资源整合视角下的小微企业融资创新研究

资源整合视角下的小微企业融资创新研究笪李日新（广东金融学院中国金融转型与发展研究中心，广东广州510521）眼摘要演小微企业是我国经济发展中的重要力量。

融资难问题一直是制约和阻碍小微企业发展的瓶颈。

有效解决融资难问题需要从社会各个方面着手，通过对现有制度和资源进行整合和创新，为小微企业发展和融资提供便利，同时积极推动商业银行内部进行组织结构、信贷流程、信贷产品和风险管理等有效的金融创新，拓展小微企业融资渠道，只有充分调动各方的力量，才能有效解决小微企业融资难的问题。

眼关键词演小微企业；融资难；资源整合；融资创新眼中图分类号演F832.42［文献标识码］Ａ眼文章编号演1673-0461（2012）08-0085-042012年8月第34卷第8期当代经济管理CONTEMPORARY ECONOMY &MANAGEMENTAug.2012Vol.34No.8一、引言在今年“两会”政府工作报告中的多次提及“加强对符合产业政策有市场需求的企业特别是小型微型企业的信贷支持”，“规范发展小型金融机构，健全服务小型微型企业和“三农”的体制机制”，使小微企业又一次成为两会的焦点。

据了解，目前在中国现有1,200多万家企业，特别是957万私营企业和3,740万个体工商户中，大多数都是小微企业，在国民经济发展中，他们起到了非常重要的作用，但是融资难一直是制约小微企业生存和发展的瓶颈，特别是在这一轮金融危机中。

据国家统计局2011年抽样调查的3.8万家小型微型工业企业经营状况显示，仅有15.5%的小型微型企业能够获得银行贷款，我国小型微型企业融资难问题突出。

近年来，国家相继出台了各项扶持政策，鼓励银行开展中小企业信贷业务，虽然各商业银行围绕拓展小微企业金融业务在信贷政策、新品开发、抵押担保、服务方式等方面的有益创新探索，小微企业融资问题虽然有所改观，但小微企业的融资困境仍然没得到根本解决，小微企业融资难问题依然突出。

为此，我们必须认识到小微企业融资的问题是绝不是平面的、简单化的问题，而是确实需要各方面的共同努力，政府企业和金融机构，包括企业自己都应该各自找好自己的定位，把握好自己角色，共同推进这项工作。

特别是商业银行，只有商业银行转变观念，积极全面开展小微企业信贷服务业务，才是破解小微企业融资难的根本之道。

二、文献综述关于小微企业融资，目前现有的研究主要包含在中小企业融资问题的研究中。

Macmillan (1931)首先提出小规模企业的融资困难这一世界性难题。

Hodgman 和Malnell （1961）认为中小企业的历史信用不足，中小企业必然面临银行的信贷约束。

Stiglitz 和Weiss （1981）认为，信息不对称是造成中小企业融资供给约束的主要原因，而信息不对称可能会导致“劣币驱逐良币”的问题。

近些年，关于中小企业融资困境的研究已经逐步转向解决融资困境的探索研究，为此，国内外学者从不同的角度进行了系统的研究。

主要集中在以下三个方面的探索和研究。

1.%从银行方面寻求融资创新突破部分学者认为，大银行服务的对象是大企业，目前国内缺少专门服务中小企业的小银行，因此，要大力发展微型金融机构与中小企业融资对应。

林毅夫，李永军（2001），李志赟（2002）和张捷（2002）等从不同角度提出用发展中小金融机构来克服信息不对称的思路。

张杰（2000），史晋川（1997）则提出通过发展民营金融机构的“体制内”金融来支持民营中小企业的发展。

还有的学者主要从解决信息不称的角度出发，认为可以通过创新信贷产品可以解决。

Bester （1985）提出引入贷款抵押这样的甄别机制。

Holmstrom 和Tirole （1997）进一步提出了信息与抵押品是可以互相替代的。

Berger 和Udell （2002）提出通过关系型贷款解决银企关系中的“软信息”问题，认为银行收稿日期：2012-05-30网络出版网址：/kcms/detail/13.1356.F.20120727.1209.015.html 网络出版时间：2012-7-2712:09:43PM基金项目：2012年度国家自然科学基金青年项目《金融创新收益独占性问题研究》（71103045）；2011年中央财政专项资金金融学省级重点学科建设项目；广东省高校高层次人才项目（2010）。

作者简介：李日新（1979-），男，广东茂名人，金融学硕士，讲师，供职于广东金融学院，研究方向：中小企业融资与担保；宏观金融与金融监管。

可以通过与中小企业发展非标准化的、通过密切关系而达成融资交易的准市场行为来降低中小企业贷款成本，提高贷款的可获得性。

2.%从企业方面寻求融资创新突破绝大部分学者认为，只有小微企业提高自身信用和增强自身实力才能打开融资问题的症结所在。

罗正英（2003）从信誉链角度分析，认为建立监督式财务制度，是小微企业缓解融资难的重要途径。

高连和（2007）认为，企业集群融资具有很强的地域依附性，可以使银行容易地收集和掌握中小企业的各种信息，有效减少信息不对称带来的逆向选择和道德风险。

3.%从中介方面寻求融资创新突破米什金（1995）认为金融中介机构的存在有助于解决融资过程中的信息不对称问题，金融中介机构（比如银行）是生产信息的专家，能够分辨信贷风险的高低，能够解决逆向选择的问题。

有学者从发展信用中介的角度，提出了发展信用担保，能够在很大程度上有效地缓解融资难问题。

张捷（2003）认为信用担保介入中小企业信贷融资一方面可以提高中小企业的信用等级，克服中小企业信贷交易中的信息障碍，另一方面也使社会资源达到优化配置的目的。

更多的学者认为，在我国应建立起健全的信用担保体系在建立担保体系。

如：林平、袁中红（2005）认为建立多层次的、政策性和商业性相结合的信用担保体系。

4.%从金融市场上寻求融资创新突破有的学者认为，当前我国中小企业融资难，主要的原因是直接融资不畅,导致融资渠道狭窄。

孙明高（2010）认为，要降低上市融资的门槛，为中小企业开辟新的直接融资渠道，要以完善中小企业板市场、推出创业板市场为契机，推动各类低端资本市场（如股票和企业债券的场外交易市场等）的发展，改变中小企业过度依赖债务融资以及权益资本比率偏低的状况。

还有的学者认为我国金融体系中缺少一个多层次的、可以为中小民营企业融资问题服务的资本市场，樊纲(2000)认为中小企业融资问题可以通过发展民间金融来解决。

三、小微企业融资创新思路：资源整合从当代金融的发展及趋势来看，金融创新已经成为主导金融市场、金融机构、金融工具乃至金融制度发展的重要力量，它使得金融市场融资能力增强，是金融资源得到优化配置的重要工具，同样，金融创新在小微企业融资过程中也必将发挥其重要的作用。

小微企业融资难是世界性难题，解决难题需要包括制度、组织、方式等金融创新来解决。

从目前我国的小微企业融资难情况来看，主要是融资制度阻碍了融资交易机会，因此，要改善小微企业融资难的状况，关键在于金融创新，特别是制度上的创新。

由于我国的银行和小微企业之间缺乏桥梁和纽带，小微企业和银行之间存在严重的信息不对称，因此，在现有的制度框架内，如果不进行必要的金融创新，小微企业融资问题将难以解决。

在小微企业融资过程中，金融创新可以改变小微企业融资原有契约关系格局，实现小微企业融资状况的改善，进而减少信贷配给，最终实现融资双方、政府、机构等交易主体的多赢格局。

需要指出的是，由于小微信贷产品具有准公共产品的特性，因此在小微企业融资过程中的金融创新需要银行、金融中介（担保和评级机构等）和政府的共同参与，实践表明，政府在中小企业融资创新中具有重要的推动作用。

1.%银行资源的整合创新随着我国金融开放化进程的加快和金融市场体系的进一步完善，以大客户为主要服务对象的传统经营模式将受到严峻挑战，依赖传统依靠利差收入的增长模式难以为持。

因此，银行需要顺应经济金融形势的变化，结合自身资源禀赋，对其业务发展的战略进行重新审视，实行差异化经营，特别是要将发展小微企业信贷服务业务作为战略转型的重要举措，推出专门服务于小微企业的融资业务。

既可以破解小微企业融资难题，有利于构建和谐社会，还可以摆脱银行同质化竞争困境，走差异化发展之路。

（1）创新组织结构。

商业银行应解放思想，创新思路，积极构建适合小微信贷业务发展的组织体系。

建立专门的小微企业信贷服务部，围绕其相关信贷业务的流程，对小微企业信贷业务的进行产品、管理、服务和风险控制等方面进行重新规划和设置，同时，另外单独设立小微企业信贷风险管理部，负责其信贷业务的贷款管理和风险控制。

实现专门化经营和风险管理，为小微企业信贷业务的发展提供组织保障。

（2）创新业务流程。

小微企业信贷主要具有担保物和担保匮乏以及客户信息采集较难的特点，大公司客户的金融产品和业务流程将无法适应小微信贷的需要，因此，银行要认识和熟悉小微企业经营的独特性，并理解小微企业发展的“不规范性”，需制定一套单独的适合于小微企业信贷业务发展的工作流程及评审标准。

商业银行可以从小微企业的需求出发，优化和整合各类资源的业务流程，设计高效便捷的全新业务流程，加快贷款处理能力，将可小微信贷业务流程进行分解，降低交易成本，使其处理模式规范化和标准化。

（3）创新信贷产品。

商业银行可以开发既能满足小微企业信贷的需求，又能符合风险控制要求的新产品。

通过信贷产品的创新，设计出互保、联保和知识产权等多种抵押、担保组合方式与之配套的系列产品。

如：民生银行先后推出了互保、联保和信用等11种抵押担保方式，解决了小微企业在融资过程中担保难的矛盾。

（4）制定适应小微企业客户需要的风险管理策略，需要适应客户需要，遵循差异化经营原则，实行小微企业信贷的差异化风险管理策略。

银监会印发《关于支持商业银行进一步改进小型微型企业金融服务的补充通知》[201194号文]（以下简称《补充通知》）中，对银行实行差别化存贷比考核、提高不良贷款容忍度、降低贷款风险权重等差异化监管政策，这为银行专注发展小微企业信贷服务提供了坚实的政策支持和保障。

2.%社会资源的整合创新从我国的金融体制和机制方面来看，目前我国的银行体系基本上都是为大型企业服务的，而与众多小微企业相匹配的中小银行的数量严重不足，无法满足小微企业对金融服务的需求。

所以，现有的商业银行体系不可能从根本上解决小微企业的融资问题。

因为即便银行与中小企业信息是完全的，由于其高风险、高收益等特征，其融资需求不可能完全在银行体系内得到解决。

（雷伟、张晓峰，2003），而我国在银行系统之外的金融服务结构性欠缺、场外融资渠道缺失、民间资本难以进入银行体系等问题，使得小微企业的融资需求难以得到满足。

因此，缓解小微企业融资的瓶颈问题，不仅需要金融部门、企业自身及社会的共同努力，更为重要的是要突出政府的主导作用，把其纳入政府的“准公共产品”进行大力扶持。