健帆生物研究报告
企业财务柔性管理研究——以健帆生物为例
企业财务柔性管理研究——以健帆生物为例摘要：受新冠疫情冲击、医药行业集中采购进入常态化发展阶段的影响，医药企业的经营环境不确定性有所增强，实施财务柔性管理有助于这类企业抓住投资机会、降低经营风险。
本文以健帆生物2017-2021年的财务数据为依据，分析公司的财务柔性变化和经营情况，发现疫情期间健帆生物的财务柔性发挥出重要作用，健帆生物表现出了灵活的财务资源调动能力，为公司长期的产能扩张战略提供了有力的资金支持。
关键词：环境不确定性；财务柔性；健帆生物一．引言医疗器械是近年来最受关注的行业之一，在鼓励国产化和健全医疗卫生服务的政策支持下，我国医疗器械行业得到快速发展，2020年其市场规模达到了7721亿元，比2019年增长了21.76%。
医疗器械行业虽然是国家鼓励和扶持的重点行业，但在行业准入和质量标准等方面受监管程度较高，此外，2022年医疗行业集中带量采购改革已经进入常态化的发展新阶段，这使得相关企业面临着更高的经营环境不确定性，这类企业需要通过储备适当的财务柔性来提高应对风险和适应内外部环境变化的能力。
财务柔性是组织柔性在财务中的体现，是企业有计划地储备融资能力的一种财务策略。
它可以帮助企业以较低的资金成本快速筹集资金，是企业应对环境不确定性的重要途径。
对于医疗器械企业来说，研究财务柔性的管理具有十分重要的现实意义，本文将以健帆生物科技集团股份有限公司为例进行关于财务柔性的研究，希望为该公司后续的财务柔性管理提供思路，同时，也能够为其他企业提供参考与借鉴。
二．案例分析（一）公司简介健帆生物科技集团股份有限公司（以下简称健帆生物）成立于1989年，主要从事血液灌流相关产品及设备的研发、生产与销售。
血液灌流技术是一种新兴的医学方法，目前国内其他从事血液灌流产品生产的企业数量有限，规模较小。
而健帆生物已生产销售该类产品二十余年，拥有领先的研发技术和完善的生产工艺，健帆生物的该类产品处于行业主导地位。
健帆生物：研发投入5%，实现500亿元市值，健帆生物为何这么强？
健帆生物：研发投入5%，实现500亿元市值，健帆生物为何这么强？展开全文今日贝壳投研（ID:Beiketouyan）要研究的是一家做血液净化产品的医疗器械企业——健帆生物，2019年，健帆生物实现销售收入14.23亿元，净利润5.71亿元，目前公司市值超500亿元，稳居医疗器械上市公司前列。
2016-2019年间，健帆生物营收、净利润均维持了约30%的高速增长，而事实上企业一年的研发费用率不到5%，那是如何保持业绩增长的？01行业优势1、健帆生物在细分市场竞争优势明显健帆生物是具有创新技术的血液净化产品提供商，但其专业性集中体现在了一款产品上，即一次性使用血液灌流器。
健帆生物的血液灌流器采用中性大孔树脂作为吸附材料，自主创新的吸附树脂具有良好的血液相容性和生物相容性。
健帆生物在市场上的竞争优势体现在，一方面国外血液灌流器采用血浆灌流的技术路径，不仅产品价格昂贵，而且操作复杂（需要配合血浆分离器等），在我国国内销售较少，而健帆生物采用的技术是全血灌流，在路径上略胜一筹；另一方面与国内竞争者相比，公司是国内唯一一家生产一次性血液灌流器的规模化企业，作为首家树脂血液灌流器的制造商，健帆生物在行业中树立了先发优势。
由于产品单一，所以健帆生物的研发投入相对较少，但凭借成熟的全血灌流技术企业在细分行业内竞争优势明显。
2019年，健帆生物一次性使用血液灌流器实现销售收入12.98亿元，占到营业收入的90.66%，同时占到我国一次性血液灌流器市场规模的80%左右。
2、血液透析产业发展推动血液灌流行业持续扩容血液透析（HD）、血液灌流（HP）、血液滤过（HF）、血浆置换（PE）等都是血液净化手段，其中血液透析与血液灌流相结合对毒素的清除率较高，目前已成为血液净化的主流应用方式。
一次性血液灌流器便是在血液透析机上使用的一次性消耗产品，血液灌流产业随血液透析产业发展而快速发展。
根据统计，截至2018年我国血液透析患者约58万人，新增12.5万人患者，血透患者的年人均中位医疗费用为8.71万元，假设每名患者的治疗费用在8.5万元/年，则我国血液透析市场的存量规模近500亿元，每年的增量市场也在近百亿规模。
浅析健帆生物
浅析健帆生物这是长线投资社群的第176篇原创文章长线投资社群宗旨：为长线投资者提供一个免费交流和互动的平台，一切以成长价值为核心。
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价值观：健康生活、快乐投资、交流分享、感恩互助！珠海健帆生物，创建于1989年，2016年8月上市。
公司系具有创新技术的血液净化产品供应商，主要从事血液灌流相关产品的研发、生产与销售。
公司自主研发的一次性使用血液灌流器、一次性使用血浆胆红素吸附器等产品，可广泛应用于尿毒症、重型肝病、危重症等领域，市场空间巨大，当前渗透率较低，公司作为血液灌流领域的绝对龙头，未来有望在医院单院放量和新产品新适应症的驱动下，保持快速成长。
成长路径清晰，确定性强。
一、公司的主营业务公司的主营业务为血液灌流相关产品的研发、生产和销售，主要产品为一次性使用血液灌流器、一次性使用血浆胆红素吸附器、DNA 免疫吸附柱及血液净化设备等产品。
公司近两年的收入结构如下：根据上表，公司收入、毛利和增长驱动力，主要来自一次性使用血液灌流器，销售收入主要来自境内，因此，围绕公司的业务分析，应当仅仅围绕核心产品一次性使用血液灌流器展开，同时以国内市场分析为主。
1、血液灌流技术的应用血液灌流技术是将患者血液从体内引到体外循环系统内，通过灌流器中吸附剂吸附毒物、药物、代谢产物，达到清除这些物质的一种血液净化治疗方法或手段，主要应用于尿毒症、中毒、危重症、重型肝病、自身免疫性疾病等领域。
下面我们以尿毒症和重型肝病等为例，简单介绍下血流灌流技术的应用。
尿毒症领域。
尿毒症由慢性肾脏病发展而来，患者的肾脏功能衰竭甚至功能丧失。
尿毒症主要有肾移植、血液透析和腹膜透析三种治疗方法。
健帆生物小结
健帆生物
今天参观健帆，我觉得他这个产品技术壁垒还是很高的，你想啊，血液要通过树脂过滤然后回流到人体，对产品的质量要求应该是非常高，而且不同的病症有不同的树脂，全部要通过国家卫生部门的严格审批，注册本身就有门槛。
据公司年报：血液灌流器的核心就是化工级 HA树脂，目前公司掌握HA树脂合成的关键配方及工艺流程。
如果这个用于血液净化的特殊树脂是关键核心材料，其实我觉得壁垒还是非常高的，特别是高分子材料，由于结构非常复杂，要想仿制，难度非常的大。
我是做材料研究的，你看我们国家这么些年投了多少钱在研究新材料，但是很多高端材料我们就是做不出来！有时候人家就是告诉你名义化学成分，你用类似的成分去熔炼合金去做零件，做出来的性能也远远不达标，因为好材料还得有好的配套生产工艺。
300529健帆生物2023年三季度财务风险分析详细报告
健帆生物2023年三季度风险分析详细报告一、负债规模测算1.短期资金需求该企业经营活动的短期资金需求为14,026.11万元，2023年三季度已经取得的短期带息负债为33,845.75万元。
2.长期资金需求该企业权益资金能够满足长期性投资活动的资金需求，并且还有96,280.68万元的权益资金可供经营活动之用。
3.总资金需求该企业资金富裕，富裕82,254.57万元，维持目前经营活动正常运转不需要从银行借款。
4.短期负债规模根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为271,492.35万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期贷款规模是329,585.63万元，实际已经取得的短期带息负债为33,845.75万元。
5.长期负债规模按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为300,538.99万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为315,062.31万元，在5年之内偿还的贷款总规模为344,108.95万元，当前实际的带息负债合计为172,637.07万元。
二、资金链监控1.会不会发生资金链断裂从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。
如果当前盈利水平保持不变，该企业在未来一个分析期内有能力偿还全部负债。
该企业负债率不高，发生资金链断裂的风险较小。
资金链断裂风险等级为2级。
2.是否存在长期性资金缺口该企业不存在长期性资金缺口，并且长期性融资活动为企业提供251,672.71万元的营运资金。
3.是否存在经营性资金缺口该企业经营活动存在资金缺口，资金缺口为13,640.01万元。
这部分资金缺口已被长期性融资活动所满足。
其中：应收账款减少26,195.02万元，预付款项减少3,287.96万元，存货增加3,866.88万元，其他流动资产减少5,488.87万元，共计减少31,104.97万元。
应付账款减少7,325.6万元，应付职工薪酬减少1,067.71万元，应交税费增加2,260.42万元，一年内到期的非流动负债减少23.04万元，其他流动负债增加93.83万元，共计减少6,062.11万元。
300529健帆生物2023年三季度现金流量报告
健帆生物2023年三季度现金流量报告一、现金流入结构分析2023年三季度现金流入为89,366.48万元，与2022年三季度的117,210.2万元相比有较大幅度下降，下降23.76%。
企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为55,836.16万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的62.48%。
企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，经营活动现金净增加15,334.39万元。
企业通过增加负债所取得的现金也占不小比重，占企业当期现金流入总额的32.5%。
但企业增加的负债所取得的现金，仍然不能满足偿还债务的资金需求。
二、现金流出结构分析2023年三季度现金流出为87,024.46万元，与2022年三季度的105,910.27万元相比有较大幅度下降，下降17.83%。
最大的现金流出项目为购买商品、接受劳务支付的现金，占现金流出总额的16.14%。
三、现金流动的稳定性分析2023年三季度，营业收到的现金有较大幅度减少，经营活动现金流入的稳定性明显下降。
2023年三季度，工资性支出有较大幅度减少，企业现金流出的刚性明显下降。
2023年三季度，现金流入项目从大到小依次是：销售商品、提供劳务收到的现金；取得借款收到的现金；收到其他与经营活动有关的现金；无形资产和其他长期资产收回的现金净额。
现金流出项目从大到小依次是：偿还债务支付的现金；购买商品、接受劳务支付的现金；支付的其他与筹资活动有关的现金；支付给职工以及为职工支付的现金。
四、现金流动的协调性评价2023年三季度健帆生物投资活动需要资金2,567.65万元；经营活动创造资金15,334.39万元。
投资活动所需要的资金能够被企业经营活动所创造的现金净流量满足。
2023年三季度健帆生物筹资活动需要净支付资金10,424.73万元，也被经营活动所创造的资金满足。
总体来看，当期经营、投资、融资活动使企业的现金净流量增加。
300529健帆生物2023年三季度决策水平分析报告
健帆生物2023年三季度决策水平报告一、实现利润分析2023年三季度利润总额为16,982.46万元，与2022年三季度的13,878.25万元相比有较大增长，增长22.37%。
利润总额主要来自于内部经营业务。
2023年三季度营业利润为17,560.56万元，与2022年三季度的14,153.5万元相比有较大增长，增长24.07%。
在营业收入变化不大的情况下营业利润大幅度上升，企业压缩成本费用支出的各项政策执行得比较成功。
二、成本费用分析健帆生物2023年三季度成本费用总额为30,821.32万元，其中：营业成本为9,048.85万元，占成本总额的29.36%；销售费用为11,747.11万元，占成本总额的38.11%；管理费用为3,974.4万元，占成本总额的12.89%；财务费用为-893.08万元，占成本总额的-2.9%；营业税金及附加为770.3万元，占成本总额的2.5%；研发费用为6,173.74万元，占成本总额的20.03%。
2023年三季度销售费用为11,747.11万元，与2022年三季度的15,728.7万元相比有较大幅度下降，下降25.31%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2023年三季度在销售费用大幅度下降情况下营业收入却获得了一定增长，表明企业采取了较为成功的销售战略，销售业务的管理水平显著提高。
2023年三季度管理费用为3,974.4万元，与2022年三季度的2,919.46万元相比有较大增长，增长36.13%。
2023年三季度管理费用占营业收入的比例为8.39%，与2022年三季度的6.19%相比有所提高，提高2.19个百分点。
企业经营业务的盈利水平也有所提高，管理费用增长合理。
三、资产结构分析健帆生物2023年三季度资产总额为549,611.71万元，其中流动资产为333,626.78万元，主要以货币资金、存货、应收账款为主，分别占流动资产的81.03%、10.56%和3.95%。
健帆生物年中结构调整
健帆生物年中结构调整【原创实用版】目录1.健帆生物年中结构调整的背景2.健帆生物年中结构调整的具体措施3.健帆生物年中结构调整的意义和影响正文近日，国内知名生物科技企业健帆生物宣布进行年中结构调整，引发业界关注。
作为一家在业内具有广泛影响力的企业，健帆生物此次调整旨在优化公司结构，提高企业效益，进一步推动公司快速发展。
首先，健帆生物此次结构调整的背景是当前生物科技行业竞争日益激烈，企业需要不断调整自身战略以应对市场变化。
此次调整主要涉及公司内部人事变动、业务部门重组以及资源整合等多个方面。
通过调整，健帆生物将更加聚焦核心业务，提升公司整体竞争力。
具体来看，健帆生物的年中结构调整措施包括以下几个方面：1.人事变动：公司对部分高层管理人员进行调整，以适应新的业务发展需要。
同时，公司还计划招聘一批具有丰富行业经验和技术背景的专业人才，以加强研发和市场拓展能力。
2.业务部门重组：健帆生物将对内部业务部门进行重组，将相关业务进行整合，形成更加专业化的业务团队。
这将有助于提高公司业务运营效率，更好地满足客户需求。
3.资源整合：公司将整合内部资源，优化供应链、研发、生产等环节，降低成本，提高效益。
此外，公司还将积极寻求外部合作伙伴，拓展业务领域，共同开发新的市场。
健帆生物此次年中结构调整的意义和影响主要体现在以下几个方面：1.提高企业竞争力：通过调整，健帆生物将更加聚焦核心业务，提高企业整体竞争力，为公司在激烈的市场竞争中立于不败之地。
2.优化产业结构：结构调整将有助于优化公司产业结构，推动产业升级，为公司未来发展奠定坚实基础。
3.提升效益：整合资源、降低成本将有助于提高公司效益，为公司创造更多价值。
4.拓展市场：与外部合作伙伴共同开发新市场，将有助于公司进一步拓展业务领域，增加市场份额。
总之，健帆生物此次年中结构调整是公司应对市场竞争、推动自身发展的重要举措。
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三、收入结构
健帆生物营业收入从2012年的2.51亿增长到2016年的5.44亿，年复合增长率为21.36%，归母利润从2012年的1亿元增长到2016年的2.02亿，年复合增长率为19.23%。其中，2017年半年报的营业收入和归母利润分别为3.28亿和1.49亿，分别同比增长26.38%和48.26%。
健帆生物研究报告
一、公司简介
1.基本信息
公司地址：
成立日期：
上市日期：
总股本
总市值
估值水平
分红情况
综合税率
员工及企业类型
2.股东结构
健帆生物创建于1989年，专业从事生物材料和医疗设备的研发，生产及销售，是中国第一家以血液净化产品作为主营业务，从血液净化领域成长发展起来的A股创业板上市公司，董凡为公司的实际控制人，任珠海工商联主席，总商会会长，广东工商联副主席。入选“广东特支计划”科技创业领军人才。