中国人民银行实现货币政策目标的困难与对策
央行货币政策在经济欠发达地区执行中存在的问题及对策
性 与经济 欠发 达 地 区特 殊 性之 间的矛 盾， 削弱 了货 币政策的效力
（ ） 一 央行 的货币政策执行 目标 与地方政府 发 展经 济职责 的矛盾
央行货币政策立足于全局 ，根据全国经济金融 运行状况 ， 为防范和化解金融风险而进行宏观调控 ， 其宗 旨是为全 国经济健康可持续发展提供保障 。而 地方政府立足于本地 ， 以发展地方经济为己任。由于 目 标不同， 由此产生了宏观与微观之间的冲突 ， 影响 了货币政策的执行效果。 （ ） 二 央行宏观调控与区域经 济发展 不平衡 的
关键词： 货币政策； 经济欠发达地区； 效应； 对策
中图分类 号 ：８２ Ｆ ２． ０ 文献标识码 ： Ａ 文章编号 ：０２ ６５ （ ０６ ０— ０２ ０ １０— ４２ ２０ ９ ０ １— ３ １
一
、
央行 货 币政 策宏观调 控 的全 局
央行 宏观 调控 在经 济 欠发达 地 区遭 抵 触 的现 象 。
央行货币政策在经济欠发达地 区执行 中 存在 的问题及对策
中国人 民银 行 桂 林 市 中心 支 行课 题 组 冰
（ 中国人民银行桂林市中心支行 ， 广西 桂林 ５ １０ ４ ０ ４）
摘 要： 近年 央行 实施 了一 系列货币 政策 ， 对经济金 融进行宏观调 控 ， 从执行情况看 ， 但 央行货 币政策在经济 欠 发达地区执行效果上仍存在一些问题 。本文立足本地区经济金 融运行情况 ， 理论联 系实 际， 对政策实施 中来 自操 作工具 、 地方政府 、 金融机构 、 区域经济差异 、 分布因素而影响货币政策效应发挥 的原 因及存 在问题 进行分 析 ， 行业 力图发现经济欠发达地 区的一些共性 ， 供政策的制定者及实施者参考 。
ｌ ２
人民银行在政策传导及贯穿落实方面意见建议
人民银行在政策传导及贯穿落实方面意见建议一、引言随着全球经济一体化的深入发展，金融市场的波动性日益加剧，货币政策作为宏观经济调控的重要手段，其传导和落实的效果对于稳定市场预期、促进经济发展具有重要意义。
作为我国的中央银行，中国人民银行在政策传导及贯穿落实方面肩负着重要职责。
本文将从多个角度提出加强人民银行在政策传导及贯穿落实方面的意见建议。
二、加强政策传导的精准性和及时性1. 完善货币政策工具箱。
根据经济形势的变化，不断优化货币政策工具，提高货币政策操作的灵活性和针对性，以满足不同市场主体的融资需求。
2. 加强预期管理。
通过加强与市场主体的沟通，及时释放政策信号，稳定市场预期，降低市场波动。
3. 强化政策宣传解读。
加强对政策文件的宣传和解读，提高市场主体对政策的认知度和理解力，促进政策的有效传导。
三、提升金融机构的执行力和创新能力1. 强化金融机构的内部控制。
通过完善金融机构的内部管理机制，提高其对货币政策的理解和执行力，确保政策的有效传导。
2. 鼓励金融机构创新。
通过加大对金融机构创新的支持力度，推动金融产品和服务模式的创新，提高金融服务实体经济的能力。
3. 加强金融机构之间的协作。
通过加强金融机构之间的信息共享和业务合作，提高整个金融体系的协同效应，增强政策传导的效果。
四、优化政策环境，加强监管协作1. 完善政策法规体系。
通过制定和修订相关政策法规，为货币政策传导和落实提供有力的法制保障。
2. 优化金融生态环境。
通过加强金融基础设施建设、完善信用体系等措施，优化金融生态环境，降低金融风险。
3. 加强监管协调。
通过加强人民银行与相关监管部门之间的沟通协调，形成监管合力，共同维护金融市场的稳定发展。
五、结论综上所述，为了加强人民银行在政策传导及贯穿落实方面的工作，需要从多个方面入手，包括加强政策传导的精准性和及时性、提升金融机构的执行力和创新能力、优化政策环境加强监管协作等。
通过这些措施的实施，可以进一步促进货币政策的有效传导和落实，为我国经济的持续健康发展提供有力保障。
我国货币政策存在问题及对策
我国货币政策存在问题及对策1998年以来，针对国内经济增长速度下滑、国内消费需求疲软以及出现了通货紧缩等突出问题，中央政府持续地适当地增加货币供应量，降低利率等扩张性货币政策。
这些政策收到了一定的效果。
中国经济增长仍然面临着需求不足的约束。
总体来讲，货币政策收效甚微，没有能够达到预期的目标。
一、货币政策失效原因主要有以下几个方面：（一）中央银行层面上的障碍三大政策工具的操作力度虽然很大，货币供应量的增幅也较高，但其实际效果却远远低于预期水平。
货币政策传导在中央银行层面上遇到的障碍主要是我国以货币供应量为中介目标，但同时实行利率管制，利率并未完全市场化。
（二）金融市场层面上的障碍1、货币市场。
总体来讲仍不成熟，缺乏足够的中介机构和市场参与者，交易品种或缺，金融工具和手段创新滞后，货币市场缺乏流动性，地区分割的银行间分隔严重，交易不活跃，货币政策传导缺乏广度，低速低效。
2、股票市场。
中国股市的投机性强，长期没有退出机制，其股指变动与经济走势呈现出明显的异动状态，股市泡沫膨胀，股票价格难以产生财富效应，隔断了相应的货币政策传导机制。
3、债券市场。
债券市场特别是国债市场上种类不多使公开市场缺乏载体，另一方面交易不旺，以调控基础货币为目的的公开市场业务缺乏交易基础，严重阻碍了货币政策工具作用的发挥。
（三）商业银行等金融机构层面上的障碍1、商业银行的垄断性。
2、商业银行有风险约束，而无利润约束。
3、商业银行的集权管理。
4、商业银行发展意识不强，倾向于减少或收回贷款。
（四）微观经济主体层面上的传导障碍1、企业方面。
一方面由于供给相对过剩，引起物价下降，宏观经济环境并不乐观，企业对市场前景并不看好，非意愿存货投资增加，投资意愿不强；另一方面很大一部分国有企业未建立完善的现代企业制度，缺乏面向市场的研发、营销和管理机制，产品市场占有率低，盈利条件和偿债条件都难以满足贷款条件。
2、居民个人方面。
从1994年开始，我国出台了一系列改革措施，如医疗社会保险制度、城镇住房制度以及养老社会保险制度的改革，使居民面临的不确定因素增加了，预期支出上升。
中国货币传导机制不畅的原因与对策
中国货币传导机制不畅的原因与对策
中国货币传导机制不畅的原因可能有以下几点：
1. 宏观调控手段的不足：中国央行的主要调控手段包括利率和存款准备金率等，但这些手段的传导效果受到市场化程度不高、金融机构资金来源单一等因素的制约，导致货币政策的传导受到限制。
2. 金融体系结构问题：中国的金融体系主要由国有银行和政策性银行等传统金融机构组成，市场化程度相对较低。
这导致了金融机构的资源配置效率不高，使得货币政策的传导受到限制。
3. 信息不对称问题：金融市场中信息不对称是普遍存在的，此现象也有可能导致货币政策的传导效果不畅。
金融机构在决策和资金配置时，可能会基于不完全信息进行选择，从而影响货币政策的传导。
对于中国货币传导机制不畅的问题，可以采取以下对策：
1. 深化金融改革：进一步推进金融市场化改革，提高金融机构的市场化程度，完善市场化利率形成机制，推动金融机构的利率传导效果。
2. 强化监管监督：加强对金融机构的监管监督，提高金融机构的风险管理能力，防范金融风险，减少信息不对称问题对货币政策传导的影响。
3. 完善货币政策工具：进一步完善货币政策的工具和手段，灵活运用货币政策工具，提高货币政策的精准性和有效性。
4. 推动金融科技创新：发展金融科技，提高金融机构的信息技术应用能力，改善信息不对称问题，提高货币政策的传导效果。
此外，还需要加强对经济的研究和预测，及时调整货币政策，以应对市场变化，提高货币政策的灵活性和适应性。
我国货币市场存在的问题与对策
我国货币市场存在的问题与对策着中国经济的不断发展，市场结构及功能的重塑已经成为当前货币市场研究中的热点，而货币市场存在的问题也引起了国家和学者们的关注。
从货币市场的角度来看，它主要涉及货币价格的调节、系统性金融风险的管控和最佳的货币政策工具的选择等。
本文尝试从以上三个角度对我国存在的货币市场问题进行总结，并就消除货币市场存在的不足提出一定的建议与对策。
一、货币价格的调节货币价格受到政府政策、市场效应和供求关系等多种因素的影响。
由于中国货币市场的发展比较落后，政府的调控措施相对缺乏，因此，市场的供求关系对货币价格的调节影响比较大。
例如，中国央行在2008年金融危机发生后，因坚持汇率的稳定性，导致中国货币价格的调节受限，进而导致资本外流。
此外，全球经济政策的调整也影响到了货币价格的调节。
二、货币市场系统性金融风险的管控货币市场系统性金融风险主要指货币市场金融机构的参与者在相互之间建立的各种关系中产生的风险。
由于中国货币市场的体制刚性，货币市场风险管理力度不够，出现了大量抬升央行存款准备金率的状况。
在此情况下，如果市场上没有有效的制度性管控措施，那么整个货币市场将会陷入系统性金融风险的泥沼。
三、最佳货币政策工具的选择货币政策工具是政府用于调控经济循环和货币价格的重要手段。
目前，我国货币政策工具主要有财政政策、货币投放政策和市场化政策等。
因此，对于中国当前的经济形势，应根据实际情况，选择最佳的货币政策工具，以提高货币政策的有效性和可控性。
四、我国货币市场问题存在的原因分析就我国货币市场存在的问题而言，主要是由于市场发展滞后，政府调控措施不够完善，市场监管权力不够强大等方面所引发的。
此外，由于市场制度缺乏正确的解释和统一的标准，国内投资者和外国投资者之间存在一定的不平等，从而造成了货币市场的不稳定。
五、我国货币市场存在的问题消除的建议与对策（1）政府应将货币政策法规作为重要的调节政策，健全货币市场的体制框架，明确货币政策的宏观调控措施。
我国现行货币政策存在的问题与对策
供 应 量 Ｍ１同 比 增 幅 达 到 ３ ．％ ， 广 义 货 ２４ 币 供 应 量 Ｍ２增 幅 达 到 ２ ．％ 为 １ ７７ ５年 来
理 难 度 增 加 ， 机 发 生 之 前 就 已 经 逐 步 暴 危
露 出 来 的 增 长 方 式 和 经 济 结 构 失 衡 问 题 不 但 没 有 得 到 解 决 ． 而 有 随 着 扩 张 型 政 反 策 的效 果 愈 演 愈 烈 之 势 。
பைடு நூலகம்
达 到价格 发现 、 风险规 避 的 目的 ， 中部粮 食生 产 以及 更 多商 品 为 的 产 生 提 供 服 务 。 五 ， 极 发 展 避 险 类 市 场 ， 中 部 经 济 发 展 保 第 积 为
商 业 银 行 发 行 次 级 债 ， 中部 地 区 地 方 商 业 银 行 建 立 起 有 效 的 资 为
积极 利用 多元 化 的金融 产业 主 体培 育 出适应 中部发 展 的多 元化 经济产业 主体 ． 而实 现多 类型 、 层 次金 融资 源配 置 。首先 ． 从 多 充
分 利 用 已 经 相 对 完 善 的 国有 及 大 型 商 业 银 行 。 于 各 国 有 银 行 及 南
现 ； 果 不 作 调 整 ， 币投 放 必 然泛 滥 ， 如 货
关 键 词 ： 融 危 机 ； 币政 策 ； 策 金 货 对
全 球金 融危机 爆 发 以来 ． 提 振 我 国 为
曲折 的 过 程 ． 需 不 足 的 局 面 及 影 响 还 在 外 持 续 ： 国 内 经 济 看 ， 济 回 升 的 基 础 还 从 经
我 国 现 行 货 币 政 策 存 在 的 ＪＩ 与 ｘ 策 ＇题 ￣ － － ３ －
口 郑 燕 冰
摘 要 ：全 球 金 融 危 机 爆 发 以来 ． 我 国 货 币 政 策 经 历 了 一 个 从 从 紧 到 宽 松 的 突 变 。但 目 前 的 货 币 政 策 不 但 无 法 解 决 危 机 之 前 就 已 逐 步 暴 露 出 来 的 增 长 方 式 和 经 济 结 构 失 衡 问 题 ． 而 使 问 题 反 更 加 恶 化 。笔 者 试 图 从 分 析 我 国 货 币 政 策 存 在 问 题 入 手 ， 合 分 析 当 前 的 国 际 综 国 内 经 济 金 融 形 势 。 出 短 中 长 期 相 结 提 合 的 货 币 政 策 建 议
当前货币政策执行中存在的突出问题及建议
当前货币政策执行中存在的突出问题及建议近年来，全球各国的货币政策调控显得尤为重要。
在这个全球化的时代，货币政策对经济发展和金融稳定起着关键作用。
然而，随着经济形势的不断变化和金融市场的快速发展，我们也面临着一些突出的问题。
本文将探讨当前货币政策执行中存在的问题，并提出一些建议以应对这些挑战。
1. 通胀压力和缺乏灵活性当前，全球范围内普遍存在着通胀压力。
在这样的环境下，负利率和量化宽松等传统货币政策工具已经失去了一部分效力。
同时，由于全球经济的不确定性和摩擦，货币政策的执行也面临着更多的困难。
因此，我们需要在货币政策执行过程中增加灵活性，采取更加有效的政策手段来应对通胀压力。
建议一：采用目标型货币政策目标型货币政策是一种根据经济状况设定明确目标的政策方式。
通过设定通胀目标或价格稳定指标，货币政策可以更加有针对性地进行调整。
这种政策框架能够提高市场的预期管理，增加货币政策的透明度和可预测性。
建议二：加强货币政策和财政政策的协调货币政策和财政政策相辅相成，互相影响。
在当前经济形势下，加强货币政策和财政政策的协调性，可以达到更好的经济调节效果。
特别是在扩张性货币政策下，财政政策应该及时调整，避免过度刺激经济，造成资产泡沫等问题。
2. 资本流动风险和金融稳定脆弱性随着全球经济一体化程度的提高，资本流动已经成为国际金融市场的一个重要特征。
然而，资本流动的加剧也带来了一些风险和挑战。
在货币政策执行过程中，应该重视资本流动的风险，并采取相应的措施来维护金融稳定。
建议三：建立有效的资本流动管制机制为了应对资本流动的波动和可能的金融风险，应建立有效的资本流动管制机制。
这意味着对投资者资本流动进行合理的限制，并加强对外汇市场的监管和管理。
同时，也需要加强国际间的协调与合作，共同维护金融市场的稳定。
建议四：加强金融监管和风险管理金融稳定是货币政策的核心目标之一。
在执行货币政策的过程中，应加强金融监管，防范金融风险的产生和传播。
流动性陷阱与两难的央行
流动性陷阱与两难的央行【摘要】央行在面临流动性陷阱与两难境地时常常陷入困境。
流动性陷阱是指市场中资金供给不足以满足资金需求，而央行又无法有效增加市场流动性的情况。
这会导致金融体系的不稳定和经济增长的受阻。
央行在这种情况下需要寻找平衡点，保持经济稳定。
在两难境地中，央行需要权衡不同利益，做出合适的决策。
央行通常会通过调整货币政策或实施紧急措施来缓解危机。
面对流动性陷阱与两难，央行应避免过度依赖常规手段解决问题。
应对流动性陷阱与两难需要央行审慎权衡利弊，找到适合当下情况的策略。
在过去的经验中，央行应当吸取教训，做好准备迎接未来挑战。
流动性陷阱与两难为央行带来的启示是需要更加灵活和创新地思考问题，同时及时制定适当的政策应对挑战。
为央行在这种情况下提供一些建议，如建立更好的风险管理机制，加强危机应对能力等。
【关键词】流动性陷阱、两难、央行、挣扎、处置方式、应对策略、经验教训、挑战、启示、建议。
1. 引言1.1 什么是流动性陷阱与两难的央行流动性陷阱是指金融体系中出现持续性的资金短缺和信贷紧缩的情况，导致短期利率上升，金融机构难以获取足够的流动性支持，无法满足需求。
而两难央行则是指央行在面对经济压力时，面临着两难选择的情况，需要在保持金融稳定和促进经济增长之间做出平衡。
流动性陷阱和两难的央行通常会出现在经济增长放缓、金融市场动荡或通货膨胀压力增加等情况下。
对央行来说，流动性陷阱和两难将对其施加巨大压力和挑战。
央行需要权衡利率调整、货币供应量、外汇干预等一系列政策工具，以应对经济风险和市场波动。
在流动性陷阱中，央行可能需要采取紧缩货币政策来稳定金融市场，但这可能会导致经济增长放缓。
而在两难境地中，央行可能需要在支持经济增长和控制通胀之间做出选择，面临着较大的政策风险和不确定性。
了解流动性陷阱与两难的央行对于金融市场和经济发展至关重要。
央行需要密切关注经济形势变化，灵活调整政策措施，尽力避免落入流动性陷阱，并寻求有效的解决方案应对两难境地。
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中国人民银行实现货币政策目标的困难与对策货币政策目标是一国中央银行组织和调节货币流通的出发点和归宿点。
科学有效地确立和执行货币政策的目标，是各国中央银行的首要课题。
新颁布的中国人民银行法把稳定币值作为我国的货币政策的最终目标，这无疑是最佳选择。
但就目前的经济发展状况来说，实现这一目标，将遇到许多难题，应实施有效对策。
一、主要困难 1.人民银行的独立性不强。
中央银行缺乏必要的独立性，难以根据经济金融形势变化，自主地制定和实施货币政策，完成稳定币值的最终目标；同时，也建立不起应有的权威性，难以有效发挥宏观监督职能。
其独立性不强主要表现在以下几方面：（1）货币发行权不独立。
我国货币的发行权属于国务院，一定时期内发行多少货币由国务院决定，人民银行具体执行。
（2）制定和执行货币金融政策不独立。
我国货币金融政策的制定权在国务院，人民银行只有建议和执行权。
在货币金融政策的推行过程中，人民银行采用某些政策手段，应经国务院批准或征得有关部委的同意认可。
目前，人民银行分支机构是按行政区划设置的，这就为地方政府干预人民银行分支机构的活动提供了便利，这使中央银行受地方政府部门干预太多，权威性受到侵犯，不利于金融宏观监督作用的正常发挥，顺利实现货币政策最终目标。
2.双重货币政策目标的影响很深。
长期以来，我国货币政策一直奉行“稳定币值，发展经济”的双重目标，也曾明确提出以“稳定币值”为重点，但实际执行时往往是以“发展经济”为重心，“稳定币值”服务于“发展经济”。
新颁布的人民银行法，第一次明确提出以稳定币值作为货币政策的最终目标，这为理顺中央银行和中央财政的关系，创造了极为重要的条件，有利于增强人民银行的独立性，但双重目标的长期影响，使单一货币政策目标的执行，还有许多工作要做。
3.专业银行商业化改革进展不顺利。
为构造现代中央银行制度，从80年代中期，我国就提出推进专业银行企业化改革。
但时至今日，专业银行改革进展尚不顺利。
具体表现在：专业银行改为商业银行以后，信贷资金供给制向借贷制的转变并未真正实现，既要微观经营，又要参与金融宏观调控，承担政策性业务。
国有商业银行不能成为自主经营、自担风险的金融企业，人民银行金融宏观调控就失去了可直接发挥作用的调控对象，也就会影响货币政策最终目标的实现。
4.金融市场发育不健全。
中央银行的货币政策对经济的调节作用，在很大程度上是通过金融市场机制来实现的。
我国的金融市场在加快资金积累，促进资金融通，优化资源配置等方面发挥了积极作用，但我国金融市场的组织体系、管理体系和市场运行体系仍处于不断完善阶段，市场的广度、开放度和竞争度还很不够，从而使人民银行的金融宏观调控缺乏应有的回旋余地，不利于顺利实现货币政策的最终目标。
5.企业效益不佳，挤占信贷资金。
目前，大多数大中型国有企业尚未成为自主经营、自我约束、自我发展的企业，导致资金需求和使用上的无约束，在利益竞争的驱动下，以追加投资来扩大生产规模，这种缺乏经济效益保证的高投入，必然给货币政策最终目标的实现带来困难。
[!--empirenews.page--] 二、解决困难的对策 1.赋予人民银行制定和执行货币政策的相对独立自主权。
明确人民银行货币政策目标就是稳定币值，要彻底从“双重”目标的羁绊中摆脱出来。
中国人民银行制定的货币政策，要经过全国人民代表大会审议通过。
中国人民银行行长任期应与政府的换届相错开，其任期可适当延长，以保证货币政策的连续性。
应进一步规范人民银行与财政部之间的关系，在严禁赤字透支和借款的同时，还应禁止中国人民银行承销国债，堵死这条货币超额发行的路。
人民银行要提高货币政策工具操作的技巧，增强信贷计划工具的严肃性，要控制再贷款规模，使其真正成为中央银行对银行信用创造能力的控制手段，而不是资金供应手段。
要赋予人民银行合理调配运用各种政策工具的权利，明确各种政策工具的实施条件、作用、优点及弊端，由人民银行结合我国在一定时期的经济、金融条件，采用政策工具，扬长避短，趋利避害，达到综合效益最大化。
要逐步实现利率市场化，把握利率工具的灵活性。
人民银行应根据经济、金融状况，，适时调整基准利率，充分发挥利率这一政策工具在实现货币政策目标中的独特的、重要的导向作用。
要强化中央银行的监
督管理职能，加强对金融法规的实施，对金融业务活动的有效监管，以保障中央银行货币政策的贯彻执行，稳定货币，维护正常的金融秩序，实现金融体系安全、有效、健康地运行。
2.商业银行必须自觉执行人民银行宏观调控政策。
人民银行的货币政策目标必须通过商业银行执行才能实现。
商业银行贷款规模要自觉服从人民银行下达的控制计划。
商业银行必须及时完成存款准备金缴存任务，在商业银行内部还要建立系统二级准备金制度，以此强化资金调控能力。
商业银行要认真执行中央银行统一制订的金融市场管理规定，讲求金融职业道德，自觉维护金融秩序。
3.建立竞争有序、统一管理的金融市场。
与市场经济发达国家相比，人民银行通过金融市场进行宏观调控和金融监管的能力较弱。
应从我国实际情况出发，有计划、有步骤、积极稳妥地发展我国的金融市场，为中央银行实现货币政策目标创造一个良好的活动场所。
要完善市场结构，使整个市场体系协调发展。
在完善同业拆借的同时，要积极推动票据承兑贴现市场、国库券市场和可转让大额定期存单市场的发展，为中央银行再贴现及贴现率的操作创造良好的环境。
从证券市场来说，一方面大力发展证券市场，提高经济证券化程度；另一方面加强股票市场发展中的运作管理，按照市场经济规律搞好股票发行、信息披露、年终分红派息等工作，消除发展中的隐患。
要健全和发展金融市场，必须理顺资金价格，同时还要保证人民银行通过各种经济手段进入市场调节价格体系的有效性。
要加强金融市场的管理和监督，保证金融市场协调、稳定发展，以利于货币政策目标的实现。