货币市场基金投资风险及业绩评估论文
基金投资的风险与收益分析
基金投资的风险与收益分析基金投资是一种常见的投资方式，在金融市场中有着越来越广泛的应用。
基金投资的本质是通过向基金管理人投入资金，从而购买投资组合中的证券，从中获得收益。
在基金投资中，参与者可以选择相对应的基金类别，在获得收益的同时也面对着风险的挑战。
一、基金投资的风险基金投资的风险是指投资者所面临的不确定性和可能造成损失的因素。
基金投资的风险可以分为市场风险、信用风险、流动性风险、利率风险和汇率风险等。
市场风险是指市场因素对于基金投资价值的影响。
市场风险包括证券价格波动风险、利率风险和汇率风险。
证券价格波动风险是指价格波动的不确定性可能导致基金单位资产净值下跌，从而造成投资者的损失。
利率风险是指由于利率改变造成的一系列影响，包括利率相关证券价格的波动、债券失配以及流动性等。
汇率风险是指基金投资的资产价值受到汇率波动的影响，从而造成的风险。
信用风险是指投资对象发生违约或者信用评级下调等情况，给基金投资带来的风险。
流动性风险是指基金投资的资产在一定的时间内难以变现或无法变现的情况。
理由包括市场情况、发现新情况等等。
资产流动性变差，会使基金管理人的投资策略受到限制，从而影响基金表现。
二、基金投资的收益基金投资的收益分为两部分，一部分是基金单位净值增值，另一部分是分红收益。
基金单位净值增值主要是由于基金的资产价格走强导致的。
在基金管理人的投资策略和效率不变的情况下，基金单位价值的增加是由于市场增长导致的。
分红收益是指，基金分红政策和基金投资海外市场等因素的影响，将根据所得利息、股票分红等内容来进行分配。
基金的分配方式是定期的，通常是每半年或每年一次。
分配的收益包括股息、利息和其他收益。
基金的收益与配售中的费用和税金等因素有关，以及相关政策和市场情况的变化。
三、基金投资的风险与收益的关系分析基金投资的风险与收益是密切相关的。
根据投资学原理，风险与收益成正比，即高风险投资有可能带来高收益，低风险投资带来的收益相对较低。
基金投资的风险与收益评估
基金投资的风险与收益评估基金投资作为一种常见的投资方式，吸引了越来越多的人。
然而，作为一名潜在的投资者，在决定是否投资于基金之前，了解基金投资的风险与收益评估是至关重要的。
本文将介绍基金投资的风险与收益评估的关键要点，帮助读者做出明智的投资决策。
一、风险评估基金投资的风险来自于多个方面，包括市场风险、业绩风险和流动性风险等。
风险评估的目的是衡量投资的不确定性，并在此基础上制定相应的应对策略。
1. 市场风险市场风险指的是投资组合价值可能因为整个市场或特定市场部分的不可控因素而下跌的风险。
投资者可以通过研究市场趋势、历史数据和宏观经济指标等来评估市场风险，并决定是否投资于相关基金。
2. 业绩风险业绩风险是指基金管理人的投资策略和能力可能对基金业绩产生负面影响的风险。
投资者可以通过分析基金管理人的背景、管理经验和过去的业绩来评估基金的业绩风险。
3. 流动性风险流动性风险是指投资者可能因无法在需要时以合理价格变现其基金份额而遭受的风险。
一般而言，开放式基金相对于封闭式基金的流动性更高，因为投资者可以在任何时间以基金净值购买或赎回基金份额。
投资者应该评估基金的流动性风险，并确保自己有充足的资金用于日常生活需求。
二、收益评估在进行基金投资时，评估潜在收益是同样重要的。
收益评估涉及估计投资的回报和预测未来的收益潜力。
1. 历史回报率通过分析基金的历史回报率，投资者可以了解基金在不同市场环境下的表现。
然而，需要注意的是，过去的表现并不能保证未来的回报率。
2. 基准指数表现将基金的回报率与相关基准指数进行比较，可以更好地了解基金的相对表现。
如果基金的回报率明显低于基准指数，投资者可能需要重新考虑是否投资于该基金。
3. 行业前景和经济趋势分析相关行业的前景和宏观经济趋势，可以帮助投资者预测基金的收益潜力。
投资者可以关注相关行业的市场规模、增长率以及政策变化等因素，并结合经济预测来评估基金的收益前景。
结论在基金投资中，风险与收益评估是不可或缺的。
论文开题报告：货币市场基金面临的风险及当前监管措施
论文开题报告：货币市场基金面临的风险及当前监管措施一、绪论：中国货币市场基金2003年成立以来，自首批三只货币市场基金面试以来，截止目前市场上共有83只货币市场基金，加上2011年及2012年上半年的优秀表现，人们越发关注这一“准储蓄”的现金管理工具。
然而，相比较于货币市场基金的鼻祖美国货币市场共同基金，中国的货币市场基金还有很长的路要走，不管是投资者对于货币基金的理解、基金产品的多元化、基金管理者素质的提高还是监管机构的机制完善都还有很长的一段路要走。
目前，国内对货币市场基金的研究集中于收益率的序列相关性的实证研究，其余的也大多关注法制完善方面。
本文旨在考察当前证监会采用的信息披露方式能否为投资者提供策略选择的依据，也即验证净值收益率（r）与报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例（repro）、报告期末投资组合平均剩余期限（term）是否存在线性相关性。
本文初步拟定介绍当前的货币市场基金行业现状，然后论述货币市场基金面临的风险及当前监管措施（信息披露方式），接着选取十五只来自不同的基金公司的货币市场基金数据进行实证研究，考察是否在季度报告中披露债券回购融资余额占基金资产净值的比例、报告期末投资组合平均剩余期限能够起到控制融资风险和流动性风险，最后根据实证结果得出相关的结论。
二、选题背景：2011年a股市场跌宕起伏，唯有货币市场基金一枝独秀，成为唯一取得正收益的基金类型。
根据银河证券基金研究中心的研究报告，截止2011年12月31日，所有成立满一年的货币基金2011年年度平均收益率为3.56%（超过了同期一年定期存款收益）。
表1：货币市场基金历年业绩一览表基金分类名称2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005货币市场基金（a级）3.48% 1.79% 1.41% 3.53% 3.31% 1.87% 2.43%货币市场基金（b级）3.69% 1.93% 1.54% 3.54% 3.52% 1.98% 0.00%数据来源：中国银河证券基金研究中心表2：基金行业之货币市场基金资产净值和份额规模分类汇总统计表（截止2011-12-31）运作方式数据截止日期实际统计基金数量（只）基金资产净值合计（亿元）占比（和全部基金资产净值比较）（%）基金份额规模（亿份）占比（和全部基金份额规模比较）（%）货币基金2011-12-31 79 2948.95 13.45% 2948.95 11.12% a股市场不断探底，对于那些犹豫不决无法找到合适的投资理财工具的普通投资者，虽然持有货币基金也未必能够带来相当好的绝对收益，却可以确保本金安全直至牛市到来的那一天。
货基投资的风险评估研究
货基投资的风险评估研究一、引言随着金融市场的不断发展，货币基金（Money Market Fund，简称MMF）已经成为了金融市场中的一种重要的投资品种，尤其在短期理财领域发挥着越来越重要的作用。
MMF的收益相对较稳定，流动性强，投资门槛低，因此其在投资者群体中受到了广泛的欢迎。
然而，伴随着货基市场的不断扩大，其投资风险也逐渐显露出来。
因此，本文将对货基投资的风险评估进行一定的探讨和研究，以期能够有助于投资者更好地了解货基投资的风险，进行有效的风险管理。
二、货币基金的介绍1. 定义货币基金是一种资金运作模式，由多个投资者把资金集中到一起，组成一个庞大的基金池，由基金经理专业进行运作，投资于国内外的低风险高流动性的货币市场工具，如中央银行票据、短期国库券和银行存款等。
投资者可以通过购买基金份额来参与该基金，每个基金份额的净值相等，投资者享有基金资产所产生的投资收益。
2. 特点（1）风险小：货币基金投资主要集中于低风险、高流动性、短期的金融工具，风险相对较小。
（2）流动性高：货币基金的资产主要投放于流动性高、易于变现的金融工具中，基金份额的流动性更是优于其他投资品种。
（3）收益相对稳定：由于货币基金投资于低风险的金融工具中，因此其收益相对于其他投资品种也相对较稳定。
（4）门槛低：与其他基金相比，购买货币基金的门槛及管理费用均相对较低。
三、货币基金投资风险评估1. 投资风险的来源（1）汇率风险：货币基金所投资的货币市场工具有可能涉及到境外货币，因此存在着汇率风险。
（2）信用风险：由于货币基金主要投资于短期债券和储蓄存款等高流动性债券产品，因此面临着债券发行机构违约的信用风险。
（3）流动性风险：由于市场环境变化，货币基金所投资的资产可能出现流动性不足的情况，导致基金无法及时兑付。
（4）市场风险：货币基金所投资的资产价格可能出现波动或下跌的风险。
（5）政策风险：政策变化会对货币市场产生直接的影响，可能会导致货币基金遭受损失。
货币市场基金的投资策略与风险管理
货币市场基金的投资策略与风险管理在当代经济中，投资已经成为了人们提升个人财富的主要手段，而货币市场基金则是较为重要的一种理财工具。
相比于其他金融产品，货币市场基金不但投资门槛低、风险较小，还有优质的流动性和稳定的收益。
在本文中，我们将从货币基金投资策略和风险管理的角度去探讨其投资特点及风险控制措施。
1、货币市场基金投资策略及基本规则货币市场基金通常会以短期债券和货币市场工具为主要投资目标，利用这些工具来获取相应的收益。
而在投资中，货币基金的收益主要来自于投资收益率（包括票息、汇率变动等）和债券升值提供的增值，但这种增值不会过分夸大。
对于货币市场基金来说，其投资运营实际上是受到监管的。
在投资行业中，货币市场基金是较为安全易懂的一种金融产品。
而这种基金的投资运营时间以及投资期限都是非常短的，两者甚至可以达到一星期鼓风最长达到一年左右的时间，因此风险比较小。
此外，货币市场基金虽然是一种较为安全的投资工具，但是仍然需要遵循一些基本的投资规则。
首先，应该以银行存款、国债等固定收益工具为主要投资策略，保证资金的安全性；其次，应该采取活期定期挂钩等操作方式，根据行业动态随时调整资产配置及花费。
2、货币市场基金的风险管理对于货币市场基金来说，虽然风险相对较小，但我们也不能忽视其存在的风险因素。
因此，在投资前应当充分了解货币市场基金的实际风险情况，采取相应的风险管理措施。
（1）市场风险货币市场基金的投资对象主要是国内及海外债券和金融资产，并受到市场供求关系、政策环境等因素的影响。
如货币政策的收紧，利率上升等都会对基金财产账面价值产生影响。
但是，货币市场基金主要针对的是短期理财，因此受该类市场风险影响的可能性比较小。
（2）信用风险信用风险是指在基金投资中，债券发行人可能出现违约的风险。
为了解决这类风险，货币市场基金通常会设置信用额度、多元化培养技术能力、积极制定监管规定等。
（3）流动性风险货币市场基金通常流动性较好，但持有不良粘性资产的基金可能存在一定的流动性风险。
我国货币市场基金的风险度量及绩效评价
□·52·2011． 4 下旬
全国中文核心期刊·财会月刊□
得到合适的均值方程，最后对均值方程的残差序列进行 ARCH-LM 检验。11 只样本基金的检验结果显示，在检验阶 数 q 从 1 到 10 时，ARCH 效应都显著，相伴概率几乎都接近 0.000 0。因此样本基金残差序列存在 ARCH 效应，即收益率 序列存在异方差。表 1 中列出了 q=10 时，ARCH-LM 检验的 F 统计量的值。综上所述，样本数据说明货币市场基金的日收 益率序列存在尖峰厚尾和波动聚集性的特征，选用 GARCH 模型来刻画我国货币市场基金的收益率分布是合适的。
与历史波动完全一样，根据每种资产的历史损益数据以及当
前资产组合比重得到投资组合的损益分布，按给定的置信度
水平找到相应的分位点，从而计算出 VaR 的值。历史模拟法
由于直接使用历史数据，不能反映未来的各种变化，难以进行
灵敏度分析。
蒙特卡罗模拟法和历史模拟法有很多相似之处，不同的
是蒙特卡罗模拟法是利用随机数发生器来模拟市场因子的变
特别适合于对金融时间序列数据的波动性和相关性进行建
模、估计和预测，近年来该模型在金融领域已经被广泛应用和
推广。
GARCH（p，q）模型由两部分组成：第一部分是数据生成
过程即均值方程；第二部分是条件异方差过程即方差方程（尹
希果，2009），如下所示：
n
均值方程：rt=μ+蒡θirt-i+εt
货币市场基金的风险研究
货币市场基金的风险研究【摘要】货币市场基金是一种投资于高流动性、低风险、短期债券和货币市场工具的金融产品。
本文旨在研究货币市场基金的风险，并探讨其风险来源、风险管理措施以及风险评估方法。
通过对货币市场基金的定义、特点和投资组合构成进行分析，揭示了其风险状况。
探讨了对应的风险管理措施和评估方法，以提高投资者对货币市场基金的风险意识和管理水平。
通过总结研究结果，得出了有关货币市场基金风险研究的启示，展望未来研究方向，并提出了结论总结。
本文旨在为投资者和决策者提供有关货币市场基金风险管理的参考和指导，推动货币市场基金行业的健康发展。
【关键词】货币市场基金、风险研究、投资组合、风险管理、风险来源、风险评估、启示、展望、结论。
1. 引言1.1 研究背景货币市场基金的投资组合构成、风险来源、风险管理措施以及风险评估方法是影响其风险水平的重要因素。
了解这些方面，可以帮助投资者更好地理解货币市场基金的风险特点，从而做出更加明智的投资决策。
通过对货币市场基金的风险研究，可以为投资者提供更加全面和准确的信息，帮助他们规避风险、提升投资收益。
也可以为监管部门提供科学依据，规范货币市场基金的运作，维护金融市场的稳定和健康发展。
深入探讨货币市场基金的风险问题具有重要的理论意义和实践价值。
1.2 研究目的研究目的是为了深入分析货币市场基金的风险特性，探讨其风险来源和管理措施，为投资人提供更加全面的风险认识和决策参考。
通过对货币市场基金的风险评估方法进行研究，可以帮助投资人更加科学地评估和管理投资风险，提高投资收益。
本研究旨在总结货币市场基金风险研究的启示，为相关学术研究和实践提供借鉴和参考，促进货币市场基金行业的健康发展和风险管理水平的提升。
通过深入研究货币市场基金的风险状况和管理实践，可以为投资者和监管部门提供更加科学的投资建议和监管政策，从而促进货币市场基金行业的稳健发展和风险防范能力的提升。
1.3 研究意义货币市场基金是一种相对低风险的投资工具，一直受到投资者的青睐。
基金的投资风险与收益评估
基金的投资风险与收益评估随着投资理财的发展，基金成为越来越多人选择的一种投资方式。
然而，基金投资并非毫无风险，投资者需要全面评估基金的投资风险与收益。
本文将从基金的基本概念入手，详细探讨基金投资的风险与收益评估。
一、基金的基本概念基金是一种由多个投资者出资形成的共同基金，由基金管理公司运作。
基金管理公司将投资者的资金集合起来，根据基金的投资策略和目标进行投资，以获取收益并分配给投资者。
二、基金的投资风险评估（一）市场风险市场风险是指投资基金在市场价格波动中可能遭受的损失。
基金投资多样化的特点使得市场风险成为不可避免的风险。
市场风险评估需要综合考虑宏观经济、行业动态等因素。
（二）操作风险操作风险是指基金管理公司在执行投资策略时可能面临的风险，如决策失误、运营风险等。
投资者应通过了解基金管理公司的运作能力和管理水平，评估操作风险对基金的影响。
（三）流动性风险流动性风险是指投资者在赎回基金份额时可能遭遇的资金无法及时回笼的情况。
某些特定情况下，基金的投资资产无法快速变现，导致基金赎回过程中存在风险。
投资者需要评估流动性风险对自身投资的影响。
（四）信用风险信用风险是指对债券基金而言，债券发行人无法按时或无法按约定向基金支付利息或偿还本金的风险。
投资者应评估基金投资债券的发行人信用状况和债券评级等信息，以评估信用风险对投资的影响。
三、基金的收益评估（一）预期收益率预期收益率是指基金预计能够获得的收益，投资者通常通过历史数据、基金经理的业绩等信息来评估基金的预期收益率。
然而，预期收益率仅供参考，不能以过往业绩来预测未来的收益。
（二）风险收益比风险收益比是指投资基金所能获得的收益与承担的风险之间的关系。
投资者可以通过计算基金的夏普比率、信息比率等指标，评估基金的风险收益比，从而选择合适的基金。
（三）成本收益比成本收益比是指投资者获得收益与投入成本之间的比值。
投资者需要评估投资基金所需支付的费用，如管理费、销售服务费等，以及预期收益，从而计算成本收益比，进行合理的投资决策。
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浅析货币市场基金的投资风险及业绩评估中图分类号：f820 文献标识：a 文章编号：1009-4202（2012）11-000-02
摘要货币市场基金作为个人投资者的储蓄替代品种、企业的优秀现金管理工具，逐渐得到部分投资者的认可。
但是货币市场基金并非毫无风险，投资者在选择和评估货币市场基金时不能只看收益率也需要考虑风险，本文构造了两个同时考虑风险和收益率的指标，算是一种新的尝试。
关键词货币市场基金收益率风险业绩评估
一、引言
货币市场基金（money market mutual fund，mmmf）是指投资于货币市场上短期有价证券的一种基金，一般由短期证券或等同于现金的证券组成。
货币市场基金由于具备的高流动性、低风险、低（无）手续费、收益又高于同期银行储蓄收益的优点，被作为居民个人的储蓄替代品种和企业的现金管理工具受到市场上一部分投资者的认可。
根据中国银河证券基金研究中心的统计，2012年上半年49只货币市场基金已经取得了超过2.22%的收益率，业绩表现不俗。
而截止2012年6月30日，货币市场基金资产净值3601.51亿元，较年初增长了20%，已占全部基金资产净值的14.74%。
[1] 货币市场基金受到广大投资者积极关注，但货币市场基金到底是不是如大家所认为的无风险呢？对于货币市场基金我们应该如
何评估和选择呢？本文试图对解答这两个问题。
二、货币市场基金的投资风险
金融市场上，风险总是伴随收益左右。
很多投资者认为货币市场基金是无风险的，其实这是一种错误的观念，只是相对来说，它的投资风险较低，而不是没有（与之相对应，其投资收益也相对较低）。
一般而言，投资货币市场基金还是会面临着以下几个方面的风险：
（一）系统风险
1.利率风险。
货币市场基金单位的资产净值是固定不变的，衡量其表现好坏的标准是收益率，这一收益率通常只受市场利率影响，其收益主要取决于短期市场利率水平，利率风险也因此产生。
按照2005年4月1日中国证监会发布了《关于货币市场基金投资等相关问题的通知》，货币市场基金投资于货币市场工具主要包括那些剩余期限不足一年的固定收益证券。
而对于固定收益证券来说，其收益率对于利率的敏感性采用久期来度量，
也即久期的大小衡量了利率变动对债券价格的负面影响。
[2] 从目前货币市场基金公开披露的信息看，组合的平均剩余期限是衡量利率风险的主要指标。
2004年8月中旬出台的《货币市场基金管理暂行规定》规定基金投资组合平均剩余期限不得超过180 天。
货币市场工具由于其剩余期限较短，收益受利率变动的影响也相对较小。
但一般而言，平均剩余期限越长，货币市场基金承担的利率风险越大。
2.政策风险。
这是由于财经政策的变动而引起的投资人的损失，同时也是国内发展货币市场基金的一个特色风险。
我国金融体系是分业经营、分业监管，未来监管政策走向，还存在一定的不确定性。
3.购买力风险。
这是由于通货膨胀水平上升导致的货币购买力下降风险，这种风险是很难防范的。
因此，投资收益如果不能高于通货膨胀水平，则在某种程度上讲，投资人遭受了损失。
（二）非系统性风险
1.管理风险。
虽然货币市场基金是专家理财，但基金管理者仍然会有投资失误，基金内部监控也可能失灵。
投资者所选择的货币市场基金可能因为基金管理人和基金托管人的管理水平、管理手段和管理技术等因素会对基金的业绩有较大的影响，如果管理不善，会对货币市场基金的投资者的利益带来损害。
事实上，投资者不近面临管理者能力上的不确定性也面临着道德风险。
货币市场基金在本质上是多数投资者以集合出资，形成一个契约基金，委托基金管理人管理和运用基金资产。
由于投资者在选择好基金管理人之后无法获得充分的信息，不能直接观测到基金管理人的全部行为，且投资者和基金管理人都是追求自身利益最大化的，以至于基金管理人在最大限度地增加自身效用时做出不利于基金投资人的行为。
[3]
2.信用风险。
货币市场基金投资的货币市场上的短期工具中，各类不同企业发行的商业票据占其基金投资组合的一定份额，企业发行的商业票据由于受自身的规模、信誉、业绩等因素的影响，他
们的商业票据质量有所不同；如果某些企业出现经营环境恶化，净现金流锐减，就存在到期无法兑付的风险。
如果货币市场基金的投资组合中这类资产所占份额较大，就会产生一定的风险。
不过考虑到证监会对货币市场基金投资范围的限制，所投资票据信用等级很高，信用风险比较低。
3.流动性风险。
货币市场基金是开放式基金，基金规模将随着投资者对基金单位的申购与赎回而不断变化，若是由于投资者的连续大量赎回而导致基金管理人被迫抛售持有投资品种以应付基金赎回的现金需要，则可能使基金资产净值受到不利影响。
国内基金管理公司的年底冲规模争排名行年后被大规模赎回的行为造成为给货币市场基金的规模的巨大波动，带来了一定流动性风险。
三、货币市场基金的业绩评价
（一）不考虑风险的绝对收益指标
货币市场基金单位的资产净值固定不变，始终保持在1 元。
衡量货币市场基金表现的标准是收益率，这与其它基金净资产价值增值获利不同，货币市场基金收益取决于其投资的各类短期证券的收益率。
投资该基金后，投资者可利用收益再投资，投资收益就不断累积，增加投资者所有拥有的投资份额。
货币市场基金关于收益率有两个指标：一是每万份基金单位收益，指每1万份货币市场基金在当个工作日可以获得的总收益；二是七日年化收益率，其值
其中：为最近第i 公历日（ i = 1 ，2 ，……，7）的每
万份基金单位收益。
（二）考虑风险调整的业绩评估方法
上述两个指标都是没有考虑风险的绝对收益指标，不仅在投资者基金选择的实践中被运用最为广泛，也是各基金评价机构所主要考虑对象。
采用这两个指标衡量货币市场基金的绩效其优点是简洁明了、易懂易用而且直接反映了投资者最关注的收益，缺点是没有考虑基金的风险大小。
但是前文中我们也已经阐述货币市场基金虽然风险相对较小，可并不是完全没有风险。
在基金的非系统风险已完全分散化的假设下，treynor（1965）[4]、sharpe（1966）[5]和jensen（1968）[6]以capm模型为基础分别提出了基于风险调整的基金绩效评估量化指标，借鉴这一思路我们可以对货币市场基金构造类似的基于风险调整的基金绩效评估指标。
通常我们可以采用历史收益率的标准差来衡量风险的大小，其中：为第日的七日年化收益率。
这样我们就可以得到一个单位风险获得的绝对收益率指标
mmf1，
采用这一指标我们可以对不同货币市场基金的绩效进行综合评估。
但是标准差有个问题就是反映的是历史信息，基于历史会重演的假定来衡量风险，而我们进行投资面临着未来的不确定性，所以未来的实际不确定性如何是在我们的风险管理里更应该被关注的。
前文中我们已经提到，货币市场基金的平均剩余期限能够很好地衡量利率风险，而利率风险又是货币市场基金所有风险中最主要的风
险，因此我们可以考虑将平均剩余期限纳入到绩效评估指标里：（*）
其中：为组合的平均剩余期限。
公式（*）中存在两个问题：首先年化收益率是一段时间经营的结果，而平均剩余期限是在一个时间点上有意义，两者相除在数学上合理性难以解释；其次，式中的是前期经营成果而则是未来风险承受度的衡量，两者存在着时间上的不匹配。
因此，要想解决这两个问题的一个妥协思路是对取过去该经营结果对应的那段时间平均剩余期限的算术平均值。
由于货币市场基金的平均剩余期限是在每季度报告里披露一次，当面临加息风险时，我们应该回避那些d值较小的基金；而如果市场利率处于下跌通道的话，我们应该选择那些d值较大的基金，显然可以博取更高的收益。
对比上述的两个指标mmf1和mmf2可以发现，虽然两者都考虑了风险和收益，但后者仅考虑了利率风险，比前者所涵盖的风险范畴要小很多。
四、结论
货币市场基金作为个人投资者的储蓄替代品种和企业的优秀现金管理工具获得了一些投资者的认可。
但作为一种开放式基金其也面临着市场风险、管理风险以及流动性等多种风险。
因此，投资者在选择和评估货币市场基金时不能只看收益率也需要考虑风险，借鉴前人经验结合实际情况，在收益率的基础上再综合标准差或者平
均剩余期限可以作为货币市场基金业绩评估的一种尝试。
在当前宏观经济形势较为恶劣，中央银行加息可能性极低货币市场利率走低的市场环境下，我们应该选择那些平均剩余期限较长的货币市场基金可以博取更高的收益。
参考文献：
[1]业绩优异，增长平稳——货币型证券投资基金2012年半年度报告.银河证券.2012.
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[3]黄建军.货币市场基金的风险分析.西南财经.2006（2）：
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[4]treynor.jack l.1965.“how to rate management of investment funds，” harvard business review .43.63-75.
[5]sharpe， william e..1966.“mutual fund performance，”journal of business.39.119-138.
[6]jensen.m..1968.“the performance of mutual funds in the period 1945-1964”.journal of finance.23.389-416.。