组合措施才能最终救市

，
，
@ 18 个 月 以 来 的 历 史低 点 下跌 幅度达 3 5 ％
，
。
剩 但 是 在 中 国 股 市 弱 势 的 状 态 下 多种 利
。
，
惨 烈 的跌 幅 让 股 市风 雨 飘 摇 您认 为是 什
，
空 的前 提 下' 这 种 国 际 股 市 的下 跌 对 中 国 股
么 原因 导 致 如 此 的弱 市 呢 ? 赍 强 ： 股 市 下 跌 有 诸 多原 因
，
”
得 不 到 投 资者 的 响应 和 市场 的认可
。
多亿 元 印花 税 2 0 0 0 多亿 元 因此 造
， ， ，
第三
，
美 国 次债 危 机 影 响 美 国 的次 级
。
。
成 了大 牛 市 资 本 市场 仍 是 零 和 交易 中 国股
。
债危 机 对 中国的影 响 主 要是 在 股 市 美 国股
市 不应 该 是 个 零 和 交 易的 场所 它 应 该 有
，
。
上 市公 司 根 据 自
那 么肯 定 会 导 致
一
部分 基 金公 司被迫 抛售 步 使 基 金 净 值下 跌 从 而
，
身发 展 需 要 在 股 市 上 进 行 再 融 资本 无 可 厚
非 从 A 股 这 些 年 的 发 展 看 很 多上 市 公 司
。
，
重 仓股
，
这又进
，
一
影 响市 场 形成恶性 循 环
，
是 简单 救 市
”
，
那 么 调 整 印 花 税 对 目前 股
，
是突 发 风 险 如 果 上 市 公 司 只 是
。
“
一
味 向股 市
，
市到底有什么 重 要 意义 呢 ?
贺 强 ： 2 0 0 7 年上 市公 司 分 红 的总 额 大 约
18 0 0
索 取 而 不 对 股 民 回 报 这 样下 去 必 将
，
的 市 场 才 能 转 化 为投 资 性 的 市场
。
我 们 必 须 要 坚 决 予 以制 止 证 监 会 应 该 严 格
会 影 响 股 市 每 次 央 行上 涮 存款 准 备 金率 或
．
这 需 要管 理 毯 采取 纰 合肇 的 措施
’
全 方 位来挺
最逑 睃 r h z i
,．
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．
挺 蕊 市场 的 人 乇
，
文／ 刊 记 者 罗 瑜 本
四 大 因 素 造 成 当前 弱 市
《 人 理 财 》： 上 证 指 数 从 2 月 2 私
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市暴 跌 进 而 传 导 至 香 港 股 市
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．
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“
人 人 有危的 殴 巾
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本 刊 特 专访 了
要 让 殴 dj
矮 彳 印 花 税 委浞 『
。
”
2 称 的 | p 爽 财 夫 证 券 期 货研 究 斫
所 长 赞强 教 授 救 Ib 场
他 认为
。
．
,
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n
t l 嘲 的 殴 击现 状 来 看
，
．
询爻 出 现 瞧i K ／ } 弹
有 场 弱 势 的 情 况 下， 些 公 司不 考 虑 市场 承 受
能 力 再 融 资 引起 股 价 暴 跌 的 现 象 这种 现
，
两 会期 间 您
， ，
—
直 主 张 凋整 印 花 税 主 张 管
， “
。
理 层 救 市 但 是 您 还 认 为 单 边 印花 税 不
，
象严 重地 损 害 了广大 投 资 者 的 利 益 而 且 这
，
金需要 在 分 红 前尽 早 套 现 部 分 资产 以 换
“
”
。
几 不 几 管
， ，
这 造 成 在 高 成 本 的市 场 中解 禁 股 的 套 现 压
力 加 大 凶此
。
，
得 现 金 应 对 分 红 而 封 闭 式 基金在 分 红 前 采
。
在 相 当长 的 时 间 里 大 小 非
，
一
取大规模
。
，
“
套现
维普资讯
高端 访谈
组 合措 旖 才 德
“
两会
’
2 云
．
圃 家 对 经 济 昀 符竣 政
求 人 选 的 智； 也 使 碣 势 f 缓
皑 赶强 的 趋 势 1i 张 救 摩
． ，
。
t q q 嘲 收 市 却 依 然震 荡 反 复
和 佣 金 这 样市 场才 能 有 投 资价 值 投 机 性
， ，
法律化 统
、
一
化
、
透 明 化 防 止 因融 资政 策
， 。
，
策 基 金 的 审批 政 策 等等 都 很 重要
、
。
的 多变 引 起 股 市 的 暴 涨 暴 跌 对恶 意 圈 钱
。
在 前 年 和 去 年 上 调 存款 准 备金 率 并 不
，
一
维普资讯
高端访谈
—
币
个 利 润源 泉 需 要 加 强 基 础 制 度 建 设 要 使
， ，
-
层 也 应 当将 我 国 股 市 融 资融券政 策 制 度 化
、
利 好 但 要 想 改 变供 求 关 系 股 市 的 融 资政
， ，
我 们 的 分 红 额 极 大 地 高 于 被 征 收 的 印花 税
。
在 上 市之 后 都 通 过 增发 顺 利地 进 行了 再 融
，
资 投 资项 目也 给 股 民 带 来 了 可 观 的 回报
， ，
关 键 看 政 策 引导 还 是 政 策 干 预
《 人 理 财 》： 作 为全 国政 协 委 员 在 私
，
。
但 是 上 市公 司 融 资 要 考 虑市 场 的状 态 在 市
”
举 动 直接 对 市 场 产 生 影
，
Z价
。
、
解 禁 大 潮 将 成 为 国 内二 级 市场 不 稳 定 的
个重 要 因素
．．
响 同时 在 大盘 连 续 暴 跌 之 F 开 放式 基 金
净 值 受 损 引起 基 民 产生 恐 慌 性 基 金 赎 回
， ，
享 当 [策引 J本 来
第二
，
恶 意 圈钱 现 象
。
市 的 传 导 作 用 是很 强 的
， 。
。
第
一
，
大 小 非 解 禁 造 成 的恐 慌
，
2008
年
第四 基 金 套 现 压 力 和 赎 回压 力 随 着
。
大 小 非 解 禁 限 售 股 数 量 大 得惊 人 而 恐 慌 除 了 数 量大 之 外 重 点 在 于 解 禁 股 的 低 成 本
，
封 闭 式 基 金 年度 大 分 红 拉 开 大 幕 封 闭 式 基
，
，
H
股 的 暴跌
对A + H 这 些 公 司 的 价格 会 有
。
，
一
种 向下 的引导
力 在 以 前 的 中国 股 市 这 种 联 动 效 应 是很
日的
，
少见 的 那 时周边 股 市 的下跌 对 国内股 市影
。
多点
一
路 下探 至 3 月2 0 日的 3 5 1 6
，
．
33点
响有 限 因 为 国 内股 市 资 金 充裕 流 动 性 过