新2012证券交易第四章

在《证券交易委托代理协议》中，乙方（证券公司营业部）要 向甲方（客户）作如下声明和承诺： 乙方是依法设立的证券经营机构，具有相应的证券经纪业务资 格，且已实施客户交易结算资金第三方存管； 乙方具有开展证券经纪业务的必要条件，能够为甲方的证券交 易提供相应的服务； 乙方承诺遵守有关法律、法规、规章、证券登记结算机构业务 规则以及证券交易所交易规则，乙方的经营范围以证券监督管 理机关批准的经营内容为限，不接受客户的全权交易委托，不 对客户的投资收益或亏损进行任何形式的保证，不编造或传播 虚假信息误导投资者，不诱使客户进行不必要的证券买卖； 乙方承诺遵守本协议，按本协议为甲方提供证券交易委托代理 服务。



在《证券交易委托代理协议》中，甲方（客户）要向乙方（证 券公司营业部）作如下声明和承诺： 甲方具有合法的证券投资资格，不存在法律、法规、规章、证券 登记结算机构业务规则以及证券交易所交易规则禁止或限制其投 资证券市场的情形； 甲方保证在其与乙方委托代理关系存续期内向乙方提供的所有证 件、资料均真实、准确、完整、合法，并保证其资金来源合法； 甲方已阅读并充分理解乙方向其提供的《风险提示书》、《客户 须知》，清楚认识并愿意承担证券市场投资风险； 甲方已详细阅读本协议所有条款，并准确理解其含义，特别是其 中有关乙方的免责条款；甲方同意遵守证券市场有关法律、法规、 规章以及证券登记结算机构业务规则及证券交易所交易规则；甲 方承诺遵守本协议券经纪商，是指接受客户委托、代客买卖 证券并以此收取佣金的中间人。 证券经纪商以代理人的身份从事证券交易，与客 户是委托代理关系。 证券经纪商必须遵照客户发出的委托指令进行证 券买卖，并尽可能以最有利的价格使委托指令得 以执行，但证券经纪商并不承担交易中的价格风 险。 证券经纪商向客户提供服务以收取佣金作为报酬。


客户交易结算资金第三方存管是指证券公司将客户 的交易结算资金存放在指定的存管银行，以每个客 户的名义单独立户管理。指定存管银行与证券公司 及其客户签订客户的交易结算资金存管合同，约定 客户的交易结算资金存取、划转、查询等事项，并 按照证券交易净额结算、货银对付的要求，为证券 公司开立客户的交易结算资金汇总账户。客户交易 结算资金的存取通过指定存管银行办理，存管银行 为客户提供交易结算资金余额及变动情况的查询服 务。
证券交易第4章讲义
第四章 证券经纪业务
第四章 证券经纪业务
第一节 证券经纪业务概述 一、证券经纪业务的含义 证券经纪业务是指证券公司通过其设立的证券 营业部，接受客户委托，按照客户的要求代理客户 买卖证券的业务。在证券经纪业务中，证券公司不 赚取买卖差价，只收取一定比例的佣金作为业务收 入。证券经纪业务可分为柜台代理买卖和证券交易 所代理买卖两种。从我国证券经纪业务的实际内容 来看，柜台代理买卖比较少。因此，证券经纪业务 目前主要是指证券公司按照客户的委托，代理其在 证券交易所买卖证券的有关业务。
（四）客户资料的保密性 在证券经纪业务中，委托人的资料关系到其资 产安全和投资决策的实施，证券经纪商有义务为客 户保密，但法律另有约定的除外。保密的资料包括： 客户开户的基本情况，如股东账户和资金账户的账 号和密码；客户委托的有关事项，如买卖哪种证券、 买卖证券的数量和价格等；客户股东账户中的库存 证券种类和数量、资金账户中的资金余额等。如因 证券经纪商泄露客户资料而造成客户损失，证券经 纪商应承担赔偿责任。

（二）证券经纪商的中介性 证券经纪业务是一种代理活动，证券经纪商不 以自己的资金进行证券买卖，也不承担交易中证 券价格涨跌的风险，而是充当证券买方和卖方的 代理人。证券经纪商发挥着沟通买卖双方和按一 定的要求和规则迅速、准确地执行指令并代办手 续，同时尽量使买卖双方按自己意愿成交的媒介 作用，因此具有中介性的特点。

2.签订《证券交易委托代理协议》和《客户交易 结算资金第三方存管协议》。《证券交易委托代 理协议》是客户与证券经纪商之间在委托买卖过 程中有关权利、义务、业务规则和责任的基本约 定，也是保障客户与证券经纪商双方权益的基本 法律文书。

2007年11月7日，中国证券业协会发布了有关证券 交易委托代理协议的指引，要求证券公司应根据 《证券交易委托代理协议（范本）》修订与客户签 订的相关证券经纪业务合同文本。《证券交易委托 代理协议（范本）》的内容包括：双方声明及承诺、 协议标的、资金账户、交易代理、网上委托、变更 和撤销、甲方授权代理人委托、甲乙双方的责任及 免赔条款、争议的解决、机构客户、附则。


（三）客户指令的权威性 在证券经纪业务中，客户是委托人，证券经纪商是受 托人。证券经纪商要严格按照委托人的要求办理委托事务， 这是证券经纪商对委托人的首要义务。委托人的指令具有 权威性，证券经纪商必须严格地按照委托人指定的证券、 数量、价格和有效时间买卖证券，不能自作主张，擅自改 变委托人的意愿。即便情况发生了变化，为了维护委托人 的权益不得不变更委托指令，也必须事先征得委托人的同 意。如果证券经纪商无故违反委托人的指令，在处理委托 事务时使委托人遭受损失，证券经纪商应承担赔偿责任。

二、证券经纪业务的特点 （一）业务对象的广泛性 所有上市交易的股票和债券都是证券经纪业务 的对象，因此，证券经纪业务的对象具有广泛性。 同时，由于证券经纪业务的具体对象是特定价格 的证券，而证券价格受宏观经济运行状况、上市 公司经营业绩、市场供求情况、社会政治变化、 投资者心理因素、主管部门的政策及调控措施等 多种因素的影响，经常涨跌变化。同一种证券在 不同时点上会有不同的价格，因此，证券经纪业 务的对象还具有价格变动性的特点。

客户开立资金账户时，应同时自行设置交易密码 和资金密码（统称密码）。客户在正常的交易时 间内可以修改密码。 证券公司、存管银行根据与客户签订的《客户 交易结算资金第三方存管协议书》，为客户建立 其交易结算资金的第三方存管关系。

（二）客户交易结算资金第三方存管 在我国证券市场发展过程中，客户的证券交易结算 资金在早期是由其经纪商即证券公司负责管理。在这 种管理方式下，客户存取证券交易结算资金主要是通 过证券营业部在其营业场所设立的资金柜台办理，或 者委托银行代理。随着信息技术和业务的发展又普遍 实现了银证转账，即将证券营业部交易系统与银行网 点的储蓄系统进行对接，客户凭本人的账号和密码， 通过电话、互联网等方式自行完成资金转账。目前按 照《证券法》的规定，证券公司客户的交易结算资金 应当存放在商业银行，以每个客户的名义单独立户管 理。中国证监会也明确要求证券公司在2007年全面实 施“客户交易结算资金第三方存管”。

证券经纪商是证券市场的中坚力量， 其作用主要表现在：
第一，充当证券买卖的媒介。证券经纪商充当证券买 方和卖方的经纪人，发挥着沟通买卖双方并按一定要 求迅速、准确地执行指令和代办手续的媒介作用，提 高了证券市场的流动性和效率。 第二，提供信息服务。证券经纪商和客户建立了买 卖委托关系后，客户往往希望证券经纪商能够提供及 时、准确的信息服务。这些信息服务包括：上市公司 的详细资料、公司和行业的研究报告、经济前景的预 测分析和展望研究、有关股票市场变动态势的商情报 告等。 第一，充当证券买卖的媒介。证券经纪商充当 证券买方和卖方的经纪人，发挥着沟通买卖双方并按 一定要求迅速、准确地执行指令和代办手续的媒介作 用，提高了证券市场的流动性和效率。


3.开立资金账户与建立第三方存管关系。这里的 资金账户是指客户在证券公司开立的专门用于证 券交易结算的账户，即《客户交易结算资金第三 方存管协议书》所指的“客户证券资金台账。” 证券公司通过该账户对客户的证券买卖交易、证 券交易资金支取进行前端控制，对客户证券交易 结算资金进行清算交收和计付利息等。
证券营业部为客户开立资金账户应严格遵守“实 名制”原则。客户须持有效身份证明文件或法人 合法证件，以客户本人名义开立；资金账户应与 客户开立的各类证券账户、在存管银行开立的结 算账户名称一致、名实相符。 客户开立资金账户须本人到证券营业部柜台办 理。办理时客户须按证券营业部要求如实填写开 户申请表，提交身份证明、证券账户、银行结算 账户等资料并签署相关协议、风险提示书、授权 委托书等法律文件。

三、证券经纪关系的建立 证券经纪商是证券交易的中介，是独立于买卖 双方的第三者，与客户之间不存在从属或依附的 关系。但是，要开展经纪业务，证券经纪商首先 必须与客户建立具体的委托代理关系。

（一）证券经纪关系的确立 按我国现行的做法，投资者入市应事先到中国结 算公司上海分公司或中国结算公司深圳分公司及其 代理点开立证券账户。在具备了证券账户的基础上， 投资者就可以与证券经纪商建立特定的经纪关系， 成为该经纪商的客户。这一关系的建立过程包括： 证券经纪商向客户讲解有关业务规则、协议内容和 揭示风险，并请客户签署《风险揭示书》和《客户 须知》；客户与证券经纪商签订《证券交易委托代 理协议书》，与其指定存管银行、证券经纪商签订 《客户交易结算资金第三方存管协议书》；客户在 证券营业部开立证券交易资金账户等。

客户从事证券交易，除了要知道存在风险之外， 还要了解有关证券公司、投资品种等其他信息内 容。因此，证券经纪商还要向客户提供一份《客 户须知》，以便投资者了解诸如股市的风险、合 法的证券公司及证券营业部、投资品种与委托买 卖方式的选择、客户与代理人的关系、个人证券 账户与资金账户实名制、严禁全权委托投资、公 司客户投诉电话等事项。客户也要在《客户须知》 上签名，表明其已经详细阅读并理解了其中的各 项内容。
我国《证券法》第139条规定：“证券公司客户 的交易结算资金应当存放在商业银行，以每个客 户的名义单独立户管理。”根据此规定，证券公 司已全面实施“客户交易结算资金第三方存管”。 在该管理模式下，客户开立资金账户时，还需在 证券公司的合作存管银行中指定一家作为其交易 结算资金的存管银行，并与其指定的存管银行、 证券公司三方共同签署《客户交易结算资金第三 方存管协议书》。