我国电力行业产业链分析报告

我国电力行业产业链分析报告

目录

第一节上游行业运行及对本行业的影响 (2)

一、煤炭行业 (2)

二、电力设备行业 (3)

第二节下游行业运行及对本行业的影响 (5)

一、钢铁：生产增速回落 (5)

二、有色：产量增速回落 (6)

三、化工：生产稳步增长出口势头良好 (7)

四、建材：主要产品产量增速回落 (7)

第一节上游行业运行及对本行业的影响

一、煤炭行业

2014年全国煤炭价格经历了大幅下滑，10月份以后小幅回升的过程。从港口煤炭价格情况看，环渤海动力煤价格指数（5500大卡）全年均值为523元/吨，比上年均值下降66元/吨；年末广州港5500大卡动力煤提货价为575-585元/吨，比上年末下降140元/吨。

数据来源：国家统计局

图12005年-2014年国内主要煤炭价格

电力需要的燃料在电力企业的成本中占有很大的比例，一般会在百分之七十以上。而从2012年开始煤炭价格的下滑，给我国火电行业带来了充分的利好消息。煤价走低让以火电为主的发电集团利润大翻身。从2011年开始，火电行业开始止住利润下滑趋势，利润总额不断升高，利润增长率也在2012年达到顶峰。而2013年，五大发电集团利润总额达740.34亿元，创近年新高。具体来看，规模最大的华能集团实现利润208.44亿元，继续位列五大电力之首。其余依次为

国电集团157.94亿元、华电集团151.74亿元、中电投集团111.56亿元、大唐集团110.66亿元。2014年至今，国内煤价始终保持低位，促使电力企业盈利空间

增大。

图22005年-2014年火电行业利润总额情况

2014年，在煤炭市场需求不旺、产能建设超前、进口规模依然较大等多重

因素影响下，煤炭市场供大于求矛盾突出，库存增加，价格下滑，效益下降，企

业经营压力加大，煤炭企业生产积极性有所下降；另一方面，国家严格治理违法违规煤矿生产建设、治理不安全生产、超能力生产和限制劣质煤生产与消费，煤炭产量盲目增长的势头将得到遏制。这些是导致原煤产量下降的主要原因。

2014年我国煤炭进口 2.91亿吨，同比减少3580万吨，下降10.95%，进口金额222.5亿美元，同比减少68.16亿美元，下降23.45%；出口574万吨，同比减少177万吨，下降23.57%，出口金额 6.95亿美元，同比减少 3.66亿美元，下降34.51%；净进口 2.85亿吨，同比减少3403万吨，下降10.65%，净进口金额215.55亿美元，同比减少64.5亿美元，下降23.03%。

2015年国内经济增长仍将面临较大压力，世界经济整体复苏乏力以及我国

劳动力比较优势的下降将使我国出口增长继续面临压力；房地产市场调整可能导致房地产开发投资增速进一步回落；产能过剩再加上需求不足或将导致第二产业

投资增速进一步放缓。因此，2015年煤炭需求整体仍然不容乐观。

二、电力设备行业

电力设备行业面临电源结构调整，电网技术升级的局面。所谓电源结构调整是指国家将加大水电、核电、风电等清洁能源占比，电网技术升级指制定以“智

能电网”为目标的行业技术标准，推动输配电行业一次设备、二次设备技术升级。

电源建设投资保持稳定增长：预计2015年全国基建新增发电装机容量1亿

千瓦左右，其中，煤电3800万千瓦、气电600万千瓦、非化石能源发电5300万千瓦左右。非化石能源新增装机中，水电1400万千瓦、核电876万千瓦、并网风电1900万千瓦、并网太阳能发电1000万千瓦、并网生物质发电100万千瓦左右。

新能源发电、核电在电源结构中的占比将快速提高：预计全国发电装机到

2020年需要19.6亿千瓦左右，2030年需要30.2亿千瓦左右，2050年需要39.8亿千瓦左右。到2050年，我国电力结构将实现从煤电为主向非化石能源发电为

主的转换。全国新能源发电装机规划2020年达到2.8亿千瓦，2030年达到6.7亿千瓦，2050年达到13.3亿千瓦，占比分别为14.3%、22.2%、33.4%。核电装机规划2020年达到5800万千瓦左右，2030年达到2.0亿千瓦，2050年4.0亿千瓦，占比分别为3%、6.6%、10.05%。

我国电网建设面临大规模技术升级：2015年，国家电网公司计划投资4202亿元建设电网，同比增幅达24%。投资金额再创历史新高。我们预计在“十二五”规划中，国家将加大特高压输电线路的投资，并积极发展智能电网技术，对现有发、输、配、用电各环节进行大规模的技术升级。智能电网建设将为一次设备和

二次设备供应商带来巨大的发展机遇。

节能减排工作力度将进一步加大：“十二五”期间我国单位GDP能耗有了明显下降，但仍要进一步加大节能减排力度。在多年的技术发展中，我国已经拥有了一批可以在发电、输变电和用电领域广泛推广的节能减排技术。

2014年，电力设备制造业整体运营平稳。总体来看，虽然电力设备制造业

主要原材料价格开始回升，电力设备制造业生产成本有所提高，推动大部分子行业价格开始回升，但从总体看，2014年电力设备制造业价格仍然处于较低水平。

因此，电力设备行业产量的增加和价格的降低，有利于电力行业的发展。

我国电力设备企业拥有丰富的海外市场经验。我国电力设备企业技术丰富，

有多年承接海外项目的经验。以我国发电设备三大企业东方电气、上海电气、哈尔滨电气为例，近三年的海外收入占比均达到了20%。电网设备企业方面，尽管主要设备企业海外收入占比不高，但近年来借助于国网的战略平台，海外市场的收入占比呈明显提升趋势。

电力设备出口有望提速。发展中国家电力建设相对落后，随着国家经济发展和用电量的上升，急需加快电源和电网的建设。而另一方面，发展中国家本土的设备企业技术落后，进口依赖度高。借助于“一带一路”的国家战略，我国电力

设备企业有望进一步提升在发展中国家，尤其中南亚国家的市场份额。