债券估值方法比较-市价法与摊余成本法
论述债券估值的主要方法
论述债券估值的主要方法债券估值是决定债券公平价格的过程，是根据债券的期限、现金流、付息频率等条件来决定其价格，那么下面就让店铺为你们介绍一下论述债券估值的主要方法吧。
论述债券估值的主要方法：成本法成本法是当投资公司对被投资公司经营活动无影响能力时采用的长期股权投资会计处理方法，即投资公司的长期股权投资账户，按原始取得成本入账后，始终保持原资金额，不随被投资公司的营业结果发生增减变动的一种会计处理方法。
成本法(costapproach)是房地产估价方法之一，指求取估价对象在估价时点的重置价格或重建价格，扣除折旧，以此估算估价对象的客观合理价格或价值的方法。
成本法的会计处理比较简单，但投资公司无法在账面上反映其在被投资公司股东权益中所占份额，因此成本法只适用于投资公司在被投资公司权益中所占份额不足以适用对被投资公司经营决策、理账决策等施加重大影响的情况。
成本法的会计处理方法：(1)投资公司购入股份时，借记长期股权投资，贷记银行存款等，此时被投资公司无需作会计分录。
(2)投资公司收到股利，借记银行存款，贷记投资收益。
(3)当被投资企业用投资企业购受前的分配利润或盈余公积金支付一部分股利时，以及发放清算股利时，这些应作为投资成本的部分偿还，借记银行存款或投资收益，贷记长期股权投资。
(4)当股权投资发生永久性跌价时，应借记长期股权投资跌价损失，贷记长期股权投资。
论述债券估值的主要方法：市价法现行市价法也称市场比较法，是根据目前公开市场上与被评估资产相似的或可比的参照物的价格来确定被评估资产的价格。
现行市价法是一种最简单、有效的方法，是因为评估过程中的资料直接来源于市场，同时又为即将发生的资产行为估价。
但是，现行市价法的应用，与市场经济的建立和发展，资产的市场化程度密切相关。
在中国，随着市场经济的建立和完善，为现行市价法提供了有效的应用空间，现行市价法日益成为一种重要的资产评估方法。
①直接比较法。
是以同样资产在全新情况下的市场价格为基础，减去按现行市价计算的已使用年限的累计折旧额，估算资产的价值。
现金管理类产品的估值方法
现金管理类产品的估值方法随着金融市场的不断发展，现金管理类产品在投资领域中扮演着重要的角色。
而对于投资者来说，了解现金管理类产品的估值方法是十分重要的。
本文将介绍现金管理类产品的估值方法，帮助投资者更好地理解和评估这类产品。
一、货币基金的估值方法货币基金是现金管理类产品中最常见的一种。
其估值方法主要有两种：摊余成本法和市场法。
1. 摊余成本法：摊余成本法是货币基金常用的估值方法。
它通过将基金持有的各项证券按照购买时的成本进行估值，计算出基金份额的净值。
这种方法相对简单，适用于交易活跃的货币基金。
2. 市场法：市场法是另一种常见的货币基金估值方法。
它通过将基金持有的各项证券按照市场价格进行估值，计算出基金份额的净值。
这种方法更加准确，适用于交易不活跃的货币基金。
二、短期理财产品的估值方法短期理财产品是另一类常见的现金管理类产品。
其估值方法主要有两种：摊余成本法和市场法。
1. 摊余成本法：短期理财产品通常采用摊余成本法进行估值。
它通过将产品持有的各项债券按照购买时的成本进行估值，计算出产品的净值。
这种方法适用于交易不活跃的短期理财产品。
2. 市场法：市场法同样适用于短期理财产品的估值。
它通过将产品持有的各项债券按照市场价格进行估值，计算出产品的净值。
这种方法更加准确，适用于交易活跃的短期理财产品。
三、债券型基金的估值方法债券型基金是一种相对较稳健的现金管理类产品。
其估值方法主要有两种：摊余成本法和市场法。
1. 摊余成本法：债券型基金通常采用摊余成本法进行估值。
它通过将基金持有的各项债券按照购买时的成本进行估值，计算出基金份额的净值。
这种方法适用于交易不活跃的债券型基金。
2. 市场法：市场法同样适用于债券型基金的估值。
它通过将基金持有的各项债券按照市场价格进行估值，计算出基金份额的净值。
这种方法更加准确，适用于交易活跃的债券型基金。
四、结语现金管理类产品的估值方法对于投资者来说是十分重要的。
不同类型的产品可能采用不同的估值方法，投资者在选择和评估这类产品时需要了解其估值方法，并根据自身需求和风险偏好进行选择。
债券价值的评估方法
债券价值评估是指通过对债券的内在价值进行评估，以确定其市场价值或投资价值的过程。
以下是一些常见的债券价值评估方法：
1. 现金流量贴现法：这种方法通过计算债券未来的现金流量，并将其贴现到当前时间来确定债券的价值。
它考虑了债券的票面利率、到期日、面值以及市场利率等因素。
2. 比较法：这种方法通过将待评估债券与类似债券进行比较，根据市场上类似债券的价格来确定待评估债券的价值。
它基于市场上相似债券的定价来推断待评估债券的价值。
3. 收益法：这种方法通过计算债券的预期收益率来确定其价值。
它考虑了债券的票面利率、到期日、面值以及市场利率等因素，并将其与投资者的要求收益率进行比较。
4. 期权定价法：这种方法适用于含有嵌入式期权的债券，如可转换债券或可赎回债券。
它使用期权定价模型来评估期权的价值，并将其加到债券的基本价值上。
需要注意的是，债券价值评估方法的选择取决于债券的特点和市场条件。
此外，评估债券价值时还需要考虑信用风险、流动性风险和市场波动性等因素。
对于复杂的债券，可能需要使用多种方法进行综合评估。
债券价值评估的方法
债券价值评估的方法嘿，咱今儿就来唠唠债券价值评估的那些事儿！债券啊，就好比是咱生活中的一份稳定依靠。
你想想看，债券就像是一个承诺，发行人答应在未来给你本金和利息。
那咱怎么知道这个债券到底值多少钱呢？这就有好多门道啦！一种常见的方法就是看票面利率。
这就好比是一个蛋糕上的糖霜，利率越高，这蛋糕就越甜，债券也就越吸引人。
比如说，有两个债券，一个票面利率高，一个低，那大家肯定更愿意去买那个高利率的呀，因为能拿到更多的钱嘛！还有一个重要因素就是市场利率。
市场利率就像是天气一样，会影响债券的价值。
如果市场利率低，那债券的价值可能就会升高，因为它相对来说更有吸引力；要是市场利率高了呢，那债券可能就不那么吃香了，价值也就跟着降下来了。
这就跟你去买东西一样，同样的东西，在不同的市场环境下，价格也会不一样呀！再说说债券的到期时间。
时间这玩意儿可神奇了，它能让债券的价值发生变化呢！一般来说，离到期时间越远，债券价值受到的影响就越大。
就好像是跑马拉松，刚开始的时候，大家都不知道谁会赢，但是越接近终点，结果就越明朗，债券的价值也就越确定。
另外啊，债券发行人的信用也很重要呢！要是一个发行人信用好，大家就会放心地买他的债券，那它的价值自然就高；要是发行人信用不好，大家就会担心拿不到钱，那这债券的价值不就低了嘛！这就好比你找朋友借钱，一个信用好的朋友，你肯定更愿意借给他呀！咱举个例子吧，假如有个债券，票面利率挺高，市场利率也合适，发行人信用又好，而且马上就要到期了，那这债券肯定很值钱呀！反过来，如果票面利率低，市场利率高，发行人信用还差，离到期时间还远，那这债券的价值可能就不咋地了。
所以啊，评估债券价值可不是一件简单的事儿呢，得综合考虑好多因素。
咱在投资债券的时候，可得多长几个心眼，仔细研究研究这些因素，可别瞎买瞎卖。
毕竟咱的钱可不是大风刮来的呀，得让它花得值当！总之，债券价值评估就像是解一道复杂的谜题，要把各种线索都找出来，才能得出正确的答案。
影子定价与摊余成本法
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影子定价法与成本摊余法，是两种基金净值的计算方法。目前中国的货币基金收益计算仍采用成本摊余法。影子定价法，只是一个参考。按现在的要求，如果用两种方法计算的净值出现较大偏离的时候，基金需要发布公告。
采用影子定价法与摊余成本法相比：
一是采用影子定价法除了需要将持有债券获得的利息收入和已实现的资本利得计入账面，同时需要将持有债券的市价与账面价的差额在账面反映。这样尽管可以消除账面净值与市价之间的差异，但将未实现的资本利得直接计入基金账面价值不符合收益确认的实现原则和谨慎性原则。而摊余成本法提供了与现行会计准则和制度对投资价值调整的内在一致的方法。因此，采用摊余成本法更符合中国会计制度的要求；
其中：PV为各券种的影子价格；M为债券面值；C为债券票面年利息；f为债券每年的利息支付频率；D为从计算日至债券到期日的剩余天数；y为估算的市场收益率。
（二）持有券种在计算日至到期日之间的付息次数大于1的，采用以下公式，计算各券种的影子价格。
其中，PV为各券种的影子价格；y为估算的市场收益率；C1为本期票息；C2为下一期开始的票息，对于固定利息债券C2=C1；f为债券每年的利息支付频率；n为剩余的付息次数，n-1即为剩余的付息周期数；D为计算日距最近一次付息日的天数；w等于D/当前付息周期的实际天数，等于D/（上一个付息日-下一个付息日）；M为债券面值。
什么是摊余成本法
摊余成本法概述
目前债券基金的估值方法主要有三种可以选择：成本法、市价法和摊余成本法。成本法主要为用于银行间债券投资的估值，但该方法可能导致基金净值严重偏离公允价值。市价法则主要用于交易所债券，不过，由于收盘价格可能异常且波动频繁，该方法容易降低基金净值的稳定性，不利于引导投资者进行长期、理性的投资。
债券估值方法比较-市价法与摊余成本法
债券估值方法比较——市价法与摊余成本法目前债券估值方法主要有两种：市价法和摊余成本法。
市价法能够及时反映损益，但是由于取得的估值价格可能不公允且波动频繁，该方法容易降低产品净值的稳定性，不利于引导投资者进行长期、理性的投资。
摊余成本法按照摊余成本和实际利率计算确认利息收入，该方法能够平滑产品净值，但本身不能及时反映损益，可能会隐藏风险，不过目前在采用摊余成本法估值时会配合“影子定价法”，通过偏离度控制可以让产品估值紧跟市场价格的主要趋势。
一、市价法取得的金融资产在初始确认时划分为“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”，即采用“市价法”估值。
针对此估值方法，通常产品合同规定“证券交易所上市实行净价交易的债券按估值日收盘价估值；全国银行间债券市场交易的债券、资产支持证券等固定收益品种，采用估值技术确定公允价值”。
在持券期间，每个估值日从市场或者第三方取得债券的估值价格，并将公允价值变动计入当日损益。
处置债券时，其公允价值与初始入账金额之间的差额确认为投资收益，同时调整公允价值变动损益。
该方法的优点是能及时反映市场波动对产品净值的影响，但是该方法也有不足的地方：一方面从市场或者第三方取得的估值价格可能不公允，从而导致反映的损益状况并不准确；另一方面估值价格波动频繁，将未实现的资本利得直接计入产品账面价值不符合收益确认的实现原则和谨慎性原则，容易降低产品净值的稳定性，不利于引导投资者进行长期、理性的投资，而且当市场下行时，在某一期间段产品收益率可能为负。
二、摊余成本法取得的金融资产在初始确认时划分为“持有至到期投资”，即采用“摊余成本法”估值。
针对此估值方法，通常产品合同规定“本资产管理组合以持有到期作为债券的主要投资策略，因此估值采用摊余成本法估值，即估值对象以买入成本列示，按票面利率或协议利率并考虑其买入时的溢价与折价，在其剩余存续期内按照实际利率法每日计提损益”。
在持券期间，按照摊余成本和实际利率计算确认利息收入，计入当日损益。
银行的现金管理类产品的估值方法
银行的现金管理类产品的估值方法
银行的现金管理类产品包括货币市场基金、短期理财产品等，其估值方法主要有以下几种：
1. 净值法：货币市场基金通常采用净值法进行估值。
净值法以每份基金的净资产值来计算基金的净值，净资产是基金持有的金融资产扣除基金负债后的余额。
当投资者购买或赎回份额时，根据当日的净值计算购买或赎回的金额。
2. 摊余成本法：摊余成本法主要适用于固定收益类金融工具。
按照购买时的成本加上已获得的利息和摊销费用，以及减去已支付的利息来计算估值。
这种方法比较适用于到期日较短的金融工具，因为长期债券的价格可能受市场利率波动和流动性风险的影响。
3. 市场报价法：市场报价法适用于交易活跃且流动性高的金融工具。
即根据市场上交易的价格来估值。
例如，某个短期理财产品在银行市场上有报价，那么估值可以通过买入和卖出价格的平均数来确定。
这些估值方法的选择通常根据具体产品的特点和市场环境来确定。
银行在进行现金管理类产品的估值时，应根据基金合同或产品说明书中规定的估值方法进行计算，并严格遵守金融监管机构的要求和规定。
债券型公募基金的估值方法不采用
债券型公募基金的估值方法不采用债券型公募基金是金融市场的重要组成部分，其估值方法的选择对投资者决策具有重要意义。
本文将探讨债券型公募基金估值中不采用的方法，以帮助投资者更好地理解基金净值的计算过程。
在金融市场上，债券型公募基金通常采用市值法进行估值，即按照基金持有的债券市值计算基金净值。
然而，有一些估值方法在债券型公募基金中并不适用，以下是这些不采用的方法及其原因：一、成本法成本法是一种按照投资成本计算资产价值的方法，通常适用于长期持有且不频繁交易的资产。
然而，在债券型公募基金中，成本法并不适用，原因如下：1.债券市场价格波动较大，采用成本法可能导致基金净值与市场价值产生较大偏差，影响投资者判断。
2.成本法无法反映债券信用风险的变化，可能导致基金净值低估或高估。
二、摊余成本法摊余成本法是按照债券购买成本加上持有期间的利息收入，减去已偿还本金的方法计算债券价值。
这种方法在个别债券投资中较为常见，但在债券型公募基金中不适用，原因如下：1.摊余成本法无法反映市场利率变动对债券价值的影响，可能导致基金净值与市场价值产生较大偏差。
2.对于持有大量债券的基金，采用摊余成本法计算工作量较大，且难以反映债券信用风险的变化。
三、模型估值法模型估值法是依据金融模型计算债券价值，如期权定价模型、利率模型等。
尽管这种方法在某些情况下具有较高的准确性，但在债券型公募基金中并不适用，原因如下：1.模型估值法需要较强的专业知识和经验，操作难度较大，容易产生误差。
2.债券型公募基金通常涉及多种类型的债券，采用单一模型难以全面反映各类债券的信用风险和市场风险。
综上所述，债券型公募基金不采用成本法、摊余成本法和模型估值法进行估值。
这些方法在特定情况下可能具有一定的局限性，无法满足债券型公募基金净值计算的准确性要求。
因此，市值法成为债券型公募基金估值的常用方法，能够更好地反映基金持有的债券价值及市场风险。
债券借贷估值方法
债券借贷估值方法
债券借贷是一种允许投资者借入另一种债券，以获得更多的投资组合调整灵活性或实现套利机会的投资策略。
在进行债券借贷估值时，可以采用以下几种方法：
市值法：根据持有债券的市值来进行估值。
如果债券在市场上价格上涨，投资这只债券的基金净值也会跟着上涨，反之亦然。
这种方法能够准确地反映基金的当前市场价值。
成本法：以买入成本列示，按照票面利率（或商定利率）并考虑其买入时的溢价或折价，在其剩余期限内平均摊销，每日计提收益。
其中，买入成本法以债券买入价格加上应计利息对债券进行估值；摊余成本法则以债券的买入价格加上应计利息和按照票面利率考虑其买入时的溢价或折价，在其剩余期限内平均摊销，每日计提收益。
现金流贴现法：通过预测未来的现金流，并使用适当的折现率将其折现到当前价值的方法。
这种方法考虑了债券未来的利息收入和本金回报，以及其他可能的现金流，如提前赎回或回售等。
相对估值法：通过比较类似债券的市场价格来评估债券的价值。
通常会参考国债或其他市场指标，以及同类公司的债券价格和收益率等数据，以确定被评估债券的合理价值。
在进行债券借贷估值时，需要综合考虑多种因素，包括债券的期限、票面利率、市场利率、信用评级、赎回条款和税收待遇等。
此外，还需要考虑评估方法本身的局限性和假设条件，如市场价格的波动性和未来现金流的不确定性等。
因此，在进行债券借贷估值时，需要进行谨慎的评估和判断。
债券投资类产品摊余成本法估值分析
实际利息支出
（3）=（1）X5% 26081750.00 25885837.50 25680129.38 25464135.84 25253147.28 128365000.00
利息调整摊销数
（4）=（2）-（3） 3918250.00 4114162.50 4319870.62 4535864.16 4746852.72 21635000.00
收稿日期：2020-12-12 作者简介：石彬（1972-）,女,云南景谷人,副教授，硕士，研究方向:会计学。
2021年第7期
ORTHERN ECONOMY AND TRADE
其变动计入当期损益的金融资产。22号企业会计准 则第十七条规定，金融资产同时符合下列条件的 ， 应当分类为以摊余成本计量的金融资产:
单位:元
债券期末 摊余成本⑸二⑴-⑷
517716750.00 513602587.50 509282716.88 504746852.72 500000000.00
112
第7期
BEIFANGJINGMAO^^jj
借:银行存款
521635000
贷:应付债券一面值
500000000
—利息调整 21635000
_、摊余成本槪述 （一）资管新规背景之下的摊余成本法 现行的金融监管法律法规要求信托公司鼓励所 有金融机构的资产管理产品运用市场法估值，但是 并没有绝对禁0寸于摊余成本的运用,目前可以运用 可按照企业会计准则以摊余成本进行计量的情形，主 要存在于封闭产品摊余成本、不活跃债摊余、定开摊 余、现金摊余这四种可以运用摊余成本法的形式。 1. 封闭可摊余 依据资管新规的相关规定，所投金融资产以收 取合同现金流量为目的并持有到期的，可以运用摊 余成本法。 2. 不活跃债可摊余
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债券估值方法比较
——市价法与摊余成本法
目前债券估值方法主要有两种：
市价法和摊余成本法。
市价法能够及时反映损益，但是由于取得的估值价格可能不公允且波动频繁，该方法容易降低产品净值的稳定性，不利于引导投资者进行长期、理性的投资。
摊余成本法按照摊余成本和实际利率计算确认利息收入，该方法能够平滑产品净值，但本身不能及时反映损益，可能会隐藏风险，不过目前在采用摊余成本法估值时会配合“影子定价法”，通过偏离度控制可以让产品估值紧跟市场价格的主要趋势。
一、市价法
取得的金融资产在初始确认时划分为“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”，即采用“市价法”估值。
针对此估值方法，通常产品合同规定“证券交易所上市实行净价交易的债券按估值日收盘价估值；全国银行间债券市场交易的债券、资产支持证券等固定收益品种，采用估值技术确定公允价值”。
在持券期间，每个估值日从市场或者第三方取得债券的估值价格，并将公允价值变动计入当日损益。
处置债券时，其公允价值与初始入账金额之间的差额确认为投资收益，同时调整公允价值变动损益。
该方法的优点是能及时反映市场波动对产品净值的影响，但是该方法也有不足的地方：
一方面从市场或者第三方取得的估值价格可能不公允，从而导致反映的损益状况并不准确；另一方面估值价格波动频繁，将未实现的资本利得直接计入产品账面价值不符合收益确认的实现原则和谨慎性原则，容易降低产品净值的稳定性，不利于引导投资者进行长期、理性的投资，而且当市场下行时，在某一期间段产品收益率可能为负。
二、摊余成本法
取得的金融资产在初始确认时划分为“持有至到期投资”，即采用“摊余成本法”估值。
针对此估值方法，通常产品合同规定“本资产管理组合以持有到期作为债券的主要投资策略，因此估值采用摊余成本法估值，即估值对象以买入成
本列示，按票面利率或协议利率并考虑其买入时的溢价与折价，在其剩余存续期内按照实际利率法每日计提损益”。
在持券期间，按照摊余成本和实际利率计算确认利息收入，计入当日损益。
处置债券时，将所取得价款与债券账面价值之间的差额，计入投资损益。
摊余成本法反映了投资工具的收益主要来源于利息收入，可以在设定的波动范围内，保持投资账面净值和收益的稳定，能够平滑产品净值波动，而且采用摊余成本计价便于投资者理解，更有利于投资工具的发展，但是该方法有隐藏损益的风险，不能及时反映市场波动对产品净值的影响。
三、摊余成本法在货币市场基金核算中的应用
《货币市场基金监督管理办法》规定“货币市场基金应当采取稳健、适当的会计核算和估值方法。
在确保基金资产净值能够公允地反映基金投资组合价值的前提下，可采用摊余成本法对持有的投资组合进行会计核算，但应当在基金合同、基金招募说明书中披露该核算方法及其可能对基金净值波动带来的影响”，“对于采用摊余成本法进行核算的货币市场基金，应采用影子定价的风险控制手段，对摊余成本法计算的基金资产净值的公允性进行评估”。
摊余成本法配合影子价格是当前市场环境下最优的货币市场基金会计核算原则，而使用公允的影子价格，并严格执行偏离度调整策略，是使用摊余成本估值方法的必要保障措施。
一方面承认历史成本对债券资产估值的影响，考虑了时间变化；另一方面通过偏离度控制可以让基金估值紧跟市场价格的主要趋势。
这一方法基本上做到了平衡各种因素对基金估值的影响，并在一定程度上保证了基金资产按照净值变现的能力。
四、结论及建议
综上所述，“薪安理得-乾元”1号作为类货币市场基金的产品，显然采用摊余成本法更有利于产品估值，更符合投资者的利益。
由于估值原理的差异，对于同一产品，两种估值方法下得到的产品净值有一定差异，从而在追加或者提取资金时，确认的份额不同。
目前该产品合同规定债券估值采用市价法，因此建议尽量在实际追加或者提取资金之前签订补充协议，采用摊余成本法对债券估值。
（xx）。