中国股市：短期狂欢还是长期牛市？
中国股市牛市规律
中国股市牛市规律近年来，中国股市经历了多次牛市，吸引了众多投资者的关注和参与。
然而，股市的涨跌并非完全随机，而是受到一定的规律影响。
本文将探讨中国股市牛市的规律，并分析其背后的原因。
一、周期性规律中国股市牛市往往呈现出一定的周期性。
根据历史数据分析，大致可以将牛市的周期划分为四个阶段：起步阶段、高涨阶段、繁荣阶段和回调阶段。
起步阶段是市场从熊转牛的过程，股指开始逐步上涨；高涨阶段是股指快速上涨，投资者情绪高涨；繁荣阶段是股指达到高点并保持相对稳定；回调阶段是股指开始下跌，市场投资者开始逐步退出。
这一周期通常持续数月至数年不等。
二、宏观经济因素中国股市牛市的兴起与宏观经济因素密切相关。
一般来说，经济增长、政策利好、企业盈利等因素会推动股市走牛。
当经济增长放缓、政策不确定性增加时，股市往往会出现调整或下跌。
因此，投资者在选择投资标的时，需要密切关注宏观经济形势和政策变化，以做出正确的投资决策。
三、市场情绪因素市场情绪在股市走势中起着重要作用。
当市场情绪乐观、投资者信心高涨时，股市往往容易进入牛市。
相反，当市场情绪低迷、投资者恐慌时，股市则容易走熊。
投资者情绪的变化往往受到市场消息、政策变动、利空利好因素等影响。
因此，了解市场情绪对股市走势的影响，对投资者来说至关重要。
四、技术因素技术因素也是影响股市走势的重要因素之一。
技术分析通过研究股价走势、成交量等指标，以预测未来走势。
在牛市中，投资者通常会使用技术分析工具来辅助决策。
技术因素的运用可以提高投资者的交易准确性和效率，从而获得更好的投资回报。
五、政策因素中国股市牛市的兴起与政策因素密切相关。
政府的宏观调控政策、金融市场监管政策等都会对股市走势产生影响。
政策利好往往会推动股市上涨，而政策利空则会拖累股市下跌。
因此，投资者需要密切关注政策变化，及时调整投资策略。
六、风险控制在追求高回报的同时，投资者也要注意风险控制。
牛市中，股市波动较大，投资者应合理分散投资，控制投资风险。
中国股市牛市规律
中国股市牛市规律摘要：1.中国股市的牛市规律概述2.牛市的三个阶段3.中国股市历次牛市的概述4.牛市的操作策略5.结论正文：一、中国股市的牛市规律概述中国股市的牛市规律是指在中国股市中，股价在一定时间内持续上涨，市场参与者形成较为一致预期的市场现象。
牛市通常分为三个阶段：牛市初期、牛市中期和牛市末期。
在牛市初期，市场信心逐渐恢复，股价开始上涨；在牛市中期，市场情绪高涨，股价大幅上涨；在牛市末期，市场开始出现分化，股价开始波动。
二、牛市的三个阶段1.牛市初期：在这个阶段，市场信心逐渐恢复，投资者开始买入股票。
券商板块通常是牛市初期最先爆发的板块，因为券商是牛市的风向标，而且牛市来临后券商是最直接受益的板块。
2.牛市中期：在这个阶段，市场情绪高涨，股价大幅上涨。
各类板块开始轮番表现，投资者可以关注政策受益板块和行业龙头企业，以获取更高的收益。
3.牛市末期：在这个阶段，市场开始出现分化，股价开始波动。
投资者需要密切关注市场动态，及时调整投资策略，以避免风险。
三、中国股市历次牛市的概述中国股市经历了真正意义上的牛市大概有八轮：1.第一轮牛市：1990 年12 月19 日到1992 年5 月26 日，历时一年半，指数从96 点开始涨到1429 点，涨幅达到14.8 倍，然后开始跌到386 点，跌幅达到73%。
2.第二轮牛市：1992 年11 月17 日到1993 年2 月16 日，历时仅三四个月，指数从386 点涨到1558 点，涨幅达到303%。
3.第三轮牛市：1996 年1 月19 日至1997 年5 月12 日，历时一年半，指数从512 点涨到1510 点，涨幅达到195%。
4.第四轮牛市：1999 年5 月19 日至2001 年6 月14 日，历时两年，指数从1047 点涨到2245 点，涨幅达到114%。
5.第五轮牛市：2005 年6 月6 日至2007 年10 月16 日，历时两年半，指数从998 点涨到6124 点，涨幅达到513%。
中国历次大牛市大熊市起止时间和原因
中国历次大牛市大熊市起止时间和原因在中国的股市历史上，大牛市和大熊市如同潮水般起伏，影响着无数投资者的心态和财富。
回顾这些历史时刻，不仅能让我们了解市场的变化，也能反思其中的深意。
首先，我们来看几次重要的大牛市。
1990年代初，随着经济改革的深入，中国证券市场刚刚起步。
1992年，深圳证券市场正式开市，资本市场的活跃让很多人看到财富的希望。
特别是1996年到1997年间，股市迎来了第一次大牛市，主要得益于国家经济的快速增长以及的鼓励。
那段时间，股指从数百点飙升至几千点，市场气氛极其火热，很多普通人都争相入市，纷纷希望一夜暴富。
就连街边小摊也贴上了“炒股”的广告，大家一片欢腾。
接下来是2006年至2007年间的牛市，这是中国股市历史上又一个辉煌时刻。
随着经济持续向好、上市公司业绩增长，以及国际资金的流入，A股市场再度迎来盛宴。
上证指数从1000点一路攀升至6000多点，甚至有人称之为“千年一遇”的行情。
股民们在交易所里频繁进出，很多人开始借钱入市，甚至家里的存款都拿出来投资。
这个时期的牛市不仅是股市的狂欢，更是社会情绪的集体高涨，大家对未来充满了无限的幻想。
然而，市场的涨幅往往伴随着风险。
2008年，全球金融危机来袭，牛市戛然而止，接踵而来的是2008年的大熊市。
随着股指暴跌，很多投资者的信心瞬间崩塌，整个市场陷入恐慌。
这场危机不仅影响了股市，也对整个经济体产生了深远影响。
许多人在一夜之间失去了财富，生活的压力骤然加大。
人们开始反思，为什么在看似光鲜的牛市中，却埋藏着如此巨大的风险。
接下来，2015年的牛市和随之而来的熊市更是让人唏嘘。
那时，A股市场的涨幅令人瞩目，股指在短短几个月内翻了一番，很多人再次疯狂追逐股市的财富。
在这种热情中，国家的刺激和市场情绪的高涨形成了强大的合力，投资者的乐观情绪推动了股市的快速上涨。
然而，这场牛市同样没有持续太久，随后因市场的非理性行为和监管的缺失，股市迅速崩盘，许多投资者再次经历了巨大的损失。
历来牛市的规律
历来牛市的规律【原创版】目录1.历来牛市的规律概述2.牛市的三个阶段3.牛市的特征4.如何应对牛市正文【历来牛市的规律概述】在股市中，牛市是指股票价格普遍上涨的时期。
历来牛市的规律表明，牛市通常可以分为三个阶段，每个阶段都有其独特的特征。
了解这些规律和特征，有助于投资者在牛市中把握机会，获取更好的收益。
【牛市的三个阶段】1.第一阶段：底部盘整在牛市的第一阶段，股票价格经历了长时间的下跌，市场情绪低落。
此时，股票价格开始在底部盘整，成交量逐渐放大。
这个阶段的特点是市场波动较大，投资者信心不足。
2.第二阶段：上涨趋势确立在牛市的第二阶段，股票价格开始明显上涨，市场趋势逐渐明朗。
此时，各种利好消息开始传出，基本面因素逐渐得到改善。
这个阶段的特点是市场走势稳健，投资者信心逐渐恢复。
3.第三阶段：泡沫形成在牛市的第三阶段，股票价格上涨速度加快，市场泡沫逐渐形成。
此时，投资者情绪高涨，交易活跃。
这个阶段的特点是市场波动加剧，风险逐渐加大。
【牛市的特征】1.宏观经济基本面改善：牛市通常伴随着宏观经济的好转，如 GDP 增长加速、就业率上升等。
2.政策环境宽松：政府通常会在牛市中实施较为宽松的货币政策和财政政策，以刺激经济增长。
3.企业盈利增长：牛市中，上市公司的盈利水平通常呈现上升趋势，业绩改善成为股价上涨的支撑。
4.投资者情绪高涨：牛市中，投资者信心增强，交易活跃，市场人气旺盛。
【如何应对牛市】1.把握市场趋势：投资者需要关注市场走势，判断牛市所处的阶段，以便做出相应的投资决策。
2.分散投资：在牛市中，投资者可以适当分散投资，降低单一股票的风险。
3.关注基本面：投资者应关注企业的基本面，选择具有成长潜力和业绩支撑的股票。
4.控制风险：在牛市中，投资者需要时刻关注市场风险，合理设置止损点，避免大幅回调造成的损失。
通过以上分析，我们可以了解到历来牛市的规律及特征。
中国股市的周期性波动及影响因素分析
中国股市的周期性波动及影响因素分析随着中国市场经济的快速发展，股票市场的重要性也日益增加。
然而，股市的波动伴随着周期性变化，股市的投资风险因此也有所增加。
一、中国股市的周期性波动中国股市的周期性波动可以分为长期波动和短期波动两种。
长期波动主要是指宏观经济环境的影响。
例如，经济周期、政策环境、行业发展等因素引起的股市波动。
长期波动可以在数年乃至数十年的时间内产生影响。
例如，自1990年代以来，中国股市始终处于长期牛市的状态，但在2015年遭遇了巨大的调整。
而短期波动则是指市场情绪和投资者行为对股价的影响。
例如，新闻报道、市场预期、公告消息、短线投机等因素所引起的波动。
短期波动周期通常在几天到数周内。
二、中国股市波动的原因及影响因素1. 宏观经济宏观经济是影响中国股市长期波动的重要因素。
在宏观经济低迷的时期，股票市场也会持续下滑。
例如，2008年全球金融危机，中国股市也受到了巨大冲击。
而随着经济稳步发展，投资者的信心也会增强，股市也会呈现持续上涨的趋势。
2. 政策环境政策环境也是影响中国股市波动的重要因素。
例如，政府出台的财政、货币等政策，都会对股市产生影响。
政策的变化也会对市场产生影响，如银行股受到金融监管政策的影响，能源股受到政策调整的影响等。
3. 行业发展行业发展也是影响中国股市波动的因素之一。
市场上的不同行业都有其内在的波动规律性。
例如，农业股在种植、收割等节点会产生比较大的涨跌幅度；金融股受到业绩、政策等因素影响较大，也会带来明显波动。
4. 公司财报公司财报是影响股票价格的重要因素。
一家公司的好坏等因素，都会对股价产生影响。
如果公司财报不好，股票价格就有可能下跌。
5. 市场情绪市场情绪也是影响股市波动的一个重要因素。
例如，恐慌性抛售会导致市场下跌，而买入的热情高涨则会带动市场上涨。
三、中国股市的投资建议在对中国股市波动的原因和影响因素进行分析后，投资者可以采取以下投资建议：1. 制定合理的投资计划。
中国股市牛市规律
中国股市牛市规律【原创版】目录1.中国股市的历史牛市2.牛市的阶段和特点3.牛市的规律和启示4.下一轮牛市的预测正文中国股市牛市规律股市是经济发展的重要组成部分，而牛市则是股市中一个重要的阶段。
在中国股市的发展历程中，经历了多次牛市，这些牛市有什么规律和特点呢？一、中国股市的历史牛市自中国股市成立以来，经历了真正意义上的牛市大概有八轮。
其中，第一轮牛市从 1990 年 12 月 19 日到 1992 年 5 月 26 日，指数从96 点开始涨到 1429 点，涨幅达到 14.8 倍，然后开始跌到 386 点，跌幅达到 73%。
第二轮牛市从 1992 年 11 月 17 日到 1993 年 2 月16 日，从 386 点涨到 1558 点，涨幅 303%。
在这之后的几年里，又经历了多次牛市和熊市。
二、牛市的阶段和特点牛市通常可以分为两个阶段。
第一阶段是牛市初期，最先爆发的板块通常是券商板块。
因为券商是牛市的风向标，牛市来临后券商是最直接受益的板块，业绩方面会迎来拐点。
第二阶段是牛市中期，各类板块开始轮番上涨，市场的热情和信心逐渐高涨。
牛市的特点是股价普遍上涨，交易活跃，市场信心增强，投资者情绪高涨。
同时，政策面通常较为宽松，经济环境逐渐向好，企业盈利能力提高，这些都为牛市提供了支持。
三、牛市的规律和启示牛市的规律主要是市场在经历一段时间的调整后，政策面、经济面、市场面等多方面因素共振，推动股市走出低谷，迎来新一轮的上涨。
牛市的启示是，投资者在熊市时要保持信心，等待市场的反转，同时在牛市时要保持理性，不要盲目追涨，以免在市场调整时遭受损失。
四、下一轮牛市的预测根据历史规律，每当经济环境开始向好，政策面开始宽松，市场就会迎来新一轮的牛市。
考虑到我国当前经济形势和政策走向，有分析认为，下一轮牛市可能会在 2020 年左右到来。
历来牛市的规律
历来牛市的规律【最新版】目录1.牛市的定义和特征2.牛市的历史规律3.牛市的驱动因素4.牛市的风险和应对策略5.未来牛市的展望正文1.牛市的定义和特征牛市是指股票市场中，股价总体上呈现上涨趋势的一段时间。
在这个阶段，投资者对市场前景充满信心，购买意愿强烈，推动股价不断上涨。
牛市的特征包括市场成交量放大、投资者情绪乐观、新发行的股票容易受到追捧等。
2.牛市的历史规律从历史数据来看，牛市往往呈现出一定的周期性。
一般而言，牛市周期包括上涨阶段、调整阶段和下跌阶段。
在上涨阶段，股价持续上涨，市场信心高涨；在调整阶段，股价出现波动，市场信心有所动摇；在下跌阶段，股价持续下跌，市场信心崩溃。
此外，牛市的持续时间和幅度也具有一定的规律性。
3.牛市的驱动因素牛市的产生通常受到多种因素的共同作用，包括宏观经济环境、政策因素、市场供需关系等。
宏观经济环境的改善，如经济增长、通货膨胀温和等，有利于牛市的形成。
政策因素，如宽松的货币政策、财政政策等，也可能刺激牛市的产生。
市场供需关系方面，投资者的购买力、市场资金的充裕程度等都会影响牛市的发展。
4.牛市的风险和应对策略尽管牛市总体上呈现上涨趋势，但投资者仍然需要关注其中的风险，并采取相应的应对策略。
首先，市场波动风险是牛市中不可避免的。
投资者应该做好风险管理，合理配置资产，避免过度投资。
其次，牛市后期可能出现泡沫，投资者需要保持清醒，避免在市场高位追涨。
最后，投资者应该关注个股风险，避免投资业绩不佳的股票。
5.未来牛市的展望从目前的宏观经济环境和政策因素来看，未来我国股票市场有望迎来新一轮的牛市。
2015年牛市总结
2015年牛市总结2015年，是中国股市的一年。
它被普遍称为“牛市”年，因为股票市场经历了长期的上涨。
这一年有很多特点和亮点，本文将对2015年牛市进行总结和回顾，探究其中的原因和经验教训。
1. 第一段：牛市开始2015年初，中国股市进入了一波上涨周期。
这是一个短暂的熊市之后的反弹。
很多投资者看到了这个机会，纷纷加入到了股市中。
股指不断攀升，创下历史新高。
因此，2015年被认为是牛市的开始。
2. 第二段：政策因素和出现的问题在这波牛市的背后，有几个重要的政策因素起到了推动作用。
首先，政府出台了一系列鼓励投资的政策，吸引了大量的资金涌入股市。
其次，人民币的汇率贬值催生了一批境外资金进入中国市场。
然而，随着市场的火爆，也出现了许多问题。
股灾开始暴露出监管不力、市场波动过大、违规交易等一系列问题。
3. 第三段：牛市的好处尽管2015年牛市有着一些问题，但也带来了一些好处。
首先，牛市激活了市场活力，促进了经济的发展。
其次，牛市增加了投资者的财富，对经济的消费需求产生了积极的影响。
另外，牛市推动了中国资本市场的国际化进程，吸引了更多的境外投资者。
4. 第四段：牛市带来的教训和反思尽管中国股市在2015年经历了一轮疯狂的牛市，但也付出了沉重的代价。
这一年暴露出了监管不力、市场乱象丛生等问题。
而许多投资者也因此遭受了巨大的损失。
因此，我们需要反思并从中吸取教训，加强监管，建立更加完善的市场机制。
5. 第五段：未来的展望面对2015年牛市的总结，我们不能只看到其中的问题和教训，更应该看到牛市所带来的机遇和发展空间。
未来的中国股市需要更加健康和稳定地发展。
监管部门需要加强对市场的监管力度和监管水平，避免违规交易和内幕交易的发生。
投资者也应该增强风险意识，理性投资，避免盲目跟风。
总之，2015年是中国股市的牛市之年。
牛市的崛起带来了机遇和挑战，我们需要总结经验教训，不断改革和创新，实现中国股市的健康发展。
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中国股市：短期狂欢还是长期牛市？股市狂欢背后的推手《21世纪》：今年中国经济增速不断下滑，多地楼市也是量价齐跌，11月以来，股市却屡创新高，您认为股市暴涨的宏观背景是什么？支撑这一轮快速上涨的原因是什么？林采宜：股市的上涨或繁荣，与以下因素有关。
第一，从中长期来看，最根本的是上市公司的盈利能力。
考察沪深两市共2000多家上市公司的盈利数据，今年第一季度和第二季度盈利见底的公司数量达到了70%，即大部分公司的销售利润率在今年一季度、二季度见底，三季度已经出现了回升，这是股市上涨的基础之一，因为上市公司业绩是最根本的条件。
为什么整体经济增速在下滑，企业的盈利能力却回升，实际上是经济转型期产能出清的效应。
由于过去PPI的下滑以及企业利润下滑，都与产能过剩有关。
当制造业产能过剩时，解决方案是一部分企业退出市场，这就体现为经济学上的“产能出清”。
实际上，将导致供给减少，存活下来的企业利润和经营环境会得到一定的改善，产能过剩程度也会下降，在总量上体现为增速下降。
观察日本、韩国等其他转型国家的数据，也有类似的情况，当企业盈利见底时，股市也会见底。
因此，今年国内上市公司盈利已经见底，所以股市开始上涨。
第二，推动股市上涨的直接因素是资金链。
资金链通常与货币政策相关，今年四季度以来，整个市场无风险利率中枢在下移，无风险利率的整体水平在下降。
这可以从余额宝等货币基金、理财产品收益率下降中看出，也可以从央行的回购利率以及同业间的拆放利率看出。
尤其是两周前央行的降息，向市场传递了非常明确的预期，即中国的利率已经见顶，市场大都预计未来会进入降息通道，无论央行是否会持续降息，目前市场都在预测整体资金链会更加宽松。
同时，理财产品收益率在下降。
过去十年中国M2从10几万亿涨到100多万亿，发行的货币大部分都进入了房市，催生了房地产价格拼命上涨。
过去两年，大量资金流入了理财产品，目前在银行、保险、信托、券商、基金和互联网理财中囤积了约40万亿资金，其中部分资金，尤其是货币市场基金由于收益率下降，流出理财产品，进入了股市。
所以，此轮股市上涨的增量资金主要来自于场外，而场外资金主要来自于理财。
伴随着无风险利率的下降，以银行业为例，上市银行平均资产回报率约为16-18%，而货币市场基金收益率已经从去年高点的6-7%降到4%，在此情况下，部分风险偏好较高的资金退出，进入股市，在股市中主要购买市盈率低的股票，因为市盈率如果低于10倍，理论上其资产回报率将大于10%，这是此轮大盘股暴涨的一个重要的资金力量。
第三，此轮股市大涨与现有的融资融券交易机制有关。
券商从去年开展融资融券以来，通过信用交易机制，可以把现有的股票作为抵押，向券商进行融资交易，今年一、二季度融资业务部门每天开盘后就出现爆满的局面，用尽全部融资额度。
融资制度提供了杠杆效应，放大了做多的力量，这是推动股市上涨的交易制度的力量。
第四，我认为目前由于股指期货，国内市场有做多和做空两个方向，很多在股指期货做多的机构和个人，通过杠杆放大了做多的预期，在股市拼命拉升指数股，因为大盘股都是指数股，把指数拉上去以后，在两个市场都可以获利。
所以，融资融券和股指期货都通过杠杆效应放大了股市目前做多的能量，一定程度上导致了目前指数股、大盘股的放量上涨。
第五，预期。
现在“资金牛”已经变成了“预期牛”，“预期牛”又会量化“资金牛”。
长期来看，我认为无风险利率下行和企业盈利提升是支撑因素，也是催化剂。
这一轮股市涨势如此快速主要是“资金牛”和“预期牛”在发挥作用，而不是“改革牛”或企业的“盈利牛”。
刘纪鹏：可以看到，2014年中国资本市场整体处于徘徊和探索中，尽管最近行情突然向好，但是市场对快速上涨背后的成因，也就是中国经济是否完成了转型还不明确。
此外，无论注册制，还是证监会探索自身的“监审分离”都尚未完成，整体行情尚不明确，所以我对这一轮行情还不敢下定结论。
2014年是尚未走出制度性变革监管大门的一年，所以仅仅靠宏观政策的变化，监管部门也不应该沉浸于这一轮快速上涨的行情中，认为大功告成了。
当前的“三期叠加”，以及金融风险爆发期、政治社会变革的敏感期，都需要股市来化解。
在这种背景下，我们不需要一次性的政策调整，因为这不能化解货币市场的利率问题，需要的是降息降准。
当良好的外部环境构造好之后，市场需要内部制度性变化，证监会需要变革，如果这些变革没有跟上，很难断定大牛市来了。
2014年市场的确出现了一些结构调整，包括新三板中发生了很多双重上市、资本套财、并购重组等现象。
同时对于中小板的小盘股，证监会也在抓紧组织专家探讨如何退市，防范所谓“乌鸡变凤凰”，“借尸还魂”等买壳行为，这两种现象都是在并购的名义下买壳。
据我判断，对于三板市场，到上周为止，共1385家挂牌企业，尽管交易不活跃，但的确是今后资本市场打破垄断的一个新生力量。
所以很多上市公司进入持股、分拆，安排自己的子公司进入。
我非常提倡这个概念，未来也会受到投资者的青睐。
通过母公司、子公司分别上市可以实现双重套利，子公司通过产品经营利润带来股价成倍上涨，传递到母公司，对母公司上市公司的股价产生二次放大效应。
这的确是资本市场运作的一种技巧，有利于吸引投资者关注。
此外，在结构调整上，通过并购重组完成辅助退市来保护投资者，进行结构调整也是必要的。
所以，2014年股价上涨缓慢，企业苦练内功，为牛市到来准备题材埋下伏笔，通过并购买壳有积极的意义。
但是，对于创业板这些年在资本市场中的暴富，一方面在带动了财富效应，另一方面，在上市制度中，早期在二级市场跌破发行价，没有产生财富效应，缺少公平正义，这一方面体现得尤为淋漓尽致。
无论私募还是公募基金，压力都非常大，因为难以炒作大盘蓝筹股，所以聚集于小盘股，保持市值。
暴涨暴跌下的风险《21世纪》：近期，因为股市大涨，很多机构和散户纷纷通过融资融券业务等加杠杆操作，您如何看待股市快速上涨当中的风险？林采宜：通过加杠杆操作这是国际惯例，实际上应该是对冲风险，而不是取消融资融券。
应该放大融券，加强做空机制，在产品创新方面力度要增加。
不应该对市场过多限制，那样会缺乏活力。
任何市场不能完全没有泡沫，完全没有泡沫的市场就像没有泡沫的啤酒一样，就不好喝了。
要如何避免严重后果，应该增加双方力量的操作手段。
比如现在股市中做多的能量很强，但是没有做空的手段。
现在能够融券的品种非常有限，进行已经炒到很高价位的股票，想把券融过来，再抛空很难，操作上风险非常大，难度也很大，而且融券的品种非常有限。
市场总是由空方和多方组成，现在多方力量可以通过杠杆放大能量，空方力量除了把股票卖了以外，没有能量去放大他自己做空的能量，这就造成多空双方市场操作能量的不对等。
这个不对等与制度设计有关系，因为成熟的市场肯定是双边市场，双边市场就是多方有诸多手段来放大能量，空方也有足够手段来放大能量，进行多空对搏。
多空对搏有一个好处，能够强化整个市场的价格发现机制，而现在就等于多方拿着斧子上场，空方是赤手空拳。
如果双方的力量能够均衡，市场价格发现机制就会更为成熟。
当然市场会波动，但是波动后走向均衡的几率会更加。
所以市场的发展不是把现在融资融券关掉，而是要发展更多的做空机制。
其他绝大部分国家都有双边交易，比如香港市场有期权、个股期权、个股期货，但是国内市场没有这些产品，我们现在做空产品严重不足，所以每次中国股市一上涨就是疯涨，因为多空双方的能量和工具完全不对称。
以前是单边市场，现在是准单边市场，这是由不成熟的交易制度设计所导致的。
《21世纪》：近期股市经历了暴涨之后，随后又经历了暴跌，引发市场动荡。
您认为这是否是正常回调？林采宜：这是市场正常的回吐。
因为大量获利后，券商等板块已经上涨100%以上。
现在市场预期监管会收紧，因为证监会有几百家企业在排队IPO，只要IPO开闸，股市的供求关系马上就会改变。
此外，A股从2100点启动到现在，股指涨幅已经超过30%，没有出现过明显的回调，所以从理论来说回调是非常正常的，也是非常需要的。
另外，市场目前预期监管当局会出台措施，包括证监会已经明确了新股发行注册制，注册制真正出台可能尚需时日，但目前已经过会以及在整理过程中的企业达到几百家，随时都可以放入市场，适当浇灭过热的股市，这也是一种正常的手段。
这一轮上涨行情中，大盘股都在上涨，券商涨得比较多，因为每一轮牛市中券商的业绩都会翻倍，如果市盈率不变，股价也应该可以翻几倍，所以券商股上涨算是业绩推动。
沪港通与A股：冰火两重天？《21世纪》：沪港通开通近一个月，投资者热情远低于预期，但是A股成交量却异常火爆，您怎么看待A股和沪港通的冰火两重天？林采宜：沪港通相当于“国际板”的预热，投资者热情不高有几方面的因素。
第一，A股估值并不比港股高。
作为A股国内投资者，目前面临如此强的牛市效应，因此对港股不感兴趣，而且几乎不了解海外市场的情况和操作规则，两个市场性质完全不同。
同时，国内市场较大且估值较低，所以总体上进入沪港通的资金相当小。
第二，对于沪股通，以前QFII和RQFII这条路始终是敞开的，但特别是跨境投资，主要以机构投资为主，很少有个人投资。
所以沪股通开通后，实际上对海外资金吸引力不是特别大，因为过去也有投资路径，只是沪股通的交易成本更低，资金进出自由度更高而已。
所以相比之下，沪股通和港股通，尤其是港股通存在很多限制，只有20%左右股票对国内投资者开放，因此，这种新的跨境投资模式目前没有引起市场的兴奋点是很重要的原因。
此外，沪市和香港市场交易规则、监管模式不同，双方对彼此市场中股票信息的获取能力也不同，这也是跨境投资的顾忌因素，所以，沪港通本身对于市场带来增量交易意义不大。
沪港通真正的意义在于制度。
因为开放了交易机会，使两地投资产生了交叉，能倒逼上海交易所在交易制度上与香港交易所接轨。
因为同样的股票，如果在不同市场的规则不同，投资者面对的风险是不同的。
由于形成了互通机制，未来如果取消了上限和股票范围，相当于打通了两个交易所的资金池，两个交易所将在产品、交易规则、监管方面存在全面的竞争。
竞争会倒逼上海交易所在游戏规则、收费制度、定价效率等方面追上香港交易所，与港交所接轨。
沪港通开放后会有更多的国际投资者通过这个渠道来参与A股市场投资，实际上对A股市场的监管也提出了挑战，以后跨境投资者的纠纷将比以前增多。
这对于A股监管规则也会提出挑战，促进A股监管规则与国际接轨。
还原“卖房买股”本来面目《21世纪》：林老师，您之前提出一个“卖房买股”的观点，在市场上引起了很大反响。
随后证监会新闻发言人在12月5日的表态中提到“中小投资者要理性投资，尊重市场、敬畏市场，不要被市场卖房炒股、借钱炒股的言论所误导，不要盲目跟风炒作”等。
您能否对此做一些回应？林采宜：新闻媒体报道中提及我所说的“卖房买股”，起因是今年11月26日我在公司的机构策略投资大会上的发言《经济转型周期中的大类资产配置思维》。