[全]PE投资从项目初选到收购的全流程解读
PE基金投资项目筛选流程
PE基金投资项目筛选流程（之一）：项目受理与初评项目初步筛选项目初步筛选是基金经理或投资总监根据创业者提交的投资申请书或商业计划书，初步评估项目是否符合私募股权基金初步筛选标准，是否具有良好发展前景和高速增长潜力，进而存在进一步投资的可能。
对于少数通过初步筛选的项目，私募股权基金将派专人对创业者及项目企业进行考察，最终确定是否进行深入接触。
第1步：受理投资申请在前面《创业者如何寻找到合适的VC》一文中，小编有提到VC项目信息来源的三类渠道：自由、中介、品牌。
VC通过这些渠道接收到投资申请并受理。
创业者由于是初次接触该投资机构，并不知道该机构是否对其感兴趣，为避免泄露过多地商业机密，一般只向基金提交简单的投资申请书或商业计划书摘要（Business Plan Executive Summary）。
第2步：项目初评——根据基金投资政策剔除掉明显不符合的项目受资源背景、投资经验所限，大部分VC/PE 都有自己的一套投资政策。
由于很多申请项目并不符合该投资机构的投资政策，因此，需要尽快对所申请项目进行初步评估，剔除掉明显不符合的项目意向，以减少后续进行项目审查的工作量，同时也避免创业者的不必要的误解。
私募股权基金的投资政策一般包括以下方面：（1) 行业定位私募股权基金一般会遵守国家有关《外商投资产业指导目录》（若为外资基金）、积极投资国家鼓励性行业、慎重参与限制类（有很高回报除外），不涉足禁止类行业。
某些全能型的私募股权投资基金对各个行业领域都感兴趣，会在任何行业的任何领域进行投资。
而大多数私募股权投资基金属于专注型的，仅仅选择他们熟悉的某个或几个特定行业领域进行投资。
如有的基金会专注于TMT行业，有的则重点投资于资源、渠道和终端消费等行业，还有一些专注于周期性弱、防范能力强、反弹速度快和成长性高的项目领域。
投资圈主流的一条投资原则是：不熟不投。
对于项目的投资申请，基金经理首先会考虑以下因素：（2）投资阶段一般来讲，私募股权基金会根据企业种子期、初创期、成长期及成熟期各阶段的特点与自身优劣势进行匹配，侧重于特定阶段企业的投资：私募股权投资基金还会对各种处于发展转折期的企业进行投资，即投资那些受到资金困扰、力图扭亏为盈的企业。
PE投资流程与项目评估
PE投资流程与项目评估私募股权投资（Private Equity, PE）的流程一般可以分为项目筛选、尽职调查、投资协议和投后管理等几个主要环节。
首先，在项目筛选阶段，投资机构会通过不同途径，比如主动寻找、接受项目创始人或平台推荐等方式，获取潜在的投资项目。
在这一阶段，需要评估项目的实力、潜力和市场前景等因素。
通常，投资机构会参考一些基本的评估指标，比如项目的市场规模、竞争格局、创新能力、盈利能力等，初步筛选出符合投资机构要求的项目。
接下来，进行尽职调查。
尽职调查是PE投资过程中的重要环节之一，也是对项目进行全面梳理和深入评估的过程。
在尽职调查中，投资机构会对项目的商业模式、战略规划、财务状况、法律合规性等方面进行细致的研究和评估。
其中，财务尽职调查主要包括审核公司的财务报表、审计报告、资产负债表等，以了解项目的盈利能力和财务状况；商业尽职调查则包括对项目所在行业的市场状况、竞争格局、产品优势等进行调查和分析；法律尽职调查则主要包括审核项目的合同文件、知识产权情况、法律风险等。
如果尽职调查通过，双方将进行投资协议的谈判和签署。
投资协议是PE投资的重要法律文书，涉及到双方投资份额、投资金额、投资期限、退出方式等重要条款。
在协议中，还会明确投资方对公司的权益和义务，以及双方的权利和义务。
此外，投资协议也会规定管理层的变更、投资机构的管理费用、利润分配等内容，确保双方权益的平衡和保护。
最后，进行投后管理。
PE投资的最终目的是实现投资回报，要实现这个目标，需要投资机构积极参与并管理投资项目。
投后管理包括对项目的战略指导、财务管理、人力资源管理、市场推广等方面的支持。
此外，投资机构还会根据项目的发展情况，制定退出计划，通过股权转让、IPO （首次公开募股）、并购等方式退出投资。
总之，PE投资流程是一个综合性的评估和决策过程，需要全面考虑项目的商业价值、财务状况、法律风险等多个因素。
通过项目筛选、尽职调查、投资协议和投后管理等环节，投资机构可以实现对项目的有效投资和管理，获得良好的投资回报。
PE投资全流程
PE投资全流程一、PE投资流程概况第一个阶段：从获得项目信息到签署购买协议1、PE项目团队在获得项目信息后将进行前期的项目筛选，不符合PE投资标准的项目将被淘汰；2、对具有吸引力的项目，PE的分析人员会开展市场调查和公司调研，如果目标公司所在的行业特征、公司的市场地位、公司的估价、公司的管理层的愿景等关键条件符合PE的投资标准，则PE的分析人员会精心准备一份投资备忘录；3、投资备忘录会提交投资委员会审查，如果论证有价值，则批准PE成立项目小组并由项目小组组织尽职调查；4、PE的项目小组组织第三方实施尽职调查。
尽职调查工作必须得到目标公司管理层的配合。
调查结束后，第三方调查机构出具尽职调查报告；5、PE项目小组与第三方调查机构、目标公司管理层等就尽职调查报告所反映出来的重要问题进行讨论，澄清所有疑点。
尽职调查报告提交投资委员会，PE 项目小组与投资委员会讨论报告披露的重要问题，商讨最佳解决方案。
如果投资委员会认为项目仍由投资价值，就会批准PE项目小组开始合同谈判；6、PE项目小组在律师等专家的帮助下设计交易结构，并与目标公司的企业主及管理层就关键问题进行沟通；7、PE项目小组在律师的帮助下，就条款清单的细节内容与目标公司业务谈判协商，直至达成一致；8、在律师的帮助下准备于收购有关的各项法律文件，并签署相关法律文件；9、在律师的帮助下完成收购所需的各项行政审批。
第二个阶段：从签署购买协议到交易结束根据收购方式的不同，第二阶段的交易流程会有些差别。
资产收购：1、在过渡阶段（从签约到交割的期间），PE项目小组派驻代表进驻目标公司，监督目标公司日常运作，监督目标公司业务与管理层是否进行了重大资产处置、对外担保、抵押等活动。
2、在律师的帮助下，PE完成离岸控股公司的设立等相关法律事宜。
3、在律师的帮助下，PE与新公司的其他股东（通常是原企业的业主与管理层）起草新公司章程等文件，指定新公司的董事会成员及法人代表的人选，完成投资东道国内的新公司的设立等相关法律事宜。
PE投资 PE投资流程
PE投资 PE投资流程pe投资pe投资流程1.收集投资项目信息和数据，发现并挖掘投资机会；2.投资经理对项目企业进行考察，对相关行业进行了解;从行业前景、市场空间和潜力、管理团队的品质和能力、产品的技术地位等方面对项目企业进行初步分析选择。
3.召开初审会议，对投资项目进行初审和批准；4.组织普通合伙人的投资经理、律师及财务人员或聘请的相关中介机构对项目企业进行审慎调查;5.与被投资企业进行商务谈判和投资方案设计6.对具有投资价值的项目形成《项目投资建议书》，并提交投资决策委员会评审;7.投资决策委员会对项目进行最终审查和决策。
8.办理投资合同签署、资金划拨、法律手续变更等，按投资决策委员会的要求开始项目投资实施;9.普通合伙人向项目企业派出董事、监事和股权代表；10.提出投资项目退出变现方案;11.投资决策委员会对投资项目的退出和实现方案作出决定；12.实施投资项目退出，收回应得的全部收入资金，并完成相关的法律手续;私募股权投资的风险大致可分为以下几类：企业经营风险、信用风险、法律政策风险、执行风险和市场风险。
1、企业经营风险主要是指被投资企业的业务经营风险，发生风险的原因可能是所处行业的市场环境发生变化了，比如经济的衰退，可能是经营决策不对头，比如盲目扩张、过快多元化，也可能是企业管理者的能力不够，或管理团队不稳定，等等。
2.信用风险具体指私募股权投资者通常只是金融投资者，持有少数股权，对企业的经营管理没有控制权。
如果原大股东或管理层恶意隐瞒或欺骗投资者，可能会造成纠纷和损失。
3、法律和政策风险主要来自法律体系的不健全和国家的政策变化，比如有些新生事物在国内目前的法律框架下还不明确，有些权利义务的约定并没有明确的法律保障，如可转债、赎回、对赌条款等。
4.我认为执行风险的影响主要体现在时间上，主要是指投资过程操作的复杂性，包括工商登记、税务、外汇管理、部级审批、IPO筹备阶段等。
5、市场风险主要是指资本市场变化的风险，尤其是ipo市场情况的变化。
投资项目业务操作流程
投资项目业务操作流程投资项目业务操作流程是指在进行投资项目时，按照一定的流程和步骤进行的一系列业务操作。
该流程包括项目筛选、尽职调查、投资决策、项目管理和退出等环节。
下面以投资公司的业务操作流程为例，详细介绍投资项目的业务操作流程。
一、项目筛选阶段1.确定投资范围：投资公司会先确定自身的投资范围，包括投资行业、投资阶段和投资规模等，以便后续的项目筛选工作。
2.收集项目信息：通过与行业协会、科研机构、创业孵化器等机构合作，收集项目信息，包括项目描述、市场规模、竞争对手、商业模式、团队背景和财务报表等。
3.初步筛选：根据投资公司的投资策略和风险偏好，对收集到的项目进行初步筛选，排除不符合要求和风险较高的项目。
4.项目初审：对初步筛选出的项目进行项目初审，由投资经理组织专业团队对项目进行全面评估，包括商业模式、市场前景、财务状况、技术优势、团队背景等。
5.项目评估报告：初审通过的项目编制项目评估报告，对项目进行定性和定量的评估，确定其投资价值和可行性。
6.项目决策：投资委员会对项目评估报告进行评审和讨论，决定是否进一步深入尽职调查。
二、尽职调查阶段1.确定尽职调查范围：根据项目决策结果，确定尽职调查的重点和范围，对项目的商业模式、市场前景、技术能力、团队背景、财务状况等进行更为全面的调查和分析。
2.尽职调查：投资经理组织团队对项目进行尽职调查，包括走访企业、与关键员工和合作伙伴交流、查阅相关资料等，以了解项目的情况和潜在风险。
3.尽职调查报告：尽职调查完成后，编制尽职调查报告，对项目进行风险评估、市场分析及解决方案建议等。
三、投资决策阶段1.投资方案：根据尽职调查报告和项目情况，投资经理与团队制定投资方案，包括投资金额、投资方式、退出机制等。
2.投资决策会议：投资委员会对投资方案进行评审和讨论，决定是否对该项目进行投资，在投资委员会的讨论和决策下，确定最终的投资决策。
四、项目管理阶段1.合同签订：投资公司与被投资企业签订投资协议和股权交割协议，明确双方的权益和义务。
一张图看懂PE基金运作模式及流程
一张图看懂PE基金运作模式及流程
私募股权基金运作模式：
一支PE基金会投资于多个项目，有限合伙制私募股权基金的运作模式如下图所示。
私募股权基金的运作流程：
PE基金的运作流程可以细分为四个环节：募资、投资、管理、退出。
募资：PE的资金来源广泛而复杂，在国外PE资金主要包括养老金、保险基金、捐赠基金、大公司、金融机构的投资、富裕个人资金，甚至是政府资金、基金中的基金等。
投资：PE在筹足资金成立后，即进入投资阶段。
他们先从投资银行、经纪人、投资顾问、律师和会计师方面获得投资信息，然后进行尽职调查，根据对创业者的素质、市场前景、产品技术、公司管理等方面的判断，选择认为可靠的目标企业，确定投资类型、投资规模、投资策略、投资阶段，并与被投资企业就股份分配、绩效评价、董事会席位分配等达成投资协议后再进行投资，最后真正能够得到PE资本支持的项目仅在1%左右。
管理：不同PE基金对于企业投资后的管理要求有区分，多数PE 不希望干预企业的日常经营管理，只是在企业决策时积极出谋划策。
基金公司一般会指派专门的股权管理负责人入驻企业的董事会，并要求企业董事会不能过于庞大，以免基金公司无法对企业发展决策起作用。
PE基金与企业会签订对赌协议（又称估值调整协议）、反稀释条款（后进投资人不能稀释之前投资人的股权）、优先清偿条款（企业管理人不得先于基金公司退出企业）等。
退出：PE投资一个重要的特征是基金都是有存续期限的，存续期满基金就会解散，投资者应得到支付。
因此，在投资伊始PE就开始考虑套现退出的问题。
一般而言，PE投资的退出有四种方式：境内外资本市场公开上市、股权转让、将目标企业分拆出售、清算。
PE的操作流程
PE的操作流程一、为基金融资1、PE资金特点：流动性差、时间长、高于市场平均回报、与股票关联性小2、要素：团队、历史业绩、策略和运营、优惠条件3、资金来源：养老基金、大学捐赠基金、资产管理公司、组合基金4、融资进程：售前期、营销期、完成交易期、事后管理期融资代理5、PPM：私募融资备忘录（类似招股书）摘要、投资理念、投资专家队伍、有限合伙协议的条款要点、投资历史业绩、法律结构和税收、内生性的投资风险、会计报告标准二、项目的筛选和投资1、投资流程：获得项目流初步评估尽职调查：聘请会计师事务所验证公司财务数据，设计财务模型，预期收益，评估团队涉及方案并撰写投资备忘录参与投标谈判投资协议条款最终批准和完成交易交易后管理投资退出2、投资目标类别成熟的上市公司：公司上市好像裸奔，收购后一般使上市公司退市剥离业务：出售、分立、分拆未上市的成长性企业：与风投差别，风投紧跟市场热点，非风投PE坚持依据财务数据和行业发展趋势来选择投资对象。
3、筛选项目上市公司财务数据、报告，与潜在企业的沟通行业状况：规模、成长空间、内部结构变化、竞争程度和进入门槛企业的经营和资产状况：投资前必须对后续的现金收入与支出仔细核算，80年代分拆出售流行。
企业的财务状况：其一，偿债能力：自由现金流、现金存量、负债率；其二，成长潜力：盈利能力、收入增长4、组织工作团队：投资银行家、公司业务律师、融资承办机构5、敲定交易交易结构：债务权益比例与债务融资结构、税收、证券证券可选普通股、可转换优先股、参加优先股、可赎回优先股、特别条款包括优先清偿权条款、反稀释条款、控制权条款等。
MAC条款：在发生重大负面事件时，收购者有权停止完成交易或者改变收购条件。
6、交易达成后的融资高级债务：抵押贷款；从属债务7、集合投资三、价值创造收购后债务比例大幅提高，冲抵了利润，因此减少税收支出，即“税盾”。
1、重组和改造：a.缩减规模，拆分出售；b.提高运营业绩：降低成本或者提高销售毛利；c.减少资本性支出与研发费用。
PE投资全流程
PE投资全流程一、PE投资流程概况第一个阶段：从获得项目信息到签署购买协议1、PE项目团队在获得项目信息后将进行前期的项目筛选，不符合PE投资标准的项目将被淘汰；2、对具有吸引力的项目，PE的分析人员会开展市场调查和公司调研，如果目标公司所在的行业特征、公司的市场地位、公司的估价、公司的管理层的愿景等关键条件符合PE的投资标准，则PE的分析人员会精心准备一份投资备忘录；3、投资备忘录会提交投资委员会审查，如果论证有价值，则批准PE成立项目小组并由项目小组组织尽职调查；4、PE的项目小组组织第三方实施尽职调查。
尽职调查工作必须得到目标公司管理层的配合。
调查结束后，第三方调查机构出具尽职调查报告；5、PE项目小组与第三方调查机构、目标公司管理层等就尽职调查报告所反映出来的重要问题进行讨论，澄清所有疑点。
尽职调查报告提交投资委员会，PE 项目小组与投资委员会讨论报告披露的重要问题，商讨最佳解决方案。
如果投资委员会认为项目仍由投资价值，就会批准PE项目小组开始合同谈判；6、PE项目小组在律师等专家的帮助下设计交易结构，并与目标公司的企业主及管理层就关键问题进行沟通；7、PE项目小组在律师的帮助下，就条款清单的细节内容与目标公司业务谈判协商，直至达成一致；8、在律师的帮助下准备于收购有关的各项法律文件，并签署相关法律文件；9、在律师的帮助下完成收购所需的各项行政审批。
第二个阶段：从签署购买协议到交易结束根据收购方式的不同，第二阶段的交易流程会有些差别。
资产收购：1、在过渡阶段（从签约到交割的期间），PE项目小组派驻代表进驻目标公司，监督目标公司日常运作，监督目标公司业务与管理层是否进行了重大资产处置、对外担保、抵押等活动。
2、在律师的帮助下，PE完成离岸控股公司的设立等相关法律事宜。
3、在律师的帮助下，PE与新公司的其他股东（通常是原企业的业主与管理层）起草新公司章程等文件，指定新公司的董事会成员及法人代表的人选，完成投资东道国内的新公司的设立等相关法律事宜。
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PE投资从项目初选到收购的全流程解读第一个阶段从获得项目信息到签署购买协议1、PE 项目团队在获得项目信息后将进行前期的项目筛选，不符合PE 投资标准的项目将被淘汰;2、对具有吸引力的项目，PE 的分析人员会开展市场调查和公司调研，如果目标公司所在的行业特征、公司的市场地位、公司的估价、公司的管理层的愿景等关键条件符合PE 的投资标准，则PE 的分析人员会精心准备一份投资备忘录;3、投资备忘录会提交投资委员会审查，如果论证有价值，则批准PE 成立项目小组并由项目小组组织尽职调查;4、PE 的项目小组组织第三方实施尽职调查。
尽职调查工作必须得到目标公司管理层的配合。
调查结束后，第三方调查机构出具尽职调查报告;5、PE 项目小组与第三方调查机构、目标公司管理层等就尽职调查报告所反映出来的重要问题进行讨论，澄清所有疑点。
尽职调查报告提交投资委员会，PE 项目小组与投资委员会讨论报告披露的重要问题，商讨最佳解决方案。
如果投资委员会认为项目仍由投资价值，就会批准PE 项目小组开始合同谈判;6、PE 项目小组在律师等专家的帮助下设计交易结构，并与目标公司的企业主及管理层就关键问题进行沟通;7、PE 项目小组在律师的帮助下，就条款清单的细节内容与目标公司业务谈判协商，直至达成一致;8、在律师的帮助下准备于收购有关的各项法律文件，并签署相关法律文件;9、在律师的帮助下完成收购所需的各项行政审批。
第二个阶段从签署购买协议到交易结束根据收购方式的不同，第二阶段的交易流程会有些差别。
1、在过渡阶段(从签约到交割的期间)，PE 项目小组派驻代表进驻目标公司，监督目标公司日常运作，监督目标公司业务与管理层是否进行了重大资产处置、对外担保、抵押等活动。
2、在律师的帮助下，PE 完成离岸控股公司的设立等相关法律事宜。
3、在律师的帮助下，PE 与新公司的其他股东(通常是原企业的业主与管理层)起草新公司章程等文件，指定新公司的董事会成员及法人代表的人选，完成投资东道国内的新公司的设立等相关法律事宜。
4、PE 项目小组组织、实施补充尽职调查，即在此前全面尽职调查的基础上，主要对过渡期内的企业财务状况进行调查，确认目标公司的资产负债状况为发生实质性变动。
5、支付收购价款，完成交割。
1、在过渡阶段，PE 项目小组派驻代表进驻目标公司，监督目标公司日常运作，监督目标公司业主与管理层是否进行了重大资产处置或购置、对外担保或抵押活动等。
2、在律师的帮助下，PE 完成离岸控股公司的设立等相关法律事宜。
3、在律师的帮助下，PE 与新公司的其他股东(通常是原企业的业主与管理层)起草新公司章程等文件，指定新公司的董事会成员及法人代表的人选，完成投资东道国内的新公司的设立等相关法律事宜。
4、PE 项目小组组织、实施补充尽职调查，即在此前全面尽职调查的基础上，主要对过渡期内的企业财务状况进行调查，确认目标公司的资产负债状况为发生实质性变动。
5、支付收购价款，完成交割。
第三个阶段从交易结束到退出收购结束后，PE 获得了企业的控股权及董事会中的主要席位。
此后，PE 将致力于通过多种手段提升被收购企业的核心竞争力和市场地位，以及考虑在适当的时候退出以实现投资回报。
1、建立项目协调小组，全面负责收购后整合工作的计划与实施;2、聘请并任命优秀的CEO 和CFO 进驻被收购企业，与原企业的管理层一道，共同负责企业的日常管理事务，保障企业平稳运营;3、帮助企业的新管理层完善与实施拟定的发展战略;4、帮助企业在行业内整合资源，包括寻找可以产生协同效应的收购目标、引进人力资源、加强与主要供应商及客户的联系等;5、帮助企业开辟海外渠道、进入海外市场;6、根据市场状况，计划并实施退出方案。
项目初选项目初选是PE 发现投资机会的过程。
这一过程包括有两个方面：一是有足够多的项目可供筛选;二是用经济的方法筛选出符合投资标准的目标公司。
1、项目来源为PE提供项目信息的人或公司被称为项目中介。
项目中介包括那些拥有大量客户关系的律师(事务所)、会计师(事务所)、咨询公司、投资银行、行业协会，也包括那些拥有广泛人际关系的个人。
在某些情况下，特别是在联合童子的情况下，同行业会成为项目来源。
PE会积极主动地扩展项目来源，如参加各类展览会，各种形式的投融资专题洽谈会，以及主动联系各地方产权交易中心，招商引资办公室等机构。
2、市场调研项目所处的发展阶段划分为创立、早期、成长和成熟阶段。
PE 倾向于后面两个阶段的投资;在各别情况下，PE 也会考虑投资与创立和早期阶段的企业，但是企业家必须具有丰富的从业经验和出色的管理能力。
首先进行的是市场调研工作;行业研究的工作是精确地定义目标公司的主营业务。
从大行业到细分行业，再到商业模式/盈利模式，乃至目标客户;通过产业链、市场容量、行业周期、技术趋势、竞争格局和政策影响等方面的分析，PE 获得了对目标公司的初步了解。
国家统计局、行业分管部门、专业电子数据库、行业协会以及业内专家等都是行业数据的来源，而互联网、书刊报纸，电话拜访，行业会议，展览会等则是获取信息的渠道或工具。
3、公司调研公司调研的目的在于：（1）证实目标公司在商业计划书中所陈述的企业经营信息的真实性;（2）了解商业计划书没有描述或无法通过商业计划书表达的内容，如生产流程、员工精神面貌等;（3）发现目标公司在当前运营中存在的主要问题，而能否解决这些问题将成为PE前期投资决策的重要依据。
这些问题既包括技术层面的，也包括有税务、法律、产权关系等层面;增进对行业的了解，对企业未来的发展战略、市场定位重新评价;与目标公司管理层近距离接触，观察管理层的个性、价值观、经营理念、经验与能力，通过沟通建立相互了解和信任，以及就投资额与股权比例等事宜交换意见。
4、投资备忘录投资备忘录综合了商业计划书、行业研究、公司调研的全部有效信息。
在投资备忘录中要反映以下信息：（1）目标公司：发展史、主要业务、管理层情况、融资结构、市场地位; （2）投资亮点;（3）行业概览：市场容量的历史数据及预测、周期性与季节性、产品或服务的价格走势、政策冲击、市场驱动因素与限制因素;（4）竞争格局：波特的「五力分析模型」前10 名竞争;（5）财务信息要点;（6）财务风险;（7）.建议：放弃项目或提请投资委员会开展尽职调查。
5、条款清单即股权投资条款清单，是PE 与企业主就未来的投资交易所达成的原则性约定。
条款清单中约定了PE 对被投资企业的估值和计划投资金额，同时包括了被投资企业应负的主要义务和PE 要求得到的主要权利，以及投资交易达成的前提条件等内容。
尽职调查尽职调查是由PE 委托独立的第三方专业机构负责执行。
由第三方完成尽职调查的目的：一方面是使PE 项目团队更清醒地了解改项潜在投资机会的盈利潜力与风险所在，尽量避免主观情感因素的影响;另一方面也是约束PE 的投资冲动，避免潜在的法律纠纷。
1、尽职调查的内容财务和税务尽职调查、法律尽职调查、运营尽职调查是必须的内容，分别有会计师事务所、律师事务所和PE 的项目管对执行或聘请行业专家协助项目团队执行。
有时也会进行商业尽职调查、环境、技术及管理层背景的尽职调查内容。
2、时间1—3 个月的时间完成，具体的时间的长短是由调查范围的大小、管理层是否配合、历史资料是否完整及可便捷取用、项目本身对时间的要求等因素决定。
在各项尽职调查结束以后，调查机构会用1—2 周的时间整理资料、完成调查报告并将报告提交PE。
3、费用方面尽职调查的费用由PE 承担。
如成功投资的话，尽职调查的费用计入投资总额的一部分;若没有完成投资，则计入基金的管理费用中。
4、尽职调查的组织成立项目小组，负责各项事宜。
5、尽职调查的作用尽职调查是以买方(投资者)付费的形式解决「信息不对称」问题—卖方总是比卖方更了解企业的价值及所面临的问题。
PE 通过尽职调查将获得如下信息：(1)企业的价值。
根据财务尽职调查，PE 会对目标公司进行估价，这是尽职调查工作最重要的任务;(2)企业的经营现状与发展潜力;(3)未来任何影响企业经营现金流、营运资金、资本支出、资产处置等的重大事项，例如：应收账款及其账龄结构、总债务与到期债务、对外担保、资产抵押、新增产能计划/需求、市场扩张计划/需求等;(4)未来任何影响企业存续、经营、发展的重大事项，包括但不限于税务问题(如欠税漏税)、法律问题(潜在的公诉、合同的有效性、产权归属)、政策问题(如外资准入限制)、环境问题、经营问题(如管理层的能力与愿景)、市场环境等。
简言之，尽职调查的任务就是「发现价值、发现问题」。
「发现价值」是指调查报告为买方的投资决策提供可以信赖的数据。
「发现问题」是指调查报告为PE 揭示投资所面临的重大的、现实于潜在的问题。
收购过程收购过程是交易从意向到实现的过程。
在收购过程中，交易双方都要投入大量的人力与财力，除了双方的内部高层管理人员外，还要聘请费用昂贵的律师或专业顾问。
收购过程分为三个阶段：即谈判签约、过渡阶段及交易结束。
1.谈判签约剥离附属业务与高风险资产谈判签约的一个核心我能提就是确定交易标的;交易标的并不总是目标公司的全部资产或全部业务部门。
在很多情况下，出于收购后实施集中战略或规避风险的考虑，PE 会在谈判过程中要求目标公司的企业主讲某些与企业未来发展战略无关的业务部门或某些存在价值争议的资产等项目从总交易标的中提出，而目标公司具体实施「剔除」的过程被称为剥离。
剥离是指公司将其子公司、业务部门或某些资产出售的活动。
产生剥离需要的另一个典型情况是以股权收购方式收购的多元化企业需要集中精力提高企业的和兴竞争力。
剥离存在价值争议的资产(高风险资产)也是PE 在收购过程中经常提出的要求，最为典型的就是应收账款。
交易价格与交易架构因为PE 的投资对象主要是非上市公司，因而多数情况下并不存在市场化的交易价格(如上市公司的股票价格)。
最终的收购价格是PE 与企业主一对一协商谈判的结果，是交易双方都可以接受的价格。
交易架构的设计是PE 的重要工作，包括对收购方式(股权收购或资产收购)、支付方式(现金或股权互换)、交付时间、股权结构(离岸或境内、股权比例)、融资结构、风险分配、违约责任等方面的安排。
交易架构的设计应该全面考虑投资东道国、母国以及离岸金融中心各自的所得税法、行业准入、外汇管制等情况，也要考虑如何有效地隔离交易带来的潜在风险。
相关法律文件及协议包括：购买协议或增资协议、股东协议与注册协议。
2.过渡阶段3.交易结束收购之后收购的成功并不等同于成功的收购;成功的收购在于PE 以「满意」的价格退出被收购公司，要获得满意的「退出」价格，PE 必须在收购目标公司后实现企业价值的增加。
这一过程就是PE 的价值创造过程。
收购后PE 首先面对的问题是收购后的整合。