江苏省高等教育自学考试(2015年-2016年)公司理财(07524)真题
江苏自考公司理财
1下列经济业务会使企业的速冻比率提高的是（A）A 销售库存商品B 回收应收账款C 购买短期债券D 用固定资产对外进行长期投资2 市盈率的倒数可以看做投资报酬率3 某企业年初存货为40万元，年末存货为60万元，全年销售收入为1200万元，销售成本为800万元。
则存货周转次数为16次4 信用等级评价法通常按企业提供给客户的应收账款可能发生的呆账率划分等级5 每期期初首付的年金是预付年金6 某公司普通股每股年股利额为3元，企业投资要求得到的收益率为12%，则该普通股的内在价值是25元。
7 长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是筹资弹性大8属于企业扩张形式的是企业收购9 内壁报酬率低于资本成本时，净现值一定为负10 复利频率越快，同一时期的未来值越大11 财务风险的大小取决于公司的负债规模12 在商业信用条件“2/10，n/30”时，如果企业不断取得现金折扣，在第30天付清货款，则其机会成本为36.73%13 清算损失的内容包括财产估价损失，财产变现损失，财产盘亏损失14信用政策是企业根据自身营运情况制定的有关应收账款的政策，其主要构成内容有信用期限，信用评价，信用标准15 决定债券发行价格的主要因素有债券面值，债券利率，市场利率，债券到期日16 最佳资本结构的衡量标准有资本成本最低，企业价值最大化17 名词解释：永续年金财务管理环境不对称信息18 简答：股票的主要特征19 计算：某公司按面值发行普通股2250万元，预计第一年股利率为15%，以后每年增长5%，股票发行费用为101.25万元，求发行普通股的资本成本答案：20.71%20 某公司预计全年货币资金需求量为400 000元，每次买卖证券的费用为60元，证券年利率为8%，求最佳货币持有量答案：24494.9 （存货模型）21 某公司2004年末资产总额为550万元，实收资本250万元，未分配利润60万元，负债总额为240万元。
2004年实现销售收入为1500万元，净利润75万元。
(完整版)公司理财习题及答案.doc
习题一1.5.1 单项选择题1 ．不能偿还到期债务是威胁企业生存的（）。
A ．外在原因B ．内在原因C ．直接原因D ．间接原因2．下列属于有关竞争环境的原则的是（）。
A ．净增效益原则B ．比较优势原则C ．期权原则D ．自利行为原则3．属于信号传递原则进一步运用的原则是指（）A ．自利行为原则B ．比较优势原则C . 引导原则D ．期权原则4 ．从公司当局可控因素来看，影响报酬率和风险的财务活动是（）。
A ．筹资活动B ．投资活动C ．营运活动D ．分配活动5 ．自利行为原则的依据是（）。
A ．理性的经济人假设B ．商业交易至少有两方、交易是“零和博弈”，以及各方都是自利的C ．分工理论D ．投资组合理论6 ．下列关于“有价值创意原则”的表述中，错误的是（）。
A ．任何一项创新的优势都是暂时的B ．新的创意可能会减少现有项目的价值或者使它变得毫无意义C ．金融资产投资活动是“有价值创意原则”的主要应用领域D ．成功的筹资很少能使企业取得非凡的获利能力7 ．通货膨胀时期，企业应优先考虑的资金来源是（）A ．长期负债B ．流动负债C ．发行新股D ．留存收益8．股东和经营者发生冲突的根本原因在于（）。
A ．具体行为目标不一致B ．掌握的信息不一致C ．利益动机不同D ，在企业中的地位不同9 ．双方交易原则没有提到的是（）。
A ．每一笔交易都至少存在两方，双方都会遵循自利行为原则B ．在财务决策时要正确预见对方的反映C ．在财务交易时要考虑税收的影响D ．在财务交易时要以“自我为中心”10．企业价值最大化目标强调的是企业的（）。
A ．预计获利能力B ．现有生产能力C ．潜在销售能力D ．实际获利能力11．债权人为了防止其利益受伤害，通常采取的措施不包括（）。
A ．寻求立法保护B ．规定资金的用途C ．提前收回借款D ．不允许发行新股12．理性的投资者应以公司的行为作为判断未来收益状况的依据是基于（）的要求。
江苏省高等教育自学考试(2015年~2016年)公司理财(07524)真题
2015年4月江苏省高等教育自学考试07524公司理财一、单项选择题（每小题1分．共25分）在下列每小题的四个备选答案中选出一个正确答案，并将其字母标号填入题干的括号内。
1．公司财务管理内容不包括()A．长期投资管理B．长期融资管理349所确定C．固定资产投资支出D．以前垫支的营运成本11.折旧具有抵税作用，由于计提折旧而减少的所得税额的计算公式为()A.折旧额×所得税税率B.折旧额×（1-所得税税率）C．（经营付现成本十折旧率）×所得税税率D．（净利润十折旧率）×所得税税率12.存货模式下，与收益持有量成正比例关系的是()A.现金周转期B．现金交易成本C．现金总成本D．现金机会成本13.MM公司所得税模型认为，在考虑公司所得税的情况下，公司价值会随着负债比率的提高而增加，原因是()A.财务杠杆的作用B．总杠杆的作用C．利息可以抵税D．利息可以税前扣除14.如果将考虑公司所得税的MM模型和CAPM模型结合起来，可以得到负债公司的股本成本等于()A.无风险利率十经营风险溢价B．货币时间价值十经营风险溢价C．无风险利率十经营风险溢价十财务风险溢价D.无风险利率十经营风险溢价十财务风险溢价十总风险溢价15.如果BBC公司无负债时的公司价值为1000万元，经测算，该公司最佳资本结构为负债比率40%，因此准备采用股转债的方式将公司的资本结构调整为最佳资本结构，该公司所得税税率为25%。
假设负债经营发生财务危机的概率为o．3，破产成本为公司价值的20%，16.18.A900() 21.23.某企业生产淡季时占用流动资金50万元，固定资产100万元，生产旺季还要增加40万元的临时性存货，若企业权益资本为80万元，长期负债50万元，其余则要靠借入短期负债解决资金来源，则该企业实行的是()A．激进性融资政策B．稳健性融资政策C．配合性融资政策D．长久性融资政策24.下列指标中可以被认为是经济学意义上的税后利润的是()A．现金附加值B．经济增加值C．市场增加值D．资产增加值25.并购谋求财务协同效应，可以提高公司的()A．融资能力B．经营能力C．经济实力D．合作能力二、名词解释题（每小题3分，共15分）26.货币的时间价值27.系数28.营运资本29.财务危机30.投机性需要三、简答题（每小题5分，共25分）31.为什么公司在进行长期投资决策时应依据实际现金流量原则而非会计收益？32.简述资本结构中MM无公司所得税理论的基本假设。
07524【主观题汇总】公司理财
公司理财使用说明：1.此主观题汇总文档是按题型整理的，而题型来自于对历年真题的总结。
参考近5年的真题，本科目主观题总分75分，各题型分值分布为：①名词解释：5*3分；②简答题：5*5分；③计算题：3*5分④论述题：2*10分。
2.所有知识点分高中低三个频次，以该知识点被考察次数和最新考试大纲为依据进行排序；其中高频知识点为真题被考过的知识点，中频知识点为考纲要求领会的知识点，低频知识点为考纲要求识记的知识点；计算题考纲要求是应用，故全部归为高频知识点。
3.每道题前数字表示曾经被考到的年份和考期，比如1804，表示该题目在2018年4月份被考到。
没有数字表示的为模拟题。
名词解释题汇总高频知识点一、货币的时间价值1、（1504）货币的时间价值答案：货币的时间价值是指将现金投资于有价证券或其他资产，随着时间的推移发生的价值增值。
2、（1704）预付年金答案：预付年金又称先付年金，是指一定时期内每期期初等额的系列现金流量。
二、债券价值评估1、（1507）违约风险答案：违约风险是指借款人无法按时支付利息、偿还本金而给投资者带来的风险，一般根据公司的信用等级来确定违约风险，估计每一信用等级违约风险溢价最简单的方法就是抽样法。
三、乘数估价法1、（1507）市盈率乘数答案：市盈率乘数（P/E）是指股票价格相对于当前会计收益的比值。
四、历史收益率与风险的衡量1、（1704）非系统风险答案：非系统风险，又称公司特有风险、可分散风险，是指由于经营失误、劳资纠纷、新产品试制失败等因素影响所产生的个别公司的风险。
五、资本资产定价模型1、（1504）β系数答案：β系数是在CAPM中，可以根据某种资产的收益率和市场组合收益率之间的线性关系确定，以反映某一资产或投资组合的市场风险。
六、资本成本计算模型1、（1704）债券资本成本答案：债券资本成本是指发行债券时收到的现金净流量的现值与预期未来现金流出量的现值相等时的折现率。
七、项目现金流量预测1、（1504）营运资本答案：营运资本是指流动资产与流动负债之间的差额。
江苏自考07524公司理财公司理财简答与计算题(答案)
六、计算题
1、ＡＢＣ公司２０××年度有关财务资料如下：
资料一：
利润表
编制单位：ＡＢＣ公司
时间：２０××年１２月
项
目
一、 主营业务收入
减：主营业务成本
主营业务税金及附加
二、主营业务利润
加：其他业务利润
减：营业费用
管理费用
财务费用
上年数
单位：元
本年累计数 700000 520000 34000 146000 2000 26000 40000 12000
资产总计
920000
1165800
负债及所有者权益 总计
920000 1165800
资料三：本年度产品销售收入中现销收入为 400000 元，没有销售退回、折让和折扣。
要求：（1）计算反映偿债能力的指标：资产负债率、流动比率、速动比率和现金比率。
41% 123.92% 36.99% 32.44%
负债总额 资产负债率=
长期负债：
长期借款 应付债券
30000 10000
50000 10000
减：累计折旧 固定资产净值 固定资产清理 在建工程 固定资产合计 无形资产及其他 资产： 无形资产 长期待摊费用 无形资产及其 他资产合计
105000 435000
4000 20000 459000
15000 2000
17000
-1-
三、营业利润 加：投资收益 营业外收入 减：营业外支出
四、利润总额 减：所得税
五、净利润
资料二：
(略)
70000 1000 8000
19000 60000 19800 40200
资产负债表
编制单位：ＡＢＣ公司
资产
公司理财07524练习答案+历年真题答案
公司理财练习题（2018）一、单选1、某公司2016年的经营现金流量为2500万元，该公司年末流动资产为3200万元，流动比率为2，则现金流量负债比率为（B ）A 0.25 B 1.56 C 1.2 D 1.25解题步骤：流动比率=流动资产/流动负债=2 流动负债=1600万元现金流量比率=现金/流动负债=2500/1600=1.562、若债券每半年复利一次，其有效利率（A ）A 大于名义利率B小于名义利率 C 是名义利率的两倍 D 是名义利率的50%3、某公司预计明年发放股利2元，假定该公司的股利年增长率为2%，市场平均收益率10%，则公司股票价值为（ D ）A 12元 B 18元 C 20元 D 25元解题步骤：P54公式3-25代入，2/(10%-2%)=25元4、如果产品的销售单价为10元，单位变动成本6元，固定成本总额36000元，经营杠杆系数为2，而此时的销售量为（D ）A 7200件 B 9000件 C 12000件 D 18000件解题步骤：P150公式7-3代入，得2=（10-6）Q/{（10-6）Q-36000}，解出Q=18000件5、某公司拟建立一项专项基金，每年年初投入500万，年利率5%，5年后该基金本利和为（D ）A 3358万元B 3360万元C 4000万元D 2900万元解题步骤：先付年金，代入P41公式3-11，得本利和为（1+5%）*500*（F/A,5%,5）=2900万元6、某公司全部资本为200万元（无优先股），负债比率40%，负债利率10%，当销售额为100万元时，息税前利润为18万元，则该公司的财务杠杆系数为（C ）A 0.8 B 1.25 C 1.8 D 2.25解题步骤：不考虑优先股情况下，DFL=EBIT/(EBIT-I)=18/(18-200*40%*10%)=1.87、某公司2016年税后利润为210万元，所得税率25%，利息费用40万元，该公司2010年的利息保障倍数为（D ）A 6.45B 6.75C 8.25D 8解题步骤：根据公式（EBIT-I）(1-T)=税后利润，（EBIT-40）(1-25%)=210，得EBIT=320万元，利息保障倍数=EBIT/I=320/40=88、按名义现金流量计算净现值时，若真实利率为9%，预期通胀率为2%，则名义折现率为（D）A 6%B 7%C 12.3%D 11.18%解题步骤：{（1+名义折现率）/（1+通胀率）}-1=真实利率，{（1+名义折现率）/（1+2%）}-1=9%。
公司理财07524--新版自考资料总结
公司理财复习参考资料下载发布日期:2014-05-27 点击次数:991内容提要：公司理财课程代码：07524东北师范大学自考资料下载中心公司理财复习资料一．单选1.根据资产负债表模式，可将财务管理分为（长期投资管理、长期筹资管理和营运资本管理）三部分。
2.长期投资主要侧重于公司资本的（投向、规模、构成及使用效果管理），即对列示在资本负债表左下方有关项目的管理。
3.长期筹资管理主要侧重于资本的（来运渠道、筹措方式、资本成本及资本结构管理），即对列示在资本负债表右下方有关项目的管理。
4.在（投资既定）的情况下，公司的股利政策可以看作筹资活动的一个组成部分。
5.股利政策是确定公司的利润如何在（股利）和（再投资）这两方面进行分配。
6.在工业发达国家，CFO负责公司的财务管理工作，其下设立会计部门和财务部门，分别由（主计长）和（司库）负责。
7.在公司制下，参与公司经营活动的关系人主要有（公司资源的提供者——股东和债权人）和（公司资源的使用者——经营者）两种。
8.在公司制下，委托代理关系主要表现为（股东与经营者）（股东与债权人）（公司与其他关系人）三个方面。
9.股东与经营者之间的委托代理关系产生的首要原因是（资本的所有权与经营权相分离）。
10.解决股东与经营者之间矛盾与冲突的最好方法就是（建立激励和约束经营者的长期契约或合同）。
11.一项研究表明，（星期五）公布的有关收益与股东的信息比该周其他日期公布的信息包含更多的不利信息。
12.在现代经济系统中，对经济运行起主导作用的三大市场分别是（要素市场、产品市场、金融市场）。
13.要素市场是分配（土地）、（劳动）与（资本）等生产要素的市场。
14.产品市场是（商品和服务）进行交易的场所。
15.金融市场是（引动资本流向，沟通资本由盈余部门向短缺部门转移）的市场。
16.外汇市场的交易工具主要是外国货币，这个市场具有（买卖外国通货）和（保值投机）的双重功能。
17.市场利率可分解成（纯利率）、（通货膨膨胀）、（风险溢价）三部分。
江苏省高等教育自学考试(2015年-2016年)公司理财(07524)真题版
2015年4月省高等教育自学考试07524公司理财一、单项选择题（每小题1分．共25分）在下列每小题的四个备选答案中选出一个正确答案，并将其字母标号填入题干的括号。
1．公司财务管理容不包括( )A．长期投资管理 B．长期融资管理C．营运资本管理 D．业绩考核管理2．股东通常用来协调与经营者之间利益的方法主要是( )A.约束和激励 B．解聘和激励 C．激励和接收 D．解聘和接收3．假设以10%的年利率借的30000元，投资于某个寿命为10年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为( )(提示：(P/A，10%，10) =6.1446)A．3000元 B．4882元 C．5374元 D．6000元4．甲公司平价发行5年期的公司债券，债券票面利率为10%，每半年付息一次，到期一次偿还本金。
该债券的有效年利率是( )A.9.5%B.10%C. 10. 25%D.10. 5%5．-般来说，无法通过多样化投资来予以分散的风险是( )A.系统风险 B．非系统风险 C．总风险 D．公司特有风险6．证券j的风险溢价可表示为( )A.rm -rfB．j×（r m-r f) C.r f+×(r m - r f) D.r j×r f7．可以被称为“表外融资”的是( )A.融资租赁 B．经营租赁 C．长期借款 D．新股发行8．收益性和风险性均较高的营运资本融资政策是( )A.折中型融资政策 B．激进型融资政策C．稳健型融资政策 D．混合型融资政策9．某公司上年销售收入为1000万元，若下一年产品价格会提高5%，公司销售量增长10%，所确定的外部融资占销售收入增长百分比为25%，则相应外部资金需要量为( )A. 25万元 B．25. 75万元 C．37.5万元 D．38. 75万元10.下列各项中，不属于投资项目现金流出量的是( )A.经营付现成本 B．固定资产折旧费用C．固定资产投资支出 D．以前垫支的营运成本11.折旧具有抵税作用，由于计提折旧而减少的所得税额的计算公式为( )A.折旧额×所得税税率B.折旧额×（1-所得税税率）C．（经营付现成本十折旧率）×所得税税率D．（净利润十折旧率）×所得税税率12.存货模式下，与收益持有量成正比例关系的是( )A.现金周转期 B．现金交易成本 C．现金总成本 D．现金机会成本13. MM公司所得税模型认为，在考虑公司所得税的情况下，公司价值会随着负债比率的提高而增加，原因是( )A.财务杠杆的作用 B．总杠杆的作用C．利息可以抵税 D．利息可以税前扣除14.如果将考虑公司所得税的MM模型和CAPM模型结合起来，可以得到负债公司的股本成本等于( )A.无风险利率十经营风险溢价B．货币时间价值十经营风险溢价C．无风险利率十经营风险溢价十财务风险溢价D.无风险利率十经营风险溢价十财务风险溢价十总风险溢价15.如果BBC公司无负债时的公司价值为1000万元，经测算，该公司最佳资本结构为负债比率40%，因此准备采用股转债的方式将公司的资本结构调整为最佳资本结构，该公司所得税税率为25%。
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2015 年 4 月江苏省高等教育自学考试07524 公司理财一、单项选择题(每小题 1 分．共25分)在下列每小题的四个备选答案中选出一个正确答案，并将其字母标号填入题干的括号内。
1．公司财务管理内容不包括 ( )A ．长期投资管理B ．长期融资管理C ．营运资本管理D ．业绩考核管理2．股东通常用来协调与经营者之间利益的方法主要是 ( )A. 约束和激励 B ．解聘和激励 C ．激励和接收 D ．解聘和接收 3．假设以 10%的年利率借的 30000元，投资于某个寿命为 10 年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为 ( )( 提示： (P/A ， 10%， 10) =6.1446)A ． 3000元B ．4882元C ．5374元D ．6000元 4．甲公司平价发行 5年期的公司债券，债券票面利率为 10%，每半年付息一次，到期一次偿还本金。
该债券的有效年利率是 ( )A.9.5%B.10%C. 10. 25%D.10. 5%5．- 般来说，无法通过多样化投资来予以分散的风险是 ( )A. 系统风险 B ．非系统风险 C ．总风险 D ．公司特有风险6．证券 j 的风险溢价可表示为 ( )A.r m -r f B . j x( r m-r f) C.r f +x (r m- r f) D.r j Xr7 ．可以被称为“表外融资”的是 ( )A. 融资租赁 B ．经营租赁 C ．长期借款 D ．新股发行8 ．收益性和风险性均较高的营运资本融资政策是 ( )A. 折中型融资政策 B ．激进型融资政策C ．稳健型融资政策D ．混合型融资政策9 ．某公司上年销售收入为1000 万元，若下一年产品价格会提高 5%，公司销售量增长 10%，所确定的外部融资占销售收入增长百分比为25%，则相应外部资金需要量为 ( )A. 25 万元 B ． 25. 75 万元 C ． 37.5 万元 D ． 38. 75 万元10. 下列各项中，不属于投资项目现金流出量的是 ( )A. 经营付现成本 B ．固定资产折旧费用C ．固定资产投资支出D ．以前垫支的营运成本11. 折旧具有抵税作用，由于计提折旧而减少的所得税额的计算公式为 ( )A. 折旧额x所得税税率B. 折旧额x( 1-所得税税率)C .(经营付现成本十折旧率)x所得税税率D .(净利润十折旧率)x所得税税率12. 存货模式下，与收益持有量成正比例关系的是 ( )A. 现金周转期 B ．现金交易成本 C ．现金总成本 D ．现金机会成本13. MM公司所得税模型认为，在考虑公司所得税的情况下，公司价值会随着负债比率的提高而增加，原因是 ( )A. 财务杠杆的作用 B ．总杠杆的作用C ．利息可以抵税D ．利息可以税前扣除14. 如果将考虑公司所得税的MM莫型和CAPM模型结合起来，可以得到负债公司的股本成本等于 ( )A. 无风险利率十经营风险溢价B ．货币时间价值十经营风险溢价C •无风险利率十经营风险溢价十财务风险溢价D. 无风险利率十经营风险溢价十财务风险溢价十总风险溢价15. 如果BBC公司无负债时的公司价值为1000万元，经测算，该公司最佳资本结构为负债比率 40%，因此准备采用股转债的方式将公司的资本结构调整为最佳资本结构，该公司所得税税率为25%假设负债经营发生财务危机的概率为o. 3,破产成本为公司价值的20%，则资本结构调整之后的公司价值为 ( )A. 840 万元 B . 940万元 C.1040 万元 D. 1340 万元16. 为准确计算EVA数值，应对传统会计准则下形成的利润进行调整，这种调整一般并不应该包括 ( )A. 消除会计稳健原则的影响B .为防止盈余管理发生进行的调整C .使业绩计量免受过去会计计量误差的影响D. 对所得税费用递延税项进行的调整17. 影响股利政策的因素不包括 ( )A. 法律因素 B .契约性约束因素C .公司因素D .社会因素18. A公司现有发行在外的普通股100万股，每股面值1元，资本公积100万元，未分配利润 900 万元，股票市价 6 元，发放股票股利后公司资本公积变为 300 万元，则股票股利的发放比率为 ( )A.10% B . 20% C . 40% D . 50%19. 影响公司债券发行价格的因素不包括 ( )A. 发行者的类型 B .投资者风险偏好程度C .发行人的资信D .债券期限20. 两个或两个以上的公司通过合并创建一个新的公司称为 ( )A. 吸收合并 B .创新合并 C .联合合并 D .换股合并21. 某公司年销售收入为108万元，信用条件为“1/10, n/30”时，预计有20%的客户选择享受现金折扣，其余客户在信用期付款，变动成本率为50%，资金成本率为 10%，则应收账款机会成本为 ( )A. 2400 元 B . 3600 元 C . 3900 元 D . 4500 元22. 企业将资金占用在应收账款上而放弃的投资于其他方面的收益称为应收账款的( )A. 管理成本 B ．坏账成本 C ．短缺成本 D ．机会成本23. 某企业生产淡季时占用流动资金 50 万元，固定资产 100万元，生产旺季还要增加40 万元的临时性存货，若企业权益资本为 80万元，长期负债 50万元，其余则要靠借入短期负债解决资金来源，则该企业实行的是 ( )A ．激进性融资政策B ．稳健性融资政策C ．配合性融资政策D ．长久性融资政策24. 下列指标中可以被认为是经济学意义上的税后利润的是 ( )A ．现金附加值B ．经济增加值C ．市场增加值D ．资产增加值25. 并购谋求财务协同效应，可以提高公司的 ( )A ．融资能力B ．经营能力C ．经济实力D ．合作能力二、名词解释题(每小题 3 分，共15分)26. 货币的时间价值27. 系数28. 营运资本29. 财务危机30. 投机性需要三、简答题(每小题 5 分，共25 分)31. 为什么公司在进行长期投资决策时应依据实际现金流量原则而非会计收益？32. 简述资本结构中MM无公司所得税理论的基本假设33. 简述股利政策中代理成本理论的观点34. 简述债券融资的优缺点35. 分别从出租人和承租人的角度分析融资租赁对税收的影响。
四、应用题(本大题共 3小题，每小题 5分，共 15分)36、ABC公司2009年的每股收益为2.40元，每股股利为1.06元，公司的收益在前5年内每年增长7.5%，预计长期内将每年增长 6%(从 2010年开始)。
股票值为 1.05，交易价格为收益的 10倍，国库券利率为 7%，市场风险溢价为 5.5%。
要求：(1) 估计股票必要收益率；(2) 按稳定增长模型估计股票价值。
37. 某公司购入设备一台，价值为36000元，按直线法计提折旧，使用寿命5年，期末无残值。
预计投产后每年可获得利润5000元，所得税率为 40%假定贴现率为10%( P/A，10%,5) =3. 7908; (P/A,12%,5) =3. 6048; (P/A,14%,5) =3. 4331)要求：计算该项目的净现值和内部收益率。
38. ABC公司的有关资料如题 38表所示(单位：万元)题38表ABC公司正在考虑将资本结构中债券比率增加到60% (假设通过发行证券回购股票改变资本结构，资本总额不变)。
目前股票以账面价值每股 25元交易，发行债券前后的利率均为9%公司所得税税率为 25%要求：(1) 如果负债比率提高到 60%公司需要发行多少新债回购股票？(2) 计算发行新债回购股票的普通股股数；(3) 计算资本结构改变前后的每股收益；(4) 计算资本结构改变前后的财务杠杆系数。
五、论述题（每小题 10 分，共 20 分）39. 由于财务杠杆受多种因素的影响，在获得财务杠杆利益的同时，也伴随着不可估量的财务风险。
试述你对财务杠杆原理的理解。
40. 与其他短期融资方式相比较，商业信用融资的主要优势和不足表现在哪些方面？201 6年 4 月江苏省高等教育自学考试公司理财试卷（通卡）（课程代码07524）本试卷分为两部分，满分 100 分，考试时间 150 分钟。
第一部分为选择题，1页至3页，共3 页。
应考者必须按试题顺序在“答题卡”上按要求填涂，答在试卷上无效。
第二部分为非选择题， 4 页至 5 页，共 2 页。
应考者必须按试题顺序在“答题卡”上作答-，答在试卷上无效。
第一部分选择题（共25 分）一、单项选择题（本大题共25小题，每小题 1 分．共25分）在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的．请将其选出并将“答题卡”的相应代码涂黑。
错涂、多涂或未涂均无分。
1．根据资产负债表模式，可将公司财务管理分为长期投资管理、长期融资管理和营运资本管理等，股利政策应属于财务管理范畴的是（）A.营运资本管理B.长期投资管理 c.长期融资管理 D.流动资产管理2. 以股东财富最大化为理财目标的优点不包括（）A.考虑了获取收益的时间因素和风险因素B.克服了追求利润的短期行为c•能够充分体现所有者对资本保值与增值的要求D.适用于所有公司3. 某项永久性奖学金，每年计划颁发100000 元奖金，若年复利率为8.5%'该奖学金的本金应为（）A.1176470. 59元B.1234470. 59元 c. 205000. 59 元 D. 2176460. 45元4. 盛大资产拟建立一项资金，每年年初投入 500 万元，若利率为 10%,5 年后该项基金本利和将为（）《F/A,10% ,6） =7. 7156; （F/A,10% ,5） = 6. 1051）A. 2258万元B. 3358 万元 c. 3360 万元 D. 4000万元5. 下列不属于年金形式的是（）A.折旧B.债券本金 c.租金 D.保险金6. 某特定项目未来实际收益相对预期收益变动的可能性和变动幅度是（）A.市场风险B•项目风险 C.公司风险 D.系统风险7. 某投资组合包含A、B、C三种证券，其中20%的资金投入A,预期收益率为18%, 50%的资金投入B,预期收益率为15%, 30%的资金投入C,预期收益率为 8%，则该组合的预期收益率为（）A.9.5%B. 10. 8%C.13. 5%D.15. 2%8. 现有两个投资项目,甲、乙项目收益率的期望值分别为15%和 23%,标准差分别为 30%和 33%,则下列说法正确的是（）A.甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度B.甲项目的风险程度小于乙项目A.等于0B.等于1 17.如果公司的经营杠杆系数为 普通股每股收益变动率为（ A. 10% 15%C.20% D30% 的风险程度C.甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度 D •甲项目的收益性高9．根据资产定价三因素模型，下列不属于影响股票权益的因素是（） A.市场风险溢价 B.公司规模与溢价 C.账面市场价值比溢价 D •收益价格比10. 公司经营杠杆系数用来衡量公司的（ ）A.经营风险B.财务风险 C •系统风险 D •非系统风险11. 领取股利的权利与股票相互分离的日期是（ ）-A.股利宣告日B.股权登记日C.除息日D.股利支付日12. 某投资项目的建设期为 2 年，建设期的固定资产投资为 60万元，增加的营 运资本为 40 万元，经营期前 4 年每年的现金净流量为 22 万元，经营期第 5年 和第6年的现金净流量分别为 14万元和 24万元，则该项目不包括筹建期的静 态投资回收期为（ ）A.4.86年B. 5.42 年C. 6.86 年D. 7.12 年13. 甲公司两年前以 800万元购入一块土地，当前市价为 920万元，如果公司计 划在这块土地上兴建厂房，投资分析时应（ ）A.以 120万元作为投资的机会成本B.以800万元作为投资的机会成本C.以920万元作为投资的机会成本D.以920万元作为投资的沉没成本14. 20X 1年12月31日A 公司考虑卖掉现有的一台闲置设备，该设备 8年前以 40000 元购入，税法规定的年限为 10年，按直线法折旧，预计残值率为 10%，已计提折 旧28800元；目前可以按 12000元价格卖出，假设所得税税率为 25%，卖出现 有设备对本期现金流量的影 响是（ ）A.减少200元B.减少800元C.增加毗300元D.增加11800元15. 某公司资产负债率为 50%，并保持目前的资本结构不变，净投资和债务净增加存在固定比例关系，预计净利润 150万元，预计未来年度需要增加的经营营 运资本为 30万元，增加的资本支出为 50万元，折旧 40万元，如不考虑经营现 金流量，则未来的股权自由现金流量为（ ）A.100万元B. 125万元C. 130万元D. 175万元16. 如果公司资本全部为自有资本，且没有优先股存在，则公司财务杠杆系数 （）c.大于1 D.小于12。