中央银行货币政策对商业银行经营影响及对策研究

务。
响 。从 中 长 期 看 ，提 高 利 率 将 有 利 于 增
强 商 业 银 行 的 盈 利 及 抗 风 险 能 力 。 首
先 ，虽 然 有 时 存 款 利 率 提 高 幅 度 大 于 贷
款 利 率 提 高 幅 度 会 在 短 期 内 导 致 银 行 净 利 差 缩 小 ，给 银 行 的 收 益 形 成 较 大 的 压
应 量 为 基 础 货 币 与 货 币乘 数 之 积 ，而 法
从 短 期 看 ，首 先 加 息 在 短 期 内会 加 重 商 业 银 行 在 债 市 的 亏 损 ， 利 率 提 高 将 直 接 降 低 证 券 类 资 产 的 价 格 ，而 我 国 债 券 市
场上 的主要机 构投资者就 是商业银 行 ，
有 助 于 降 低 银 行 流 动 性 风 险 ，并 增 加 银 行资金运营 的空间。
风 险 定 价 能 力 仍 然 较 低 。 对 此 ，应 参 照
《 塞 尔新 资 本 协 议 》的 技 术 要 求 ，吸 巴
金 边 债 券 不 但 可 以改 善 商 业 银 行 资 产 结
构 ，也 可 以 将 一 些 短 期 头 寸 转 化 为 长 期
证 券 ，既 解 决 中 央 银 行 资 产 结 构 不 合 理
２ 利率 变 动对 商 业 银 行 中长 期 影 ．
重 ，尤 其是对 国家宏观经济 调控重点行
业 的 中 长 期 贷 款 应 该 有 所 抑 制 ，切 实提
高全面风险控制水平 。
的 现 状 ，同 时 迫 使 商 业 银 行 改 变 资 产 结 构 ，解 决 流 动 性 需 求 ，增 加 自身 负 债 业
业 。而作为 国家宏观经济调 控的重点行
业 ，如 建 材 水 泥 、 房 地 产 、纺 织 等 行 业
因 此 加 息 在 短 期 内 会 加 重 银 行 业 在 债 市 的 亏 损 。 对 银 行 而 言 ， 这 是 一 个 较 大 的 系 统性 风 险 。 其 次 存 贷 款 利 率 同 时 提 高
策 倾 斜 及 扶 持 的 行 业 。顺 应 国 家 的 产 业
下 降 ，且 利 率 的 增 加 亦 将 增 加 银 行 坏 账
的风险 。
政 策 ，根 据 各行 业 受 加 息影 响 程 度 的 不
同 ， 商 业 银 行 在 贷 款 投 向 上 应 有 所 侧
务 。中央银行 通过从商 业银行购 买有价
可 能 会 加 大 商 业 银 行 流 动 性 风 险 。 在 正 常 情 况 下 ，贷 款 利 率 提 高 会 使 贷 款 总 量
的 影 响 度 极 其 自然 地 排 在 了 前 列 ，而 农
业 、 交 通 运 输 、 水 电生 产 供 应 行 业 受 影
响 甚 微 ，这 些 也 恰 恰 是 国 家 目前 产 业 政
（ ）完 善 风 险 定 价 机 制 二
在 贷 款 粗 放 经 营 受 到 遏 制 的情 况 下 ， 商业 银 行 应 当 积 极 完 善 风 险 定 价 机
２公 开 市 场 业 务 可 以 增 加 商 业 银 行 ．
中 间业 务 收 入 。 商 业 银 行 可 以 将 短 期 或 长 期 头 寸 转 化 为 长 期 债 券 投 资 。从 改 善 资 产 结 构压 缩 不 良 贷 款 的 角度 出 发 ，如 果 在贷款 条件恶 化或无收益 的情况下 ，
收 国 外 先 进 经验 ，加 快 建 立 一 套 符 合 实
际 、切 实 可 行 的 内部 信 用 评 级 体 系 ，准
确 地 对 风 险 进 行 定 价 ，进 而 实 现 对 贷 款
的 投 资 ，或 将 一 部 分 长 期 头 寸 转 化 为 长
期 投 资 ，为 将 来 收 益 以 及 解 决 流 动 性 打
好 基 础 。从 利 差 的 角 度 看 ，公 开 市 场 业
商 业银 并 优 化 新 增 贷 一 款 投 向 当 前 ，在 资 产 价 格 呈 现 不 断 上 涨
的 稳 定 性 。 其 次 ，提 高 利 率 。尤 其 是 加 大 中长 期 存 款 的 利 率 水 平 ，不 仅 可 以 吸
制 ，提 高 贷 款 综 合 收 益 水 平 。 目前 各
商 业 银 行对 贷 款 风 险 定 价 曰趋 重 视 ，致
力 于 开 发 科 学 、适 用 的 定 价 模 型 ，但 由
析 ，各 行 业 对 升 息 的 反 应 程 度 由机 械 制 造 业 到 农 业 依 次 递 减 ，其 中 资 金 较 为 密
集 行 业 的 影 响 度 要 高 于 劳 动 密 集 型 行
定 存 款 准 备 金 率 是 决 定 乘 数 大 小 从 而 决
定 派 生 存 款 倍 增 能 力 的 重 要 因 素之 一 ，
可 以 将 宽 松 的 头 寸 用 在 公 开 市 场 上 进 行 现 券 买 入 ，或 者 购 入 一 定 数 量 的 国 债 和 其 他 政 策 性 金 融 债 券 。 通 过 拥 有 大 量 的
力 ，但 从 长 期 看 将 会 督 促 商 业 银 行 大 力 发 展 中 间 业 务 ，这 将 提 高 商 业 银 行 盈 利
派 生 存 款 和 货 币 供 应 量 对 法 定 存 款 准 备 金 率 的 弹 性 系 数 很 大 ， 准 备 金 率 的微 小 变 化 将 会 导 致 货 币 供 应 量 的 大 幅 度 增 加 或减少 。 （ ）公 开 市 场 业 务 对 商 业 银 行 经 二 营 的 影 响 １公 开 市 场 影 响 商 业 银 行 负 债 业 ．
于 受 历 史 数 据 积 累不 够 和 实 际 经验 不 足 等 因 素 的影 响 ， 目前 国 内 多 数 商 业 银 行
引 部 分 储 蓄 资 金 回 流 ，在 一 定 程 度 上 缓 解 储 蓄 资 金 流 入 股 市 的 趋 势 ，而 且 能 够 增 强存款 的增值收益 及其投 资性功能 ，