一建造师建设工程经济第三版学习笔记
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Z101020 技术方案经济效果评价【本章考情分析】本章每年必考、题量（比重）很大，大致4-6分的题量；通常是3个或稍多的单选题，1-2个多选题。
其中，在2011年的考试中，本部分出现了5个单选题、1个多选题。
【前言】本章的主要内容包括：经济效果评价的内容；经济效果评价指标；投资收益率；投资回收期；财务净现值；财务内部收益率；基准收益率的确定；偿债能力分析。
本章的重点（难点）主要在于：技术方案经济效果评价的内容；几个重要评价指标的含义、计算及判断标准或应用。
【系统讲解】▲ 值得注意的是，新教材以更为广泛的技术方案，代替了原来的建设项目，并作为评价对象。
其中，广义的技术方案，可以包括：工程建设的技术措施或方案；企业发展战略等。
1Z101021 （技术方案）经济效果评价的内容▲评价的思路：技术方案－财务可行性、经济合理性（论证）－科学决策。
一、经济效果评价的基本内容1.技术方案的盈利能力▲计算期内的盈利能力、盈利水平－指标2.技术方案的偿债能力▲财务主体－评价指标3.技术方案的财务生存能力（资金平衡能力）▲思路：财务计划现金流量表－投资、融资和经营活动－现金流入、流出－计算净现金流量和累计盈余资金。
▲要求：足够的净现金流量－维持正常运营；整个运营期内，累计盈余资金不能出现负值。
◆注意：经营性方案与非经营性方案评价内容的差异：前者，分析三个能力；后者，主要分析财务生存能力。
二、经济效果评价的方法（一）基本方法▲确定性评价和不确定性评价（二）按评价方法的性质分类▲定量分析和定性分析（三）按评价方法是否考虑时间因素分类▲静态分析与动态分析相结合，以动态分析为主（四）按评价方法是否考虑融资分类1.融资前分析▲不考虑融资方案，分析投资总体获利能力；以动态分析为主。
2.融资后分析▲思路：在拟定的融资条件下，分析三个能力，以便融资决策。
①动态分析：包括项目资本金、投资各方的现金流量分析，共两个层次。
②静态分析（五）按技术方案评价的时间分类▲包括：事前（实施前）评价；事中评价（实施过程中的跟踪评价）；事后评价（实施完成后的后评价）。
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1Z102050 企业财务报表【本章考情分析】本章每年必考、题量（比重）适中，大致2-3分的题量；通常是1-2个单选题，或1个的多选题。
其中，在2011年的考试中，本部分出现了3个单选题、1个多选题。
【前言】本章的主要内容包括：财务报表的构成；资产负债表的内容和作用；利润表的内容和作用；现金流量表的内容和作用；财务报表附注的内容和作用。
本章的重点主要在于：财务报表列报的基本要求、资产负债表的内容和作用、所有者权益变动表的内容、现金流量表的内容；难点在于利润表的内容。
【系统讲解】1Z102051 财务报表的构成◆ 财务报表：对企业财务状况、经营结果和现金流量的结构性描述，反映企业某一特定日期财务状况和某一会计期间经营结果、现金流量的书面文件◆ 财务报表列报：在财务报表中的列示和在财务报表附注中的披露一、财务报表列报的编制要求◆ 六项（P121-122）：①以企业持续经营作为编制基础；②列报项目一致；③重要项目单独列报；④报表中的列示项目不应相互抵消；⑤本期报表的列报项目与上期项目具有可比性；⑥其他相关要求（对表头、要素的要求，对编制周期的要求）。
二、财务报表的构成1. 资产负债表◆ 反映企业在某一日期财务状况的静态报表（P123-124，会企01表）2. 利润表◆ 反映企业在某一会计期间经营成果的动态报表（P126，会企02表）3. 现金流量表◆ 反映企业在某一会计期间现金和现金等价物的流入、流出情况的动态报表（P128-129，会企03表）4. 所有者权益变动表◆ 反映所有者权益各组成部分在当期增减变动情况的财务报表（原为资产负债表的附表，现为会企04表）5. 财务报表附注1Z102052 资产负债表的内容和作用一、资产负债表的内容和结构（一）资产负债表的内容◆ 资产=负债+所有者权益◆ 表1Z102052（P123-124）1. 流动资产◆ 满足以下4个条件之一（P124）2. 非流动资产3. 流动负债◆ 满足以下4个条件之一（P124）4. 非流动负债5. 资产负债表中的所有者权益◆ 单独列示：实收资本；资本公积；盈余公积；未分配利润。
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一级建造师建设工程经济学习笔记Z101010 资金时间价值计算的几个公式1、一次支付终值和现值公式ni P F )1(+= 或可写成 ),,/(n i P F P F = 反式 nn i F i F P -+=+=)1()1(2、年金终值和现值公式i i A F n 11-+=）（ n n n i i i A i F P ）（）（）（+-+=+=-1111 说明：反式即等额支付系列资金回收公式、偿债基金公式，A 均发生在年末，第一个A 与P 间隔1年，最后一个A 与F 发生在同一时点年末。
3、名义利率计算公式11i eff -⎪⎭⎫ ⎝⎛+=mm r Z101020 技术方案经济效果评价一、赢利能力1、财务净现值：分别把整个计算期间内各年所发生的净现金流量按预定的基准收益率（或设定的折现率）都折现到投资方案开始起点之和，要求≥0。
不能真正反映项目投资中单位投资的使用效率，可以直接应用于寿面期相等的互斥方案的比较。
基准收益率的确定一般应综合考虑以下因素：（1）资金成本和机会成本；（2）投资风险；（3）通货膨胀2、财务净现值率：项目财务净现值与项目总投资现值之比，其经济含义是单位投资现值所能带来的财务净现值。
3、财务内部收益率：令在计算期内财务净现值等于零，求出的折现率。
与基准收益率进行比较。
4、静态投资回收期：自项目建设开始，各年现金流在不考虑资金时间价值的条件下累计等于零需要的时间。
与所确定的基准投资回收期Pc 进行比较。
5、总投资收益率二、产量盈亏平衡分析 盈亏平衡产量：加单位产品销售税金及附单位产品变动成本单位产品售价年固定总成本--=)(Q BEP 1Z101050 设备更新分析一、设备磨损1、第一种有形磨损：设备在使用过程中产生的磨损，采用更新或修理补偿。
2、第二种有形磨损：受自然力产生的磨损，采用更新或修理补偿。
3、第一种无形磨损：现市场上价格降低，暂无需补偿。
4、第二种无形磨损：市场上出更先进、生产率更高的产品，采用更新或现代化改装补偿。
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1Z101080 新技术、新工艺和新材料应用方案的技术经济分析【本章考情分析】本章每年常考、题量（比重）不大，大致1-2分的题量；通常是1-2个单选题，个别可出1个多选题。
【前言】本章的主要内容包括：新技术、新工艺和新材料应用方案的选择原则；新技术、新工艺和新材料应用方案的技术经济分析。
本章的重点是新技术应用方案的技术经济分析；难点是经济分析。
【系统讲解】1Z101081 应用新技术、新工艺和新材料方案的选择原则1.技术上先进、可靠、适用、合理2.经济上合理1Z101082 应用新技术、新工艺和新材料方案的技术经济分析一、方法的分类1.分析的时间或阶段◇ 事前和事后的经济分析、设计阶段和施工阶段的经济分析。
2.分析的内容◇ 技术分析、经济分析和综合分析。
3.分析的方法◇定性分析和定量分析。
二、新技术应用方案的技术分析1.反映技术特性的指标2.反映技术条件的指标3.六个着手点（P79）三、新技术应用方案的经济分析可以分为静态分析方法和动态分析方法两大类。
（一）增量投资收益率法1.增量投资收益率的概念▲ 增量投资所带来的经营成本节约与增量投资之比。
2.增量投资收益率的计算设I1、 I2分别为旧、新方案的投资额，C1、C2为旧、新方案的经营成本（或生产成本）。
如：I2＞I1，C2＜C1，则增量投资收益率R（2-1）为：（1Z101082-1）3.增量投资收益率的分析▲ 当R（2-1）大于或等于基准投资收益率时，表明新方案是可行的；当R（2-1）小于基准投资收益率时，则表明新方案是不可行的。
【例1Z101082-1】（二）折算费用法1.功效相同～比较费用（小）（1）采用新方案需要增加投资◆ 通过式（1Z101082-2）比较各方案折算费用的大小，并选择方案。
即：（1Z101082-2）式中：Z j——第j方案的折算费用；C j——第j方案的工程成本；P j——用于第j方案的投资额（包括建设投资和流动资金投资）；R c——基准投资收益率。
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一级建造师《建设工程经济》第三版教材，学习笔记1Z101010 资金时间价值的计算与应用【本章考情分析】本章每年必考、题量（比重）较大，大致2-3分的题量；通常是1-2个单选题，有时还考1个多选题。
其中，在2011年的考试中，本部分出现了2个单选题、1个多选题。
【前言】本章的主要内容包括：利息的计算；资金等值计算及应用；名义利率和有效利率的计算。
本章的重点（难点）主要在于：复利计息；现金流量图的绘制；资金等值计算的基本公式；有效利率的计算。
【系统讲解】1Z101011 利息的计算一、资金时间价值的概念▲含义：资金—流通（随着时间的推移）—增值（利润；利息）▲四个影响因素：使用时间；数量；投入与回收的特点；周转速度。
二、利息与利率的概念1.利息（资金的机会成本）◇债务人支付给债权人超过原借贷金额的部分就是利息，即I=F-P。
◇利息是贷款发生的利润的再分配；常被看成是资金的一种机会成本。
2.利率▲在单位时间内，所得利息额与原借贷金额之比，通常用百分数表示。
即：（1Z101011-2）◇利率的高低，通常由以下5个因素决定（P2-3）：社会平均利润率；借贷资本的供求情况；市场风险；通货膨胀；借出资本的期限长短。
◇利息和利率在工程经济活动中的4个作用（P3）：动员和筹集资金；促进投资者节约使用资金；宏观经济管理；金融企业经营发展。
三、利息的计算1.单利计息仅用期初（最初）本金来计算利息，而不计入先前计息周期中所累积增加的利息，即通常所说的“利不生利”的计算方法。
I t=P×ｉ单（1Z101011-3）【例1Z101011-2】假如以单利方式借入1000元，年利率8%，四年末偿还，则各年利息和本利和，如表1Z101011-1所示。
单利计算分析表单位：元表1Z101011-1使用期年初款额年末利息年末本利和年末偿还1 2 3 1000108011601000×8%=8080801080116012404 1240 80 1320 13202.复利计息（利上加利）在计算某一计息周期的利息时，其先前周期上所累积的利息作为计算以后利息的基数，即“利生利”、“利滚利”的计算方式。
一级建造师·建设工程经济·笔记要点·第一部分(共四部分)
1Z101000工程经济1Z101010资金的时间价值1Z101011掌握利息的计算1影响资金时间价值的因素：①资金的使用时间；②资金数量的大小；③资金投入和回收的特点（越晚投入、越早回收越好）；④资金周转的速度（越快越好）。
在总资金一定的情况下，前期投入的资金越多，资金的负效益越大；反之，后期投入的资金越多，资金的负效益越小。
2利息额——衡量资金时间价值的绝对尺度；利率——衡量资金时间价值的相对尺度。
在工程经济分析中，利息常常是指占用资金所付的代价或者是放弃使用资金所得的补偿。
3决定利率高低的因素：①社会平均利润率（社会平均利润率是利率的最高界限）；②金融市场借贷资本的供求情况（供过于求，则利率下降；求过于供，则利率上升）；③借出资本要承担的风险；④通货膨胀（资金贬值往往会使利息无形中成为负值）；⑤借出资本的期限长短。
4“单利”这种计息方法不符合客观的经济发展规律，没有反映资金随时间的变化而“增值”的概念，也即没有完全反映资金的时间价值。
因此，在工程经济分析中单利使用较少，通常只适用于短期投资或短期贷款。
5复利计息比较符合资金在社会再生产过程中运动的实际状况，在工程经济分析中，一般采用复利计算。
复利计算有间断复利和连续复利之分。
按期（年、半年、季、月、周、日）计算复利的方法成为间断复利；按瞬时计算复利的方法成为连续复利。
在实际使用中都采用间断复利。
常用的间断复利计算有一次支付情形和等额支付系列情形两种。
1Z101012掌握现金流量图的绘制6现金流量的概念：①（CO）t：现金流出；②（CI）t：现金流入；③（CI-CO）t：净现金流量。
7现金流量的三要素：①大小(现金流量数额)；②方向(现金流入或现金流出)；③作用点(现金流量发生的时间点)。
对投资人而言，现金流量图中横轴上方的箭线表示现金流入，即收益；横轴下方的箭线表示现金流出，即费用。
1Z101013掌握等值的计算8【一次支付终值】F=P*(F/P, i, n)=P(1+i)n——记这个就行9【一次支付现值】P=F*(P/F, i, n)=F(1+i)-n10【等额支付系列终值】F=A*(F/A, i, n)=A[(1+i)n-1]/i11【等额支付系列偿债基金】A=F*(A/F, i, n)=F*i/[(1+i)n-1]12【等额支付系列现值】P=A*(P/A, i, n)=A[(1+i)n-1]/[i*(1+i)-n]13【等额支付系列资金回收】A=P*(A/P, i, n)=P*i*(1+i)-n/[(1+i)n-1]14原则14.1分清A/F/P14.2记住第一个公式14.3用哪个系数14.4i和n要一致14.5六个系数两两互为倒数15在工程经济分析时应注意以下两点：一是正确选取折现率，二是注意现金流量的分布情况。
一级建造师建筑工程经济独家笔记-第三部分(建设工程估价)
建设工程估价1Z 建设工程项目总投资1Z 建筑安装工程费用项目的组成与计算1Z 建设工程定额IZ 建设工程项目设计概算1Z 建设工程项目施工图预算1Z 工程量清单编制1Z 工程量清单计价1Z 工程量清单计价表格1Z 国际工程投标报价⏹掌握要点：几个概念：按照我国基本建设程序①投资估算－－在项目建议书及可行性研究阶段②设计概算－－初步设计、技术设计阶段③施工图预算－－施工图设计阶段④投标报价－－投标阶段⑤合同价；结算价；竣工决算（1建设投资包括：设备及工器具购置费、建安工程费、工程建设其他费、预备费（基本预备费、涨价预备费）、建设期利息（2）非生产性建设工程项目总投资只包括建设投资（3）建设投资、静态投资、动态投资的内容及关系静态：建安工程费、设备及工器具购置费、工程建设其他费、基本预备费动态：涨价预备费、利息⏹掌握要点：（1）设备购置费－概念。
（2）设备购置费、运杂费——公式、计算设备购置费=设备原价或进口设备抵岸价+设备运杂费设备运杂费＝设备原价×设备运杂费率（3）国产标准设备原价，一般按带有备件的出厂价计算。
（4）了解进口设备的交货方式——内陆交货、目的地交货、装运港交货。
（5）进口设备抵岸价的构成（与到岸价的区别）进口设备抵岸价=货价+国外运费+国外运输保险费+银行财务费+外贸手续费+进口关税+增值税+消费税+海关监管手续费货价=离岸价（FOB价）*人民币外汇牌价（6）国外运费、国外运输保险费的计算（7）银行财务费、外贸手续费的计算银行财务费＝离岸价×人民币外汇牌价×银行财务费律外贸手续费＝进口设备到岸价×人民币外汇牌价×外贸手续费率（8）进口关税的计算。
进口关税＝到岸价×人民币外汇牌价×进口关税率（9）进口增值税的计算。
进口产品增值税额＝组成计税价格×增值税率组成计税价格＝到岸价×人民币外汇牌价＋进口关税＋消费税率（10）注意：工器具及生产家具购置费与办公和生活家具购置费的区别。
001-一级建造师(复习笔记)建设工程经济 第一章 第一节
第一节：资金时间价值的计算及应用（一）利息计算1、资金时间价值概念影响因素：（1）资金的使用时间：增值率一定，使用时间长则时间价值大，使用时间短则时间价值小；（2）资金数量多少：其他条件不变，资金数量多则时间价值大，数量少则价值小（3）资金投入和回收特点：总金额一定，前期投入多则负效益大，后期投入多则负效益小；资金回收额一定，越早回收的多则时间价值大，越晚回收的多则价值小。
（4）资金周转速度：一定时间内周转越多，时间价值越大2、利息与利率概念（1）利息：债务人给债权人支付的超过原借贷金额的部分即利息（2）利率，利率的高低由以下因素决定：①社会平均利润率：为利率最高界限，一般超过后即无利可图，便不会借款②平均利润率不变，取决于借贷供求情况：资本供过于求则利率下降，反之则高③承担风险：风险高则利率高④通货膨胀的影响：资金贬值使利息无形中成为负值⑤借贷期限：期限长风险多利率高，反之低。
3、利息计算（1）单利：本金不变，前期利息不计入后期本金，“利不生利”（2）复利：本金在每个计息周期初始发生变化，即上期本金+上期本金所产生的利息=本期本金单利计算：10%需注意题目中年末偿还情况复利计算：10%需注意题目中年末偿还情况（二）资金等值计算及应用相同金额发生在不同时间，其价值不同；不同金额发生在不同时间有可能具有相等价值1、现金流量图（1）横轴为时间，向右表示时间延续；每一刻度表示一个时间单位，轴上点为时间单位末点，0表示时间序列起点。
（2）垂直箭头表示不同时间现金流量，对于投资人，横轴上方为现金流入，下方为现金流出。
（3）垂直箭头长短应与数值成比例，但往往差额悬殊，因此适当体现差异即可，并注明数值。
（4）现金流量三要素：现金流量大小（金额），方向（流入或流出），作用点（时间）2、终值和现值的计算（1）P---现值；F---终值；n--计息期数；i--计息期复利率（2）终值计算：F=P（1+i）n（3）现值计算：P=F/（1+i）n终值和现值计算是很简单的复利计算，只需理解复利概念，即可掌握。
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三、经济效果评价的程序
◆ 四个步骤（P17）：熟悉情况；收集资料（价格、投资等）；编制报表；经济效果评价（融资前-盈利能力；融资后-资本金的盈利能力、偿债能力）。
四、经济效果评价的方案
（一）独立型方案
◆互不干扰、互不相关——绝对经济效果检验（单一方案的做或不做）
四、优劣
◆ 优点：简便，易懂；反映了资本的周转速度；适合于更新迅速、资金短缺等情况。
◆ 缺点：没能反映资金回收之后的情况；只能作为辅助指标。
1Z101025 财务净现值分析
一、概念
1.定义
▲ 用预定的基准收益率（或设定的折现率）ic，将整个计算期内各年发生的净现金流量都折现到技术方案开始实施时（起点）的现值之和。
一、财务内部收益率的有关概念
1.常规的现金流量
▲ 其财务净现值是折现率的函数：式1Z101026-1；图1Z101026
2.财务内部收益率（FIRR）的实质
▲ 技术方案在整个计算期内，各年净现金流量的现值累计等于零（FNPV=0）时的折现率
3.财务内部收益率的理论数学表达式
（1Z101026-2）
4.财务内部收益率的求算（试算法）
2.各年的净收益不同
▲ 计算公式：1Z101024-3（由线性内插法推导所得）
注意其中的T以及“累计”、首次为正或零。
【例1Z101024-2】某技术方案，其现金流量表的数据如表1Z101024所示，计算其静态投资回收期。
三、判别准则
◆ 若投资回收期（Pt）≤基准投资回收期（Pc），则方案可行；否则，不可行。
第二步，根据试算法（线性内插法公式），可以得到FIRR：
FIRR=8%+（）=8.99%
第三步，由于FIRR=8.99%＞ic=8%，所以该方案在经济上可行。
三、优劣
优点：可以反映投资全过程的收益；无需选择折现率，不受外部因素影响。
缺点：计算麻烦；非常规方案会出现多个内部收益率，难以判断。
四、FNPV 与FIRR的比较
I——技术方案投资。
二、判别准则
◆大于或等于基准投资收益率，则可以接受；否则，方案不可行。
三、应用式
（一）总投资收益率（ROI）
ROI=×100% （1Z101023-2）
式中 EBIT——技术方案正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润；
TI——技术方案总投资（包括建设投资、建设期贷款利息和全部流动资金）。
1Z101024 投资回收期分析
一、概念
◆ 也称返本期，是反映技术方案投资回收能力的重要指标（通常只计算静态投资回收期）。
◇ 技术静态投资回收期是在不考虑资金时间价值的条件下，以技术方案的净收益回收其总投资所需要的时间（年）。
◇ 技术静态投资回收期宜从技术方案的建设开始年算起；若从投产开始年算起，应予以特别注明。
（二）互斥型方案（排他型方案）
◆可以相互替代——绝对经济效果检验＋相对经济效果检验（可行-最优）
Байду номын сангаас五、技术方案的计算期
1.建设期
▲ 从资金正式投入到建成投产为止所需要的时间。（参考合理工期或建设进度计划）
2.运营期
▲投产期：技术方案投入生产，但生产能力尚未完全达到设计生产能力的过渡期。
▲达产期：生产运营达到设计预期水平以后的时间。
1Z101023 投资收益率分析
一、概念
1.基本概念
◆技术方案建成投产达到设计生产能力后，正常生产年份或年平均（变化幅度较大）的年净收益与技术方案投资额的比率；单位投资的年或年平均净收益。
2.基本公式
R=×100% （1Z101023-1）
式中 R——投资收益率；
A——技术方案的年或年平均净收益额；
▲要求：足够的净现金流量－维持正常运营；整个运营期内，累计盈余资金不能出现负值。
◆注意：经营性方案与非经营性方案评价内容的差异：前者，分析三个能力；后者，主要分析财务生存能力。
二、经济效果评价的方法
（一）基本方法
▲确定性评价和不确定性评价
（二）按评价方法的性质分类
▲定量分析和定性分析
（三）按评价方法是否考虑时间因素分类
二、还款的方式及还款的顺序
1.国外借款
在规定的期限内，按规定的数量还清。
2.国内借款
先贷先还、后贷后还，利息高的先还、利息低 的后还。
三、偿债能力分析
（一）借款偿还期（Pd）
③资本金净利润率（ROE）
404.06/1840×100%=21.96%
◇ 若总投资收益率或资本金净利润率高于同期银行贷款利率，则适度举债在经济上有利；反之，不利。
四、优劣
◆优点：简便，直观；适合于各种投资规模。
◆缺点：忽略了资金的时间价值；正常年份的选取主观色彩浓厚；适合于方案评价的初期，以及工期简单、计算期较短的情况。
二、判别准则
◆ 若FIRR≥基准收益率（ic），则技术方案可行；否则，不可行。
【例】根据表1Z101025所列的现金流量，设ic=8%，试计算其财务内部收益率（FIRR），并判断方案是否可行。
某技术方案的净现金流量 单位：万元 表1Z101025
年 份
1
2
3
4
5
6
7
净现金流量
-4200
-4700
2000
二、判别准则
◆ 三种可能：FNPV＞0，获得超额收益；FNPV=0，刚好满足要求；FNPV＜0，不可行。
三、优劣
◆ 优点：全面；明确；直观。
◆ 缺点：基准收益率取值困难；不同技术方案需要相同的计算期；难以反映单位投资的使用效率；对运营期各年的经营成果，反映不足；不能反映投资回收的速度。
1Z101026 财务内部收益率分析
◆ 从建设开始年算起，投资回收期（Pt）的计算公式如下：
（1Z101024-1）
二、应用式
1.各年的净收益相同
▲ 计算公式：1Z101024-2
【例1Z101024-1】某技术方案估计总投资2800万元，建设方案实施后各年净收益为320万元，则其静态投资回收期为多少年。
▲ 技术方案的年净收益不等于年利润额→投资回收期不等于投资利润率的倒数
【本章考情分析】
本章每年必考、题量（比重）很大，大致4-6分的题量；通常是3个或稍多的单选题，1-2个多选题。其中，在2011年的考试中，本部分出现了5个单选题、1个多选题。
【前言】
本章的主要内容包括：经济效果评价的内容；经济效果评价指标；投资收益率；投资回收期；财务净现值；财务内部收益率；基准收益率的确定；偿债能力分析。
③投资风险。风险越大，则风险补贴率（i2）越高。
④通货膨胀。通货膨胀率越大（i3）、物价指数变化率（i3）越大，则基准收益率越大。
因此，基准收益率可按下式计算：
ic=（1+i1）（ 1+i2）（ 1+i3）-1≈i1+i2+i3（1Z101027-2）
1Z101028 偿债能力分析
◇分析对象是作为财务（融资）主体的企业的偿债能力，并非“技术方案”。但是，方案的盈利、偿债能力对于评价结果具有重要影响。
▲评价的思路：技术方案－财务可行性、经济合理性（论证）－科学决策。
一、经济效果评价的基本内容
1.技术方案的盈利能力
▲计算期内的盈利能力、盈利水平－指标
2.技术方案的偿债能力
▲财务主体－评价指标
3.技术方案的财务生存能力（资金平衡能力）
▲思路：财务计划现金流量表－投资、融资和经营活动－现金流入、流出－计算净现金流量和累计盈余资金。
2.计算公式
（1Z101025）
▲ 式中的净现金流量，可能为所得税税前，也可能为税后。
【例1Z101025】已知某技术方案有如下现金流量（表1Z101025），设ic=8%，试计算财务净现值（FNPV）。
【解法1】P24
【解法2】
FNPV=-4200（P/F，8%，1）-4700（P/F，8%，2）+2000（P/F，8%，3）+2500（P/ A，8%，4）（P/ F，8%，3）=242.76（万元）
▲静态分析与动态分析相结合，以动态分析为主
（四）按评价方法是否考虑融资分类
1.融资前分析
▲不考虑融资方案，分析投资总体获利能力；以动态分析为主。
2.融资后分析
▲思路：在拟定的融资条件下，分析三个能力，以便融资决策。
①动态分析：包括项目资本金、投资各方的现金流量分析，共两个层次。
②静态分析
（五）按技术方案评价的时间分类
550
590
620
650
4
所得税后利润（所得税率为25%）
-50
425
442.5
465
487.5
【解】
（1）计算总投资收益率（ROI）
①总投资
TI=建设投资+建设期贷款利息+全部流动资金
=（1200+340+2000）+60+（300+100+400）=4400（万元）
②年平均息税前利润
EBIT=[（123.6+92.7+61.8+30.9+4+20×7）+（-50+550+590+620+650×4）]÷8
一、偿债资金来源
1.利润
▲ 扣除盈余公积金、公益金后的未分配利润；股份制企业，还应扣除分配给投资者的利润。
2.固定资产折旧
▲ 投产初期、提取的折旧（资金）闲置，可以还贷（缩短还贷期限）；逐步减少比例；最后，以未分配利润归还贷款后的余额“垫回”折旧。
3.无形资产和其他资产的摊销费（沉淀）