(完整版)期货投资分析模拟题答案
2023年期货从业资格之期货投资分析模考模拟试题(全优)
2023年期货从业资格之期货投资分析模考模拟试题(全优)单选题（共30题）1、在险价值风险度量时，资产组合价值变化△II的概率密度函数曲线呈（）。
A.螺旋线形B.钟形C.抛物线形D.不规则形【答案】 B2、根据下面资料，回答80-81题A.8113.1B.8357.4C.8524.8D.8651.3【答案】 B3、某大型电力工程公司在海外发现一项新的电力工程项项目机会，需要招投标，该项目若中标。
则需前期投入200万欧元。
考虑距离最终获知竞标结果只有两个月的时间，目前欧元人民币的汇率波动较大且有可能欧元对人民币升值，此时欧元/人民币即期汇率约为8.38，人民币/欧元的即期汇率约为0.1193。
公司决定利用执行价格为0.1190的人民币/欧元看跌期权规避相关风险，该期权权利金为0.0009，合约大小为人民币100万元。
该公司需要（）人民币/欧元看跌期权（）手。
A.买入；17B.卖出；17C.买入；16D.卖出；16【答案】 A4、“菲波纳奇日”指的是从重要的转折点出发，向后数数到第( )日。
A.5、7、9、10……B.6、8、10、12……C.5、8、13、21……D.3、6、9、11……【答案】 C5、以下不属于影响产品供给的因素的是( )。
A.产品价格B.生产成本C.预期D.消费者个人收入【答案】 D6、目前我国场外利率衍生品体系基本完备，形成了以（）为主的市场格局。
A.利率互换B.远期利率协议C.债券远期D.国债期货【答案】 A7、多元线性回归模型中，t检验服从自由度为（）的t分布。
A.n－1B.n－kC.n－k－1D.n－k＋1【答案】 C8、期货定价方法一般分为风险溢价定价法和持有成本定价法，通常采用持有成本定价法的期货品种是( )。
A.芝加哥商业交易所电力指数期货B.洲际交易所欧盟排放权期货C.欧洲期权与期货交易所股指期货D.大连商品交易所大豆期货【答案】 D9、t检验时，若给定显著性水平α，双侧检验的临界值为ta/2（n－2），则当|t|＞ta/2（n－2）时，（）。
《期货投资分析》习题集附答案
第一章期货投资分析概论1.期货价格的特性有哪些？特定性：不同的交易所、不同的期货合约在不同的时点上形成的期货价格不同；远期性：期货价格是依据未来的信息或者后市的预期达成的虚拟的远期价格；预期性：反映了市场人士在现在时点对未来价格的一种心理预期；波动敏感性：指期货价格相对于现货价格而言，对消息刺激的反应程度更敏感、波动幅度更大。
期货价格的敏感性源于期货价格的远期性、预期性及其不确定性，以及期货市场的高流动性、信息高效性和交易机制的灵活性。
2.期货投资分析的目的是什么？期货投资分析的目的是通过行情预测及交易策略分析，追求风险最小化或利润最大化的投资效果。
3.什么是持有成本假说？持有成本假说是早期的商品期货定价理论，也称持有成本理论。
持有成本理论是以商品持有为中心，分析期货市场的机制，论证期货交易对供求关系产生的积极影响。
4.有效市场假说的前提是什么？（1）投资者数目众多，投资者都以利润最大化为目标；（2）任何与期货投资相关的信息都以随机方式进入市场；（3）投资者对新的信息的反应和调整可迅速完成。
5.有效市场有哪三种形式？各自的含义是什么？有效市场分成弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场三个层次；弱式有效市场假说：当期的期货价格已经成分反映了当前全部期货市场信息，技术分析无效；半强式有效市场：当前的期货价格不仅已经充分反映了当前全部期货市场信息，而且所有的公开可获得的信息也已经得到充分反应，因此，技术分析和基本面分析方法都是无效的；强式有效市场：当前的期货价格已经充分反映了全部信息，包括幕消息。
6.行为金融学主要有哪些研究成果？有效市场假说认为金融市场中的价格包含了一切信息，因而在任何时候的证券或期货价格均可以看作为价值的最优估计。
这个假说实际上隐含着两个假设前提：一是投资者的投资行为模式是没有偏差的；二是投资者总是以自身利益最大化为目标。
行为金融学认为有效市场假说本身并没有保证两个假说前提一定成立。
2023年期货从业资格之期货投资分析模考模拟试题(全优)
2023年期货从业资格之期货投资分析模考模拟试题(全优)单选题（共50题）1、某金融机构使用利率互换规避利率变动风险，成为固定率支付方，互换期阪为二年。
每半年互换一次.假设名义本金为1亿美元，Libor当前期限结构如下表，计算该互换的固定利率约为（）。
A.6.63%B.2.89%C.3.32%D.5.78%【答案】 A2、假设产品运营需0.8元，则用于建立期权头寸的资金有()元。
A.4.5B.14.5C.3.5D.94.5【答案】 C3、某保险公司拥有一个指数型基金，规模为50亿元，跟踪的标的指数为沪深300指数，其投资组合权重分布与现货指数相同。
方案一：现金基础策略构建指数型基金。
直接通过买卖股票现货构建指数型基金。
获利资本利得和红利。
其中，未来6个月的股票红利为3195万元。
方案二：运用期货加现金增值策略构建指数型基金。
将45亿元左右的资金投资于政A.96782.4B.11656.5C.102630.34D.135235.23【答案】 C4、8月份，某银行Alpha策略理财产品的管理人认为市场未来将陷入震荡整理，但前期一直弱势的消费类股票的表现将强于指数，根据这一判断，该管理人从家电、医药、零售等行业选择了20只股票构造投资组合，经计算，该组合的β值为0.92。
8月24日，产品管理人开仓买入消费类股票组合，共买入市值8亿元的股票；同时在沪深300指数期货10月合约上建立空头头寸，此时的10月合约价位在3263.8点，10月12日，10月合约临近到期，此时产品管理人也认为消费类股票超越指数的走势将告一段落，因此，把全部股票卖出。
同时买入平仓10月合约空头。
在这段时间里，10月合约下跌到3132.0点，跌幅约4%；而消费类股票组合的市值增长了6.73%。
则此次Alpha策略的操作的盈利为（）。
A.8357.4万元B.8600万元C.8538.3万元D.853.74万元【答案】 A5、关于影响股票投资价值的因素，以下说法错误的是( )。
2023年期货从业资格之期货投资分析模考模拟试题(全优)
2023年期货从业资格之期货投资分析模考模拟试题(全优)单选题（共30题）1、下表是双货币债券的主要条款。
A.投资者的利息收入不存在外汇风险B.投资者获得的利息收入要高于同期的可比的普通债券的利息收入C.投资者的本金收回将承担外汇风险，风险敞口大于投资本金D.投资者可以从人民币贬值过程中获得相对较高的收益【答案】 C2、ISM采购经理人指数是由美国非官方机构供应管理协会在每月第（）个工作日定期发布的一项经济领先指标。
A.1B.2C.8D.15【答案】 A3、投资者对结构化产品的发行者的要求不包括（）。
A.净资产达到5亿B.较高的产品发行能力C.投资者客户服务能力D.融资竞争能力【答案】 A4、在完全竞争市场中，企业在短期内是否继续生产取决于价格与( )之间的关系。
A.边际成本最低点B.平均成本最低点C.平均司变成本最低点D.总成本最低点【答案】 C5、RJ/CRB指数包括19个商品期货品种，并分为四组及四个权重等级，其中原油位于____，权重为____。
（）A.第一组；23%B.第二组；20%C.第三组；42%D.第四组；6%【答案】 A6、金融机构风险度量工作的主要内容和关键点不包括（）。
A.明确风险因子变化导致金融资产价值变化的过程B.根据实际金融资产头寸计算出变化的概率C.根据实际金融资产头寸计算出变化的概率D.了解风险因子之间的相互关系【答案】 D7、在中国的利率政策中，具有基准利率作用的是( )。
A.存款准备金率B.一年期存贷款利率C.一年期国债收益率D.银行间同业拆借利率【答案】 B8、根据（）期权的交易价格情况，上海证券交易所于2015年6月26日发布了中国首只基于真实期权交易数据编制的波动率指数——中国波指（iVIX）。
A.上证180ETFB.上证50ETFC.沪深300ETFD.中证100ETF【答案】 B9、若市场整体的风险涨价水平为10%，而β值为1.5的证券组合的风险溢价水平为（）。
2023年期货从业资格之期货投资分析题库附答案(典型题)
2023年期货从业资格之期货投资分析题库附答案（典型题）单选题（共30题）1、交易策略的单笔平均盈利与单笔平均亏损的比值称为（）。
A.收支比B.盈亏比C.平均盈亏比D.单笔盈亏比【答案】 B2、下述哪种说法同技术分析理论对量价关系的认识不符？( )A.量价关系理论是运用成交量、持仓量与价格的变动关系分析预测期货市场价格走势的一种方法B.价升量不增，价格将持续上升C.价格跌破移动平均线，同时出现大成交量，是价格下跌的信号D.价格形态需要交易量的验证【答案】 B3、某看涨期权，期权价格为0．08元，6个月后到期，其Theta=-0．2。
在其他条件不变的情况下，1个月后，该期权理论价格将变化（）元。
A.6.3B.0.063C.0.63D.0.006【答案】 B4、（）是从国民经济各部门在核算期内生产的总产品价值中，扣除生产过程中投入的中间产品价值，得到增加价值的方法。
A.支出法B.收入法C.生产法D.产品法【答案】 C5、下列哪种情况下，原先的价格趋势仍然有效？( )A.两个平均指数，一个发出看跌信号，另一个保持原有趋势B.两个平均指数，一个发出看涨信号，另一个发出看跌信号C.两个平均指数都同样发出看涨信号D.两个平均指数都同样发出看跌信号【答案】 B6、要弄清楚价格走势的主要方向，需从（）层面的供求角度入手进行分析。
A.宏观B.微观C.结构D.总量【答案】 A7、下列关于仓单质押表述正确的是( )。
A.质押物价格波动越大，质押率越低B.质押率可以高于100％C.出质人拥有仓单的部分所有权也可以进行质押D.为企业生产经营周转提供长期融资【答案】 A8、 3月大豆到岸完税价为（）元／吨。
A.3140.48B.3140.84C.3170.48D.3170.84【答案】 D9、投资者卖出执行价格为800美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权，期权费为50美分/蒲式耳，同时买进相同份数到期日相同，执行价格为850美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权，期权费为40美分/蒲式耳，据此回答以下三题：（不计交易成本）A.40B.10C.60D.50【答案】 A10、由于大多数金融时间序列的（）是平稳序列，受长期均衡关系的支配，这些变量的某些线性组合也可能是平稳的。
2023年-2024年期货从业资格之期货投资分析题库附答案(典型题)
2023年-2024年期货从业资格之期货投资分析题库附答案（典型题）单选题（共45题）1、下列说法错误的是（）。
A.美元标价法是以美元为标准折算其他各国货币的汇率表示方法B.20世纪60年代以后，国际金融市场间大多采用美元标价法C.非美元货币之间的汇率可直接计算D.美元标价法是为了便于国际进行外汇交易【答案】 C2、在n＝45的一组样本估计的线性回归模型中，包含有4个解释变量，若计算的R2为0.8232，则调整的R2为（）。
A.0.80112B.0.80552C.0.80602D.0.82322【答案】 B3、某种产品产量为1000件时，生产成本为3万元，其中固定成本6000元，建立总生产成本对产量的一元线性回归方程应是（）。
A.yc＝6000＋24xB.yc＝6＋0.24xC.yc＝24000－6xD.yc＝24＋6000x【答案】 A4、下列能让结构化产品的风险特征变得更加多样化的是（）。
A.股票B.债券C.期权D.奇异期权【答案】 D5、道氏理论认为，趋势必须得到( )的验证A.交易价格B.交易量C.交易速度D.交易者的参与程度【答案】 B6、如果投机者对市场看好，在没有利好消息的情况下，市场也会因投机者的信心而上涨，反之，期货价格可能因投机者缺乏信心而下跌。
这种现象属于影响因素中的( )的影响。
A.宏观经济形势及经济政策B.替代品因素C.投机因素D.季节性影响与自然因紊【答案】 C7、（）是指持有一定头寸的股指期货，一般占资金比例的10%，其余90%的资金用于买卖股票现货。
A.避险策略B.权益证券市场中立策略C.期货现货互转套利策略D.期货加固定收益债券增值策略【答案】 B8、根据我国国民经济的持续快速发展及城乡居民消费结构不断变化的现状，需要每（）年对各类别指数的权数做出相应的调整。
A.1B.2C.3D.5【答案】 D9、一家铜杆企业月度生产铜杆3000吨，上月结转500吨，如果企业已确定在月底以40000元／吨的价格销售1000吨铜杆，此时铜杆企业的风险敞口为（）。
2023年期货从业资格之期货投资分析模拟题库及答案下载
2023年期货从业资格之期货投资分析模拟题库及答案下载单选题（共50题）1、流通中的现金和各单位在银行的活期存款之和被称作（）。
A.狭义货币供应量M1B.广义货币供应量M1C.狭义货币供应量MoD.广义货币供应量M2【答案】 A2、关于备兑看涨期权策略，下列说法错误的是（）。
A.期权出售者在出售期权时获得一笔收入B.如果期权购买者在到期时行权的话，期权出售者要按照执行价格出售股票C.如果期权购买者在到期时行权的话，备兑看涨期权策略可以保护投资者免于出售股票D.投资者使用备兑看涨期权策略，主要目的是通过获得期权费而增加投资收益【答案】 C3、产品发行者可利用场内期货合约来对冲同标的含期权的结构化产品的（）风险。
A.RhoB.ThetaC.VegaD.Delta【答案】 D4、7月中旬，该期货风险管理公司与某大型钢铁公司成功签订了基差定价交易合同。
合同中约定，给予钢铁公司1个月点价期；现货最终结算价格参照铁矿石期货9月合约加升水2元／干吨为最终干基结算价格。
期货风险管理公司最终获得的升贴水为( )元／干吨。
A.+2B.+7C.+11D.+14【答案】 A5、逆向浮动利率票据的主要条款如下表所示。
A.利率上限期权B.利率远期合约C.固定利率债券D.利率互换合约【答案】 B6、下表是美国农业部公布的美国国内大豆供需平衡表，有关大豆供求基本面的信息在供求平衡表中基本上都有所反映。
A.市场预期全球大豆供需转向宽松B.市场预期全球大豆供需转向严格C.市场预期全球大豆供需逐步稳定D.市场预期全球大豆供需变化无常【答案】 A7、如果利率期限结构曲线斜率将变小，则应该（）。
A.进行收取浮动利率，支付固定利率的利率互换B.进行收取固定利率，支付浮动利率的利率互换C.卖出短期国债期货，买入长期国债期货D.买入短期国债期货，卖出长期国债期货【答案】 C8、利率互换是指双方约定在未来的一定期限内，对约定的（）按照不同计息方法定期交换利息的一种场外交易的金融合约。
2022-2023年期货从业资格之期货投资分析全真模拟考试试卷A卷含答案
2022-2023年期货从业资格之期货投资分析全真模拟考试试卷A卷含答案单选题（共100题）1、期权风险度量指标中衡量期权价格变动与斯权标的物价格变动之间的关系的指标是（）。
A.DeltAB.GammAC.ThetAD.VegA【答案】 A2、下列不属于要素类行业的是( )。
A.公用事业B.工业品行业C.资源行业D.技术性行业【答案】 A3、生产一吨钢坯需要消耗1.7吨的铁矿石和0.5吨焦炭，铁矿石价格为450元/吨，焦炭价格为1450元/吨，生铁制成费为400元/吨，粗钢制成费为450元/吨，螺纹钢轧钢费为200元/吨。
据此回答以下两题。
A.2390B.2440C.2540D.2590【答案】 C4、（）是各外汇指定银行以中国人民银行公布的人民币兑美元交易基准汇价为依据，根据国际外汇市场行情，自行套算出当日人民币兑美元、欧元、日元、港币以及各种可自由兑换货币的中间价。
A.银行外汇牌价B.外汇买入价C.外汇卖出价D.现钞买入价【答案】 A5、若3个月后到期的黄金期货的价格为( )元，则可采取“以无风险利率4％借人资金，购买现货和支付存储成本，同时卖出期货合约”的套利策略。
A.297B.309C.300D.312【答案】 D6、A企业为中国的一家家具制造企业。
作为出口方，A企业于1月份签订了一笔出口合同，约定三个月后交付200万美元价值的家具，而进口方则分两次支付200万美元货款：第一次是三个月后按照合同约定支付120万美元，第二次是在第一次支付完成后一个月再将剩余的80万美元尾款支付完毕。
A企业认为未来半年美元兑人民币有贬值的可能，为了避免未来有可能产生的汇率损失，A企业选择分别买入三个月后和四个月后的人民币兑美元远期合约进行风险锁定。
A企业在和某金融机构协商之后，分别购入三个月及四个月的人民币兑美元远期合约，对应的美元兑人民币汇率为6.8380和6.8360。
则A企业在该合同下的收入为（）。
A.820.56万元B.546.88万元C.1367.44万元D.1369.76万元【答案】 C7、目前中围黄金交易体制为由( )按国际惯例实施管理。
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中大期货投资分析--练习答案练习一单选答案： 1、A 2、B 3、B 4、C 5、D 6、C 7、C 8、B 9、C 10、B11、A 12、A 13、B 14、A 15、A 16、A 17、A 18、B 19、B 20、C21、B 22、D 23、B 24、A 25、C 26、B 27、B 28、D 29、C多选答案：1、ABCD；2、ABCD；3、ABD；4、ABCD；5、AB；6、ABC；7、ABC；8、ABD；9、ABC；10、ABC 11、ACD 12、AD 13、AD 14、AB 15、 ABCD 16、ABC 17、ABCD 18、BD 19、ABCD 20、AD 21、ACD 22、CDE 23、ACD 24、ABDE 25、ABE 26、BCD 27、CE 28、BCDE 29、CDE 30、ABC 31、BDEG 32、BF 33、BDEFGH 34、BCD 35、AD 36、ABE 37、ACD 38、ABCDEH 39、ABC 40、BCEF 41、ABD 42、AC 43、BCEF 44、CDE 45、ABEF 46、CD 47、AB判断答案：1-5:BBAAA 6-10：BBBAA 11-15：BBBBA 16-20：BABAB 21-24：BBAB练习二单选答案：1 D 2 B 3 A 4 B 5 D 6 A 7 B 8 C 9 C 10 D11A 12C 13A 14C 1５C １６D １７Ａ１８Ｄ１９Ａ２０Ｄ21Ｄ 22D 23C 24B 25 B\C 26 A 27 B 28 C 29D 30C31B 32C 33D 34A 35D 36A 37C多选答案：1 BD 2 ABC 3 AC 4 ABC 5 BD 6 ABCD 7 ABC 8 ABCD 9 ABCD 10 ABC 11AB 12 ABC 13 ABC 14ABCD 15 ABCDEF 16ABC 17 ABCD １８ABCD 19 ABCD 20 ABCD21ABCD 22AB 23ABCD 24ACD 25ABCD 26ABCD 27ABCD 28ABCD 28ABCD29ABCD 30 ABCD判断答案：1-5：ABBBB 6-10:ABBBB 11-15:BAABA 16-20：ABAAA21-25:BABAA 26-30:BBBBB 31-33:AAB练习三单选答案：1 B 2 B 3 B 4C 5 D 6 C 7 B 8 C 9 A 10 C11A 12A 13D 14D 1５D １６B １７Ａ１８B １９ B２０A21A 22B 23C 24D 25 C 26 C 27 C 28 D 29 D 30 D31 A 32 D 33D 34D 35C 36D 37D 38D多选答案：1 ABCD 2 ABCD 3 ABCD 4 ABCD 5 ABC 6 BC 7 ABCD 8 ABC 9 ABCD 10 ABCD 11 CD 12 CD 13 ABCD 14 ABCD 15 ABCD 16 ABCD 17 ABCD18ABCD 19ABCD 20 ABCD 21 ABCD 22ABCD 23ABC 24 ABC 25ABCDE 26ABCD27ABC 28ABCD答案：1、对 2、错 3、错 4、错 5、对 6、对 7、错 8、错 9、对 10、错11、错 12、对 13、错 14、对 15、对 16、对 17、错 18、错 19、对 20、错21、错 22、对 23、错 24、对 25、错 26、对 27、对 28、错 29、对 30、对31、对 32 、对33、错34、对练习四单选答案： 1、D 2、D 3、B 4、C 5、A 6、B 7、A 8、B 9、A 10、A11、C 12、B 13、C 14、C 15、争议，全错，定义书207页16、A多选答案：1、ABC；2、ABCD；3、ABC；4、ABC；5、ABCD；6、ABC；7、ABD（争议）；8、AB；9、ABC；10、ABC 11、AC 12、ABD 13、ABCD 14、ABD 15、 AB 16、ACD 17、ABD 18、ABC 19、AB 20、ABD 21、ABCDEF 22、ABC 23、CD 24、ABC 25、ABD 26、ABC 27、ABCD 28、ABC29、ABCD 30、ABCD 31、ABCD 32、ABCD 33、ABC 34、ABCDEF 35、AB(缺前提条件) 36、ABCD 37、ABC 38、ABCDE 39、ABCD 40、ACD判断答案：1-5:AAABA 6-10：BBBAA 11-15：AABAB 16-20：AABBB 21-25：ABBBB 26-30:AAAAA 31-35: BAAAA 36-40:BAABA41-44:BBAA练习五单选答案： 1、C 2、A 3、D 4、D 5、A 6、B 7、A 8、A 9、B 10、C11、C 12、A 13、B 14、C 15、D 16、B 17、D 18、D 19、D 20、B21、D 22、B 23、C 24、B 25、A 26、D 27、B 28、D 29、A 30、B31、B 32、C 33、B 34、C 35、B多选答案：1、BCE；2、CD；3、BD；4、ABCD；5、BCD；6、BC；7、ABCDE；8、ABC；9、BCD；10、ABE 11、BC 12、ABC 13、ABCD 14、ABCD 15、 ABCD判断答案：1-5:AAAAA 6-9：AAAA情景答案：5、6、7、8、9、10、11、12、13、练习六单选答案： 1、D 2、B 3、A 4、C 5、B 6、C 7、A 8、B 9、A 10、D11、A 12、C 13、D 14、A 15、D 16、C 17、B 18、A 19、B 20、D多选答案：1、ABCD；2、ABCD；3、ABC；4、ABC；5、ABCD；6、ACD；7、ABC；8、ABCD；9、BCD；10、ABCD 11、ABCD 12、ABC 13、ABCD 14、BCD 15、 ABCD 16、ABD 17、AC 18、ABCD 19、ABCD 20、BCD 21、ABC 22、ABD 23、ABC 24、AC 25、ABCD 26、BCD 27、ACD 28、BCD 29、ABC 30、ABCD判断答案：1-5: BBBAA 6-10：BBABA 11-15：AABAA 16-20：BABBA 21-22：BA练习七单选答案： 1、C 2、D 3、A 4、B 5、C 6、D 7、A 8、B 9、C 10、A11、C12、D13、B14、D15、C16、A17、D18、B多选答案：1、ABC；2、BCD；3、ABCD 4、BCD 5 ABC；6、ABCD；7、ABC；8、ABC；9、AD；10、ABCD 11、BCD 12、ACD 13、ABCD 14、ABC 15、 ABCD 16、ABCD 17、CD 18、ABD 19、ABC 20、AC 21、ABD 22、ABCD 23、ABCD 24、ABCD 25、BC 26、ABCD 27、BCD 28、ACD 29、ABCD 30、BCD 31、ABCD 32、ABCD 33、ABCD 34、BC 35、ABC 36、ABCD判断答案： 1-5：ABBBA 6-10：ABAAB 11-15：ABBAA 16-20：AABAB 21-25：BAABB 26-30：AABAA 31-35：BABBB 36-37：AB情景题：1-5：CCDCA 4-9：DBDB练习八单选答案： 1、B 2、B 3、B 4、B 5、C 6、A 7、B 8、C 9、A 10、D11、A 12、A 13、C 14、C 15、A 16、B 17、C 18、A 19、B 20、C21、B 22、C 23、C 24、A 25、B 26、A 27、A 28、D 29、B 30、C31、A 32、C 33、A 34、D 35、B多选答案：1、BD；2、AC；3、Ac；4、AB；5、ABCD；6、BC；7、BC；8、ACD；9、CD；10、AB 11、BCD 12、BC 13、AD 14、CD 15、BCD 16、CD 17、BD 18、ABCD 19、CD 20、ABD 21、ABCD 22、ABC 23、ACD 24、BC 25、BD 26、AD 27、ACD 28、BCD 29、BC 30、AB 31、ABC32、AC 33、ABD 34、ABCD 35、AD 36、AC 37、ABC 38、BD 39、ABD 40、ABCD判断答案：1-5:AABAA 6-10：ABABA 11-15：ABBAA 16-20：BABAA 21-24：BAA 情景题： 1、解：（1）已知12625,20,30,0.08,0.5,0.212S X X r T σ=======，212ln(2520)(0.080.22)0.5 1.93140.20.51.93140.20.5 1.7900d d ++⨯==⨯=-⨯= 12()0.9733,()0.9633N d N d ==0.080.51250.963320 1.7900 5.82C e -⨯=⨯-⨯⨯=元同理，执行价格为25元的看涨期权价格为2 1.93C =元 （2）111110.6,3, 5.8238.825C C Delta C C S ∆∆'===∆==+=∆元 222220.5, 2.5, 1.93 2.5 4.435C C Delta C C S ∆∆'===∆==+=∆元 因此，当股票价格上涨为30元时，期权价格分别为8.82元和4.43元。
（3）可以构造牛市看涨期权套利策略，买入执行价格为20元的看涨，卖出执行价格为25元的看涨，其收益为25208.82 4.430.61--+=元。
2、S 50 1.155500.945S 55 1.160.545 1.1=49.5450.940.5S S S +-++-+--=⨯==⨯==⨯==⨯=⨯= 风险中性概率为：20.06120.90.55051.10.9r Te d e u d π⨯⋅--===--当期权到期时，期权的价值分别为：max(0,50)max(0,5060.5)0max(0,50)max(0,5049.5)0.5max(0,50)max(0,5040.5)9.5P S P S P S +++++-+-----=-=-==-=-==-=-= 一阶段后，期权的价值为20.061220.0612[(1)][0.550500.44950.5]0.2225[(1)][0.55050.50.44959.5] 4.5005r Tr T P ePP eP e P P eππππ-⨯+-⋅+++--⨯--⋅-+--=⋅+-=⋅⨯+⨯==⋅+-=⋅⨯+⨯=因此，期权的价值为20.0612[(1)][0.55050.22250.4495 4.5005] 2.1242r TP eP P eππ-⨯-⋅+-=⋅+-=⋅⨯+⨯=因此看跌期权当前价格太高，不合理。