第十九章 货币均衡
货币供求均衡
货币供求均衡货币均衡：又称货币供求均衡，是指货币供给与货币需求的一种对比关系，是从供求的总体上研究货币运行状态变动的规律。
一般而言，货币供求相等，就称之为均衡；货币供求不相等，则谓之失衡。
社会总需求：通常是指在一定时期内，一国的社会各方面实际占用或使用的全部产品之和。
社会总需求也就是一定时期社会的全部购买支出。
社会总供给：通常是指在一定时期内，一国生产部门按一定价格提供给市场的全部产品和劳务的价值之和，以及在市场上出售的其他金融资产总量。
社会总供给也就是一定时期内社会的全部收入或总收入。
供应型调节：一种货币失衡的调节对策，是指在货币供给量大于货币需要量时，从压缩货币供给量入手，使之适应货币需要量。
需求型调节：一种货币失衡的调节对策，是指在货币供给量大于货币需求量时，从增加货币需要量入手，使之适应既定的货币供给量。
混合型调节：一种货币失衡的调节对策，是指面对货币供给量大于货币需要量的失衡局面，不是单纯地压缩货币供给量，也不是单纯地增大货币需要量，而是双管齐下，既搞供应型调节，也搞需求型调节，以尽快收到货币均衡而又不会给经济带来太大波动之效。
国际收支：狭义的国际收支是指一国在一定时期内与其他国家和地区经济交往所发生的货币收支总和。
广义的国际收支是指一国在一定时期内与其他国家和地区之间全部经济交易的货币价值的记录。
经常项目：经常项目是国际收支平衡表中最基本、最重要的项目，是“由一个经济实体向另一个经济实体提供的实际资源的记载项目”。
经常项目通常分为商品、服务、收益和转移四项。
资本项目：资本与金融项目的一种，资本与金融项目是记录一国与他国之间资本流出和流入的帐户，它“反映一个经济体的国外金融资产和负债的所有权变化或其他所有交易” (IMF)。
资本项目包括资本转移和非生产、非金融资产的收买或放弃。
国际储备：又称官方储备，是指“可供某一经济体的中央当局用来满足国际收支需要的资产”（IMF），即一国货币当局持有的可随时用于稳定汇率、弥补国际收支逆差和偿付外债的对外资产，主要包括货币黄金、外汇、在IMF的储备头寸和特别提款权。
货币均衡名词解释
货币均衡名词解释
货币均衡是指一国一定时期内，货币供给与货币需求基本相适应的货币流通状态。
货币均衡是一个由均衡到失衡，再调整恢复到均衡的动态调整过程。
货币均衡是货币供应量与国民经济正常发展所必需的货币量间保持基本平衡，公式表示为Ms=Md。
金融指货币的发行、流通和回笼，贷款的发放和收回，存款的存入和提取，汇兑的往来等经济活动。
金融的本质是价值流通。
金融产品的种类有很多，其中主要包括银行、证券、保险、信托等。
金融所涉及的学术领域很广，其中主要包括：会计、财务、投资学、银行学、证券学、保险学、信托学等等。
金融期货是期货交易的一种。
期货交易是指交易双方在集中的交易市场以公开竞价的方式所进行的标准化期货合约的交易。
而期货合约是期货交易的买卖对象或标的物，是由期货交易所统一制定的，规定了某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。
金融期货合约的基础工具是各种金融工具（或金融变量），如外汇、债券、股票、价格指数等。
换言之，金融期货是以金融工具（或金融变量）为基础工具的期货交易。
货币均衡(新)
在总供给给定时，市场供求失衡的直接后果： 在典型的市场经济中是物价水平的变动；
⑴只要经济体系中存在着现实可用做扩大再生产的 资源，且其数量又比较充分，在一定时期内增加货币供给 能够提高实际产出水平而不会推动价格总水平的上涨； ⑵待潜在的资源利用持续一段时间而且货币供给仍继 续增加后，经济中可能出现实际产出水平同价格水平都在 提高的现象； ⑶当潜在资源已被充分利用但货币供给仍在继续扩张， 经济体系中会产生价格总水平上涨但实际产出水平不变的 情况。
货币供求均衡的判定
商品生产和流转过程中不存在由于货币
量过少而造成的资源闲置 不存在着由于货币过多造成的物价持续 明显上涨
货币均衡的实现条件
健全的利率机制
调节利率是实现货币均衡的基本手段 国民收入等于国民支出，国民收入没有 超额分配现象
影响货币均衡实现的主要因素
中央银行的调控手段。金融调控手段的多寡及 有效性，是影响货币均衡实现的重要因素 国家财政收支状况。通过财政政策对社会总供 求的调节来影响货币均衡，是一条重要的途径。 生产部门结构的合理性。生产部门比例严重失 调必然引起商品供求结构的不合理，最终会引 起货币供求失衡 国际收支是否均衡。只有保持国际收支的基本 平衡才能避免因国际收支失衡给国内市场带来 的较强冲击
A和B两个 拐点分别代表 由货币供给增 加形成的产出 率和物价上涨 率不同组合阶 段的界限。
1. 当市场总需求大于总供给时，通过压缩货币供给，从而减 少总需求，以求回复均衡，是国内外常见的政策主张和实 践。然而，其间有种种复杂问题。 2. 在经济周期过程中，并不存在一种力量可以使经济进程在 碰壁之前约束其停止需求的过度扩张。同样，危机后的萧 条阶段，往往伴随着加剧萧条的紧缩过程。
什么是货币均衡货币均衡的条件
什么是货币均衡货币均衡的条件 货币均衡即货币供求均衡，是指在⼀定时期经济运⾏中的货币需求与货币供给在动态上保持⼀致的状态。
那么你对货币均衡了解多少呢?以下是由店铺整理关于什么是货币均衡的内容，希望⼤家喜欢! 货币均衡的概念理解 1)货币均衡是货币供求作⽤的⼀种状态，使货币供给与货币需求的⼤体⼀致，⽽⾮货币供给与货币需求在价值上的完全相等。
2)货币均衡是⼀个动态过程，在短期内货币供求可能不⼀致，但在长期内是⼤体⼀致的。
3)货币均衡不是货币供给量和实际货币需求量⼀致，⽽是货币供给量与适度货币需要量基本⼀致。
货币均衡的标志 货币均衡的标志体现在以下⼏个⽅⾯： 1)商品市场物价稳定。
2)商品供求平衡。
社会上既没有商品供给过多引起的积压，也没有商品供给不知道引起的短缺。
3)⾦融市场资⾦供求平衡，形成均衡利率。
社会有限资源得到合理配置，货币购买⼒既⾮过多，也⾮不⾜。
货币均衡的条件 市场经济条件下货币均衡的实现有赖于三个条件，即健全的利率机制、发达的⾦融市场以及有效的中央银⾏调控机制。
在完全市场经济条件下，货币均衡最主要的实现机制是利率机制。
除利率机制之外，还有：①中央银⾏的调控⼿段;②国家财政收⽀状况;③⽣产部门结构是否合理;④国际收⽀是否基本平衡等四个因素。
(3)在市场经济条件下，利率不仅是货币供求是否均衡的重要信号，⽽且对货币供求具有明显的调节功能。
因此，货币均衡便可以通过利率机制的作⽤⽽实现。
就货币供给⽽⾔，当市场利率升⾼时，⼀⽅⾯社会公众因持币机会成本加⼤⽽减少现⾦提取，这样就使现⾦⽐率缩⼩，货币乘数加⼤，货币供给增加;另⼀⽅⾯，银⾏因贷款收益增加⽽减少超额准备来扩⼤贷款规模，这样就使超额准备⾦率下降，货币乘数变⼤，货币供给增加。
所以，利率与货币供给量之间存在着同⽅向变动关系。
就货币需求来说，当市场利率升⾼时，⼈们的持币机会成本加⼤，必然导致⼈们对⾦融⽣息资产需求的增加和对货币需求的减少。
货币银行学第十九章 货币均衡
▲认识并理解货币失衡内容及表现形式。 ▲理解通货膨胀与通货紧缩的含义及测 定指标。 ▲了解通货膨胀与通货紧缩发生的原因 及其对经济的影响。 ▲理解治理通货膨胀与通货紧缩的主要 措施。
（三）本章的重点和难点问题： 1．货币均衡的实现机制及影响均
● 需求拉上的通货膨胀 ▲需求拉上，通常是指经济运行
中总需求过度增加，超过了既定价格水 平下商品和劳务等方面的供给，从而引 起货币贬值、物价总水平上涨。
▲我国引起需求拉上通货膨胀的 具体因素有四个：
★财政赤字 ☆财政赤字靠向中央银行透支和 借贷，会迫使中央银行增加货币供应。
☆靠发行国债会扩大企业向银行的 贷款或减少银行存款，会增加中央银 行对商业银行的再贷款，最终还会迫 使中央银行增发货币，扩大货币供应 量。
▲工资增长往往要落后于物价上涨， 从而刺激私人投资的积极性。
● 促退论 ▲通货膨胀会降低借款成本，从而诱发
过度的资金需求，迫使金融机构加强信贷配额 管理，从而削弱金融体系的运营效率，
▲增加生产性投资的风险和经营成本， 从而迫使资金流向生产部门的比重下降，流向 非生产性部门的比重增加，
▲扰乱相对价格体系，使价格信号失真， 引导失误，资源配套失调，阻碍经济增长；
国民生产总值平减指数：是反映不同时 期批发市场上多种商品价格平均变动程 度的经济指标。它是包括生产资料和消 费品在内的全部商品批发价格，但劳务 价格不包括在内。 通货紧缩：是指由于货币供给不足而引 起货币升值、物价普遍、持续下跌的货 币现象。它描述的是与通货膨胀完全相 反的货币经济现象。
（二）本章应该了解和掌握的主要内容：
▲体制因素 如企业制度不完善，不
经济学货币均衡
的货币均衡
i
i1 i2
M
3
M
1 2
L
M
二、货币市场的均衡仅是局部均衡
1、以上分析是假定收入（Y）是不变，若收入 发生变化，在货币供给不变时，利率发生变化。 这也即意味着，货币市场的均衡是不稳定的， 会随着Y的变化而变化。只有Y是均衡国民收 入时，货币市场的均衡才是稳定的，才是真正 的均衡，即一般均衡。
2、IS曲线：商品市场均衡是Y与i的组合。
此处强调的是利率对产出的影响
3、IS曲线的左右区域的含义？IS曲线的平移？IS曲 线平陡的决定？
IS曲线： 特性与 非均衡区
i
B
A
IS Y
i
IS曲线的移动： 自发性支出增加
IS IS
Y
五、商品市场与货币市场的同时均衡
当商品市场与货币市场同时达到均衡时，产生 了均衡国民收入Y和均衡利率r，实现了瓦尔拉 斯一般均衡。在图形上表示为IS曲线与LM曲线 的交点，称之为IS — LM模型。
产品市场和货币市场
的一般均衡
i
A
C i*
B
Y*
LM
IS Y
社会总供求均衡
一、IS — LM模型的假定条件
经济危机（供给无限）、物价不变
二、总需求曲线（AD曲线）
IS — LM模型描述的实际上是总需求，当 物价可变时，总需求与物价之间的关系是AD 曲线。
三、总供给曲线（AS曲线）
总供给曲线描述的是物价水平与总产出之 间的关系。其存在三个区间：凯恩斯区间—— 资源没有充分利用、半通涨区间——资源相对 充分利用、古典区间——资源已经充分利用。 AS曲线是在假定名义工资刚性、工人存在货 币幻觉的条件下得出的。
货币均衡与货币政策
物价稳定
通过观察物价水平的变化，评估货币 政策对通货膨胀的抑制效果。
就业率
通过分析货币政策对就业市场的影响， 评估货币政策对经济稳定的作用。
国际收支平衡
通过分析货币政策对国际收支的影响， 评估货币政策对外部经济的效应。
货币政策效果的实证分析
时间序列分析
事件研究法
利用时间序列数据，通过回归分析和计量 经济学模型检验货币政策对经济变量的影 响。
货币政策透明度提高
为了增强市场对货币政策的信任和预期，央行会 更加透明地披露货币政策决策和操作信息。
3
货币政策与其他政策协调
货币政策需要与其他政策（如财政政策、产业政 策等）更好地协调配合，以实现经济稳定和增长 目标。
货币政策面临的挑战
金融市场波动
金融市场的波动对货币政策实施效果产生影响，央行需要更加灵 活地应对市场变化。
货币政策的干预
货币政策当局可以通过调整利率、存 款准备金率等货币政策工具，影响货 币供应量和需求量，从而实现货币均 衡。
02
货币政策工具
货币政策工具的种类
法定准备金率
调整银行必须存放于中央银行的存款比例， 影响银行的贷款能力。
贴现率
调节银行向中央银行借款的利率，影响市场 利率。
公开市场操作
通过买卖政府债券，调节市场上的货币供应 量。
货币均衡与货币政策
目录
• 货币均衡理论 • 货币政策工具 • 货币政策目标 • 货币政策效果评估 • 货币政策的未来发展
01
货币均衡理论
货币均衡的定义
货币均衡是指货币供应量与经济增长、物价水平等经济变量 之间保持一种相对稳定的状态，这种状态下的货币供应量能 够满足经济发展的需求，同时不会引发通货膨胀或通货紧缩 。
货币均衡与市场均衡的关系
货币均衡与市场均衡的关系货币均衡和市场均衡是经济学中两个重要的概念。
货币均衡指的是货币供应量和货币需求量之间的平衡状态，而市场均衡是指市场上的供求关系达到平衡的状态。
这两个概念在经济活动中相互影响，相辅相成。
货币均衡是市场均衡的基础。
在市场经济中，货币作为一种交换媒介和支付手段，起到了促进商品流通和价值计量的作用。
货币供应量和货币需求量的平衡是货币能够正常发挥作用的前提。
当货币供应量过多时，货币的购买力会下降，导致物价上涨，市场失去均衡；而当货币供应量不足时，人们的购买力受限，市场也无法达到均衡状态。
因此，货币均衡是市场均衡的基础条件。
市场均衡对货币均衡的影响也是不可忽视的。
市场均衡是指市场上的供给量和需求量达到平衡状态，此时价格会达到一种稳定的水平，市场资源得到了最优配置。
而货币的供需关系也会受到市场均衡的影响。
当市场供给量大于需求量时，商品价格会下降，货币的购买力会提高，从而引起货币需求量的增加；相反，当市场需求量大于供给量时，商品价格会上涨，货币的购买力会下降，从而引起货币需求量的减少。
可以说，市场均衡的变动会对货币供需关系产生直接的影响，进而影响货币均衡的状态。
货币均衡和市场均衡之间还存在着一种相互促进的关系。
货币均衡的实现可以通过市场机制来实现。
当市场供需关系失衡时，价格会发生调整，从而引起货币需求量和供给量的变化，进而推动货币均衡的调整。
同样地，货币供求关系的变动也会通过价格的调整来影响市场均衡。
例如，当货币供应量增加时，货币的购买力下降，商品价格上涨，从而影响市场的供需关系。
因此，货币均衡和市场均衡之间存在着一种相互促进的关系，相互影响，维持着经济体系的稳定运行。
货币均衡与市场均衡是紧密相关的概念，相互影响，相辅相成。
货币均衡是市场均衡的基础条件，市场均衡对货币均衡的实现和调整起到重要作用。
只有在货币供需平衡的基础上，市场才能实现供求平衡，资源得到最优配置，经济体系才能稳定运行。
因此，对于经济学家和决策者来说，理解货币均衡与市场均衡之间的关系，把握好两者之间的平衡状态，对于制定合理的货币政策和市场调控具有重要意义。
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（一）通货紧缩的定义与测量 1、概念： ——通货紧缩是指由于货币供给不足而引起货币 升值，物价普遍持续下跌的货币现象。 （1）一种货币现象 （2）多数情况下直接表现为物价和货币供应 量的同时下降，但也有特殊情况，不必然表现 为货币供应量的显著减少； （3）通货紧缩发生，往往伴随着经济活动的 萎缩和衰退。
堂上练习：
《金融学》学生手册P196
（二）单项选择
1、 2 、 4、 7
（三）多项选择
2、 3 、 4、 8
（四）判断正误并改错
3、 5 、 8、 9
-5
10
15
20
25
30
居民消费物价指数
（三）通货膨胀成因P368
1、直接原因——货币供应过多 2、深层原因： （1）需求拉上的通货膨胀（前提：总供给给定） （2）成本推动的通货膨胀（前提：总需求给定） ① 工资推动（工资—价格螺旋） ——产生于工会压力和不完全竞争的劳动力市场 ② 利润推动 ——产生于不完全竞争的市场 （3）结构型通货膨胀 （4）其他：供给不足；预期不当；体制因素。
（二）货币均衡与社会总供求均衡之 间的关系P362 市场供求 S D
货币供求
Md
Ms
货币均衡的两个标志：商品市场的 物价稳定和金融市场的利率稳定。
（二）货币均衡与社会总供求均衡之 间的关系
1、货币均衡的实现条件： （1）要有健全的利率机制；
（2）要有发达的金融市场，尤其是活跃的 货币市场。
第十九章 货币均衡P361
本章学习重点： 一、货币供求均衡及其影响因素 二、通货膨胀及其成因分析和治理 三、通货紧缩的危害与治理
一、货币供求均衡及其影响因素P361
（一）货币均衡原理：
1、定义：
货币均衡：货币供给和货币需求基本相适 应的货币流通状态。是一个动态的概念。
即：M s = M d
2、衡量通货紧缩的主要指标
除了用消费物价指数、批发物价指数、 国内生产总值平减指数和居民生活费用指数 等，还有两个重要指标：（1）经济增长率； （2）失业率
（二）通货紧缩的成因
1、有效需求不足；
2、供给能力相对过剩；
3、结构问题；
4、金融体系效率下降。
（三）通货紧缩的危害
1、经济增长率下降，失业率增加； 2、破坏信用关系；
考点——多选题：
1、下列关于货币均衡描述正确的是 （ ）。
A、货币均衡具有相对性 B、货币均衡是动态性概念 C、货币均衡的实现主要依靠利率机制 D、它是社会总供求均衡的反映 E、是货币供给量与货币需求量完全相等 参考答案： ABCD
二、通货膨胀P365
（一）通货膨胀的概念 ——通货膨胀是指由于货币供给过多而引起的 货币贬值、物价普遍上涨的货币现象。 描述：1、是纸币通流下特有的现象；
2、批发物价指数
3、国内生产总值平减指数
优点：在于能度量各种商品价格变动对价格总 水平的影响。 4、隐形通货膨胀的测定：结余购买力、货币 流通速度变动率、市场官价与黑市价格的差异、 价格补贴状况、市场供求状况。
0
5
19 87 19 88 19 89 19 90 19 91 19 92 19 93 19 94 19 95 19 96 19 97 19 98 19 99 20 00 20 01 20 0 20 2 03 .3 20 03 .5
考点——多选题：
2、关于通货膨胀，下列描述正确的是 （ ）。
Ａ、纸币流通条件下的货币现象 Ｂ、货币供给量超过了货币需求量 Ｃ、物价普遍上涨 Ｄ、货币贬值 Ｅ、生产过剩 参考答案： ABCD
（二）通货膨胀的测定及指标体系P366
1、居民消费价格指数（CPI）（最主要）
（四）通货膨胀对经济的影响P371
1、促进论——正的产出效应 （1）提高货币供给增长率； （2）国民收入的再分配； （3）刺激企业投资。 2、促退论 （1）降低借款成本诱发资金过度需求； （2）增加生产性投资的风险和经营成本； （3）市场价格机制将遭到破坏； （4）人们会增加现期消费，减少储蓄不利 于增加投资。 3、中性论——公众存款合理预期
2、是物价总水平持续的上升；
3、是货币流通量超过货币必要量，而 产生的货币贬值现象。 ——通货膨胀与物价和纸币流通的关系如何？
关系：
1、通货膨胀与纸币流通
判断：纸币流通是产生通胀的前提条件和特有 现象，但不能因此推断纸币流通必然产生通胀。 2、通货膨胀与物价
判断：通胀要通过物价上涨表现出来，但不是 所有的物价上涨都是通胀。 3、通货膨胀的表现形式 ——公开型和隐蔽型。
2、货币均衡的实现机制： 利率决定的货币均衡机制图 Md’ Ms 利 Ms’ Md 率
i0
i1 E0 • • E1
0
GDP0
Mo
M1
货币量 （M）
（三）影响货币均衡实现的因素分析
1、中央银行的市场干预和有效调控；
2、国家财政收支要保持基本平衡；
3、生产部门结构要基本合理；
4、国际收支必须保持平衡。
ห้องสมุดไป่ตู้
（五）通货膨胀的治理P372
1、控制货币供应量；
2、调节和控制社会总需求：
（1）财政政策：坚持收支平衡，不搞赤字 财政； （2）货币政策：紧缩信贷，控制货币投放、 减少货币供应量。
3、增加商品的有效供给，调整经济结构
4、其他政策：限价，减税、指数化
三、通货紧缩P373
3、影响社会消费和投资；
4、加重银行不良资产。 1、扩大有效需求； 2、调整和改善供给结构； 3、调整宏观经济政策。
（四）通货紧缩的治理
小结：
1、掌握：通货膨胀的成因；通货膨胀 的治理；通货紧缩的成因；通货紧缩的 治理。
2 、重点掌握：货币均衡同社会总供求 平衡之间的关系；通货膨胀对经济的影 响；通货紧缩的危害。
2、货币失衡：三种类型： （1） M s < M d 通货紧缩； （2） M s > M d通货膨胀； （3）货币供给的结构性失衡。
如：不同经济体制下货币均衡问题
区别 主要矛 盾不同 失衡表 现不同 均衡实 现机制 不同 计划经济体制 货币供大于求 市场经济体制 货币供大于求或供 小于求交替出现
商品供不应求、票 表现在价格和利率 证配给、排队、黑 的变动上 市猖獗 依靠计划和行政性 依赖于健全的利率 措施强制实现均衡 机制和发达的金融 市场