，甚至有些时候伴随着社会动荡或国家政治层面的动荡。 一、背景 2007年4月4日，新世纪金融公司申请破产保护。2007年8月6日美国第十大抵押贷款服务提供商美国住宅抵押贷款投资公司申请破产保护。2008年9月7日美国财政部不得不宣布接管房利美公司和房地美公司。2007年7月16日华尔街第五大投资银行贝尔斯登关闭了手下的两家对冲基金，爆出了公司成立83年以来的首次亏损。2008年3月美国联邦储备委员会促使摩根大通银行收购了贝尔斯登。2008年9月15日美国第四大投资银行雷曼兄弟控股公司申请破产保护。2008年9月15日晚些时候，美国银行发表声明，它愿意收购美国第三大投资银行美林公司。2008年9月16日美国国际集团（AIG）提供850亿美元短期紧急贷款。这意味着美国政府出面接管了AIG。2008年9月21日，在华尔街的投资银行接二连三地倒下后，美联储宣布：把现在只剩下最后两家投资银行，即高盛集团和摩根士丹利两家投资银行，全部改为商业银行。这样可以靠吸收存款来渡过难关了。至此，历史在2008年9月21日这一天为曾经风光无限的华尔街上的投资银行画上了一个惊人的句号，“华尔街投资银行”作为一个历史名词消失了。2008年10月3日布什政府签署了总额高达7000亿美元的金融救市方案。美国金融危机的爆发，使美国包括通用汽车、福特汽车、克莱斯勒三大汽车公司等实体经济受到很大的冲击，实体产业危在旦夕。美国金融海啸也涉及全球，影响到了全世界。 二、概括 2008年爆发的全球性金融危机，被称为上个世纪30年代的经济大萧条以来最为严重的危机，对全球经济产生了广泛的影响，又称2008年世界金融危机、次贷危机、信用危机、2008年华尔街金融危机、2008年金融崩溃、金融海啸及华尔街海啸等名称。2008年的金融危机始发于美国的次贷危机，由美国次贷危机的发展而演化成了一场席卷全球的国际金融危机。此次金融危机，浮现于2007年下半年，自美国次级房屋信贷危机爆发后，投资者开始对按揭证券的价值失去信心，引发流动性危机，导致金融危机的爆发。到2008年，这场金融危机开始失控，并导致多家相当大型的金融机构倒闭或被政府接管。随着金融危机的进一步发展，又演化成全球性的实体经济危机。美国次贷危机的全称应当是美国房地产市场上的次级按揭贷款的危机。而所谓次级按揭贷款，就是给资信条件较“次”的人的按揭贷款。次级按揭贷款是相对于给资信条件较好的人的按揭贷款而言的。相对来说，按揭贷款人没有（或缺乏足够的）收入或还款能力证明，或者其
国际金融危机在给中国经济带来冲击和不利影响的同时
国际金融危机在给中国经济带来冲击和不利影响的同时，也给中国带来了许多机会。2012年，是充满风险的一年，危机与衰退将伴随经济的运行 中国经济面临八大机遇与挑战: 美国次贷危机演变为国际金融危机后，对世界经济产生了广泛而深刻的影响。面对危机，我们不仅要看到此次危机给处于转型期的中国经济带来的挑战，更要看到其中蕴含的机遇。 在我国经济与世界经济联系日益紧密的今天，国际金融危机对我国海外投资、进出口、金融证券保险业、房地产业、旅游业、劳动就业、经济增长、经济地位等层面都会产生重要的影响，并蕴含着难得的机遇。 美国次贷危机演变为国际金融危机后，对世界经济产生了广泛而深刻的影响。面对危机，我们不仅要看到此次危机给处于转型期的中国经济带来的挑战，更要看到其中蕴含的机遇。那么，在我国经济与世界联系日益紧密的今天，国际金融危机对我国海外投资、进出口、金融证券保险业、房地产业、旅游业、劳动就业、经济增长、经济地位等层面都会产生哪些影响，又会蕴含哪些机遇呢？ 第一个层面，海外投资。一方面，危机发生后，海外资本市场出现暴跌，对我国较多海外投资都产生了很大的负面影响。我国海外直接投资的风险也不可忽视，一些项目可能面临着资产价格缩水、投资收益下降、投资回收期延长等一系列风险。 另一方面，国际金融危机使得海外许多股市大幅缩水，资产价格大幅下降，一些公司股票估值已居历史低位；一些公司为了渡过目前的难关，贱卖公司资产或控股权；一些国家大幅降低了外资进入门槛。这些都为我国相关企业、机构创造了一系列海外直接或间接投资的潜在机会。国际金融危机延续时间越长，破坏程度越大、经济恢复越慢，我国海外投资的潜在机会就会越多。 第二个层面，进出口贸易。这次国际金融危机主要发生在发达国家和地区，而我国一般贸易进出口的目标地也主要在发达国家和地区，因此这次危机对我国进出口将产生重大影响，尤其对我国出口导向型经济将会带来冲击，一些出口导向型企业面临着资金回收困难、订单减少的风险。我国一般性贸易出口收入、贸易顺差、外汇收入等一系列宏观经济指标可能都会发生重要变化。 就我国进口而言，一些国家基于生产自救可能会出台一些有利于产品出口的政策，如降低出口关税、降低出口价格、放松技术封锁等。目前，一些大宗商品如石油、铜、铁矿石等价格大幅调整降低了我国进口相关商品的成本，这些都有利于相关商品的进口。我国
2008年美国金融危机产生原因
王力平201005650120 国贸金融实验班
2008年美国金融危机产生原因 摘要：2008年美国金融危机是1929年以来最严重的一次金融危机，这场危机波及到美国的抵押贷款业、投资银行业、保险业、银行业，并导致美国经济的衰退。此次美国金融危机产生的原因有哪些？在众多的原因中，有效需求不足、单一的国际货币体系和新自由主义经济政策、次贷危机这些原因是最主要的。分析此次金融危机可以使我们以后的社会经济社会发展走的更稳更好。 关键词：金融危机、次级抵押贷款、虚拟经济、有效需求不足、新自由主义经济政策、美国经济 一美国金融危机的爆发 2008年9月美国金融危机爆发。首先出现问题的是美国的抵押贷款机构，美国房利美公司和房地美公司因次级抵押贷款危机的影响而陷入了困境，他们几乎占了美国住房抵押贷款的50%。接着是美国的投资银行。9月15日，美国第四大投资银行雷曼兄弟公司不得不申请破产保护。至此，美国第三大到第五大投资银行美林公司、雷曼兄弟公司、贝尔斯登公司相继申请破产保护或被收购。仅存第一的高盛和第二的摩根士坦利公司也从投资银行转变为投资持股银行。再接着，金融风潮从投资银行蔓延到保险公司、储蓄机构和商业银行。 二美国金融危机对美国经济的影响 现代经济师虚拟经济，产品生产与金融市场存在密切的联系。所以通过对这些传导机制的分析，可以对是否会导致美国严重经济衰退进行讨论。 第一个传导机制是银行破产。由于企业在银行破产时只能得到部分赔偿，部分企业也将随之破产。 第二个传导机制是银行信贷。整个经济的信贷将会收缩，企业的生产将受到不利影响。 第三个传导机制是货币市场。短期金融资产贬值，企业难以在货币市场筹集资金。第四个传导机制是社会需求。银行信贷收缩导致消费和投资需求减少，并且投资环境恶化使企业不愿增加投资。国内生产总值减少。 第五个传导机制是财富效应。股票价格趋向下降，造成个人和企业金融财富减少，从而导致个人减少消费和企业减少投资，GDP将下降。 由此可见，金融危机主要通过导致资金融通的收缩和社会需求的减少对实体经济产生不利影响。美国的金融危机会不会导致严重的经济衰退，关键是政府能否在上诉环节抑制金融危机不利影响的蔓延。 三金融危机爆发的原因 1根本原因——生产相对过剩和有效需求不足的矛盾 马克思曾指出：“一切现实危机的最后原因，总是人民大众的贫困和他们受限制的消费，但与此相反，资本主义生产的冲动却是不顾一切地发展生产力，好像只有社会的绝对消费才是生产力的限制.”这句话是对此次金融危机最经典最透彻的揭示。此次金融危机就是因为要卖东西的人卖不出去，想买东西的人没有钱买导致的。 美国存在着巨大的贫富差距，5%的人口掌握了60%的财富。而社会的实际购买力或有效需求取决于占消费人口主体的劳动者的收入水平，劳动者的劳动力价值构成了有效需求的上限。但绝大多数人的收入水平有限从而导致有效需求不足。 最有代表性的商品是房屋。房屋是生活必需品，但遗憾的是普通劳动者买不起。美国68%以上的人必须借助抵押贷款才能购买房屋。另一方面，由于房屋是生活必需品，它的价格有不断上涨的趋势，能够给生产者带来高额利润。所以，资本