2018年移动游戏行业深度分析报告

２０１８年移动游戏行业深度分析报告

整体思路

发展阶段成长期

驱动力行业机会

过渡期人口红利消费升级

整体性增长

？

存量市场：用户消费能力提升带来的竞争性机会

竞争格局较为分散头部效应

竞争加剧

资源集中壁垒凸显

Contents

目录

单击此处添加段落文字内容竞争与机会并存，移动游戏行业仍有142%增长空间

单击此处添加段落文字内容产业链梳理：产品、运营、流量入口构筑行业壁垒

单击此处添加段落文字内容投资策略：把握存量市场竞争性机会

单击此处添加段落文字内容发展趋势：投资并购、产业内合作实现资源整合

与市场不同之处

●存量市场存在竞争性机会：市场普遍认为，移动游戏行业寡头垄断格局稳定，腾讯和网

易占据70%以上市场空间的情况下中小游戏公司成长空间不大。我们认为对于中小企业来说，存量市场仍然存在潜力巨大的竞争性机会。

●构建“产品+运营+流量”的游戏企业竞争力评价体系：通过深入产业链对各个阶段的

业务模式、竞争力以及行业壁垒进行细致的分析，我们构建了“产品+运营+流量”的游戏企业竞争力评价体系，以筛选能够把握存量市场竞争性机会的新三板游戏公司。我们认为，拥有创意和精品化的游戏产品、精细化的运营能力以及核心流量入口的企业能够在存量市场的竞争中发展壮大。

一、竞争与机会并存，移动游戏行业

仍有142%增长空间

2007年1月2008年7月

2008年10月

2010年4月

2012年10月2013年10月

Dota传奇

2014年1月

2012年9月

美国上市

2016年

微信飞机大战

2014年4月

网易迷你西游

水果忍者

地铁跑酷

iPhone

IOS应用商店Andriod应用商店

2014年8月

91助手

全民诛仙

2014年7月

2013年7月

2012年7月

生命周期培育期成长期过渡期成熟期背景智能手机、应用商店出现硬件升级、网络普及行业发展壮大、参与者众多人口红利消失，厂商和产

品头部效应凸显

驱动力蓝海市场出现移动互联网渗透率提升，人

口红利凸显渠道众多、对接成本高，产品

生命周期短

新需求市场、垂直细分市

场增长

需要的能力快速研发抢占市场获得用户的能力规模化、专业化对接市场，熨

平产品周期壁垒、细分市场核心竞争力

受益产业中小CP渠道：Android第三方渠道兴

起、硬核联盟后来居上发行商头部企业、深耕细分市场的参与者、新需求市场

2014年11月

借壳上市

图表1 移动游戏产业生命周期资料来源：广证恒生

1.2 成长期驱动力：移动互联网人口红利带来行业高速增长

图表2 移动互联网用户数快速增长带来人口红利

资料来源:CNNIC 、广证恒生图表3 受益人口红利移动游戏用户数迅速提升

资料来源:伽马数据、广证恒生

图表4 移动游戏市场规模快速提升

资料来源:伽马数据、广证恒生

0.10.210.3

0.510.89

3.1

3.58

4.55

5.28

110.00%

42.86%

70.00%74.51%248.31%15.48%

27.09%

16.04%0%

50%

100%150%

200%250%300%

1

234

56

200820092010201120122013201420152016

移动游戏用户数（亿人）

同比增速

1.5 6.4

9.117

32.4112.4

274.9

514.6

819.2

326.67%

42.19%86.81%90.59%246.91%

144.57%87.20%

59.19%0%

50%

100%

150%

200%250%300%

350%0

100200300400500600700800900200820092010201120122013201420152016

移动游戏市场规模（亿元）

同比增速

成长阶段，移动互联网人口红利驱动行业高速增长。移动互联网普及带来巨大的人口红利，移动游戏用户数量激增带动市场规模快速增长。2014年以后移动游戏用户人数增长趋缓，但行业整体增速仍然保持在高位。2016年移动游戏规模同比增长60%，市场规模达到819.2亿元，超越端游成为最大的游戏细分市场。

0.50

1.18

2.33

3.03

3.56

4.20

5.00

5.57

6.20

6.95

133%

99%

30%

17%18%19%

11%11%12%

0%

20%

40%

60%

80%

100%120%140%0

1234

56782007200820092010201120122013201420152016

移动互联网用户数

用户增长率