中南大学《财务管理》课程试题(2)及参考答案

中南大学《财务管理》课程试题（2）及参考答案
一、名词解释
1、企业价值最大化：
2、优先股股票；
3、财务风险：
4、信用标准：
5、股份有限公司：
二、填空题
1、在市场经济条件下，企业的价值只有在（）和（）达到比
较好的均衡时才能达到最大。

2、正如任何商品的价格由供求和需求两方面决定一样，资金这种特殊商品的价格即利
率，也是由（）和（）决定的
3、应收账款周转率是企业一定时期（）与应收账款平均额的比率。

4、企业筹集长期资本的方式一般有（）、（）、（）、
（）、（）、（）。

5、长期借款的优点主要有（）、（）、（）、
（）。

6、企业投资是指企业投入（），以期望在未来获取（）的一种
行为。

7、在无资本限量的情况下，利用（）在所有的投资评价中都能作出正确的
决策。

8、企业持有现金主要有（）、（）和（）三种动机。

9、专家判断法是指向学有专长、经验丰富的有关专家征询意见，对某种产品的未来销
售量时行判断和预测的一种方法。

常用的专家判断法主要有专家个人意见集合法、专家小组
法和（）。

10、我国《公司法》规定，设立股份有限责任公司的法定股东人数一般为两个以上
（）个以下。

三、判断题
1、进行企业财务管理，就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失，努力实现二者
之间的最佳平衡，使企业价值达到最大（）
2、企业用银行存款购买一笔期限为3个月、随时可以变现的国债，会降低现金比率（）
3、筹集国家的投入资本主要是通过国家银行的贷款（）
4、当财务杠杆系数为1，营业杠杆系数为1时，则联合杠杆系数应为2 （）
5、证券投资既可以随时出售转变为现金，用于偿还债务，保持了资产的流动性，又可以增加企业的收益（）
6、要制定最优的信用政策，应把信用标准、信用条件、收账政策结合起来，考虑其综合变化对销售额的、应收账款机会成本、坏账成本和收账成本的影响（）
7、用公积金增加注册资本之后，法定盈余公积金不能低于企业注册资本的25%（）
8、破产程序终结后，未得到清偿的债权视同清偿而不能再向债务人或清算组求偿（）
9、当两种股票完全负相关时，分散持有股票没有好处；当两种股票完全正相关时，所有的风险都可以分散掉（）
10、每年净现金流量既等于每年营业收入与付现成本和所得税之差，又等于净利与折旧之和（）
四、单选题
1、企业同其债务人之间的财务关系是（）
A、经营权和所有权的关系
B、债权债务关系
C、投资与受资关系
D、债务债权关系
2、资产负债表不提供下列（ C ）财务信息
A、资产结构
B、负债水平
C、经营成果
D、资金来源情况
3、下列各项资金中属于变动资金的项目是（）
A、最低储备的现金
B、应收账款
C、原材料的保险储备
D、固定资产占用资本
4、下列筹资方式中，资本成本最低的是（）
A、发行股票
B、发行债券
C、长期借款
D、留用利润
5、肯定当量法的基本思路是先用一个系数把不确定的各年现金流量折算为大约相当于确定的现金流量，然后用（）去计算净现值。

A、内部报酬率
B、资本成本率
C、无风险的贴现率
D、有风险的贴现率
6、信用条件“1/10，N/30”表示（）
A、信用期限为10天，折扣期限为30天
B、如果在开票后10天至30天内付款可享受10%的折扣
C、信用期限为30天，现金折扣为10%
D、如果在10天内付款，可享受1%的现金折扣，否则应在30天内全额付款
7、在计算所得税时，下列各项可以从收入中扣除的是（）
A、对外投资的支出
B、无形资产开发的支出
C、销售商品发生的消费税
D、各种税金的滞纳金
8、下列财务比率反映企业营运能力的有（）
A、资产负债率
B、流动比率
C、存货周转率
D、资产报酬率
9、下列各项经济业务会影响到企业资产负债率的是（）
A、以固定资产的账面价值对外进行长期投资
B、收回应收账款
C、接受所有者以固定资产进行的投资
D、用现金购买股票
10、企业的筹资方式有（）
A、民间资本
B、外商资本
C、国家资本
D、融资租赁
五、计算题
1、某公司持有由甲、乙、丙三种股票构成的证券组合，它们的贝他系数分别为 2.0，1.0和0.5，它们在证券组合中所占的比重分别为60%，30%和10%，股票的市场报酬率为14%，无风险报酬率为10%。

试确定这种证券组合的风险报酬率。

2、某公司决定进行一项投资，投资期为3年。

每年初投资2000万元，第四年初开始投产，投产时需垫支500万元营运资金，项目寿命期为5年，5年中会使企业每年增加销售收入3600万元，每年增加付现成本1200万元，假设该企业所得税率为30%，资本成本为10%，固定资产无残值。

计算该项目投资回收期、净现值。

六、问答题
1、证券组合的风险可分为哪两种？
2、试述在投资决策中广泛应用贴现现金流量指标的原因。

参考答案
一、名词解释
1、企业价值最大化：是企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金
的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。

2、优先股股票；是反映公司发行的优行于普通股股东分取股利和公司剩余资产的股票。

3、财务风险：又称融资风险或筹资风险，是指与企业筹资相关的风险，尤其是指财务杠杆导致企业所有者收益变动的风险，甚至可能导致企业破产的风险。

4、信用标准：信用标准是企业同意向顾客提供商业信用而提出的基本要求，通常以预期的坏账损失率作为判断标准。

5、股份有限公司：是指全部资本由等额股份构成并通过发行股票方式筹集资本成立的企业法人，股东以其所认购的股份对公司承担责任，公司以其全部资产对公司债务承担责任。

二、填空题
1、风险、报酬
2、供给、需求 36、赊销收入净额 4、投入资本筹资、发行股票筹资、发行债券筹资、长期借款筹资、租赁筹资、混合性筹资
5、筹资速度快、资金成本低、借款弹性大、可发挥财务杠杆作用
6、财力、收益
7、净现值法
8、支付的动机、预防的动机、投机的动机
9、特尔菲法 10、50
三、判断题
1、√
2、×
3、×
4、×
5、√
6、√
7、√
8、√
9、× 10、√
四、单选题
1、B
2、C
3、 B
4、 C
5、C
6、D
7、C
8、C
9、C 10、D
五、计算题
1、（1）确定证券组合的贝他系数
55.15.0%100.1%300.2%60=⨯+⨯+⨯=β
（2）计算该证券组合的风险报酬率
()()%2.6%10%1455.1=-⨯=-⨯=F m R K K K β
2、每年折旧额＝6000÷5＝1200（万元）
每年营业现金净流量＝3600×（1－30%）－1200×（1－30%）＋1200×30%
＝2040（万元）
则：投资回收期＝6＋380÷2040＝6.19（年）
净现值＝2040×（P/A ，10%，5）×（P/F ，10%，3）＋500×（P/F ，10%，8）－[2000＋2000（P/A ，10%，2）＋500×（P/F ，10%，3）]＝196.6（万元）
六、问答题
1、证券组合的风险可以分为两种性质完全不同的风险，即可分散风险和不可分散风险。

（1）可分散风险又叫非系统性或公司特别风险，是指某些因素对单个证券造成经济损失的可能性。

如个别公司工人的罢工，公司在市场竞争中的失败等。

这种风险，可以通过证券持有的多样化来抵消。

（2）不可分散风险。

不可分散风险又称系统性风险或市场风险，指的是由于某些因素给市场上所有的证券都带来经济损失的可能性，如宏观经济状况的变化、国家税法的变化、国家财政政策和货币政策变化、世界能源状况的改变都会使股票报酬发生变动。

这些风险影响到所有的证券，因此，不能通过证券组合分散掉。

对投资者来说，这种风险是无法消除的，故称不可分散风险。

2、长期投资决策中的现金流量一般由以下三个部分构成。

（1）初始现金流量。

初始现金流量是指开始投资时发生的现金流量，一般包括如下的几个部分：①固定资产上的投资；
②流动资产上的投资；③其他投资费用；④原有固定资产的变价收入。

（2）营业现金流量。

营业现金流量是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。

这种现金流量一般按年度进行计算。

这里现金流入一般是指营业现金收入，现金流出是指营业现金支出和交纳的税金。

（3）终结现金流量。

终结现金流量是指投资项目完结时所发生的现金流量，主要包括：①固定资产的残值收入或变价收入；②原来垫支在各种流动资产上的资金的收回；③停止使用的土地的变价收入等。