联邦储备系统的正式结构

联邦公开市场委员会 （Federal Open Market Committee， FOMC）
• 如前所述，公开市场委员会由12名委员组 成，7名联储委员和纽约联邦储备银行行长 占8个席位，另外4个席位则由其余11家联 邦储备银行的行长轮流担任。公开市场委 员会决议和执行公开市场操作，是联储体 系中最重要的部门，每年要开八次会议， 每六周一次。
现任美国联邦储备管理委员会委员为：
• 主席 本· 伯南克（Ben S. Bernanke），主席任期至2014 年1月31日，委员任期至2020年1月31日； • 副主席 珍妮特· 耶伦（Janet L. Yellen），副主席任期至 2014年10月4日，委员任期至2024年1月31日； • 委员 杰瑞米· 斯坦（Kevin M. Warsh），任期至2018年1 月31日； • 委员 伊丽莎白· 杜克（Elizabeth A. Duke），任期至2012 年1月31日； • 委员 丹尼尔· 塔鲁洛（Daniel K. Tarullo），任期至2022年 1月31日； • 委员 撒拉· 布鲁姆•拉斯金（Sarah Bloom Raskin），任期 至2016年1月31日。 • 委员 杰罗姆· 鲍威尔（Jerome H. Powell），任期至2014 年1月31日。
联邦储备系统的非正式结构
联邦咨询委员会： • 只有建议权，没有关于联邦储备政策制定 的权利。 联邦储备系统的会员银行： • 1.对联储的收益没有要求，每年只能获得 6%的股息收入。 • 2.与私人企业的股东不同，没有发言权。
联邦储蓄体系的非正式结构
中央银行与政府关系的三种类型
从中央银行对政府独立性的强弱看，中央银行 与政府的关系，目前大致有三种类型：
联邦储备银行以联邦储备区以及银行所在城市区分:
• 第七联邦储备区 7th District (G) - 芝加哥联邦储备银行Federal Reserve Bank of Chicago,分行所在地:密歇根州底特律 • 第八联邦储备区 8th District (H) - 圣路易斯联邦储备银行Federal Reserve Bank of St. Louis,阿肯色州小石城、肯塔基州路易斯维尔、 田纳西州孟菲斯 • 第九联邦储备区 9th District (I) - 明尼亚波利斯联邦储备银行ederal Reserve Bank of Minneapolis,分行所在地:蒙大拿州赫勒拿 • 第十联邦储备区 10th District (J) - 堪萨斯市联邦储备银行Federal Reserve Bank of Kansas City,分行所在地:科罗拉多州丹佛、俄克拉 荷马州俄克拉荷马城、内布拉斯加州奥马哈 • 第十一联邦储备区 11th District (K) - 达拉斯联邦储备银行Federal Reserve Bank of Dallas,分行所在地:得州艾尔帕索、得州休斯敦、得 州圣安东尼奥 • 第十二联邦储备区 12th District (L) - 旧金山联邦储备银行Federal Reserve Bank of San Francisco,分行所在地:加州洛杉矶、俄勒冈州 波特兰、犹他州盐湖城、华盛顿州西雅图
联邦储备银行
• 资产额最大的三个联邦储备银行在纽约、 芝加哥和旧金山——它们共计拥有联邦储 备体系50%以上的总资产（贴现贷款、证 劵和其他资产） • 每家联邦银行都有一个准公共（部分私人、 部分政府）机构，为本地区作为联邦储备 体系会员的私人商业银行所有。这些会员 银行狗的本地区联邦储备银行的股份，股 份红利按法律限制在每年 美国、日本、荷兰、加拿大
比较低
非常低
2
1
英国、法国、比利时、瑞典、 6.0% 丹麦等 澳大利亚、新西兰、爱尔兰 等 7.5%
3.4%
3.8%
• 通货膨胀最低的国家也是中央银行最独立 的国家 • 尽管较独立的中央银行看起来带来了较低 的通货膨胀率，但这并不是以牺牲实际经 济成果为代价而取得的。 • 在失业率与产值波动的方面，中央银行独 立性强的国家并没有输给中央银行独立性 差的国家。
小结
• 联邦储备体系包括12家地区联邦银行、约 4000家会员商业银行。尽管在文件上看联 邦储蓄体系是分权的，但实际上它是由委 员会特别是委员会主席控制的一个统一的 中央银行。 • 联邦储备对政府机构具有非同寻常的独立 性，是世界上最独立的中央银行之一。但 联储并未脱离政治压力
小结
• 分析12家私有的地区银行的结构和独立程 度，得出更大的独立性是大势所趋。 • 支持联邦联邦储蓄独立的观点：削弱联储 的独立性而使之受制于更多的政治压力， 会纵容通货膨胀倾向的国币政策。独立的 联储能够采取长远的眼光而不对短期问题 负责，因为短期问题会引起扩张性的货币 政策和政治性经济周期。
成员银行
• 所有国民银行（National Banks，在通货监 理署注册的商业银行），都必须是美联储 的成员银行。而在各州注册的商业银行则 可以选择加入。
联邦储备委员会 （Federal Reserve Board of Governors）
基本结构： • 由七名委员组成，其成员由美国总统提名，参议 院批准。为了防止总统操控联储，委员任期长达 14年，且原则上不允许连任，然而在实际操作中， 联储委员经常在任期满之前就自动辞职，并由总 统再次提名、参议院批准而获得实际连任。 • 七名委员中，由总统任命一名主席，主席任期四 年，可以连任。一旦某届主席被免职，他必须同 时退出七人委员会，这样规定是为了避免前任主 席出于政治考量或私人利益而凭借自己在联储中 的影响力架空新任主席。
中央银行是调节宏观经济的工具：
（1）改变基础货币供应量 （2）公开市场操作 （3）最后贷款人：当商业银行或其他金融机构出 现资金周转困难时,向他们提供资金支持
小结
• 联邦储备体系建立于1913年，其宗旨是减 少经常性的银行崩溃现象。在其建立是设 置了许多分权的条款（新中国从1984年才 有了真正意义上的中央银行。 ）。 • 联邦储备体系的正式结构为联邦储备银行、 联邦储备体系委员会、联邦公开市场委员 会（FOMC)、联邦咨询委员以及约3600家 会员商业银行所构成的综合体。
1.独立性较强的中央银行，如德国联邦银行、美国联 邦储备体系、瑞典银行等。中央银行直接对国会负责。 2.独立性较弱的中央银行，如意大利银行、法兰西银 行等。一些处于经济体制转轨时期的国家的中央银行 其独立性也较弱。 3.独立性居中的中央银行，如英格兰银行、日本银行 等。一些新兴的工业化国家的中央银行也大致属于这 种类型。
12家联邦储备银行履行的职能
• 检察银行控股公司和州立会员银行 • 收集有关当地商业状况的资料 • 雇佣专业经济学者研究有关货币政策实施 的课题
12家联邦储备银行以何种方式参加货币政策？
• 董事会制定本储备区贴现率。 • 决定本储备区哪些银行，能够从联邦储备银行获得贴现贷
款。
• 董事会在本储备区内选出1位商业银行家进入联邦咨询委 员会任职。 • 在12家联储银行行长中，有5位是联邦公开市场委员会成 员。
• 第一联邦储备区 1st District (A) - 波士顿联邦储备银行 Federal Reserve Bank of Boston • 第二联邦储备区 2nd District (B) - 纽约联邦储备银行 Federal Reserve Bank of New York ,分行所在地:纽约州 布法罗 • 第三联邦储备区 3rd District (C) - 费城联邦储备银行 Federal Reserve Bank of Philadelphia • 第四联邦储备区 4th District (D) - 克里夫兰联邦储备银行 Federal Reserve Bank of Cleveland,分行所在地:俄亥俄 州辛辛那提、宾夕法尼亚州匹兹堡 • 第五联邦储备区 5th District (E) - 里士满联邦储备银行 Federal Reserve Bank of Richmond,分行所在地:马里兰 州巴尔的摩、北卡罗来纳州夏洛特 • 第六联邦储备区 6th District (F) - 亚特兰大联邦储备银行 Federal Reserve Bank of Atlanta,分行所在地:亚拉巴马州 伯明翰、佛罗利达州杰克逊维尔、佛罗利达州迈阿密、田 纳西州纳什维尔、路易斯安那州新奥尔良
联邦储备系统的正式结构
联邦储备银行
12个联邦储备区内各设有一家联邦储备银行，
各储备银行可在本储备区内其他城市开设分行。
每家联邦储备银行都是私营公共事业(部分私
有、部分政府性质)机构，由该联储区内联储系统
成员的私有商业银行所有。
12个地区联邦储蓄银行分布图
联邦储备银行以联邦储备区以及银行所在城市区分:
联邦储备银行的 9 位董事会董事 A 类董事 3 位 银行家 工业界、劳动界、 B 类董事 3 位 农业界或者消费部 门的著名领导 C 类董事 3 位 不允许是银行官 员、雇员或股东 联邦储备管理委员 会指定 本储备区的会员银 行选举产生
12家联邦储备银行履行的职能
• • • • 票据清算 发行新货币 回收流通中损坏的货币 评估拟议的兼并和银行拓展自己活动的申 请 • 管理和发放面向银行的贴现贷款 • 起到企业界和联邦储备体系间联络纽带的 作用
基本职权：
• 全权决定成员商业银行的“存款准备金率” （Reserve Requirements）； • 对12家联储分行提出的“贴现率”（Discount Rate）加以审核，并全权决定是否批准; • 向每家联储分行委派三名丙类（Class C）董事， 参与分行决策； • 七名委员是公开市场委员会的常任委员；由于公 开市场委员会只有12名委员，故此该七名委员的 意见对公开市场委员会的决策有决定性影响。
2012年的联邦公开市场委员会委员为：
• 主席 本·伯南克（Ben S. Bernanke），联邦储备委员会主席； • 副主席 威廉·杜德利（William C. Dudley），纽约联邦储备银行行 长； • 委员 伊丽莎白·杜克（Elizabeth A. Duke），联邦储备委员会委员； • 委员 杰弗里·拉克尔（Jeffrey M. Lacker），里士满联邦储备银行 行长； • 委员 丹尼斯·洛克哈特（SDennis P. Lockhart），亚特兰大联邦储 备银行行长； • 委员 桑德拉·皮亚那托（Sandra Pianalto），克利夫兰联邦储备银 行行长； • 委员 杰罗姆·鲍威尔（Jerome H. Powell），联邦储备委员会委员； • 委员 撒拉·布鲁姆·拉斯金（Sarah Bloom Raskin），联邦储备委 员会委员； • 委员 杰瑞米·斯坦（Jeremy C. Stein），联邦储备委员会委员； • 委员 丹尼尔·塔鲁洛（Daniel K. Tarullo），联邦储备委员会委员； • 委员 约翰·威廉姆斯（John C. Williams），旧金山联邦储备银行 行长； • 委员 珍妮特·耶伦（Janet L. Yellen），联邦储备委员会副主席。